📌 글로벌 IB 한국 경제 성장률 전망치 상향

🔑 핵심 내용

• 글로벌 IB들이 올해 한국 성장률 전망을 상향하면서 평균 2.1% 경제 성장 전망

• 추정치 상향의 핵심 근거는 AI 인프라 투자 확대로 반도체 수출과 설비투자 사이클이 동시에 개선될 수 있다는 점

• 메모리 가격 강세와 서버용 메모리 수요 확대가 수출 단가를 상승시키면 기업 실적 개선이 세수와 투자 심리에도 긍정적으로 작용

✅ 견조한 성장 시나리오

• AI 확산으로 d램, HBM, 낸드까지 동시에 업황이 개선되면서 관련 수출 모멘텀이 강화

• 수출 개선이 제조업 가동률과 설비투자 확대로 이어지면 내수도 고용과 임금 상승으로 점진적인 회복 기대

• 작년부터 주식이 큰 폭으로 상승했기 때문에 올해부터 부의 효과로 인한 내수 회복 효과도 기대되는 요인

• 기업 실적이 좋아지면 배당이나 자사주 매입 및 소각 등 주주환원 확대와 외국인 자금 유입 기대도 함께 커질 수 있음

✅ 원화가 강세로 전환 가능성

• 반도체 수출 호조로 무역수지와 경상수지가 개선되면 원화의 펀더멘털 부담이 완화

• 국내 기업 실적 개선으로 주식시장 매력도가 증가하면 원화 수요 증가로 외국인 자금 유입 증가 기대

• 다만 환율은 한미 기준금리 차와 지정학적 리스크 등 여러 변수가 영향을 미치기 때문에 지속적인 모니터링이 중요

✅ 성장 둔화 리스크

• 미국발 보편 관세 인상이 현실화되면 대미 수출 가격 경쟁력이 약화돼 대미 수출에 악영향

• 메모리 가격이 급등하면 고객사 재고 조정이 뒤따를 수 있어 하반기 변동성은 체크 포인트

• 원화 약세와 유가 변동이 물가를 자극하면 실질 구매력과 내수 회복 속도를 제한할 수 있음

• 부동산 건설 경기 부진과 높은 가계부채도 성장 탄력의 상단을 제한할 수 있는 요인

#한국경제 #성장률 #원화 #환율 #반도체 #메모리 #HBM #수출 #관세리스크

https://n.news.naver.com/article/421/0008764084

투자자문사 와이즈리서치
https://t.me/econostudy

📌 2030년까지 상위 20개 치료 분야의 글로벌 역사적 및 예측 성장

- 향후 5년간 성장에 가장 크게 기여한 분야는 종양학, 면역학, 당뇨병, 비만 치료제.

- 대부분의 치료 분야는 향후 5년간 지난 5년보다 더 느리게 성장할 것으로 예상

» 미국 1월 CPI, Headline은 예상치 소폭 하회. Core는 예상치 부합

미국 CPI 1월

-CPI 전년 대비(YoY): 2.4% (예상치 2.5%, 이전치 2.7%)

- CPI 전월 대비(MoM): 0.2% (예상치 0.3%, 이전치 0.3%)

- 근원(Core) CPI 전년 대비(YoY) (식품 및 에너지 제외): 2.5% (예상치 2.5%, 이전치 2.6%)

- 근원(Core) CPI 전월 대비(MoM) (식품 및 에너지 제외): 0.3% (예상치 0.3%, 이전치 0.2%)

- 실질 임금 (전월 대비): +0.5% (이전치 -0.3%)

- 헤드라인 CPI 지수: 325.252 (예상치 325.408, 이전치 324.054)

CPI mom 0.2%

Food 0.2%
Energy -1.5%
Goods 0.3%
Service 0.4%
Shelter 0.2%

- 주거비 인플레는 12월 대비 둔화됐지만 운송, 헬스케어 서비스 물가 상승폭 확대
- 중고차 가격 2달 연속 하락하며 코어 상품 물가는 전월비 보합에 그침

*헤드라인 물가 예상치 하회하자 미 국채 금리 하락 출발

물가 나온 이후 달러는 약세

12월 금리 확률
3회 인하 가능성 상승 중

# 1월 미국 물가 - "일단 다행" 🤞

▪︎ Headline과 Core 모두 컨센 및 이전 대비 내려오며 일단 안도

▪︎구성항목 전반적으로 하락한 가운데, "연료" 및 "중고차" 급락이 주요 원인

▪︎ 6월 금리인하로 기대감 앞당겨지며 위험자산 시장 안정세 진입 중

美1월 근원 소비자물가 2.5% 상승…코로나19 초기 수준까지 '뚝'

https://naver.me/GJZjWSGC

02/13 미 증시, 소비자 물가지수 영향으로 중소형주 중심 상승했지만 M7 부진으로 혼조 마감

미 증시는 소비자 물가지수가 예상을 하회한 결과를 내놓자 중소형주 중심으로 견조한 모습으로 출발. 그렇지만, M7 종목군을 중심으로 매물 출회가 진행되며 지수 변화는 제한된 모습. 더불어 금/은 가격이 상승하고 비트코인도 강한 모습을 보이자 전반적인 시장의 안정 속 대부분 종목군이 강세. 이는 물가지수 발표 후 국채 금리 하락이 진행된 점이 영향을 준 것으로 판단. 이에 중소형주는 상승을, M7 종목군은 부진을 보여 지수는 결국 혼조세로 마감. 특히 장 마감 앞두고는 옵션 영향에 따른 수급 여파로 하락하는 등 수급의 영향이 확대되는 경향을 보인 점도 특징(다우 +0.10%, 나스닥 -0.22%, S&P500 +0.05%, 러셀2000 +1.18%, 필라델피아 반도체지수 +0.66%)


*변화요인: 소비자물가지수 해석

미국 1월 소비자물가지수는 전월 대비 0.17% 상승하며 지난달 수치인 0.30%를 하회. 전년 대비로도 지난 12월 2.7%에 비해 낮은 2.38%로 발표되며 상승 폭이 둔화. 에너지가 전월 대비 1.47% 하락, 중고차 가격도 1.84% 하락하며 물가 상승을 제한. 근원 소비자물가지수는 12월 수치인 전월 대비 0.23%보다 높아진 0.30%로 발표된 가운데 전년 대비로는 2.55% 상승을 기록. 세부 항목을 살펴보면 주거비(OER)가 0.33%에서 0.22%로 둔화된 가운데 의료 서비스도 0.37%에서 0.33%로 둔화. 다만, 핵심 서비스 물가가 0.27%에서 0.39% 상승으로 발표.

결국 에너지 가격 하락과 중고차 가격의 지속적인 감소가 물가 압력을 완화시켰으나 근원 물가는 여전히 상승세를 보여 끈적거리는 모습. 더 나아가 서비스 물가가 견조한 가운데 주택을 제외한 근원 서비스 물가도 0.23%에서 0.59%로 크게 상승. 특히 항공료가 전월 대비 6.52%나 급등하는 등 상승 압력이 높아지고 있으며 법률서비스, 의료서비스 등의 물가도 여전히 높아 PCE 물가 상승 압력을 높임. 그러나 시장은 헤드라인 수치가 시장 예상을 하회했다는 점만을 주목하며 국채 금리가 하락하고 달러 약세, 그리고 중소형주 중심으로 주식시장이 상승.

한편, 최근 시장 변화에 영향을 줬던 금/은, 비트코인이 소비자물가지수 발표 후 국채 금리가 하락하자 강한 모습을 보인 점도 증시에 안정을 줌. 금과 은은 국채 금리 하락과 달러 약세와 수급적인 요인으로 상승. 비트코인은 코인베이스가 거래대금이 급증했다는 점이 부각된 가운데 암호화폐 관련된 법률이 상반기에 통과될 것이라며 낙관적이라고 주장한 점이 비트코인의 상승을 견인. 결국 금과 은, 그리고 비트코인 등이 안정을 보이자 시장은 안정적으로 M7 종목군을 제외하고 대부분 상승하는 힘을 보임.

S&P500 map

빅테크 약세 흐름 지속

반도체는 선방, 소프트웨어도 반등

우주, 원전, 양자 컴퓨팅 테마 강세

[뉴욕마감] 혼조 마감…AI 우려 속 CPI 둔화에 금리 인하 기대감↑ - 뉴스1

미국 뉴욕증시가 13일(현지시간) 혼조세로 장을 마감했다. 인공지능(AI)발 산업 재편 우려가 확산되고 있으나 소비자 물가 상승률이 시장 예상치를 밑돌면서 높아진 금리 인하 기대감이 증시를 지지했다.

미국 노동부가 이날 발표한 1월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.4% 상승했다. 이는 2025년 5월 이후 가장 낮은 수준이다. 시장에서는 2.5% 상승을 예상했다.

변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 2.5% 올랐다.

소비자 물가가 예상치를 밑돌면서 금리 인하 가능성은 높아졌다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연준이 오는 6월 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하할 확률은 48.9%에서 52.3%로 올랐다.

https://www.news1.kr/world/usa-canada/6074016

다음주 일정

16일: 미장 휴장(대통령의 날), 중국 휴장(춘절 ~23일) 한국 설 휴장(~18일)

17일: 2월 뉴욕 제조업 지수, 팔로알토, CDNS 실적(장후)

18일: FOMC 의사록, 미국 1월 산업생산, ADI, GRMN 실적(장전), CVNA, CDE, DASH, FIG 실적(장후)

19일: 미국 12월 무역수지, 월마트, PWR, DE, LMND 실적(장전), OPEN, FIX 실적(장후)

20일: 미국 4분기 GDP, 12월 PCE, 2월 제조업, 서비스업 PMI, 2월 소비자심리지수, 기대인플레이션, 중국 인민은행 대출우대금리, 대법원 관세 판결 가능성(20일, 24일, 25일 주요 사건 판결)

#미국 대법원, 2/20일, 24일, 25일 판결 예정일로 지정

이 중 #관세 판결이 나올지, 언제 나올지는 알 수 없습니다.

» 트럼프 정부의 관세 정책으로 인해 미국 수입업계가 역대 최대 규모인 약 36억 달러의 통관 보증금(Customs Bond) 부족 사태에 직면

» 통관 보증금 부족 상황은 수입업자의 관세 및 세금 납부 의무액이 현재 설정된 보증 한도를 초과할 때 발생. 특히 2026 회계연도 들어 1월 관세 수입이 30억 달러로 급증하고, 연간 누적액이 전년대비 304% 증가한 1,240억 달러에 달하면서 기업들의 보증금 요구액도 함께 급격하게 증가

» 특정 품목의 관세율이 10~25% 이상 상향되면서 수입업자가 부담해야 할 보증금 규모는 최소 5만 달러에서 많게는 4억 5,000만 달러까지 상향. 일반적으로 보증 한도의 1%를 보험료로 지불하는 구조 속에서, 한 대형 자동차 제조사는 보증금 소요액이 550%나 급증하며 심각한 금융 부담이 발생

» 보증금이 부족한 상태에서는 화물이 세관을 통과하지 못하고 항구에 묶이게 되며, 이를 해결하기 위한 신규 보증 발행에 최소 10일이 소요되어 물류 지연과 추가 비용 발생이 불가피

» 현재 업계의 관심은 국제비상경제권한법(IEEPA) 기반 관세의 적법성을 다루는 연방대법원의 판결에 집중. 판결 결과에 따라 관세 환급은 물론, 보험사에 예치한 보증금 및 담보금의 회수 여부가 결정될 예정

» 현재 2월 20일이 판결문 발표일로 예상되고 있는 상황