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* 트럼프 대통령은 CNBC 인터뷰에서 덴마크 당국자들과 그린란드에 대한 자신의 ‘구상’에 대해 직접 대화한 적은 없다고 밝혔음
* 다만 마르크 뤼터가 덴마크 지도자들에게 관련 내용을 설명했을 것이라고 추정한다고 말함
* 그는 또한 미국이 그린란드의 광물 자원 권리에 ‘관여’하게 될 것이라고 밝혔으나, 구체적인 내용은 설명하지 않음.
(He also said the US would be “involved” in Greenland’s mineral rights, without elaborating)
* 트럼프 대통령은 그린란드를 추구하는 명분으로 언급해온 골든 돔 미사일 방어 시스템과 관련해 추가 논의가 있을 것이라고 말함.
* JD 밴스 부통령, 마코 루비오 국무장관, 스티브 위트코프 특사 및 ‘기타 여러 인사들’이 협상을 담당할 것이라고 트럼프 대통령은 게시글에서 밝힘

* 나토 대변인은 트럼프-뤼터 회동 이후 성명을 통해 덴마크, 그린란드, 미국 간 협상이 계속 진행될 것이며, 러시아와 중국이 경제적·군사적으로 그린란드에 발판을 마련하지 못하도록 하는 데 목적이 있다고 설명
* 이 논의는 특히 7개 북극권 나토 회원국을 중심으로 동맹국들의 집단적 노력을 통해 북극 안보를 보장하는 데 초점을 맞출 것이라고 덧붙였음

* 트럼프 대통령은 수요일 다보스 연설에서 그린란드를 장악하기 위해 군사력을 사용하는 방안은 배제한다고 밝혔음.
* 그러나 그는 유럽이 자신의 요구를 받아들이지 않을 경우를 가정해 위협적인 표현을 계속 사용함.
* 트럼프 대통령은 “당신들이 예라고 말하면 우리는 매우 감사할 것이고, 아니라고 말하면 우리는 그것을 기억할 것”이라고 발언
* 그는 앞서 덴마크가 “근본 원칙을 포기하는 것을 전제로 한 어떤 협상에도 들어가지 않을 것”이라고 말한 라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관의 발언에 대해서도 불쾌감을 드러냄
* 트럼프 대통령은 나토 사무총장과의 회동 중 해당 발언에 대한 질문을 받고 “그가 나에게 하고 싶은 말이 있다면 내 앞에서 직접 말할 것”이라고 언급

* 트럼프 대통령의 공격적인 그린란드 전략은 미국과 전통적 동맹국 간 관계에 장기적인 손상을 남겼을 가능성이 제기됨
* 이는 트럼프 대통령이 지난 1년간 오랜 무역 파트너에 대한 관세를 인상하고, 러시아에 맞서 싸우는 우크라이나에 대한 지원을 축소하며, 국제기구들을 약화시킨 이후의 행보
* 캐나다 총리 마크 카니는 다보스 연설에서 최근 사태들이 ‘규칙 기반 국제 질서’가 사실상 붕괴됐음을 보여준다고 발언
* 그는 각국이 강대국의 압박 전술에 대응하기 위해 새로운 파트너십을 구축해야 한다고 주장함
* 프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱은 트럼프 대통령의 무역 전략이 유럽을 “약화시키고 종속시키기 위한 것”이라고 평가. 벨기에 총리 바르트 더 베버는 이제 미국을 동맹국으로 간주하지 않는다고 밝힘

* 트럼프 대통령의 그린란드 구상은 다보스에서 열린 세계 경제계 지도자들의 연례 회의 전반에 그림자를 드리웠음
* 트럼프 대통령이 도착하기 전, 현지에 있던 미국 고위 당국자들은 그린란드를 둘러싼 충돌 가능성을 낮추는 데 주력함
* 스콧 베선트 미 재무장관은 트럼프 대통령의 위협에 분노한 동맹국들에게 보복을 자제하고 “잠시 물러서서 깊게 숨을 고르라”고 촉구함.
* 하워드 러트닉 미 상무장관은 다보스 패널 토론에서 이 사안이 “합리적인 방식으로 마무리될 것”이라고 말하며 트럼프 대통령의 후퇴 가능성을 시사함.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-21/trump-holding-off-on-greenland-tariffs-citing-framework-deal

• Check : 주식, 채권 상승. 러셀2000 +2%. 한국(EWY) +4%, 브라질 +4%. SOXX +3%. 리튬(LIT) +3%

• 미국 천연가스 +10%, 은(SLV) -1.5%. 차이나테크(CQQQ) +3%

■ Global ETF Daily & News ■ (2026/01/22)
유진증권 ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+10.5%), OIH(+4.6%), EWY(+4.2%), EWZ(+4.2%), XOP(+3.8%)
* Losers: SLV(-1.7%), GDX(-1.4%), EIDO(-1.0%), FXF(-0.7%), VNM(-0.6%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+31.3%), URA(+6.8%), EWZ(+5.6%), EWY(+5.5%), SOXX(+4.9%)
* Losers: ETHA(-10.6%), IBIT(-7.8%), IGV(-5.6%), KRBN(-4.9%), SKYY(-4.6%)

▶️ 52 Week High

URNM(+5.4%), XES(+4.8%), KRE(+4.7%), FTXL(+4.6%), IEZ(+4.6%)

▶️ 52 Week Low

INDY(-0.3%),

* 상승 ETF 키워드: OIL, KOREA, SEMI, NATURAL GAS, BRAZIL
* 하락 ETF 키워드: INDIA, SOFTWARE, GOLD, CHINA INTERNET

♣️ News

"[BN] Trump Backs Off Greenland Tariffs, Citing ‘Framework’ Deal

* 트럼프 대통령은 그린란드 소유권 확보 시도에 반대해온 유럽 국가들에 대해 관세를 부과하지 않겠다고 밝혔으며, 근거로 그린란드와 관련한 “미래 협상의 프레임워크”에 합의했다고 설명
* 트럼프 대통령은 수요일 소셜미디어를 통해 해당 결정을 발표
* 이번 결정은 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 북대서양조약기구 사무총장 마르크 뤼터와의 회동 이후 나왔음

* 트럼프 대통령은 이른바 ‘프레임워크’의 구체적인 내용은 설명하지 않았으며, 특히 덴마크가 같은 날 그린란드를 미국에 넘기는 협상은 불가하다고 선을 그은 상황에서 합의의 실체는 불분명함
* 트럼프 대통령은 “그린란드와 사실상 전체 북극 지역과 관련해 미래 협상의 프레임워크를 형성했다”고 게시글에 적었으며, 이 해법이 성사될 경우 미국과 모든 나토 회원국에 매우 유익할 것이라고 주장
* 그는 이 같은 이해를 바탕으로 2월 1일 발효 예정이던 관세를 부과하지 않겠다고 밝혔음.
* 관세가 시행되지 않는다는 소식에 미국 주식시장은 상승

* 덴마크 외무장관 라르스 뢰케 라스무센은 현지 방송 DR과의 수요일 인터뷰에서 “하루의 끝이 시작보다 나아졌다”고 말하며 이번 상황을 환영
* 그러나 라스무센은 트럼프 대통령이 여전히 그린란드에 대한 통제 야망을 포기하지 않았으며, 이는 덴마크 왕국에 있어 ‘레드라인’이라고 강조
* 트럼프 대통령은 기자들에게 곧 합의의 세부 내용을 공개하겠다고 밝혔음
* 그는 해당 합의가 그린란드의 미국 소유권을 포함하느냐는 질문에는 답변을 피하며, “장기적 합의이며 궁극적인 장기 합의”라고만 언급
* 이 합의는 ‘무한한’ 기간 동안 지속될 것이라고 트럼프 대통령은 덧붙였음
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-21/trump-holding-off-on-greenland-tariffs-citing-framework-deal

자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.
링크 : https://bit.ly/3Zo0u75
* 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램
https://t.me/buykkang

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

[WSJ] Supreme Court Balks at Trump’s Push to Control the Fed

* 미국 연방대법원은 수요일 트럼프 대통령이 연방준비제도 이사를 해임하려는 시도에 대해 이념 성향을 가리지 않고 강한 우려를 표명, 정치적 압력으로부터 독립된 중앙은행의 중요성을 여러 대법관들이 강조함

* 약 2시간에 걸친 구두변론에서 나온 발언들은 연방준비제도 이사 리사 쿡이 하급심에서 해임 무효 소송이 진행되는 동안 직위를 유지하도록 대법원이 허용할 가능성이 크다는 신호로 해석됨

* 트럼프 대통령이 임명한 브렛 캐버노 대법관은 통화정책을 백악관의 통제에서 차단해온 오랜 역사와 경제적 이유를 강조

* 캐버노 대법관은 트럼프 행정부가 주장한 광범위하고 사법적 검토가 불가능한 해임 권한이 인정될 경우 연방준비제도의 독립성이 약화되거나 붕괴될 수 있다고 경고함

* 그는 이러한 권한이 향후 다른 대통령들에게도 넘어가 트럼프 대통령이 임명한 연준 인사를 차기 민주당 대통령이 해임할 수 있게 될 것이라고 지적

* 캐버노 대법관은 “큰 그림에서 보면 돌고 도는 일”이라며 일단 이런 도구가 풀리면 양쪽 모두에 의해 사용된다고 발언

* 연방대법원의 이번 회의적인 태도는 최근 몇 달간 행정부 내 다른 독립 기관 이사진에 대한 대통령의 신속한 해임을 대체로 허용해온 보수 우위 법원의 흐름과는 다른 변화로 평가됨

* 다만 대법원은 그간의 판결에서도 연준이 정부 체계 내에서 독특한 위치를 차지한다고 시사해왔으며, 수요일에도 금융시장과 대중이 연준의 결정에 신뢰를 가질 필요가 있다고 재확인

* 대법관들은 트럼프 대통령이 소셜미디어로 발표한 쿡 해임 시도가 법적으로 불충분하다고만 판단하고 나머지는 하급심에 맡기는 방안과, 연방법상 ‘정당한 사유’가 있어야만 해임 가능한 연준 이사의 해임 권한 범위를 포괄적으로 규정하는 방안을 놓고 고민

* 쿡의 변호인 폴 클레멘트는 단순한 승소에도 만족하겠지만, 대법원이 한 걸음 더 나아가 실질적 판단을 내리면 사안이 종결될 수 있다고 언급

* 법조계 관측통들은 설령 제한적이거나 임시적인 승소라 하더라도 트럼프 대통령이 연준을 재편하려는 시도에 중대한 제약이 될 것이라고 평가

* 이는 소송이 수개월 또는 수년간 이어지는 동안 트럼프 대통령이 쿡을 교체하지 못하게 만들기 때문

* 보스턴대 법학 교수이자 쿡을 지지하는 의견서를 제출한 제드 슈거먼은 “쿡은 연준에서 최소 1년 이상을 더 확보했다”며 트럼프 행정부가 절차적 요건을 충족하지 못한 것으로 보인다고 평가

* 조 바이든 대통령이 임명한 쿡은 2022년 취임했으며, 2024년 새로운 14년 임기를 선서함
https://www.wsj.com/us-news/law/supreme-court-balks-at-trumps-push-to-control-the-fed-75d8d4b6?mod=hp_lead_pos1

트럼프 대통령의 리사 쿡 이사 해임 시도는 일단 실패로 마무리될 전망

브렛 캐버노 대법관은 "이런 해임이 허용된다면 연준의 독립성이 약화하거나 붕괴할 것"이라면서 이는 앞으로 대통령이 "마음대로" 연준 인사들의 해임을 시도하는 길을 열어주게 된다고 우려했다.

변론이 종료된 뒤 대다수 미 언론은 "대법원이 쿡 이사 해임을 기각할 태세"(뉴욕타임스), "트럼프의 시도가 기각되는 쪽으로 기울어"(월스트리트저널), "대법관들이 쿡 이사 해임에 회의적"(CNN)이라고 일제히 보도했다.

美대법원 '연준 이사 해임' 공개변론…"트럼프 패소 유력" 관측
- 대법관들, 쿡 이사 혐의·해임 필요성·절차적 정당성에 두루 의문 제기
- 파월·버냉키도 '응원' 참석…트럼프의 '연준 공격' 정당성 가를 시험대
https://n.news.naver.com/article/001/0015860196?sid=104

연준 의장직 종료(올해 5월) 이후 이사직(2028년 1월까지 임기) 유지 여부 관련 질문에 대해서는 여전히 답을 해주지 않고 있는 파월의장

'Fed 독립성' 위한 파월의 선택…임기 끝나도 이사직 유지하나
- Fed 장악 의지 커진 트럼프
- 파월, Fed 독립성 지키기 위해 이사직 유지할 것이란 전망도
- 월가, 트럼프 압박 강할 수록 Fed 이사 저항도 커질 것으로 내다봐
https://n.news.naver.com/article/015/0005239986?sid=104

신용평가사 피치 “연준 독립성 훼손 시 美 신용등급에 '부정적'”

https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/01/2026011605581554603bc914ac71_1#_PA

JP모건 다이먼 "카드금리 상한제 경제적 재앙될 것"

https://n.news.naver.com/article/001/0015860164

🍎 환율 변동에 대한 해석

① 시장동향
- 연말 이후, 달러 인덱스(DXY)는 단기간에 97에서 99까지 빠르게 레벨을 끌어올림
- (상대적) 고금리. 견조한 경기 흐름, 기술·AI 산업 경쟁력, 지정학적 소요가 반영된 결과였음
- 이번 달러 변동은 약세로의 전환 이라기보다, 강달러 흐름 속에서 레벨 부담이 우선 반영된 것으로 보임

② 트리거: 그린란드 이슈와 미국발 정책·지정학 리스크
- 이러한 환경에서 트럼프 행정부의 그린란드 관련 발언은 단순한 외교적 수사를 넘어, 동맹국 주권과 안보 프레임까지 자극하는 이슈로 인식
- 시장은 이를 관세나 무역 이슈의 연장이 아니라, 미국 정책 리스크가 외교·안보 영역으로 확장될 수 있다는 신호로 받아들임
- 달러가 구조적으로 약해지지는 않았지만, 상단에서 추가 매수에 대한 부담이 커지는 계기

③ EUR/USD: 약세 범위 내 등락 이후 상단 재확대
- EUR/USD는 연말 이후 1.17에서 1.15로 하락하며, 약세 방향 속에 등락을 거듭
- 달러 강세 국면에서 유로화에 대한 구조적인 매수 유인은 제한적이었기에, 환율은 박스권 내 움직임
- 다만 이번 국면에서 미국발 지정학 리스크가 부각되자, EUR/USD는 상대적 방어 통화로 선택되며 다시 1.17선까지 반등
- 유로 펀더멘털 개선에 의한 것은 아님

④ 조건부로 열릴지 모를 1.18~:
- 향후 EUR/USD가 1.18선을 안착 상회할 경우, 이는 단순한 기술적 반등을 넘어 1.20 레벨에 대한 테스트 가능성 열림

⑤ 정책적 배경: ECB 부총재 교체와 매파적 안정 신호
- 통화정책 측면에서 직접적인 변화는 없었으나, ECB 부총재 교체가 시장 혼선 없이 진행되고 있다는 점은 유로화에 안정적인 배경으로 작용 (연준 독립성 훼손 가능성 대비)
- 특히 신임 부총재가 비둘기적 완화보다는 다소 매파적인 성향으로 인식되고 있다는 점은, ECB 정책 기조가 급격히 완화 쪽으로 기울 가능성이 낮다는 신호로 해석
- 이는 이번 환율 움직임의 직접적인 동인은 아니지만, 유럽 내부 정책 리스크 프리미엄을 낮추는 보조 요인

⑥ 종합 해석
- 그 결과, 이번 EUR/USD 반등은 강달러 환경 아래, 미국발 지정학 리스크가 겹치며 나타난 상대 통화 선택의 결과
- 즉, 유로는 구조적으로 강해진 것이 아니라, 강한 달러 환경 속에서 달러의 상단이 막힐 때 나타나는 상대적 강세 국면의 수혜 통화에 가까워 보임

※ OECD Economic Outlook 중 희토류/영구자석 부문 발췌 (2025. 12)

2025년 10월, 중국은 희토류 소재 및 기술에 대한 수출 통제를 대폭 확대한다는 계획을 발표하였음.
이 계획에 따르면, 중국산 희토류나 관련 기술을 사용하는 외국산 제품에 대해서도 수출 허가를 요구하는 내용이 포함되어져 있었음.
비록 이 계획은 이후 2026년 11월까지 공식적으로 시행이 유예되었으나, 해당 조치는 “무역 집중도”와 관련된 잠재적 공급망 및 무역 리스크를 극명하게 보여주었음.

희토류는 주로 영구자석, 촉매, 형광체에 사용되며, 하드드라이브, LCD, 레이저, 반도체 및 초전도체에서부터 전기차와 풍력 터빈에 이르기까지 광범위한 제품에 사용됨.
희토류는 극소량만 사용되더라도 대체, 재활용 및 생산이 매우 까다롭기 때문에 핵심자원으로 간주되고 있음.

현재(2024년 말 기준) 중국은 희토류 채굴의 약 60%, 영구자석 생산의 94%를 차지하고 있음.
희토류 교역액 자체는 크지 않지만, 중국의 희토류 제한 조치가 재개되거나 허가가 지연 또는 거부될 경우, 희토류 통제조치의 광범위함과 복잡성은 단기 및 중기적으로 수많은 공급망에 실질적인 영향을 미칠 수 있음.

이러한 부정적 공급 충격은 희토류 원자재에 의존하는 많은 제품들의 생산원가에도 큰 타격을 줄 것임.
특히 운송장비, 방위 산업 장비 및 에너지 분야가 이러한 제한 조치의 영향을 가장 크게 받을 것으로 전망됨.

앤스로픽, 신규 펀딩 추가 보도

: VC를 통해 조달하려는 100억 달러는 초과청약 상태

: 기존 Coatue(15억 달러), GIC(15억 달러) 외 Iconiq Capital 참여(10억 달러). Lightspeed Venture와 Menlo Ventures도 참여 예상

: ‘25년 말 기준 매출 런레이트 90억 달러 상회. 7월 40억 달러, 10월 70억 달러

: 오픈AI는 ‘25년 말 200억 달러. 모두 기업 모두 목표치 상회

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

-Anthropic의 연간 매출 런레이트가 2025년 말 기준 90억 달러 돌파 (2024년 7월 40억 달러 → 6개월 만에 2배 이상 증가)

-신규 펀딩 라운드 진행 중:
∙주요 투자자: Coatue Management, 싱가포르 GIC (각 ~15억 달러), Iconiq Capital (10억 달러 이상)
∙추가 참여: Lightspeed Venture Partners, Menlo Ventures
∙예상 밸류에이션: 3,000~3,500억 달러 수준 (2025년 9월 라운드의 약 2배)

-경쟁 구도: OpenAI와의 매출 격차가 좁혀지고 있으며 (OpenAI는 2025년 말 기준 약 120억 달러 런레이트), B2B 중심 전략으로 차별화​​​​​​​​​​​​​​​​

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-21/anthropic-s-revenue-run-rate-tops-9-billion-as-vcs-pile-in

[ CPU 숏티지 속, Intel ,ARM 모두 7% 이상 상승 ]

• 2026년에는 CPU 마저 숏티지에 들어갈 것이라는 이야기가 계속 나오며 Intel, ARM 급등
• GPU 서버라 할지라도 CPU 가 필수적으로 들어가는데
• GPU 서버 출하량이 너무 많아져서 CPU 도 덩달아 숏티지로 가는 중
• 최근 1주일 전부터 인텔 서버 CPU 의 2026년 판매가 매진되었고 이로 인한 단가 상승도 나타나고 있다는 이야기가 계속 나오는 중
• ARM 이 GPU 서버에서는 1순위 이기 때문에 덩달아 주가가 크게 오르는 것으로 추정됨
• 다만, ARM 과 AMD 의 경우 TSMC 캐파를 사용하는데 이미 TSMC 캐파 가동률은 한계여서 추가 증산의 버퍼가 작음
• 반면, Intel 지속적인 점유율 하락으로 캐파가 상대적으로 여유로워서 상대적으로 여유가 있음

• 수개월 전 엔비디아 - 인텔 협력과 지분 투자의 목적 중 하나가
• 인텔 서버용 CPU 확보와 협력을 위한 것이었음
• 당시, 엔비디아는 인텔의 x86 CPU 와 엔비디아의 GPU / 네트워킹 기술을 결합하여 NVL 기반 시스템에도 탑재를 예고했음
• 해당 제품들은 ARM 기반의 Grace CPU 가 전통적으로는 들어갔음

• PC 시장의 위축이 예상되는 가운데 서버 CPU 가 얼마나 이를 Make-up 해줄지가 이번 실적 발표의 관건

아마존도 AI 건강관리 도구 출시…오픈AI·앤트로픽과 경쟁

https://n.news.naver.com/article/001/0015860193

마이크로소프트 : 전력 비용 상승에 따른 재무 영향 (GS)

1. 전력 비용 상승에 따른 시나리오

- FCF 마진 민감도: 전력 비용이 10% 상승할 때마다 2030 회계연도 기준 FCF 마진이 약 16bps 압박을 받을 것으로 추정됨

- 시나리오 분석: 전력 비용이 40% 급등할 경우, 전력 소모 비중이 높은 시나리오(70% 가정) 하에서 2030년 FCF 마진은 최대 88bps까지 하락 가능

- 매출 대비 전력 비중: Azure AI 매출의 3~7%, Azure Core(비 AI) 매출의 1.5~3.5%가 전력 비용으로 지출되는 구조

- 고정비 리스크: 전력 확보를 위해 15년 단위의 '무조건 지급(Take-or-Pay)' 계약을 체결할 경우, AI 수익이 예상보다 낮아질 때 모델 내 고정비 부담이 증가하는 리스크

2. 데이터 센터 전력 수요 증가 요인

- 차세대 서버의 전력 밀도: 블랙웰 서버는 이전 세대보다 컴퓨팅 성능은 15배 높지만, 서버당 전력 소모량도 2배 이상 많아 단위 면적당 전력 밀도가 상승

- 냉각 시스템의 변화: 수자원 사용량을 줄이기 위한 폐쇄 루프 냉각 시스템 도입은 물 사용 효율은 높이지만 전력 사용 강도를 높이는 요인이 될 수 있음

- 인프라 정책 변화: 미국 동북부 지역을 중심으로 데이터 센터 운영사들이 전력망 구축 비용을 분담하도록 하는 wholesale 전력 경매 및 요금 인상 압박이 거세지고 있음

3. 기술 혁신을 통한 비용 상쇄 전략

- 전력 하베스팅(Power Harvesting): 워크로드에서 사용하지 않는 유휴 전력을 실시간으로 재할당하여 전력 효율성을 극대화하고 있으며, 이를 통해 AI 시대에도 전력 절감 속도를 2배로 높임

- 저전력 모드 활용: 유지보수 중이거나 할당되지 않은 서버를 저전력 상태로 전환하여 에너지를 최대 35% 절감하는 기술을 적용 중

- 수직 계열화의 이점: CoreWeave와 같은 타사 대비 마이크로소프트는 자체 데이터 센터와 공급망을 갖춘 수직 계열화 구조를 통해 운영 비용을 훨씬 낮은 수준으로 통제중

에너지 비용이 AI경쟁 승리 결.

https://n.news.naver.com/article/015/0005239917

래리 핑크와 젠슨 황 대담 @ 다보스 세계경제포럼

■ AI 인프라 구축의 규모와 성격

→ 현재 우리는 수천억 달러 규모의 초기 단계를 지나, 기존 컴퓨팅 방식 전체를 교체하는 수조 달러 규모의 인프라 재건 과정에 있음. 일시적인 붐이 아니라 컴퓨팅 스택의 근본적 패러다임 전환(Platform Shift)

→ 5단계 레이어 케이크 모델: AI 산업은 [에너지 - 칩/컴퓨팅 - 클라우드 - AI 모델 - 애플리케이션]의 5층 구조로 이루어짐

→ 상위 모델이 지능을 생성하기 위해서는 하부의 에너지와 칩 계층이 반드시 뒷받침되어야 하며, 이를 위해 TSMC(20개 신규 공장), 폭스콘(30개 공장) 등 전 세계적 'AI 팩토리' 건설 진행 중

■ 기술적 돌파구와 3대 핵심 변화

→ 에이전틱 AI(Agentic AI): AI가 단순히 묻는 말에 답하는 수준을 넘어, 스스로 추론(Reasoning)하고 복잡한 작업을 단계별로 분해하여 계획을 세우고 실행하는 시스템으로 진화

→ 오픈 모델의 영향력: DeepSeek 등 고성능 오픈 모델의 등장은 전 세계 기업과 국가가 각자의 언어와 문화적 자산을 담은 국가 지능을 자체 구축할 수 있는 기술적 민주화를 가져옴

→ 물리적 AI(Physical AI): 텍스트를 넘어 단백질, 화학 구조, 물리 법칙(유체 역학, 양자 역학 등)을 이해하는 AI가 급격히 발전. 제조, 로보틱스, 신약 개발 분야에서 혁명적인 생산성 도약

■ 노동 시장의 변화와 '직업의 목적'

→ 생산성 증강 사례: 방사선 전문의가 AI를 도입했을 때, 업무인 스캔 분석은 자동화되었으나 직업의 목적인 '환자 진단과 케어'는 강화. 분석 시간이 단축되자 병원은 더 많은 환자를 수용하게 되었고, 결과적으로 전문의와 간호사 채용이 늘어나는 선순환 구조 형성

→ 숙련 기술직의 부활: AI 인프라 구축을 위해 배관공, 전기공, 철강 노동자, 네트워크 기술자 등 숙련된 현장 기술직의 수요가 폭증. 이들이 억대 연봉을 받는 시대가 도래했으며, 이는 컴퓨터 공학 박사가 아니어도 AI 경제의 주역이 될 수 있음을 시사

■ 지정학적 전략과 유럽/신흥국에 대한 조언

→ 유럽의 대도약 기회: 미국이 소프트웨어 시대를 주도했다면, 강력한 산업 기반을 가진 유럽은 '물리적 AI/로보틱스' 시대의 리더가 될 수 있음. 이를 위해 유럽 국가들은 에너지 공급량을 과감히 늘리고 인프라 층에 적극 투자해야 함.

→ 기술 격차 해소: AI는 배우기 가장 쉬운 소프트웨어. 코딩을 몰라도 AI에게 "어떻게 활용하느냐"고 물으며 웹사이트를 만들 수 있는 시대이므로, 신흥국들이 기존의 기술 격차를 단숨에 좁힐 수 있는 절호의 기회

■ AI 거품론에 대한 실증적 반박

→ 수요의 실체: 최신 GPU뿐만 아니라 2세대 전 모델까지도 클라우드 대여 spot 가격 상승. 이는 AI 스타트업 창업과 기업들의 R&D 예산 이동이 일시적 현상이 아닌 실질적인 경제 활동임을 증명

→ R&D 패러다임 시프트: 전통적인 '습식 실험실(Wet Lab)' 위주의 R&D 예산이 대규모 AI 시뮬레이션 인프라로 빠르게 이동 중. 투자가 거대한 이유는 그만큼 상위 애플리케이션에서 창출될 경제적 가치가 막대하기 때문

■ ‘26년 핵심 관전 포인트

→ AI 네이티브 기업의 도약: 25년 역대 최대 규모의 VC 자금이 투입된 'AI 네이티브(의료, 로봇, 금융 등)' 스타트업들이 실제 애플리케이션 층에서 어떠한 경제적 가치를 창출하기 시작할지가 핵심

https://www.youtube.com/live/hoDYYCyxMuE?si=v6aOQ6lRwb4ji60J

젠슨 황 & 래리 핑크 다보스 대담: AI 인프라, 일자리, 그리고 투자의 미래

* 역사적 인프라 구축: 젠슨 황 엔비디아 CEO는 다보스 포럼에서 래리 핑크 블랙록 회장과의 대담을 통해, 현재의 AI 확장은 단순한 기술 도입이 아니라 "인류 역사상 가장 거대한 인프라 구축"의 시작이라고 정의

1. AI 산업 구조: '5단 케이크(Five-Layer Cake)' 이론
* 젠슨 황은 AI를 단순한 소프트웨어가 아니라, 5개의 층위로 이루어진 거대한 산업 생태계로 설명하며, 각 단계마다 엄청난 경제적 파급력이 발생한다고 강조
- 1단계: 에너지(Energy): AI 가동을 위한 전력 생산
- 2단계: 칩(Chips): 반도체 제조
- 3단계: 컴퓨팅 인프라: 데이터센터 내 서버 및 하드웨어 구축
- 4단계: 클라우드 데이터 센터:** 데이터 처리 및 관리 시설
- 5단계: 애플리케이션: 최종적으로 AI가 적용되어 가치를 창출하는 단계 (금융, 의료, 제조 등)

* 이 모든 층위를 구축하기 위해서는 코딩을 하는 개발자뿐만 아니라, 실물 경제의 인력이 필수적. 이것이 바로 "인류 역사상 가장 큰 인프라 구축"이 일자리를 창출하는 방식이라고 설명

2. AI가 일자리를 뺏을 것인가?라는 질문에 대해 젠슨 황은 '일의 목적'을 재정의해야 한다며 낙관적인 견해
* 나와 래리 핑크가 일하는 모습을 보면 Typist처럼 보일 것. AI가 타이핑을 대신해 준다고 해서 우리의 직업이 사라지는가? 아니다. 타이핑은 '과업'일 뿐, 우리의 '목적'이 아니기 때문

* AI가 스캔 판독을 더 빨리 해준다면, 의사는 판독이라는 '과업'에서 벗어나 환자를 돌보고 치료하는 본연의 '목적'에 집중할 수 있게 되며, 결과적으로 의료 서비스 질이 높아져 의사 수요는 오히려 늘어날 것

* 미국 내 500만 명의 간호사 부족 사태 원인 중 하나는 과도한 문서 작업. AI가 이를 대신하면 간호사들은 환자 케어에 집중할 수 있고, 병원의 생산성이 높아져 더 많은 간호사를 고용할 여력이 생긴다는 논리

3. 소버린 AI: AI는 국가 기반 시설
* 필수 인프라: 도로나 전기처럼, 이제 모든 국가는 AI를 국가 기반 시설로 간주해야 한다고 주장

* 각 나라는 자신의 언어, 문화, 데이터를 기반으로 자체적인 AI를 보유하고 발전시켜야 하며, 이를 타국 기업에만 의존해서는 안 된다고 강조

4. 글로벌 격차 해소와 로봇 공학 (Physical AI)
* AI는 "역사상 가장 사용하기 쉬운 소프트웨어". 불과 2~3년 만에 10억 명의 사용자를 확보. 이는 개발도상국이 기술 격차를 빠르게 줄일 수 있는 기회(Leapfrog)가 될 것

* 젠슨 황은 유럽이 강력한 제조 및 산업 기반을 가지고 있다는 점을 지적. 산업 현장에 AI를 접목한 '물리적 AI(Physical AI)'와 '로봇 공학' 분야에서 유럽이 주도권을 잡을 수 있는 "한 세대에 한 번 오는 기회"라고 평가

5. "아직 충분하지 않다"
* 버블 우려 일축: 래리 핑크 회장은 현재의 AI 열풍이 버블이 아니냐는 질문에 대해, 오히려 미래를 위한 인프라를 구축하기 위해서는 "투자가 더 필요하다"고 진단

* 2025년에만 1,000억 달러 이상의 벤처 자금이 AI 스타트업(애플리케이션 계층)에 몰림. 래리 핑크는 전 세계 연기금과 일반 투자자들도 이러한 성장의 과실을 함께 누릴 수 있도록 적극적으로 투자에 참여해야 한다고 조언



(https://blogs.nvidia.com/blog/davos-wef-blackrock-ceo-larry-fink-jensen-huang/)

젠슨 황 "AI 인프라에 수천조원 더 필요…일자리 늘 것"
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015860177?sid=104

젠슨 황, 'H200 세일즈' 나서나…"중국 방문 계획" | 연합뉴스
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260121127900009

엔비디아 중심의 AI 허니문 끝났나
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/01/202601210232123084be84d87674_1#_PA