#شتران
با فرض آنکه کرک اسپرد شش ماه اول تداوم یابد، می توان امیدوار بود، سود شتران رشد کند. گزارش 9 ماهه تصویر شفافی از آینده شرکت ارائه خواهد کرد.
@validhelalat
با فرض آنکه کرک اسپرد شش ماه اول تداوم یابد، می توان امیدوار بود، سود شتران رشد کند. گزارش 9 ماهه تصویر شفافی از آینده شرکت ارائه خواهد کرد.
@validhelalat
#پالایشی #شتران
یکی از مباحث گروه پالایش نفت، نحوه محاسبه سود آنها است که بر اساس نشریه پلتس، با توجه به کیفیت و نرخ های فوب سنگاپور و خلیج فارس تعیین می گردد.
این مساله پیچیدگی های فنی و محاسباتی دارد از حیث اینکه هم نرخ ارز تغییر می کند و هم اینکه قیمت نفت ایران به عنوان خوراک با قیمت های جهانی متفاوت بوده و محاسبه کرک اسپرد را برای تحلیلگر با دشواری مواجه خواهد کرد.
اما جدای از بحث کرک اسپرد وقتی روند حاشیه سود پالاشی ها را بررسی میکنیم به نکات جالبی میرسیم. مثلا حاشیه سود ريالی شتران در 6 ماهه 9 درصد بوده، در پاییز 11 درصد بوده اما حاشیه سود ريالی بنزین طی پاییز به نزدیک صفر رسیده و نفت کوره که کرک اسپرد منفی دارد در پاییز حاشیه سود ريالی 35 درصدی داشته است! این می تواند ناشی از تغییرات نرخ ارز و مانده ذخائر نفت کوره با دلار 4200 تومان باشد چون عمدتا ذخائر نفت کوره شرکت ها بالا است.
در حالی که کرک اسپرد بنزین در پاییز افت می کند و حاشیه سود بنزین هم به 1درصد میرسد اما احتمالا ذخائر نفت کوره آنرا جبران کرده و تغییر نرخ ارز حاشیه سود بالا ایجاد کرده است.
حالا در زمستان کرک اسپرد بنزین بالا رفته و دیگر خبری از تغییر مبنای نرخ ارز نیست. در واقع این حاشیه سود ريالی حدود 10درصد در حال تکرار است و هر بار یک علت دارد! انگار دستی از عالم غیب آنرا در سطح 10درصد حفظ میکند!
اگر به عوامل ماورایی در بالانس کردن سود پالایشی ها اعتقاد داشته باشیم، تصور میکنم چیزی حدود 120 هزار میلیارد ريال درآمد و حدود 12 هزار میلیارد ريال سود ناخالص عملیاتی در زمستان کسب شده باشد.
در این صورت عدد EPS شتران برای سال 1397 در سطح 1300 تا 1350 ريال است اما نکته اینجاست که با همین روش، سود خالص سال 1398 در سطح 1700 ريال خواهد بود اما یک رویداد مهم هم داریم که هنوز برای ما شفاف نیست.
اگر قیمت نفت ایران را با قیمت فرآورده ها در خلیج فارس مقایسه کنیم، کرک اسپرد دلاری بسیار بالا رفته است! ضمنا مبنا میانگین دلار سامانه نیما است که همکنون به 100 هزار ريال رسیده، به بیان دیگر اعداد EPS در سال 1398 را می توان با در نظر گرفتن این دو مورد ( پایین بودن قیمت نفت ایران و بالا رفتن دلار سامانه نیما ) ارقام بسیار بالاتری تصور کرد!
*این مطلب در خصوص سایر پالایشگاه ها نیز صادق است.
@validhelalat 😇
یکی از مباحث گروه پالایش نفت، نحوه محاسبه سود آنها است که بر اساس نشریه پلتس، با توجه به کیفیت و نرخ های فوب سنگاپور و خلیج فارس تعیین می گردد.
این مساله پیچیدگی های فنی و محاسباتی دارد از حیث اینکه هم نرخ ارز تغییر می کند و هم اینکه قیمت نفت ایران به عنوان خوراک با قیمت های جهانی متفاوت بوده و محاسبه کرک اسپرد را برای تحلیلگر با دشواری مواجه خواهد کرد.
اما جدای از بحث کرک اسپرد وقتی روند حاشیه سود پالاشی ها را بررسی میکنیم به نکات جالبی میرسیم. مثلا حاشیه سود ريالی شتران در 6 ماهه 9 درصد بوده، در پاییز 11 درصد بوده اما حاشیه سود ريالی بنزین طی پاییز به نزدیک صفر رسیده و نفت کوره که کرک اسپرد منفی دارد در پاییز حاشیه سود ريالی 35 درصدی داشته است! این می تواند ناشی از تغییرات نرخ ارز و مانده ذخائر نفت کوره با دلار 4200 تومان باشد چون عمدتا ذخائر نفت کوره شرکت ها بالا است.
در حالی که کرک اسپرد بنزین در پاییز افت می کند و حاشیه سود بنزین هم به 1درصد میرسد اما احتمالا ذخائر نفت کوره آنرا جبران کرده و تغییر نرخ ارز حاشیه سود بالا ایجاد کرده است.
حالا در زمستان کرک اسپرد بنزین بالا رفته و دیگر خبری از تغییر مبنای نرخ ارز نیست. در واقع این حاشیه سود ريالی حدود 10درصد در حال تکرار است و هر بار یک علت دارد! انگار دستی از عالم غیب آنرا در سطح 10درصد حفظ میکند!
اگر به عوامل ماورایی در بالانس کردن سود پالایشی ها اعتقاد داشته باشیم، تصور میکنم چیزی حدود 120 هزار میلیارد ريال درآمد و حدود 12 هزار میلیارد ريال سود ناخالص عملیاتی در زمستان کسب شده باشد.
در این صورت عدد EPS شتران برای سال 1397 در سطح 1300 تا 1350 ريال است اما نکته اینجاست که با همین روش، سود خالص سال 1398 در سطح 1700 ريال خواهد بود اما یک رویداد مهم هم داریم که هنوز برای ما شفاف نیست.
اگر قیمت نفت ایران را با قیمت فرآورده ها در خلیج فارس مقایسه کنیم، کرک اسپرد دلاری بسیار بالا رفته است! ضمنا مبنا میانگین دلار سامانه نیما است که همکنون به 100 هزار ريال رسیده، به بیان دیگر اعداد EPS در سال 1398 را می توان با در نظر گرفتن این دو مورد ( پایین بودن قیمت نفت ایران و بالا رفتن دلار سامانه نیما ) ارقام بسیار بالاتری تصور کرد!
*این مطلب در خصوص سایر پالایشگاه ها نیز صادق است.
@validhelalat 😇
#با_گزارشات 29 اردیبهشت مطلب دوم
#شتران #خاهن #پتایر #شکبیر #مادیرا
شتران در 9 ماهه 901 ريال در سال 96 هم 556 ريال سود ساخته بود. در سال 1397 جمع سود محقق شده 1345 ريال است که 142درصد بالاتر از سال 96 است. نکته اینجاست که شرکت طی 6 ماه اول سال 97 به سود ناخالص عملیاتی 1193 میلیارد تومان رسیده بود، در پاییز 1317 میلیارد تومان سود ساخت و در زمستان 1366 میلیارد تومان سود ساخت. در پاییز موجودی مواد باعث شده بود حاشیه سود نفت کوره بالا باشد، در زمستان که همه چیز نرمال بود، سود محقق شده حتی بالاتر هم رفت که این ایده آل است. در واقع تحقق 1366 میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی طی زمستان نشان می دهد که کرک اسپردی که مبنای محاسبه بوده درست است.
خاهن در سال 96 به سود 113 ريالی رسید. در 9 ماه سال 97 توانست 118 ريال سود برسد و در 12 ماه سال 97 مجموع سود به 152 ريال رسید. ( سرمایه 2.377 م ر) حاشیه سود 9 ماهه 33.5درصد بوده اما محصولات فروش رفته در زمستان گویا زیان ده بوده است! سود ناخالص 9 ماه 398 میلیارد ريال بود که در 12 ماه به 384 میلیارد ريال کاهش یافت!
پتایر در 6 ماه اول 60 میلیارد ريال سود ساخته بود، در 9 ماه به 137 میلیارد ريال رسید در واقع پاییز از 6 ماه اول سود بیشتری ساخت. زمستان طوفانی بود و طی فصل زمستان بیش از 200 میلیارد ريال سود خالص فرآهم شد. حاشیه سود 9 ماهه 16درصد و در 12 ماه به 21درصد رسیده به عبارتی حاشیه سود زمستان به تنهایی بیش از 28درصد بوده است. متوسط نرخ تایر 160 میلیون ريال است اما نرخ تایر به 200 میلیون ريال به زودی نزدیک می شود. eps محقق شده 1178 ريال است در حالی که سود سال 96 تنها 38 ريال بود. اگر هزینه ها را کنترل کنند، سود سال 98 همین شیب را ادامه می دهد... انتظار تحلیلی ما تحقق ارقام پایین تر سود بود.
پتروشیمی امیرکبیر در 6 ماه 1233 ريال eps ساخته بود. در 9 ماه آنرا به 1890 ريال رساند و علی رغم رشد با اهمیت دلار، پاییز نرمالی را پشت سر گذاشت. در 12 ماه به 2253 ريال سود رسید. هرچند سود محقق شده نسبت به سال قبلی رشد 59درصد داشته اما نیمه دوم سال با دلار نیمایی تفاوت چندانی با نیمه اول جهانگیری نداشته است.
مادیرا به لحاظ تلفیقی در 6 ماه اول 100 میلیارد تومان سود ناخالص داشت. در 9 ماه به 192 میلیارد تومان رسید که جهش خوبی محسوب می شد. در 12 ماه به 298 میلیارد تومان سود ناخالص رسید در واقع سود هر فصل نسبت به فصل های قبلی با شیب تندی بالا می رود که این بسیار خوب است. این شرکت توانسته حاشیه سود بالای 40درصد خود را حفظ کند به بیانی انتظار داریم با راه اندازی خطوط جدید تولیدی و ثبات حاشیه سود، سال 98 بهتر از 97 باشد. مجموع eps محقق شده سال 97 به 1254 ريال رسید که 465 درصد بزرگتر از سال 96 است. مادیرا سال 98 هم قاعدتا جهش سود خواهد داشت.
@validhelalat 👌
#شتران #خاهن #پتایر #شکبیر #مادیرا
شتران در 9 ماهه 901 ريال در سال 96 هم 556 ريال سود ساخته بود. در سال 1397 جمع سود محقق شده 1345 ريال است که 142درصد بالاتر از سال 96 است. نکته اینجاست که شرکت طی 6 ماه اول سال 97 به سود ناخالص عملیاتی 1193 میلیارد تومان رسیده بود، در پاییز 1317 میلیارد تومان سود ساخت و در زمستان 1366 میلیارد تومان سود ساخت. در پاییز موجودی مواد باعث شده بود حاشیه سود نفت کوره بالا باشد، در زمستان که همه چیز نرمال بود، سود محقق شده حتی بالاتر هم رفت که این ایده آل است. در واقع تحقق 1366 میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی طی زمستان نشان می دهد که کرک اسپردی که مبنای محاسبه بوده درست است.
خاهن در سال 96 به سود 113 ريالی رسید. در 9 ماه سال 97 توانست 118 ريال سود برسد و در 12 ماه سال 97 مجموع سود به 152 ريال رسید. ( سرمایه 2.377 م ر) حاشیه سود 9 ماهه 33.5درصد بوده اما محصولات فروش رفته در زمستان گویا زیان ده بوده است! سود ناخالص 9 ماه 398 میلیارد ريال بود که در 12 ماه به 384 میلیارد ريال کاهش یافت!
پتایر در 6 ماه اول 60 میلیارد ريال سود ساخته بود، در 9 ماه به 137 میلیارد ريال رسید در واقع پاییز از 6 ماه اول سود بیشتری ساخت. زمستان طوفانی بود و طی فصل زمستان بیش از 200 میلیارد ريال سود خالص فرآهم شد. حاشیه سود 9 ماهه 16درصد و در 12 ماه به 21درصد رسیده به عبارتی حاشیه سود زمستان به تنهایی بیش از 28درصد بوده است. متوسط نرخ تایر 160 میلیون ريال است اما نرخ تایر به 200 میلیون ريال به زودی نزدیک می شود. eps محقق شده 1178 ريال است در حالی که سود سال 96 تنها 38 ريال بود. اگر هزینه ها را کنترل کنند، سود سال 98 همین شیب را ادامه می دهد... انتظار تحلیلی ما تحقق ارقام پایین تر سود بود.
پتروشیمی امیرکبیر در 6 ماه 1233 ريال eps ساخته بود. در 9 ماه آنرا به 1890 ريال رساند و علی رغم رشد با اهمیت دلار، پاییز نرمالی را پشت سر گذاشت. در 12 ماه به 2253 ريال سود رسید. هرچند سود محقق شده نسبت به سال قبلی رشد 59درصد داشته اما نیمه دوم سال با دلار نیمایی تفاوت چندانی با نیمه اول جهانگیری نداشته است.
مادیرا به لحاظ تلفیقی در 6 ماه اول 100 میلیارد تومان سود ناخالص داشت. در 9 ماه به 192 میلیارد تومان رسید که جهش خوبی محسوب می شد. در 12 ماه به 298 میلیارد تومان سود ناخالص رسید در واقع سود هر فصل نسبت به فصل های قبلی با شیب تندی بالا می رود که این بسیار خوب است. این شرکت توانسته حاشیه سود بالای 40درصد خود را حفظ کند به بیانی انتظار داریم با راه اندازی خطوط جدید تولیدی و ثبات حاشیه سود، سال 98 بهتر از 97 باشد. مجموع eps محقق شده سال 97 به 1254 ريال رسید که 465 درصد بزرگتر از سال 96 است. مادیرا سال 98 هم قاعدتا جهش سود خواهد داشت.
@validhelalat 👌
#شپنا #شبندر #شتران #شبریز
جدول فوق به طور تقریبی eps ttm انتظاری مارا پس از فصل مجامع و گزارش های سه ماهه نشان می دهد.
این عدد eps ttm تا پایان فصل تابستان در سایت TSE جلوی چشمان بازار خواهد بود. مشاهده می شود که با فرض تقسیم سود 50درصد عدد p.e این چهار شرکت پالایشی به 4.5 میرسد.
ضمنا همکنون دلار سامانه نیما بالای 11 هزار تومان است اما در تحلیل eps بهار از اثر مساعد آن بر روی سود شرکت ها صرف نظر کردیم. به عبارتی رشد نرخ دلار را در سود پالایشی ها لحاظ نکردیم تا خوشبینانه به نظر نرسد.
@validhelalat
جدول فوق به طور تقریبی eps ttm انتظاری مارا پس از فصل مجامع و گزارش های سه ماهه نشان می دهد.
این عدد eps ttm تا پایان فصل تابستان در سایت TSE جلوی چشمان بازار خواهد بود. مشاهده می شود که با فرض تقسیم سود 50درصد عدد p.e این چهار شرکت پالایشی به 4.5 میرسد.
ضمنا همکنون دلار سامانه نیما بالای 11 هزار تومان است اما در تحلیل eps بهار از اثر مساعد آن بر روی سود شرکت ها صرف نظر کردیم. به عبارتی رشد نرخ دلار را در سود پالایشی ها لحاظ نکردیم تا خوشبینانه به نظر نرسد.
@validhelalat
#با_گزارشات 30 تیر
#فولاد مبارکه هم پس از برگزاری مجمع خود طی روز جاری گزارش 3 ماهه داد. این شرکت طی عملکرد 3 ماهه خالص دارایی های ترازنامه ای خود را به 300 هزار میلیارد ريال رسانده است. طی این دوره 1.948 میلیون تن محصول فروخته که 8درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد داشته است. با فروش ورق گرم به نرخ 48 میلیون ريال به سود خالص 290 ريالی برای هر سهم رسیده که 130درصد از مدت مشابه سال قبل بالاتر است. باید توجه داشت که نرخ ورق گرم همکنون 15درصد بالاتر از گزارش 3 ماهه است، لذا با تداوم شرایط فعلی به 1500 ريال سود هم می رسد ازین جهت که در 3 ماه نخست dps از زیر مجموعه ها نگرفته اما این عدد برای کل سال جاری به بالای 20هزار میلیارد ريال می رسد ضمنا از سنگان هم سود میگیرد که برای اولین بار است و فولاد هرمزگان هم از سال جاری می تواند درصد تقسیم سود خود را بالا ببرد و حدود 10هزار میلیارد ريال بر سود مبارکه بیفزاید. مجموع این شرایط نشان می دهد که مبارکه با تحقق 290 ريال eps طی 3 ماه نخست، سود مورد انتظار برای کل سال را نسبت به تحلیل های قبلی بالا برد و انتظارها برای کسب 1500 ريال سود در سال فراهم شد.
#شپنا در 3 ماه نخست نفت با به طلا تبدیل کرده و 872 ريال سود ساخته در حالی که سال قبل با آن قیمت های جهانی و دلار 4200 تومانی 301 ريال سود ساخته بود. هرچند که بازار سهام ایران همچنان وقتی نفت بالا برود، پالایشی می خرد و با کاهش قیمت نفت، سهام پالایشی را می فروشد اما یکبار دیگر هم نمادهایی همچون #شبندر #شپنا و #شتران نشان دادند که در تحلیل پالایشی ها باید به کرک اسپرد توجه کرد و قیمت نفت چندان اهمیتی ندارد! دلار نیمایی باعث شده تا کرک اسپرد دلاری پالایشی ها منجر به شناسایی سود مناسبی شود که در شبندر و شتران هم سود بسیار خوبی محقق شد و در شپنا تکرار گشت.
@validhelalat
#فولاد مبارکه هم پس از برگزاری مجمع خود طی روز جاری گزارش 3 ماهه داد. این شرکت طی عملکرد 3 ماهه خالص دارایی های ترازنامه ای خود را به 300 هزار میلیارد ريال رسانده است. طی این دوره 1.948 میلیون تن محصول فروخته که 8درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد داشته است. با فروش ورق گرم به نرخ 48 میلیون ريال به سود خالص 290 ريالی برای هر سهم رسیده که 130درصد از مدت مشابه سال قبل بالاتر است. باید توجه داشت که نرخ ورق گرم همکنون 15درصد بالاتر از گزارش 3 ماهه است، لذا با تداوم شرایط فعلی به 1500 ريال سود هم می رسد ازین جهت که در 3 ماه نخست dps از زیر مجموعه ها نگرفته اما این عدد برای کل سال جاری به بالای 20هزار میلیارد ريال می رسد ضمنا از سنگان هم سود میگیرد که برای اولین بار است و فولاد هرمزگان هم از سال جاری می تواند درصد تقسیم سود خود را بالا ببرد و حدود 10هزار میلیارد ريال بر سود مبارکه بیفزاید. مجموع این شرایط نشان می دهد که مبارکه با تحقق 290 ريال eps طی 3 ماه نخست، سود مورد انتظار برای کل سال را نسبت به تحلیل های قبلی بالا برد و انتظارها برای کسب 1500 ريال سود در سال فراهم شد.
#شپنا در 3 ماه نخست نفت با به طلا تبدیل کرده و 872 ريال سود ساخته در حالی که سال قبل با آن قیمت های جهانی و دلار 4200 تومانی 301 ريال سود ساخته بود. هرچند که بازار سهام ایران همچنان وقتی نفت بالا برود، پالایشی می خرد و با کاهش قیمت نفت، سهام پالایشی را می فروشد اما یکبار دیگر هم نمادهایی همچون #شبندر #شپنا و #شتران نشان دادند که در تحلیل پالایشی ها باید به کرک اسپرد توجه کرد و قیمت نفت چندان اهمیتی ندارد! دلار نیمایی باعث شده تا کرک اسپرد دلاری پالایشی ها منجر به شناسایی سود مناسبی شود که در شبندر و شتران هم سود بسیار خوبی محقق شد و در شپنا تکرار گشت.
@validhelalat
#پالایشی
#شپنا در تابستان سال قبل 338 ريال سود ساخت و در بهار 98 به سود 872 ريالی رسید. با فرض تکرار پذیر بودن سود بهار، پس از گزارش 6 ماهه p.e این شرکت به 3.5 واحد می رسد.
در خصوص #شتران عدد p.e حدود 4.5 خواهد بود. برای #شبندر p.e به مرز 4 واحد خواهد رسید.
#شاوان که البته طرح راه اندازی کرده 9 واحد p.e خواهد داشت اما در فصل های بعدی چون سودآوری رشد می کند این p.e کاهش می یابد.
برای #شراز p.e در سطح 5.5 واحد خواهد بود. در شبریز هم p.e انتظاری با گزارش 6 ماهه به 4.8 واحد می رسد.
بر این اساس اگر طبق انتظار جلو برویم، در گروه پالایشی p.e مناسب است و گزارش های 6 ماهه می تواند فضای معاملاتی را نیز بهبود بخشد.
*اطلاعات با استفاده از #بورس_ویو تهیه شده است.
@validhelalat
#شپنا در تابستان سال قبل 338 ريال سود ساخت و در بهار 98 به سود 872 ريالی رسید. با فرض تکرار پذیر بودن سود بهار، پس از گزارش 6 ماهه p.e این شرکت به 3.5 واحد می رسد.
در خصوص #شتران عدد p.e حدود 4.5 خواهد بود. برای #شبندر p.e به مرز 4 واحد خواهد رسید.
#شاوان که البته طرح راه اندازی کرده 9 واحد p.e خواهد داشت اما در فصل های بعدی چون سودآوری رشد می کند این p.e کاهش می یابد.
برای #شراز p.e در سطح 5.5 واحد خواهد بود. در شبریز هم p.e انتظاری با گزارش 6 ماهه به 4.8 واحد می رسد.
بر این اساس اگر طبق انتظار جلو برویم، در گروه پالایشی p.e مناسب است و گزارش های 6 ماهه می تواند فضای معاملاتی را نیز بهبود بخشد.
*اطلاعات با استفاده از #بورس_ویو تهیه شده است.
@validhelalat