~ 최근 은행과 증권사들은 미국의 국채 발행 증가 우려와 엄격한 규제로 인해 국채 보유를 꺼리고 있다. 이에 규제완화를 지지하는 트럼프의 복귀로 보충적 레버리지 비율(SLR) 완화 논의가 가속화되었다. 헤지펀드들은 이것이 국채 가격을 상승시켜 마이너스 스프레드를 줄일 것이라 베팅하며 스왑 매도와 채권 매입을 결합한 포지션을 구축했다

~ 그러나 트럼프의 관세 정책은 주식시장 폭락을 촉발했고, 오히려 마이너스 스프레드를 확대시켰다. 국채에 대한 베팅이 역효과를 내자 헤지펀드들은 손실을 줄이기 위해 보유 국채를 매각했다는 것이 시장 전문가들의 분석이다

http://m.g-enews.com/view.php?ud=2025041911373082820c8c1c064d_1#_PA

ㄴ 달러 약세 + 미국 반감 및 차익실현으로 기존 일본 중국 이외의 채권자들 (ex. 유럽 연기금) 등이 줄였을 가능성도 있습니다

[ 참고 : 연초대비 많이 오른 종목군, 코스피, 코스닥 대형주 중 시장대비 많이 오른 종목 ]

→ 바이오(올릭스, 펩트론), 피부미용(파마리서치, 클래시스), 방산(한화에어로스페이스, 현대로템, 한화시스템), 엔터(에스엠, 와이지엔터), 로봇(레인보우로보틱스)

투자의 방향성이 안보일때도 현금을 늘리긴 합니다

https://m.mk.co.kr/news/economy/11296504

『삼양식품 (003230.KS) - 황제주 등극 초읽기』
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578

▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기
- 5월말 밀양 2공장(Capa +39%), 장기적으로는 27년 1월말 중국 현지 공장(Capa +32%) 후 외형 성장 가속화 기대
- 양적 한계가 명확해진 국내 음식료 시장에서 모범

▶ 1Q25 Preview: 높아진 눈높이 충족 예상
- 1Q25 매출과 영업이익은 5,007억원(+29.8% YoY), 1,067억원(+33.1% YoY) 기록, 컨센서스 부합 전망
- 수출 판매량 증가, 지역 믹스, 투입 원가 개선의 3박자가 고루 맞아떨어져 높아진 시장 기대치 충족

▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 모멘텀 확대 구간의 초입
- 목표주가 1,100,000원(목표 주가수익비율 21배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균)으로 28% 상향
- 밸류에이션(25F 주가수익비율 19.3배)은 다소 부담스러우나 해외 모멘텀 확대 구간의 초입으로 높은 성장성이 지속되는 점에 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=334694

위 내용은 2025년 4월 21일 7시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.