🔲FT.양자컴퓨팅 혁명은 생각보다 가까이 와 있다

양자컴퓨팅
2029~2030년이 실질적 전환점

Quantum Advantage
기존 컴퓨터는 막다른 길을 하나씩 탐색하며 출구를 찾는다.
양자컴퓨터는 미로 전체 지도를 한 번에 내려다보며 출구를 찾는다

양자비트(qubit)
0과 1 상태를 동시에 가질 수 있다.
즉 여러 해답을 동시에 탐색할 수 있다

수년간의 실망스러운 기대와 실패 끝에 세계 주요 기술기업들은 이제 양자컴퓨터가 2030년경부터 기존 컴퓨터를 능가하기 시작할 것이라고 베팅

Oxford Quantum Circuits(OQC)
기업들은 '이 기술은 현실이 될 것이고 중요한 의미를 가질 것이다. 그렇다면 일찍 참여해서 경험을 쌓는 것이 유리하다

OQC는 기업들이 클라우드나 광섬유 연결을 통해 직접 양자컴퓨터를 사용해 볼 수 있도록 설치

엔비디아 AI 하드웨어는 이 구리와 강철 기둥 형태의 장치가 금융 흐름이나 화학 반응 같은 복잡한 시스템을 분석하고 예측하도록 돕는다

McKinsey & Company
2030년까지 약 5,000대로 증가할 것으로 전망

마이크로소프트, Majorana 2 칩 발표
2029년까지 상업적으로 유의미한 문제를 해결하는 양자컴퓨터를 만들 수 있다

Quantinuum(이번 달 상장)
상장 직후 기업가치가 150억 달러 상회

Google & IBM
2030년 이전 실용적 양자컴퓨터 개발을 목표

구글 CEO Sundar Pichai
현재 양자컴퓨팅은 5년 전 AI가 있던 위치에 있다

양자컴퓨터가 가장 기대받는 분야
신약개발 혁명(제약산업), 약물이 실제 인체 세포에서 어떻게 작용하는지를 기존 컴퓨터보다 훨씬 정확하게 예측

구글은 이미
Boehringer Ingelheim와 신약개발
Bosch와 소재 연구
Mercedes-Benz와 배터리 기술 프로젝트를 진행 중

하지만 아직 갈 길은 멀다
현재 가장 큰 문제는 노이즈(noise)다.
온도 변화나 자기장 같은 외부 환경이 큐비트 계산을 망가뜨린다

실용적 양자컴퓨터에는 최소 1,000개의 논리

파키스탄 총리 "미·이란 24시간 내 최종 합의…전자서명 준비"
https://naver.me/x0OZuHCj

샤리프 "다음주 실무급 회담 준비"

👉 재건주 : 현대건설/대우건설/DL이앤씨/삼성물산/GS건설/전진건설로봇/수산세보틱스/희림 등

근데 어차피 반도체가 오를 것 같음

>>호르무즈 해협 재개방 시 어떤 업종이 수혜를 받을까? (동방재부)

•동방재부 증권은 미국과 이란의 협상 진전으로 호르무즈 해협 정상화 가능성이 높아지고 있다고 분석. 휴전이 현실화될 경우 다음 네 가지 방향의 수혜가 기대된다고 전망

•우선 유조선 해운업은 그동안 지연됐던 원유 재고 확충 수요가 집중적으로 발생하면서 운송 수요와 운임이 강세를 보일 가능성. 항공업계는 항공유 가격 하락으로 비용 부담이 완화되며 수익성이 개선되고, 여객 수요 회복과 함께 실적 개선이 기대

•또한 정유·석유화학 업종은 원유 공급 정상화에 따라 가동률이 상승하고, 정제마진 및 화학제품 스프레드가 확대될 가능성이 있음. 비철금속·건설기계·건자재 등 경기민감 업종도 에너지 가격 안정에 따른 인플레이션 완화 효과와 함께 중동 지역 재건 수요 확대라는 이중 수혜를 받을 수 있다고 분석

>若霍尔木兹海峡复航，利好哪些行业？ https://wallstreetcn.com/articles/3774585#from=ios

셰바즈 샤리프 파키스탄 총리

우리는 그 어느 때보다 평화 협정에 가까워졌습니다. 24시간 이내에 최종 합의가 이루어질 것으로 예상됨에 따라, 파키스탄은 그 직후 평화 협정의 전자 서명을 준비하고 있으며, 다음 주에는 실무급 회담이 이어질 예정입니다.
협상 과정에서 지속적인 노력을 기울여준 미국과 이란 이슬람 공화국에 감사를 표하며, 지역 내 형제 국가들의 지원에 대해서도 진심 어린 감사를 드립니다. 우리는 이 역사적인 평화 협정이 항구적인 평화를 위한 강력한 토대가 될 것이라고 확신합니다.

이란 외무부: 양해각서(MOU) 서명은 내일이 아니지만, 향후 며칠 내에 이루어질 가능성을 배제하지는 않는다.

# 잘 안 와닿는 국가 GDP vs 기업 시가총액 사이즈 비교

1. 🇺🇸 미국 $32.4조
2. 🇨🇳 중국 $20.9조
3. 🇩🇪 독일 $5.5조
4. NVIDIA $4.97조
5. 🇯🇵 일본 $4.38조
6. Alphabet $4.37조
7. Apple $4.28조
8. 🇬🇧 영국 $4.26조
9. 🇮🇳 인도 $4.15조
10. 🇫🇷 프랑스 $3.6조
11. Microsoft $2.9조
12. 🇮🇹 이탈리아 $2.74조
13. 🇷🇺 러시아 $2.66조
14. 🇧🇷 브라질$2.64조
15. Amazon $2.57조
16. 🇨🇦 캐나다 $2.51조
17. TSMC $2.20조
18. 🇦🇺 호주 $2.12조
19. 🇲🇽 멕시코 $2.12조
20. SpaceX $2.10조
21. 🇪🇸 스페인 $2.09조
22. 🇰🇷 한국 $1.93조
23. Broadcom $1.82조
24. Aramco $1.75조
25. 🇹🇷 튀르키예 $1.64조
26. 🇮🇩 인도네시아 $1.54조
27. Tesla $1.53조
28. 🇳🇱 네덜란드 $1.45조
29. Meta $1.44조
30. 삼성전자 $1.39조
??. OpenAI $1.00조 (예상)
??. Anthropic $0.97조 (예상)

👉 GPD는 2026년 예상 명목 GDP이며, IPO 대어들의 신규상장이 다수 예정되어 있는 상황에서 공부 차원으로 참고해보시면 좋을 것 같습니다. 🫡🫡

TSMC 첨단 패키징 로드맵: GPU당 HBM 용량 변화

CoWoS-S (Silicon Interposer): 현재 양산 중이며, GPU당 8개의 HBM 스택을 지원
CoWoS-L (Local Silicon Bridge): 현재 양산 중이며, GPU당 12개의 HBM 스택을 지원
CoWoS-R (RDL Interposer): 현재 양산 중이며, GPU당 12개의 HBM 스택을 지원


CoPoS (Chip on Panel on Substrate): 2028년 도입 예정이며, GPU당 16개의 HBM 스택을 지원.
Next Gen (Super Carrier / Multi Reticle): 2029년 로드맵에 포함되어 있으며, GPU당 최대 24개의 HBM 스택을 지원할 예정


핵심 의미

물리적 한계의 돌파: 과거에는 GPU 칩 하나에 메모리를 붙일 수 있는 공간(캔버스)이 제한되어 있었습니다. 하지만 TSMC는 'CoPoS'같은 차세대 패키징 기술을 통해 이 공간을 물리적으로 넓히는중

첨단 패키징 기술은 HBM 탑재량의 한계를 끊임없이 돌파하고 있으며, 이는 본질적으로 전체 HBM 시장의 TAM을 지속적으로 키우는 동력

AI 시대의 메모리 사이클은 더 이상 전통적인 경기 순환이 아닌, 지속적으로 팽창하는 구조적 성장 시장에 더 가까워질 수 있음

🔲FT. 지구상의 밸류에이션 기준은 일론 머스크에게 적용되지 않는다

"SpaceX가 비싸다"가 아니라 "기존 가치평가 체계로는 SpaceX를 설명할 수 없다"는 것이다. 필자는 P/S 95배라는 전례 없는 밸류에이션을 비꼬며 골드만삭스의 초낙관적 전망까지 풍자하지만, 동시에 스타링크·우주발사·궤도 데이터센터 같은 사업이 현실화될 경우 기존 산업 규모를 뛰어넘는 가치가 창출될 수 있음을 인정한다. 결국 필자는 현재 2조 달러 이상의 시가총액을 정당화하지 못하겠다고 말하면서도, 과거 테슬라를 완전히 오판했던 경험을 떠올리며 "이번에도 내가 틀릴 수 있다"는 여지를 남긴 채 글을 마무리

FT.Stuart Kirk
나는 SpaceX 목표 시가총액 1.8조 달러를 최근 12개월 매출로 나눠보고 처음에는 믿을 수가 없었다.
너무 웃겨서 마시던 와인이 코로 나올 정도였다

하지만 내가 뭘 알겠는가?
예전에 나는 Tesla의 가치가 0이라고 생각했었다

밸류에이션 대가 Aswath Damodaran
가치평가는 과학(science)이 아니라 예술(art)이다

블룸버그) SpaceX, 자체 팀이 활용에 어려움을 겪자 컴퓨팅 자원을 임대

SpaceX는 멤피스에 있는 Colossus 1 데이터센터를 활용해 Grok 인공지능 모델을 개발하고 구동하는 과정에서 기술적 문제에 직면한 뒤, 해당 시설의 전체 용량을 Anthropic PBC에 임대하기로 결정했다고 사안에 정통한 관계자들이 밝혔습니다.

일론 머스크의 회사는 3개 데이터센터 캠퍼스로 구성된 클러스터를 활용해 막대한 컴퓨팅 파워로 최첨단 AI 모델을 훈련할 계획이었습니다. 그러나 회사는 Colossus 1을 10마일 이상 떨어진 다른 두 개 사이트와 연결하는 과정에서 레이턴시 문제가 발생했으며, 노후화된 네트워크 인프라가 이를 더욱 악화시켰다고 관계자들은 말했습니다.

더 크고 우수한 AI 모델을 훈련하려면 초고속 연결이 필요합니다. 시설 간 연결이 오래됐거나 대역폭이 낮으면 지연이 발생해 전체 데이터센터 클러스터의 속도가 느려질 수 있습니다. 이러한 한계를 계속 해결하려 하기보다는, SpaceX는 해당 시설을 다른 기업에 제공해 새로운 매출원을 창출하는 편이 더 가치 있다고 판단했다고, 비공개 정보를 이유로 익명을 요구한 관계자들이 전했습니다.

올해 초 머스크의 xAI를 인수한 SpaceX는 대형 기업공개를 위한 투자자 로드쇼에서 데이터센터 구축을 핵심 투자 포인트로 제시해 왔습니다. Anthropic과 Alphabet Inc.의 Google은 각각 SpaceX와 수년간 수백억 달러 규모가 될 수 있는 컴퓨팅 계약을 체결했으며, 이는 로켓 제조업체인 SpaceX가 AI 인프라 제공업체로 변모하려는 움직임을 뒷받침하고 있습니다.

하지만 Colossus 1에 대한 계획 변경은 AI를 지원하기 위해 첨단 칩을 갖춘 대규모 데이터센터 네트워크를 빠르게 구축하려는 머스크의 야심차고 비용이 많이 드는 시도가 직면한 어려움도 시사합니다. 머스크의 회사는 첫 번째 Colossus 시설이 불과 122일 만에 구축됐으며, 이는 자체 예상과 업계 평균을 모두 뛰어넘는 것이라고 오랫동안 강조해 왔습니다.

공식 명칭이 Space Exploration Technologies Corp.인 SpaceX의 대변인들은 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

레이턴시 문제 외에도 Colossus 1을 다른 시설들과 통합하려는 시도는 하드웨어 차이로 인해 복잡해졌다고 관계자들은 말했습니다. 해당 시설에는 AI 작업에 사용되는 프로세서인 가속기가 혼재돼 있으며, 여기에는 Nvidia Corp.의 Hopper 및 Blackwell 시스템뿐 아니라 일부 구형 가속기도 포함돼 있다고 관계자들은 전했습니다. 반면 Colossus 2와 3은 Nvidia의 Blackwell 칩을 중심으로 더 균일하게 구축됐다고 합니다.

데이터센터 클러스터에서는 작업 부하가 동기화 상태를 유지해야 하는 여러 대의 머신에 분산됩니다. 한 시설에 구형 칩이 있으면 더 빠른 가속기들이 대기해야 하므로 다른 위치의 병목이 될 수 있습니다. 그 결과 클러스터는 가장 빠른 하드웨어가 아니라 가장 느린 하드웨어에 가까운 성능을 내게 됩니다.

해당 시설의 용량을 임대함으로써 회사는 내부적으로 충분히 활용되지 못하던 인프라를 수익화하는 동시에, 더 최신 시설은 AI 개발용으로 보존할 수 있게 됐습니다. SpaceX의 최고재무책임자 Bret Johnsen은 최근 회사가 Grok과 같은 자체 내부 AI 서비스에 대한 계획을 포기한 것은 아니라고 말했습니다.

머스크 역시 SpaceX가 사전 통보를 제공한 뒤 Anthropic과의 컴퓨팅 계약을 조기에 종료할 권리를 보유하고 있다고 말했습니다. 그는 “컴퓨팅 자원이 극도로 부족해지면 언젠가 다시 필요할 수도 있다고 말했다”고 밝혔습니다.

06/15~06/19 주간 이슈: 케빈 워시의 첫 FOMC, 미 중 경기지표, AI와 만기일

6월 FOMC는 케빈 워시 의장의 첫 번째 정책 회의라는 점에서 주목. 현재 시장은 기준금리가 현 수준인 3.50%~3.75%에서 동결될 가능성을 높게 보고 있으며 경제전망 특히 금리 전망에 대한 부분, 그리고 워시의 첫 기자회견에 주목. 워시는 청문회 등에서 연준의 정형화된 경제전망(SEP)이나 점도표가 시장의 오판을 유도한다고 비판해 왔으며 포워드 가이던스의 폐지와 전략적 모호성으로의 회귀를 강력히 주장해 온 인물이기 때문. 최근 물가가 높은 수준을 보이고 있고 시장에서는 금리인상 가능성을 논의중인 점도 워시의 발언의 중요도가 높아짐.

이와 함께 주목할 부분은 워시 의장이 강조해 온 대차대조표 축소(QT 확대)를 통한 통화 긴축과 이를 바탕으로 한 기준금리 인하 공간 확보라는 독특한 정책 논리가 이번 회의에서 어떤 식으로 나올지도 관심. 결과에 따라 하반기 미국의 유동성 축소 이슈를 자극할 수 있기 때문. 최근 ECB 가 금리인상을 단행했고, BOJ를 비롯해 주요 국가들의 금리인상 기조가 이어지고 있어 유동성 축소 이슈가 향후 하반기 금융시장에 영향을 줄 수 있는데 워시의 발언에 따라 관련 이슈가 본격화될 수 있어 주식시장의 변화에 영향을 줄 수 있음

한편, 미국과 중국의 실물 경제지표 발표도 주목. 월요일 미국의 산업생산과 수요일 소매판매 결과가 발표되는데 가솔린 가격 급등으로 관련 부문의 영향에 주목. 특히 과거 가솔린 가격이 4달러를 넘어선 이후 실질 소비 둔화로 이어져 경제지표에 영향을 줬기 때문. 시장은 여전히 견조한 흐름을 보일 것으로 기대하고 있는데 너무 나쁘면 경기 위축에 대한 부담을, 너무 좋으면 연준의 고금리 장기화를 강화. 시장은 예상치에 부합되거나 소폭의 변화 정도가 시장에 긍정적.

반면 화요일 발표되는 중국의 5월 실물 경제 지표 세트(산업생산, 소매판매, 고정자산투자, 실업률)는 원자재와 전통 산업재 섹터의 변화에 영향을 줄 것으로 판단. 최근 글로벌 구리 및 리튬 등 주요 원자재 가격에는 중국의 경기 바닥 통과 기대감이 선반영 되며 상승세를 이어왔기 때문. 다만, 중국의 공급 및 생산 지표가 강한 모습을 보일 경우 글로벌 물가 상승 압력을 높일 수 있어 국채 금리의 변동성 확대 가능성도 부각. 그렇기 때문에 중국 지표도 시장 예상에 근접한 정도가 중요

이런 가운데 이번 주에도 주간 내내 이어지는 기술주 관련 컨퍼런스(데이터브릭스 AI 서밋, HP 엔터프라이즈 디스커버, 비바테크, 구글 클라우드 서밋)는 단순히 기업들의 신기술 발표도 중요하나 자본지출(CAPEX)의 지속 가능성과 수익화 모델의 실체에 주목하고 있는 상태. 엔비디아를 비롯해 하이퍼스케일러들의 발표가 이어지기 때문에 이들의 발표를 통해 AI 산업 관련 기업들의 투자 심리에 영향을 줄 수 있어 매일 이어지는 컨퍼런스 내용에 종목 변화는 확대될 것으로 판단.

여기에 금요일 휴장이라 목요일로 앞당겨진 미국의 선물옵션 만기일도 중요. 최근 미국 시장의 개별 종목 주가에 가장 큰 영향을 주는 부분이 옵션 거래이기 때문. 특히 옵션 거래 규모가 과거에 비해 10배 이상 증가했고 과거에는 5%에 불과하던 제로데이 옵션 비중이 50%를 넘어갈 정도로 투기적인 성향이 강화되고 있어 주식시장 변동성 확대가 이어지고 있음. 이를 감안 이러한 만기일 변동성 확대는 불가피. 여기에 통상적인 포지션 롤오버와 위험 관리가 기간을 두고 이어졌다면 이번주는 목요일 하루에 이어진다고 볼 수 있음.

결국 이번 주 시장은 하반기 금융시장에 가장 큰 영향을 줄 수 있는 유동성 축소 이슈를 자극하는지, 또는 시장 우려와 달리 비둘기파적인 발언을 통해 주식시장 상승에 더 큰 영향을 줄지 케빈 워시의 발언이 가장 중요.


*요일별 주요 이벤트

06/15(월)
유로존: 수출입통계(4월), 산업생산(4월)
미국: 산업생산(5월), 뉴욕주 제조업지수(6월), 주택시장지수(6월)
행사: 데이터브릭스 데이터 + AI서밋(~18일, 엔비디아, AMD, 인텔, 알파벳, 팔란티어 등)
행사: 마이닝 인베스트 컨퍼런스(~16일, 리튬 기업)
행사: 아이덴티버스(~18일, 사이버보안 기업)
정치: G7 정상회담(~17일, 트럼프 참여)
파생: CME 외환시장

06/16(화)
한국: 수출입물가지수(5월)
중국: 산업생산(5월), 소매판매(5월), 고정자산투자(5월), 실업률(5월)
유로존: ZEW 경기기대지수(6월)
독일: ZEW 경기기대지수(6월)
미국: 수출입 물가지수(5월)
채권: 미국 20년물 국채 입찰
행사: ROTH 런던컨퍼런스(~18일, 태양광)
행사: HP엔터 디스커버 2026
은행: BOJ 통화정책회의, 호주 통화정책회의

06/17(수)
일본: 수출입 통계(5월)
영국: 소비자물가지수(5월), 생산자물가지수(5월)
유로존: 소비자물가지수(5월)
미국: 소매판매(5월)
은행: FOMC
보고서: IEA 원유시장 보고서
발언: 케빈 워시 연준의장(첫 기자회견)
행사: 비바테크 2026(엔비디아, MS, 아마존, AI스타트업 등)
행사: 구글 클라우드 서밋 2026
장전 실적: 자빌(JBL), 카맥스(KMX)

06/18(목)
미국: 필라델피아 연은지수(5월), 경기선행지수(5월)
파생: 미국 선물옵션만기일
장전 실적: 엑센추이(ACN), 크루거(KR)

06/19(금)
한국: 생산자물가지수(5월)
일본: 소비자물가지수(5월)
영국: 소매판매(5월)
은행: BOJ 의사록 공개
휴장: 미국, 중국, 홍콩, 대만

🔲자사주 매입 시대의 종말

알파벳 메타 마이크로소프트

3개 회사는 약 8,000억 달러 규모의 자사주를 매입

주가 상승의 가장 강력한 엔진 중 하나였으나

AI 투자에 돈을 써야 하기 때문에 자사주 매입 여력 감소

디에퀴타이제이션에서 리에퀴타이제이션으로

SpaceX가 시작일 뿐
AI 시대에는 새로운 주식이 쏟아진다


하지만 AI 투자붐도 언젠가는 조정받는다

투자 붐이 계속 확대된다면 그 결별은 2001년이나 2008년과 같은 방식으로 지저분하게 일어날 것 (FT)

» 트럼프 대통령, 이란과의 핵합의 체결 임박 및 호르무즈 해협 개방 주장. 내일(6/14) 서명할 예정이라고 언급

» 트럼프 대통령의 Truth Social

​버락 후세인 오바마의 이란 협정인 JCPOA는 이란이 6년 전에 핵무기를 보유하고 지금보다 훨씬 전에 사용했을 수도 있었던, 핵무기로 향하는 쉽고 아름다우며 편안한 길이었습니다.

​나의 이란 협정은 그와 정반대인 핵무기 절대 불가라는 장벽입니다.

​사실 그들은 더 이상 핵무기를 원하지 못할 것이며, 구매와 개발 또는 기타 어떠한 형태의 조달을 통해서도 핵무기를 가지지 못할 것입니다.

​이 협정은 내일 서명될 예정이며, 서명 직후 호르무즈 해협은 모두에게 개방됩니다.
​
우리의 이란 관계는 이전 정부들이 가졌던 관계와는 많이 다르며 훨씬 더 나은 내용입니다. ​그들에게 현금 17억 달러를 포함하여 수천억 달러를 지급했던 오바마의 방식과 달리, 어떠한 자금도 오가지 않을 것입니다.

​적절한 시기에 모든 것이 진정되면, 우리는 아름다운 B-2 폭격기와 훌륭한 조종사들 덕분에 강력한 화강암 산 깊숙이 묻혀 있는 핵 잔재물들을 찾아 들어가 이란이든 미국이든 관계없이 이를 무력화하고 파괴할 것입니다.

​우리는 향후 이란 및 중동 전체와 함께 협력하기를 기대합니다. ​바라건대 이 과정이 신속하고 쉽고 순조롭게 진행되기를 바랍니다. 만약 그렇게 되지 않더라도 우리에게는 궁극적인 대안이 있으며, 바라건대 그것이 다시는 사용되지 않기를 바랍니다.

​이 사안에 관심을 가져주셔서 감사합니다.

​도널드 J. 트럼프 대통령

[속보] 트럼프 "이란과 합의 14일에 서명 예정"

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260614001100071?input=1195m

— 🇺🇸/🇮🇷 양해각서 및 협상은 두 부분으로 구성됩니다.

양해각서 서명 후 30일 이내에 미국의 해상 봉쇄가 해제되고 호르무즈 해협이 (이란의 관리 하에) 개방됩니다.

서명 즉시 레바논을 포함한 지역에서 휴전이 선언되고, 카타르는 이란의 동결 자산 절반을 해제하며, 미국은 이란산 석유 및 석유화학 제품에 대한 제재를 즉시 해제합니다.

이 30일 후, 모든 조건이 충족되면 핵 문제 및 영구 제재 완화를 포함한 최종 합의 도출을 위해 60일간 고위급 회담이 시작됩니다.

CNBC) TD Securities가 SpaceX에 더 큰 날들이 앞에 있다고 보는 이유

TD Securities에 따르면 SpaceX에 가장 중요한 날짜들은 아직 오지 않았습니다.

이 회사의 지수 및 시장 구조 부문 책임자인 Peter Haynes는 SpaceX의 공개시장 데뷔가 더 큰 SpaceX 일정의 작은 일부에 불과하다고 말했습니다.

그는 투자자들에게 SpaceX가 올여름 초 S&P Total Market Index, MCI Global Index, Russell Indexes, Nasdaq 100 등 주요 지수에 편입되는 시점에 주목하라고 권고하고 있습니다.

그는 금요일 IPO를 앞두고 이번 주 CNBC의 “ETF Edge”에서 “SpaceX 상장 후 15일째가 되는 날, 즉 7월 6일이 될 것으로 보이는 날이 Nasdaq이 SpaceX의 IPO 주식을 반영하기 위해 Nasdaq 100 지수를 리밸런싱하는 날이 될 것입니다”라고 말했습니다. “그 이후에는 앞으로 추가로 자유롭게 거래될 수 있는 주식들을 지수들이 언제 반영할지가 관건입니다.”

Haynes가 “논란이 있는 결정”이라고 부른 가운데, S&P 500 지수위원회는 이달 초 SpaceX를 지수에 신속 편입하지 않겠다고 발표했습니다. 이는 Elon Musk의 로켓 제조업체가 S&P 500 편입 자격을 얻기 위해 최소 1년 동안 시장에서 거래되어야 한다는 뜻입니다.

Haynes는 “그렇게 되면 남는 것은 다른 벤치마크들과 그들의 리밸런싱 일정입니다”라고 말했습니다.

그는 이 결정으로 인해 향후 지수 관련 이벤트의 중요성이 더 커졌다고 봅니다. 많은 주식이 자유롭게 거래 가능해지고, 이를 벤치마크에 반영해야 하기 때문입니다.

SpaceX는 금요일 오전 11시 46분(미 동부시간) Nasdaq에 데뷔했습니다. 주가는 19% 넘게 급등해 160.95달러에 마감했으며, 시가총액은 2조 달러를 넘어섰습니다.

금요일 장 마감 후 CNBC에 보낸 특별 메모에서 Haynes는 이렇게 썼습니다. “우리는 주식 거래 사업을 뒷받침하는 인프라가 항상 정상적으로 작동하는 것을 당연하게 여깁니다. 오늘은 그 인프라에 대한 시험이었고, 제 생각에 업계는 그 시험을 통과했습니다.”
https://cnb.cx/3Spk8iV

[숏감마 이해하기]

• 1억으로 2배 레버리지 ETF 매수 → 운용사는 2억 익스포저 유지 필요

• 기초자산 10%↑ → ETF 자산 1.2억 → 2배 맞추려면 2.4억 필요 → 0.4억 더 산다 (올랐는데 더 매수)

• 반대로 떨어지면 → 판다 (내렸는데 더 매도)

• 오르면 사고 내리면 파는 = 시장 따라가며 변동성 증폭 → 이게 숏감마

• 운용사가 옵션 판 것도 아닌데, 레버리지 ETF 일일 리밸런싱 구조 자체가 숏감마와 동일

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

패시브의 승리: 뱅가드와 블랙록의 점유율 역전으로 본 시장 구조 변화

-뱅가드(Vanguard)가 미국 ETF 자산 규모에서 블랙록(BlackRock)을 공식적으로 추월.

-뱅가드 4.39조 달러, 블랙록 4.36조 달러. 2003년 블랙록이 스테이트 스트리트(State Street)의 왕좌를 뺏어온 이후 23년 만에 바뀐 순위.

-전 세계 ETF 운용 자산(AUM)과 총 운용 자산 면에서는 여전히 블랙록이 크지만 뱅가드는 미국 내 ETF 및 뮤추얼 펀드(MF)시장은 1위로 등극.

-뱅가드의 저비용 인덱스 펀드 및 ETF 전략이 자산운용 시장의 표준으로 자리 잡았음을 시사.

-상위 두 운용사가 전체 시장을 양분하는 과점 현상이 더욱 심화.

-수수료 구조는 뱅가드가 미국 시장에서 블랙록을 추월하는 데 결정적인 역할을 한 구조적 해자(Structural Moat).

-뱅가드의 고객 구조는 수수료 민감도가 높은 장기 개인 투자자와 은퇴 연금 자산이 많음. 블랙록(iShares)은 다양한 액티브 ETF나 섹터형 ETF 라인업이 강점.

사진 출처: Bloomberg

텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

BCA call (2)

화이트컬러의 고통 vs. 블루컬러의 이익

- AI 에이전트 과금으로 인해 토큰 보조의 종말 야기

- 수혜업종은 칩에서 통신서비스와 소프트웨어로 이동

t.me/jkc123

성공적 데뷔한 스페이스X…"연내 테슬라 인수 유력…다음은 통신사"
-스페이스X 더 커지기 전 합병 유리

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