모건스탠리) 마벨; 실적은 예상치 부합, 장기적 전망은 긍정적/ 목표가 $112로 상향

마벨(Marvell)은 10월 견조한 실적을 발표하고 향후 2년간 상당한 강세를 예고하며 ASIC 사업에 대한 기대치 조정 단계를 지나온 것으로 보입니다. AI 반도체는 모든 면에서 강세를 보이고 있으며 마벨(MRVL)은 승자 그룹에 속해 있지만, 당사는 투자의견 '동일비중(Equal Weight)'을 유지합니다.

핵심 시사점 (Key Takeaways)
1) 분기 실적 및 전망 부합: 분기 실적과 향후 전망이 시장 예상치에 부합했습니다.
2) 데이터센터 성장 가이던스: 내년 데이터센터 25% 성장 가이던스는 당사 예상치를 상회하지만, 올해 초 상승 여력을 제한했던 ASIC 역풍이 지나갔으므로 합리적으로 보입니다.
3) 커스텀 부문 성장: 2027년(CY27) 커스텀 부문 100% 성장 가이던스는 달성 가능할 수도 있으나, 당사는 다소 보수적인 입장을 유지합니다.
4) 셀레스티얼 AI(Celestial AI) 인수: 당분간 주당순이익 희석 요인이지만 강력한 성장 기회입니다.
5) 전반적 평가: 성장은 강력하지만 여전히 AI 경쟁사들보다는 낮은 수준이며, 당사는 막연한 장기적 낙관론보다는 '실적 상회 및 가이던스 상향(beat & raise)' 분기를 선호합니다. 그럼에도 불구하고 양호한 AI 반도체 환경 속에서 주가는 좋은 흐름을 보일 것입니다.

1. 지난 2~3분기는 여전히 혼란스러웠으나, 상황은 이를 지나 다음 단계로 나아가고 있습니다.
연초 대비(YTD) 실적은 괜찮았으나, 특히 트레이니엄 2(Trainium 2)에 대한 기대치가 훨씬 높았으며 해당 공급망의 다른 모든 기업들은 강세를 보였습니다. 아마도 해당 제품의 매출 흐름에서 HBM(고대역폭메모리)이 제외된 것이 역풍으로 작용했거나, 다른 악재들이 있었을 수 있습니다. 그러나 어쨌든 2025년(CY25)까지 데이터센터 매출의 전분기 대비 성장세가 약화되면서 2026년(CY26) 수치가 너무 낮게 책정되었으나, 이제는 그 반대 상황이 목격되고 있습니다. 당사는 광학(optical) 부문에 대해서는 낙관적이고 커스텀 부문에 대해서는 다소 비관적이지만, 전반적으로 회사의 2026년 성장 목표는 합리적으로 보입니다.

데이터센터 성장의 세 가지 구성 요소 모두 흥미로운 측면을 가지고 있습니다.

1) 커스텀 실리콘 (현재 데이터센터 매출의 약 25%)
i) 성장 가이던스: 2026년(CY26) 20% 성장, 2027년(CY27) 100% 성장.
ii) 2025년 현황: 대부분 트레이니엄 2(Trainium 2) 및 일부 "XPU 부가(attach)" 기회로 구성. 트레이니엄 3(Trainium 3)의 주요 ASIC 매출 일부를 잃을 것으로 보이나, 충분한 XPU 부가 기회 덕분에 아마존 관련 사업은 2026년에 성장할 것입니다. 특히 직접 백엔드 ASIC(direct back end ASIC)은 아마존 생태계 내에서 총이익률이 가장 낮은 제품이므로, 이를 ASIC 부가(ASIC attach) 기회로 대체하는 것은 긍정적입니다.
iii) 2025년 기타 주요 고객: 구글(ARM 서버용)이 있었으나 미미한 수준이었습니다(구글은 다른 ARM 칩을 사용).
iv) 2026년 전망: 20% 성장은 현실적이며, 대부분 XPU 부가 기회에서 비롯될 것입니다. 다음 대형 ASIC 기회의 기여도는 미미할 것으로 예상됩니다. AI 프로세서 시장이 75% 이상 성장하는 것에 비해 점유율 하락이 예상되지만, 이는 올해의 더딘 진행 상황을 통해 이미 고려된 부분입니다.
v) 2027년 전망: 100% 성장은 다음 대형 ASIC 프로그램에 어느 정도 의존하나, 이러한 프로그램은 예측이 어렵습니다. 개발은 순조롭지만, 이는 마벨이 설계의 중책을 맡은 첫 대형 프로젝트입니다. 당사는 보수적으로 접근하여 52% 성장을 가정합니다.

2) 상호연결 (Interconnect, 현재 데이터센터 매출의 약 50%)
i) 성장 가이던스: 클라우드 설비투자(capex) 성장률인 30%를 상회할 것으로 전망.
ii) 분석: 전체 데이터센터 성장률 25%를 감안할 때 30%보다 소폭 높은 수준을 의미하는 것으로 보이나, 이는 매우 보수적인 수치로 판단됩니다. 마벨의 높은 시장 점유율이 압박을 받고는 있지만, 시장 자체는 매우 강력하며 클라우드 capex보다 AI 지출과의 상관관계가 훨씬 높습니다. PAM4 성장, 분산 컴퓨팅/400ZR 성장, 스케일업(scale up) 및 스케일아웃(scale out) 관련 다수의 기회 모두 AI 지출과 연동되어 있습니다.
iii) 분류의 모호성: 무엇이 상호연결에 포함되고 무엇이 커스텀/XPU 부가에 포함되는지 항상 명확하지 않습니다. 예를 들어, 스마트 NIC(Smart NIC, 과거 Cavium 시절부터 강세였던 시장)은 연결(connectivity)이 아닌 XPU 부가에 포함됩니다. 따라서 이곳의 보수적 전망 중 일부는 성장 요소가 커스텀 영역에 포함되어 있기 때문일 수 있습니다.
iv) 의견: 당사에게 있어 이는 가장 흥미로운 마벨의 성장 기회이며, 회사가 연초에 애널리스트 데이를 취소하고 ASIC에만 집중했던 것과 달리 이제는 이 부분에 대해 더 많이 이야기하고 있어 긍정적입니다.

3) 스토리지 및 네트워킹 (현재 데이터센터 매출의 약 25%)
i) 성장 가이던스: 15% 성장.
ii) 분석: HDD 물량 강세를 고려할 때 스토리지 노출 비중이 더 크지 않았던 점은 놀랍습니다. 여전히 고점 대비 훨씬 낮은 수준으로 봅니다. 단기 목표는 합리적이나 2027년에는 둔화를 예상합니다.

4) 셀레스티얼 AI (Celestial AI) 인수
i) 전략적 의미: 전략적으로 타당합니다. 향후 몇 년 내에 스케일업을 위해 구리 대신 광학(optical)을 사용하는 것이 중요한 기회가 될 것이며, 셀레스티얼의 초기 제품은 CPU의 신호 체인을 직접 관리하는 칩렛입니다.
ii) 시장 기회: 마벨은 구리 스케일업 링크가 물리적 한계에 도달하고 있어 광학 솔루션을 위한 수십억 달러 규모의 TAM(유효 시장)이 생성되고 있다고 강조했습니다.
iii) 현황 및 전망: 셀레스티얼 AI는 이미 최상위 하이퍼스케일러(확대된 신주인수권 계약을 감안할 때 AWS로 추정됨)와 주요 설계 수주(design win)를 확보했으며, 해당 칩렛은 하이퍼스케일러의 커스텀 XPU와 스케일업 스위치 모두에 통합될 예정입니다. 마벨은 셀레스티얼이 2028 회계연도(FY28) 하반기부터 의미 있는 매출을 창출하기 시작하여 FY28에 5억 달러, FY29에 10억 달러의 런레이트(연간 환산 매출)에 도달할 것으로 예상합니다.
iv) 시너지: 경영진은 마벨이 인피(Inphi) 인수를 통해 확보한 광학 패브릭 리더십이 제품 출시 과정에서 추가적인 시너지를 낼 것이라고 강조했습니다. 당사는 마벨이 과거 Cavium과 Inphi를 성공적으로 인수하고, 핵심 인력을 리더십 역할에 유지하며 시장 강세를 지속해온 점을 높이 평가합니다.

분기 실적 세부 사항
매출: 10월 분기 매출 20억 7,400만 달러(전분기 대비 3% 증가, 전년 동기 대비 37% 증가)로 시장 예상치(20억 6,900만 달러) 및 당사 추정치(20억 6,000만 달러)를 상회했습니다.
부문별 매출:
데이터센터: 11억 5,800만 달러 (전분기 대비 1.8% 증가, 전년 동기 대비 37.9% 증가)
통신(Carrier): 1억 6,800만 달러 (전분기 대비 29.0% 증가, 전년 동기 대비 98.1% 증가)
기업 네트워킹: 2억 3,700만 달러 (전분기 대비 22.5% 증가, 전년 동기 대비 57.2% 증가)
산업: 3,500만 달러 (전분기 대비 53.9% 감소, 전년 동기 대비 57.8% 감소)
소비자: 1억 1,700만 달러 (전분기 대비 0.6% 증가, 전년 동기 대비 20.8% 증가)
수익성: 총이익률은 59.7%로 시장 예상치와 부합했으나 당사 추정치(59.8%)를 10bp 하회했습니다. EPS는 0.76달러로 시장 예상치 및 당사 추정치(0.74달러)를 소폭 상회했습니다.

#업계 뉴스 AMD, 라이젠 9000 및 이전 CPU 가격 조정, 웨이퍼 가격 상승 때문으로 추정

소식통에 따르면 가격 인상은 12월 2일 자정부터 적용되었습니다. 가격 인상의 이유는 웨이퍼 팹(fabric)의 AI 칩 수요 증가로 CPU 및 유사 제품의 웨이퍼 가격이 상승했기 때문일 수 있습니다.

전체 기사 보기: https://ourl.co/111266

방금 들어온 소식: 트럼프 대통령이 엔비디아($NVDA)의 중국 수출 허용 여부를 논의하기 위해 중국과 고위급 회담을 가질 예정이라고 파이낸셜 타임스가 보도했습니다.

의회, AI칩 대중규제안 폐기…엔비디아 수출 걸림돌 사라져

https://naver.me/ximkkkHT

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 "규제가 완화되더라도 중국이 우리 칩을 구매할지는 장담할 수 없다"면서 신중한 태도를 유지했다.

미국의 규제 조건에 맞춰 칩 성능을 인위적으로 낮춘 '다운그레이드 칩' 전략이 중국의 기술자립 기조 속에서 이미 힘을 잃었다는 의미다.

>>엔비디아, “GB200 NVL72로 오픈소스 AI 성능 최대 10배↑”… TPU·Trainium 정면 대응

•엔비디아가 최신 기술 블로그를 통해 GB200 NVL72 시스템의 성능 우위를 다시 강조했음. 이 시스템은 오픈소스 AI 모델 성능을 최대 10배까지 끌어올릴 수 있다고 주장했으며, 특히 MoE(Mixture of Experts) 모델의 대규모 생산 배치에서 발생하는 확장성 문제를 하드웨어–소프트웨어 통합 설계로 해결했다고 설명했음. 또한 기존 인프라에서 흔히 나타나는 병목을 제거해 TPU·Trainium 대비 경쟁력을 확보했다는 메시지를 강하게 전달한 것으로 보임

>https://wallstreetcn.com/articles/3760723#from=ios

팔란티어, 엔비디아·센터포인트 에너지와 협력하여 AI 데이터 센터 건설 가속화 소프트웨어 개발

팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies), 엔비디아(Nvidia), 그리고 미국의 유틸리티 기업인 센터포인트 에너지(CenterPoint Energy)는 목요일, 신규 인공지능(AI) 데이터 센터의 건설 속도를 높이기 위한 새로운 소프트웨어 플랫폼을 개발 중이라고 발표했습니다.

'체인 리액션(Chain Reaction)'이라 불릴 이 새로운 소프트웨어 시스템은, 작은 도시 하나가 소비하는 전력량만큼을 소모할 수 있는 AI 데이터 센터를 건설하는 기업들이 인허가, 공급망, 그리고 건설 관련 난관을 해결하도록 돕는 것을 목표로 합니다. 해당 프로젝트에 참여한 임원들은 '체인 리액션'이 AI 도구를 활용하여 고객들을 지원할 것이라고 밝혔습니다.

이 시스템은 지난달 공개된 팔란티어와 엔비디아의 기존 협력 성과를 기반으로 구축됩니다. 당시 양사는 로우스(Lowe's)와 같은 소매업체 및 기타 기업들이 겪는 물류 문제를 해결하기 위해 AI를 활용한다고 발표한 바 있습니다.

그러나 이번 프로젝트는 서로 다른 유형의 기업들에서 발생하는 공급망 및 건설 과정을 모두 고려해야 하기 때문에 훨씬 더 야심 찬 노력이라고 관계자들은 설명했습니다. 예를 들어, 엔비디아는 TSMC와 같은 칩 제조 파트너들과 협력하며, 센터포인트는 전력망 업그레이드를 위한 인허가 확보 및 건설 작업을 수행합니다.

데이터 센터 프로젝트가 원활히 진행되기 위해서는 이러한 모든 노력이 적시에 하나로 맞물려야 합니다.

엔비디아의 엔터프라이즈 AI 제품 부사장인 저스틴 보이타노(Justin Boitano)는 인터뷰에서 "이는 매우 복잡한 공급망입니다"라며, "우리가 랙 스케일(rack-scale) 인프라를 구축하는 과정에서 전 세계의 모든 생태계 파트너가 관여하게 됩니다"라고 말했습니다.

AI는 정형화된 기업 소프트웨어 시스템에 저장되지 않은 데이터를 이해하는 데 능숙하기 때문에 이러한 과정에서 큰 도움이 될 수 있습니다. 임원들은 예를 들어, 기업의 구매 부서와 공급업체 간에 오고 간 이메일 대화에서 지연 가능성을 암시하는 내용을 AI가 감지하고, 이에 대한 대응 계획을 수립하는 데 도움을 줄 수 있다고 설명했습니다.

팔란티어의 에너지 인프라 부문 책임자인 트리스탄 그루스카(Tristan Gruska)는 인터뷰에서 "에너지 회사, 데이터 센터 개발사, 데이터 센터 운영사, 전력망 운영사, 발전 회사 등 그 주체가 누구든, 각자의 지연 사유가 서로에게 복합적인 영향을 미치며, 모든 곳에 상호 의존성이 존재합니다"라고 강조했습니다.

https://www.reuters.com/technology/palantir-teams-with-nvidia-centerpoint-energy-software-speed-up-ai-data-center-2025-12-04/

🔹알파벳의 자체 AI 반도체인 TPU, 향후 9,000억 달러 규모의 가치를 지닌 핵심 무기(Secret Sauce)가 될 전망

» 시장에서는 구글(Alphabet)이 칩을 내부 클라우드 가속화 용도로만 쓰는 것을 넘어, 제3자에게 직접 판매할 경우 약 1조 달러에 육박하는 새로운 매출원이 될 것이라는 낙관론 확산

» Nvidia에 대한 의존도를 낮추려는 기업들에게 TPU가 가장 확실한 대안이 될 것이라 평가. 구글의 칩 사업 부문이 궁극적으로 구글 클라우드 사업부보다 더 높은 가치를 지니게 될 수 있다고 전망

» 외부 판매가 이루어지지 않더라도, 고성능 칩 자체만으로도 더 효율적인 클라우드 서비스를 가능케 한다는 점에서 긍정적 요소로 작용

» 만약 구글이 본격적으로 TPU 판매에 나설 경우, 수년 내 AI 시장 점유율의 20%를 차지할 수 있을 것으로 추정

» Nvidia 측은 이에 대해 복잡한 하드웨어 시스템을 구축할 수 있는 역량을 갖춘 팀은 전 세계적으로 극소수라며 자사의 기술적 해자와 경쟁우위를 우회적으로 강조

댄 아이브스(Dan Ives): 미국 증권사 웨드부시(Wedbush)의 유명 테크 애널리스트
그는 최근 발표된 2025년 회계연도 3분기(2025년 7~9월) 실적을 근거로 “AI 수요가 이제 본격적으로 소프트웨어·반도체·보안 등 전방위로 퍼지고 있다”고 주장함.

구체적으로 언급한 기업 실적 (모두 예상치를 크게 웃돈 “어닝 서프라이즈”):MongoDB (몽고DB)
→ 매출 6.28억 달러 (+24% YoY)
→ AI 기반 데이터베이스 수요가 폭발하면서 실적 급성장
Marvell Technology (마벨)
→ 매출 20.75억 달러 (가이던스보다 15% 이상 높음)
→ AI 칩(특히 데이터센터용 커스텀 칩) 수주가 몰리면서 대박
CrowdStrike (크라우드스트라이크)
→ 매출 12.3억 달러 (+22% YoY), 사상 최대 비GAAP 순이익 2.45억 달러
→ AI 기반 사이버보안 수요 급증

첨부된 차트 = 댄 아이브스가 만든 “AI 30” 리스트AI 혁명 수혜주 30개를 카테고리별로 정리한 표
크게 소프트웨어(MongoDB 등), 반도체(Marvell 등), 사이버보안(CrowdStrike 등)으로 나눠서
“이제 AI는 마이크로소프트·엔비디아 같은 ‘1차 수혜자’를 넘어 2차·3차 파생 수혜주들까지 돈을 벌고 있다”는 메시지

댄 아이브스의 결론“2026년은 AI monetization(수익화)이 본격적으로 터지는 해가 될 것이고,
이는 제4차 산업혁명을 이끄는 ‘슈퍼사이클(초대형 호황)’이 시작된다는 증거다.”

존경스러울만큼 한결같은 형

Transcend는 Samsung과 SanDisk가 추가적인 출하 지연을 통보했으며, 10월 이후 새로운 칩을 전혀 받지 못했다고 밝혔습니다. AI 열풍 속에서 일부 AI 칩 모듈 공급 부족도 함께 발생하고 있습니다.

12월 2일, 스토리지 제조업체 Transcend는 고객들에게 보낸 편지에서 두 주요 NAND 플래시 공급업체인 Samsung과 SanDisk로부터 출하 지연에 대한 추가 통지를 받았다고 설명했습니다. 또한 10월 이후 신칩 공급이 중단된 상태이며, 그 결과 이번 분기 칩 할당량이 크게 줄었다고 밝혔습니다.

Transcend는 주요 클라우드 서비스 기업들의 데이터센터 증설이 확대되고, 주요 제조업체들이 특정 고객에게 공급을 우선 배정하면서 칩 수요가 급증해 시장 공급이 더욱 악화됐다고 분석했습니다. 이는 NAND 가격 상승을 촉발한 것으로 보입니다.

Transcend는 편지에서 NAND 플래시 공급 급감으로 인해 지난주 기준 비용이 50%~100%까지 급등했으며, 가격 상승 추세가 계속되고 있다고 전했습니다. 회사는 이러한 가격 인상이 매우 비정상적인 수준이라고 평가했습니다.

또한 향후 2~3주 동안 공급 감소가 더욱 심화될 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.

» 빅테크 기업들의 밸류에이션과 잉여현금흐름(FCF) 창출 능력 간의 상관관계

» 주요 빅테크 5개 기업(애플, 아마존, 마이크로소프트, 알파벳, 메타)의 2026년 예상 PER과 순이익 대비 잉여현금흐름(FCF) 비중 비교

» Apple은 2026년 예상 PER 34배로 가장 높은 평가를 받고 있으며, 이는 순이익 대비 FCF 비율이 108%에 달하는 압도적인 현금 전환 효율성에 기인한 것으로 해석

» 아마존(29배), 마이크로소프트(28배), 알파벳(28배)은 PER 멀티플이 유사한 구간에 형성되어 있으며, FCF 비중 역시 60~70% 수준으로 밸류에이션과 현금 흐름 지표가 비례하는 경향

» 반면 Meta는 비교 그룹 중 가장 낮은 22배의 PER를 기록 중인데, 이는 순이익 대비 FCF 비율이 46%로 가장 낮게 전망되는 점이 디스카운트 요인으로 작용

» 2026년부터 2029년까지의 애널리스트 전망치를 기반으로 한 데이터. AI 인프라 투자(Capex) 부담이 가중되는 시기에 실질적인 현금 창출 능력이 주가 멀티플을 결정하는 핵심 변수임을 시사

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그냥 공포

2025년 12월 5일 매크로 데일리

세줄요약

(1) FOMC를 대기하며 미 주식시장이 보합권에서 움직였습니다.

(2) 중국 국채 금리도 경제공작회의를 앞두고 장기물 중심으로 올랐습니다.

(3) 중국 AI 반도체 기업 캠브리콘이 내년 생산을 세배 확대할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, -0.25% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,472.52원 (-0.98원)
테더 1,493.00원

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rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

12/04 미 증시, 테마주로 수급 집중된 가운데 FOMC를 기다리며 제한적인 등락

미 증시는 큰 변화 없이 보합권 등락을 보이며 혼조세로 마감. 특히 다음 주 예정된 FOMC를 앞두고 시장 변화를 보일 이슈가 부재한 가운데 관망세가 짙은 모습. 다만, 메타플랫폼(+3.43%) 등 일부 종목이 강세를 보였으며, 젠슨 황 발언과 옵션 시장의 힘으로 주요 테마주에 대한 쏠림이 집중되며 급등하는 등 수급이 종목을 견인한 점도 특징. 장중 이러한 옵션 시장의 변화에 지수도 이유없이 변동성을 보이는 등 시장은 옵션 수급에 의해 결정된 모습(다우 -0.07%, 나스닥 +0.22%, S&P500 +0.11%, 러셀2000 +0.76%, 필라델피아 반도체 지수 -0.89%)


*변화요인: 고용지표, K자형 소비, 메타 플랫폼, 젠슨 황 발언, 옵션 시장

미국 신규실업수당 청구건수는 21.8만 건에서 19.1만 건으로 크게 감소하며 표면적으로는 고용시장이 매우 강력함을 시사. 그러나 이번 수치는 추수감사절 주간이라는 점을 반영 계절 조정 어려움에 기인했을 가능성이 높음. 한편 연속 신청건수는 193.9만 건을 기록 중. 지표 결과에 달러는 강세를, 국채 금리는 상승을 보였지만, 연준의 금리인하 기대를 약화시키지는 않아 주식시장 변화는 제한. 그럼에도 전일 ADP 민간 고용 감소로 경기 위축 우려를 완화시켰다는 점에서 주식시장에는 나쁘지 않은 모습

한편, 저가 할인 업체인 달러 제너럴(+14.01%)이 매출이 저소득층 중심이었지만 가성비 제품을 위해 중산층 소비자들도 고객으로 유입되고 있다고 발표. 여기에 슈퍼마켓 체인업체인 크루거(-4.62%)도 소비자들이 지출을 줄이고 저가 상품을 선호하는 등 신중한 태도를 보이고 있다고 언급. 회원제 소매 유통업체이자 대량 구매가 많은 코스트코(-2.86%)는 소비자 방문이 전월 대비 3.7% 감소하는 등 소비를 줄이고 있음을 보여줌. 결국 미국의 K자형 소비가 심화되고 있음을 보여주는 사례. 관련 소식은 결국 중장기적으로 미국 소비 위축과 고용 둔화 확대 심화 가능성을 높임.

이런 가운데 메타 플랫폼(+3.43%)이 강세를 보이며 시장을 지지. 메타는 수익성이 낮은 메타버스예산을 최대 30% 삭감하고, 이를 AI 프로젝트로 전환한다고 발표. 시장은 이를 단순한 비용 절감이 아닌, 데이터센터 구축 같은 실질적 자본 지출로 재배치하는 효율화로 해석. 이에 AI 인프라 관련주의 투자 심리를 개선. 더불어 클라우드 기반한 소프트웨어 기업들도 실적 발표를 통해 수익성이 담보되는지 여부에 따라 엇갈리는 등 시장은 수익성에 더 주목하고 있음을 보여줌.

한편, 엔비디아(+2.16%)의 젠슨 황 CEO는 트럼프 지지층과 겹치는 청취자를 보유한 유명 팟캐스트 '조 로건 익스피리언스'에 출연. 이곳에서 AI 데이터센터의 전력난 해소를 위해 트럼프의 에너지 규제 완화 및 원전 확대 정책이 필수적이라며 강력한 지지를 언급. 동시에 미국의 기술 리더십 유지를 위해 상업용 칩 판매가 지속되어야 한다는 수출 규제 완화의 명분을 제시. 더불어 파트너십을 맺은 BQP CEO와의 일화를 언급하며 양자 컴퓨터 관련 타임라인에 대한 긍정적인 발언도 있었음. 이 소식이 알려지자 옵션 수급까지 겹친 양자컴퓨팅, 원자력 발전 기업들이 급등하는 등 주요 테마주들의 강세 견인

오늘 시장의 또 하나의 특징은 옵션 시장. 실제 전형적인 감마 스퀴즈 메커니즘이 주요 개별 테마주의 급등을 불러왔으며 이에 러셀2000지수의 상승이 진행. 실제 오늘 양자 컴퓨터, 원자력, 우주 항공 등 고변동성 종목들의 외가격(OTM) 콜 옵션을 집중적으로 매수하며 종목들의 급등 가능성에 주목. 이에 관련 옵션을 매도한 기관들은 주가 상승 시 발생하는 손실을 방어하기 위해(델타 헤징) 기계적으로 주식 매수에 나섬. 이에 관련 종목이 급등한 점이 오늘 시장의 특징