# 2월 이후 계속 약해지는 국장 투심 🏃‍♀‍➡️❓

✅ 코스닥은 오늘로써 RSI 과매도 구간 진입했습니다.

코스피 오를 때 못 오르고
빠질 때는 같이 빠지니...

오늘부로 코스피와 코스닥의 최근 1년간 상대수익률 격차는 142%로 사상 최대치를 기록

속보 | 예멘군은 홍해에서 이스라엘 선박의 항해를 전면 금지한다고 발표하며, 해당 지역에서 이스라엘의 모든 움직임은 예멘군의 군사적 목표로 간주될 것이라고 밝혔습니다.

번스타인 :

일반적인 VR / NVL72 랙 한 대의 비용은 약 910만 달러로 추정한다. 이는 언론에서 보도된 약 800만 달러보다 눈에 띄게 높은 수준인데, 언론 보도치는 오래된 메모리 가격을 기준으로 한 것으로 보인다.
이 차이는 대부분 HBM 가격에서 비롯된다고 판단한다. HBM4 가격을 약 GB당 16.6달러로 가정하면 우리도 비슷한 수준의 비용이 나오지만, Vera Rubin이 본격적으로 출하되는 2027년에는 HBM 가격이 GB당 53달러까지 상승할 것으로 예상한다. 또한 Nvidia가 이러한 비용 상승분을 최종 고객에게 전가할 가능성이 높다고 본다.
전체적으로 메모리와 스토리지 비용은 약 320만 달러에 근접할 것으로 보이며, 이는 과거 가격 기준으로 암시되는 200만 달러보다 높은 수준이다. 따라서 투자자들은 메모리 가격 변화에 맞춰 추정치를 조정할 필요가 있다.




** 27년 HBM4 가격 $53/GB?


https://x.com/i/status/2063831248955736118

번스타인의 $53/GB 추정이 사실이면 내년 하이닉스 HBM 매출은 현재 추정치보다 2~3배, 총매출은 약 20~30% 상향조정되어야할듯

실적의 끝, 멀티플의 시작: 코스피 15% 하락이 증명하는 '피크 아웃'의 경계

-코스피 지수가 6월 고점 대비 15.15% 하락.

-차트의 급격한 낙폭은 시장의 심리적 변곡점을 의미. AI 트레이드 청산(Unwinding AI Trades)이 실제로 시장 수급에 큰 충격을 주며 단기 매도세를 유발.

-이번 하락의 핵심은 질서 있는 조정이 아닌 강제 청산(Deleveraging)에 의한 수직 낙하라는 점.

-상승의 동력이 실적(EPS)이었는지, 아니면 유동성 기반의 밸류에이션(PER) 확장이었는지에 따라 하락 이후의 경로가 완전히 달라짐.

-단순한 섹터 로테이션이라면 반도체에서 빠져나온 자금이 다른 섹터로 이동해야 하지만, 현재는 '레버리지의 총량' 자체가 줄어들고 있기 때문에 시장 전반의 유동성 위축이 발생하고 있는 것.

-밸류에이션 리레이팅이 실적(EPS)에 의해 방어되는지, 아니면 '멀티플의 역설'에 빠져 하락하는지 판별하는 실적 확인의 기간이 다가올듯.

사진 출처: Bloomberg

텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

코스닥은 900 이하부터는 손익비가 압승하는 구간

살려주세요~ 다시는 주식 안쳐다볼게요~

🎯 유리기판 타임라인


✅ 누가 가장 빠른가?

· SKC/Absolics: 2026년 말 양산 목표로 가장 앞선 일정, 조지아(미국) 거점
· 삼성전기: 2H27 양산 목표, 세종 파일럿 라인 가동 중
· TSMC: CoPoS 파일럿 구축 완료, 2~3년 내 램프업 계획
· Intel·LG이노텍: 2030년 상용화 목표로 후발 포지션


✅ 핵심 파트너십과 거점 구조

· TSMC: Innolux 등 패널 메이커와 협업, 차이이(嘉義)를 미래 허브로 낙점
· 삼성전기: 스미토모화학과 JV로 유리 코어 개발, 세종 파일럿
· SKC/Absolics: Applied Materials와 파트너십, 미국 조지아 생산 거점
· LG이노텍: UTI(초박형 유리 전문) 협력, 구미 파일럿 라인 운영


✅ 잠재 고객사 — AI 빅테크가 채택 결정권 쥐어

· TSMC 루트: NVIDIA가 조기 채택자(early adopter)로 유력
· 삼성전기 루트: Broadcom, Apple 및 주요 하이퍼스케일러
· SKC 루트: AMD, 미국 통신용 칩 고객사
· Intel은 기존 EMIB/패키징 고객 기반을 레버리지

🔍 독립리서치 지엘리서치
t.me/valjuman

코스닥은 서킷 이후로 개인과 기관의 로스컷 매물이 퍼부어지는 중.

코스피로 가는건가.

안녕하세요,

금일 국내 증시가 큰 폭으로 조정을 받고 있는 상황에서, 당 팀에서 투자 대응을 위한 <Issue Comment>를 작성하였습니다.

Issue Comment - 공포보다 확인이 필요한 시간(김석환)
https://han.gl/iYQEV

Market Issue - 과도한 우려 자제: 변함없는 이익 환경(김성근)
https://han.gl/tcHta

이슈&ETF - 레버리지 ETF 쏠림 현상(feat. 숏 감마) (윤재홍)
https://han.gl/EP7Uq

별개로 반도체 김영건 수석연구위원의 자료도 공유드립니다.

반도체 - 긴급점검: 잔파도에 두려워하지 말자(김영건)
https://han.gl/yHLtn

여러분의 투자 판단과 대응에 도움이 되길 바랍니다.

📌 06/08 KRX 마감 정리

♦️ 코스피: 676.18p(8.29%%) 내린 7484.41

♦️ 코스닥: 91.05p(9.08%) 하락한 911.39

♦️ 원·달러 환율: 4.1원 내린 1535.0원

📈 주요 상승 업종 및 종목

· 네이버(+9.20%) 엔비디아 AI 팩토리 협력
· SKT(+0.28%) 엔비디아 AI 협력
· SK네트웍스(+30.00%) 엔비디아 협력 주목
· 대원제약(+10.32%) 4중 작용 비만치료제 기대
· 아이로보틱스(+29.98%) 질화규소 감속기 개발
· 화신정공(+29.95%) 아틀라스 공급망 기대
· 핀텔(+29.94%) 국토부 AI 시티 혁신사업 선정

📉 주요 하락 업종 및 종목

· 삼성전자(-10.18%) 美 반도체주 급락
· SK하이닉스(-7.68%) 美 반도체 쇼크
· 삼천당제약(-18.15%) 폭락장에 투심 냉각
· LG전자(-11.55%) 차익실현 매물
· LG이노텍(-5.60%) 반도체주 투심 악화
· 삼성증권(-10.78%) 美 긴축 우려
· 신영증권(-14.23%) 금리인상 우려
· 현대차(-8.71%) 호재 선반영

ADR은 이제 상승할 것 같다

이거보다 상승종목 개수가 더 적기도 쉽지 않을 듯

문제는 ADR에 베팅해서 돈을 벌 방법이 없는듯 (동일가중 ETF?)

20MA 지지 여부가 중요합니다.

JP Morgan: 메모리 수요는 GPU에서 CPU로 확대

- CPU가 담당하는 역할이 확대되면서 메모리 수요 중심도 GPU에서 CPU 영역으로 확산. AI 연산에 필요한 CPU 컴퓨팅 수요는 작업 조정 및 논리 제어를 담당하는 Orchestration, State Management 및 API Execution 등의 영역을 중심으로 빠르게 증가.

- NVIDIA의 Vera CPU 채택이 빠르게 확대되고 있음을 확인했으며, 주요 클라우드 서비스 제공업체 고객들이 2027년 하반기부터 Graviton 및 Axion과 같은 자체 설계 CPU를 본격적으로 출시할 것으로 예상.

- CPU와 GPU의 비율은 지난 3년간 꾸준히 상승해 왔으며, '23년 5.4:1에서 '25년 3.2:1로 변화한 데 이어 '28년에는 2.4:1까지 상승할 것으로 전망. AI CPU용 DRAM(헤드노드 및 독립형 CPU 포함) 수요가 '27년에는 1,100만GB, '28년에는 1,700만GB에 이를 것으로 예상하며, 이는 각각 전체 시장 수요의 19%, 24%에 해당.

- 장기적으로는 Physical AI와 World AI가 차세대 성장 동력이 될 것으로 전망되며, 웨어러블 기기와 휴머노이드 로봇 등 다양한 신규 애플리케이션이 개발.

#REPORT

나스닥 선물도 상승으로 돌아섬

마이크론 및 반도체 주식 대부분 플러스 전환