소매판매는 컨센부합
근원은 하회

로리 로건 댈러스 연방준비은행(연은) 총재는 이날 텍사스주 휴스턴에서 열린 행사 연설에서 "물가상승률이 스스로 2%까지 내려가지 않는다면, 목표치에 도달할 수 있도록 어느 정도의 정책적 긴축이 필요하다"고 밝혔다.

제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재도 이날 네브래스카주에서 열린 경제 포럼에서 "나의 주요 우려는 인플레이션"이라며 "너무 뜨겁고 목표치를 너무 오랫동안 웃돌았다"고 말했다.

https://naver.me/IMZOMI13

>>CXMT IPO 청약 경쟁률 신기록…당첨 확률 212대 1

•중국 메모리 CXMT의 IPO 청약 열기가 폭발하며 온라인 유효 청약 계좌 수(942만8,800건)와 온라인 당첨률(0.4714%)이 모두 과창판 사상 최고치

•당첨 확률은 약 212대 1 수준, 투자자는 평균 청약번호 212개당 1주를 배정받음. 이번 IPO에는 그린슈(초과배정) 옵션이 적용돼 초기 공모 물량의 약 15%에 해당하는 10억300만 주가 추가 배정

>中签率0.4714%，对打新友好！长鑫科技IPO创下两项纪录 https://wallstreetcn.com/articles/3777147#from=ios

$NFLX 장마감후 -9%

Netflix는 2분기 매출과 주당순이익(EPS)이 월가 예상에 대체로 부합하는 실적을 발표했다.

매출 증가는 가입자 증가, 가격 인상, 광고 매출 증가에 따른 것이었다.

회사는 최근 이용자 참여도(engagement)가 둔화됐다는 보도가 있었음에도 참여도는 “건전한(healthy)” 수준이라고 밝혔다.

다만 참여도 현황을 보여주는 ‘What We Watched’ 보고서의 발간 빈도는 줄이겠다고 밝혔다.

Netflix는 목요일 월가가 광고와 이용자 참여도 지표를 면밀히 주시하는 가운데 2분기 매출과 이익이 애널리스트 예상에 대체로 부합하는 실적을 발표했다.

투자자들이 다시 한번 회사의 실적 전망에 실망한 것으로 보이면서 Netflix 주가는 시간외 거래에서 8% 이상 하락했다.

6월 30일 종료된 분기의 실적은 LSEG 집계 전망치와 비교해 다음과 같다.

주당순이익(EPS): 80센트 (예상 79센트)

매출: 125억6천만 달러 (예상 125억9천만 달러)

Netflix의 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 125억6천만 달러를 기록했지만, 애널리스트 예상에는 소폭 못 미쳤다.

회사는 매출 증가가 가입자 증가, 가격 인상 및 광고 매출 증가에 따른 것이라고 설명했다.

Netflix는 올해 초 모든 스트리밍 요금제를 대상으로 구독료를 인상했다.

회사는 목요일 이번 가격 인상의 효과가 과거 가격 인상 사례 및 회사의 예상과 일치한다고 밝혔다.

2분기 순이익은 34억 달러(주당 80센트)로, 지난해 같은 기간의 31억3천만 달러(주당 72센트)보다 증가했다.

Netflix는 3분기 매출이 12% 증가할 것으로 예상했다.

또한 2026년 실적 전망은 기존 전망과 일치한다고 밝혔다.

회사는 2026년 연간 매출 가이던스를 기존 507억517억 달러에서 **510억514억 달러**로 범위를 축소했다.

이용자 참여도(Engagement)

목요일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 애널리스트들의 가장 큰 관심사는 이용자 참여도였다.

Netflix는 콘텐츠에 대한 이용자 참여도가 “건전하다”고 평가했다.

회사는 라이브 이벤트가 가입자들을 끌어들이는 주요 콘텐츠였으며, 올해 상반기 가입자들은 총 970억 시간 이상의 콘텐츠를 시청했다고 밝혔다.

Netflix 시리즈는 시즌1 이후 시청률이 감소한다는 보도가 나온 이후 참여도 지표에 대한 관심이 커졌다.

공동 CEO Greg Peters는 “시청 시간과 매출 및 이익 사이에는 선형적인 관계가 없다. 모든 시청 시간이 동일한 가치를 가지는 것은 아니기 때문”이라고 말했다.

공동 CEO Ted Sarandos도 목요일 시리즈 시즌2의 시청률이 시즌1 대비 의미 있는 변화는 없었다고 말했다.

그는 시즌2 시청률이 감소했다는 기존 보도와 관련해 “올해 시즌2의 이탈률은 오히려 지난해보다 소폭 개선됐으며, 따라서 공개 전략에도 변화는 없다”고 말했다.

그러나 회사는 목요일 이용자 참여도를 보여주는 ‘What We Watched’ 보고서의 발간 빈도를 줄이겠다고 밝혔다.

2026년 상반기 시청 데이터를 담은 이번 보고서를 마지막으로, Netflix는 2027년부터 매년 1분기에 한 번만 해당 보고서를 발간할 예정이다.

회사는 ‘What We Watched’ 보고서 공개 시점을 실적 발표와 분리하는 목적은 매출과 영업이익 같은 재무지표에 초점을 맞추기 위한 것이라고 설명했다.

ING "2027년까지 인플레 둔화하는 네 가지 이유"
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4425381

BofA: 3분기 메모리 시장 전망

3분기 계약가격(Contract Price) 점검 핵심 내용

서버 DRAM 가격 강세

서버 DRAM 계약가격은 전분기(QoQ) 대비 20~30% 상승할 것으로 예상됩니다.
특히 고속 LPDDR5가 가격 상승을 주도하고 있으며, 이는 시장 컨센서스(20% 이하 상승)를 웃도는 수준입니다.

견조한 스팟(Spot) 수요

범용 DDR5와 레거시 DDR4를 중심으로 스팟 수요가 견조하게 유지되고 있습니다.
이에 따라 7월 스팟 가격도 전월(MoM) 대비 상승하고 있습니다.

HBM4로의 전환 가속

단기적으로 고객 주문이 상대적으로 저렴한 HBM3E에서 더 고가인 HBM4로 빠르게 이동하고 있습니다.

장기공급계약(LTA) 비중은 예상보다 낮음

LTA 판매 비중은 전체 DRAM 판매의 50%를 크게 밑도는 수준이며, 비LTA 물량이 전체의 60~70%를 차지하고 있습니다.
이에 따라 분기 대비 5~10% 수준의 가격 인상이 가능하며, 기존 LTA 계약 내에서도 가격 조정이 반영되는 사례가 많다는 설명입니다.

긴급 주문(Rush Orders) 증가

OEM들의 긴급 주문이 증가하고 있으며,
이는 범용 DRAM과 NAND 모두에서 전분기 대비 20% 이상의 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다.

ASP 전망에 대해 더욱 낙관적

BofA는 3분기 DRAM 평균판매가격(ASP)이 전분기 대비 21% 상승할 것으로 전망하고 있습니다.
이는 TrendForce 전망(일반 DRAM +13~18, HBM 포함 +8~13%)보다 훨씬 낙관적인 전망입니다.

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스팟 시장(Spot Market) 동향

가격 랠리 지속

DRAM 스팟 가격은 8주 연속 상승하고 있습니다.
이는 16Gb DDR5 가격이 35~40달러에서 상승이 제한될 것이라는 기존 예상과 달리 지속적인 강세를 보이고 있는 것입니다.

OEM들의 구매 전략 변화

OEM들은 그동안 스팟 가격 상승에 대응해 디바이스 생산을 줄이며 구매를 미뤄왔습니다.
그러나 현재는 9월 성수기와 4분기 최대 성수기를 대비해 메모리 구매를 적극 확대하고 있습니다.

NAND 가격 회복

NAND 스팟 가격도 회복세를 보이고 있습니다.
1Tb NAND 웨이퍼 가격이 전주(WoW) 대비 4% 상승하면서, 3분기 NAND ASP가 10% 이상 상승할 것이라는 전망을 뒷받침하고 있습니다.

https://x.com/pequityresearch/status/2077846261760172455?s=46

하이퍼스케일러 12개월 선행 잉여현금흐름

M7, 잉여현금흐름 추정치

구글, Gemini 3.5 Pro 출시 수개월 지연. 원인은 코딩 성능 개선 부진

: 구글의 차세대 플래그십 AI 모델 Gemini 3.5 Pro 출시가 당초 계획보다 수개월 지연(당초 내부 목표는 6월 출시)

: 코딩 성능 향상을 위해 학습 데이터와 모델 성능을 추가 개선 중이지만, 지난달 말 진행한 학습 데이터 업데이트도 기대에 못 미친 것으로 전해짐

: 내부에서는 출시 지연과 경쟁력 약화에 대한 우려가 확대. AI 연구자들은 최상위 범용 모델 경쟁에서 앤스로픽과 오픈AI가 앞서 있다고 평가하며, 일부 인재 유출로도 이어지는 분위기

: 검색, 지도, 유튜브 등 다양한 제품군에 AI를 통합하는 과정에서 여러 조직과 이해관계자가 의사결정에 참여하는 구조가 출시 지연의 원인으로 지목

: 세르게이 브린 등 경영진은 AI 코딩 시장 선점을 위해 개발 속도 확대를 주문했지만, Google Cloud, DeepMind, Android 등 여러 조직이 각각 AI 코딩 도구를 개발하면서 내부 조율이 늦어진 것으로 알려짐

: 구글은 내부 AI 코딩 도구를 Google Antigravity 중심으로 통합하고, 최고 AI 아키텍트 코레이 카부크추오글루와 DeepMind AI 코딩 전담 조직을 중심으로 조직 정비를 진행 중

: 과거에는 사내 코드 유출 우려로 Gemini를 이용한 코드 작성·분석이 제한됐으나 현재는 정책이 완화. 구글은 사내 코드의 75%가 AI로 생성된 뒤 검토를 거쳐 실제 운영 환경에 반영되고 있다고 설명

: 다만 엔지니어들의 AI 활용이 사실상 의무화됐음에도 내부 컴퓨팅 자원 부족으로 AI 사용 시 연산 캐파 제약을 자주 겪는 것으로 전해짐

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

2000년 이후 고점 대비 하락 차트
-빚내서 투자하면 버틸 수가 없다

키옥시아 장중 하한가 다녀옴

고점대비 반토막😭

키옥시아 -15.89%

AI 메모리 시장 최신 점유율

이재용, 억만장자 모임서 포착…"2028년까지 완판" TSMC에 반격
-생산 병목 답없는 TSMC…삼성 파운드리에 기회
-파운드리 사업 책임지는 한진만 사장 현지 동행
https://www.hankyung.com/article/2026071069186

🤔 한국 투자자들이 지금 제일 궁금한 건 지금 하나죠.
"이 슈퍼사이클이 언제까지 갈까?"라는거...

그 단서가 어젯밤 ASML 실적에서 나왔습니다.

ASML은 반도체 만드는 기계를 파는 회사입니다. 그중 EUV라는 최첨단 장비는 전 세계에서 이 회사만 만들 수 있고요. 그래서 ASML의 생산 계획이 곧 전 세계 반도체 공급의 상한선입니다.

그 ASML이 2028년 계획을 숫자로 꺼냈습니다. 올해 약 65대, 2027년 85대로 30% 증설, 2028년에 다시 30% 추가 증설 검토입니다.

반도체 장비는 원래 두 분기 앞도 못 내다보는 업종입니다. 철저히 경기 사이클을 타기 때문이죠.

그런 회사가 2년 뒤 증설을 못 박았다는 건, 주문이 이미 그만큼 쌓여 있다는 뜻입니다.

바꿔 말하면 2028년 전에 메모리 공급이 정상화되는 건 물리적으로 불가능합니다. ASML이 만들지 못한 EUV 한 대가, 곧 한국 메모리의 초과이익이 연장되는 시간인 셈이죠.

수요의 성격도 달라졌습니다. CFO 다센은 최소 물량과 최소 가격을 함께 못 박은 장기계약이 "과거에는 거의 볼 수 없던 수준"으로 등장했다고 했습니다.

가격이 매일 출렁이던 메모리가, 전기나 수도처럼 정해진 물량이 꾸준히 나가는 유틸리티 산업에 가까워지고 있다는 얘기입니다. 한국의 반도체 산업이 이제 성격이 완전히 달라졌다는 의미입니다.

지금 투자자들은 공급과잉, 수요악화의 가능성을 두고 두려워하지만 진짜 문제는 그게 아닙니다.

https://themiilk.com/articles/a65c4eff4?u=3e083717&t=aee9533ae&from=

일종의 반발 SCM

세트 회사가 칩 회사 가격에 반발
칩 회사는 TSMC 가격에 반발
TSMC는 ASML 가격에 반발

TSMC 웨이퍼 한 장당 얼마일까
분기 매출 ÷ 웨이퍼 출하량, 단위는 달러

2025년 2Q 8087(1199만원)
2026년 1Q 8600(1275만원)
2026년 2Q 9271(1374만원)