🧬나이벡, 美 학회서 siRNA 뇌 전달 전임상 발표

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005289720

💊나이벡의 약물전달 플랫폼 NIPEP-TPP 기반 ‘PEPTARDEL-TB3’가
뇌질환 치료제(특히 siRNA) 를 정맥주사 후 BBB를 넘어 실제로 뇌 전체에서 작동 가능한지 검증.

단순 “뇌 도달 확인” 수준이 아니라
BBB 투과

전뇌 분포

뇌 내 지속성

표적 유전자 억제

행동 개선(기능적 효과)
→ CNS 치료 플랫폼으로서 실제 효능 체인이 이어지는지 평가.

💊타깃 질환 및 기전
타깃 유전자: BACE1 (β-secretase 1)
→ 알츠하이머병에서 아밀로이드β 생성의 핵심 효소.

치료제: BACE1 siRNA

전달체: PEPTARDEL-TB3 플랫폼

투여 방식: 정맥투여(IV)
→ “비침습적 전신투여로 BBB 넘기기”라는 CNS 신약 개발의 핵심 난제에 도전.

💊siRNA 기반 CNS 치료는 글로벌에서 미충족 수요(Unmet need) 최고 수준

이번 데이터는 다음을 가능하게 만듦
글로벌 제약사와 BBB 플랫폼 공동개발/라이선스 아웃

CNS RNA 치료제 파이프라인 확대

알츠하이머 분야에서 조기 PoC 확보

🧬바이오섹터 분석🧬 [그로쓰리서치]
https://t.me/growthbio

[2026년 상반기 바이오 행사 일정]

- 1월 12일 : J.P. Morgan Healthcare Conference(제약바이오의 가장 큰 행사, 다국적 제약사, 바이오텍 다수 참석)
- 2월 23일 : World ADC-Europe (유럽 월드 ADC)
- 2월 27일 : AAAI(미국 알레르기, 천식, 면역 학회)
- 3월 17일 : AD/PD (알츠하이머/파킨슨병 학회 국제학술회의)
- 3월 25일 : ELCC(유럽 폐암 학회)
- 4월 10일 : ASH(미국 혈액학회)
- 4월 17일 : AACR(미국 암 학회)
- 5월 6일: ESMO(유럽 종양학회)
- 5월 27일 : EASL(유럽 간 학회)
- 5월 29일: ASCO(미국 임상 종양 학회)
- 6월 5일 : ADA(미국 당뇨 학회)
- 6월 13일 : ENDO(미국 내분비 학회)
- 6월 16일 : EACR(유럽 암연구학회)
- 6월 22일 : BIO International Convention(바이오 인터내셔널 컨벤션)

[2026년 임상 일정이 있는 주요 제약·바이오주]

- 에이비엘바이오
담도암 치료제 후보물질 ABL001(VEGF x DLL4 이중항체) 2/3상 발표와 사노피에 기술이전된 파킨슨병 치료제 ABL301 임상 개시 예정

- 올릭스
일라이릴리에 기술 이전한 'OLX702A'의 호주 임상 1상을 진행 중. 2026년 임상 2상 진행 예정

- 에이프릴바이오
에보뮨에 기술이전한 APB-R3의 아토피 피부염 임상 2상 결과 및 룬드벡에 기술이전한 APB-A1의 갑상선안병증 임상1b상 결과 발표 예정

- 한미약품
MSD에 기술 이전된 비만합병증 중 하나인 MASH(대사이상성 지방간염) 치료제 ‘듀얼아고니스트’의 임상 2b상 결과발표 예정

- 코오롱티슈진
TG-C(구 인보사) 확증 임상인 (TGC-15302, TGC 12301)의 미국서 임상3상 종료 및 결과 발표 예정

- 퓨쳐켐
전립선암 방사선 치료제 후보 물질인 'FC705' 미국 2a상 진행 중

- 리가켐바이오
얀센에 기술이전한 항체-약물접합체(ADC) 치료제 'LCB84'의 임상 1상 완료 및 2상 개시 예정

- 한올바이오파마
자가면역질환 치료제 IMVT-1402 류마티스 관절염 2b/3상 및 전신 홍반성 루푸스 Pivotal 2상 결과 발표 예정

- 보로노이
유방암 치료제 'VRN10'의 임상 VRN10 글로벌 1b상 개시 예정

t.me/jeilstock

與, ‘코스피 5000’ 이어 ‘코스닥 3000’ 시동…“코스닥시장 다시 설계해야”

-김태년 민주당 의원, "코스닥 지수 3000은 가야"
-부실기업 정리, 회계·공시 투명성 제고, 장기투자 유인 강화, 모험자본 공급 확대
-김학균 벤처캐피탈 협회장, "30조원 규모 코스닥 활성화 펀드 도입 필요"

https://www.goodkyung.com/news/articleView.html?idxno=278332

#코스닥 #1450 #목표가

각하의 의지를 믿으셔야 합니다.

"코스피 5000 위해 상속세 조정돼야…IMA·발행어음 부작용도 경계해야"

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4388184

[속보]'반도체 특별법' 국회 법사위 통과

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005289973?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

TSMC 2025년 11월 매출

mom -6.5% yoy +24.5%

연결 기준 2025년 11월 매출은 약 3,436억 1천만 대만달러(NT$)로 집계

이는 전월(2025년 10월) 대비 6.5% 감소했으나, 전년 동월(2024년 11월) 대비로는 24.5% 증가한 수치입니다.

2025년 1월부터 11월까지의 누적 매출은 총 3조 4,740억 5천만 대만달러로, 2024년 같은 기간 대비 32.8% 증가했습니다.

TSMC, 11월 매출 약 25% 증가 — AI 인프라 수요의 견조한 지속을 확인

TSMC는 11월 매출이 약 25% 증가해, AI 인프라 관련 수요가 여전히 강력하게 유지되고 있음을 보여줬다. TSMC는 미국의 엔비디아(NVIDIA)와 애플(Apple)을 주요 고객으로 두고 있다.

TSMC가 10일 발표한 자료에 따르면, 11월 매출은 전년 동월 대비 24.5% 증가한 3,436억 대만달러를 기록했다.

https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2025-12-10/T71H5UKJH6V500?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=twitter

DDR5,3 가격은 소폭 하락했지만, DDR4를 중심으로 상승세 지속되는 중

https://twitter.com/trendforce/status/1998656394329792665

[단독] 삼성 HBM4, 엔비디아서 "굿뉴스" 평가 … 공급 초읽기

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2025/12/10/2025121000355.html

단독: 트럼프 승인 후 바이트댄스, 알리바바, 엔비디아 H200 칩 주문에 강한 관심 – 소식통

-바이트댄스, 알리바바, 트럼프 승인 이후 엔비디아 H200 구매 의향 – 소식통

-중국 기술기업들, H200 공급 부족 우려… 엔비디아에 명확한 설명 요구

-현재 H200 생산량은 매우 제한적

-H200은 중국에 합법적으로 판매 가능한 그 어떤 칩보다도 훨씬 강력

-중국 정부, H200 구매 요청을 검토 요구할 가능성


바이트댄스와 알리바바가, 미국 대통령 도널드 트럼프가 중국으로의 H200 수출을 허용하겠다고 밝힌 이후 엔비디아(NVDA)에 강력한 AI 칩 H200 구매 의사를 타진했다고 이 사안에 정통한 네 명의 소식통이 로이터에 말했다.

두 소식통에 따르면, 중국 기업들은 베이징이 승인하기만 하면 엔비디아의 두 번째로 강력한 AI 칩인 H200에 대해 대규모 주문을 넣을 준비가 되어 있다. 그러나 H200의 공급 상황이 불확실해 엔비디아에 구체적인 공급 계획을 문의하며 우려를 표하고 있다고 한 소식통이 덧붙였다.

트럼프 대통령이 대만에서 제조된 H200의 중국 수출을 허용하기 전까지, 중국에 합법적으로 수출할 수 있는 가장 고급 AI 반도체는 H20였다. 그러나 H200은 H20보다 거의 6배 더 강력하다.

중국 정부는 H200 수출 허용에 대한 트럼프의 발표에 대해 아직 명확한 반응을 내놓지 않았다.
로이터는 최근 몇 달간 중국 정부가 정부 자금이 투입된 데이터센터와 중국 기술기업들이 엔비디아의 AI 칩을 구매하는 것을 금지했다고 보도한 바 있으며, 이는 엔비디아의 중국 내 시장점유율에 큰 타격을 주었다.

The Information 은 수요일, 중국 규제 당국이 알리바바, 바이트댄스, 텐센트 등 주요 기업의 관계자를 소집해 H200 수요를 평가하라고 요청했다고 보도했다.

관계자들은 기업들에게 베이징의 결정이 곧 내려질 것이라고 통보했다고 한다.


H200 생산량은 현재 매우 제한적

엔비디아 공급망에 정통한 또 다른 두 명의 소식통은 H200의 현재 생산량이 극도로 제한적이라고 밝혔다.
이는 엔비디아가 주요 자원을 최첨단 Blackwell 시리즈와 차세대 Rubin 시리즈에 집중하고 있기 때문이라고 설명했다.


중국 기업들의 H200 구매는 조용(low-key)하게 진행될 전망

소식통들에 따르면 중국 기업들이 H200을 선호하는 이유는, H200의 AI 모델 학습 능력이 중국산 칩으로는 대체가 불가능하기 때문이다. 중국산 칩은 아직 추론(inference) 성능 중심으로 설계되어 있다.

로이터가 조사한 100건이 넘는 입찰 문서 및 학술자료에 따르면, 중국의 유수 대학, 데이터센터 기업, 중국 군 관련 기관들까지도 회색 시장(grey market) 경로를 통해 H200을 확보하려 한 것으로 나타났다.

중국 기업들은 또 정부가 구매 요청을 심사하고, 사용 목적(use case)을 제출하도록 요구할 가능성을 염두에 두고 있다고 소식통들은 전했다.
이는 베이징이 한편으로는 국산 AI 칩(화웨이, 캔브리콘 등)의 판매를 장려하고 있기 때문이다.

“중국의 최상위 AI 모델 훈련은 여전히 엔비디아 GPU에 의존한다.”
— 장위춘(張宇春), SuperCloud 솔루션·에코시스템 총괄

그는 이어
“중국의 주요 기술기업들은 많은 물량을 구매할 것으로 보이지만, 매우 조용하고 조심스럽게 진행할 것”
이라고 말했다.

https://www.reuters.com/business/autos-transportation/bytedance-alibaba-keen-order-nvidia-h200-chips-after-trump-green-light-sources-2025-12-10/?utm_source=chatgpt.com

└ 현시각 시장에서 점치는 FED의 12월 금리인하 확률이 90%로, 7시간 후 미국의 정책금리는 이제 3.75%가 됩니다.

이는 이번 연간전망 자료에서 CPI 추정 모델을 통해 계산한 내년 Best Scenario의 3.8%를 이미 하회하는 수치입니다 (i.e. 위험자산들이 불 뿜을 단계).

오늘 새벽 FOMC회의에서 기대해 볼 수 있는 가장 긍정적인 결과는 그간 해온대로 "매파적 25bp 금리인하" 입니다. 뜬금포 비둘기파적 언급은 시장에 불필요한 우려를 야기합니다.

최근 세미나를 통해 말씀드리고 있는 것처럼 내년 시간은 트럼프 편에 서 있습니다. 🔥🔥🔥

JP모건: FOMC 프리뷰 (Feroli)

1. 금리 결정 및 전망: 25bp 인하와 엇갈리는 의견들
· 다음 주 FOMC 회의 결과, 연준이 연방기금금리 목표 범위를 25bp(0.25%p) 낮춰 3.50-3.75%로 조정할 것으로 예상합니다.
· 저희는 최소 2명의 위원이 '동결'을 주장하며 반대(dissent)하고, 1명의 위원은 '더 큰 폭의 인하'를 주장하며 반대할 것으로 봅니다.
· 금리 전망을 보여주는 '점도표(dots)' 역시 인하에 대한 불안감을 반영할 것입니다. 19명의 위원 중 근소한 과반수만이 이번 인하를 적절한 조치로 표시했을 것으로 예상됩니다.
· 9월과 마찬가지로, 점도표의 중앙값(median)은 내년(2026년)과 내후년(2027년)에 각각 한 번씩 더 금리를 인하하는 경로를 보여줄 것으로 생각합니다. 경제 전망에도 큰 변화는 없을 것으로 보입니다.
· 성명서의 포워드 가이던스(선제적 안내) 문구는 추가 조정의 "정도와 시기(extent and timing)"를 언급하는 쪽으로 미묘하게 변화하여, 향후 회의에서의 인하 가능성이 낮아졌음을 시사할 것으로 예상합니다.
· 파월 의장은 기자회견에서 정책 금리가 중립 수준에 근접했으므로 '리스크 관리 차원의 인하' 시기는 지났으며, 추가 인하는 노동 시장이 실질적으로 악화될 경우에만 이루어질 것임을 강조할 것으로 보입니다. 시장이 1월 금리 인하 확률을 약 3분의 1 수준으로만 반영하고 있기 때문에, 파월 의장이 시장 기대치를 낮추기 위해 10월과 같은 강경한 어조를 사용할 필요는 없을 것입니다.

2. 내부의 팽팽한 대립: 인하 vs 동결
· 다음 주 회의는 인하와 동결의 근거가 거의 대등한 상황입니다. 이런 경우 결국 표 대결 양상이 됩니다. 대부분의 연준 이사(governors)들은 인하를 선호하는 반면, 대부분의 지역 연은 총재(reserve bank presidents)들은 동결을 선호하는 것으로 보입니다.
· 균형을 인하 쪽으로 기울게 한 결정적인 뉴스는 2주 전 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 "단기적으로 또 한 번의 인하 여력이 있다"고 한 발언이었습니다. 이는 그가 지도부(파월 의장 및 제퍼슨 부의장)의 의중을 대변한 것으로 보이며, 표심을 인하 쪽으로 확실히 굳히는 역할을 할 것입니다.
· 무살렘(Musalem)과 슈미드(Schmid) 총재는 동결을 주장하며 반대 표를 던질 것으로 예상됩니다. 콜린스(Collins)와 굴스비(Goolsbee) 총재 역시 본심은 동결을 원하겠지만, 반대 표를 던질 정도로 강경하지는 않을 것으로 추측됩니다. 반면 미란(Miran)은 50bp 인하를 주장하며 또다시 반대할 가능성이 커 보입니다.

3. '매파적 인하'와 1월 일시 중단 시사
· 이번 결정이 팽팽한 접전인 만큼, 이번 인하가 "매파적 인하(hawkish cut)"가 될 것이라는 견해가 지배적이며 저희도 이에 동의합니다.
· 이러한 의도를 전달하는 한 가지 방법은 성명서 문구를 작년의 포워드 가이던스 패턴과 유사하게 가져가는 것입니다. 작년 11월 성명서는 "추가 조정을 고려함에 있어..."라고 언급한 뒤 12월에 인하를 단행했고, 12월 성명서에서는 "추가 조정의 '정도와 시기'를 고려함에 있어..."라고 언급한 뒤 1월 회의에서 동결했습니다.
· 이러한 문구 변화를 그대로 차용함으로써, 위원회는 다가오는 1월 회의에서의 금리 동결(일시 중단)을 암시할 수 있습니다. 그 외 성명서 문구에 중대한 변화는 없을 것으로 보입니다. · 파월 의장은 기자회견에서 현재 정책이 중립에 가깝다고 묘사할 것입니다. 1월에 대해 직접적으로 언급하기보다는, 지금부터 1월 회의 사이에 발표될 많은 데이터가 결정을 좌우할 것이라는 점을 강조할 것으로 예상합니다.

4. 경제 전망(SEP) 및 점도표 세부 사항
· 경제 전망의 경우, 올해 GDP 성장률 전망치는 0.2%p 상향된 1.8%로, 근원 PCE 물가상승률은 0.3%p 하향된 2.8%로 수정될 것으로 보이며, 실업률 전망치는 변동이 없을 것으로 예상합니다. 장기(out years) GDP나 실업률 전망에는 큰 변화가 없을 것이며, 근원 PCE는 소폭 하향 조정될 수 있습니다.
· 올해 점도표에서 최소 7명, 많게는 9명의 참석자가 이번 회의에서의 '동결(인하 없음)'을 표시할 것으로 보입니다. · 더 먼 미래를 보면, 경제 전망에 큰 변화가 없으므로 점도표 중앙값은 2026년에 1회 인하, 2027년에 마지막 1회 인하를 가리키는 추세가 유지될 것입니다.
· 장기(Longer run) 금리 점도표의 중앙값은 기존 3.0%에서 3.125%로 상향 조정될 가능성이 있다고 봅니다(지난 9월에도 예상했으나 당시엔 변동이 없었습니다).

5. 대차대조표
· 대차대조표와 관련하여 중대한 발표는 없을 것으로 예상합니다. 연말을 전후해 공개시장조작(open market operations)이 필요할 경우, 최근 회의의 이행 노트(implementation note) 내용이 시장 상황에 대응할 수 있을 만큼 충분히 유연하게 작성되어 있습니다.

>>Howard Marks : 엔비디아의 30배 PER는 ‘미친 수준 아님’, AI는 인터넷 버블의 재현이 아닐 수도

•Howard Marks는 “이번은 다르다”고 강조하며, 이미 존재하는 AI 제품들에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있고, 실제로 빠르게 수익을 창출하고 있다고 설명했음. 또한 성숙한 시장 참여자들의 밸류에이션도 합리적이라고 언급했음.

•예를 들어 엔비디아의 향후 PER(포워드 PER)은 약 30배 수준으로, 막대한 이익을 창출하는 뛰어난 기업이라는 점을 감안하면 다소 높지만 결코 비정상적인 수준은 아니라는 평가임. 이는 1999년 인터넷 버블 당시 일부 TMT(통신·미디어·기술) 종목들의 거래 수준에 비하면 훨씬 낮다는 설명

>https://wallstreetcn.com/articles/3761095#from=ios

JP모건) 브로드컴: 2025 회계연도 4분기(10월 분기) 실적 발표 프리뷰
브로드컴은 목요일에 10월 분기(2025 회계연도 4분기) 실적을 발표할 예정입니다. 저희는 동사의 AI 제품(커스텀 ASIC 및 네트워킹 솔루션)에 대한 강력한 수요 프로필, 비(非) AI 반도체 사업(예: 엔터프라이즈, 서버/스토리지, 브로드밴드)의 점진적 개선, 그리고 지속적인 VMware 매출 시너지 효과가 나타나고 있다고 판단합니다. 결과적으로 이번 분기 매출, 이익, 잉여현금흐름(FCF)이 저희 추정치 및 시장 컨센서스를 상회할 것으로 전망합니다.

1. 주요 매출 전망 및 AI 사업 성과
1) 7월 분기(직전 분기) AI 매출: 구글의 TPU v6 3나노(Ironwood) ASIC 칩의 지속적인 램프업(생산 증대)과 네트워킹(Tomahawk 5 스위칭 칩)에 대한 강력한 수요에 힘입어, 컨센서스 예상치인 62억 달러를 상회하는 65억~67억 달러를 기록했을 것으로 예상합니다.

2) 1월 분기 가이던스: 높아진 10월 분기 매출 베이스와 지속적인 AI 수요 강세에 힘입어, 1월 분기 매출 가이던스는 컨센서스 예상치인 185억 달러보다 높은 190억 달러 이상이 될 것으로 봅니다.

3) 1월 분기 AI 매출: AI 네트워킹의 지속적인 강력한 수요, TPU v6 3나노 프로그램의 지속적인 램프업, 메타(Meta)의 MTIA(추론용 칩) 램프업에 힘입어 컨센서스 68억 달러 대비 80억 달러에 달할 것으로 추정합니다.

2. 연간 전망 (FY25 및 FY26)
1) 2025 회계연도(FY25): 구글 TPU AI 프로세서의 지속적인 강력한 램프업, 기타 AI ASIC 프로그램(예: 메타, 바이트댄스)의 램프업 확대, 그리고 AI 네트워킹 제품(Tomahawk 5/Jericho 3 AI 및 Tomahawk 6 램프업 시작)에 대한 지속적인 수요에 힘입어, AI 매출은 전년 대비 60% 증가한 약 200억~210억 달러 이상을 달성할 것으로 예상합니다.

2) 2026 회계연도(FY26): 신규 제품 및 프로그램들의 램프업에 힘입어 500억 달러 이상의 AI 매출을 달성할 것으로 기대합니다. 주요 동력은 다음과 같습니다.
메타 MTIA 3나노 ASIC 프로그램
현행 TPUv6 3나노(Ironwood)의 추가 출하 및 TPUv7 3나노 램프업 개시
소프트뱅크/ARM 및 OpenAI의 2나노/3나노 ASIC
차세대 Tomahawk 6 네트워킹 램프업

3) 비 AI 반도체 및 소프트웨어 사업
비 AI 반도체: 브로드밴드, 스토리지, 엔터프라이즈 부문의 주기적(cyclical) 추세가 개선됨에 따라 점진적으로 회복세를 이어갈 것입니다.
소프트웨어 인프라(VMware): 대기업 고객들을 대상으로 한 강력한 소프트웨어 갱신 수요에 힘입어 모멘텀이 지속되고 있습니다. 특히 더 높은 평균판매단가(ASP)를 가진 VCF 풀 스택 솔루션으로의 전환 및 업셀링(Upsell)이 긍정적입니다.

3. 종합 의견 및 투자 등급
전반적으로 저희는 지속적이고 강력한 AI 펀더멘털과 소프트웨어 사업에서의 공격적인 시너지 및 가치 창출이 결합된 모습을 계속 확인하고 있습니다. 브로드컴은 다음과 같은 이유로 반도체 커버리지 중 '최선호주(Top Pick)'를 유지합니다.
1) AI 인프라 지출 트렌드에 대한 높은 노출도 (글로벌 AI 반도체 공급 2위, 커스텀 칩 AI ASIC 공급 1위, 클라우드/AI 네트워킹 스위치/라우팅 칩 공급 1위)
2) 다각화된 전방 시장 노출
3) 업계 최고 수준의 매출총이익, 영업이익 및 잉여현금흐름 마진
이에 따라 투자의견 '비중확대(Overweight, OW)'를 재확인합니다.