이론상 과매도선은 80인데, 국장은 70도 빈번하게 깨지는 시장인 것 같음..

일본 20년물 국채금리가 1999년 이후 최고치 기록. 정부의 대규모 경기 부양책 세부 내용 발표를 기다리기보다 선제적으로 매도에 나서고 있는 모습

주가, 채권은 하락, 엔화 약세가 지속되면서 자산 전반이 약세를 보이는 중. 다카이치 총리의 경기 부양책 확대 계획으로 이미 막대한 국가 부채 부담을 한층 가중시킬 것으로 예상

호주-미국 10년물 스프레드도 확대되는 양상. 즉, 호주와 미국 국채 금리 간 차별화 장세 이어지는 중

최근 호주 10년물 국채금리 상승세는 가팔랐음. 호주 10년물 금리는 11월 한달 간 18bp 상승해 한국 다음으로 주요국 중 가장 높은 상승세 기록

RBA는 2주 전 기준금리를 3.6%으로 동결 결정. 불록 RBA 총재는 인플레 반등 조짐을 보이고 소비 지출이 예상보다 강세를 보이면서 단기적으로 추가 인하 가능성을 제한

화요일 공개된 의사록에서 위원들은 금융여건이 더 이상 제한적이지 않을 수도 있음을 인정

글로벌 IB들은 RBA의 금리 인하 사이클이 끝났을 가능성을 시사

4월 들어 1y 인플레 swap이 2y 인플레 swap을 큰 폭으로 상회. 당시 1년 후에는 인플레가 급등할거라고 생각했었음

최근 들어 1y와 2y 인플레 스왑 괴리는 축소되는 중. 중국과의 무역 휴전 영향이 큼. 관세는 이미 물가에 영향을 미치고 있으며, 시장은 관세 영향이 1년 후에는 인플레이션 계산에서 사라질 것으로 예상하고 있기 때문

[현장] 엔비디아, 삼성전자와 ‘AI 휴머노이드’ 개발 공식 인정
https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1687284

“삼성전자에서 디지털 트윈을 구축해 (AI)팩토리를 만들어가기 위해 노력하고 있고, 휴머노이드 개발도 같이 긴밀하게 진행하고 있다”고 말했다.

[현장] 엔비디아, 삼성전자와 ‘AI 휴머노이드’ 개발 공식 인정

엔비디아가 삼성전자와 휴머노이드 개발 협력을 공식 인정했다.


이종환 엔비디아 솔루션 아키텍트 개발 담당은 18일 서울 코엑스에서 열린 ‘엔비디아 AI 데이 서울’에서 이같이 밝혔다.

이 담당은 “한국에서도 많은 기업들과 피지컬 AI를 위한 협업을 하고 있다”며 “삼성전자에서 디지털 트윈을 구축해 (AI)팩토리를 만들어가기 위해 노력하고 있고, 휴머노이드 개발도 같이 긴밀하게 진행하고 있다”고 말했다.

이어 “휴머노이드를 제너럴리스트로서 일생 생활에 가져오는 데에는 시간이 걸릴 것 같다”면서도 “플랫폼적으로는 많이 준비돼 있고, 발전돼 있지만 우리가 그것들을 위해 만들어야 하는 정보들이 많다. 그래서 그런 것들로 학습하고 사용할 수 있으려면 시간이 필요하다”고 설명했다.

앞서 이달 초 오준호 삼성전자 미래로봇추진단 단장은 “빅테크와 같이 협조하면서 휴머노이드 연구를 진행 중”이라고 말한 바 있다.

당시 오 단장은 “삼성전자는 액츄에이터, 소프트웨어, 다양한 형태의 로봇을 연구하고 있다”며 “인공지능 쪽에선 몸 전체를 사용하는 AI, 태스크 오리엔티드(업무 중심) 돼 있는 AI를 빅테크와 같이 개발하고 있다”고 말했다.

오늘 발표와 오 단장의 발언으로 비추어 보아 삼성전자는 엔비디아의 옴니버스 플랫폼을 활용해 휴머노이드에 탑재될 AI를 개발하고 있는 것으로 추정된다.

엔비디아는 월드 파운데이션 모델 ‘코스모스’와 ‘로봇 개발 도구 ‘아이작’을 지원하고 있다. 기업들은 이 둘을 사용해 가상 세계에서 로봇을 학습시키고, 복잡한 업무를 훈련시킬 수 있다.

#레인보우로보틱스

https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1687284

삼성, 美 오스틴 팹에 19억 달러 투자…첨단 설비 도입

https://www.mt.co.kr/industry/2025/11/18/2025111810065938465

웨드부시(Wedbush)의 댄 아이브스: 엔비디아가 실적 예상치를 가볍게 뛰어넘을 것으로 전망

1. 엔비디아 실적은 '테크 업계의 슈퍼볼'

이번 실적 발표는 단순한 테크 기업의 실적이 아니라, 전 세계 주식 시장의 향방을 결정짓는 가장 중요한 이벤트로 평가됩니다.

2. 5,000억 달러 발언 팩트체크 (진 먼스터)
사용자의 이전 질문 확인: 진 먼스터는 정확히 "지난달 28일(Back on the 28th), 젠슨 황이 GTC에서 5,000억 달러(약 700조 원) 규모의 블랙웰과 루빈 매출 가이던스를 제시했다"고 언급합니다.

수치 해석:

젠슨 황의 말대로라면 내년 매출 성장률은 54%가 되어야 합니다.

현재 월가(The Street)의 예상치는 41% 수준입니다.

진 먼스터는 엔비디아가 이번 실적에서 54%까지는 아니더라도, 현재 시장 기대치인 41%를 상회하는 가이던스를 보여주는 것이 중요하다고 분석했습니다.

3. 수요와 공급 불균형 (댄 아이브스)
아시아 현장 분위기: 댄 아이브스는 최근 3주간 아시아를 방문한 결과, 엔비디아 칩에 대한 수요와 공급 비율이 12 대 1이라고 밝혔습니다. (칩 1개당 구매 대기자가 12명이라는 뜻)

버블 논란 일축: 일각에서 제기하는 'AI 버블론'에 대해, 우리는 이제 겨우 3회말(3rd inning)에 와있을 뿐이라며, 엔비디아는 AI 혁명을 이끄는 유일한 '대부(Godfather)'라고 평가했습니다.

4. 경쟁사에 대한 우려 (진 먼스터)
진행자 질문: "다른 회사가 더 좋은 칩을 만들면 어떻게 되나?"

진 먼스터 답변: 향후 6개 분기(약 1년 반) 동안은 그런 일이 일어날 가능성이 거의 없습니다. 2~3년 뒤라면 모를까, 당분간 엔비디아의 독주는 계속될 것입니다.

https://youtu.be/8BG_ZOpx3rU?si=i029XRr6J1E4Mp0n

테슬라 주식은 언제쯤 엔비디아 모멘트(Nvidia moment)를 맞이하게 될까요?"

일론 머스크

"감독 없는 자율주행(Unsupervised self-driving)이 대규모로 이루어질 때 기업 가치에 중대한 변화(재평가)가 있을 것이며, 옵티머스가 대량 생산 단계에 도달하면 그보다 훨씬 더 큰 가치 변화가 일어날 것입니다."

[속보] 李 대통령, UAE 방문해 350억 달러+α…세일즈 외교 성과 거둬
https://biz.heraldcorp.com/article/10618757?ref=naver

韓-UAE, <UAE 스타게이트>에 공동 투자하기로…초기 투자 규모만 200억 달러
https://biz.heraldcorp.com/article/10618756?ref=naver

대통령실 "UAE 150억불 방산 수주가능성↑…제3국 공동수출 추진"
https://naver.me/xAAkJEL8

» JP Morgan의 다니엘 핀토 부회장은 AI 산업의 밸류에이션이 재평가될 시점에 이르렀으며, 조정이 발생할 경우 주식시장 전반으로 확산될 수 있다고 경고

» AI 섹터 내에서는 조정이 불가피하며, 이는 S&P500과 산업 전반에도 영향을 미칠 것이라고 언급

» 핀토는 높은 밸류에이션을 정당화하려면 상당한 생산성 향상이 필요하지만, 시장이 기대하는 속도로 실현되지는 않을 수 있다고 지적

» 미국이 가까운 시일 내 경기침체에 빠질 가능성은 낮다고 보면서도, 현 수준에서 미국 증시의 상승 여력은 제한적이라고 평가

» 결과적으로 경제 성장률이 내년 다소 둔화될 수는 있지만, 침체는 피할 가능성이 높다고 첨언

» Google의 순다르 피차이 CEO는 현재 AI 투자 열풍 속에 비이성적인 요소가 존재한다고 인정하면서도, 이는 매우 특별한 순간이라고 평가

» AI 버블이 붕괴할 경우 우리 회사를 포함해 어떤 기업도 그 영향을 피할 수 없을 것이라고 언급

» 다만 인터넷 초기에도 과도한 투자가 있었지만, 그 근본적 혁신성을 의심하는 사람은 없었듯이 AI 역시 같은 흐름이 될 것이라고 강조

» 피차이는 지금의 상황이 합리성과 비합리성이 공존하는 시기이며, AI는 인류가 다뤄온 기술 중 가장 심오한 기술이라고 설명

» 또한 AI는 여러 직업 구조를 변화시키겠지만, 적응하는 사람들이 결국 성공할 것이며, AI 도구를 활용할 줄 아는 것이 중요하다고 첨언

» 강세장이 시작된 2022년 10월 이후의 나스닥100 지수 추이와 과거 버블 발생 시기의 자산가격 경로 비교

#미국 일간 TGA 잔액 그래프 업데이트
- 지난 금요일 기준, TGA 잔액 9591억 달러, 무려 1100억 달러에 달하는 #유동성 방출 여력 있어

셧다운이 끝난 지가 언젠데 재무부는 여전히 TGA 방출을 거부하고 있습니다.
이건 사실상 의도적으로 TGA 잔액을 높게 유지하고 있는 겁니다.

지금 이 시점에서 TGA를 방출하면 #은행 지준이 다시 늘어날 것이고, 양적긴축(QT) 중단의 정당성은 사라질 것입니다.
그것 이외에는 TGA 잔액을 의도적으로 높게 유지하는 이유를 도저히 설명할 수 없습니다.

#증시

Fear & Greed Index 현재 13입니다.
올해 4월 레벨까지 내려온 상황.

AI버블론과 더불어 의견 괴리가 크게 나타나고 있는 연준 인사들의 통화정책 스탠스

미국 소비자물가지수(CPI)가 여전히 미국 중앙은행(Fed) 목표치인 2%를 웃도는 가운데 고용 시장이 급속도로 위축되고 있다는 신호가 곳곳에서 나오고 있다. 주요 기업이 대규모 감원을 예고한 가운데 10월 구조조정 건수는 코로나19 팬데믹 시기를 제외하면 금융위기 이후 가장 많은 것으로 나타났다.

다음달 9~10일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 Fed 고민도 깊어졌다. Fed 위원 사이에선 매파적 발언과 비둘기파적 발언이 혼재해 이번 회의에서 논쟁이 불가피할 것이란 예상이 나온다.

美 인플레에 고용 냉각까지…기업 감원, 19년만에 최대
- 美 10월 해고건수 급증…고민 깊어지는 Fed
- 올해 아마존·MS 등 감축 영향
- 해고 109만건…작년보다 65%↑
- 고용 둔화 두고 Fed 내 의견차
- "과도한 긴축이 경기침체 일으켜"
- 일부선 "금리 인하 땐 물가 압박"
https://n.news.naver.com/article/015/0005213015?sid=104

AI 관련 기업들의 가치에 이미 상당한 프리미엄이 반영되어 있음

골드만

이미 상당한 밸류에이션 상승분을 반영했다고 해서 더 이상 반영할 수 없다는 의미는 아니지만, 단순한 계산으로 보면 시장 가격이 거시경제적 영향보다 훨씬 앞서 있다는 우리의 견해를 뒷받침.