11/25 미 증시, 구글의 제미나이 3.0 효과 지속되며 반도체 및 대형 기술주 상승 주도

미 증시는 지난 주 부진에 따른 되돌림이 유입되며 상승 출발. 특히 아마존(+2.53%)의 대규모 투자와 알파벳(+6.28%)의 수익성 기대 등으로 반도체 기업들을 비롯해 대형 기술주가 상승 주도. 다만, 그 외 종목은 대체로 부진을 보이며 차별화가 진행. 여기에 미-중 갈등 완화 기대, 월러 연준 이사의 금리 인하 언급 등도 우호적인 영향. 결국 시장은 비트코인의 강세와 지난 주 하락에 따른 되돌림이 집중된 AI관련주 등으로 수급이 집중되며 나스닥 중심으로 상승(다우 +0.44%, 나스닥 +2.69%, S&P500 +1.55%, 러셀2000 +1.89%, 필라델피아 반도체 지수 +4.63%)


*변화요인: 구글의 힘, 미-중 완화 기대

최근 시장에서는 AI 버블 논란이 지속되며, 대규모 자본지출을 단행한 빅테크 기업들의 수익성과 효율성 문제가 가장 큰 부담으로 작용. 특히 MS와 아마존에 대한 수익성 우려가 제기된 이후, 시장은 관련 기업들의 실질적인 '킬러앱' 출시에 주목

이런 가운데 구글의 '제미나이 3.0'은 그동안의 수익화 논란을 잠재우는 결정적인 게임 체인저 역할을 했다고 평가. 제미나이 3.0은 이전 모델 대비 압도적인 연산 효율성을 달성하여 AI 구동 비용을 획기적으로 낮췄고, 검색 광고와 자연스럽게 결합하여 매출이 증가하는 구조를 완성. 기업용 클라우드 부문에서도 제미나이 3.0 API 호출량이 급증하며 영업이익률을 크게 개선시켰는데, 이는 타 기업들에게도 'AI 수익화가 가능하다'는 확신을 심어줌. 향후 여타 기업들도 이러한 킬러앱을 발표할 경우 AI 버블 우려는 크게 완화될 것으로 판단.

이러한 제미나이 3.0의 독주에 맞서 경쟁사들도 차별화된 전략으로 대응. MS는 자율 수행 AI 에이전트로 기업 시장을, 애플은 온디바이스 AI로 하드웨어 교체 수요를 자극. 특히 아마존은 정부 기관용 AI 인프라에 500억 달러를 투자하며 국가 및 기업의 백엔드를 장악하려 하며, 메타는 오픈소스 생태계와 광고 효율화를 무기로 수익성을 극대화하고 있음.

결국 제미나이 3.0의 성공은 엔비디아 의존도를 낮추려는 구글의 자체 칩(TPU) 생태계를 강화시키며, 이 과정에서 브로드컴이 최대 수혜주로 부상. 브로드컴은 구글 TPU의 설계와 생산을 지원하는 핵심 파트너로, 제미나이 사용량 급증이 곧 브로드컴의 매출 확대로 직결되는 구조. 이는 AI 투자의 초점이 단순 하드웨어 구축에서 실질적인 수익을 창출하는 서비스와 소프트웨어로 이동하는 순환매 장세로 전환되고 있음을 시사.

한편, 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 주석이 전화 통화를 진행하며 미-중 관계 개선 기대가 확대. 중국 신화통신은 양국 정상이 통화를 통해 우크라이나, 대만, 무역 협상 등을 논의했다고 보도. 트럼프는 SNS를 통해 시진핑 주석과 좋은 통화를 나눴으며, 내년 4월 중국 초청을 수락했고 내년 말에는 시진핑 주석이 미국을 방문할 예정이라고 언급.

지난주 엔비디아의 최신 칩 'H200'에 대한 대중국 수출 허용이 논의 중이라는 소식이 전해진 가운데, 미 상무장관은 관련 결정권이 트럼프 대통령에게 있다고 언급. 이러한 상황에서 이루어진 미-중 정상 간의 긍정적인 전화 통화는 엔비디아 등 반도체 기업들의 수출 허가 가능성을 높이는 요인으로 작용하며 시장 심리에 긍정적인 영향.

11/25 엔비디아 Vs. 알파벳. 그 외 종목

시간외 현재 엔비디아가 2.2% 내외 하락 중. 반면, 알파벳은 2.2%, 브로드컴은 2.0% 상승 중

이는 알파벳의 자체칩을 이용한 제미나이 3.0 출시 이후 개별 기업들이 가격이 비싼 엔비디아 칩보다 구글 칩을 구매할 것이라는 소식이 전해진 데 따른 것으로 추정. 실제 방금 전에도 메타가 구글의 TPU를 내년부터는 임대하고 2027년 이후에는 메타의 데이터센터에 구글 칩을 쓰는 것을 논의 중이라는 소식이 전해짐.

최근 엔비디아 실적 발표에서 마지막 질문이 이러한 자체칩에 대한 내용이였는데 당시 젠슨 황 CEO는 엔비디아의 생태계 때문에 엔비디아 칩을 사용할 것이라고 걱정하지 않는다고 언급했었음. 그런데 최근 일각에서 구글 뿐 아니라 각 기업들의 자사 칩 관련 내용이 하나 둘씩 나오고 있어 이러한 부분이 엔비디아 자체에 부담을 주고 있는 것으로 추정.

새로운 내용은 아니지만, 본격적으로 AI 산업 내에서 '킬러 앱' 출시 기업, 자체 칩을 통한 효율성 높이는 기업등 종목이 압축되는 모습이 진행.


이런 가운데 샌디스크가 시간 외로 8% 가까이 급등 중. S&P500 지수에 편입 됐다는 점이 영향을 준 것으로 추정

로봇, 물류 자동화 기술 기업인 심보틱(SYM)은 예상을 하회한 EPS에도 매출과 가이던스가 예상을 상회한 결과를 내놓자 시간 외 15% 급등 중

S&P500 map

알파벳(GOOGL)을 중심으로 AI 랠리 재개

반도체, 원자력 에너지, 전력망 등 강세

나스닥 2.7% 급등…잇단 비둘기 발언에 12월 금리 인하 확률 85%[뉴욕마감] - 뉴스1

뉴욕 증시에서 금리인하 기대감이 기술주를 끌어 올리며 급등했다.

알파벳이 6.3% 급등하며 상승세가 두드러졌다. 알파벳의 검색엔진 구글은 지난주 인공지능 모델 '제미나이 3'의 업그레이드를 발표했는데, 이전 버전 공개 이후 약 8개월 만으로 뛰어난 성능이 입소문을 타고 있다.

알파벳을 둘러싼 열기는 인공지능(AI) 업계의 다른 기업들에도 확산됐다. 브로드컴은 11.1% 급등했으며, 마이크론 테크놀로지는 약 8% 상승했다. 팔란티어 테크놀로지스와 AMD는 각각 4.8%와 5.5% 뛰었다.

이날 증시는 중앙은행 연방준비제도(연준)의 비둘기파적 발언에 힘입어 크게 올랐다. 지난주 뉴욕 연방준비은행(연은)의 존 윌리엄스 총재에 이어 이날 크리스토퍼 월러 이사와 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재까지 완화적 발언을 쏟아 내면서 12월 금리 인하 기대감이 다시 크게 올랐다.

CME페드워치툴에 따르면 장 마감 이후 금리선물 시장에 반영된 12월 금리 인하 확률은 85.1%로 하루 전의 71%, 1주일 전의 42.4%에 비해 높아졌다.도이체 방크의 낙관적 전망도 나왔다. 도이체방크는 S&P500 지수가 내년 말 8000에 도달해 현재 대비 20% 가까운 추가 상승을 시사했다. 이 같은 예측은 월가 주요 증권사들 중에서 가장 낙관적인 것으로 이날 투자심리를 되살리는 데 일조했다.

https://www.news1.kr/world/usa-canada/5986671

S&P500/SmallCap600 수시 변경

S&P 500
[편입] 샌디스크($SNDK)
[편출] 인터퍼블릭 그룹($IPG)*

S&P SmallCap 600
[편입] PTC테라퓨틱스($PTCT), 업워크($UPWK), 퍼스트 인터스테이트 뱅크 시스템($FIBK)
[편출] 샌디스크($SNDK), 프리미어($PINC)*, 하네스브랜즈($HBI)*

* 피인수로 인해 지수에 제외
** 지수 변경은 11월 28일과 12월 2일 나눠 이뤄질 예정

» 2000년 이후 FOMC 회의에서 발생한 반대표 수를 연도별로 표시

» 연준 이사(검정)와 지역 연준 총재(파랑)의 반대표가
2000~2010년대 초반에는 비교적 빈번하게 나타났으며, 특히 지역 연준 총재들의 반대 의견이 많았던 모습

» 2018년 이후 제롬 파월 의장 체제 하에서는 반대표 발생 빈도가 크게 감소하며 내부 합의도가 높게 유지

» 그러나 최근 몇 개월 동안 반대표가 다시 증가하는 흐름이 나타나고 있으며, 이번에는 총재뿐 아니라 이사급에서도 반대 표가 늘어나고 있는 상황

» 역대 연준 의장 재임 기간 동안 FOMC 회의에서 발생한 평균 반대표 수 비교

» 제롬 파월 의장은 2018년 취임 이후 회의당 평균 0.328개의 반대표로, 현대 연준 역사에서 가장 낮은 수준의 이견을 기록

» 파월 체제는 전반적으로 높은 합의와 낮은 내부 갈등이 특징이었으나, 최근 인플레이션과 고용 문제 사이에서 정책 우선순위를 둔 내부 분열이 확대되면서 예전과 달리 반대표 증가 흐름이 나타나고 있는 모습

» 관세와 셧다운 영향이 복합적으로 반영된 상황. 전제 조건이 유지되는 과정에서는 당분간 지속될 수밖에 없는 현상

지난주 윌리엄 스 뉴욕 연은 총재 발언과 월러 이사의 12월 인하 지지 발언으로 연방기금금리 선물시장에 반영된 12월 인하 확률은 81%로 증가. 고용 이후 40% 였음

오늘밤 9월 미국의 소매판매 발표
시장은 전월대비 0.4% 증가할 것으로 예상. (지난달 0.6%)

연준 투표권 보유자들 기준으로 보았을 때 12월 기준금리 인하론자들이 소폭이나마 우세

» 빅테크 기업들이 대규모 자본 지출(CapEx)을 확대하는 과정에서 채권 발행액이 240억달러 수준까지 급증

미국 제안: 러시아-우크라이나 평화협정 28개항

주요내용
☑️영토문제
- 크림반도, 루한스크, 도네츠크는 사실상 러시아 영토로 인정
- 헤르손과 자포리자는 현 전선을 기준으로 동결
- 러시아는 다른 점령 영토 포기
- 도네츠크 주 지역은 '비무장 완충지대'로 설정

☑️ 군사적 제한
- 우크라이나군 병력은 60만 명으로 제한
- 나토군의 우크라이나 주둔 금지
- 우크라이나 헌법에 나토 비가입을 명시, 나토 또한 가입 불허

☑️ 안보 보장
- 러시아가 우크라이나 침공 시, 우크라이나가 신뢰할 수 있는 안보 보장 제공

☑️ 러시아와의 관계
- 러시아와 우크라이나, 유럽 간에 포괄적인 불가침 협정 체결
- 지난 30년간의 모든 모호한 문제들은 해결된 ㄱ서으로 간주
- 러시아는 인접국 추가 침공을 금지하고 나토 추가 확장은 중단
- 미국 중재 하에 러시아-나토 안보 대화 진행

☑️ 경제 및 제재
- 대러 제재는 점진적, 개별적으로 해제
- 미국과 러시아 간 장기 경제 협력 협정에 체결될 수 있음
- 러시아는 G8 복귀 초청
- 동결된 러시아 자산 중 $100B는 미국이 주도하는 우크라이나 재건 및 투자 사업에 사용(미국 수익 50%)
- 유럽은 우크라이나 재건을 윟 $100B 추가 투자하며, 유럽 내 러시아 동결 자산 해제

☑️ 우크라이나 재건
- 우크라이나 개발 기금 설립 해 재건 패키지 마련

☑️ 기타
- 자포리자 원전: IAEA 감독 하에 재가동되며, 생산 전력은 러시아와 우크라이나에 균등 배분
- 우크라이나는 비핵국 지위를 유지
- 우크라이나는 EU 가입 자격을 인정받고 심사 기간 중 단기 우선 접근권 부여
- 협정 서명 후 100일 내에 우크라이에서 선거가가 실시
- 모든 전쟁 당사자는 전면 사면되고 향후 소송 제기 금지
- 협정 이행은 트럼프 대통령이 의장을 맡는 '평화위원회'가 감독

☑️ 총평
이 평화협정안은 우크라이나에게 영토 양보, 군 감축 등 일방적으로 불리한 내용을 다수 포함하고 있어 우크라이나 측에서는 수용하기 어렵다는 평가가 많음.