Forwarded from 유진투자증권 ETF/파생 강송철 (Songchul Kang)
(2)
- 앤스로픽은 법률 산업을 겨냥한 도구를 개발하는 다수의 인공지능 스타트업 물결(wave)의 일부임.
- 앤스로픽의 플러그인이 등장하기 훨씬 이전부터 레고라와 하비 AI를 포함한 스타트업들은 변호사들의 반복적이고 단순한 업무를 줄여준다고 주장하는 도구들을 앞세워 법률 업계에 빠르게 확산되고 있었음.
- 투자자들은 2년이 넘는 기간 동안 법률 산업용 인공지능 제품에 대규모 자금을 투입해왔음.
- 하비 AI는 6월에 기업가치 50억 달러로 평가받았으며, 레고라는 10월에 18억 달러의 기업가치로 자금을 조달
- 그러나 앤스로픽은 산업별 맞춤화가 가능한 자체 모델을 구축한다는 점에서 차별화됨
- 주요 대형 모델 개발사로서 인공지능 생태계 내에서 차지하는 위치는 전통적인 법률 뉴스·데이터 서비스뿐 아니라 법률 인공지능 신생 기업들까지 동시에 위협할 수 있는 독특한 경쟁 우위를 제공
- 레고라와 같은 기업들은 앤스로픽과 같은 개발사가 만든 기반 모델에 의존하고 있음
- 앤스로픽은 자사 플러그인 웹사이트에 계약서 검토와 법률 브리핑과 같은 업무를 자동화할 수 있다고 밝힌 법률 도구를 포함시킴. 웹사이트에는 “모든 결과물은 자격을 갖춘 변호사가 검토해야 함”이라는 문구가 명시돼 있음
- 1월에 공개된 또 다른 앤스로픽의 제품인 클로드 코워크 도구는 수개월 동안 소프트웨어 업종의 인공지능 관련 리스크를 주시해온 투자자들의 불안을 더욱 키웠음.
- 다른 기업들 역시 매도세를 악화시키는 제품들을 내놓았으며, 알파벳이 텍스트나 이미지 프롬프트로 몰입형 세계를 생성할 수 있는 프로젝트 지니를 출시하기 시작한 이후 비디오게임 주식들도 지난주 하락세에 휘말렸음.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-03/legal-software-stocks-plunge-as-anthropic-releases-new-ai-tool
- 앤스로픽은 법률 산업을 겨냥한 도구를 개발하는 다수의 인공지능 스타트업 물결(wave)의 일부임.
- 앤스로픽의 플러그인이 등장하기 훨씬 이전부터 레고라와 하비 AI를 포함한 스타트업들은 변호사들의 반복적이고 단순한 업무를 줄여준다고 주장하는 도구들을 앞세워 법률 업계에 빠르게 확산되고 있었음.
- 투자자들은 2년이 넘는 기간 동안 법률 산업용 인공지능 제품에 대규모 자금을 투입해왔음.
- 하비 AI는 6월에 기업가치 50억 달러로 평가받았으며, 레고라는 10월에 18억 달러의 기업가치로 자금을 조달
- 그러나 앤스로픽은 산업별 맞춤화가 가능한 자체 모델을 구축한다는 점에서 차별화됨
- 주요 대형 모델 개발사로서 인공지능 생태계 내에서 차지하는 위치는 전통적인 법률 뉴스·데이터 서비스뿐 아니라 법률 인공지능 신생 기업들까지 동시에 위협할 수 있는 독특한 경쟁 우위를 제공
- 레고라와 같은 기업들은 앤스로픽과 같은 개발사가 만든 기반 모델에 의존하고 있음
- 앤스로픽은 자사 플러그인 웹사이트에 계약서 검토와 법률 브리핑과 같은 업무를 자동화할 수 있다고 밝힌 법률 도구를 포함시킴. 웹사이트에는 “모든 결과물은 자격을 갖춘 변호사가 검토해야 함”이라는 문구가 명시돼 있음
- 1월에 공개된 또 다른 앤스로픽의 제품인 클로드 코워크 도구는 수개월 동안 소프트웨어 업종의 인공지능 관련 리스크를 주시해온 투자자들의 불안을 더욱 키웠음.
- 다른 기업들 역시 매도세를 악화시키는 제품들을 내놓았으며, 알파벳이 텍스트나 이미지 프롬프트로 몰입형 세계를 생성할 수 있는 프로젝트 지니를 출시하기 시작한 이후 비디오게임 주식들도 지난주 하락세에 휘말렸음.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-03/legal-software-stocks-plunge-as-anthropic-releases-new-ai-tool
Bloomberg.com
Anthropic AI Tool Sparks Selloff From Software to Broader Market
A new AI automation tool from Anthropic PBC sparked a $285 billion rout in stocks across the software, financial services and asset management sectors on Tuesday as investors raced to dump shares with even the slightest exposure.
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» ChatGPT와 Gemini의 글로벌 웹 트래픽 추이 비교
» Gemini의 트래픽은 2025년 하반기 이후 가속화되며 구조적인 증가 흐름 확인. Gemini는 월간 방문 20억회를 처음으로 돌파
» ChatGPT는 10월의 고점을 아직 회복하지 못했으나, 일단 2개월 연속 감소 후 반등
» Gemini의 트래픽은 2025년 하반기 이후 가속화되며 구조적인 증가 흐름 확인. Gemini는 월간 방문 20억회를 처음으로 돌파
» ChatGPT는 10월의 고점을 아직 회복하지 못했으나, 일단 2개월 연속 감소 후 반등
Forwarded from 루팡
구글, AI 에너지 전쟁에서 승기 잡기 위해 대규모 투자 단행"
구글이 AI 데이터 센터 운영의 최대 걸림돌인 '전력 공급 부족' 문제를 해결하기 위해 파격적인 행보를 보이고 있습니다.
1. 인터섹트(Intersect) 인수
투자 규모: 구글은 풍력 및 태양광 발전 개발사인 '인터섹트'를 47억 5,000만 달러(한화 약 6조 3,000억 원 이상)에 인수할 계획입니다.
독보적 위치: 이번 거래가 성사되면 구글은 빅테크 기업 중 자체 전력 회사를 소유한 유일한 기업이 됩니다.
2. 이번 결정의 전략적 배경
전력난 해소: 폭발적으로 늘어나는 AI 데이터 센터의 전력 수요를 감당하기 위해 직접 에너지 생산에 뛰어든 것입니다.
경쟁 우위 확보: 전력 당국은 스스로 전력원을 확보해 오는 기업을 선호하는 경향이 있어, 마이크로소프트나 아마존 같은 경쟁사보다 데이터 센터 확장에 유리해집니다.
정치적/경제적 압박: 트럼프 행정부가 기술 기업들에게 에너지 비용 상승분을 소비자에게 전가하지 말라고 압박하는 상황에서, 직접 에너지를 조달하는 방식은 비용 통제 면에서 유리합니다.
https://www.wsj.com/business/energy-oil/google-is-spending-big-to-build-a-lead-in-the-ai-energy-race-a8b5734a
구글이 AI 데이터 센터 운영의 최대 걸림돌인 '전력 공급 부족' 문제를 해결하기 위해 파격적인 행보를 보이고 있습니다.
1. 인터섹트(Intersect) 인수
투자 규모: 구글은 풍력 및 태양광 발전 개발사인 '인터섹트'를 47억 5,000만 달러(한화 약 6조 3,000억 원 이상)에 인수할 계획입니다.
독보적 위치: 이번 거래가 성사되면 구글은 빅테크 기업 중 자체 전력 회사를 소유한 유일한 기업이 됩니다.
2. 이번 결정의 전략적 배경
전력난 해소: 폭발적으로 늘어나는 AI 데이터 센터의 전력 수요를 감당하기 위해 직접 에너지 생산에 뛰어든 것입니다.
경쟁 우위 확보: 전력 당국은 스스로 전력원을 확보해 오는 기업을 선호하는 경향이 있어, 마이크로소프트나 아마존 같은 경쟁사보다 데이터 센터 확장에 유리해집니다.
정치적/경제적 압박: 트럼프 행정부가 기술 기업들에게 에너지 비용 상승분을 소비자에게 전가하지 말라고 압박하는 상황에서, 직접 에너지를 조달하는 방식은 비용 통제 면에서 유리합니다.
https://www.wsj.com/business/energy-oil/google-is-spending-big-to-build-a-lead-in-the-ai-energy-race-a8b5734a
The Wall Street Journal
Google Is Spending Big to Build a Lead in the AI Energy Race
A deal to buy wind and solar developer Intersect is the latest in a series of moves that have left Google well prepared for the power crunch facing data centers.
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
🔹Hyperscalers들의 부채 증가 기조 지속 [BofA]
» Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle 등의 Hyperscalers 기업들은 지난해 대규모 회사채 발행을 통해 1,200억달러의 자금을 조달
» 그럼에도 불구하고 기본 시나리오 하에서는, 올해 그보다 +18% 더 증가한 1,420억달러를 조달(회사채 발행)하게 될 전망
» 상황에 따라 3,170억달러까지 조달 규모가 늘어날 것으로 예상
» Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle 등의 Hyperscalers 기업들은 지난해 대규모 회사채 발행을 통해 1,200억달러의 자금을 조달
» 그럼에도 불구하고 기본 시나리오 하에서는, 올해 그보다 +18% 더 증가한 1,420억달러를 조달(회사채 발행)하게 될 전망
» 상황에 따라 3,170억달러까지 조달 규모가 늘어날 것으로 예상
Forwarded from Decoded Narratives
JP Morgan: 2026 ASIC vs GPU 그리고 전력 및 냉각
1. GPU vs ASIC: 2026년에 어느 공급망이 아웃퍼폼할 가능성이 높은가?
- 시장의 현재 포지셔닝은 '26~27년을 향해 Google TPU 생태계에 대해 매우 강한 낙관론에 치우쳐 있음. Gemini 3의 기술적 리더십과 TPU의 외부 사용 확대 가능성에 기인
- 다만, 2026년 2분기 NVDA Blackwell 기반의 신규 Frontier 모델이 출시되어 모델 주도권을 확보할 경우, 이러한 시장 센티먼트는 전환될 수 있음. NVDA Blackwell의 램프업은 현재 순조롭게 진행되고 있으며, Rubin 역시 Blackwell 대비 추론 컴퓨트 성능이 5배 증가하는 매우 강력한 업그레이드로 보임.
- '25년 하반기 언더퍼폼 이후, 향후 6개월 내 NVDA 관련 공급망에 매수 유입이 발생할 가능성
- AWS Trainium은 제품 전환 과정과 Anthropic 내 점유율 하락 인식으로 인해 현재 시장의 선호도에서 벗어나 있는 상태. Trn3의 공급 램프업이 AWS 생태계에 대한 투자자 관심을 재점화할 것으로 예상. AWS는 전력 수요 성장 측면에서 더 강한 파이프라인을 보유하고 있으며(2025~27년 2배 성장), AWS 성장 가속화는 다시 한번 시장의 관심을 끌 수 있음.
- Meta, OpenAI 등을 포함한 기타 ASIC 프로그램들은 전반적으로 규모가 작고 일정이 지연되고 있어, 큰 성장 동력이 될 가능성은 제한적. AMD MI450 역시 다수의 아시아 공급망 업체들로부터 상대적으로 덜 선호되는 것으로 보임
2. AI 전력 및 냉각: Rubin 폼팩터 변화가 강력한 스펙 업그레이드를 견인
- 사양 세부사항은 현재 논의 중이며 VR200은 2026년 4분기부터 램프업이 시작될 것으로 예상
- Rubin 칩 TDP 상향: Blackwell Ultra의 1.4kW 대비 1.8kW / 2.3kW로 업그레이드
- 전력 셸프 또는 전력 랙 솔루션: GB200/300의 33kW 대비 110kW 냉각 솔루션은 2가지 버전이 공존할 것으로 판단
1) 1.8kW Rubin GPU용: 마이크로 채널 콜드 플레이트 (MCP 또는 MCCP) + ‘gold-plated' 리드
2) 2.3kW Rubin GPU용: 마이크로 채널 리드 (MCL)
- 글로벌 데이터센터 전력 수요는 2025~2028년 동안 CAGR 27% 성장 전망
#REPORT
1. GPU vs ASIC: 2026년에 어느 공급망이 아웃퍼폼할 가능성이 높은가?
- 시장의 현재 포지셔닝은 '26~27년을 향해 Google TPU 생태계에 대해 매우 강한 낙관론에 치우쳐 있음. Gemini 3의 기술적 리더십과 TPU의 외부 사용 확대 가능성에 기인
- 다만, 2026년 2분기 NVDA Blackwell 기반의 신규 Frontier 모델이 출시되어 모델 주도권을 확보할 경우, 이러한 시장 센티먼트는 전환될 수 있음. NVDA Blackwell의 램프업은 현재 순조롭게 진행되고 있으며, Rubin 역시 Blackwell 대비 추론 컴퓨트 성능이 5배 증가하는 매우 강력한 업그레이드로 보임.
- '25년 하반기 언더퍼폼 이후, 향후 6개월 내 NVDA 관련 공급망에 매수 유입이 발생할 가능성
- AWS Trainium은 제품 전환 과정과 Anthropic 내 점유율 하락 인식으로 인해 현재 시장의 선호도에서 벗어나 있는 상태. Trn3의 공급 램프업이 AWS 생태계에 대한 투자자 관심을 재점화할 것으로 예상. AWS는 전력 수요 성장 측면에서 더 강한 파이프라인을 보유하고 있으며(2025~27년 2배 성장), AWS 성장 가속화는 다시 한번 시장의 관심을 끌 수 있음.
- Meta, OpenAI 등을 포함한 기타 ASIC 프로그램들은 전반적으로 규모가 작고 일정이 지연되고 있어, 큰 성장 동력이 될 가능성은 제한적. AMD MI450 역시 다수의 아시아 공급망 업체들로부터 상대적으로 덜 선호되는 것으로 보임
2. AI 전력 및 냉각: Rubin 폼팩터 변화가 강력한 스펙 업그레이드를 견인
- 사양 세부사항은 현재 논의 중이며 VR200은 2026년 4분기부터 램프업이 시작될 것으로 예상
- Rubin 칩 TDP 상향: Blackwell Ultra의 1.4kW 대비 1.8kW / 2.3kW로 업그레이드
- 전력 셸프 또는 전력 랙 솔루션: GB200/300의 33kW 대비 110kW 냉각 솔루션은 2가지 버전이 공존할 것으로 판단
1) 1.8kW Rubin GPU용: 마이크로 채널 콜드 플레이트 (MCP 또는 MCCP) + ‘gold-plated' 리드
2) 2.3kW Rubin GPU용: 마이크로 채널 리드 (MCL)
- 글로벌 데이터센터 전력 수요는 2025~2028년 동안 CAGR 27% 성장 전망
#REPORT
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
루멘텀, 4Q25 어닝 서프라이즈...장후 +10% $LITE
✅ 광통신 부품(레이저 광원) 및 광트랜시버·광회로스위치 전문
2Q FY26 Results
= 매출 $666M (est. $652M)
= 컴포넌트(광부품) 매출 $444M, YoY 68%
= 시스템(완제품) 매출 $222M, YoY 60%
= GPM 42.5% (est. 39.7%)
= OPM 25.2% (est. 21.1%)
= EBITDA $198M (est. $183M)
= EPS $1.67 (est. $1.41)
= 순부채 $2.13B, YoY 27%
= ROIC : 8.4% (Prior. -2.4%)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $780~830M (est. $706M)
= OPM 30.0~31.0 (est. 22.2%)
= EPS $2.15~2.35 (est. $1.80
Comment
매출은 가이던스 상한선에 도달했으며, 수익성과 주당순이익(EPS)은 기존 가이던스를 훨씬 상회하며 우리 비즈니스 모델의 레버리지 효과를 입증했다. 향후 전망치는 YoY 85% 이상의 매출 성장을 요구하지만, 광회로 스위치(OCS)와 공동 패키징 광학(CPO)이라는 두 가지 중대한 기회의 출발점에 불과하다. OCS 부문에서는 이미 $400M를 훌쩍 넘는 주문 잔고를 기록한 고객 수요를 충족하기 위해 신속히 생산 규모를 확대 중이다. CPO 부문에서는 2027년 상반기 납품 예정인 수억 달러 규모의 추가 주문을 확보했다.
2Q FY26 Results
= 매출 $666M (est. $652M)
= 컴포넌트(광부품) 매출 $444M, YoY 68%
= 시스템(완제품) 매출 $222M, YoY 60%
= GPM 42.5% (est. 39.7%)
= OPM 25.2% (est. 21.1%)
= EBITDA $198M (est. $183M)
= EPS $1.67 (est. $1.41)
= 순부채 $2.13B, YoY 27%
= ROIC : 8.4% (Prior. -2.4%)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $780~830M (est. $706M)
= OPM 30.0~31.0 (est. 22.2%)
= EPS $2.15~2.35 (est. $1.80
Comment
매출은 가이던스 상한선에 도달했으며, 수익성과 주당순이익(EPS)은 기존 가이던스를 훨씬 상회하며 우리 비즈니스 모델의 레버리지 효과를 입증했다. 향후 전망치는 YoY 85% 이상의 매출 성장을 요구하지만, 광회로 스위치(OCS)와 공동 패키징 광학(CPO)이라는 두 가지 중대한 기회의 출발점에 불과하다. OCS 부문에서는 이미 $400M를 훌쩍 넘는 주문 잔고를 기록한 고객 수요를 충족하기 위해 신속히 생산 규모를 확대 중이다. CPO 부문에서는 2027년 상반기 납품 예정인 수억 달러 규모의 추가 주문을 확보했다.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
루멘텀은 여태 구글 TPU향 OCS의 TAM을 완전히 반영해 주가가 급등했다면, 이제는 엔비디아 CPO 스위치향의 TAM이 반영될 차례입니다. CPO 관련해 2027년 상반기 납품하는 $100 millon 규모의 신규 주문을 확보했다고 합니다. 지금 어닝콜 시작했는데, 끝나면 정리하겠습니다.
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
[요약] 루멘텀, 4Q25 어닝콜 $LITE
Q. 경쟁력
= EML 레이저는 광트랜시버, CW 레이저는 CPO 스위치에 탑재된다. 당사는 EML/CW 레이저 부품부터 광학 제품까지 모든 광 포트폴리오를 다 갖고 있다. 또 레이저 칩 소재인 인화인듐(InP) 웨이퍼 팹을 직접 운영함으로써 경쟁사 대비 우수한 성능과 가격 경쟁력을 동시에 확보하고 있다. 데이터센터 내부의 짧은 연결뿐만 아니라 최대 100km 거리에 이르는 데이터센터 상호연결(DCI)용 컴포넌트 시장에서도 강력한 성장을 이뤄내고 있다.
Q. 레이저
= 현재 레이저 칩 수요가 공급 능력을 크게 상회하여 전량 판매 상태가 지속되고 있다. 이에 따라 1.6T 광트랜시버에 쓰이는 200G EML 레이저 칩에 생산 능력을 최우선으로 배정한다. 200G EML 레이저는 수익률이 가장 높은 제품이다. 100G EML 수요도 여전히 기록적인 수준을 유지 중이다. CW 레이저도 샘플링 초기 출하를 완수했다. 레이저 칩 공급 부족 상황을 반영하여 주요 고객사들과 다년 단위의 장기 공급 계약(LTA)을 체결하고 있으며, 이를 통해 향후 6~8분기 동안의 매출 가시성을 확보했다.
Q. 광트랜시버
= 800G 트랜시버는 이번 분기부터 본격적인 성장을 시작했으며, 향후 4~5분기 동안 가파른 매출 상승세를 보일 것으로 예상한다. 1.6T 트랜시버는 현재 주요 고객사들에게 샘플을 공급하여 인증 작업을 진행 중이며, FY27 초반부터 실질적인 매출 기여가 시작될 것으로 본다. 태국 공장의 광트랜시버 제조 능력을 확충하여 고객의 증가하는 수요에 대응할 것이다. 많은 경쟁사가 1.6T 광트랜시버 구현에 어려움을 겪고 있지만, 당사는 이미 EML 레이저의 생산 수율을 확보하여 주요 고객사들과 긴밀히 협력 중이다.
Q. 광회로스위치
= 광회로스위치(OCS) 부문은 현재 $400M를 훨씬 상회하는 강력한 수주잔고를 보유하고 있다. 현재 OCS 수주잔고의 상당 부분은 구글과 관련이 있다. OCS 생산 규모를 빠르게 확대하고 있으며, 태국에서의 초기 양산(Ramp-Up) 과정도 순조롭다. 태국에서 생산되는 물량으로 급증하는 수요를 충족하고 리드 타임을 단축하고 있다. 우리는 현재 다른 여러 대형 클라우드 서비스 제공업체 및 AI 인프라 고객들과도 제품 검증을 활발히 진행 중이다.
Q. 광패키지
= 공통광학패키지(CPO) 부문에서 2027년 상반기 인도 예정인 수억 달러($100M 이상) 규모의 대형 추가 주문을 확보했다. 이 계약은 한 고객사(엔비디아 유력)와 체결한 것이다. AI 광학 붐의 초기 단계임을 시사한다. CPO의 차별점은 '원격 광원 모듈'의 높은 신뢰성과 효율성이다. 이 모듈에는 지속적으로 일정한 빛을 쏘는 CW 레이저가 탑재된다. Teramount 인수를 통해 확보한 '플러그 앤 플레이' 기반의 광 커넥터 기술은 CPO 간의 데이터 전송 효율을 극대화하는 데 결정적인 역할을 한다. 기존 방식은 광섬유 하나가 고장 나면 모듈 전체를 버려야 했으나, Teramount의 플러그 앤 플레이 기술을 통하면 해당 커넥터만 교체할 수 있어 시스템 운영 효율이 비약적으로 상승한다.
Q. 마진
= 높은 매출 규모와 유리한 제품 믹스, 고성능 레이저 칩 등 부품 단에서의 수율 향상이 이익률 상승의 주요 요인이다. 다만 시스템(완성품)이 컴포넌트(부품)에 비해 상대적으로 이익률이 낮다. 대규모 신규 설비 투자보다는 기존 팹의 병목 구간을 해소하고 수율을 높이는 데 초점을 맞추고 있다. 이는 단위당 제조 원가를 낮추는 효과를 가져온다.
▶️ 네이버 블로그 버전 : https://m.blog.naver.com/ddeean/224170984533
Q. 경쟁력
= EML 레이저는 광트랜시버, CW 레이저는 CPO 스위치에 탑재된다. 당사는 EML/CW 레이저 부품부터 광학 제품까지 모든 광 포트폴리오를 다 갖고 있다. 또 레이저 칩 소재인 인화인듐(InP) 웨이퍼 팹을 직접 운영함으로써 경쟁사 대비 우수한 성능과 가격 경쟁력을 동시에 확보하고 있다. 데이터센터 내부의 짧은 연결뿐만 아니라 최대 100km 거리에 이르는 데이터센터 상호연결(DCI)용 컴포넌트 시장에서도 강력한 성장을 이뤄내고 있다.
Q. 레이저
= 현재 레이저 칩 수요가 공급 능력을 크게 상회하여 전량 판매 상태가 지속되고 있다. 이에 따라 1.6T 광트랜시버에 쓰이는 200G EML 레이저 칩에 생산 능력을 최우선으로 배정한다. 200G EML 레이저는 수익률이 가장 높은 제품이다. 100G EML 수요도 여전히 기록적인 수준을 유지 중이다. CW 레이저도 샘플링 초기 출하를 완수했다. 레이저 칩 공급 부족 상황을 반영하여 주요 고객사들과 다년 단위의 장기 공급 계약(LTA)을 체결하고 있으며, 이를 통해 향후 6~8분기 동안의 매출 가시성을 확보했다.
Q. 광트랜시버
= 800G 트랜시버는 이번 분기부터 본격적인 성장을 시작했으며, 향후 4~5분기 동안 가파른 매출 상승세를 보일 것으로 예상한다. 1.6T 트랜시버는 현재 주요 고객사들에게 샘플을 공급하여 인증 작업을 진행 중이며, FY27 초반부터 실질적인 매출 기여가 시작될 것으로 본다. 태국 공장의 광트랜시버 제조 능력을 확충하여 고객의 증가하는 수요에 대응할 것이다. 많은 경쟁사가 1.6T 광트랜시버 구현에 어려움을 겪고 있지만, 당사는 이미 EML 레이저의 생산 수율을 확보하여 주요 고객사들과 긴밀히 협력 중이다.
Q. 광회로스위치
= 광회로스위치(OCS) 부문은 현재 $400M를 훨씬 상회하는 강력한 수주잔고를 보유하고 있다. 현재 OCS 수주잔고의 상당 부분은 구글과 관련이 있다. OCS 생산 규모를 빠르게 확대하고 있으며, 태국에서의 초기 양산(Ramp-Up) 과정도 순조롭다. 태국에서 생산되는 물량으로 급증하는 수요를 충족하고 리드 타임을 단축하고 있다. 우리는 현재 다른 여러 대형 클라우드 서비스 제공업체 및 AI 인프라 고객들과도 제품 검증을 활발히 진행 중이다.
Q. 광패키지
= 공통광학패키지(CPO) 부문에서 2027년 상반기 인도 예정인 수억 달러($100M 이상) 규모의 대형 추가 주문을 확보했다. 이 계약은 한 고객사(엔비디아 유력)와 체결한 것이다. AI 광학 붐의 초기 단계임을 시사한다. CPO의 차별점은 '원격 광원 모듈'의 높은 신뢰성과 효율성이다. 이 모듈에는 지속적으로 일정한 빛을 쏘는 CW 레이저가 탑재된다. Teramount 인수를 통해 확보한 '플러그 앤 플레이' 기반의 광 커넥터 기술은 CPO 간의 데이터 전송 효율을 극대화하는 데 결정적인 역할을 한다. 기존 방식은 광섬유 하나가 고장 나면 모듈 전체를 버려야 했으나, Teramount의 플러그 앤 플레이 기술을 통하면 해당 커넥터만 교체할 수 있어 시스템 운영 효율이 비약적으로 상승한다.
Q. 마진
= 높은 매출 규모와 유리한 제품 믹스, 고성능 레이저 칩 등 부품 단에서의 수율 향상이 이익률 상승의 주요 요인이다. 다만 시스템(완성품)이 컴포넌트(부품)에 비해 상대적으로 이익률이 낮다. 대규모 신규 설비 투자보다는 기존 팹의 병목 구간을 해소하고 수율을 높이는 데 초점을 맞추고 있다. 이는 단위당 제조 원가를 낮추는 효과를 가져온다.
✍ 3줄 요약
① 구글향 OCS 매출 기여 본격화
② CPO 샘플링 넘어 수주 받는 단계
③ 레이저 칩 수율↑로 1.6T 시장 우위
▶️ 네이버 블로그 버전 : https://m.blog.naver.com/ddeean/224170984533
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from 루팡
루멘텀( $LITE) 2026 회계연도 2분기 실적 ( 시간외 +13%)
2분기 실적
조정 EPS: $1.67 (전년 동기 $0.42 대비 급증, 시장 예상치 $1.41 상회)
순매출: 6억 6,550만 달러 (전년 대비 +65%, 시장 예상치 6억 5,250만 달러 상회)
3분기 실적 전망 (가이던스)
예상 조정 EPS: $2.15 ~ $2.35 (시장 예상치 $1.59를 크게 웃도는 수치)
예상 순매출: 7억 8,000만 ~ 8억 3,000만 달러 (시장 예상치 7억 720만 달러 상회)
주요 코멘트 및 배경
"우리의 향후 가이던스는 전년 대비 85% 이상의 매출 성장을 예고하고 있습니다. 하지만 우리는 이제 막 두 가지 거대한 기회인 광 회선 스위치(OCS)와 공동 패키징 광학(CPO)의 출발선에 서 있을 뿐입니다."
2분기 실적
조정 EPS: $1.67 (전년 동기 $0.42 대비 급증, 시장 예상치 $1.41 상회)
순매출: 6억 6,550만 달러 (전년 대비 +65%, 시장 예상치 6억 5,250만 달러 상회)
3분기 실적 전망 (가이던스)
예상 조정 EPS: $2.15 ~ $2.35 (시장 예상치 $1.59를 크게 웃도는 수치)
예상 순매출: 7억 8,000만 ~ 8억 3,000만 달러 (시장 예상치 7억 720만 달러 상회)
주요 코멘트 및 배경
"우리의 향후 가이던스는 전년 대비 85% 이상의 매출 성장을 예고하고 있습니다. 하지만 우리는 이제 막 두 가지 거대한 기회인 광 회선 스위치(OCS)와 공동 패키징 광학(CPO)의 출발선에 서 있을 뿐입니다."
Forwarded from 루팡
Lumentum의 2026 회계연도 2분기 IR $LITE
이번 분기 Lumentum은 AI 수요에 힘입어 기록적인 성장세를 보였습니다.
1. 주요 재무 실적 요약 (Q2 FY2026)
순매출 (Net Revenue): 6억 6,550만 달러 (전년 동기 대비 65.5% 증가, 전분기 대비 24.7% 증가).
GAAP 기준 실적:
매출총이익률: 36.1%.
영업이익률: 9.7%.
당기순이익: 7,820만 달러 (주당 0.89달러).
Non-GAAP 기준 실적:
매출총이익률: 42.5%.
영업이익률: 25.2% (전년 동기 대비 1,730bp 상승).
당기순이익: 1억 4,390만 달러 (주당 1.67달러).
2. 사업 부문별 성과
매출의 핵심 동력은 AI 인프라와 관련된 광학 부품 및 시스템의 성장이었습니다.
부문 (Product Type) 매출 (단위: 백만 달러)
Components (부품) $443.7
yoy 68.3% 증가
Systems (시스템) $221.8 yoy 60.1% 증가
광회선 스위치 (OCS): 고객의 폭발적인 수요로 인해 수주 잔고(Backlog)가 4억 달러를 넘어섰습니다.
공패키징 광학 (CPO): 2027년 상반기(달력 기준) 인도를 목표로 하는 수억 달러 규모의 추가 주문을 확보했습니다.
3. 경영진 코멘트 및 향후 전망
Michael Hurlston CEO는 "전년 대비 65% 이상의 매출 성장과 수익성 확대를 통해 비즈니스 모델의 레버리지를 입증했다"고 평가했습니다.
2026 회계연도 3분기 가이던스 (Q3 FY2026)
Lumentum은 다음 분기에도 강력한 성장이 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
예상 매출: 7억 8,000만 달러 ~ 8억 3,000만 달러 (전년 대비 85% 이상 성장 전망).
Non-GAAP 영업이익률: 30.0% ~ 31.0%.
Non-GAAP 주당 순이익(EPS): 2.15달러 ~ 2.35달러.
4. 기타 주요 재무 및 운영 사항
현금 보유량: 분기 말 기준 총 11억 5,530만 달러의 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있으며, 전분기 대비 3,350만 달러 증가했습니다.
Cloud Light 관련 정산: Cloud Light 인수와 관련하여 에스크로 정산을 완료했으며, 이에 따라 2,750만 달러의 정산금이 발생했습니다.
연구개발(R&D): GAAP 기준 8,010만 달러를 지출하며 기술 혁신에 지속적으로 투자하고 있습니다.
Lumentum은 현재 AI 리더들에게 필수적인 파트너로서 OCS와 CPO라는 두 가지 거대한 기회의 초기 단계에 와 있다고 자신하고 있습니다.
이번 분기 Lumentum은 AI 수요에 힘입어 기록적인 성장세를 보였습니다.
1. 주요 재무 실적 요약 (Q2 FY2026)
순매출 (Net Revenue): 6억 6,550만 달러 (전년 동기 대비 65.5% 증가, 전분기 대비 24.7% 증가).
GAAP 기준 실적:
매출총이익률: 36.1%.
영업이익률: 9.7%.
당기순이익: 7,820만 달러 (주당 0.89달러).
Non-GAAP 기준 실적:
매출총이익률: 42.5%.
영업이익률: 25.2% (전년 동기 대비 1,730bp 상승).
당기순이익: 1억 4,390만 달러 (주당 1.67달러).
2. 사업 부문별 성과
매출의 핵심 동력은 AI 인프라와 관련된 광학 부품 및 시스템의 성장이었습니다.
부문 (Product Type) 매출 (단위: 백만 달러)
Components (부품) $443.7
yoy 68.3% 증가
Systems (시스템) $221.8 yoy 60.1% 증가
광회선 스위치 (OCS): 고객의 폭발적인 수요로 인해 수주 잔고(Backlog)가 4억 달러를 넘어섰습니다.
공패키징 광학 (CPO): 2027년 상반기(달력 기준) 인도를 목표로 하는 수억 달러 규모의 추가 주문을 확보했습니다.
3. 경영진 코멘트 및 향후 전망
Michael Hurlston CEO는 "전년 대비 65% 이상의 매출 성장과 수익성 확대를 통해 비즈니스 모델의 레버리지를 입증했다"고 평가했습니다.
2026 회계연도 3분기 가이던스 (Q3 FY2026)
Lumentum은 다음 분기에도 강력한 성장이 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
예상 매출: 7억 8,000만 달러 ~ 8억 3,000만 달러 (전년 대비 85% 이상 성장 전망).
Non-GAAP 영업이익률: 30.0% ~ 31.0%.
Non-GAAP 주당 순이익(EPS): 2.15달러 ~ 2.35달러.
4. 기타 주요 재무 및 운영 사항
현금 보유량: 분기 말 기준 총 11억 5,530만 달러의 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있으며, 전분기 대비 3,350만 달러 증가했습니다.
Cloud Light 관련 정산: Cloud Light 인수와 관련하여 에스크로 정산을 완료했으며, 이에 따라 2,750만 달러의 정산금이 발생했습니다.
연구개발(R&D): GAAP 기준 8,010만 달러를 지출하며 기술 혁신에 지속적으로 투자하고 있습니다.
Lumentum은 현재 AI 리더들에게 필수적인 파트너로서 OCS와 CPO라는 두 가지 거대한 기회의 초기 단계에 와 있다고 자신하고 있습니다.
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
슈퍼마이크로, 4Q25 어닝 서프라이즈 $SMCI
2Q FY26 Results
= 매출 $12.7B (est. $10.3B)
= GPM 6.4% (est. 6.6%)
= OPM 4.5% (est. 4.0%)
= EPS $0.69 (est. $0.49)
= OCF $24M (est. -$1,245M)
= CAPEX $46M (est. $65M)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $12.3B (est. $10.2B)
= EPS $0.60 (est. $0.52)
= 법인세율 20.2% (Prior. 15.7%)
Comment
당사의 DCBBS(데이터센터 빌딩 블록 솔루션)는 고객이 더 빠르고 친환경적이며 낮은 비용으로 확장할 수 있도록 지원한다. 슈퍼마이크로는 차세대 AI 및 IT 인프라 수요를 선점할 최적의 위치에 있다.
After +5.8%
2Q FY26 Results
= 매출 $12.7B (est. $10.3B)
= GPM 6.4% (est. 6.6%)
= OPM 4.5% (est. 4.0%)
= EPS $0.69 (est. $0.49)
= OCF $24M (est. -$1,245M)
= CAPEX $46M (est. $65M)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $12.3B (est. $10.2B)
= EPS $0.60 (est. $0.52)
= 법인세율 20.2% (Prior. 15.7%)
Comment
당사의 DCBBS(데이터센터 빌딩 블록 솔루션)는 고객이 더 빠르고 친환경적이며 낮은 비용으로 확장할 수 있도록 지원한다. 슈퍼마이크로는 차세대 AI 및 IT 인프라 수요를 선점할 최적의 위치에 있다.
After +5.8%
Forwarded from 루팡
슈퍼 마이크로 컴퓨터 $SMCI 2026년 2분기 실적 ( 시간외 +7%)
주요 실적 지표
조정 주당순이익(Adjusted EPS): $0.69 (예상치 $0.49 상회)
순매출(Net Sales): $126.8억 (예상치 $104.3억 상회)
조정 매출총이익률(Adjusted Gross Margin): 6.4% (예상치 6.52% 하회)
향후 전망 (Guidance)
3분기 순매출 전망: 최소 $123억 (예상치 $102.5억을 크게 상회)
연간 순매출 전망: 최소 $400억으로 상향 (기존 전망치였던 최소 $360억에서 상향 )
주요 실적 지표
조정 주당순이익(Adjusted EPS): $0.69 (예상치 $0.49 상회)
순매출(Net Sales): $126.8억 (예상치 $104.3억 상회)
조정 매출총이익률(Adjusted Gross Margin): 6.4% (예상치 6.52% 하회)
향후 전망 (Guidance)
3분기 순매출 전망: 최소 $123억 (예상치 $102.5억을 크게 상회)
연간 순매출 전망: 최소 $400억으로 상향 (기존 전망치였던 최소 $360억에서 상향 )
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
AMD, 4Q25 예상 상회에도 장후 하락 $AMD
4Q FY25 Results
= 매출 $10.27B (est. $9.67B), YoY 34%
= 데이터센터 매출 $5.4B, YoY 39%
= GPM 57.0% (est. 54.5%)
= OPM 27.8% (est. 25.3%)
= EPS $1.53 (est. $1.32)
= OCF $2.60B (est. $2.17B)
= CAPEX $222M (est. $237M)
1Q FY26 Guidance
= 매출 $9.5~10.1B (est. $9.4B)
*중국향 MI308 $0.1B 반영
= GPM 55% (est. 54.5%)
After -7.4%
4Q FY25 Results
= 매출 $10.27B (est. $9.67B), YoY 34%
= 데이터센터 매출 $5.4B, YoY 39%
= GPM 57.0% (est. 54.5%)
= OPM 27.8% (est. 25.3%)
= EPS $1.53 (est. $1.32)
= OCF $2.60B (est. $2.17B)
= CAPEX $222M (est. $237M)
1Q FY26 Guidance
= 매출 $9.5~10.1B (est. $9.4B)
*중국향 MI308 $0.1B 반영
= GPM 55% (est. 54.5%)
After -7.4%
Forwarded from 루팡
AMD 4분기 실적 (시간외 -5%)
매출: $10.27B (예상치 $9.65B); 전년 대비(YoY) +34%, 전분기 대비(QoQ) +11%
조정 주당순이익(Adj. EPS): $1.53 (예상치 $1.32)
조정 영업이익률: 28% (예상치 25.4%)
데이터 센터: $5.4B; 전년 대비 +39%
클라이언트 및 게이밍: $3.9B; 전년 대비 +37%
2026년 1분기 가이던스
매출: $9.5B – $10.1B (예상치 $9.4B)
매출에는 중국향 AMD 인스틴트(Instinct) MI308 판매액 약 $1억($100.00M)이 포함됨
조정 매출총이익률: 약 55% (예상치 54.5%)
코멘트
“고성능 EPYC 및 Ryzen CPU의 채택 가속화와 데이터 센터 AI 프랜차이즈의 빠른 확장에 힘입어, 당사는 비즈니스 전반에 걸친 강력한 모멘텀과 함께 2026년에 진입하고 있습니다.”
매출: $10.27B (예상치 $9.65B); 전년 대비(YoY) +34%, 전분기 대비(QoQ) +11%
조정 주당순이익(Adj. EPS): $1.53 (예상치 $1.32)
조정 영업이익률: 28% (예상치 25.4%)
데이터 센터: $5.4B; 전년 대비 +39%
클라이언트 및 게이밍: $3.9B; 전년 대비 +37%
2026년 1분기 가이던스
매출: $9.5B – $10.1B (예상치 $9.4B)
매출에는 중국향 AMD 인스틴트(Instinct) MI308 판매액 약 $1억($100.00M)이 포함됨
조정 매출총이익률: 약 55% (예상치 54.5%)
코멘트
“고성능 EPYC 및 Ryzen CPU의 채택 가속화와 데이터 센터 AI 프랜차이즈의 빠른 확장에 힘입어, 당사는 비즈니스 전반에 걸친 강력한 모멘텀과 함께 2026년에 진입하고 있습니다.”
Forwarded from 하나증권 미국주식 강재구
AMD가 실발 후 주가가 급락했는데요(-7%)
일회성 환입금을 제외하면 어닝쇼크네요
상회가 아니라
이번 분기 이익이 좋은 이유 = 충당금 환입
즉 중국에 못팔던걸 팔게 되면서 비용으로 잡아놨던 걸 잡게된거죠
- 매출총이익에선 회사에서 제시한 430m 제외
- 영업이익도 동일하게 제외
- 세후 순익에선 세금 13% 러프하게 잡고 374m 제외
일회성 환입금을 제외하면 어닝쇼크네요
상회가 아니라
이번 분기 이익이 좋은 이유 = 충당금 환입
즉 중국에 못팔던걸 팔게 되면서 비용으로 잡아놨던 걸 잡게된거죠
- 매출총이익에선 회사에서 제시한 430m 제외
- 영업이익도 동일하게 제외
- 세후 순익에선 세금 13% 러프하게 잡고 374m 제외
Forwarded from [한투증권 이동연] 글로벌 기업(IT S/W)
AMD 4Q25 매출 컨센 6%, 조정 EPS 16% 상회. 단, 1Q26 가이던스가 예상치를 미세하게 상회하는데 그치고, 가이던스가 중국 매출이 포함된 수치라는 점이 반영되며 시간외에서 주가 -5.3% 하락 중
AMD 실적-전망 예상 상회에도 시간외서 6% 급락(상보) - 뉴스1
AMD는 이날 장 마감 직후 실적을 발표했다. AMD는 지난 분기 매출이 103억달러라고 밝혔다. 이는 시장의 예상치 96억달러를 상회하는 것이다.
주당 순익도 1.53달러를 기록, 예상치 1.32달러를 웃돌았다.
이번 분기 전망도 좋았다. AMD는 이번 분기 매출이 95억달러~101억달러일 것이라고 전망했다. 이는 시장의 예상 94억달러를 상회하는 것이다.
그럼에도 시간외거래에서 6% 정도 급락하고 있다. 이는 이날 월가에서 기술주 매도세가 나왔기 때문으로 보인다.
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6061109
AMD는 이날 장 마감 직후 실적을 발표했다. AMD는 지난 분기 매출이 103억달러라고 밝혔다. 이는 시장의 예상치 96억달러를 상회하는 것이다.
주당 순익도 1.53달러를 기록, 예상치 1.32달러를 웃돌았다.
이번 분기 전망도 좋았다. AMD는 이번 분기 매출이 95억달러~101억달러일 것이라고 전망했다. 이는 시장의 예상 94억달러를 상회하는 것이다.
그럼에도 시간외거래에서 6% 정도 급락하고 있다. 이는 이날 월가에서 기술주 매도세가 나왔기 때문으로 보인다.
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6061109
뉴스1
AMD 실적-전망 예상 상회에도 시간외서 6% 급락(상보)
엔비디아의 경쟁업체 AMD가 시장의 예상을 상회하는 실적과 전망을 발표했음에도 기술주 매도세로 시간외거래에서 6% 가까이 급락하고 있다.3일(현지 시각) 뉴욕증시 …
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
인텔 CEO "2028년까지 메모리 부족 현상 해소될 기미 없어"
(Bloomberg) 인텔 CEO 립부 탄(Lip-Bu Tan)은 반도체 산업의 메모리 칩 부족 현상이 최소 2028년까지 지속될 것이라고 경고했다. 인공지능(AI) 인프라의 급격한 확장이 메모리 수요를 폭증시키면서, 기존 PC와 스마트폰용 공급 물량을 흡수하고 있다. 엔비디아의 차세대 '루빈(Rubin)' 플랫폼 등 신제품 출시가 이어지며 메모리 칩에 대한 '블랙홀' 현상이 심화될 전망이다. 메모리 부족에 따른 가격 상승은 제품 생산 차질은 물론, 최종 소비자들의 구매 심리까지 위축시킬 우려가 있다.
(Bloomberg) 인텔 CEO 립부 탄(Lip-Bu Tan)은 반도체 산업의 메모리 칩 부족 현상이 최소 2028년까지 지속될 것이라고 경고했다. 인공지능(AI) 인프라의 급격한 확장이 메모리 수요를 폭증시키면서, 기존 PC와 스마트폰용 공급 물량을 흡수하고 있다. 엔비디아의 차세대 '루빈(Rubin)' 플랫폼 등 신제품 출시가 이어지며 메모리 칩에 대한 '블랙홀' 현상이 심화될 전망이다. 메모리 부족에 따른 가격 상승은 제품 생산 차질은 물론, 최종 소비자들의 구매 심리까지 위축시킬 우려가 있다.
Forwarded from [한투증권 이동연] 글로벌 기업(IT S/W)
인텔 CEO인 립-부 탄(Lip-Bu Tan) 은 전 세계 반도체 업계의 메모리 칩 공급 부족이 최소 2028년까지 계속될 것이라고 밝힘
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-03/intel-ceo-says-there-s-no-relief-on-memory-shortage-until-2028
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-03/intel-ceo-says-there-s-no-relief-on-memory-shortage-until-2028
Bloomberg.com
Intel CEO Says There’s ‘No Relief’ on Memory Shortage Until 2028
Intel Corp. Chief Executive Officer Lip-Bu Tan said that the computer industry’s memory-chip shortage is likely to persist for at least two years.