🇺🇸 Bank of America ожидает ускорение роста сектора полупроводников, в том числе, за счет его корреляции с экономическими циклами.
▶️По мнению банка, после того, как темпы роста сектора за последние три года замедлились до 2% на фоне напряженности в торговле, пандемии и достижения «зрелости» бизнес-цикла смартфонами 4G, в 2020-2022 гг. совокупный рост сектора в год может составить 8%.
📌 В 2021 г. Bank of America выделяет четыре направления для инвестиций в секторе производителей полупроводников и полупроводникового оборудования:
• инфраструктура для высокотехнологичного производства полупроводниковой продукции;
• инфраструктура 5G;
• восстановление автомобильной промышленности и электрокаров;
• рост облачных технологий.
📌Тезисы Bank of America в пользу развития сектора:
• По оценке банка, темп роста мирового ВВП в 2021 г. достигнет самого высокого показателя с 1973 года - 5.4%.
• Компании стремятся максимально оптимизировать производственные процессы.
• Расширение инфраструктуры сетей 5G: количество смартфонов, поддерживающих 5G, по сравнению с прошлым годом, увеличилось в два раза.
• Потенциал стабильного роста сектора благодаря цифровизации мировой экономики, развитию облачных технологий, искусственного интеллекта, игр, интернета вещей.
▶️ Наибольшее предпочтение Bank of America отдает сектору производителей полупроводникового оборудования и повышает прогноз роста в 2021 г. с 8% до 10% за счет восстановления цен на чипы памяти, увеличения капитальных расходов компаниями, развития технологий 5G и облачных технологий и решоринга (возвращения производства, ранее выведенного за рубеж).
📌 Топ-идеи среди производителей полупроводникового оборудования:
✅ Applied Materials #AMAT
🎯 Целевая цена - $115, потенциал роста +11%.
✅ Lam Research #LRCX
🎯 Целевая цена - $590, потенциал роста +7%.
✅ Teradyne #TER - банк выделяет компанию, как лидера в тестировании на дуопольном рынке, и отмечает уникальное позиционирование: компания покрывает не только растущий внутренний спрос на оборудование для чипов Apple, но и извлекает выгоду на фоне восстановления автомобильной промышленности и робототехники.
✅ KLA #KLAC
⚡️ Топ-идеи среди производителей полупроводников и полупроводниковых компонентов:
✅ NXP Semiconductor #NXPI - компания выигрывает на фоне восстановления автомобильной промышленности, развития интернета вещей, обновлений iPhone, имеет привлекательную оценку и потенциал включения в Индекс S&P 500.
🎯 Целевая цена - $205, потенциал роста +19%.
✅ II-VI #IIVI - мультипликатор EV/sales равен всего 3x.
✅ MACOM Technology Solutions Holdings #MTSI
✅ Microchip Technology #MCHP
✅ Analog Devices #ADI
✅ Texas Instruments #TXN
✅ ON Semiconductor #ON - недавняя смена CEO может повлиять на перспективы компании.
📌 Топ-идеи среди производителей полупроводниковой продукции для инфраструктуры 5G:
✅ Marvell #MRVL - компания увеличила долю рынка благодаря вендорам базовых станций, не относящихся к Huawei.
✅ Qorvo #QRVO
✅ Cirrus Logic #CRUS
⚡️ Топ-идеи среди производителей полупроводниковой продукции для сектора облачных технологий:
✅ Nvidia #NVDA
✅ AMD #AMD
Банк обращает внимание, что обе компании подвержены волатильности из-за возможной ротации рынка в акции стоимости.
#новости
▶️По мнению банка, после того, как темпы роста сектора за последние три года замедлились до 2% на фоне напряженности в торговле, пандемии и достижения «зрелости» бизнес-цикла смартфонами 4G, в 2020-2022 гг. совокупный рост сектора в год может составить 8%.
📌 В 2021 г. Bank of America выделяет четыре направления для инвестиций в секторе производителей полупроводников и полупроводникового оборудования:
• инфраструктура для высокотехнологичного производства полупроводниковой продукции;
• инфраструктура 5G;
• восстановление автомобильной промышленности и электрокаров;
• рост облачных технологий.
📌Тезисы Bank of America в пользу развития сектора:
• По оценке банка, темп роста мирового ВВП в 2021 г. достигнет самого высокого показателя с 1973 года - 5.4%.
• Компании стремятся максимально оптимизировать производственные процессы.
• Расширение инфраструктуры сетей 5G: количество смартфонов, поддерживающих 5G, по сравнению с прошлым годом, увеличилось в два раза.
• Потенциал стабильного роста сектора благодаря цифровизации мировой экономики, развитию облачных технологий, искусственного интеллекта, игр, интернета вещей.
▶️ Наибольшее предпочтение Bank of America отдает сектору производителей полупроводникового оборудования и повышает прогноз роста в 2021 г. с 8% до 10% за счет восстановления цен на чипы памяти, увеличения капитальных расходов компаниями, развития технологий 5G и облачных технологий и решоринга (возвращения производства, ранее выведенного за рубеж).
📌 Топ-идеи среди производителей полупроводникового оборудования:
✅ Applied Materials #AMAT
🎯 Целевая цена - $115, потенциал роста +11%.
✅ Lam Research #LRCX
🎯 Целевая цена - $590, потенциал роста +7%.
✅ Teradyne #TER - банк выделяет компанию, как лидера в тестировании на дуопольном рынке, и отмечает уникальное позиционирование: компания покрывает не только растущий внутренний спрос на оборудование для чипов Apple, но и извлекает выгоду на фоне восстановления автомобильной промышленности и робототехники.
✅ KLA #KLAC
⚡️ Топ-идеи среди производителей полупроводников и полупроводниковых компонентов:
✅ NXP Semiconductor #NXPI - компания выигрывает на фоне восстановления автомобильной промышленности, развития интернета вещей, обновлений iPhone, имеет привлекательную оценку и потенциал включения в Индекс S&P 500.
🎯 Целевая цена - $205, потенциал роста +19%.
✅ II-VI #IIVI - мультипликатор EV/sales равен всего 3x.
✅ MACOM Technology Solutions Holdings #MTSI
✅ Microchip Technology #MCHP
✅ Analog Devices #ADI
✅ Texas Instruments #TXN
✅ ON Semiconductor #ON - недавняя смена CEO может повлиять на перспективы компании.
📌 Топ-идеи среди производителей полупроводниковой продукции для инфраструктуры 5G:
✅ Marvell #MRVL - компания увеличила долю рынка благодаря вендорам базовых станций, не относящихся к Huawei.
✅ Qorvo #QRVO
✅ Cirrus Logic #CRUS
⚡️ Топ-идеи среди производителей полупроводниковой продукции для сектора облачных технологий:
✅ Nvidia #NVDA
✅ AMD #AMD
Банк обращает внимание, что обе компании подвержены волатильности из-за возможной ротации рынка в акции стоимости.
#новости
📌Важные события предстоящей недели:
На этой неделе настроение инвесторов будет вновь зависеть от волатильности доходности на облигационном рынке. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке США (FOMC) проведёт встречу, а Джером Пауэлл выступит на пресс-конференции. Bank of America считает встречу комитета одним из самых важных событий для ФРС, и ожидает, что регулятор пересмотрит свой прогноз по темпам роста и повысит ожидания по инфляции.
📌16 марта будут опубликованы данные по розничным продажам за февраль.
📌17 марта:
• данные по количеству выданных разрешений на строительство;
• выступление FOMC;
• еженедельные данные по запасам сырой нефти от Информационного Агентства энергетики (EIA).
📌18 марта - данные по количеству первоначальных заявок на пособие по безработице; индекс производственной активности за март от ФРС Филадельфии.
🔹Корпоративные мероприятия: На этой неделе Volkswagen проведет мероприятие, на котором компания расскажет о своих планах по производству электромобилей.
Advanced Micro Devices #AMD представит новое поколение процессоров EPYC на онлайн мероприятии.
А Samsung проведёт второй крупный запуск новых продуктов за год. Ожидается, что техгигант представит обновленную версию бюджетного смартфона Galaxy A.
🔹Повышение доходности облигаций негативно влияет на большинство компаний, однако, Bank of America выделил несколько идей с положительным бета коэффициентом к показателю, которые выиграют от роста доходности:
✅ Qorvo #QRVO
✅ Live Nation #LYV
✅ Las Vegas Sands #LVS
✅ LyondellBasell Industries #LYB
✅ Equinix #EQIX
✅ United Rentals #URI
✅ CBRE Group #CBRE
✅ F5 Networks #FFIV
✅ General Motors #GM
✅ Akamai Technologies #AKAM
✅ Freeport-McMoran #FCX
🔹 Также Bank of America отмечает компании, чьи оценки выглядят привлекательными на фоне стимулирования экономики США и поддержки граждан с низким уровнем дохода:
✅ Yum Brands #YUM
✅ Dollar Tree #DLTR
✅ Dollar General #DG
✅ Target #TGT
✅ Walmart #WMT
✅ McDonald's #MCD
✅ Kohl's #KSS
✅ TJX Companies #TJX
✅ Ross Stores #ROST
🔹 Barron’s отмечает: Акции фармацевтических компаний явыглядят привлекательно, т.к. мультипликатор Р/Е в секторе является одним из самых низких среди всех основных отраслевых групп. Сейчас крупные компании сектора торгуются с мультипликатором 13X, в отличии с 22X в среднем по индексу S&P 500.
🔹ТОП-пики Barron's в сфере фармацевтики:
✅ AbbVie #ABBV
✅ Amgen #AMGN
✅ Bristol Myers Squibb #BMY
✅ Eli Lilly #LLY
✅ Johnson & Johnson #JNJ
✅ Merck #MRK
✅ Pfizer #PFE
🔹 В секторе коммерческого ипотечного кредитования Barron's выделяет Walker & Dunlop #WD в связи с ростом инвестиций в строительство многоквартирных домов и интереса со стороны ипотечных агентств. Компания может удвоить прибыль на акцию к 2025 г.
🔹 Перспективы рынка акций, новые порции ликвидности будут оказывать поддержку фондовому рынку. На текущий момент ключевой вопрос заключается в правильном выборе секторов и компаний, которые являются бенефициарами происходящих событий.
На этой неделе настроение инвесторов будет вновь зависеть от волатильности доходности на облигационном рынке. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке США (FOMC) проведёт встречу, а Джером Пауэлл выступит на пресс-конференции. Bank of America считает встречу комитета одним из самых важных событий для ФРС, и ожидает, что регулятор пересмотрит свой прогноз по темпам роста и повысит ожидания по инфляции.
📌16 марта будут опубликованы данные по розничным продажам за февраль.
📌17 марта:
• данные по количеству выданных разрешений на строительство;
• выступление FOMC;
• еженедельные данные по запасам сырой нефти от Информационного Агентства энергетики (EIA).
📌18 марта - данные по количеству первоначальных заявок на пособие по безработице; индекс производственной активности за март от ФРС Филадельфии.
🔹Корпоративные мероприятия: На этой неделе Volkswagen проведет мероприятие, на котором компания расскажет о своих планах по производству электромобилей.
Advanced Micro Devices #AMD представит новое поколение процессоров EPYC на онлайн мероприятии.
А Samsung проведёт второй крупный запуск новых продуктов за год. Ожидается, что техгигант представит обновленную версию бюджетного смартфона Galaxy A.
🔹Повышение доходности облигаций негативно влияет на большинство компаний, однако, Bank of America выделил несколько идей с положительным бета коэффициентом к показателю, которые выиграют от роста доходности:
✅ Qorvo #QRVO
✅ Live Nation #LYV
✅ Las Vegas Sands #LVS
✅ LyondellBasell Industries #LYB
✅ Equinix #EQIX
✅ United Rentals #URI
✅ CBRE Group #CBRE
✅ F5 Networks #FFIV
✅ General Motors #GM
✅ Akamai Technologies #AKAM
✅ Freeport-McMoran #FCX
🔹 Также Bank of America отмечает компании, чьи оценки выглядят привлекательными на фоне стимулирования экономики США и поддержки граждан с низким уровнем дохода:
✅ Yum Brands #YUM
✅ Dollar Tree #DLTR
✅ Dollar General #DG
✅ Target #TGT
✅ Walmart #WMT
✅ McDonald's #MCD
✅ Kohl's #KSS
✅ TJX Companies #TJX
✅ Ross Stores #ROST
🔹 Barron’s отмечает: Акции фармацевтических компаний явыглядят привлекательно, т.к. мультипликатор Р/Е в секторе является одним из самых низких среди всех основных отраслевых групп. Сейчас крупные компании сектора торгуются с мультипликатором 13X, в отличии с 22X в среднем по индексу S&P 500.
🔹ТОП-пики Barron's в сфере фармацевтики:
✅ AbbVie #ABBV
✅ Amgen #AMGN
✅ Bristol Myers Squibb #BMY
✅ Eli Lilly #LLY
✅ Johnson & Johnson #JNJ
✅ Merck #MRK
✅ Pfizer #PFE
🔹 В секторе коммерческого ипотечного кредитования Barron's выделяет Walker & Dunlop #WD в связи с ростом инвестиций в строительство многоквартирных домов и интереса со стороны ипотечных агентств. Компания может удвоить прибыль на акцию к 2025 г.
🔹 Перспективы рынка акций, новые порции ликвидности будут оказывать поддержку фондовому рынку. На текущий момент ключевой вопрос заключается в правильном выборе секторов и компаний, которые являются бенефициарами происходящих событий.
#Nvidia #Amd
Чипы искусственного интеллекта Nvidia, также известные как графические процессоры (gpu) или "акселераторы", изначально были разработаны для видеоигр. Они используют параллельную обработку, разбивая каждое вычисление на более мелкие куски, а затем распределяя их между несколькими "ядрами" - мозгами процессора - в чипе. Это означает, что gpu может выполнять вычисления гораздо быстрее, чем если бы он выполнял задачи последовательно. Этот подход идеально подходит для игр: для реалистической графики требуется бесчисленное количество пикселей для одновременного отображения на экране. Высокопроизводительные чипы Nvidia теперь составляют четыре пятых игровых gpu.
К счастью для Nvidia, ее чипы нашли гораздо более широкое применение: майнинг криптовалют, беспилотные автомобили и, самое главное, обучение моделей искусственного интеллекта. Алгоритмы машинного обучения, которые лежет в основе искусственного интеллекта, используют отрасль глубокого обучения, называемую искусственными нейронными сетями. В этих сетях компьютеры извлекают правила и шаблоны из массивных наборов данных. Обучение сети включает в себя крупномасштабные вычисления, но поскольку задачи могут быть разбиты на более мелкие куски, параллельная обработка является идеальным способом ускорения процесса. Высокопроизводительный gpu может иметь более тысячи ядер, поэтому он может обрабатывать тысячи вычислений одновременно.
Как только Nvidia поняла, что ее ускорители очень эффективны в обучении моделей искусственного интеллекта, она сосредоточилась на их оптимизации для этого рынка. Его чипы не отстают от все более сложных моделей искусственного интеллекта: за десятилетие до 2023 года Nvidia увеличила скорость своих вычислений в 1000 раз.
Но растущая оценка Nvidia не только из-за более быстрых чипов. Его конкурентное преимущество распространяется на две другие области. Один из них - нетворкинг. По мере того, как модели иИ продолжают расти, управляющие ими центры обработки данных нуждаются в тысячах gpu, связанных вместе, чтобы увеличить вычислительную мощность (большинство компьютеров используют всего несколько). Nvidia подключает свой gpus через высокопроизводительную сеть, основанную на продуктах от Mellanox, поставщика сетевых технологий, которые она приобрела в 2019 году за 7 миллиардов долларов. Это позволяет оптимизировать производительность своей сети чипов таким образом, чтобы конкуренты не могли сравниться.
Другой сильной стороной Nvidia является cuda, программная платформа, которая позволяет клиентам точно настраивать производительность своих процессоров. Nvidia инвестирует в это программное обеспечение с середины 2000-х годов и уже давно призывает разработчиков использовать его для создания и тестирования приложений искусственного интеллекта. Это сделало это де-факто отраслевым стандартом.
Сочная прибыль Nvidia и быстрый рост рынка ускорителей искусственного интеллекта, который, по прогнозам, достигнет 400 миллиардов долларов в год к 2027 году, привлекли конкурентов. Amazon и Alphabet создают чипы Ai для своих центров обработки данных. Другие крупные производители чипов и стартапы также хотят части бизнеса Nvidia. В декабре 2023 года Advanced Micro Devices, еще один производитель чипов, представил чип, который по некоторым показателям примерно в два раза мощнее самого продвинутого чипа Nvidia.
Но даже создания лучшего оборудования может быть недостаточно. Nvidia доминирует в производстве чипов, потому что она предлагает лучшие чипы, лучший сетевой комплект и лучшее программное обеспечение. Любой конкурент, надеющийся вытеснить полупроводникового гиганта, должен будет победить его во всех трех областях. Это будет сложная задача.
Чипы искусственного интеллекта Nvidia, также известные как графические процессоры (gpu) или "акселераторы", изначально были разработаны для видеоигр. Они используют параллельную обработку, разбивая каждое вычисление на более мелкие куски, а затем распределяя их между несколькими "ядрами" - мозгами процессора - в чипе. Это означает, что gpu может выполнять вычисления гораздо быстрее, чем если бы он выполнял задачи последовательно. Этот подход идеально подходит для игр: для реалистической графики требуется бесчисленное количество пикселей для одновременного отображения на экране. Высокопроизводительные чипы Nvidia теперь составляют четыре пятых игровых gpu.
К счастью для Nvidia, ее чипы нашли гораздо более широкое применение: майнинг криптовалют, беспилотные автомобили и, самое главное, обучение моделей искусственного интеллекта. Алгоритмы машинного обучения, которые лежет в основе искусственного интеллекта, используют отрасль глубокого обучения, называемую искусственными нейронными сетями. В этих сетях компьютеры извлекают правила и шаблоны из массивных наборов данных. Обучение сети включает в себя крупномасштабные вычисления, но поскольку задачи могут быть разбиты на более мелкие куски, параллельная обработка является идеальным способом ускорения процесса. Высокопроизводительный gpu может иметь более тысячи ядер, поэтому он может обрабатывать тысячи вычислений одновременно.
Как только Nvidia поняла, что ее ускорители очень эффективны в обучении моделей искусственного интеллекта, она сосредоточилась на их оптимизации для этого рынка. Его чипы не отстают от все более сложных моделей искусственного интеллекта: за десятилетие до 2023 года Nvidia увеличила скорость своих вычислений в 1000 раз.
Но растущая оценка Nvidia не только из-за более быстрых чипов. Его конкурентное преимущество распространяется на две другие области. Один из них - нетворкинг. По мере того, как модели иИ продолжают расти, управляющие ими центры обработки данных нуждаются в тысячах gpu, связанных вместе, чтобы увеличить вычислительную мощность (большинство компьютеров используют всего несколько). Nvidia подключает свой gpus через высокопроизводительную сеть, основанную на продуктах от Mellanox, поставщика сетевых технологий, которые она приобрела в 2019 году за 7 миллиардов долларов. Это позволяет оптимизировать производительность своей сети чипов таким образом, чтобы конкуренты не могли сравниться.
Другой сильной стороной Nvidia является cuda, программная платформа, которая позволяет клиентам точно настраивать производительность своих процессоров. Nvidia инвестирует в это программное обеспечение с середины 2000-х годов и уже давно призывает разработчиков использовать его для создания и тестирования приложений искусственного интеллекта. Это сделало это де-факто отраслевым стандартом.
Сочная прибыль Nvidia и быстрый рост рынка ускорителей искусственного интеллекта, который, по прогнозам, достигнет 400 миллиардов долларов в год к 2027 году, привлекли конкурентов. Amazon и Alphabet создают чипы Ai для своих центров обработки данных. Другие крупные производители чипов и стартапы также хотят части бизнеса Nvidia. В декабре 2023 года Advanced Micro Devices, еще один производитель чипов, представил чип, который по некоторым показателям примерно в два раза мощнее самого продвинутого чипа Nvidia.
Но даже создания лучшего оборудования может быть недостаточно. Nvidia доминирует в производстве чипов, потому что она предлагает лучшие чипы, лучший сетевой комплект и лучшее программное обеспечение. Любой конкурент, надеющийся вытеснить полупроводникового гиганта, должен будет победить его во всех трех областях. Это будет сложная задача.