S&P500 map

AI 랠리의 전반적인 분위기는 소소.

알파벳(GOOGL) TPU 수혜주(META, AVGO 등) 선별적 상승.

필라델피아 반도체지수 +0.16%로 보합 마감.

원전/전력망 관련주들은 약세.

금리 인하 기대감에 헬스케어, 경기소비재, 부동산 섹터 강세

다우 1.4% 상승…소매 판매 부진·소비 심리 악화에 금리인하 기대[뉴욕마감] - 뉴스1

뉴욕 증시가 일련의 경제 지표 발표에 힘입어 랠리를 이어갔다. 소매판매, 소비 심리가 부진하면서 다음달 중앙은행 연방준비제도(연준)가 올해 들어 세번째 금리인하를 단행할 것이라는 기대감을 더 지지한 덕분이다.우량주 중심의 다우는 큰 폭으로 올랐지만 인공지능(AI) 선두 주자인 엔비디아는 3% 떨어져 나스닥의 상승폭을 제한했다. 필라델피아 반도체 지수는 0.2% 소폭 상승했다.

정부의 장기 셧다운으로 지연돼 발표된 경제 지표들은 부진했고 금리인하 기대를 지지했다. 9월 소매 판매는 둔화했고 소비자 신뢰는 예상보다 약했다. 역설적이지만 부진한 지표에 힘입어 다음달 연준이 기준금리를 0.25%포인트 낮출 것이라는 전망을 뒷받침했다.머피앤실베스트의 시장 전략가 폴 놀테는 "심각한 고용 약세로 인해 12월 금리를 인하해야 한다는 분위기로 변하고 있다"고 로이터에 전했다.

새로운 연준 의장이 금리 인하를 지지할 것이라는 희망도 증시를 떠받쳤다. 스콧 베선트 재무장관은 도널드 트럼프 대통령이 크리스마스 이전에 새로운 연준 의장을 지명할 가능성이 높다고 밝혔다. 블룸버그에 따르면 백악관 경제자문위원장인 케빈 해싯이 유력한 선두 주자로 간주되고 있다.

놀테 전략가는 "차기 연준 의장은 비둘기파적 성향을 띠고 있다"며 "시장은 2026년 내내 금리가 하향세에 있을 것이라고 긍정적으로 느끼고 있는 것 같다"고 덧붙였다.

https://www.news1.kr/world/usa-canada/5988108

ADP Weekly report

11/8 마감된 4주 동안 민간 고용주들은 주당 평균 -13.5k 일자리를 감축. 월평균으로는 -52k로 산출됨

9월 근원 PPI도 예상치를 소폭 하회하면서 윌리엄스 뉴욕 연은 총재의 “고용 하방 위험 증가+인플레 상방 위험 감소“ 발언을 뒷받침

12월 인하 확률은 85%까지 상승

美ADP 민간고용 최신지표 고용악화 시사…"주간 1만3천500명↓
https://n.news.naver.com/article/001/0015762137

미 9월 생산자물가 전월대비 0.3%↑…예상 부합(종합)
https://n.news.naver.com/article/001/0015762127

미국 9월 소매판매 전월대비 0.2%↑…4개월 만에 최저(종합)
https://n.news.naver.com/article/001/0015762130

» 미국의 9월 소매판매는 전월대비 +0.2% 증가에 그치며 시장 예상치(+0.4%)와 전월 수치(+0.6%)를 모두 하회. 소비 모멘텀이 뚜렷하게 둔화되는 양상

» 컨트롤 그룹(Control Group)이 역성장 기록. GDP 산정에 직접 반영되는 핵심 지표인 컨트롤 그룹(자동차, 건자재, 주유소 등 제외)이 -0.1%를 기록하며 마이너스로 전환(전월 +0.6%). 이는 미국 경제의 핵심인 실질 소비 수요가 위축되고 있음을 강력하게 시사

» 견조했던 미국 소비가 고금리와 고물가 누적 효과로 인해 균열을 보이기 시작. 이는 연준의 추가 금리 인하 명분을 강화하는 데이터이자, 동시에 경기 둔화 우려를 자극할 수 있는 요인

» 세부 항목별 차별화 (필수재 vs 재량재)

- 증가: 잡화점(+2.9%), 주유소(+2.0%, 유가 영향), 헬스케어(+1.1%) 등 필수 소비재 영역은 방어

- 하락: 스포츠용품(-2.5%), 의류(-0.7%), 전자제품(-0.5%), 온라인 판매(-0.7%) 등 경기 민감 소비재는 부진

→ 소비자들이 지갑을 닫고 '불필요한 지출'부터 줄이고 있는 모습

12월 기준금리 인하 기대감은 84.9%로 높게 평가. 늦어도 26년 1분기에 인하될 가능성 높게 반영. 2분기 추가 기준금리 인하 기대감도 지속되며 연준 정책 기대감 재확산

» Redfin의 최신 데이터에 따르면, 10월 기준 주택 시장 내 매도자(Sellers)가 매수자(Buyers)보다 약 36.8% 더 많은 것으로 추산

» 이는 2013년 데이터 집계가 시작된 이래 가장 큰 격차를 기록한 것으로, 시장의 수급 불균형이 심화되고 있음을 시사

» 차트 추이를 보면 팬데믹 기간(2020~2022년) 동안 매수자가 압도적으로 많았던(마이너스 구간) 시장 상황이 급격하게 반전된 모습

» ① 고금리 장기화에 따른 매수 수요 실종, ② 그동안 잠겨있던 매물이 시장에 나오면서 공급 과잉 상태가 뚜렷해진 것으로 해석 가능

» 현재 Core CPI의 하방압력을 만들어 내고 있는 대표 항목이 주거 부문

» Black Friday(11/28)를 앞두고 하락한 11월 Conference Board 소비자기대지수

» 88.7pt를 기록하면서 예상치(93.3pt)와 전월치(95.2pt)를 모두 큰폭으로 하회

[다올 시황 김지현]
미국 9월 소매판매 예상치 하회


소매판매 MOM 0.2% (예상 0.4%, 전월 0.6%)

근원 소매판매 MOM 0.3% (예상 0.3%, 전월 0.6%)


세부항목

자동차 & 부품 −0.3%
가구 +0.6%
가전 매장 −0.5%
건축자재 +0.2%
음식료 +0.2%
헬스 & 퍼스널케어 +1.1%
주유소 +2.0%
의류 −0.7%
스포츠·취미·악기·서적 −2.5%
백화점 -0.7%
온라인(Nonstore) −0.7%
기타 소매판매점 +2.9%
외식서비스 +0.7%



👉 주유소, 헬스케어용품, 기타 소매점 등이 상승세 견인, 반면 자동차 판매는 4개월 만에 감소.

3분기 소비는 견조했으나 분기 말로 갈수록 제출 조절하고 있는 것으로 해석. 주식시장 호조로 고소득층소비는 증가했으나 저소득층은 물가 상승과 고용시장 둔화로 부담이 커지면서 소비심리 악화.

블랙프라이데이 소비 기대 축소, 연준 금리 인하 기대는 확대.

» 미국 MMF의 총 자산 규모가 2025년 10월 기준 7.9조 달러를 돌파하며 사상 최고치 경신. 2022년 12월 대비 52% 급증한 수치

» 상위 5개 운용사(Fidelity, J.P. Morgan, Schwab, Vanguard, BlackRock)가 전체 성장의 72%(1.95조 달러)를 견인하며 자금 쏠림 현상 주도. 특히 Fidelity(1.65조 달러)의 압도적 비중 확인

» 대형사로의 시장 집중 심화. 상위 5개사의 시장 점유율은 과거(2011~2015년) 44% 수준에서 2025년 58%까지 확대. 단기 유동성 시장에서 초대형 자산운용사들의 영향력이 절대적으로 강화되고 있음을 시사

» 일반적으로 7.9조 달러라는 막대한 유동성이 MMF에 머물고 있다는 것은, 향후 금리 인하 사이클이 본격화되거나 투자 심리가 개선될 때 주식 및 채권 시장으로 유입될 수 있는 잠재적 매수 대기 자금(Dry Powder)이 풍부하다는 긍정적 신호로도 해석 가능

» 트럼프 대통령의 자문위원과 측근들은 케빈 해셋 국가경제위원회(NEC) 위원장이 차기 연준 의장직의 유력 후보로 평가

» 케빈 해셋(Kevin Hassett)은 트럼프의 경제 시각, 특히 '금리 인하 필요성'에 대해 완벽하게 코드를 맞추고 있는 인물

» 지난 11월 20일 Fox News 인터뷰를 통해 "경제 데이터는 금리 인하를 지지한다"며, 만약 본인이 연준 의장이었다면 "지금 당장 금리를 내렸을 것"이라고 언급. 현 연준의 신중론과 대비되는 강한 비둘기적 성향 시사

» 또한 팬데믹 이후 발생한 인플레이션 통제 과정에서 연준이 초기 대응에 실패하여 통제력을 상실했었다고 강도 높게 비판

블룸버그 "차기 美연준의장에 트럼프 경제참모 해싯 유력" | 연합뉴스

내년 5월 임기가 끝나는 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 뒤를 이을 차기 의장으로 도널드 트럼프 대통령의 경제참모인 케빈 해싯 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장이 유력하게 거론되고 있다고 블룸버그 통신이 25일(현지시간) 사안에 정통한 소식통들을 인용해 보도했다.

보도에 따르면 해싯 위원장은 트럼프 대통령이 원하는 연준의 기준금리 인하를 가져올 수 있는 인물로 여겨진다고 소식통들은 전했다.

해싯 위원장은 차기 연준 의장 후보 인선 초기부터 유력 후보자로 꼽혀왔다.

월가에서는 트럼프 대통령의 경제참모인 해싯 위원장이 차기 연준 의장으로 지명될 경우 추가 금리 인하를 포함해 확장적 통화정책이 강화될 것으로 기대한다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251126004300072

Seasonality Insights: A Good Setup for a Santa Rally
🎅 12월 계절성 분석: 산타 랠리를 위한 준비
• UBS Seasonality Insights는 금융 시장의 연간, 월간, 주간, 일일 반복 패턴을 분석함.
• 이번 보고서는 12월의 계절적 특성과 주요 자산군(주식, 환율, 크레딧, 금 등)의 전망을 다룸.

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📉 부진한 11월은 12월 강세의 신호
• 12월은 S&P 500 지수를 매수하기에 연중 두 번째로 좋은 달로, 1950년 이후 평균 1.4%의 수익률을 기록함.
• 통상적으로 강세를 보이는 11월이 올해는 -2% 하락하며 실망스러운 모습을 보였음.
• 그러나 지난 75년 동안 11월 수익률이 마이너스였던 23번의 사례 중, 12월이 플러스 수익률을 기록한 경우는 20번에 달함.
• 즉, 11월의 약세 마감은 통계적으로 12월 반등 가능성을 높이는 요소로 해석될 수 있음.

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🚀 산타 랠리 시점과 글로벌 주식 강세
• '산타 랠리'라 불리는 12월의 강세 흐름은 통상적으로 월 후반부에 집중되는 경향이 있음.
• 다만, 강력한 계절적 추세에 대비한 선제적 포지셔닝이 일반화되면서 랠리 시점이 앞당겨질 가능성도 존재함.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 12월은 글로벌 주식 시장 전반에 걸쳐 광범위한 강세장이 형성되는 시기임.
• 특히 Euro Stoxx 50, FTSE 100, 항셍(Hang Seng), CSI 300, Nifty 50, MSCI EM 지수 등에서 연중 가장 강력한 성과를 기록함.