Forwarded from 유진투자증권 ETF/파생 강송철 (Songchul Kang)
260716_보도자료_관계기관_합동_단일종목_레버리지_상품_보완방안_마련.pdf
504.8 KB
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
국내는 물론이고 해외에 상장된 단일종목 레버리지 ETF·ETN에 대한 기본예탁금이 3000만원으로 상향된다.
해외상장 단일종목 레버도 3천만원
해외상장 단일종목 레버도 3천만원
Forwarded from 주식창고X투자버튼
260716_보도자료_관계기관_합동_단일종목_레버리지_상품_보완방안_마련.pdf
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[보도자료 원문]
관계기관 합동, 단일종목 레버리지
상품(ETF·ETN) 보완방안 마련
관계기관 합동, 단일종목 레버리지
상품(ETF·ETN) 보완방안 마련
Forwarded from 주식창고X투자버튼
(사진은 거래대금이고 회전율을 고려하면 실제 예탁금은 거래대금의 1/10 수준 아닐런지)
생각보다 시행 시기와 대책 강도가 약해서 아쉽다.
일단 다음달부터 시행되는 3천만원 올현금 제한은 시장의 우려보다는 3천만원 이하로 하는 사람들이 많기 때문에 효과는 있을 것 같음.
초반에는 여러종목 팔아서 예탁금 구하는 상황이 일어나겠지만
이제는 과거와 달리 레버리지 상품에 대한 위험도 알았고 삼전닉스가 무조건 오르는 상황이 아니기 때문에 도파민이 많이 빠지니 흥미를 잃을 가능성 있음.
생각보다 시행 시기와 대책 강도가 약해서 아쉽다.
일단 다음달부터 시행되는 3천만원 올현금 제한은 시장의 우려보다는 3천만원 이하로 하는 사람들이 많기 때문에 효과는 있을 것 같음.
초반에는 여러종목 팔아서 예탁금 구하는 상황이 일어나겠지만
이제는 과거와 달리 레버리지 상품에 대한 위험도 알았고 삼전닉스가 무조건 오르는 상황이 아니기 때문에 도파민이 많이 빠지니 흥미를 잃을 가능성 있음.
Forwarded from 주식창고X투자버튼
그리고 이번 대책에서 단점은 개인투자자에 대한 부분만 나와서임.
예탁금이나 매매구좌 제한은 기관/외국인에게는 영향이 1도 없음
기관/외국인에 대한 대책도 나와야 함
예탁금이나 매매구좌 제한은 기관/외국인에게는 영향이 1도 없음
기관/외국인에 대한 대책도 나와야 함
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
미국 국제무역위원회(ITC)가 특정 DRAM 장치 및 해당 하위 제품·부품(II)에 대한 337조 조사(조사번호: 337-TA-1511)를 공식 개시.
이번 조사는 미국 내 특허권 침해 및 불공정 무역행위 여부를 대상으로 진행되며, 삼성전자, 구글, 엔비디아 등을 포함한 다수 기업이 피소 기업으로 지정됨.
미국 국제무역위원회는 사건 접수 이후 45일 이내에 조사 종료 목표 시점을 확정할 예정.
337조 조사에서 미국 국제무역위원회가 수입금지 명령이나 판매중지 명령 등 구제 조치를 발령할 경우, 미국 무역대표부(USTR)가 정책적 사유로 거부권을 행사하지 않는 한 명령 발효 즉시 효력이 발생하며, 발효 후 60일이 지나면 최종 효력을 갖게 됨.
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Forwarded from [미래에셋증권 시황] 김석환, 김주연
100일선 지지력 테스트
* 100일선 상/하회 여부
코스피 하회(6867p < 6917p)
삼성전자 거의 근접(25만 7,250원 > 25만 3,525원)
SK하이닉스 여유(187만 > 161만)
* 커진 중기 조정 압력
- 기술적 지표 흐름상 '중기 조정' 압력이 점차 가중되는 모습을 보이고 있음. 현재 하락세가 멈추더라도 50일선(7,983p)과 직전 고점(9,114p)이 저항선이 될 전망.
- 경험상 '저항선'을 돌파하기 위해서는 기존 기대의 재확인만으로는 부족함. 시장의 눈높이를 넘어서는 새롭거나 더 강력한 상승 동력이 필요함.
- 지금 예상할 수 있거나, 기대되는 후보로는 △ SK하이닉스 2분기 실적 (초)서프라이즈 및 향후 가이던스 (대폭)상향 △ AI 하이퍼스케일러 설비투자(CapEx) (대폭)상향 △ 단일종목 레버리지 상품을 둘러싼 수급 불안 완화 △ 미국-이란 종전 및 국제유가 안정 등을 들 수 있음.
* 자료: Bloomberg / 주: 12시 기준
* 100일선 상/하회 여부
코스피 하회(6867p < 6917p)
삼성전자 거의 근접(25만 7,250원 > 25만 3,525원)
SK하이닉스 여유(187만 > 161만)
* 커진 중기 조정 압력
- 기술적 지표 흐름상 '중기 조정' 압력이 점차 가중되는 모습을 보이고 있음. 현재 하락세가 멈추더라도 50일선(7,983p)과 직전 고점(9,114p)이 저항선이 될 전망.
- 경험상 '저항선'을 돌파하기 위해서는 기존 기대의 재확인만으로는 부족함. 시장의 눈높이를 넘어서는 새롭거나 더 강력한 상승 동력이 필요함.
- 지금 예상할 수 있거나, 기대되는 후보로는 △ SK하이닉스 2분기 실적 (초)서프라이즈 및 향후 가이던스 (대폭)상향 △ AI 하이퍼스케일러 설비투자(CapEx) (대폭)상향 △ 단일종목 레버리지 상품을 둘러싼 수급 불안 완화 △ 미국-이란 종전 및 국제유가 안정 등을 들 수 있음.
* 자료: Bloomberg / 주: 12시 기준
Forwarded from Korean Frigate - 해외주식 항해일지
Forwarded from 미국주식과 투자이야기 (ITK 미주투)
금리가 오르면서 은행들의 미실현 손실액이 2024년 이후 처음으로 다시 증가하기 시작함.
제로금리 시대에 은행들이 막대하게 투자한 국채와 모기지담보부증권이 금리가 오르면서 손실이 급격히 증가.
물론 장부상 손실이긴 하지만 중소형 은행들은 서서히 대출을 축소해야 할 압력에 시달리게됨.
실물경제, 특히 중소기업과 상업용 부동산으로 향하는 돈맥이 서서히 수축되고 있음.
ITK / 미주투
제로금리 시대에 은행들이 막대하게 투자한 국채와 모기지담보부증권이 금리가 오르면서 손실이 급격히 증가.
물론 장부상 손실이긴 하지만 중소형 은행들은 서서히 대출을 축소해야 할 압력에 시달리게됨.
실물경제, 특히 중소기업과 상업용 부동산으로 향하는 돈맥이 서서히 수축되고 있음.
ITK / 미주투
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
JP모건) TSMC 2026년 2분기 First Take: FY26 매출 가이던스와 캐펙스(capex)에서 상승 여력; 매출총이익률(GM)은 시장 기대치를 소폭 하회
우리의 First Take: TSMC의 2분기 실적은 강력한 영업 레버리지(operating leverage)에 힘입어(영업이익률을 사상 처음으로 60% 이상으로 견인) 기대치를 상회했으며, 매출과 GM은 가이던스 범위의 상단에서 나왔습니다. 긍정적 서프라이즈는 2026년 매출 가이던스 상향(전년 대비 40% 이상으로), 캐펙스 상승 여력(2026년 $60-64bn, 2027/28년에도 상당한 상승 여력), 그리고 강력한 AI 수요 코멘트에서 나왔으며, 이는 AI 수요 트렌드가 2029-30년까지 강세를 유지할 가능성이 높음을 시사합니다. 아주 단기적으로는, 근래 GM에서 투자자들이 기대하는 60% 후반~70%에 비해 의미 있는 상승 여력이 부족하다는 점으로 인해 주가가 눌릴 가능성이 높습니다. 그러나 우리는 N2와 해외 팹(Fab) 희석에도 불구하고, N3 수익성이 계속 개선되고(2026년 하반기에 전사 수익성과 교차할 가능성이 높음) TSMC가 운영 효율성을 높이며 매우 높은 가동률로 계속 운영함에 따라, GM이 향후 몇 분기 내에 60% 후반대에 안착할 가능성이 높다고 봅니다. 장기적으로는, TSMC가 핵심 고객들에게 더 많은 가치를 기여할 수 있게 됨에 따라 가격과 GM이 서서히 상향 추세를 보일 것이라는 견해를 갖게 되었습니다. 경쟁에 관한 메시지는 상당히 단호했는데, TSMC는 선단 공정(leading edge process)에서 점유율을 계속 유지하는 데 자신감을 드러냈고, 미국 고객들에게 더 나은 서비스를 제공하기 위해 미국에 추가로 $100bn을 투자한다는 점을 강조했으며, 성숙 노드(mature node) 캐파를 선별적으로 계속 성장시키는 한편, 첨단 패키징의 심각한 공급 부족을 감안하여 Intel EMIB와 같은 새로운 백엔드 캐파 공급원도 환영했습니다.
주요 긍정 요인으로는, FY26 매출 가이던스가 USD 기준 40% 이상 성장으로 시장 기대치인 30% 중후반을 크게 상회했고, FY26 캐펙스도 장비 풀인, N3 및 N5 캐파 투자, 팹 건설 등에 힘입어 $60-64bn으로 강화되었습니다. 경영진은 AI 가속기 CAGR 50% 중후반(2024-29E)에 상승 여력이 있다고 밝혔으며, 가속기, CPU, 네트워킹, 메모리 베이스 다이 등 에이전틱 AI 수요에 대한 고객들의 강력한 신호로 2029-2030년까지 수요가 매우 강하게 성장할 전망입니다. 장기 캐펙스 수치는 제시하지 않았지만 향후 몇 년간 상당한 상승 여력을 시사했고, 미국에 $100bn을 추가 투자하며 미국 내 최대 선단 공정 파운드리로 부상하겠다는 자신감을 보였습니다. N2 매출 기여도가 2분기에 예상보다 크게 나와 2027/28년 성장을 견인할 수 있고, 첨단 패키징 부족을 감안해 Intel EMIB 등 새로운 백엔드 캐파를 환영하면서도 OSAT가 파운드리 진입로가 될 수 있다는 관념에는 강하게 반박했습니다. 또한 장기 캐파 계획 방법론을 상세히 설명하며 과잉 투자와 재고 조정에 대한 투자자 우려를 완화시켰습니다.
부정 요인 및 의문점으로는, 2분기 마진이 가이던스는 상회했으나 JPMorgan 추정치 69.5% 등 낙관적 기대에는 미달했는데, 이는 N2 감가상각이 예상보다 이르게 시작되고 해외 팹 희석이 증가한 탓으로 보이며, 일회성 리셋으로 판단됩니다. 2026년 하반기 매출총이익률은 N2 램프로 300-400bps의 하방 압력이 있으나 N3 수익성 개선으로 부분 상쇄되어 완만한 하락에 그칠 전망입니다. 소비자/스마트폰 수요에 대해서는 더 신중한 어조였고 하반기 계절성도 덜 뚜렷할 수 있으며, 성숙 파운드리 수요는 AI PMIC, 인터포저 등 AI 관련 영역에서만 강력하고 나머지는 여전히 여유가 있는 상황입니다.
컨센서스 변화와 관련해서는, 2026년 매출 상승 여력과 2027년 성장 신호를 감안해 컨센서스 매출이 4-5% 상향되는 반면 매출총이익률은 소폭 하향 조정될 수 있으며, 2026년 EPS는 2-3% 상향되고 27/28년은 캐파 증설 리드 타임을 감안할 때 더 큰 상승 여력이 예상됩니다. 주가 반응 측면에서는, 단기적으로 마진의 큰 서프라이즈 부재로 하방 압력이 있겠지만 이는 일회성 리셋이며, AI 장기 성장 기대치는 상승하고 장기 매출총이익률은 60% 후반대에 안착할 것으로 전망합니다.
우리의 First Take: TSMC의 2분기 실적은 강력한 영업 레버리지(operating leverage)에 힘입어(영업이익률을 사상 처음으로 60% 이상으로 견인) 기대치를 상회했으며, 매출과 GM은 가이던스 범위의 상단에서 나왔습니다. 긍정적 서프라이즈는 2026년 매출 가이던스 상향(전년 대비 40% 이상으로), 캐펙스 상승 여력(2026년 $60-64bn, 2027/28년에도 상당한 상승 여력), 그리고 강력한 AI 수요 코멘트에서 나왔으며, 이는 AI 수요 트렌드가 2029-30년까지 강세를 유지할 가능성이 높음을 시사합니다. 아주 단기적으로는, 근래 GM에서 투자자들이 기대하는 60% 후반~70%에 비해 의미 있는 상승 여력이 부족하다는 점으로 인해 주가가 눌릴 가능성이 높습니다. 그러나 우리는 N2와 해외 팹(Fab) 희석에도 불구하고, N3 수익성이 계속 개선되고(2026년 하반기에 전사 수익성과 교차할 가능성이 높음) TSMC가 운영 효율성을 높이며 매우 높은 가동률로 계속 운영함에 따라, GM이 향후 몇 분기 내에 60% 후반대에 안착할 가능성이 높다고 봅니다. 장기적으로는, TSMC가 핵심 고객들에게 더 많은 가치를 기여할 수 있게 됨에 따라 가격과 GM이 서서히 상향 추세를 보일 것이라는 견해를 갖게 되었습니다. 경쟁에 관한 메시지는 상당히 단호했는데, TSMC는 선단 공정(leading edge process)에서 점유율을 계속 유지하는 데 자신감을 드러냈고, 미국 고객들에게 더 나은 서비스를 제공하기 위해 미국에 추가로 $100bn을 투자한다는 점을 강조했으며, 성숙 노드(mature node) 캐파를 선별적으로 계속 성장시키는 한편, 첨단 패키징의 심각한 공급 부족을 감안하여 Intel EMIB와 같은 새로운 백엔드 캐파 공급원도 환영했습니다.
주요 긍정 요인으로는, FY26 매출 가이던스가 USD 기준 40% 이상 성장으로 시장 기대치인 30% 중후반을 크게 상회했고, FY26 캐펙스도 장비 풀인, N3 및 N5 캐파 투자, 팹 건설 등에 힘입어 $60-64bn으로 강화되었습니다. 경영진은 AI 가속기 CAGR 50% 중후반(2024-29E)에 상승 여력이 있다고 밝혔으며, 가속기, CPU, 네트워킹, 메모리 베이스 다이 등 에이전틱 AI 수요에 대한 고객들의 강력한 신호로 2029-2030년까지 수요가 매우 강하게 성장할 전망입니다. 장기 캐펙스 수치는 제시하지 않았지만 향후 몇 년간 상당한 상승 여력을 시사했고, 미국에 $100bn을 추가 투자하며 미국 내 최대 선단 공정 파운드리로 부상하겠다는 자신감을 보였습니다. N2 매출 기여도가 2분기에 예상보다 크게 나와 2027/28년 성장을 견인할 수 있고, 첨단 패키징 부족을 감안해 Intel EMIB 등 새로운 백엔드 캐파를 환영하면서도 OSAT가 파운드리 진입로가 될 수 있다는 관념에는 강하게 반박했습니다. 또한 장기 캐파 계획 방법론을 상세히 설명하며 과잉 투자와 재고 조정에 대한 투자자 우려를 완화시켰습니다.
부정 요인 및 의문점으로는, 2분기 마진이 가이던스는 상회했으나 JPMorgan 추정치 69.5% 등 낙관적 기대에는 미달했는데, 이는 N2 감가상각이 예상보다 이르게 시작되고 해외 팹 희석이 증가한 탓으로 보이며, 일회성 리셋으로 판단됩니다. 2026년 하반기 매출총이익률은 N2 램프로 300-400bps의 하방 압력이 있으나 N3 수익성 개선으로 부분 상쇄되어 완만한 하락에 그칠 전망입니다. 소비자/스마트폰 수요에 대해서는 더 신중한 어조였고 하반기 계절성도 덜 뚜렷할 수 있으며, 성숙 파운드리 수요는 AI PMIC, 인터포저 등 AI 관련 영역에서만 강력하고 나머지는 여전히 여유가 있는 상황입니다.
컨센서스 변화와 관련해서는, 2026년 매출 상승 여력과 2027년 성장 신호를 감안해 컨센서스 매출이 4-5% 상향되는 반면 매출총이익률은 소폭 하향 조정될 수 있으며, 2026년 EPS는 2-3% 상향되고 27/28년은 캐파 증설 리드 타임을 감안할 때 더 큰 상승 여력이 예상됩니다. 주가 반응 측면에서는, 단기적으로 마진의 큰 서프라이즈 부재로 하방 압력이 있겠지만 이는 일회성 리셋이며, AI 장기 성장 기대치는 상승하고 장기 매출총이익률은 60% 후반대에 안착할 것으로 전망합니다.
Forwarded from 루팡
ASML( $ASML)- 2분기 실적 발표 이후 애널리스트들의 목표주가 상향
아거스(Argus): 목표가 $1,700에서 $2,100로 상향 – 매수(Buy)
RBC 캐피탈(RBC Capital): 목표가 $2,000에서 $2,100로 상향 – 아웃퍼폼(Outperform)
JP모건(JPMorgan): 목표가 $2,200에서 $2,400로 상향 – 비중확대(Overweight)
웰스파고(Wells Fargo): 목표가 $2,200에서 $2,500로 상향 – 비중확대(Overweight)
바클레이스(Barclays): 목표가 €2,000에서 €2,400로 상향 – 비중확대(Overweight)
애널리스트들은 견조한 신규 수주 실적, 첨단 EUV 시스템에 대한 지속적인 수요, 그리고 ASML의 장기적인 생산 능력 확장 및 AI 기반 반도체 투자에 대한 커지는 신뢰감을 주요 요인으로 꼽았습니다.
아거스(Argus): 목표가 $1,700에서 $2,100로 상향 – 매수(Buy)
RBC 캐피탈(RBC Capital): 목표가 $2,000에서 $2,100로 상향 – 아웃퍼폼(Outperform)
JP모건(JPMorgan): 목표가 $2,200에서 $2,400로 상향 – 비중확대(Overweight)
웰스파고(Wells Fargo): 목표가 $2,200에서 $2,500로 상향 – 비중확대(Overweight)
바클레이스(Barclays): 목표가 €2,000에서 €2,400로 상향 – 비중확대(Overweight)
애널리스트들은 견조한 신규 수주 실적, 첨단 EUV 시스템에 대한 지속적인 수요, 그리고 ASML의 장기적인 생산 능력 확장 및 AI 기반 반도체 투자에 대한 커지는 신뢰감을 주요 요인으로 꼽았습니다.