AI скоро полностью заменит всю ончейн аналитику.
Можно будет просто общаться с агентом и он сам тебе все расскажет, и при необходимости нарисует в любой форме.

Как отчет, так и интерфейс.

https://agents.allium.so

Уже не один раз встречал людей, которые обсуждают криптовалюты и проекты с AI и думают, что это поможет им заработать.
Но на текущем этапе это иллюзия. Не знаю как будет дальше - скорей всего также.
До этого, кстати, также было и с простой аналитикой криптопроектов. Люди пришли, почитали о проекте, посмотрели видео, воодушевлялись идеей и думали что нашли gem. Но реальность совершенно другая.

Идея ничего не стоит, как и маркетинг, как и часто аналитика, и даже частично продукт.

Проблема в том, что у AI и вообще у обычного анализа проектов отсутствует важная составляющая: доступ к данным.

Почему?
Потому что их не существует в природе или они есть только в головах определенных людей или вероятной и часто случайной цепочке событий в будущем. Такие вещи не прослеживаются и не предсказываются с нужной долей вероятности.

Нельзя просчитать и проанализировать как отработает команда, какие будут сделки, какой будет нарратив и спрос, макро в конце концов и много чего еще. Не все решения рациональны, не все решения вероятностны, много решает случай или другие факторы. А вот как только что-то происходит реально, об этом первые узнают инсайдеры и вовлеченные люди. Часто это появляется в виде “А почему цена растет/падает? Новостей же не было”.

Я уж молчу просто про сам факт что, если любой “инвестор с доступом в интернет” может попросить Chat GPT помочь ему с анализом, то что могут сделать более серьезные люди и корпорации?

Все это можно использовать как источник для знаний и обучения и подобных вещей, но предсказание цены это совсем другая вещь. Никто не может предсказать достоверно, когда на рынке появятся “покупатели” и начнут покупать.
И даже когда AI сможет это делать - это будет “гонка вооружений” условная, потому что в трэйдинге и даже просто в инвестициях не могут “победить” все.

Я в прошлом году писал, что в Web3 слишком много инфры и мало приложений.
Но сейчас, когда я все больше соприкасаюсь с AI - мне кажется, что приложениям дальше будет ещё тяжелее.

AI обнуляет ценность приложения как продукта.
UI, логика, роутинг, сложность кода и даже продуктовые решения становятся commodity. Агенту не важно, где это сделано - важно, на каких условиях.

Дистрибуция меняется. Пользователь всё чаще будет приходить через агентов и агрегаторы или через генерированные на лету интерфейсы. Приложение теряет прямой контакт.

Токены приложения особо не защищают. Если токен не нужен для исполнения, риска или безопасности, он просто вырезается из маршрута.

Выживут не приложения вообще, а только те, где есть:
— реальный денежный поток
— экономическая ответственность
— slashing, ликвидации, дефолты
— жёсткие нейтральные правила
— невозможность заменить простым UI

А это в целом уже ближе к инфре. Всё остальное либо станет тонким слоем над инфрой, либо будет поглощено агентами, либо превратится в open-source модуль без moat.

Вывод.
Я продолжу размышлять об этом и вероятно напишу что-то, но своё мнение я уже серьёзно пересмотрел за последний месяц, даже не начав толком их искать и инвестировать.
Роль инфры и приложений в Web3 выглядит для меня сейчас совсем иначе, чем ещё год назад.

Понимаю, что тут еще тонкая грань в самих определениях, что есть инфраструктура, а что просто “приложение”, но думаю интуитивно логика понятна.

Последнее время писал чуть меньше. Расскажу кратко чем занимаюсь сейчас.

1 Немного переключил свое свободное время на разработку небольшого проекта POLTRACK poltrack.tech . На его примере разбираюсь и внедряю в свою жизнь AI-инструменты. Вайбкодинг затягивает, даже несмотря на то, что moat подобных проектов плюс минус около нуля - это все равно интересно. Такая комбинация инженерной/архитектурной/продакт работы + дальнейшее погружения в предметную область (экономику/токеномику POL) и аналитику. Новая версия будет отображать мой взгляд на то как сейчас работает токен. А он весьма неплох кстати, последние 2 дня например, Polygon chain зарабатывал больше чем Ethereum Mainnet и многократно больше многих других чейнов. Сколько я за эти 3 года слышал что Arbitrum и Optimism выиграли какую-то гонку и Polygon “мертв”, а они стоят сейчас вместе в сумме дешевле чем Polygon, только к ним бонусом идет еще 50% анлоков токенов впереди ближайшие года.

2 Я по-прежнему пишу в Twitter. Но сам криптотвиттер для меня как читателя с каждым месяцем становится все грустней и скучней. Там все меньше интересного по Web3 и все больше мусора и low-IQ тэйков, чтобы набрать просмотры. Алгоритмы усиливают поверхностный контент. Вероятно в будущем перестрою модель потребления такого контента в другом русле. Я делал давно пост (https://t.me/vadim_web3/991), там упомянул что crypto twitter и комьюнити живет в свой пузыре, сейчас я в этом убежден еще больше. Этот пузырь часто не имеет значения вообще, просто шум. Если крипто-проект существует только в этом инфополе, то дела его плохи … Это же по моему мнению касается и ликвидности/юзеров/инвесторов: ограниченное количество размазывается и переливается, новых денег нет (кроме BTC и ETH).

3 Количество токенов у меня сейчас минимальное по разнообразию и максимальное по аллокации. Я ничего не продавал, планов таких не имею. Также как и не имею позиций с залогом сейчас. Кстати, множество DeFI-стратегий строится на залоге под ETH/BTC, я общался с людьми далекими от индустрии, которые тоже этим занимаются. Кто-то думает это “бесплатные” деньги, и можно вечно докручивать залог и продолжать фармить пулы и прочее. Но это не так. Индустрия идет к эффективности, условные агенты и роботы возведут все эти стратегии в абсолют и будут арбиражить/высасывать все неэффективности системы в свою пользу. Если спад цен и активности затянется, то все эти “defi-гуру” будут ликвидироваться под ноль или нести большие убытки, или в лучшем случае догружать деньги чтобы сохранить хоть что-то.

4 Не знаю, будут у нас циклы дальше или не циклы, я готовлюсь к долгому и скучному периоду в индустрии. Причем не к застою, а именно к плодотворной работе и выход на стабильный устойчивый рост. Времена завышенных ожиданий давно прошли, сейчас надо показывать результат. Очень большая часть криптопроектов не имеет ничего уникального, и их токены не пригодны для инвеста. Более того, чем больше проект обслуживает только “криптоэкономику” - тем хуже. Это все замкнутая среда с ограниченным количеством юзеров и ликвидности. Это уже давно понимают серьезные проекты и пытаются вырваться. Это касается и многих “старых проверенных токенов”, они еще ни в чем не “победили”. Просто сделали некоторый задел на очень узком куске рынке. Но времена идут, и все может меняться. И это не касается “новых хайп нарративов”, которые продолжат стрелять на завышенных ожиданиях и потом в основном проваливаться на реальности, попытка ловить их весьма непростая задача.

В планах продолжать писать заметки о Web3. Тем более, тут всегда появляется что-то новое и есть что обсудить.

Мнение: Base и его токен, Coinbase, Zora и Solana.

Дальше будет небольшая прожарка Base. Немного эмоционально, но холодные вылизанные тексты вам может и AI сгенерировать 😃

Команда Farcaster сначала пивотнулась в трейдинг и потом целиком почти ушла в Tempo (Web3 экосистему от Stripe с инвестом на 500 млн по оценке 5 млрд). Zora не взлетела со своими creator coins и частично ушла на Solana с attention markets. Виталик подверг сомнению L2 общего назначения. Coinbase app возвращается к истокам и становится просто кошельком с кучей крипто функций, и никаким не superapp. Я почти во всем из этого сомневался с самого начала (посты: https://t.me/vadim_web3/731, https://t.me/vadim_web3/1035 и др). Также как и не разделял никогда радости от централизованного американского чейна под видом “часть Ethereum”. Все это и не только про Base дальше.

Что имеем теперь?

Сейчас Base это выделенный блокспэйс рядом с Ethereum под управлением централизованного секвенсера в американской юрисдикции, со страховкой в виде “можно вывести на мэйннет в обход секвенсера если очень надо”. Этот секвенсер буквально работает как кластер и разваливался разок, в 2025 он клал Base полностью на 30-40 минут. Прям так и было написано в отчете “вторая нода не подхватила переезд в случае ошибки” - даже терминология ИТ-шная.
Base много сделали для развития экосистемы и EVM, но еще больше они делают для самих себя, по факту они арендуют блокспэйс у Ethereum за небольшую плату и перепродают его другим потребителям, беря свой премиум за предоставленные улучшения (при конфирмэйшнс, скорость и прочее). За это они собирают комиссии в ETH и продают их у себя на бирже, и бонусом немного вампирят Ethereum мэйннет этой активностью. В целом обычный бизнес, так все и было задумано изначально и ничего в этом плохого нет.

Дальше тезисами, в чем я вижу проблемы:

1 DeFI - по идее много крупного уедет на мэйннет Ethereum. Либо будет держаться на ревардах, но кто будет за это платить? Холдеры Base токена и токенов DeFI протоколов?
2 Trading - тут конкуренция с Hyperliquid и конфликт интересов с самой CEX Coinbase.
3 “L2 общего назначения” - кому он нужен если есть Ethereum/Solana/BNB и сам Base вообще централизован абсолютно полностью и зависит от экономической безопасности ETH?
4 Мемы, предикшены и “другое казино” - это не особо взлетело на Base.
5 Стэйблы - тут все сносно, но все L2 пока сильно отстают от L1 технологически, потому что завязаны на финализацию Ethereum, которая многократно медленней многих чейнов, а за это время финализации кто-то должен брать экономическую ответственность пока все не село окончательно в блокчейн.
6 Социальные вещи, контент коины и прочее - это все не выстрелило, и проекты разбежались.
7 Coinbase явно работает с Solana еще. Им интересен весь трафик. Зачем мучаться со своим чейном, если это низкомаржинальный долгий и сложный бизнес, можно почти бесплатно использовать все другие чейны и снимать премиум на уровне приложений/интерфейсов/дистрибуции.

Что по токену?
Самый главный вопрос: а зачем Base вообще токен?
Создать подобие BNB? Но что тогда с L2 и акциями COIN? Это публичная компания в американской юрисдикции и они не могут проворачивать дела как Binance и CZ как частная компания.
Оставить централизованный L2 - там не нужен токен. Создать децентрализованный L2 - тогда причем тут Coinbase и чем он будет лучше уже устоявшихся экосистем? Проблема децентрализованных систем, что они несмотря на все свои прелести не могут развиваться также быстро как централизованные, тем более “Coinbase создал децентрализованный блокчейн” звучит также как и “Stripe создал нейтральный децентрализованный чейн для всех”.

Очень много вопросов. А люди еще платят 1% fee в Coinbase app в надежде на airdrop …

С интересом наблюдаю как будет развиваться ситуация.

Про токен POLY от Polymarket

Пока гэмблеры/трейдеры мечтают о том сколько им дадут токенов за то что они торгуют в убыток на Polymarket …
У меня в планах плотно погрузится в механики работы этой платформы, раз уж они сейчас генерят 50-60% fees для Polygon (счет буквально на миллионы заплаченных токенов POL в сутки за использование сети). Это все стремительно наполняет карманы Polygon treasure и стэйкеров, также часть сжигается, и еще вынесено на голосование protocol rebates для AI агентов (1 млн долларов) - это не гранты, а прям автоматические рибэйты на уровне протокола для определенных видов транзакции - классная штука!

Думаю максимально подготовится к запуску токена POLY, чтобы разобрать его когда будут официальные данные. Уверен, там много интересного.
Пока выскажу свои предположения (и частично надежды).
Я вижу наиболее вероятным примерно следующий сценарий запуска токена:

1 Токен POLY запустится на сети Polygon. Такой платформе нет смысла рисковать/провалить запуск и стартовать на “своем необкатанном чейне”. А Polygon как никак 6 лет в мэйннет и уже повидал кое что и обкатался. Кроме того смарт-контракты Polymarket на Polygon. Им надо расти и захватывать свой рынок, а не заниматься инфра делами.
2 Но как же торги и ликвидность и прочее? Все просто, все токены на Polygon скоро станут НАТИВНЫМИ токенами ERC-20, благодаря работе через Agglayer. Там не будет обернутых версий ETH, POLY, POL и всего другого. Это невероятный анлок юзер опыта. Напомню сейчас эфирные токены туда попадают через бридж, и часть через нативный запуск на сети (USDC, USDT0 и другие).
3 Вероятно будет еще какая-то интероп версия токена POLY. Например, как USDT0 от LayerZero. Может там будет как-то замешан Circle или Chainlink, и те и те плотно работают с Polymarket.
4 Если это будет нативный ERC-20, то он практически сразу станет доступен на всех платформах для торгов и наполнится ликвидностью. Но очень много должны забрать себе сами Polymarket, 1-минутные и 5-минутные рынки например.
5 Также есть стороннее мнение, что запустят не только токен, но и IPO или вроде того. Тут без комментариев, только будущее покажет как будет.

В общем это будет большое событие, хайп разогнали сильно.

Скорее всего, когда все устаканится и со временем, Polymarket переедет на свой выделенный блокспэйс внутри Agglayer. Там будет 20-30 тыс TPS, специальный дизайн чисто под Prediction markets, полный сквозной интероп с Ethereum и другими, и так далее.

Сейчас, на таком хайпе и росте активности нет смысла мутить дела на уровне инфраструктуры. Я вообще лично думаю, что чем больше Polymarket будет независим от инфраструктуры на всех уровнях, тем больше он претендует на децентрализацию и нейтралитет, если они контролируют весь стэк - точки отказа и давления сходятся в одном месте.

Посмотрим, как в итоге все сложится.

Base уходит с Optimism на 3 года раньше, чем я предсказывал.
Чтобы сгладить ситуацию, Optimism схантил себе EtherFi cash на OP Mainnet у Scroll. Так себе замена я скажу … карточный бизнес EtherFI очень вероятно иллюзия, которая держится на ревардах и не имеет особого moat, кроме того почти все криптокарточки сейчас это онлайн конвертер крипта-фиат-крипта, потому что вся логика происходит на Web2 рельсах и кормит кучу посредников.

L2 стэки как бизнес потерпели еще один удар.

Ссылка на их блог: https://blog.base.dev/next-chapter-for-base-chain-1

Aptos опомнился. Меняет токеномику.
Я писал ранее, L1 Premium должен нас покинуть, инфляция и анлоки укатают многие из этих токенов к реальности.
Нельзя дорого стоить только на идее, что L1 токен это самый натуральный неотчуждаемый кейс для Web3. Даже если это правда, то это не делает сам токен ценным по определению.

Там очень много кандидатов на переоценку …

Твит: https://x.com/Aptos/status/2024216329826230392

О прогнозах в этом канале

Я размышлял о некоторых вещах, в целом много совпало, думаю более 60-70%. Это субъективное ощущение, могу быть и не прав, может что-то забыл.
Причем общие совпадали сильней чем конкретные по токенам.

Мои любимые сбывшиеся:

1 TON - это прям топ-1, на 7.5 долларах я написал что они скорей всего немного отрастут вместе с рынком и потом финиш. 2 года спустя …
2 Я был скептичен по бриджам с самого начала канала. Им сейчас совсем плохо.
3 Я был скептичен по L2 общего назначения с 24-го года и не инвестил в них. Они вообще на грани вымирания теперь если не пивотнутся грамотно и не поменяют модель. Arbitrum + Optimism + Starknet + ZKSync стоят все в сумме примерно как Polygon, только у них всех еще по половине токенов в анлоках на ближайшие года.
4 DeFI токены и “beta токены Ethereum” (написал в начале октября перед 10/10) - они все упали сильно больше Ethereum, один Eigen чего стоит о котором все Ethereum комьюнити говорило в 2023. Uniswap включил fee, Blackrock сказали что купили немного их токенов и им все равно очень плохо. DeFI токены упали сильней чем некоторые категории. Те что не относятся к голубым фишкам вообще значительно. Хотя DeFI как юзер кейс один из самых сильных в Web3, проблемы с самой структурой и ревардами в DeFI токенах.
5 Я в целом много писал, что я скептичен по такому явлению как “альтсезон”, он так и не случился.

То что не сбылось и упало:

1 Pump - рынок так и не верит что их fee устойчивы и это не отмывание денег + много анлоков впереди. Я вышел с него после 10/10.
2 Dolo, Fluid - вышел с них в сентябре когда усомнился в целом в инвест пригодности DeFI токенов, которые все только и делают что фармят, но не покупают.
3 Kaito - Twitter отключил их, судьба их неизвестна теперь, тоже писал об этом.

Совпадение это все? Потому что рынок весь падал с начала моего канала. Возможно! Возможно еще это избирательная какая-то память, потому что мне лениво перечитывать весь канал. Но все равно, меня это от многих решений уберегло.

Сейчас мой основной тезис в нескольких вещах:

1 L1 и особенно “Пустые динозавры L1” - эти ребята стоят слишком дорого. Писал несколько раз. Не понимаю, почему многие из них должны устоять при 0-м moat.
2 Альтсезон/отскок рынка и прочее - я исхожу из сценария, что возврат будет долгий и скучный, но зато устойчивый и уже окончательный для тех кто “вернется”.
3 AI очень сильно повлияет на Web3 и многие его токены тоже. Тут много о чем можно поговорить. Думаю будут заметки об этом.
4 Последний год показал, что мир с множеством чейнов вроде бы и настает, но как это будет в финальной картине пока не ясно. Пока ощущение что аппчейны не нужны, но чейны под конкретные большие кейсы/вертикали нужны. То есть нечто среднее между “1 приложение - 1 чейн” и “все приложения на одном чейне”. Требует обдумывания. Масс адопшен тоже так и не случился, хотя прогресс в этом вопросе есть, особенно в стэйблах как массовом продукте.

Polygon я намеренно оставил за рамками, потому что я слишком вовлечен туда и могу быть необъективен.
Но мне действительно понятно что они делают. Главное, чтобы получилось.

Особенно их тема с Open Money Stack. Это “единое API для платежей” очень понятный концепт, в век AI и когда интерфейсы и код стоят “0”, для роботов и компаний иметь одно окно которое дает доступ ко всему интегрированному стеку и решает все проблемы для платежей на блокчейн-рельсах выглядит классно. Плюс сама специализация как таковая и уход от всей этой технологической/ZK темы в сторону бизнеса/продуктов и фокуса на ключевых вещах. Потому что просто строить только “блокчейн” в какой-то момент вообще не имеет смысла, это мало отличаемый друг от друга продукт глубокого уровня и не ясно как там победить, а тема “мы построим, а они сами придут использовать” - не работает.
При этом в Polygon действительно понятно зачем нужен токен и почему он неотъемлем: fee, consensus, slashing, staking.

Их CEO сказал примерно так “мы строим централизованный бизнес поверх децентрализованных рельс и приглашаем других заниматься тем же самым с нами”. Это попытка взять лучшее от двух миров. Polygon Labs должен выйти на самообеспечение и перестать есть гранты Foundation, с этого момента токен POL потеряет еще одну большую точку sell pressure. До этого они уже поснимали многие вещи, например запустили Katana отдельным токеном, чтобы не вовлекать POL в гонку за DeFI-реварды, которые фармеры потом продадут.

Децентрализация это хорошо, но она может буксовать на скорости развития. Ethereum будучи абсолютным лидером в L1 лет 5-6 назад - все равно отгребает много проблем от конкурентов, которые за счет централизации понадкусывали себе часть рынка. А что уж говорить об остальных …

Я сейчас посматриваю, как AAVE DAO и Labs грызутся, и разбираются за всего 50 млн (!!!) долларов бюджета, за брэнд и тому подобное. Эта подотчетность и ответственность имеет и обратную сторону - дух и скорость стартапа умирает, а демократия не может всегда эффективно управлять быстрым бизнесом. Тем более кто сказал, что люди которые просто купили токен вообще способны принимать какие-то адекватные решения для развития протокола/брэнда и оценивать надо 50 или 100 или 25 млн?
А AAVE это бизнес, если бы это было просто нон-профит организация, то им надо было держать один уникальный инстанс на Ethereum и развивать его, но они уже перебрали за деньги все популярные в моменте чейны, и подключают новые, а отключают старые. Кстати, я надеюсь что они к этому и придут и останутся только на мэйннет, раз Ethereum стал таким дешевым теперь.
Ладно, это уход в сторону. AAVE я желаю успехов, это первый DeFI токен на очереди, который я рад был бы купить.

Я сделал значительное обновление POLTRACK (poltrack.tech).
Теперь там явно виден задуманный дизайном токена POL поток ценности: rails -> fees -> distribution -> supply -> token.

Токен POL сейчас максимально прост и неотчуждаем от чейна Polygon (в будущем и от Agglayer тоже). Это классический L1-дизайн токена, где нет возможности его “убрать из уравнения”.
POLTRACK явно показывает как активность трансформируется в fee, которые в свою очередь распределяются между участниками экосистемы и как это влияет на supply токена.

Polygon сделал много разных улучшений в работе токена и чейна последние 2 месяца, также активность на Polymarket продолжает расти, это все складывается в ОЧЕНЬ здоровую токеномику.
Работает она примерно так: юзеры платят за пользование чейном, эти токены частично сжигаются и частично раздаются стэйкерам, но в тоже время есть инфляция (которая меньше сжигаемых токенов, то есть сейчас в сумме дефляция) которая наполняет казну Polygon Treasure и бонусирует дополнительно стэйкеров. Стэйкеры сейчас получают рекордные за последнее время 8% годовых (5% из них чистые из fee, 3% бонус). В сухом остатке токены с рынка понемного сжигаются и распределяются в карманы стэйкеров и казны Polygon (1% сюда идет только). Сам чейн имеет автоматическую балансировку gas limit (сейчас 100 млн mgas/s) - то есть когда спрос высокий она расширяется и комиссии остаются нормальными, когда спрос низкий gas limit уменьшается и комиссии не идут совсем в 0 - это осознанный дизайн, чтобы всегда была прибыль какая-то.

Все данные POLTRACK онлайн и обновляются, подтягиваются с ончейн.
Вероятно в будущем я опубликую методологию и репозиторий кода.

Поддержать твит: https://x.com/vadim_web3/status/2024839794975543640

Кстати, CTO Polygon поделился своим открытым dashboard для детального мониторинга Polygon POS. Он значительно более технический и детальный и там много интересных вещей, которых нет на PolygonScan. Мой же более ориентирован на токеномику и "простых людей". Тем более Polygon пока наверно не может спокойно говорить про все вещи связанные с прибылью и прочим, потому что это лишний повод попасть под SEC регуляции.
Кто любит такие штуки, он тут: https://polygon-dashboard.mudit.blog

Затестировал Trails.
Кейс: мне кинули 50 USDC на Ethereum адрес, где нет газа вообще. Донат, кстати для POLTRACK.
Задача была сконвертить их в POL на Polygon.

Я подключил кошелек, подтвердил и готово. За 7 центов USDC (без моего пополнения газа на ETH Mainnet) оказались в виде POL токенов на Polygon чейне.

Вот чек: https://app.trails.build/intent/0xe751552d8aa1b52587e69ec7c2a85a0a2bba0e2492f615175627e01f8af6f501?format=html&via=social

Удобненько. Понимаю, что это наверно уже где-то есть - я не особо часто таким пользуюсь сейчас, но прям когда мне это понадобилось и я воспользовался как обычный юзер быстро - порадовало. Там и swap и earn (одним кликом в Morpho/Aave и прочее) и много чейнов поддерживается. Очень классно это встроить в приложение свое сразу, чтобы юзеры не мучались.

Снова чтоль переименовывать канал? 😀

Web 4.0 - от Джастина и Grok

Просто на уровне интуиции мысль, что пока ситуация с DAT как-то не разрулится - цены вверх не пойдут.
Включая самую крупную от Майкла Сэйлора.

Многие из них в очень глубоких минусах.
Им нужна какая-то реструктуризация или рост цен.

И это займет время.

Вот что вносит ускорение в этот расклад, это что оценки формируются из ожиданий, а не из реальности и обгоняют настоящее время. И как только будет понимание на рынке (у инсайдеров в основном) как и куда те или иные объемы токенов реализуются - ситуация по ним будет меняться.

На картинке DAT, которые давно меньше 1 по mNAV для справки.

Туда же идут большие позиции в залоге в DeFi и позиции с плечом, в том числе и в трад.финансах, вероятно BTC и ETH уже в формате ETF используются где-то в портфелях тоже, и могут быстро пойти под нож из-за риск-менеджмента. Эти все ребята «в пиджаках» это не тру холдеры, они оперируют часто даже не своими деньгами. И они не могут всем говорить что 1 BTC = 1 BTC и держать до бесконечности. Они просто будут играть по правилам.

Такие вещи почти никак не предсказываются, делюсь размышлениями в слух просто.

Meta (Facebook) планирует запустить стэйблкоин в H2 2026. Напомню, в 2019-м у них была уже похожая инициатива, которую на корню зарубили регуляции.

Что отмечу?

1 Они пока не планируют запускать свой чейн.
Это валидация 2-х тезисов:
а) стэйблкоин это тоже инфраструктура, и заработать на ней намного проще чем на блокспэйсе, если у тебя уже есть пользователи и дистрибуция
b) нет смысла сразу строить свой чейн, если можно “высадить” стэйбл везде и он будeт доступен в уже устоявшейся и проверенной инфре, тем более не ясно под какую специализацию строить свой чейн и что конкретно он даст пользователям FB/Instagram/WA, ну и конечно регуляции тут пока не так прозрачны, а если строить на чужих, то это не твои проблемы вообще

И сразу привет Telegram, который запустил не особо нужный еще один L1 и добавил принудительный вендор-лок на него. Посмотрим что они будут делать с этим дальше. Свой стэйбл и платежи? Токен TON = токен Telegram? Снятие лока на другие чейны?

2 Meta планируют работать по стэйблу с партнерами. Люди предполагают Stripe, который, кстати еще думает о покупке PayPal (PYSD стэйбл несколько млрд уже по капитализации). Если так, то Stripe конечно серьезно укрепит свои позиции и в Web3 и платежном сегменте.

3 Регуляции действуют. Крупные игроки выходят на рынок. Но нужно понимать, что Facebook нужно будет работать в каждой стране отдельно с ее локальными регуляциями в части стэйблов и платежей и тому подобных вещей - это все долгий путь. Очевидно они начнут только с рынка США.

P.S. Клоуны в крипто-твиттере думают что это “bullish” для move чейнов вроде Aptos и SUI … потому что FB причастен к этому языку в далеком прошлом. Конечно тут нет никакой связи. В лучшем случае этот стэйбл появится на этих чейнах нативно, как и на других популярных.

Это вообще работает ровно наоборот, если ты делаешь действительно большой стэйбл, то в твоих интересах продвинуть его практически везде где только можно. Эксклюзив всегда будет временной вещью или результатом каких-то законодательных ограничений или сделки с условиями.

AI-twitter, RWA и AI токены и почему я не буду их покупать

“AI-твиттер” мне начинает напоминать ранний “Crypto твиттер”: люди воодушевлены, много постов которые залетают, люди это обсуждают, каждый день большие анонсы и прочее … только тут нет кнопки “купить токен”, хотя как … тут тоже можно “купить токенЫ”.
Я не считаю крипту пузырем, как и не считаю AI пузырем, потому что использую и то и другое. Отрицать прогресс который есть в этих индустриях просто глупо.

И у меня складывается впечатление, что вся эта тема с AI в Web3 начинает разгоняться в правильную сторону. Правильная сторона в моем понимании это:

1 Web3 может обеспечить какую-то часть инфраструктуры для AI
2 Люди и разработчики из Web3, как из всех других отраслей в прочем, могут ускорить прогресс за счет применения этой технологии

Что по токенам AI проектов в крипте? Я пока их не буду трогать, как и токены RWA проектов в крипте и так далее, я вообще пропускаю мимо все ненативные криптокейсы в части инвестиций в токены.

Есть ненулевая вероятность что на криптотокенах RWA и AI проектов заработают только их создатели по итогу.

RWA:
Если кратко, то будет как с USDT: на этом больше всего зарабатывает сам Tether и потом уже существующая инфра. Так по всей логике должно быть и со всеми остальными RWA. Но сами RWA это большой кейс для Web3 в целом, даже их очень маленькая часть на блокчейне уже серьезно добавит активности существующей инфраструктуре: трейдинг, движение, DeFI. Потому что стоимость этих активов в реальном мире идет на сотни триллионов и даже их небольшая часть ончейн может усилить существующих игроков. Плюс эта вещь слишком крупная чтобы отдать ее “криптанам и их magic internet money”, и в тоже время слишком привязана к реальному миру чтобы сделать ее “вне закона и существующей фин.системы” и полностью децентрализовать. Поэтому вероятно будут рулить те, кто рулит этой темой и в обычном мире. BlackRock уже давно строит Synoptic и продвигает токенизацию например.

AI:
Тут сложней но смысл похожий. AI-токены и проекты которые на него ориентированы имеют 3 сложности:

1 Они играют на рынке с гигантами (Google, Nvidia, OpenAI, Anthropic и прочие), которые могут уничтожить любого конкурента за 2-3 дня
2 Игры в “децентрализованный AI” сложны, желающих их создать очень много, потому что сама идея очевидна … но и ниша хайповая, и там будет много мусора по определению, или тех у кого не получилось. Это все действительно сложно.
3 Как это обычно бывает - много где там не нужен токен в принципе. Даже если проект на стыке AI и Web3 будет хороший, не ясно что по его токену.

В итоге у меня сейчас довольно простая позиция:

AI и RWA почти наверняка усилят Web3 как инфраструктуру.
Но это не значит, что любой токен с приставкой “AI” или “RWA” будет хорошей инвестицией.

Технология и токен - это разные вещи. И value capture может оказаться совсем не там, где его ожидают.

Решил сверить год спустя, что творится с мемкоинами. И они чувствуют себя весьма неплохо.
Мусор как и ожидалось смыло, а легендарные мемы с нами.
Текущая капитализация 30 млрд - против 70 год назад и 120-130 в момента запускам Trump токена. Это по трэкеру Coinmarketcap, то есть без миллионов мелких монет.

2/3 капитализации это легенды: Doge, Shiba и Pepe. Причем 4 мема в топ-50!

Прозвучит странно, но мемкоины это нативная история для Web3, такого кажется нет нигде и не было. Тот же памп Gamestop происходил полностью на Web2 рельсах и мог быть прекращен регуляторами, торги насколько помню и тормозили несколько раз или много чего еще ограничивали.

Я последнее время много упоминаю тему “нативная/ненативная” тема Web3, потому что все больше верю, что этой индустрии надо усиливать позиции там, где она и так сильна и там где нет альтернативы, а не пытаться сделать “Web2 с токеном”. Может быть когда-то попробую сформулировать этот тезис более предметно, я просто не уверен что он уложился у меня в голове до конца.