Citi Research Emerging Markets Economic Outlook & Strategy: Prospects 2026 - Fundamentals Holding Up in Turbulent Times 대상: 글로벌 신흥국 시장 (중국, 인도, 한국, 브라질, 멕시코 등)

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2026년 신흥국(EM) 핵심 전망: 펀더멘털의 승리
• 회복력(Resilience): 글로벌 무역 정책의 불확실성과 선진국의 경기 둔화 우려에도 불구하고, 신흥국 경제는 견고한 펀더멘털을 바탕으로 회복력을 유지할 것으로 전망함.
• 성장 동력의 변화: 2026년 성장은 아시아(특히 중국 및 기술 수출국)의 기저효과로 인해 다소 둔화되겠으나, 아프리카, 중동부유럽(CEE), 라틴아메리카는 반등하며 이를 상쇄할 것으로 보임.
• 자금 흐름: 신흥국의 거시경제 안정성과 여전히 매력적인 금리 차이(Carry)는 글로벌 자금을 신흥국으로 유인하는 요인이 될 것임.

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주요 투자 테마 및 전략적 변화
• 무역의 질적 변화: AI 관련 설비투자(Capex) 급증과 공급망의 유연한 대처로 상품 무역이 버텼으나, 2026년에는 기술 부문의 높은 기저효과와 중국의 제한적인 리밸런싱으로 인해 수출 증가세가 둔화될 것임.
• 통화 정책의 탈동조화: 대부분의 신흥국은 금리 인하 사이클의 후반부에 진입했으나, 국가별로 차별화가 진행 중임. 브라질은 인하 초기 단계이며, 이스라엘과 루마니아는 인하를 재개하는 등 기회가 존재함.
• AI 격차 확대: 대만과 한국 같은 'AI 인에이블러(Enabler)' 국가들은 반도체 수요로 직접적인 수혜를 입지만, 그 외 신흥국은 AI 도입 속도에 따라 생산성 격차가 벌어질 위험이 있음. 서화백의그림놀이(@easobi)
• FDI와 공급망: 전반적인 외국인직접투자(FDI)는 둔화되겠으나, AI(아시아), 핵심 광물(라탐/아프리카), 공급망 다변화(아세안/멕시코) 관련 투자는 구조적으로 성장할 것임.
• 스테이블코인 규제: 달러 기반 스테이블코인의 급성장이 신흥국의 통화 주권을 위협(달러화 현상)함에 따라, 각국 정부의 규제 강화와 자체 디지털 통화 개발 노력이 가속화될 것임.

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국가별 핵심 논거 및 리스크
• 중국: 2026년 성장률 둔화가 예상되며, 소비 주도 성장으로의 전환(리밸런싱)이 기대보다 미흡하여 글로벌 제조업 경기에 부담을 줄 것으로 보임.
• 한국: 반도체 수출 호조가 성장을 견인하겠으나, 내수 회복은 상대적으로 더딜 것으로 전망됨. '골디락스'에 가까운 환경이 자산 가격 재평가를 지지할 수 있음.
• 브라질 & 라틴아메리카: 선거 사이클이 재정 정책의 불확실성을 높이는 요인임. 특히 브라질과 콜롬비아의 선거 결과가 재정 건전성 및 시장 심리에 중대한 영향을 미칠 것임.
• 원자재 수출국: 유가 하락은 중동(GCC) 및 아프리카 산유국에 재정적 압박을 주겠으나, 구리 및 금 가격 강세는 칠레, 페루, 가나 등의 경제에 훈풍이 될 것임.

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거시경제 및 밸류에이션 전망 (2025F → 2026F → 2027F)
• 성장률(Real GDP): 신흥국 전체는 2025년 4.0%에서 2026년 4.2%로 소폭 개선된 후 2027년 4.0%로 안정화될 전망임. 중국은 5.0%에서 4.7%로 둔화되는 반면, 인도는 6.8%에서 7.7%로 고성장을 이어갈 것으로 보임. 한국은 2025년 1.0% 저점을 지나 2026년 2.2%로 회복할 것으로 예상함.
• 물가(CPI): 신흥국 전체 물가는 3.1% → 3.0% → 3.0%로 하향 안정화 추세를 보일 것임. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 재정 및 경상수지: 재정 적자는 소폭 개선되겠으나 여전히 부담스러운 수준을 유지할 것이며, 경상수지는 원자재 가격 변동에 따라 국가별로 차별화될 것으로 보임.

OpenAI, 12월 9일 GPT-5.2 출시 예정

당초 12월 말로 예정되었던 업데이트가 다음주로 일정이 앞당겨졌습니다. 기사는 'par with'라는 표현을 쓰고 있네요.

According to Warren’s source, the next update will be on par with Google’s new model. That’s not all; the competitive threat posed by Gemini 3 (Review) is reportedly prompting OpenAI to launch the GPT-5.2 update earlier than planned. Per the report, the company had plans to push the update later in December.

워렌의 소식통에 따르면, 다음 업데이트는 구글의 새 모델과 동등한 수준이 될 것이라고 합니다. 그뿐만 아니라, 제미니 3(리뷰)가 제기하는 경쟁 위협으로 인해 OpenAI가 GPT-5.2 업데이트를 예정보다 일찍 출시하게 되었다고 합니다. 보도에 따르면, 회사는 12월 말에 업데이트를 추진할 계획이었습니다.

https://www.timesofai.com/news/openai-could-launch-gpt-5-2-on-december-9/

✅ "챗GPT에 조급했지만"…'알파고'의 구글, 치고나가는 경쟁력은 뭐?

https://n.news.naver.com/article/008/0005288276

ASIC 로드맵 by HSBC

https://x.com/techfund1/status/1996981561099456955?s=20

일론 머스크, Grok 4.2를 3-4주 내 출시 예정 코멘트

: 이전에는 크리마스 이전 출시 가능성를 언급했으나, 약간 지연

: 오픈AI와 xAI 모두 12월 업데이트 예정

할로자임: 뭔일있었음 ?

할로자임이 Peak revenue에 도달한다는 뜻은 (독일 법원의 가처분 신청이 인용 되었음에도 불구하고) MDASE 특허 연장은 실패하고 머크가 무효화를 성공할 것으로 분석한 것으로 볼 수 있겠습니다.

주말 사이 MDASE 특허와 관련하여 나온 뉴스들이 있나 보고 있는데...

머크가 대변인 통해서 요렇게 말한 거 말고는 없었던 것 같구요

"우리는 Halozyme의 특허가 전 세계적으로 무효이며 그들의 침해 주장은 근거가 없다고 판단합니다,"우리는 법적 입장에 확신을 가지고 있으며, 궁극적으로 법정에서 승소할 것이라고 믿습니다."

찾으려고 찾은 건 아닌데 12월 4일 할로자임 셀 리폿이 나왔네요. 근거는 역시 특허 만료로 인한 피크 매출 도달 이후 하락세 정도...

새벽에 나온 뉴스로 공포심 조장하며 해먹으려던 일부 주체들이 있었던 것 같고,,, 알테는 특허 이슈 나올 때마다 15%씩 빠지니 패닉셀...

제 견해는 여전합니다

Mdase 근거 없는 특허라고 생각하고, 이미 진통을 겪었던 노이즈... 가처분에 너무 쫄지 말자! 정도

편안한 일요일밤 되세요~

#RHMG #라인메탈 20251207

방산주의 위치는 라인메탈이나 현대로템이나 거의 비슷한 위치입니다. 올라온 폭에 비해 조정의 폭이 짧다 생각합니다.

기간 조정으로 이어지면 좋겠으나, 현 위치에서는 이를 기대하는건 쉽지 않다 보이네요. 오히려 가격조정으로 매물대를 가볍게 만드는게 후일을 생각해서 더 나을지도 모르겠다 싶군요

김정관 (산업통상자원부 장관)
(by https://t.me/TNBfolio)
- 미국에 투자하기로 한 2,000억 달러는 단 한 푼도 허투루 쓰이지 않게 하겠다.
- 우리 기업들이 시장을 확장하고 기회를 창출할 수 있는 분야에 투자 자금을 집중할 계획이다.
- 양해각서(MOU)에 따라 참여 기업들은 한국 기업을 우선적으로 활용하고, 프로젝트 매니저도 한국 측 인사가 맡도록 되어 있다.
- 한국과 미국이 접점을 가질 수 있는 분야, 한국 기업들이 적극적으로 역할을 할 수 있는 분야, 원리금을 회수할 수 있는 분야에 중점적으로 준비하고 있다.
- 미국은 원자력 발전소를 대규모로 지어야 하지만 자체적으로 원전을 건설하거나 설비를 제작할 수 있는 기업이 없어 한국 기업들의 진출 기회가 많다.
- 핵심 광물 분야에서도 한국과 미국 모두 공급망 리스크가 부각되고 있으며, 한국에는 정제 및 정련 능력을 갖춘 유망 기업들이 존재한다.
- 인공지능 분야는 한국은 미국의 기술이 필요하고, 미국은 한국의 제조 역량이 필요한 상호보완적 구조를 가지고 있다.
- 제조업의 AI 전환을 뜻하는 M.AX(ManufacturingAX)에 대한 의지를 가지고 있으며, 최근 자신을 맥스 전도사로 자처하고 있다.
- 모든 제조업의 AX를 고르게 확산시켜 제조업의 AI 전환을 극대화해야 한다.
- 산업 전반이 AX 중심으로 재편되고 있으며, 제조업이 AI로 전환하지 않으면 생존도 미래도 없다.
- 반도체, 로봇 등 신산업 수요를 제조업이 뒷받침함으로써 산업 전반의 판을 바꾸고 업그레이드할 수 있는 절호의 기회다.

✅ [단독] 영 김 "한·미 안보 협력은 '윈윈'…미국도 핵잠 우선시"

https://n.news.naver.com/mnews/article/437/0000467665?rc=N&ntype=RANKING