#дефицит #долг #США

Примерно также, как когда-то в отношении развивающихся стран, МВФ теперь призывает США и другие развитые страны заняться своими долгами.

При этом, сам МВФ в общем-то не ожидает, что США смогут хоть как-то значимо сократить дефицит бюджета, прогнозируя, что он останется выше 6% минимум в ближайшие 5 лет. И даже это выглядит слишком оптимистично, при относительно скромной стоимости обслуживания долга в 3-4%, придется тратить 4-5.5% ВВП только на проценты. Причем 3-4% – это нормальная ставка, если инфляция 2%, а нейтральная ставка 2.5-3% (может быть и выше).

Учитывая, что на пятилетнем горизонте формируется около 3/4 госдолга США (2/3 рефинансируется плюс добавляется новый долг на финансирование дефицита), как-то снизить общий дефицит можно только сократив первичный дефицит, что достаточно сложно в условиях жесткого расхождения позиций между демократами (повысить налоги) и республиканцами (сократить расходы) и сильного социального давления, хотя траектория здесь определится только после выборов.

Но, так, или иначе, нормализация бюджета пока не имеет простых решений ...
@truecon

#Мир #экономика #ВБ

Всемирный банк опубликовал свой прогноз по мировой экономике, вслед за МВФ немного повысив прогноз роста мировой экономики с 2.4% до 2.6%.

Наиболее сильный положительный пересмотр по России с 2% до 3.6% и по США с 1.6% до 2.6%...
В аргентинское чудо ВБ верит только где-то в более далеком будущем, прежде, чем расти придется упасть: понизили прогноз с +2.7% до -3.5% на 2024 год, повысив его до 5% и 4.5% на 2025 и 2026 годы соответственно.

Инфляция будет выше, ставки - тоже...

«В 2024 году ожидается замедление глобальной инфляции до 3,5%, а в 2025 году – до 2,9%, однако это замедление не такое значительное, как прогнозировалось еще полгода назад. В результате, ожидается, что центральные банки многих стран продолжат действовать осторожно при снижении ключевых процентных ставок. Глобальные процентные ставки, по всей вероятности, останутся высокими относительно показателей последних десятилетий и в 2025–2026 годах составят в среднем около 4%, что примерно вдвое выше, чем в среднем в 2000–2019 годах.»

 
@truecon

#Китай #экономика #инфляция #ставки

Китайская инфляция остается низкой

В мае потребительские цены в Китае снизились на 0.1% м/м и выросли на 0.3% г/г, но здесь стоит учитывать, что сезонно в мае цены немного снижаются, поэтому с поправкой на сезонность рост цен +0.2% м/м.

Цены на продукты питания снизились за год на 2%, на потребительские товары цены за год не изменились, а в услугах выросли на скромные 0.8% г/г. Базовая инфляция составила 0.6% г/г и остается ниже 1% уже долгий период времени.

Цены производителей в мае немного улучшили динамику 0.2% м/м и -1.4% г/г, но с точки зрения потребительских товаров – здесь пока скорее дефляционные тенденции из-за избытка производственных мощностей: товары краткосрочного пользования демонстрируют отсутствие роста цен за год, а цены на товары долгосрочного пользования падают (-1.8% г/г), в т.ч. из-за снижения цен на автомобили и компьютерную технику.

Низкая инфляция в самом Китае, на фоне повышенной инфляции в других странах, приводит к ослаблению реального курса юаня (держится на минимумах за десятилетие) и росту его конкурентоспособности без всяких «девальваций».
@truecon

#США #инфляция #ставки #экономика

Потребительские цены в США за май 0.0% м/м, годовой прирост на уровне 3.3% г/г. Отрицательный вклад от бензина и авто ожидаем.

❗️Базовая инфляция осталась 0.2% м/м и составила 3.4% г/г - немного лучше ожиданий.

Осталось дождаться решений по ставке сегодня м прогнозов ФРС, пока скорее без больших сюрпризов.

@truecon

12.06.2024 18:02 О проведении торгов на рынках Московской биржи

В связи введением США ограничительных мер в отношении Группы "Московская биржа" с 13 июня 2024 года торги на рынках Московской биржи будут проводиться в соответствии с действующим регламентом:

✔️ на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги осуществляются по всем инструментам, за исключением валютных пар с долларом США и евро;

✔️ на фондовом и денежном рынках, рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) торги осуществляются по всем инструментам, за исключением инструментов с расчетами в долларах США и евро;

✔️на срочном рынке торги проводятся в обычном режиме.

Группа "Московская биржа" обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы, механизмы оперативного изменения риск-параметров. Главная задача Московской биржи – обеспечение работы инфраструктуры финансового рынка и надежности проведения операций его участниками. В условиях новых вызовов Московская биржа продолжит предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки.

Подробнее на Московской бирже: https://www.moex.com/n70156?nt=0
______________________

‼️Банк России

В связи с введением США ограничительных мер в отношении Группы «Московская биржа» приостанавливается проведение биржевых торгов и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро. При этом торги на всех остальных биржевых сегментах и по биржевым инструментам в рублях и в прочих валютах будут проводиться в штатном режиме. Сделки с долларом США и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке.

Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов, в соответствии с Указанием Банка России от 03.10.2022 № 6290-У «О порядке установления и опубликования Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю».

Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный Банком России.

http://www.cbr.ru/press/pr/?file=638538135666770316OBR.htm

#США #ФРС #ставки #экономика

❗️ФРС оставила ставку неизменной 5.25-5.5%, QT продолжается в сокращенных объемах. Протокол практически без изменений - новых сигналов нет

‼️Прогноз на 2024 год повышен по ставке с 4.6% до 5.1% и инфляции до 2.6%, на 2025 год прогноз по ставке тоже немного повышен с 3.9% до 4.1%.

Фактически, прогноз ФРС указывает на 1 понижение в текущем году. Четыре члена ФРС за сохранение ставки, 8 ждут двух понижений.

Если смотреть в целом - то позиция несколько ужесточилась, Хотя голубей в ФРС вполне хватает.

Пауэлл сегодня будет опять рассказывать свои истории..

ДОП.: еще один важный момент - это рост долгосрочной (нейтральной) ставки с 2.6% до 2.8% ‼️

@truecon

⚡️ Банк России приостанавливает торги гонконгским долларом и изменяет время начала торговой сессии на Мосбирже
 
Банк России принял решение приостановить с 13 июня торги гонконгским долларом.

В четверг торговые сессии на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на срочном рынке ПАО «Московская Биржа» с расчетами в валютах, отличных от доллара США, евро и гонконгского доллара, начнутся с 9:50 по мск.

Официальные курсs Банка России опубликованы, курс доллара вполне стыкуется с кросс-курсом от CNY/RUB и USD/CNY (внешний).

‼️ДОП.: Разъяснения Банка России относительно операций с токсичными валютами.

❗️Банк России временно отменяет утренние торги на Мосбирже

Банк России принял решение не проводить торговые сессий до 9:50 (мск) на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на срочном рынке ПАО Московская Биржа с 14 июня 2024 года и до отмены этого решения.

#США #Минфин #бюджет #долг #инфляция #ставки

Йеллен ... сэкономить не на чем, надо больше денег

За нашими бурными (хотя реально вышло не такими уж и бурными) событиями немного потерялась тема бюджета США, а в ней есть свои нюансы.

Доходы бюджета США в мае составили $323.6 млрд – всего на 5.3% выше прошлогоднего уровня. Расходы взлетели до $670.8 млрд (+22.4% г/г), но здесь, как и с российским бюджетом шутку сыграл календарный фактор, т.к. 1 июня пришлось на выходной часть июньских расходов осуществлена в мае (~$84 млрд), поэтому все же правильнее оценивать из в ~$587 млрд (+7.1% г/г). Даже после корректировок, рост расходов опережал рост доходов.

Формальный дефицит бюджета был высоким и составил $347 млрд, но с корректировкой на июньские расходы $263 млрд, что на 9.5% выше прошлогоднего уровня. Скорректированные на фактор июня и «аферы» со студенческими ссудами расходы за 12 месяцев ($6.72 трлн) на 42% превышали доходы ($4.73 трлн), дефицит бюджета составил $1.98 трлн (~7% ВВП). Более половины этого дефицита – это расходы на проценты по госдолгу.

Апрельские налоги помогли немного скорректировать дефицит, но общих тенденций не изменили – расходы продолжают расти опережающими темпами, а Дж.Йеллен развлекает всех своими комментариями:

«... если долг стабилизируется относительно размеров экономики – то мы окажемся в разумном положении... половина дискреционных расходов – оборона, растущие соцрасходы, пенсии, медицина ... там невозможно добиться сокращения расходов ... надо попросить богатых американцев платить "справедливую долю" ... несколько повысить корпоративные налоги...»

То есть, хорошо бы хотя бы здесь стабилизировать, приподняв налоги, но расходы сократить не можем ... потом еще налоги ... потом еще, потому как $3 трлн байденовского сокращения дефицита за 10 лет недостаточно для стабилизации долга, даже при текущей стоимости его обслуживания (3.3%), надо в ~2...2.5 раза больше найти.
@truecon

#BOJ #Япония #ставки #JPY #fx

Унылый и нерешительный BOJ

Банк Японии, выступил в очередной раз нерешительно и ничего не поменял в своей политике, оставив ставку на уровне 0-0...1% и продолжая покупки облигаций в прежнем режиме.

Но все же пообещал собрать и все мнения и на следующем заседании принять «решение о детальном плане сокращения» объема покупок гособлигаций на ближайшие год-два.

Рынки надеялись на какие-то решения уже в июне, но, видя нерешительность ЦБ выдавили йену на 158 за доллар. Интервенций в $62 млрд хватило на то, чтобы сдержать курс пару месяцев. Экономика в рецессии, инфляция все еще высока, зарплаты растут и т.д.

Уже не в первый раз Банк Японии демонстрирует, что единственное его стремление – это с минимальными изменениями и потерями дотянуть до цикла разворота ФРС, а тут появилась новая надежда – инфляция в США немного остыла.

Что сейчас больше всего должно пугать японских бюрократов – это любой возможный всплеск инфляции в мире, а они бывают...

@truecon