쥬니퍼 롱레인지, RWD 환경부 인증 완료 (한국도 구형모델 2월부터 인도)

현대로템 (064350)
[4Q24 Review] 일회성 요인에 가려진 실로 엄청난 실적

▶4Q24 Review: 일회성 요인 제거 시 서프라이즈 기록
- 4분기 실적 영업이익 기준 컨센서스에 부합했으나 일회성 요인 제거 시 서프라이즈를 기록
- 매출액 1조 4,408억원(YoY +45.7%)
- 영업이익 1,617억원(+131.7%, OPM 11.2%)
- 4분기 레일 부문에서는 약 1,400억원을 일시에 비용 반영(해외 기수주 건 중 종료분 충당금 550억원, 미종료분 850억원 계상)
- 일회성 수익으로는 방산 부문 창정비 관련 약 120억원 반영
- 4분기 디펜스 수출 비중은 67%(3Q24 71%, 4Q23 48%)로 추정


▶디펜스솔루션: 기록적인 수출 마진
- 4분기 디펜스 매출 8,981억원(YoY +114.1%)
- 폴란드 1차 관련 K2 전차는 ‘24년 56대가 모두 납품
- ‘25년 96대가 추가 납품되며 총 180대 인도가 완료될 전망
- 4분기 디펜스 OPM은 31%로 추정하며, 폴란드향 전차 수출 마진은 40%에 육박했을 것으로 추정
- 폴란드 1차 관련 진행률 매출 인식은 4Q24~2Q25가 가장 높은 수준일 것으로 판단
- 4분기에 기록적인 수출 마진을 확인했기에 이를 미래 추정치에도 반영
- ‘25년 연간 영업이익은 8,424억원(YoY +84.5%)로 또 한 번 크게 성장할 것으로 전망


▶여전히 유효한 미래 실적 추정치 상향 요인들
- K2 전차의 1분기 폴란드 2-1차(180대+지원차량 81대 7조원 이상 규모 기대) 및 연내 루마니아(총 250대 중 100대 내외의 1차 물량 기대) 등 추가 수주 모멘텀 여전히 유효
- 이는 단기 주가 모멘텀일 뿐 아니라 미래 실적 추정치 상향 요인으로 작용 가능
- 해당 건들의 납품 및 진행률 인식 스케줄에 따라 3Q25 이후의 실적 추정치는 특히 이익률 측면에서 충분히 상향 조정될 여지 有


▶투자의견 Buy 유지, 목표주가 95,000원으로 상향
- 목표주가 95,000원으로 상향
- 목표주가는 실적 추정치 변경을 반영한 ‘12MF EPS에 Target P/E 15.0배(글로벌 Peer 평균 20% 할인)를 적용해 산출
- 이익 가시성이 높은 대형 수출 비중 확대 및 가파른 EPS 성장률 전망을 감안해 밸류에이션 방식은 기존 P/B에서 P/E 적용으로 변경


<보고서 원문 링크>
https://vo.la/HOMdDN

[반.전] Arm Holdings: 이제는 정말 외면할 수 없는 기세 - FY 3Q25 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

그동안 Arm의 실적 발표를 볼 때마다 느낀 점은 조금만 상회하면 폭등, 조금만 하회하면 급락하는 게 이상하다는 것이었습니다.

워낙 프리미엄에 거래되어 왔기에 조금만 삐끗해도 위험할 수 있다고 볼 수 있지만, 애초에 프리미엄부터가 부담스럽기도 했죠.

이번에도 연간 가이던스의 상단을 살짝 하향 조정했는데, 중간값 기준으로는 상향임에도 불구하고 시간외 6% 하락했습니다.

하지만 이번 조정만큼은 접근 기회로 활용해 볼 수 있다는 생각이 드는데요.

그간 논란이 되어 온 밸류에이션이나 여러 불확실성 요인 등 상황이 크게 변화한 것은 없지만,

1) 최근 다시 주목받고 있는 On-device AI 테마의 투자 대안이 될 수 있으며,

2) AI PC와 스타게이트 프로젝트 등으로 마침내 PC/서버 침투 내러티브가 현실화되기 시작할 것으로 기대되기 때문입니다.

1~2년 forward valuation만으로 부담을 가지고 외면하기에는 이제는 정말 모멘텀이 너무 강력해지고 있습니다.

실적과 valuation에 대한 저희 생각은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3WQbrO6

(2025/02/06 공표자료)

SK실트론의 남은 과제는 ‘점유율 확보’다. SiC 웨이퍼는 기술 장벽이 높고 투자 비용도 높은 탓에 소수 기업들이 독점하고 있는 시장이다. 모르도르 인텔리전스는 지난해 기준 SiC 웨이퍼 시장의 상위 5개 기업으로 중국 울프스피드, 미국 코히어런트, 일본 사이크리스털, 중국 샤먼 파워웨이, 스위스 ST마이크로일렉트로닉스 등을 꼽았다. SK실트론CSS의 시장 점유율은 지난해 기준 6%다.

https://v.daum.net/v/20250207050026192

[언더아머 실적발표]

매출액 $1.4B, EPS $1.34

매출액 -6%, 북미 -8%, EAME +5%, Asia -5%, 라틴 -16%

홀세일 -1%, DTC -9%

[FY2025 전망]

매출액 -10%, 북미 -13%, 글로벌 Mid single digit 역성장

https://about.underarmour.com/content/ua/about/na/us/en/stories/press-releases/release.24686.html

ㄴ 언더 아머 실적을 보면 TPR이 유럽에서 +42% 성장 했는데 상대적으로 얼마나 잘했는지 알 수 있겠네요..네프콘 TPR 분석 내용을 참고 바랍니당...

AMZN 관련 최신 뉴스 2025-02-07 8:32

Amazon stock slips as a gloomy outlook overshadows strong earnings
https://finance.yahoo.com/news/amazon-stock-drops-gloomy-outlook-213400812.html?.tsrc=rss

Amazon reports better Q4 results, but soft revenue guidance weighs on stock
https://finance.yahoo.com/news/amazon-reports-better-expected-q4-214421262.html?.tsrc=rss

Amazon cloud revenue miss amid Big Tech market 'concentration'
https://finance.yahoo.com/video/amazon-cloud-revenue-miss-amid-230311493.html?.tsrc=rss

Amazon Earnings Beat Expectations. Stock Slips As Guidance Disappoints.
https://finance.yahoo.com/m/59867659-f739-3cdf-abbc-46b96b68ca01/amazon-earnings-beat.html?.tsrc=rss

Amazon Earnings: Shares Fall After Sales Outlook Is Weaker Than Expected
https://finance.yahoo.com/m/9e737281-2eba-3097-b826-8cd6e76fda38/amazon-earnings%3A-shares-fall.html?.tsrc=rss

Amazon Tops Fourth-Quarter Views, First-Quarter Sales Outlook Falls Short
https://finance.yahoo.com/news/amazon-tops-fourth-quarter-views-215223582.html?.tsrc=rss

Amazon's AWS miss adds to Big Tech's cloud woes
https://finance.yahoo.com/video/amazons-aws-miss-adds-big-214813219.html?.tsrc=rss

Amazon Posts Solid Earnings. A Cloud Miss and Weak Outlook Are Hurting the Stock.
https://finance.yahoo.com/m/135dda92-dc77-35f0-b63a-7539965a046b/amazon-posts-solid-earnings..html?.tsrc=rss

Umbrella Research
종목 간단 업데이트 250207

* 엠로, 켐트로닉스

모바일앱전용 Link: https://umbrellaresearch.page.link/dG49

제목 : 콘텐츠 IP 강화하는 하이브IM, 게임 개발사 마코빌에 팔로우온 *연합인포*
콘텐츠 IP 강화하는 하이브IM, 게임 개발사 마코빌에 팔로우온 45억 투자라운드에 참여…라구나인베·스마트스터디벤처스 등도 후속 투자 (서울=연합인포맥스) 양용비 기자 = 하이브의 게임 개발사 하이브IM 콘텐츠 지적재산(IP) 강화에 나섰다. 콘텐츠 IP 스타트업인 마코빌에 투자하면서 협력 강화에 박차를 가하고 있는데, 2022년 첫 투자에 이은 두 번째 투자도 단행했다. 7일 벤처캐피탈(VC)업계에 따르면 마코빌은 최근 45억원 규모의 자금을 유치했다. 하이브IM과 라구나인베스트먼트, 스마트스터디벤처스, 코나벤처파트너스, KC벤처스 등이 투자에 참여했다. KC벤처스를 제외하면 모두 기존 투자사다. 라구나인베스트먼트와 스마트스터디벤처스는 시드 단계에서 자금을 투입했다. 코나벤처파트너스의 경우 2020년 9월과 2022년 1월에 이은 세 번째 투자다. 하이브IM은 2022년 1월에 이어 첫 팔로우온(후속투자)를 단행했다. 이번 투자는 마코빌이 발행한 전환상환우선주(RCPS) 4만9천851주를 투자사가 취득하는 방식으로 진행했다. 주당 발행가는 9만269원이다. 지난달 22일과 23일 자금 납입이 완료됐다. 하이브IM과 마코빌은 시리즈A 투자를 전후로 전략적 협업 관계를 이어가고 있다. 일본 애니메이션풍 RPG 게임은 '오즈 리:라이트'를 함께 개발하고 있다. 마코빌은 애니메이션 아기상어, 핑크퐁을 만든 '더핑크퐁컴퍼니(옛 스마트스터디)' 부사장 출신인 이주현 대표가 2020년 창업한 콘텐츠 IP 스타트업이다. 영유아 콘텐츠 치타부, 오즈 뿐 아니라 게임 콘텐츠 배틀리그, 보스코, 아기상어 런어웨이를 개발했다. 하이브가 게임사업 진출을 위해 2022년 설립한 하이브IM은 개발사 투자에 적극적으로 나서고 있다. 역량 있는 개발사를 발굴·투자한 이후 협력을 통해 글로벌 경쟁력을 갖추겠다는 구상이다. 마코빌 외에도 게임 개발사인 액션스퀘어, 플린트, 아쿠아트리 등에도 투자했다. 하이브IM의 투자는 단순 자금 투입에 그치지 않는다. 자금을 집행한 이후 사업적 협력을 도모하고 있다. 마코빌 투자도 '오즈 리:라이트'의 성공을 위한 전략적 파트너십의 연장선이다. 액션스퀘어도 지난해 투자한 이후 강력한 파트너십을 구축해 던전 크롤러 장르 신작 '던전스토커즈'의 퍼블리싱에 함께 나섰다. 플린트가 개발한 2D 액션 RPG 게임 '별이되어라2'도 하이브IM이 서비스하고 있다. *그림* ybyang@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

[미래에셋 전기전자/IT 하드웨어 박준서]

삼성전자가 쏘아올린 유리기판

■삼성전자의 유리기판 진출 모색.유리기판 사업이 중요해지고 있음
-최근 삼성전자가 여러 소부장 업체와 직접 미팅을 진행한 것으로 알려져, 유리 기판 사업 진출 가능성이 시사. 계열사 내 생산 또는 외주 생산이 검토될 가능성이 있는데, 계열사 간 이해 상충을 고려해 글라스 패키징은 삼성전기, 글라스 인터포저는 삼성전자가 맡는 구조가 형성될 수 있음

■PLP 사업 인수 이후 유리기판 포함 차세대 패키지 확보에 집중
-삼성전자는 PLP 사업 인수 이후 유리기판 포함 차세대 패키지 기술 확보를 위해 노력하고 있음. 삼성전기는 2019년 4월 PLP 사업을 7,850억 원에 삼성전자에 양도. 이는 인력, 영업권 포함 모든 사업 부문이 이전되는 영업양수도 방식이었음. 이후 최첨단 패키징 기술 개발을 지속해왔으며 유리기판 사업 투자 가능성도 높아짐

■유리기판, 차세대 기판으로 부각은 지속
-최근 버틀넥은 동 도금이 용이한 유기 기판과 달리 유리 기판은 물성이 매끄러워 동 도금이 어렵다는 점으로 판단. 이를 해결하기 위해 Ti/CU Sedd Layer 증착 → 전해 도금 등의 공정이 필요하나 균일한 도금 품질 확보도 쉽지 않은 상황. 이에 대한 해결책이 유리 기판의 사업성 시기를 단축시켜줄 것으로 판단

보고서 원문: https://han.gl/ZOTQ4
감사합니다

기업명: 넥스틴
제목: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동

① 매출액 및 손익구조 변동: 연결 재무제표 기준으로 매출액은 30.58% 증가하였으며, 영업이익과 법인세비용차감전계속사업이익은 각각 32.24%, 31.66% 증가하였음.

② 당기순이익: 전년 대비 26.90% 증가하였음.

③ 재무현황: 자산총계, 부채총계, 자본총계 모두 증가하였으며, 자본금도 소폭 상승하였음.

④ 매출 증가 주요 원인: 신규 및 기존 고객사의 매출 증가로 인한 것임.

⑤ 이사회 결의: 2025년 2월 7일에 이사회 결의가 있었으며, 사외이사 및 감사의 참석하에 진행됨.

⑥ 참고사항: 재무 내용은 K-IFRS에 따라 작성되었으며, 외부감사인의 감사 결과 및 주주총회 승인 과정에서 변경될 수 있음.

핀터 공시 알림 텔레그램
https://home.finter.kr/finter_briefing

공시링크
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250207900055
2025.02.07 09:51:04

🌈Apple inks multi-billion-dollar deal with Broadcom for U.S.-made chips

- 애플은 브로드컴과 수십억 달러 규모의 계약을 체결해 미국에서 제조된 5G 무선 주파수(RF) 칩과 기타 부품을 공급 받기로 함

- 애플의 미국 내 기술 투자 확대 전략의 일환으로, 브로드컴은 관련 부품 생산을 위해 미국 내 제조 시설을 활용할 예정

- 애플은 지속적으로 공급망 다변화와 미국 내 제조업 지원을 추진, 브로드컴과의 협력은 애플이 주요 기술을 내부화하려는 노력과도 맞물려 있음

https://www.reuters.com/markets/deals/apple-inks-multi-billion-dollar-deal-with-broadcom-us-made-chips-2023-05-23/?utm_source=chatgpt.com

하드웨어 마인드로 쉽지 않죠 엔지니어 스킴도 다른데..

https://www.finance-scope.com/article/view/scp202502070005

■ 반도체 / 전기전자 (KB증권 김동원, 이창민, 이의진)

- AI 열 식히는 해법, 유리기판: 삼성전자, 양산 주도 예상
- 전공정 tech migration 한계, 후공정 패키징 중요 부각
- 고성능 패키징 (advanced packaging) 경쟁 강화 차원
- 기존 실리콘 인터포저 한계 극복, 비용 효율 / 성능 개선
① 열과 휘어짐 내구성 높아 AI 반도체 패키징 최대 강점
② 대면적화 용이해 데이터센터, AI 반도체 중심 수요 증가
③ 전기신호 손실 축소와 신호 전달 속도 측면에도 강점
- 26F부터 삼성그룹은 유리기판 양산 본격화 시작 예상
- 삼성전자, 삼성디스플레이, 삼성전기 수혜

○ KB증권 반도체 / 전기전자 리포트 링크
https://bit.ly/4gquEwR

▷ 위 내용은 KB증권 리포트에 게재된 내용으로
컴플라이언스 기준에 부합함을 알려드립니다.

감사합니다.

이데일리 매체사에서 추가로 송출되어 공유드립니다. 자세한 사항은 아래 링크를 확인해 주시기 바랍니다. https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=03772006642067896&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

2025.02.07 13:34:27
기업명: 네오셈(시가총액: 4,369억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 331억(예상치 : -)
영업익 : 49억(예상치 : -)
순이익 : 65억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2024.4Q 331억/ 49억/ 65억
2024.3Q 332억/ 105억/ 82억
2024.2Q 99억/ -16억/ -3억
2024.1Q 285억/ 26억/ 36억
2023.4Q 249억/ 21억/ 9억

* 변동요인
글로벌 M/S 1위인 SSD 검사장비를 비롯 차세대 검사장비인 CXL 메모리 검사장비와 SERVER DIMM 검사장비, BURN IN TESTER 등 신제품의 매출 호조에 따른 손익구조 변동


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