Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
베라루빈 SOCAMM2 메모리 용량 규격 반토막 소식에 어제 마이크론부터 오늘 코스피까지 대참사가 나고 있네요
SOCAMM은 기판 부착형 메모리 모듈로 베라루빈의 베라 CPU를 보조하는 외부 메모리 서브시스템으로 쓰입니다. 저전력D램인 LPDDR5X를 탑재합니다.
그런데 Semianalysis에 따르면 SOCAMM2가 당초 LPDDR5X 1536GB 규격을 채택하려 했으나 768GB로 절반이나 줄였다고 하는데요.
여기서 알 수 있는 의도는 랙 출하량을 늘리기 위함이라고 볼 수 있죠. 이번 컴퓨텍스에서 증명됐지만 대만 서버 OEM 공급망 업체들의 조립 리드타임이 대폭 줄어들었습니다(2시간→10분 이하)
랙 출하 속도는 높은데 메모리 병목이 있으니 저용량으로 줄이는 결정이 나올 수밖에 없었네요. 만일 SOCAMM 용량이 준만큼 랙 출하량이 늘어난다면 전체 Bit 출하량은 큰 변함이 없을 걸로 보입니다.
하지만 시장은 "너 잘 걸렸다"라는 식으로 셀온이 나오는 모양새입니다
SOCAMM은 기판 부착형 메모리 모듈로 베라루빈의 베라 CPU를 보조하는 외부 메모리 서브시스템으로 쓰입니다. 저전력D램인 LPDDR5X를 탑재합니다.
그런데 Semianalysis에 따르면 SOCAMM2가 당초 LPDDR5X 1536GB 규격을 채택하려 했으나 768GB로 절반이나 줄였다고 하는데요.
여기서 알 수 있는 의도는 랙 출하량을 늘리기 위함이라고 볼 수 있죠. 이번 컴퓨텍스에서 증명됐지만 대만 서버 OEM 공급망 업체들의 조립 리드타임이 대폭 줄어들었습니다(2시간→10분 이하)
랙 출하 속도는 높은데 메모리 병목이 있으니 저용량으로 줄이는 결정이 나올 수밖에 없었네요. 만일 SOCAMM 용량이 준만큼 랙 출하량이 늘어난다면 전체 Bit 출하량은 큰 변함이 없을 걸로 보입니다.
하지만 시장은 "너 잘 걸렸다"라는 식으로 셀온이 나오는 모양새입니다
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
SOCAMM 반토막 관련 원문을 뒤늦게 찾아봤는데요
정리하면,
TMT Breakout이라는 주식 관련 서브스택(블로그) 운영자가
↓
Semianalysis 기관용 유료 레터를 구독하고 있고
↓
6월 3일자 레터에 SOCAMM 내용이 있었는데,
↓
TMT Breakout이 그 레터에 있는 내용을 혼용하고 “SOCAMM 용량이 절반이다”라고 서브스택에 올림
↓
Jukan이라는 X의 렉카가 그걸 퍼나름
↓
딜런 파텔(Semianalysis 창업자)이 Jukan 피드에 대해 “우리 말을 퍼나르는 사람들은 글의 핵심을 놓치는 게 많다”면서
↓
‘SOCAMM 용량 축소’에 대해 부인
↓
관련 레터는 1주일 뒤인 6월 10일쯤 공개된다고 함
결론 : 잘못된 내용이다
정리하면,
TMT Breakout이라는 주식 관련 서브스택(블로그) 운영자가
↓
Semianalysis 기관용 유료 레터를 구독하고 있고
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6월 3일자 레터에 SOCAMM 내용이 있었는데,
↓
TMT Breakout이 그 레터에 있는 내용을 혼용하고 “SOCAMM 용량이 절반이다”라고 서브스택에 올림
↓
Jukan이라는 X의 렉카가 그걸 퍼나름
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딜런 파텔(Semianalysis 창업자)이 Jukan 피드에 대해 “우리 말을 퍼나르는 사람들은 글의 핵심을 놓치는 게 많다”면서
↓
‘SOCAMM 용량 축소’에 대해 부인
↓
관련 레터는 1주일 뒤인 6월 10일쯤 공개된다고 함
결론 : 잘못된 내용이다
Forwarded from 삼성리서치 매크로 정성태 (Hiena)
BCA, long Asian semiconductor stocks / short US hyperscaler equities.
Forwarded from KB전략 이그전 (이은택의 그림 전략)
[이그전] 증시 조정에 대해서: 주요 지수의 이격도 체크
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 강세장이 계속 되더라도 '이격 조정'은 항상 나타납니다.
2) 코스피와 코스닥, 그리고 주요 AI 종목/업종의 이격도를 업데이트했습니다.
3) 최근 종목별 주가 차별화도 이격도를 통해 현재 위치 파악과 설명이 가능합니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224306506257
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 강세장이 계속 되더라도 '이격 조정'은 항상 나타납니다.
2) 코스피와 코스닥, 그리고 주요 AI 종목/업종의 이격도를 업데이트했습니다.
3) 최근 종목별 주가 차별화도 이격도를 통해 현재 위치 파악과 설명이 가능합니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224306506257
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[이그전] 증시 조정에 대해서: 주요 지수의 이격도 체크
이번 랠리에서 작년 11월, 올해 3월, 5월 '조정장세'를 전망할 때 참고 지표로 썼던 것 중 하나...
Forwarded from 삼성리서치 매크로 정성태 (Hiena)
4월 경상수지 282.9억 달러
1-4 누적 1,026.7억 달러
4월은 배당으로 본원 수지 -25.3억
연간 경상수지 3천억 전망
다만, 내국인 직접 및 포트포리오 투자도 확대, 현금도 급증
1-4 누적 1,026.7억 달러
4월은 배당으로 본원 수지 -25.3억
연간 경상수지 3천억 전망
다만, 내국인 직접 및 포트포리오 투자도 확대, 현금도 급증
Forwarded from [대신증권 류형근] 반도체
반도쳬: 노이즈일 뿐
[대신증권 반도체/류형근]
전일 Vera Rubin 내 SO-CAMM 탑재량 축소가 주식 시장의 화두가 되었습니다. 이에 대한 입장은 다음과 같습니다.
■ 탑재량 축소는 사실입니다.
- Vera Rubin향 SO-CAMM 탑재량은 기존 1,536억 GB (192GB x 8)에서 768억 GB (96GB x 8)로 하향된 것으로 추정됩니다.
- 최근 POR이 변경된 것으로 판단됩니다.
■ 하지만 TAM은 그대로입니다
- 한국 메모리반도체의 LPDDR5x 단품 및 SO-CAMM 합산 공급량은 2026년 180억 Gb에서 2027년 290억 Gb로 성장할 것으로 전망합니다. 기존 전망과 큰 차이가 없는 수준입니다.
- 대당 탑재량 축소에도 전체 TAM이 변하지 않았다는 점에 집중할 때입니다. 탑재량이 줄었음에도, TAM이 변하지 않은 것이면 결국 더 많은 GPU의 출하가 이뤄질 것이라는 이야기입니다.
- 실제로 TSMC의 CoWoS Capa 증설 폭도 상향되고 있습니다.
■ 노이즈는 지나갑니다.
- 금번 탑재량 축소 결정은 메모리반도체 업계의 심각한 공급 부족에서 비롯되었다고 보는 것이 합리적입니다.
- 시스템 스펙 Downgrade 차원에서의 변화라 볼 수 없으며, 과도한 우려를 할 이슈도 아니라는 점을 강조드립니다.
- AI 시대에서 나타난 수요와 공급의 변화로, 반도체 힘의 Hegemony는 메모리반도체로 이동하고 있습니다. 역대 최대 사이클에, 더 많은 가치를 부여할 때입니다. 금번 이슈는 사이클의 전개 과정에서 나타나는 통상적 이슈 수준에 불과하다고 생각합니다.
📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설
[대신증권 반도체/류형근]
전일 Vera Rubin 내 SO-CAMM 탑재량 축소가 주식 시장의 화두가 되었습니다. 이에 대한 입장은 다음과 같습니다.
■ 탑재량 축소는 사실입니다.
- Vera Rubin향 SO-CAMM 탑재량은 기존 1,536억 GB (192GB x 8)에서 768억 GB (96GB x 8)로 하향된 것으로 추정됩니다.
- 최근 POR이 변경된 것으로 판단됩니다.
■ 하지만 TAM은 그대로입니다
- 한국 메모리반도체의 LPDDR5x 단품 및 SO-CAMM 합산 공급량은 2026년 180억 Gb에서 2027년 290억 Gb로 성장할 것으로 전망합니다. 기존 전망과 큰 차이가 없는 수준입니다.
- 대당 탑재량 축소에도 전체 TAM이 변하지 않았다는 점에 집중할 때입니다. 탑재량이 줄었음에도, TAM이 변하지 않은 것이면 결국 더 많은 GPU의 출하가 이뤄질 것이라는 이야기입니다.
- 실제로 TSMC의 CoWoS Capa 증설 폭도 상향되고 있습니다.
■ 노이즈는 지나갑니다.
- 금번 탑재량 축소 결정은 메모리반도체 업계의 심각한 공급 부족에서 비롯되었다고 보는 것이 합리적입니다.
- 시스템 스펙 Downgrade 차원에서의 변화라 볼 수 없으며, 과도한 우려를 할 이슈도 아니라는 점을 강조드립니다.
- AI 시대에서 나타난 수요와 공급의 변화로, 반도체 힘의 Hegemony는 메모리반도체로 이동하고 있습니다. 역대 최대 사이클에, 더 많은 가치를 부여할 때입니다. 금번 이슈는 사이클의 전개 과정에서 나타나는 통상적 이슈 수준에 불과하다고 생각합니다.
📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설
Forwarded from 독학주식📚 (실전투자/인사이트공유🇰🇷🇺🇸)
미국시장 반도체 섹터하락과 국내 시장 상승을 이끌었던 삼성전자와 SK하이닉스가 하락을 하니 다른섹터들도 커플링되면서 빠지는 모습.
오늘은 금요일이라 낙폭을 키울지, 저점한번 잡아주면서 반등 나올지 체크하면서 시장을 바라보면 좋을것 같습니다.
오늘은 금요일이라 낙폭을 키울지, 저점한번 잡아주면서 반등 나올지 체크하면서 시장을 바라보면 좋을것 같습니다.
빅테크 “선수금 줄테니, 반도체 기판 공장 증설을” 러브콜 쇄도
https://naver.me/xoGbGPfO
“글로벌 AI 부품 병목이 기판으로 확산되면서 선수금 투자 지원, 다년간 독점계약 등 빅테크들의 러브콜이 쏟아지고 있다”며 “올해를 시작으로 수년간 설비투자 규모가 확대될 것”이라고 전망했다.
https://naver.me/xoGbGPfO
“글로벌 AI 부품 병목이 기판으로 확산되면서 선수금 투자 지원, 다년간 독점계약 등 빅테크들의 러브콜이 쏟아지고 있다”며 “올해를 시작으로 수년간 설비투자 규모가 확대될 것”이라고 전망했다.
Naver
빅테크 “선수금 줄테니, 반도체 기판 공장 증설을” 러브콜 쇄도
인공지능(AI)발 반도체 수요 폭증이 반도체용 기판 공급난을 일으키고 있다. 삼성전기와 LG이노텍 등 이른바 ‘K기판’ 업체들은 서둘러 증설에 나서거나 고부가가치 제품군을 확대하는 방식으로 대응하고 있다. ● LG이
Forwarded from 주식창고X투자버튼
👉 흐름 보면 현재 메모리 쪽 흐름과 판박이
1.숏티지 → 2.LTA 등 빅테크 구애 → 3.증설 가자
메모리가 2~3년에 걸쳐 2구간에 온건데
삼성전기는 1년만에 2구간으로 왔음
삼성전기 1년만의 10배 상승할만함
1.숏티지 → 2.LTA 등 빅테크 구애 → 3.증설 가자
메모리가 2~3년에 걸쳐 2구간에 온건데
삼성전기는 1년만에 2구간으로 왔음
삼성전기 1년만의 10배 상승할만함
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
로이터) SK하이닉스, 미국 상장 계획이 투자자들의 강한 지지를 받고 있다고 밝혀
목요일 사안에 정통한 소식통에 따르면, SK하이닉스는 이번 주 투자자들에게 미국 상장 추진안에 대해 “대단히 긍정적인” 피드백을 받았다고 밝혔습니다. 이는 AI 데이터센터 구동에 필요한 첨단 메모리 반도체 수요가 강하게 유지되면서 SK하이닉스가 수혜를 보고 있기 때문입니다.
해당 인물에 따르면, SK하이닉스는 이번 주 일부 투자자들에게 AI 수요와 메모리 반도체 시장에서의 경쟁력을 감안할 때 미국 상장 계획에 대해 주주들로부터 “대단히 긍정적인” 피드백을 받았다고 설명했습니다.
SK하이닉스는 미국 증권거래위원회(SEC)의 심사가 아직 진행 중이기 때문에 상장 절차와 관련한 구체적인 업데이트를 제공할 수 없다고 투자자들에게 설명했습니다.
SK하이닉스는 로이터의 질의에 대한 성명에서 “SK하이닉스는 2026년 내 ADR 발행을 계획하고 있지만, 규모와 시기 등 세부 사항은 아직 결정되지 않았습니다”라고 밝혔습니다.
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/sk-hynix-tells-investors-its-us-listing-plan-wins-their-strong-backing-source-2026-06-04/?utm_medium=Social&utm_source=Facebook
목요일 사안에 정통한 소식통에 따르면, SK하이닉스는 이번 주 투자자들에게 미국 상장 추진안에 대해 “대단히 긍정적인” 피드백을 받았다고 밝혔습니다. 이는 AI 데이터센터 구동에 필요한 첨단 메모리 반도체 수요가 강하게 유지되면서 SK하이닉스가 수혜를 보고 있기 때문입니다.
해당 인물에 따르면, SK하이닉스는 이번 주 일부 투자자들에게 AI 수요와 메모리 반도체 시장에서의 경쟁력을 감안할 때 미국 상장 계획에 대해 주주들로부터 “대단히 긍정적인” 피드백을 받았다고 설명했습니다.
SK하이닉스는 미국 증권거래위원회(SEC)의 심사가 아직 진행 중이기 때문에 상장 절차와 관련한 구체적인 업데이트를 제공할 수 없다고 투자자들에게 설명했습니다.
SK하이닉스는 로이터의 질의에 대한 성명에서 “SK하이닉스는 2026년 내 ADR 발행을 계획하고 있지만, 규모와 시기 등 세부 사항은 아직 결정되지 않았습니다”라고 밝혔습니다.
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/sk-hynix-tells-investors-its-us-listing-plan-wins-their-strong-backing-source-2026-06-04/?utm_medium=Social&utm_source=Facebook
Forwarded from 주식창고X투자버튼
결론은 너무나 높은 가격(적은 공급이든 많은 수요든)은 빅테크 입장에서는 부담, 중국입장에서는 격차를 좁힐 기회가 되었다는 겁니다.
따라서 최태원 회장의 발언은 중요합니다.
최태원 회장이 1) 캐파 2배 증대 2) 가격 급등은 위험이라고 했죠.
즉, Q의 증대와 P의 안정화가 핵심이라는거죠.
Q의 증가 × P의 안정화는 IDM에게는 과거와 같은 높은 마진율을 보기 힘들고 대신 절대적인 이익규모는 유지 가능합니다. (=결국 P의 결정권이 약해지는거라 삼전닉스의 독주, 급등은 어려워짐)
반대로 Q의 증가는 소부장에게는 기회입니다.
과하겠지만 하이닉스 5년 안의 2배 증설은 쉽게말해 소부장들 매출이 5년안에 2배 된다고 해석해도 되니까요
어제 소부장 급등은 유의미한 움직이었다고 보고 있습니다.
#소부장
따라서 최태원 회장의 발언은 중요합니다.
최태원 회장이 1) 캐파 2배 증대 2) 가격 급등은 위험이라고 했죠.
즉, Q의 증대와 P의 안정화가 핵심이라는거죠.
Q의 증가 × P의 안정화는 IDM에게는 과거와 같은 높은 마진율을 보기 힘들고 대신 절대적인 이익규모는 유지 가능합니다. (=결국 P의 결정권이 약해지는거라 삼전닉스의 독주, 급등은 어려워짐)
반대로 Q의 증가는 소부장에게는 기회입니다.
과하겠지만 하이닉스 5년 안의 2배 증설은 쉽게말해 소부장들 매출이 5년안에 2배 된다고 해석해도 되니까요
어제 소부장 급등은 유의미한 움직이었다고 보고 있습니다.
#소부장
Forwarded from 루팡
SemiAnalysis- Dylan Patel
사람들이 우리가 한 말을 재게시하면서 그 메모가 담고 있는 핵심 내용을 대부분 놓치는 게 참 재미있네요. 늘 있는 일이죠.
사람들이 우리가 한 말을 재게시하면서 그 메모가 담고 있는 핵심 내용을 대부분 놓치는 게 참 재미있네요. 늘 있는 일이죠.
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
안녕하세요, 메리츠증권 양승수입니다.
전일 밤 SemiAnalysis에서 제기한 SoCAMM 용량 축소 이슈와 관련해 기판 관점에서 코멘트드립니다.
SoCAMM 메모리 모듈은 기존 온보드 LPDDR 구조와 달리 탈부착 가능한 모듈형 구조이며, 일반적으로 하나의 모듈 기판 위에 LPDDR 패키지 4개가 실장되는 형태입니다. 따라서 이번에 언급된 Rubin NVL72의 DRAM 용량 축소는 모듈당 탑재되는 메모리 용량이 192GB에서 96GB로 낮아지는 변화이지, 랙당 필요한 SoCAMM 모듈 수나 모듈 기판 스펙이 축소되는 이슈는 아닌 것으로 파악됩니다.
오히려 이번 사양 조정은 NVIDIA가 Rubin 랙 출하량을 시장 예상보다 공격적으로 확대하기 위해 시스템 비용을 낮추려는 시도로 해석됩니다. 즉, 메모리 용량 축소는 단가 부담 완화를 통해 랙 보급 속도를 높이는 요인으로 작용할 수 있으며, SoCAMM 모듈 기판 관점에서는 모듈 채용 구조가 유지되는 만큼 전체 출하량 확대에 따른 TAM 증가 가능성에 더 주목할 필요가 있다는 판단입니다.
저희는 Vera CPU의 등장과 확산에 따른 SoCAMM 메모리 모듈 기판의 업사이드에 대해 여전히 긍정적인 시각을 유지합니다. 관련 내용은 향후 Computex 2026 후기 자료를 통해 보다 상세히 공유드리겠습니다.
감사합니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
안녕하세요, 메리츠증권 양승수입니다.
전일 밤 SemiAnalysis에서 제기한 SoCAMM 용량 축소 이슈와 관련해 기판 관점에서 코멘트드립니다.
SoCAMM 메모리 모듈은 기존 온보드 LPDDR 구조와 달리 탈부착 가능한 모듈형 구조이며, 일반적으로 하나의 모듈 기판 위에 LPDDR 패키지 4개가 실장되는 형태입니다. 따라서 이번에 언급된 Rubin NVL72의 DRAM 용량 축소는 모듈당 탑재되는 메모리 용량이 192GB에서 96GB로 낮아지는 변화이지, 랙당 필요한 SoCAMM 모듈 수나 모듈 기판 스펙이 축소되는 이슈는 아닌 것으로 파악됩니다.
오히려 이번 사양 조정은 NVIDIA가 Rubin 랙 출하량을 시장 예상보다 공격적으로 확대하기 위해 시스템 비용을 낮추려는 시도로 해석됩니다. 즉, 메모리 용량 축소는 단가 부담 완화를 통해 랙 보급 속도를 높이는 요인으로 작용할 수 있으며, SoCAMM 모듈 기판 관점에서는 모듈 채용 구조가 유지되는 만큼 전체 출하량 확대에 따른 TAM 증가 가능성에 더 주목할 필요가 있다는 판단입니다.
저희는 Vera CPU의 등장과 확산에 따른 SoCAMM 메모리 모듈 기판의 업사이드에 대해 여전히 긍정적인 시각을 유지합니다. 관련 내용은 향후 Computex 2026 후기 자료를 통해 보다 상세히 공유드리겠습니다.
감사합니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.