Рубль отжался к 85, в акции тоже пришли покупатели

#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг

Своп на ключевую ставку 3м: 15.9%
CDS 5y: >800
USD/RUB: 83-85
Волатильность: >50

Интервенции пока нормализовали ситуацию на валютном рынке, курс рубля вернулся ниже 85, своп на ключевую ставку указывает на ориентиры, которые, видимо, плюс/минус можно ждать от решения ЦБ по ставке.

@truecon

Банк России:
✔️увеличил лимит по свопам в долларах до $5 млрд;
✔️ввел свопы в евро на €2 млрд;
✔️увеличил максимальный объем задолженности по РЕПО в валюте с $15 млрд до $50 млрд.
✔️ 25 февраля проведет аукцион репо «тонкой настройки» в объеме 2 трлн рублей
✔️расширил Ломбардный список и снизил рейтинговые требования

Все меры поддержки на одной странице - ЦБ респект

Своп на ключевую ставку 3м: 18.4%
CDS 5y: >900
USD/RUB: 87
Волатильность: >50
Газ в ЕС: $1650 тыс./м3
Нефть Brent: $104 за баррель

UPD: Банк России обещает поддержку банкам "...Все средства клиентов в иностранной валюте также сохранены и могут быть выданы в валюте счета. Банк России готов оказать поддержку банкам средствами в рублях и иностранной валюте..."

США: https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0608

Полные блокирующие ограничения: ВТБ (ответы на вопросы от банка), Совкомбанк, Новикомбанк, «Открытие»



Частичные: Сбер (30 дней на закрытие корсчетов в банках США)

13 крупнейшим компаниям ограничен доступ на рынки капитала

UK: https://www.gov.uk/gov.../publications/the-uk-sanctions-list

Рубль немного укрепился, нефть/газ немного присели, остальное почти без изменений

Своп на ключевую ставку 3м: 18.4%
CDS 5y: >900
USD/RUB: 85
Волатильность: >50
Газ в ЕС: $1600 тыс./м3
Нефть Brent: $90 за баррель

#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг

Рынок немного пришел в себя после вчерашнего шторма и заявлений Банка России и полной поддержке попавших в сложную ситуацию банков, все меры ЦБ здесь. Акции отскакивают, но на самом деле сейчас два рынка внешний (там нет ликвидности, огромные дисконты и высокие ставки) и внутренний (акции отскочили, ставки снизились), курс ниже 85 руб./долл.
Банк России опубликовал параметры предоставления рублевой ликвидности, объем аукциона РЕПО увеличен до 3 трлн руб. под 9.5% годовых.

ОФЗ: ~13-14% . своп на ключевую ставку >18%
USD/RUB: ~83
CDS 5y: >900
Волатильность: >50
Газ в ЕС: <$1300 тыс./м3
Нефть Brent: >$101 за баррель
@truecon

Очередные меры Банка России
✔️ Послабление по нормативам ликвидности для банков и брокеров
✔️ Послабление для страховых компаний – фиксация курса и цен активов на 18 февраля
✔️ Приостановка действия ограничений по потребительским кредитам
✔️ Снижение до нуля взносов дополнительной и повышенной дополнительной ставок страховых взносов в АСВ
✔️ Послабления по капиталу (валютные кредиты)
✔️ Рекомендует перенос выплат дивидендов и бонусов менеджменту (обязательно в случае использования надбавок по капиталу)

Банки на аукционе РЕПО взяли менее 2 трлн руб. из предложенных 3 трлн руб., что говорит о неплохой ситуации с ликвидностью

P.S.: рубль немного укрепился на фоне новостей о возможности переговоров

​​#инфляция #экономика #Германия #еврозона #ЕЦБ #евро #импорт

Немецкий экспорт продолжает стремительно дорожать

Цены на импорт в Германии продолжают бить рекорды, рост за месяц 4.3% м/м, годовые темпы роста цен достигли рекордных с 1974 года ровней 26.9% г/г. Без учета нефти и нефтепродуктов рост рекордный с 1963 года и составил 24.1% г/г. Понятно, что значительную роль здесь играл газ, но не только.

На фоне рекордной инфляции и экспортные цены растут стремительно 1.8% м/м, за последние 60 лет был лишь один месяц, когда цены росли так быстро – март 1974 года. Годовые темпы роста экспортных цен достигли 11.9% г/г - это максимум 1974 года.

Германия – это один из крупнейших мировых экспортеров и это в евро, так что дальнейший импорт инфляции неизбежен.
@truecon

Брюссельская бюрократия в своем стиле ... сотни страниц с ограничениями ( за 25 февраля)

Из банков: Альфа-банка, Промсвязьбанка, банков «Открытие» и «Россия», ограничение для россиян и российских компаний депозитов суммой €100 тыс. (понятно, он не распространяется на тех, у кого есть ВНЖ/гражданство). Запрет на экспорт товаров для авиа- и космической отраслей и т.д. Более подробно есть у Frank RG

S&P понизило рейтинг до BB+, Moody’s поставило рейтинг на пересмотр ... но в текущей ситуации это менее чем «неважно» ... связи между внешним и внутренним рынком сейчас очень условные, а регуляторно ЦБ будет использовать рейтинги на 1 февраля. Снова обсуждается SWIFT ...

@truecon

🏦Доступность наличных, операции по картам, устойчивость банков: министр финансов Антон Силуанов рассказал об актуальной ситуации в финансовой сфере

Главное:

❗️Экономическая и финансовая ситуация в целом стабильна, рисков финансовой устойчивости нет.

📍Правительство мониторит ситуацию в финансовой сфере и готово принимать оперативные меры.

📍Банки и другие финансовые организации работают в штатном режиме.

📍Для урегулирования курса валют задействованы золотовалютные резервы и средства ФНБ.

📍Финансовым организациям обеспечат постоянный доступ к ликвидности, а также регуляторные послабления.

📍Крупнейшие финансовые организации совместно с правительством и Банком России сформировали планы по защите от санкционных угроз.

📍Снятие наличных и денежные переводы осуществляются в прежнем режиме.

📍Банковские карты на территории России работают бесперебойно, проблемы могут возникать при использовании карт некоторых банков за рубежом.

📍Все средства клиентов банков, попавших под санкции, сохранены.

​​❗️Все ниженаписанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободный выходной, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ - теперь так ).

Игра без правил...

G7 выкатили новые ограничения

✔️ SWIFT для отдельных банков попавших под ограничительные меры;
❗️Ограничительные меры на Банк России

"Second, we commit to imposing restrictive measures that will prevent the Russian Central Bank from deploying its international reserves in ways that undermine the impact of our sanctions."

формулировка очень неоднозначная, которую Ursula von der Leyen описала так: "Second, we will paralyse the assets of Russia’s central bank. This will freeze its transactions. And it will make it impossible for the Central Bank to liquidate its assets.".

Вроде как заморозка, а вроде как и нет ... но в первом случае ответная реакция может и должна быть очень резкой и должна быть соразмерной - пошла игра без правил❗️

Что важно понимать: На середину 2021 года в заявленных странах было аллоцировано ~38.6% ЗВР (до $225 млрд - это зона риска), сколько было на февраль 2022 года не известно, но, учитывая нарастающее напряжение должно быть меньше (если ЦБ не прохлопал), вполне возможно, что ущерб будет некритичным, общие резервы на последнюю дату $643 млрд.

✔️ Прекращение программы золотых паспортов для россиян

✔️ Создание спецгруппы, которая будет искать и замораживать активы в их юрисдикциях лиц и компаний попавших под ограничения; и т.п.

P.S.: Ближайшие дни у ЦБ/Минфина будут горячими

❗️Все ниженаписанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободный выходной, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ - теперь так ).

Дилемма...

Банк России выпустил пресс-релиз заявив, что «Банк России располагает необходимыми ресурсами и инструментами для поддержания финансовой стабильности и обеспечения операционной непрерывности финансового сектора...» и не будет наказывать за несоблюдение лимитов ОВП ...

Белый дом «Наша цель - гарантировать величайшую экономическую боль России и, нет, не российскому народу...» - очень смешно это читать эту циничную казуистику, потому как боль второму следует из первого.

На самом деле российское общество сейчас стоит перед «дилеммой заключенного»: все побегут – все потеряют больше, чем если от забега откажутся. Что сказали в Белом доме: завтра вы все ломанетесь за валютой и обрушите свою финансовую систему, потому, что мы вас напугали заморозкой активов Банка России. Еще раз внимательно – мы сами обрушим финансовую систему своими действиями потому, что они нас напугали. Циничненько. И на это есть как нерациональный ответ – ломиться, так и рациональный – посмотреть на ситуацию с другой стороны:

1️⃣ Учитывая ограничения полетов и ряд ограничений на импорт товаров – импорт из ЕС и ряда других регионов сократится, т.е. потребность в валюте будет меньше (что снижает давление на курс). Вы все-равно не можете потратить эти евро/доллары там.

2️⃣ Экспорт какое-то время останется высоким и дорогим, т.е. приток валюты сохранится.

3️⃣ Введение механизмов контроля потоков капитала относительно активов резидентов стран замораживающих активы – сократит отток.

Если банки установят курс покупки валюты завтра вблизи рыночного, а большую часть широкого спреда сместят вверх (большую часть спреда взяв с покупателей валюты, хоть это и не так просто)... если экспортеры встанут на полке продавать свои избыточные запасы валюты в рынок по этому хорошему курсу ... если мы будем рациональны, а, не как напуганное Белым домом стадо, ринемся с обрыва ... завтра ничего не произойдет и даже вмешательство ЦБ может не понадобиться. А большая часть энергии, направленная на то, чтобы «гарантировать величайшую боль» уйдет в песок.

Казалось бы... так просто – нужно не паниковать ... но так сложно не паниковать.

P.S.: Ближайшие пару дней будут сложнейшими, но я вне стада - не мое это.
@truecon

Лично я пока самого документа не видел подтвердить не могу, но РБК пишет: "Его копия была размещены в нескольких Telegram-каналах инвестиционной тематики, подлинность документа РБК подтвердили два источника на финансовом рынке."
https://www.rbc.ru/finances/28/02/2022/621bee569a79471b539c09fc?

Да, все подтвердилось

ЕС заморозил активы Банка России, в ответ Банк России временно запретил продажи ценных бумаг по поручениям нерезидентов.

ЕС оценивали объем заморозки примерно в половину валютных резервов (~$250 млрд), запрет продаж активов нерезидентами сопоставим по объемам...

❗️❗️❗️ДОП: Минфин обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки

❗️❗️❗️Ставка 20%

http://cbr.ru/press/pr/?file=28022022_094500Key.htm

❗️❗️❗️Банк России в конце прошлой недели продал валюты всего на ~$1 млрд (84.8 млрд. руб. ) для стабилизации курса, основные продажи были видимо со стороны экспортеров

Мосбиржа установила ценовые диапазоны для валют, но стакан на продажу пока пустой )

В соответствии с решением Банка России, 28 февраля торги на валютном и денежном рынках Московской биржи откроются в 10:00 мск.

На валютном рынке в течение торговой сессии границы ценового коридора автоматически меняться не будут. На открытие торгов Национальный клиринговый центр (НКЦ) установил следующие границы ценового коридора.

По валютной паре USDRUB_TOM: нижняя граница 76,145, верхняя граница 90,00.
По валютной паре EURRUB_TOM: нижняя граница 85,6150, верхняя граница 101,1925.

Ценовые границы могут меняться только по отдельному решению Банка России.
На денежном рынке будут проводиться торги и расчеты по сделкам репо.

@truecon

Курс отпустили после первой паники 106.4 руб./долл. но покупателей в стакане стало сильно меньше. Ждем коммуникации ЦБ

🎙Заявление Председателя Банка России по итогам заседания Совета директоров Банка России состоится 28 февраля 2022 года в 16:00 по московскому времени

Трансляцию можно будет смотреть на нашем сайте – cbr.ru
На страницах в ВК – https://vk.com/cbr_official и FB – https://www.facebook.com/cbr.ru/
На YouTube канале будет стрим на русском и английском – https://www.youtube.com/user/BankofRussia

​​#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг #ОФЗ

Передышка после забега

Ну что же, первая паника прошла (честно говоря, думал будет даже хуже), в районе 100 руб./долл. начал формироваться какой-то краткосрочный рынок. Причем это происходит без интервенций со стороны ЦБ. Ключевая ставка Банка России 20%, обязательная продажа 80% валютной выручки экспортеров. За последние 2 дня прошлой недели набег на банки был выдающимся в четверг 111 млрд, руб., в пятницу 1.39 трлн руб., надо сказать круто - столько выдать кэша на руки, банки прошли стресс-тест. Часть резервов ЦБ заблокирована, какая именно не очень понятно, но это скорее всего <$250 млрд, в ответ заблокированы ценные бумаги нерезидентов на сопоставимые величины. Проблема скорее в том, что ЦБ не может напрямую продавать валюту. Банк России выдал уже много различных мер поддержки все они здесь.

Банк России не стал открывать торги на фондовом рынке сегодня, что наверно правильно – каникулы здесь не помешают, учитывая накал страстей. Правительство запустит масштабную амнистию капитала. Объективно нужно больше коммуникации от Банка России/Минфина, так что ждем сегодня в 16-00 заявление по итогам заседания по ставкам.

P.S.: Рублевая цена на нефть марки Brent впервые выше 10 тыс. руб./барр, Urals 9.4 руб./барр.
@truecon

​​#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

Инфляция в США: широким фронтом

Дефлятор потребительских расходов (основной индикатор инфляции для ФРС) в яваре вышел ожидаемо 0.6% м/м и 6.1% г/г – это самая высокая за 40 лет инфляция. Без учета энергии и продуктов питания цены в США растут на 0.5% м/м и 5.2% г/г – рекорд с 1983 года. Последний прогноз ФРС предполагал инфляцию 2.6% в 2022 году, почти четверть пути пройдено за один январь.

Товары за месяц подорожали на 0.9% м/м за год товары в США прибавили в цене 8.8% г/г. Товары долгосрочного пользования подорожали еще на 1% м/м и 11.6% г/г – это лишь немногим не дотягивает до рекорда 1975 года 11.9%. И это не автомобили (0.4% м/м), а товары и оборудование для дома (+2.2% м/м) и прочие товары. Товары краткосрочного пользования +0.7 м/м и +7.2 г/г, помог временно присевший бензин, но он уже снова подорожал.

Цены на услуги выросли на 0.4% м/м и 4.6% г/г – максимум с 1990 года, здесь все могло быть сильно хуже, но на фоне разгулявшегося омикрона снизились цены на транспорт, размещение, а отелях и пр. С другой стороны, резко подорожало электричество – пока тоже скорее к разовым факторам можно отнести.

В целом рост цен продолжался достаточно широким фронтом, мало того, есть все предпосылки к тому, что инфляционное давление будет оставаться высоким. В Этой ситуации вряд ли стоит рассчитывать на то, что ФРС откажется от повышения ставок.

@truecon

Прямая трансляция пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной в связи с повышением ключевой ставки до 20%.
К журналистам Набиуллина вышла во всем черном. Традиционную брошку надевать она не стала.

Сегодня торги закончатся в 19:00 мск. В период с 1 по 5 марта 2022 года не будут проводиться утренние и вечерние сессии. Завтра торги на валютном и денежном рынках Московской Биржи откроются в 10:00 мск и продлятся до 19:00 мск.
Банк России оценит целесообразность открытия торгов на остальных рынках в зависимости от развития ситуации.

В банках активно повышают ставки 18-23% встречаются все чаще