#экономика #США #экспорт #Кризис #нефть
Дефицит торговли товарами США: новый рекорд
На прошлой неделе вышли данные по внешней торговле США, дефицит торговли товарами и услугами в июле вырос до $63.6 млрд и пока еще не достиг рекордов 2008 года, но отдельно по товарам новый рекорд – дефицит составил $80.1 млрд, до сих пор рекорд был $79.5 млрд в декабре 2018 года. Экспорт США в июле был на 20.1% ниже уровня прошлого года, падение импорта составило 11.4% г/г. По товарам динамика -16% г/г по экспорту и -7.4% г/г по импорту.
Постепенно торговля восстанавливается, но для США ситуация скорее ухудшилась в последние месяцы, т.к. дефицит торговли товарами продолжил интенсивно расти. Если смотреть дефицит за вычетом нефтяного – то он поставил абсолютный рекорд и продолжает увеличиваться составив в июле $82.2 млрд. Ожидаемо 2020 год станет первым за много десятилетий, когда баланс торговли нефтью и нефтепродуктами у США будет положительным. Причем это основной «стабилизатор» торгового баланса за последние десятилетия. С $200-400 млрд нефтяного дефицита США удалось выйти в небольшой профицит.
С того момента, как доллар резко укрепился в 2014/15 годах ненефтяной дефицит торговли товарами США вырос практически вдвое: с $0.46 трлн в 2013 году до $0.84 трлн за последние 12 месяцев.
P.S.: Д.Трампа эта динамика вряд ли порадует … а ведь это одна из заявленных целей политики торговых войн )
@truecon
Дефицит торговли товарами США: новый рекорд
На прошлой неделе вышли данные по внешней торговле США, дефицит торговли товарами и услугами в июле вырос до $63.6 млрд и пока еще не достиг рекордов 2008 года, но отдельно по товарам новый рекорд – дефицит составил $80.1 млрд, до сих пор рекорд был $79.5 млрд в декабре 2018 года. Экспорт США в июле был на 20.1% ниже уровня прошлого года, падение импорта составило 11.4% г/г. По товарам динамика -16% г/г по экспорту и -7.4% г/г по импорту.
Постепенно торговля восстанавливается, но для США ситуация скорее ухудшилась в последние месяцы, т.к. дефицит торговли товарами продолжил интенсивно расти. Если смотреть дефицит за вычетом нефтяного – то он поставил абсолютный рекорд и продолжает увеличиваться составив в июле $82.2 млрд. Ожидаемо 2020 год станет первым за много десятилетий, когда баланс торговли нефтью и нефтепродуктами у США будет положительным. Причем это основной «стабилизатор» торгового баланса за последние десятилетия. С $200-400 млрд нефтяного дефицита США удалось выйти в небольшой профицит.
С того момента, как доллар резко укрепился в 2014/15 годах ненефтяной дефицит торговли товарами США вырос практически вдвое: с $0.46 трлн в 2013 году до $0.84 трлн за последние 12 месяцев.
P.S.: Д.Трампа эта динамика вряд ли порадует … а ведь это одна из заявленных целей политики торговых войн )
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Ушел в отпуск, что-то писать буду, но лишь эпизодически )
Пока динамика прежняя...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Перу, Колумбия, Филиппины;
☹️ рост новых случаев: Индия, Бразилия, Франция, Испания, Израиль;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России держится выше 5 тыс. и составил 5185, а общее количество случаев достигло 1.031 млн. В Москве количество новых случаев составило 690 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.5 тыс., а среднее за 7 дней продолжило рост.
В мире новые рекорды … среднее за 7 дней количество новых случаев продолжает прибавлять. Индия второй день более 90 тыс. за день, прирост ускорился в Израиле. Западная Европа стабильно набирает, резко ускорились Великобритания и Венгрия, набирает Швейцария, но лидеры здесь прежние – это Испания и Франция.
В США пока относительно стабильный прирост новых случаев. Нью-Йорк постепенно подрастает. Количество госпитализированных в США упало практически до майских минимумов, смертность снижается, но до минимумов здесь далеко. В Латинской Америке разнонаправленная динамика: негативная в Бразилии и Аргентине, позитивная в Перу и Колумбии.
@truecon
Ушел в отпуск, что-то писать буду, но лишь эпизодически )
Пока динамика прежняя...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Перу, Колумбия, Филиппины;
☹️ рост новых случаев: Индия, Бразилия, Франция, Испания, Израиль;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России держится выше 5 тыс. и составил 5185, а общее количество случаев достигло 1.031 млн. В Москве количество новых случаев составило 690 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.5 тыс., а среднее за 7 дней продолжило рост.
В мире новые рекорды … среднее за 7 дней количество новых случаев продолжает прибавлять. Индия второй день более 90 тыс. за день, прирост ускорился в Израиле. Западная Европа стабильно набирает, резко ускорились Великобритания и Венгрия, набирает Швейцария, но лидеры здесь прежние – это Испания и Франция.
В США пока относительно стабильный прирост новых случаев. Нью-Йорк постепенно подрастает. Количество госпитализированных в США упало практически до майских минимумов, смертность снижается, но до минимумов здесь далеко. В Латинской Америке разнонаправленная динамика: негативная в Бразилии и Аргентине, позитивная в Перу и Колумбии.
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
В Китае с торговым балансом все очень даже хорошо
В отличие от США торговый баланс Китая выглядит сильно, экспорт в августе показал ускорение прироста до 9.5% г/г, а импорт пока еще падает на 2.1%, в итоге положительное сальдо внешней торговли составило $58.9 млрд, немного ниже, чем в июле, но тоже очень хорошо. Импорт нефти Китай сократил на 0.9 мб/д до 11.2 мб/д по сравнению с июлем, но это все еще выше, чем в августе прошлого года на 1.26 мб/д. В среднем за 3 последних месяца Китай импортировал больше на 2.3 мб/д больше, чем за аналогичный период прошлого года. Но цены уже не такие низкие ($44.3 за баррель импортной нефти), потому активная закачка в запасы сокращается. Сокращение импорта частично обусловлено нефтяным фактором без нефти импорт Китая вырос на 3.5% г/г. Очевидно, что при текущих ценах Китай постепенно выходит из режима активного наращивания запасов нефти.
Относительно импорта Китая из США – здесь пока рост на 1.8% г/г, причем здесь явное ухудшение динамики, а китайский экспорт в США подскочил на 20% г/г. В итоге положительное сальдо торговли с США у Китая выросло в августе до $34.2 млрд, выше оно было только один раз в ноябре 2018 года китайский экспорт резко вырос в ожидании на волне введения пошлин. Белый дом вряд ли обрадуется такой динамике …
@truecon
В Китае с торговым балансом все очень даже хорошо
В отличие от США торговый баланс Китая выглядит сильно, экспорт в августе показал ускорение прироста до 9.5% г/г, а импорт пока еще падает на 2.1%, в итоге положительное сальдо внешней торговли составило $58.9 млрд, немного ниже, чем в июле, но тоже очень хорошо. Импорт нефти Китай сократил на 0.9 мб/д до 11.2 мб/д по сравнению с июлем, но это все еще выше, чем в августе прошлого года на 1.26 мб/д. В среднем за 3 последних месяца Китай импортировал больше на 2.3 мб/д больше, чем за аналогичный период прошлого года. Но цены уже не такие низкие ($44.3 за баррель импортной нефти), потому активная закачка в запасы сокращается. Сокращение импорта частично обусловлено нефтяным фактором без нефти импорт Китая вырос на 3.5% г/г. Очевидно, что при текущих ценах Китай постепенно выходит из режима активного наращивания запасов нефти.
Относительно импорта Китая из США – здесь пока рост на 1.8% г/г, причем здесь явное ухудшение динамики, а китайский экспорт в США подскочил на 20% г/г. В итоге положительное сальдо торговли с США у Китая выросло в августе до $34.2 млрд, выше оно было только один раз в ноябре 2018 года китайский экспорт резко вырос в ожидании на волне введения пошлин. Белый дом вряд ли обрадуется такой динамике …
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Европа и Азия - вверх, Америка- вниз
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Бразилия, США, Перу, Филиппины, Колумбия;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Испания, Израиль;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России держится выше 5 тыс. и составил 5218, а общее количество случаев достигло 1.041 млн. В Москве количество новых случаев составило 642 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.58 тыс., а среднее за 7 дней продолжило стабильный рост.
В целом по миру ситуация немного улучшилась, количество новых случаев снижается, правда в основном за счет Америки. Индия в среднем за 7 дней – более 85 тыс. случаев. Волна роста в Израиле и Ираке. Западная Европа стабильно набирает, резко ускорились Великобритания, Нидерланды, Чехия. Лидеры остаются неизменными – это Испания и Франция.
В США, после полутора недель ровной динамики, снова резкое улучшение - странноватые ступеньки. Количество госпитализированных в США вблизи майских минимумов, смертность резко снизилась. В Латинской Америке тоже динамика позитивна – резкое улучшение Бразилии, Перу, Колумбии и даже Аргентина уже не так плоха.
@truecon
Европа и Азия - вверх, Америка- вниз
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Бразилия, США, Перу, Филиппины, Колумбия;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Испания, Израиль;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России держится выше 5 тыс. и составил 5218, а общее количество случаев достигло 1.041 млн. В Москве количество новых случаев составило 642 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.58 тыс., а среднее за 7 дней продолжило стабильный рост.
В целом по миру ситуация немного улучшилась, количество новых случаев снижается, правда в основном за счет Америки. Индия в среднем за 7 дней – более 85 тыс. случаев. Волна роста в Израиле и Ираке. Западная Европа стабильно набирает, резко ускорились Великобритания, Нидерланды, Чехия. Лидеры остаются неизменными – это Испания и Франция.
В США, после полутора недель ровной динамики, снова резкое улучшение - странноватые ступеньки. Количество госпитализированных в США вблизи майских минимумов, смертность резко снизилась. В Латинской Америке тоже динамика позитивна – резкое улучшение Бразилии, Перу, Колумбии и даже Аргентина уже не так плоха.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Разнонаправленные тенденции продолжаются: Европа - ухудшение, Америка - улучшение
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Бразилия, США, Перу, Колумбия, Эквадор;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Великобритания, Израиль, Испания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5488, а общее количество случаев достигло 1.0567 млн. В Москве количество новых случаев составило 670 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.82 тыс., а среднее за 7 дней уверенно начинает расти.
В целом по миру динамика неравномерная, явное улучшение в Америке сопровождается крайне негативной динамикой в Европе и Азии. Индия в среднем за 7 дней – более 90 тыс. случаев. Рост в Израиле, Ираке и Индонезии. Западная Европа ускорилась, Испания подбирается к 10 тыс. новых случаев в день, Франция – к 8 тыс., резкое ускорение в Великобритании, Нидерландах, Чехии. В целом очевиден активный разгон в европейском регионе.
В США продолжается спуск с горки, количество новых случаев устойчиво сокращается. Количество госпитализированных в США вблизи майских минимумов, смертность снизилась. В Латинской Америке тоже динамика позитивна – резкое улучшение Бразилии, Перу, Колумбии продолжается.
@truecon
Разнонаправленные тенденции продолжаются: Европа - ухудшение, Америка - улучшение
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Бразилия, США, Перу, Колумбия, Эквадор;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Великобритания, Израиль, Испания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5488, а общее количество случаев достигло 1.0567 млн. В Москве количество новых случаев составило 670 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.82 тыс., а среднее за 7 дней уверенно начинает расти.
В целом по миру динамика неравномерная, явное улучшение в Америке сопровождается крайне негативной динамикой в Европе и Азии. Индия в среднем за 7 дней – более 90 тыс. случаев. Рост в Израиле, Ираке и Индонезии. Западная Европа ускорилась, Испания подбирается к 10 тыс. новых случаев в день, Франция – к 8 тыс., резкое ускорение в Великобритании, Нидерландах, Чехии. В целом очевиден активный разгон в европейском регионе.
В США продолжается спуск с горки, количество новых случаев устойчиво сокращается. Количество госпитализированных в США вблизи майских минимумов, смертность снизилась. В Латинской Америке тоже динамика позитивна – резкое улучшение Бразилии, Перу, Колумбии продолжается.
@truecon
#QE #США #Кризис #ФРС #monetarypolicy #ставка #ЕЦБ #EUR #USD
Баланс ФРС стагнирует, коррекция продолжается
ФРС на неделе прилично сократила покупки ценных бумаг, купив их всего на $7 млрд, при этом иностранные ЦБ сократили свопы на $17 млрд, в итоге активы сократились на $7 млрд до $7.01 трлн. В целом баланс остается в районе $7 трлн и не сильно меняется в последнее время.
Одновременно Минфин США не наращивал долг и расширил расходование средств, потратив за неделю $81 млрд из своих заначек, что привело к росту остатков на счетах банков в ФРС.
На денежном рынке все абсолютно спокойно, никаких особых движений не происходит, что не удивительно на фоне такой избыточной ликвидности. А вот на долговых и фондовых рынках превалирует Risk Off, спреды по высокорискованным бондам подросли, S&P500 продолжает коррекцию. Индекс доллара тоже продолжает корректироваться после волны падения, хотя относительно евро доллар немного припал – здесь скорректироваться особо не удается, т.к. ЕЦБ пока взял паузу для оценки ситуации.
ЕЦБ обсудил рост курса евро, что происходит достаточно редко и является сигналом того, что европейцы не очень довольны укреплением евро. Правда такие заявления могут лишь раззадорить рынок, учитывая, что рост евро связан с вполне объективными причинами релокации капиталов и слабого торгового баланса США.
Спекулятивная позиция в евро немного сократилась за неделю, но в целом позиция против доллара немного подросла за счет других валют развитых стран. Так что здесь предпосылки для продолжения коррекции доллара все еще сохраняются – спекулянтов против доллара по-прежнему много.
Пока явно рынок нормально «разгрузить» не удалось, рынок застрял в ожидании новых драйверов и денег ).
@truecon
Баланс ФРС стагнирует, коррекция продолжается
ФРС на неделе прилично сократила покупки ценных бумаг, купив их всего на $7 млрд, при этом иностранные ЦБ сократили свопы на $17 млрд, в итоге активы сократились на $7 млрд до $7.01 трлн. В целом баланс остается в районе $7 трлн и не сильно меняется в последнее время.
Одновременно Минфин США не наращивал долг и расширил расходование средств, потратив за неделю $81 млрд из своих заначек, что привело к росту остатков на счетах банков в ФРС.
На денежном рынке все абсолютно спокойно, никаких особых движений не происходит, что не удивительно на фоне такой избыточной ликвидности. А вот на долговых и фондовых рынках превалирует Risk Off, спреды по высокорискованным бондам подросли, S&P500 продолжает коррекцию. Индекс доллара тоже продолжает корректироваться после волны падения, хотя относительно евро доллар немного припал – здесь скорректироваться особо не удается, т.к. ЕЦБ пока взял паузу для оценки ситуации.
ЕЦБ обсудил рост курса евро, что происходит достаточно редко и является сигналом того, что европейцы не очень довольны укреплением евро. Правда такие заявления могут лишь раззадорить рынок, учитывая, что рост евро связан с вполне объективными причинами релокации капиталов и слабого торгового баланса США.
Спекулятивная позиция в евро немного сократилась за неделю, но в целом позиция против доллара немного подросла за счет других валют развитых стран. Так что здесь предпосылки для продолжения коррекции доллара все еще сохраняются – спекулянтов против доллара по-прежнему много.
Пока явно рынок нормально «разгрузить» не удалось, рынок застрял в ожидании новых драйверов и денег ).
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Потихоньку подрастаем
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Бразилия, США, Перу, Колумбия, Эквадор;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Великобритания, Израиль, Испания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5509, а общее количество случаев достигло 1.068 млн. В Москве количество новых случаев составило 696 человек, все никак 700 не пройдем. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.8 тыс., а среднее за 7 дней уверенно прибавляет. В целом по количеству случаев явно развернулись вверх, смертность тоже подрастает...
В целом по миру снова возобновился рост новых случаев, хотя динамика остается неравномерной. Индия в среднем за 7 дней выдает стабильно более 90 тыс. новых случаев. Рост в Израиле привел к вводу нового общенационального карантина. Западная Европа по количеству новых случаев приближается к рекордам весны. В лидерах Испания (~10 тыс.) и Франция (~ 8 тыс.), но в Испании темп роста замедляется. Стремительно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии. В целом активный рост новых случаев, но достаточно низкая смертность (правда и здесь цифры начинают подрастать).
В США продолжается спуск с горки, количество новых случаев устойчиво сокращается, но уже не так быстро. Количество госпитализированных в США постепенно снижается к весенним минимумам, смертность снизилась. В Латинской Америке в основном динамика позитивна – резкое улучшение Бразилии, Перу, Колумбии продолжается. Негативной остается динамика в Аргентине
@truecon
Потихоньку подрастаем
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Бразилия, США, Перу, Колумбия, Эквадор;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Великобритания, Израиль, Испания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5509, а общее количество случаев достигло 1.068 млн. В Москве количество новых случаев составило 696 человек, все никак 700 не пройдем. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.8 тыс., а среднее за 7 дней уверенно прибавляет. В целом по количеству случаев явно развернулись вверх, смертность тоже подрастает...
В целом по миру снова возобновился рост новых случаев, хотя динамика остается неравномерной. Индия в среднем за 7 дней выдает стабильно более 90 тыс. новых случаев. Рост в Израиле привел к вводу нового общенационального карантина. Западная Европа по количеству новых случаев приближается к рекордам весны. В лидерах Испания (~10 тыс.) и Франция (~ 8 тыс.), но в Испании темп роста замедляется. Стремительно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии. В целом активный рост новых случаев, но достаточно низкая смертность (правда и здесь цифры начинают подрастать).
В США продолжается спуск с горки, количество новых случаев устойчиво сокращается, но уже не так быстро. Количество госпитализированных в США постепенно снижается к весенним минимумам, смертность снизилась. В Латинской Америке в основном динамика позитивна – резкое улучшение Бразилии, Перу, Колумбии продолжается. Негативной остается динамика в Аргентине
@truecon
#США #инфляция #ставки #экономика #кризис
США: инфляция ровная, количество американцев на пособии не сокращаются
Инфляция в США пока достаточно ровная, хоть цены в августе и выросли на 0.4% м/м, годовой рост цен вернулся лишь к 1.3% г/г. Без учета продуктов питания и энергии рост цен составил 0.4% м/м и 1.7% г/г. С точки зрения структуры инфляции, практически весь рост цен сосредоточен в секторе жилья, медицины и продуктов питания. Но в секторе продуктов питания основной скачек цен был еще в апреле, сейчас рост цен здесь практически отсутствует (+0.1% м/м, 4.1% г/г). Но рост цен на продукты полностью компенсирован падением цен на энергию. В секторе прочих товаров роста цен практически нет, а тот рост, который есть обусловлен в основном резким ростом цен на подержанные авто. В целом пока явных драйверов ускорения инфляции здесь не видно.
Первичные заявки на пособие по безработице замерли в районе 800-900 тыс. в неделю, на стандартных пособиях по безработице остается 13.2 млн человек. А вот общее количество американцев на пособии по безработице даже немного подросло и составило 29.6 млн человек к 22 августа. Это жестко диссонирует с официальными данными по количеству безработных, которых всего 13.6 млн человек. В этом плане официальный уровень безработицы в США сейчас – это малоинформативный показатель. Данные по отработанным часам в малом и среднем бизнесе указывают на то, что последние два месяца рынок труда США скорее в состоянии стагнации, подтверждая скорее данные по заявкам на пособия. При этом, выплаты дополнительных пособий по безработице сократились в августе боле, чем в 2 раза.
Рынок труда США, после отскока, явно заполз в болото, учитывая неспособность принять какие-то меры поддержки политиками, вряд ли рынок из болота выползет в ближайшее время.
@truecon
США: инфляция ровная, количество американцев на пособии не сокращаются
Инфляция в США пока достаточно ровная, хоть цены в августе и выросли на 0.4% м/м, годовой рост цен вернулся лишь к 1.3% г/г. Без учета продуктов питания и энергии рост цен составил 0.4% м/м и 1.7% г/г. С точки зрения структуры инфляции, практически весь рост цен сосредоточен в секторе жилья, медицины и продуктов питания. Но в секторе продуктов питания основной скачек цен был еще в апреле, сейчас рост цен здесь практически отсутствует (+0.1% м/м, 4.1% г/г). Но рост цен на продукты полностью компенсирован падением цен на энергию. В секторе прочих товаров роста цен практически нет, а тот рост, который есть обусловлен в основном резким ростом цен на подержанные авто. В целом пока явных драйверов ускорения инфляции здесь не видно.
Первичные заявки на пособие по безработице замерли в районе 800-900 тыс. в неделю, на стандартных пособиях по безработице остается 13.2 млн человек. А вот общее количество американцев на пособии по безработице даже немного подросло и составило 29.6 млн человек к 22 августа. Это жестко диссонирует с официальными данными по количеству безработных, которых всего 13.6 млн человек. В этом плане официальный уровень безработицы в США сейчас – это малоинформативный показатель. Данные по отработанным часам в малом и среднем бизнесе указывают на то, что последние два месяца рынок труда США скорее в состоянии стагнации, подтверждая скорее данные по заявкам на пособия. При этом, выплаты дополнительных пособий по безработице сократились в августе боле, чем в 2 раза.
Рынок труда США, после отскока, явно заполз в болото, учитывая неспособность принять какие-то меры поддержки политиками, вряд ли рынок из болота выползет в ближайшее время.
@truecon
#экономика #Китай #розница #производство #ВВП #долг
Китай: штампуем долги - поддерживаем экономику
Данные по китайской экономике за август продолжают радовать и напрягать одновременно. После очень хорошей отчетности по внешней торговле, достаточно неплохо вышли данные и по промышленности, где рост производства ускорился до 5.6% г/г. Розничные продажи, впервые с начала года вышли в небольшой плюс (+0.5% г/г), но в реальном выражении они все еще ниже уровней прошлого года (-1.1% г/г). С инвестициями все пока не очень хорошо – в августе они были на 4.1% ниже уровней августа прошлого года, но здесь статистика у Китая, мягко говоря, странная … хотя в цифрах инвестиции за январь-август упали на 5.4% г/г (с 40.06 трлн до 37.88 трлн), официально темпы падения -0.3% г/г за этот же период (-2.8% г/г частный сектор, +3.2% г/г - госсектор). Так что роста здесь точно нет относительно прошлого года, но масштабы сокращения не до конца понятны.
Инфляция в Китае немного снизилась и составила 2.4% г/г против 2.7% г/г в июле, но пока инфляция остается выше ставки РЕПО (~2.2%), которая становится основной в денежно-кредитной политике, так что реальные ставки отрицательны. Цены производителей пока в дефляции (-2%). В августе резко выросли объемы долгового финансирования экономики, что и является основным инструментом поддержки сейчас. Общие объемы финансирования прибавили 3.6 трлн юаней (~$0.5 трлн), что существенно больше уровней августа прошлого года (2.2 трлн юаней) и уровней июля (1.7 трлн юаней). Китай по-прежнему «вытаскивает» ситуацию за счет активного наращивания долга, всего за 12 месяцев прирост объемов финансирования составил 32.6 трлн, что на 8.9 трлн ($1.3 трлн) больше, чем в 2019 году. Общие объемы финансирования достигли 276.7 трлн юаней, или почти $40 трлн (~ 280% ВВП). Основной рост долга в августе был сосредоточен в госсекторе (выпуск гособлигаций), которые, видимо, выкупались банковским сектором. Потрачено было не все, часть осталось на счетах правительства в ЦБ, но все же чистый выпуск госдолга в объеме 1.38 трлн юаней (~$200 млрд) – это рекордный месячный объем за всю историю.
В целом внутренний сектор остается относительно слабым, а бурный рост производства больше обусловлен сильным экспортом. При этом, мы видим мощную долговую поддержку экономики Китая. Где предел наращивания долгов– вопрос открытый, но доходности гособлигаций потихоньку растут.
@truecon
Китай: штампуем долги - поддерживаем экономику
Данные по китайской экономике за август продолжают радовать и напрягать одновременно. После очень хорошей отчетности по внешней торговле, достаточно неплохо вышли данные и по промышленности, где рост производства ускорился до 5.6% г/г. Розничные продажи, впервые с начала года вышли в небольшой плюс (+0.5% г/г), но в реальном выражении они все еще ниже уровней прошлого года (-1.1% г/г). С инвестициями все пока не очень хорошо – в августе они были на 4.1% ниже уровней августа прошлого года, но здесь статистика у Китая, мягко говоря, странная … хотя в цифрах инвестиции за январь-август упали на 5.4% г/г (с 40.06 трлн до 37.88 трлн), официально темпы падения -0.3% г/г за этот же период (-2.8% г/г частный сектор, +3.2% г/г - госсектор). Так что роста здесь точно нет относительно прошлого года, но масштабы сокращения не до конца понятны.
Инфляция в Китае немного снизилась и составила 2.4% г/г против 2.7% г/г в июле, но пока инфляция остается выше ставки РЕПО (~2.2%), которая становится основной в денежно-кредитной политике, так что реальные ставки отрицательны. Цены производителей пока в дефляции (-2%). В августе резко выросли объемы долгового финансирования экономики, что и является основным инструментом поддержки сейчас. Общие объемы финансирования прибавили 3.6 трлн юаней (~$0.5 трлн), что существенно больше уровней августа прошлого года (2.2 трлн юаней) и уровней июля (1.7 трлн юаней). Китай по-прежнему «вытаскивает» ситуацию за счет активного наращивания долга, всего за 12 месяцев прирост объемов финансирования составил 32.6 трлн, что на 8.9 трлн ($1.3 трлн) больше, чем в 2019 году. Общие объемы финансирования достигли 276.7 трлн юаней, или почти $40 трлн (~ 280% ВВП). Основной рост долга в августе был сосредоточен в госсекторе (выпуск гособлигаций), которые, видимо, выкупались банковским сектором. Потрачено было не все, часть осталось на счетах правительства в ЦБ, но все же чистый выпуск госдолга в объеме 1.38 трлн юаней (~$200 млрд) – это рекордный месячный объем за всю историю.
В целом внутренний сектор остается относительно слабым, а бурный рост производства больше обусловлен сильным экспортом. При этом, мы видим мощную долговую поддержку экономики Китая. Где предел наращивания долгов– вопрос открытый, но доходности гособлигаций потихоньку растут.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Уверенно в рост
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Колумбия, Эквадор, США;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Филиппины, Израиль, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5670 максимум с конца июля, а общее количество случаев достигло 1.079 млн. В Москве количество новых случаев достигло 750 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.92 тыс., а среднее за 7 дней уверенно растет. В целом по количеству случаев явно развернулись вверх...
В целом по миру снова продолжился рост новых случаев, причем в последние дни это достаточно синхронный рост. Индия – стабильно более 90 тыс. новых случаев. Израиль все новые и новые рекорды, уже более 3.5 тыс. новых случаев в день и карантины. Западная Европа по количеству новых случаев побила весенние рекорды. В лидерах Испания (~10 тыс.) и Франция (~ 8.5 тыс.), в Испании темп роста замедляется. Активно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии продолжается.
В США спуск с горки приостановился, количество новых случаев снова начало расти, в основном за пределами южных штатов. Сокращение количества госпитализированных в США замедлилось, смертность немного подросла. В Латинской Америке ситуация немного ухудшилась, в последние дни наблюдается рост новых случаев.
@truecon
Уверенно в рост
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Колумбия, Эквадор, США;
☹️ рост новых случаев: Индия, Франция, Филиппины, Израиль, Великобритания;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5670 максимум с конца июля, а общее количество случаев достигло 1.079 млн. В Москве количество новых случаев достигло 750 человек. По России без Москвы количество новых случаев составило до 4.92 тыс., а среднее за 7 дней уверенно растет. В целом по количеству случаев явно развернулись вверх...
В целом по миру снова продолжился рост новых случаев, причем в последние дни это достаточно синхронный рост. Индия – стабильно более 90 тыс. новых случаев. Израиль все новые и новые рекорды, уже более 3.5 тыс. новых случаев в день и карантины. Западная Европа по количеству новых случаев побила весенние рекорды. В лидерах Испания (~10 тыс.) и Франция (~ 8.5 тыс.), в Испании темп роста замедляется. Активно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии продолжается.
В США спуск с горки приостановился, количество новых случаев снова начало расти, в основном за пределами южных штатов. Сокращение количества госпитализированных в США замедлилось, смертность немного подросла. В Латинской Америке ситуация немного ухудшилась, в последние дни наблюдается рост новых случаев.
@truecon
#QE #США #Кризис #ФРС #monetarypolicy #ставка
Читая протоколы …
Заседание ФРС принесло лишь небольшие уточнения будущей политики регулятора. Прогноз по росту ВВП в 2020 году пересмотрен вверх, прогнозы на 2021-2022 годы немного понижены. Одновременно ФРС указывает на крайне высокую неопределенность и непредсказуемость экономической ситуации в связи с COVID-19. Прогнозы по безработице понижены, в 2023 году ФРС ожидает ее близкой к долгосрочной цели (4.0%), также прогнозируется возврат к цели и инфляции. Но, т.к. стратегия пересмотрена и таргетируется средняя инфляция – то ФРС не планирует повышать ставку и до 2024 года и оставит ее на нулевом уровне. Комментарии ФРС предполагают повышение ставки лишь тогда, когда инфляция будет некоторое время превышать 2%. Показатель безработицы – это не единственная цель по занятости, будет учитываться коэффициент участия в рабочей силе (не прошло и пяти лет), зарплаты и прочее. Из высказываний ФРС - они вряд ли повысят ставку ранее, чем через 4-5 лет. Регулятор продолжит покупать облигации на $120 млрд и более (если потребуется) ежемесячно, чтобы «способствовать созданию благоприятных финансовых условий».
Краткосрочно ФРС склонна ожидать замедления восстановления экономики (это уже скорее факт) и считает целесообразной дополнительную фискальную поддержку. Глава ФРС Дж. Пауэлл указал на то, что финансовая стабильность – это задача регулирования, а не ДКП. И вообще глава ФРС не видит тесно взаимосвязи между QE и финансовой стабильностью, а также считает, что последнее восстановление характеризуется отсутствием «пузырей». Как-то вспомнилось, как Б.Бернанке уверенно рассказывал о отсутствии пузырей на рынке жилья вплоть до осени 2007 года… а потом все понеслось…
В целом: нулевые ставки надолго, QE продолжится, наиболее значимые для ФРС темы – здравоохранение, рынок труда, инфляция, состояние финансовой системы и международная экономика (в порядке значимости), пузыри не беспокоят, фискальный стимул нужно нарастить и долг не беспокоит. Рынки немного приуныли после заседания (скорее от некоторого пессимизма ФРС по экономике), но в целом отреагировали вяло, т.к. особо драйверов не добавилось.
@truecon
Читая протоколы …
Заседание ФРС принесло лишь небольшие уточнения будущей политики регулятора. Прогноз по росту ВВП в 2020 году пересмотрен вверх, прогнозы на 2021-2022 годы немного понижены. Одновременно ФРС указывает на крайне высокую неопределенность и непредсказуемость экономической ситуации в связи с COVID-19. Прогнозы по безработице понижены, в 2023 году ФРС ожидает ее близкой к долгосрочной цели (4.0%), также прогнозируется возврат к цели и инфляции. Но, т.к. стратегия пересмотрена и таргетируется средняя инфляция – то ФРС не планирует повышать ставку и до 2024 года и оставит ее на нулевом уровне. Комментарии ФРС предполагают повышение ставки лишь тогда, когда инфляция будет некоторое время превышать 2%. Показатель безработицы – это не единственная цель по занятости, будет учитываться коэффициент участия в рабочей силе (не прошло и пяти лет), зарплаты и прочее. Из высказываний ФРС - они вряд ли повысят ставку ранее, чем через 4-5 лет. Регулятор продолжит покупать облигации на $120 млрд и более (если потребуется) ежемесячно, чтобы «способствовать созданию благоприятных финансовых условий».
Краткосрочно ФРС склонна ожидать замедления восстановления экономики (это уже скорее факт) и считает целесообразной дополнительную фискальную поддержку. Глава ФРС Дж. Пауэлл указал на то, что финансовая стабильность – это задача регулирования, а не ДКП. И вообще глава ФРС не видит тесно взаимосвязи между QE и финансовой стабильностью, а также считает, что последнее восстановление характеризуется отсутствием «пузырей». Как-то вспомнилось, как Б.Бернанке уверенно рассказывал о отсутствии пузырей на рынке жилья вплоть до осени 2007 года… а потом все понеслось…
В целом: нулевые ставки надолго, QE продолжится, наиболее значимые для ФРС темы – здравоохранение, рынок труда, инфляция, состояние финансовой системы и международная экономика (в порядке значимости), пузыри не беспокоят, фискальный стимул нужно нарастить и долг не беспокоит. Рынки немного приуныли после заседания (скорее от некоторого пессимизма ФРС по экономике), но в целом отреагировали вяло, т.к. особо драйверов не добавилось.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Продолжаем рост...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Колумбия, Мексика, Ирак;
☹️ рост новых случаев: Индия, Бразилия, США, Израиль, Франция;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5905 максимум за два месяца, а общее количество случаев достигло 1.091 млн. В Москве количество новых случаев достигло 805 человек – максимум с конца июня. Власти города указывают на рост количества тестов – утверждение действительно имеет право на жизнь, количество тестов выросло с ~45 тыс. до ~60 тыс. Правда смущает, что за последние 7 дней 5 значений заканчивались на ноль, точность до десятка? Ряд по Москве все время отягощен какими-то аномалиями. По России без Москвы количество новых случаев составило до 5.1 тыс., а среднее за 7 дней уверенно растет, количество случаев растет постепенно и относительно тестов, подросла и смертность. В целом по количеству случаев явно развернулись вверх
По миру продолжился синхронный рост новых случаев. Индия – стабильно более 90 тыс. новых случаев, но пока держится ниже 100 тыс. Израиль все новые и новые рекорды, уже более 4.2 тыс. новых случаев в день в среднем за 7 дней. Западная Европа по количеству новых случаев побила весенние рекорды и пошла дальше. В лидерах Испания (>10 тыс.) и Франция (~9 тыс.), в Испании темп роста замедляется. Активно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии продолжается. В последние дни начала расти смертность.
В США количество новых случаев снова растет. Сокращение количества госпитализированных в США замедлилось, смертность немного подросла. Нью-Йорк подрастает, но не торопясь. В Латинской Америке ситуация немного ухудшилась, снова наблюдается рост новых случаев в Бразилии, Перу, Эквадоре и Аргентине.
@truecon
Продолжаем рост...
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Колумбия, Мексика, Ирак;
☹️ рост новых случаев: Индия, Бразилия, США, Израиль, Франция;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно растет составил 5905 максимум за два месяца, а общее количество случаев достигло 1.091 млн. В Москве количество новых случаев достигло 805 человек – максимум с конца июня. Власти города указывают на рост количества тестов – утверждение действительно имеет право на жизнь, количество тестов выросло с ~45 тыс. до ~60 тыс. Правда смущает, что за последние 7 дней 5 значений заканчивались на ноль, точность до десятка? Ряд по Москве все время отягощен какими-то аномалиями. По России без Москвы количество новых случаев составило до 5.1 тыс., а среднее за 7 дней уверенно растет, количество случаев растет постепенно и относительно тестов, подросла и смертность. В целом по количеству случаев явно развернулись вверх
По миру продолжился синхронный рост новых случаев. Индия – стабильно более 90 тыс. новых случаев, но пока держится ниже 100 тыс. Израиль все новые и новые рекорды, уже более 4.2 тыс. новых случаев в день в среднем за 7 дней. Западная Европа по количеству новых случаев побила весенние рекорды и пошла дальше. В лидерах Испания (>10 тыс.) и Франция (~9 тыс.), в Испании темп роста замедляется. Активно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии продолжается. В последние дни начала расти смертность.
В США количество новых случаев снова растет. Сокращение количества госпитализированных в США замедлилось, смертность немного подросла. Нью-Йорк подрастает, но не торопясь. В Латинской Америке ситуация немного ухудшилась, снова наблюдается рост новых случаев в Бразилии, Перу, Эквадоре и Аргентине.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Синхронный рост продолжился
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Колумбия, Мексика;
☹️ рост новых случаев: США, Индия, Бразилия, Эквадор, Франция, Израиль;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно превысил 6 тыс. и составил 6065 - максимум за два месяца, а общее количество случаев достигло 1.097 млн. В Москве количество новых случаев достигло 825 человек – максимум с конца июня. По России без Москвы количество новых случаев составило 5.24 тыс., а среднее за 7 дней уверенно растет, количество случаев растет постепенно и относительно тестов, активно растет смертность. Разворот здесь очевиден.
В целом по миру продолжился синхронный рост новых случаев. Индия – стабильно более 90 тыс. новых случаев, но пока держится ниже 100 тыс. Израиль – интенсивный рост. Западная Европа по количеству новых случаев побила весенние рекорды и пошла дальше. По среднему приросту за 7 дней в лидерах Испания (>10.5 тыс.) и Франция (>9 тыс.), но в моменте обе страны выдают уже по 13-14 тыс. в день. Активно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии продолжается. В последние дни начала подрастать смертность. Растут практически все страны, за исключением Швеции.
В США количество новых случаев снова начало расти. Сокращение количества госпитализированных в США замедлилось, смертность немного подросла. Нью-Йорк подрастает, но не торопясь. В Латинской Америке ситуация немного ухудшилась, наблюдается рост новых случаев в Бразилии, Перу, Эквадоре и Аргентине.
@truecon
Синхронный рост продолжился
Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Колумбия, Мексика;
☹️ рост новых случаев: США, Индия, Бразилия, Эквадор, Франция, Израиль;
Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России уверенно превысил 6 тыс. и составил 6065 - максимум за два месяца, а общее количество случаев достигло 1.097 млн. В Москве количество новых случаев достигло 825 человек – максимум с конца июня. По России без Москвы количество новых случаев составило 5.24 тыс., а среднее за 7 дней уверенно растет, количество случаев растет постепенно и относительно тестов, активно растет смертность. Разворот здесь очевиден.
В целом по миру продолжился синхронный рост новых случаев. Индия – стабильно более 90 тыс. новых случаев, но пока держится ниже 100 тыс. Израиль – интенсивный рост. Западная Европа по количеству новых случаев побила весенние рекорды и пошла дальше. По среднему приросту за 7 дней в лидерах Испания (>10.5 тыс.) и Франция (>9 тыс.), но в моменте обе страны выдают уже по 13-14 тыс. в день. Активно набирает Великобритания, взрывной рост в Чехии продолжается. В последние дни начала подрастать смертность. Растут практически все страны, за исключением Швеции.
В США количество новых случаев снова начало расти. Сокращение количества госпитализированных в США замедлилось, смертность немного подросла. Нью-Йорк подрастает, но не торопясь. В Латинской Америке ситуация немного ухудшилась, наблюдается рост новых случаев в Бразилии, Перу, Эквадоре и Аргентине.
@truecon
