#экономика #США #QE #ФРС #monetarypolicy #ставка
Маловато будет )
Покупок ФРС не хватает, чтобы сдержать рост доходности гособлигаций США …
ФРС потихоньку продолжает скупать гособлигации, за неделю еще скуплено на $24.8 млрд, баланс растет достаточно уверенно и активы ФРС составили $7.177 трлн. Пока процесс идет планомерно и достаточно ровно, но этого не хватает… Минфин США постепенно начал перекладывать огромный объем нового долга, который он набрал за последние полгода из краткосрочных векселей в более длинные бумаги и это сразу начало давить на доходность.
За сентябрь объем векселей сократился на $48 млрд (до $5.03 трлн), объем долга вырос на $184 млрд, фактически в рынке стало на $232 млрд больше гособлигаций со сроками погашения более года (в т.ч. $43 млрд с плавающей ставкой). В октябре история развивается в том же направлении – за три недели Минфин США занял около $90 млрд в долгосрочном долге и погасил на ~$25 млрд векселей. Из трети триллиона долларов, которые Минфин США (кроме векселей) занял на рынке ФРС выкупила чуть меньше половины этого долга и этого явно недостаточно, чтобы долгосрочные ставки оставались на прежнем уровне.
Доходность 10-лентних Treasuries выросла с ~0.6% до 0.85%, 30-тилетние бумаги выдали рост доходности с ~1.4% до 1.7% (ставки по ипотеке при этом снизились до исторических минимумов 2.8%). Это ставит ФРС в пикантную ситуацию, когда: либо надо «отпускать» доходности и мириться с ростом долгосрочных ставок, либо нужно увеличивать объемы выкупа. Учитывая, что Минфину США нужно переложить (не торопясь) из векселей около $2 трлн + текущие заимствования для финансирования дефицита – предложение долга будет расти, а вот спроса особо нет... кроме ФРС особо р\покупать все это некому…
В прошлый раз ФРС сильно напряглась при приближении доходности UST 10 0.9-1%, так что будет интересно посмотреть что будут делать сейчас …
P.S.: Минфин США продолжает сидеть на «кэше» c $1.7 трлн, но и у банков деньги есть )
@truecon
Маловато будет )
Покупок ФРС не хватает, чтобы сдержать рост доходности гособлигаций США …
ФРС потихоньку продолжает скупать гособлигации, за неделю еще скуплено на $24.8 млрд, баланс растет достаточно уверенно и активы ФРС составили $7.177 трлн. Пока процесс идет планомерно и достаточно ровно, но этого не хватает… Минфин США постепенно начал перекладывать огромный объем нового долга, который он набрал за последние полгода из краткосрочных векселей в более длинные бумаги и это сразу начало давить на доходность.
За сентябрь объем векселей сократился на $48 млрд (до $5.03 трлн), объем долга вырос на $184 млрд, фактически в рынке стало на $232 млрд больше гособлигаций со сроками погашения более года (в т.ч. $43 млрд с плавающей ставкой). В октябре история развивается в том же направлении – за три недели Минфин США занял около $90 млрд в долгосрочном долге и погасил на ~$25 млрд векселей. Из трети триллиона долларов, которые Минфин США (кроме векселей) занял на рынке ФРС выкупила чуть меньше половины этого долга и этого явно недостаточно, чтобы долгосрочные ставки оставались на прежнем уровне.
Доходность 10-лентних Treasuries выросла с ~0.6% до 0.85%, 30-тилетние бумаги выдали рост доходности с ~1.4% до 1.7% (ставки по ипотеке при этом снизились до исторических минимумов 2.8%). Это ставит ФРС в пикантную ситуацию, когда: либо надо «отпускать» доходности и мириться с ростом долгосрочных ставок, либо нужно увеличивать объемы выкупа. Учитывая, что Минфину США нужно переложить (не торопясь) из векселей около $2 трлн + текущие заимствования для финансирования дефицита – предложение долга будет расти, а вот спроса особо нет... кроме ФРС особо р\покупать все это некому…
В прошлый раз ФРС сильно напряглась при приближении доходности UST 10 0.9-1%, так что будет интересно посмотреть что будут делать сейчас …
P.S.: Минфин США продолжает сидеть на «кэше» c $1.7 трлн, но и у банков деньги есть )
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Новые рекорды … каждый день
Новые рекорды в США заставляют напрягаться Мексику и вводить новые ограничения в приграничных районах. Фаучи указывает на необходимость усиления мер социального дистанцирования. Франция может пойти на новое ужесточение уже в середине недели, Европа продолжит ужесточать меры. Очевидно, что «мягкие» меры сильно запоздали, но пока это не привело к критическому дефициту медицинских мощностей...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: Франция, США, Италия, Испания, Бельгия, Польша, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России 16.52 тыс. случаев, общее количество случаев составило 1.497 млн. Московские «качели» в районе 5 тыс. продолжаются – 4453 новых случаев, госпитализации постепенно растут уже 1339 за день. По России без Москвы количество новых случаев равномерно растет и составило 12.06 тыс. Количество летальных случаев тоже растет.
По миру количество новых случаев поставило новый рекорд 490 тыс. в день (в среднем за неделю более 400 тыс. ежедневно). В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается. Ирландия резко притормозила после введения локдауна. Западная Европа продолжает безостановочный рост. Франция зафиксировала 42 тыс. случаев, около 20 тыс. дают Великобритания и Испания, их практически догнала Италия. Маленькие Чехия и Бельгия – по 15 тыс. новых случаев в день. В Восточной Европе ситуация все хуже и хуже.
В США пошли рекорды, количество случаев за день превысило 80 тыс. побив летний рекорд. Количество госпитализированных в США растет, но пока это около 41 тыс. на пике было ~60 тыс., смертность – растет, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация немного ухудшается, но пока здесь относительно ровная ситуация.
P.S.: Не знаю как у кого, но у меня контакт-листе заболевшие уже десятками (весной были скорее единичные случаи), правда в основном легко.
@truecon
Новые рекорды … каждый день
Новые рекорды в США заставляют напрягаться Мексику и вводить новые ограничения в приграничных районах. Фаучи указывает на необходимость усиления мер социального дистанцирования. Франция может пойти на новое ужесточение уже в середине недели, Европа продолжит ужесточать меры. Очевидно, что «мягкие» меры сильно запоздали, но пока это не привело к критическому дефициту медицинских мощностей...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: Франция, США, Италия, Испания, Бельгия, Польша, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России 16.52 тыс. случаев, общее количество случаев составило 1.497 млн. Московские «качели» в районе 5 тыс. продолжаются – 4453 новых случаев, госпитализации постепенно растут уже 1339 за день. По России без Москвы количество новых случаев равномерно растет и составило 12.06 тыс. Количество летальных случаев тоже растет.
По миру количество новых случаев поставило новый рекорд 490 тыс. в день (в среднем за неделю более 400 тыс. ежедневно). В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается. Ирландия резко притормозила после введения локдауна. Западная Европа продолжает безостановочный рост. Франция зафиксировала 42 тыс. случаев, около 20 тыс. дают Великобритания и Испания, их практически догнала Италия. Маленькие Чехия и Бельгия – по 15 тыс. новых случаев в день. В Восточной Европе ситуация все хуже и хуже.
В США пошли рекорды, количество случаев за день превысило 80 тыс. побив летний рекорд. Количество госпитализированных в США растет, но пока это около 41 тыс. на пике было ~60 тыс., смертность – растет, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация немного ухудшается, но пока здесь относительно ровная ситуация.
P.S.: Не знаю как у кого, но у меня контакт-листе заболевшие уже десятками (весной были скорее единичные случаи), правда в основном легко.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Европа – все ближе к хаосу, США догоняют
С каждым днем Европа вводит новые ограничения, но пока все похоже на полную потерю европейцами контроля над ситуацией, так что жесткие ограничения еще впереди. Неаполь бунтует в ответ на новые ограничения, но коечный фонд заполняется так стремительно, что через неделю такой динамики деваться уже будет некуда. США – ситуация столь стремительно ухудшается, что к выборам будет совсем печально (причем как раз в тех Штатах, которые и будут решать исход выборов). Относительно экономики сейчас вопрос лишь в том насколько глубоким будет провал 4 квартала…
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Бельгия, Испания, Великобритания, Германия;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России составил 16.71 тыс. случаев, общее количество случаев превысило 1.5 млн. В Москве практически без изменений – 4455 новых случаев. По России без Москвы количество новых случаев равномерно растет и составило 12.26 тыс. Количество летальных случаев тоже растет.
По миру количество новых случаев безостановочно растет. В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается, начинает улучшаться ситуация в Ирландии после введения локдауна. Западная Европа продолжает рост по достаточно крутой экспоненте. Франция зафиксировала 45 тыс. случаев, многие страны дают в среднем 10-20 тыс. случаев в день. В Восточной Европе ситуация ухудшается – в лидерах Польша и Чехия.
В США рост только ускоряется, среднее за неделю количество случаев уже у максимумов. Количество госпитализированных в США растет, но до пика еще есть запас, смертность – тоже ухудшение, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная.
@truecon
Европа – все ближе к хаосу, США догоняют
С каждым днем Европа вводит новые ограничения, но пока все похоже на полную потерю европейцами контроля над ситуацией, так что жесткие ограничения еще впереди. Неаполь бунтует в ответ на новые ограничения, но коечный фонд заполняется так стремительно, что через неделю такой динамики деваться уже будет некуда. США – ситуация столь стремительно ухудшается, что к выборам будет совсем печально (причем как раз в тех Штатах, которые и будут решать исход выборов). Относительно экономики сейчас вопрос лишь в том насколько глубоким будет провал 4 квартала…
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Бельгия, Испания, Великобритания, Германия;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России составил 16.71 тыс. случаев, общее количество случаев превысило 1.5 млн. В Москве практически без изменений – 4455 новых случаев. По России без Москвы количество новых случаев равномерно растет и составило 12.26 тыс. Количество летальных случаев тоже растет.
По миру количество новых случаев безостановочно растет. В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается, начинает улучшаться ситуация в Ирландии после введения локдауна. Западная Европа продолжает рост по достаточно крутой экспоненте. Франция зафиксировала 45 тыс. случаев, многие страны дают в среднем 10-20 тыс. случаев в день. В Восточной Европе ситуация ухудшается – в лидерах Польша и Чехия.
В США рост только ускоряется, среднее за неделю количество случаев уже у максимумов. Количество госпитализированных в США растет, но до пика еще есть запас, смертность – тоже ухудшение, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Динамика прежняя – интенсивное ухудшение
Италия и Испания ужесточают ограничительные меры, в Италии будет ограничена работа баров и ресторанов, игровых и спортивных залов, Испания готова ввести общенациональный комендантский час. Администрация Д.Трампа заявила… "We are not going to control the pandemic. We are going to control the fact that we get vaccines, therapeutics and other mitigation areas" впереди новые рекорды.
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Бельгия, Испания, Германия, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России поставил новый рекорд 17.35 тыс. случаев, общее количество случаев 1.531 млн. В Москве сова прибавили – 5224 новых случая. По России без Москвы количество новых случаев немного притормозило 12.12 тыс., но это лишь эффекты выходных. Количество летальных случаев уверенно растет.
По миру количество новых случаев растет за счет Европы и США. В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается, медленно улучшается ситуация в Ирландии. Западная Европа продолжает уверенное движение по достаточно крутой экспоненте. Франция видимо хочет мировых рекордов – 52 тыс. за день. Новых формальных рекордов во многих странах нет по одной причине – выходные. В Восточной Европе ситуация ухудшается – в лидерах Польша и Чехия.
В США уверенный рост новых случаев. Количество госпитализированных в США растет, но до пика еще приличный запас, смертность – тоже ухудшение, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная.
@truecon
Динамика прежняя – интенсивное ухудшение
Италия и Испания ужесточают ограничительные меры, в Италии будет ограничена работа баров и ресторанов, игровых и спортивных залов, Испания готова ввести общенациональный комендантский час. Администрация Д.Трампа заявила… "We are not going to control the pandemic. We are going to control the fact that we get vaccines, therapeutics and other mitigation areas" впереди новые рекорды.
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Бельгия, Испания, Германия, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России поставил новый рекорд 17.35 тыс. случаев, общее количество случаев 1.531 млн. В Москве сова прибавили – 5224 новых случая. По России без Москвы количество новых случаев немного притормозило 12.12 тыс., но это лишь эффекты выходных. Количество летальных случаев уверенно растет.
По миру количество новых случаев растет за счет Европы и США. В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается, медленно улучшается ситуация в Ирландии. Западная Европа продолжает уверенное движение по достаточно крутой экспоненте. Франция видимо хочет мировых рекордов – 52 тыс. за день. Новых формальных рекордов во многих странах нет по одной причине – выходные. В Восточной Европе ситуация ухудшается – в лидерах Польша и Чехия.
В США уверенный рост новых случаев. Количество госпитализированных в США растет, но до пика еще приличный запас, смертность – тоже ухудшение, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
😷 Продолжаем… масочный режим в России
В России введен всеобщий масочный режим и запрещена работа общепита ночью. Британские исследователи, вслед за рядом других, опубликовали большое исследование, которое подтверждает снижение количества людей с антителами с июня по сентябрь (https://www.imperial.ac.uk/news/207333/coronavirus-antibody-prevalence-falling-england-react/). Чехия ввела общенациональный комендантский час с 21:00 среды, Э.Макрон собирает Кабмин на тему дальнейших действий.
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: Франция, США, Италия, Бельгия, Испания, Германия, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России немного притормозил после выходных 16.55 тыс. случаев, общее количество случаев 1.548 млн. В Москве снижение до 4312 новых случаев. По России без Москвы количество новых случаев выросло до 12.24 тыс.. Количество летальных случаев поставило рекорд и растет ....
Динамика в мире продолжает оставаться восходящей, количество новых случаев растет на 20% в неделю. В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа продолжает уверенное движение по достаточно крутой экспоненте (с локальным спадом случаев после выходных), но пока медицина справляется и смертность находится в районе 1%. Франция в лидерах – новые случаи растут в 1.5 раза за неделю. В Восточной Европе ситуация сложная – в лидерах Польша и Чехия.
В США уверенный рост новых случаев, средний за неделю показатель новых случаев пробил 70 тыс. и идет на новые рекорды. Количество госпитализированных в США растет, но приличный запас сохраняется, смертность – динамика ухудшается, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная.
@truecon
😷 Продолжаем… масочный режим в России
В России введен всеобщий масочный режим и запрещена работа общепита ночью. Британские исследователи, вслед за рядом других, опубликовали большое исследование, которое подтверждает снижение количества людей с антителами с июня по сентябрь (https://www.imperial.ac.uk/news/207333/coronavirus-antibody-prevalence-falling-england-react/). Чехия ввела общенациональный комендантский час с 21:00 среды, Э.Макрон собирает Кабмин на тему дальнейших действий.
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Израиль;
☹️ рост новых случаев: Франция, США, Италия, Бельгия, Испания, Германия, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России немного притормозил после выходных 16.55 тыс. случаев, общее количество случаев 1.548 млн. В Москве снижение до 4312 новых случаев. По России без Москвы количество новых случаев выросло до 12.24 тыс.. Количество летальных случаев поставило рекорд и растет ....
Динамика в мире продолжает оставаться восходящей, количество новых случаев растет на 20% в неделю. В Индии и Израиле все еще ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа продолжает уверенное движение по достаточно крутой экспоненте (с локальным спадом случаев после выходных), но пока медицина справляется и смертность находится в районе 1%. Франция в лидерах – новые случаи растут в 1.5 раза за неделю. В Восточной Европе ситуация сложная – в лидерах Польша и Чехия.
В США уверенный рост новых случаев, средний за неделю показатель новых случаев пробил 70 тыс. и идет на новые рекорды. Количество госпитализированных в США растет, но приличный запас сохраняется, смертность – динамика ухудшается, продолжается рост количества случав относительно тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная.
@truecon
#Кризис #рубль #БанкРоссии #бюджет #банки #ставка
Дрейф в ликвидность сохраняется…
Банк России пока так и не опубликовал данные и таблицы по банковской системе за сентябрь… ждем ...
Но определенные истории уже есть из сводной банковской статистики …. В сентябре срочные депозиты населения в рублях сократились на 0.21 трлн руб., срочные депозиты в валюте сократились на $1.2 млрд, одновременно выросли текущие счета в рублях на 0.37 трлн руб. в целом это полностью подтверждает движение населения в ликвидность.
Мало того, есть все предпосылки говорить, что и октябрь продолжает эту тенденцию. Ликвидная рублевая позиция у населения подрастает, данные по ликвидности БС указывают, что объем наличных в обращении вырос, хотя не должен … )
Ситуация здесь успокоилась после бурной весны и наличные растут в последние месяцы не так быстро - на 100-150 млрд руб., но суть в том, что динамика наличных имеет сезонность и в сентябре-ноябре их объем в экономике обычно сокращается перед бурным декабрьским взлетом на бюджетных выплатах. Взлет будет, а вот осеннего сокращения пока нет ... Хотя полных данных за октябрь нет, но уже по оперативным данным очевидно, что это будет минимум +50-100 млрд. руб. (на 26 октября >100 млрд руб.)
Наблюдаем дальше…
@truecon
Дрейф в ликвидность сохраняется…
Банк России пока так и не опубликовал данные и таблицы по банковской системе за сентябрь… ждем ...
Но определенные истории уже есть из сводной банковской статистики …. В сентябре срочные депозиты населения в рублях сократились на 0.21 трлн руб., срочные депозиты в валюте сократились на $1.2 млрд, одновременно выросли текущие счета в рублях на 0.37 трлн руб. в целом это полностью подтверждает движение населения в ликвидность.
Мало того, есть все предпосылки говорить, что и октябрь продолжает эту тенденцию. Ликвидная рублевая позиция у населения подрастает, данные по ликвидности БС указывают, что объем наличных в обращении вырос, хотя не должен … )
Ситуация здесь успокоилась после бурной весны и наличные растут в последние месяцы не так быстро - на 100-150 млрд руб., но суть в том, что динамика наличных имеет сезонность и в сентябре-ноябре их объем в экономике обычно сокращается перед бурным декабрьским взлетом на бюджетных выплатах. Взлет будет, а вот осеннего сокращения пока нет ... Хотя полных данных за октябрь нет, но уже по оперативным данным очевидно, что это будет минимум +50-100 млрд. руб. (на 26 октября >100 млрд руб.)
Наблюдаем дальше…
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Европа подходит к локдаунам
Германия готовит новый план закрытия учреждений общественного питания, отдыха и развлечений, культуры, занятий спортом. В среду вечером Э. Макрон выступит с телеобращением, чтобы объявить о новых инициативах по борьбе со второй волной вируса – разговор идет о месячном локдауне. Д. Трамп колесит по Штатам и обещает скорую нормализацию, хаотизация ситуации к выборам …
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Аргентина, Израиль;
☹️ рост новых случаев: Франция, США, Италия, Бельгия, Испания, Польша, Германия;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России снизился за счет Москвы до 16.2 тыс. случаев, общее количество случаев 1.564 млн. Москва выдала минимум за три недели – 3670 новых случаев, но смертность выросла, госпитализировано 1.2 тыс. По России без Москвы количество новых случаев поставило новый рекорд 12.53 тыс., в данных пока еще есть эффекты выходных. Количество летальных исходов стремительно растет.
Уверенный рост новых случаев в мире продолжается. В Индии ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа – стремительный рост новых случаев продолжается, хотя медицина пока справляется, но с каждым днем все хуже – смертность начинает ускоряться. Резкий взлет смертности во Франции, Великобритании, Италии… По количеству новых случаев Франция остается в лидерах, Великобритания притормозила. В Восточной Европе ситуация сложная – смертность тоже растет.
В США новые рекорды новых случаев - средний за неделю показатель достиг 72 тыс. Количество госпитализированных в США растет и уже прошли половину расстояния до максимумов, но запас сохраняется, смертность – динамика постепенно ухудшается, рост новых случаев опережает рост тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная, но появляются признаки ухудшения.
@truecon
Европа подходит к локдаунам
Германия готовит новый план закрытия учреждений общественного питания, отдыха и развлечений, культуры, занятий спортом. В среду вечером Э. Макрон выступит с телеобращением, чтобы объявить о новых инициативах по борьбе со второй волной вируса – разговор идет о месячном локдауне. Д. Трамп колесит по Штатам и обещает скорую нормализацию, хаотизация ситуации к выборам …
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Аргентина, Израиль;
☹️ рост новых случаев: Франция, США, Италия, Бельгия, Испания, Польша, Германия;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России снизился за счет Москвы до 16.2 тыс. случаев, общее количество случаев 1.564 млн. Москва выдала минимум за три недели – 3670 новых случаев, но смертность выросла, госпитализировано 1.2 тыс. По России без Москвы количество новых случаев поставило новый рекорд 12.53 тыс., в данных пока еще есть эффекты выходных. Количество летальных исходов стремительно растет.
Уверенный рост новых случаев в мире продолжается. В Индии ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа – стремительный рост новых случаев продолжается, хотя медицина пока справляется, но с каждым днем все хуже – смертность начинает ускоряться. Резкий взлет смертности во Франции, Великобритании, Италии… По количеству новых случаев Франция остается в лидерах, Великобритания притормозила. В Восточной Европе ситуация сложная – смертность тоже растет.
В США новые рекорды новых случаев - средний за неделю показатель достиг 72 тыс. Количество госпитализированных в США растет и уже прошли половину расстояния до максимумов, но запас сохраняется, смертность – динамика постепенно ухудшается, рост новых случаев опережает рост тестов. В Латинской Америке ситуация пока относительно ровная, но появляются признаки ухудшения.
@truecon
#SP #акции #США
Пир Marginалов близок к завершению?
Последний цикл роста рынка был безусловно ростом на маржинальных (спекулятивных) позициях, или позициях с плечом. В общем-то определенная критическая масса здесь накопилась. В сентябре рост маржинальных позиций прекратился, остановился и рынок – октябрь будет третьим месяцем подряд, когда рынок фактически стоит на примерно одном уровне около 3.4k по S&P 500.
Объективно иных факторов роста рынка сейчас практически нет (байбэки, дивиденды и пр.), а неопределённость (локдауны, выборы ) растет. В такой позиции всегда есть шанс на «последний рывок» вверх - рынок надеется на "Blue Wave" (победа демократами по всем фронтам и заливание деньгами), но учитывая то, что Байден фактически обещает сначала локдаун (как раз пик заражений будет), а лишь потом заливание деньгами… шансы на то, что мы сначала увидим «утилизацию» части маржинальных позиций видятся несоизмеримо выше.
Все остальные результаты выборов (Трамп-«ослы», Байден-«слоны», долгое отсутствие результатов) для рынка отрицательны.
@truecon
Пир Marginалов близок к завершению?
Последний цикл роста рынка был безусловно ростом на маржинальных (спекулятивных) позициях, или позициях с плечом. В общем-то определенная критическая масса здесь накопилась. В сентябре рост маржинальных позиций прекратился, остановился и рынок – октябрь будет третьим месяцем подряд, когда рынок фактически стоит на примерно одном уровне около 3.4k по S&P 500.
Объективно иных факторов роста рынка сейчас практически нет (байбэки, дивиденды и пр.), а неопределённость (локдауны, выборы ) растет. В такой позиции всегда есть шанс на «последний рывок» вверх - рынок надеется на "Blue Wave" (победа демократами по всем фронтам и заливание деньгами), но учитывая то, что Байден фактически обещает сначала локдаун (как раз пик заражений будет), а лишь потом заливание деньгами… шансы на то, что мы сначала увидим «утилизацию» части маржинальных позиций видятся несоизмеримо выше.
Все остальные результаты выборов (Трамп-«ослы», Байден-«слоны», долгое отсутствие результатов) для рынка отрицательны.
@truecon
Оказывается и так бывает ... платежная система ЕЦБ в пятницу "упала"
"Сбой в расчетной системе еврозоны Target2, продолжавшийся более 11 часов, привел к сокращению объема используемых банками средств на счетах и депозитах центробанков на 416 млрд евро ($473 млрд), пишет Bloomberg со ссылкой на данные ЕЦБ."
https://frankrg.com/27017
"Сбой в расчетной системе еврозоны Target2, продолжавшийся более 11 часов, привел к сокращению объема используемых банками средств на счетах и депозитах центробанков на 416 млрд евро ($473 млрд), пишет Bloomberg со ссылкой на данные ЕЦБ."
https://frankrg.com/27017
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Новые рекорды в мире - 0.5 млн в день
Германия и Франция долго сопротивлялись, но все же пошли на ограничения (хоть и не такие драконовские, как весной), ужесточает ограничения Швейцария и другие страны Европы, Италия на подходе. Основной удар придется по сектору услуг.
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Аргентина, Непал;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Польша, Бельгия, Испания, Германия;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России поставил новый рекорд 17.7 тыс. случаев, общее количество случаев 1.582 млн. Москва выдала рост до 4906 новых случаев – качели продолжаются, госпитализируется около 1.2 тыс. в день. По России без Москвы количество новых случаев поставило новый рекорд 12.81 тыс. эффект выходных исчерпан. Количество летальных исходов стремительно растет, что явно указывает на то, что медицина не справляется (особенно за пределами Москвы).
Количество новых случаев в мире превысило 0.5 млн, рост продолжается. В Индии ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа – рост новых случаев не останавливается, ускорение роста новых случаев немного теряется, но ускорился рост смертности. По количеству новых случаев Франция остается в лидерах, резко разгоняются Италия и Германия. В Восточной Европе смертность в 2-3 раза выше очень сильный рост в Польше.
В США новые рекорды – среднее за неделю количество новых случаев достигло 75 тыс. Количество госпитализированных в США растет, но запас есть, смертность притормозила, рост новых случаев опережает рост тестов. В Латинской Америке некоторое ухудшение динамики происходит, но улучшилась ситуация в Аргентине.
@truecon
Новые рекорды в мире - 0.5 млн в день
Германия и Франция долго сопротивлялись, но все же пошли на ограничения (хоть и не такие драконовские, как весной), ужесточает ограничения Швейцария и другие страны Европы, Италия на подходе. Основной удар придется по сектору услуг.
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Аргентина, Непал;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Польша, Бельгия, Испания, Германия;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России поставил новый рекорд 17.7 тыс. случаев, общее количество случаев 1.582 млн. Москва выдала рост до 4906 новых случаев – качели продолжаются, госпитализируется около 1.2 тыс. в день. По России без Москвы количество новых случаев поставило новый рекорд 12.81 тыс. эффект выходных исчерпан. Количество летальных исходов стремительно растет, что явно указывает на то, что медицина не справляется (особенно за пределами Москвы).
Количество новых случаев в мире превысило 0.5 млн, рост продолжается. В Индии ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа – рост новых случаев не останавливается, ускорение роста новых случаев немного теряется, но ускорился рост смертности. По количеству новых случаев Франция остается в лидерах, резко разгоняются Италия и Германия. В Восточной Европе смертность в 2-3 раза выше очень сильный рост в Польше.
В США новые рекорды – среднее за неделю количество новых случаев достигло 75 тыс. Количество госпитализированных в США растет, но запас есть, смертность притормозила, рост новых случаев опережает рост тестов. В Латинской Америке некоторое ухудшение динамики происходит, но улучшилась ситуация в Аргентине.
@truecon
#Кризис #рубль #БанкРоссии #бюджет #банки #ставка
Возвращаясь к сентябрьским данным по динамике депозитов и наличности...
Годовой отток в наличность составил 2.6 трлн руб., ровно столько же пришло на счета до востребования и депозиты до 30 дней (если исключить приток на счета эскроу около 0.7 трлн руб.). Таким образом, на сентябрь в наличность и текущие счета пришло 5.2 трлн рублей за год, а со срочных депозитов утекло около 0.7 трлн руб. за год. Если бы люди просто ничего не приносили в банки и не изымали проценты с депозитов – то срочные счета должны были вырасти на ~1 трлн рублей за год, а они сократились на 0.7 трлн руб. Отчасти это связано с перетоком в недвижимость, отчасти выводом на финансовые рынки, но ключевой момент – это, что рубли оставались в крайне ликвидной форме (текущие счета и наличность).
Чем больше свободной рублевой ликвидности в системе – тем динамичней могут быть перетоки, в частности в наличную валюту. Оценить в полной мере насколько здесь большую роль играет именно фактор ставок пока вряд ли возможно, но очевидно, что риски для курса это повышает. Почему … исторически доходность рублевого депозита близка к доходности валютного депозита, а рублевый "кэш" сильно хуже валютного "кэша", но сейчас реальность такова, что сейчас валютный депозит=валютный "кэш". Умножаем на большую рублевую ликвидность... дальше логическую цепочку каждый может построить сам …
Краткосрочно такая конструкция может приводить к значительной волатильности, среднесрочно - к хроническому росту наличной валюты в накоплениях. Означает ли это, что может потребоваться более активное вмешательство ЦБ в отдельные периоды – возможно да. Среднесрочная история под большим вопросом, насколько и как население адаптируется к новой реальности низких рублевых ставок ... но, если оно будет адаптироваться через валютные сбережения – это будет иметь вполне очевидное влияние на ДКП.
@truecon
Возвращаясь к сентябрьским данным по динамике депозитов и наличности...
Годовой отток в наличность составил 2.6 трлн руб., ровно столько же пришло на счета до востребования и депозиты до 30 дней (если исключить приток на счета эскроу около 0.7 трлн руб.). Таким образом, на сентябрь в наличность и текущие счета пришло 5.2 трлн рублей за год, а со срочных депозитов утекло около 0.7 трлн руб. за год. Если бы люди просто ничего не приносили в банки и не изымали проценты с депозитов – то срочные счета должны были вырасти на ~1 трлн рублей за год, а они сократились на 0.7 трлн руб. Отчасти это связано с перетоком в недвижимость, отчасти выводом на финансовые рынки, но ключевой момент – это, что рубли оставались в крайне ликвидной форме (текущие счета и наличность).
Чем больше свободной рублевой ликвидности в системе – тем динамичней могут быть перетоки, в частности в наличную валюту. Оценить в полной мере насколько здесь большую роль играет именно фактор ставок пока вряд ли возможно, но очевидно, что риски для курса это повышает. Почему … исторически доходность рублевого депозита близка к доходности валютного депозита, а рублевый "кэш" сильно хуже валютного "кэша", но сейчас реальность такова, что сейчас валютный депозит=валютный "кэш". Умножаем на большую рублевую ликвидность... дальше логическую цепочку каждый может построить сам …
Краткосрочно такая конструкция может приводить к значительной волатильности, среднесрочно - к хроническому росту наличной валюты в накоплениях. Означает ли это, что может потребоваться более активное вмешательство ЦБ в отдельные периоды – возможно да. Среднесрочная история под большим вопросом, насколько и как население адаптируется к новой реальности низких рублевых ставок ... но, если оно будет адаптироваться через валютные сбережения – это будет иметь вполне очевидное влияние на ДКП.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Новые рекорды...
Польская система здравоохранения «работает на пределе», в пятницу новые ограничения. Меркель говорит, что ЕС следовало действовать раньше...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Аргентина, Непал;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Польша, Бельгия, Германия, Испания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России поставил новый рекорд 18.3 тыс. случаев, общее количество случаев почти 1.6 млн. Москва выдала рост до 5268 новых случаев госпитализируется около 1.2-1.3 тыс. в день. По России без Москвы количество новых случаев поставило новый рекорд 13 тыс. Количество летальных исходов стремительно растет.
Количество новых случаев в мире продолжает стремительный рост. В Индии ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа – рост новых случаев, без сильного ускорения, но с ухудшением динамики смертности. По количеству новых случаев Франция лидирует, продолжается разгон в Италии и Германии, торможение в Великобритании и Нидерландах. В Восточной Европе стремительное ухудшение у поляков.
В США рывок продолжается, приблизились к 90 тыс. новых случаев в день. Количество госпитализированных в США растет, но запас до максимумов на несколько недель есть, смертность притормозила, рост новых случаев опережает рост тестов. В Латинской Америке некоторое ухудшение динамики происходит, но в целом ситуация ровная.
@truecon
Новые рекорды...
Польская система здравоохранения «работает на пределе», в пятницу новые ограничения. Меркель говорит, что ЕС следовало действовать раньше...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Аргентина, Непал;
☹️ рост новых случаев: США, Франция, Италия, Польша, Бельгия, Германия, Испания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России поставил новый рекорд 18.3 тыс. случаев, общее количество случаев почти 1.6 млн. Москва выдала рост до 5268 новых случаев госпитализируется около 1.2-1.3 тыс. в день. По России без Москвы количество новых случаев поставило новый рекорд 13 тыс. Количество летальных исходов стремительно растет.
Количество новых случаев в мире продолжает стремительный рост. В Индии ситуация улучшается, нормализуется ситуация в Ирландии. Западная Европа – рост новых случаев, без сильного ускорения, но с ухудшением динамики смертности. По количеству новых случаев Франция лидирует, продолжается разгон в Италии и Германии, торможение в Великобритании и Нидерландах. В Восточной Европе стремительное ухудшение у поляков.
В США рывок продолжается, приблизились к 90 тыс. новых случаев в день. Количество госпитализированных в США растет, но запас до максимумов на несколько недель есть, смертность притормозила, рост новых случаев опережает рост тестов. В Латинской Америке некоторое ухудшение динамики происходит, но в целом ситуация ровная.
@truecon
