#инфляция #экономика #Кризис #Китай
Китай: подавленная инфляция и стимулы... стимулы... стимулы...
Китай отчитался по инфляции за январь, месячный рост потребительских цен составил 0.4%м/м и всего 0.9% г/г. Но здесь большую роль играют цены на продукты, которые после «свинного шока» продолжили падать -3.8% г/г. Без учета продуктов питания цены растут на 2% г/г. Слабый внутренний спрос сдерживает рост цен, потребительская активность весь прошлый год оставалась подавленной.
Ценны производителей тоже немного притормозили -0.2% м/м и 9.1% г/г, в декабре рост был 10.3% г/г. В секторе потребительских товаров рост цен немного ускоряется, но в целом остается подавленным.
В последние месяцы Китай начал пытаться активно разгонять кредитный импульс, объемы прироста кредита рекордны и деваться Китаю здесь особо некуда – розничные продажи в декабре 2021 года были ниже уровней декабря 2020 года в реальном выражении. Поэтому ждем от них дальнейшего монетарного смягчения и кредитной накачки экономики, т.е. Китай будет двигаться в противофазе с остальными пытаясь как-то поддержать рост экономики.
@truecon
Китай: подавленная инфляция и стимулы... стимулы... стимулы...
Китай отчитался по инфляции за январь, месячный рост потребительских цен составил 0.4%м/м и всего 0.9% г/г. Но здесь большую роль играют цены на продукты, которые после «свинного шока» продолжили падать -3.8% г/г. Без учета продуктов питания цены растут на 2% г/г. Слабый внутренний спрос сдерживает рост цен, потребительская активность весь прошлый год оставалась подавленной.
Ценны производителей тоже немного притормозили -0.2% м/м и 9.1% г/г, в декабре рост был 10.3% г/г. В секторе потребительских товаров рост цен немного ускоряется, но в целом остается подавленным.
В последние месяцы Китай начал пытаться активно разгонять кредитный импульс, объемы прироста кредита рекордны и деваться Китаю здесь особо некуда – розничные продажи в декабре 2021 года были ниже уровней декабря 2020 года в реальном выражении. Поэтому ждем от них дальнейшего монетарного смягчения и кредитной накачки экономики, т.е. Китай будет двигаться в противофазе с остальными пытаясь как-то поддержать рост экономики.
@truecon
#экономика #Великобритания #кризис #BOE #инфляция
Инфляция в Британии продолжает бить ключом
В отличие от Китая британская инфляция летит не останавливаясь, потребительские цены в январе выросли на рекордные за 30 лет 5.5% г/г, хотя за месяц цены снизились на 0.1% м/м, обычно в после Нового года снижение цен более агрессивно, но скидки в этот раз до потребителя не дошли. А ведь впереди у британцев еще индексация коммунальных тарифов. Более широкий индекс розничных цен растет на 7.8% г/г – максимум с 1991 года. Товары дорожают на 9% г/г (в фунтах) как и в декабре, но ускорился рост цен на услуги с 6.3% г/г до 6.8% г/г.
Цены производителей тоже пока останавливаться не собираются 1.2% м/м и 9.6% г/г, с этой стороны позитива пока ждать не стоит. В целом, конечно, рост цен в UK выглядит впечатляюще, быстро сжигая сбережения и долг в фунтах. Ситуация на рынке труда Великобритании похожа на американскую – дефицит рабочих рук и быстрей рост зарплат. Весной индексация цен на электроэнергию еще больше разогреет ситуацию. Побеждать инфляцию Банк Англии планирует повышением ставки до 1-1.5% и сокращением баланса...
@truecon
Инфляция в Британии продолжает бить ключом
В отличие от Китая британская инфляция летит не останавливаясь, потребительские цены в январе выросли на рекордные за 30 лет 5.5% г/г, хотя за месяц цены снизились на 0.1% м/м, обычно в после Нового года снижение цен более агрессивно, но скидки в этот раз до потребителя не дошли. А ведь впереди у британцев еще индексация коммунальных тарифов. Более широкий индекс розничных цен растет на 7.8% г/г – максимум с 1991 года. Товары дорожают на 9% г/г (в фунтах) как и в декабре, но ускорился рост цен на услуги с 6.3% г/г до 6.8% г/г.
Цены производителей тоже пока останавливаться не собираются 1.2% м/м и 9.6% г/г, с этой стороны позитива пока ждать не стоит. В целом, конечно, рост цен в UK выглядит впечатляюще, быстро сжигая сбережения и долг в фунтах. Ситуация на рынке труда Великобритании похожа на американскую – дефицит рабочих рук и быстрей рост зарплат. Весной индексация цен на электроэнергию еще больше разогреет ситуацию. Побеждать инфляцию Банк Англии планирует повышением ставки до 1-1.5% и сокращением баланса...
@truecon
#экономика #США #кризис #розница #производство #инфляция
США: розница и производство бурно растут... или не бурно? )
Данные по американской рознице продолжают удивлять, на самом деле с точки зрения самой отчетности – это одна из худших историй в американской статистике. Статистики увидели рост продаж в январе на 3.8% м/м после падения на 2.5% м/м месяцем ранее, на самом деле все это скорее артефакты сезонных сглаживаний. На самом деле январский "рост" – это, по большей части, следствие декабрьского "падения". Но если уйти от всех этих правок – то в целом уровень продаж остался на 21% выше уровней двухлетней давности, близкий же рост был и в декабре (21.3%). Но это в номинале, а в реальном выражении все хуже, т.к. цены на товары росли достаточно быстро.
Промышленное производство в январе выросло на 1.4% м/м и 4.1% г/г. Вроде бы неплохой рост, но в реальности обрабатывающая промышленность выросла всего на 0.2% м/м – чуть больше, чем оно упало в декабре, но годовые темпы роста замедлились до 2.5% г/г. Загрузка производственных мощностей в обрабатывающей промышленности выше докризисных уровней (77.3%). Большая часть роста производства в январе – это газ и электричество, которые прибавили соответственно 24.2% м/м и 7.6% м/м.
Кривая статистика по американской рознице (месячные приросты можно даже не смотреть) позволяет говорить только одно – продажи были на относительно высоком уровне в номинале, но в реальном выражении все не очень хорошо, достаточно слабая динамика в обрабатывающей промышленности. Но рынки, конечно, напряглись )
@truecon
США: розница и производство бурно растут... или не бурно? )
Данные по американской рознице продолжают удивлять, на самом деле с точки зрения самой отчетности – это одна из худших историй в американской статистике. Статистики увидели рост продаж в январе на 3.8% м/м после падения на 2.5% м/м месяцем ранее, на самом деле все это скорее артефакты сезонных сглаживаний. На самом деле январский "рост" – это, по большей части, следствие декабрьского "падения". Но если уйти от всех этих правок – то в целом уровень продаж остался на 21% выше уровней двухлетней давности, близкий же рост был и в декабре (21.3%). Но это в номинале, а в реальном выражении все хуже, т.к. цены на товары росли достаточно быстро.
Промышленное производство в январе выросло на 1.4% м/м и 4.1% г/г. Вроде бы неплохой рост, но в реальности обрабатывающая промышленность выросла всего на 0.2% м/м – чуть больше, чем оно упало в декабре, но годовые темпы роста замедлились до 2.5% г/г. Загрузка производственных мощностей в обрабатывающей промышленности выше докризисных уровней (77.3%). Большая часть роста производства в январе – это газ и электричество, которые прибавили соответственно 24.2% м/м и 7.6% м/м.
Кривая статистика по американской рознице (месячные приросты можно даже не смотреть) позволяет говорить только одно – продажи были на относительно высоком уровне в номинале, но в реальном выражении все не очень хорошо, достаточно слабая динамика в обрабатывающей промышленности. Но рынки, конечно, напряглись )
@truecon
#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность
Устаревшие «минутки» ФРС
Вчера ФРС традиционно через 3 недели опубликовала протоколы январского заседания по ставкам, рынки даже увидели в них оптимизм – ФРС не так жестока. На самом неделе протоколы в кои-то веки совпали с тем, что после заседания транслировал глава ФРС Дж.Пауэлл, что немного непривычно после его постоянного искажения реальности в последний год. Именно поэтому сами протоколы оказались малоинтересными – все, что в них написано уже сказано три недели назад.
Но, что самое примечательное – протоколы хорошо показывают, насколько быстро меняется ситуация, за три недели они стали просто неактуальны и это демонстрирует то насколько ФРС запаздывает в текущей ситуации. Хотя сами итоги еще три недели назад казались рынку достаточно жесткими, и он переставил доходности на 15-20 б.п., но события после протоколов привели к тому, что доходности выросли еще на 30-40 б.п., т.е. значительно больше.
Это все видно из того же графика фьючерса на ставку ФРС ...
P.S.: сами протоколы ничего нового, чего бы мы не знали после самого заседания, не принесли, потому обсуждать их особого смысла нет.
@truecon
Устаревшие «минутки» ФРС
Вчера ФРС традиционно через 3 недели опубликовала протоколы январского заседания по ставкам, рынки даже увидели в них оптимизм – ФРС не так жестока. На самом неделе протоколы в кои-то веки совпали с тем, что после заседания транслировал глава ФРС Дж.Пауэлл, что немного непривычно после его постоянного искажения реальности в последний год. Именно поэтому сами протоколы оказались малоинтересными – все, что в них написано уже сказано три недели назад.
Но, что самое примечательное – протоколы хорошо показывают, насколько быстро меняется ситуация, за три недели они стали просто неактуальны и это демонстрирует то насколько ФРС запаздывает в текущей ситуации. Хотя сами итоги еще три недели назад казались рынку достаточно жесткими, и он переставил доходности на 15-20 б.п., но события после протоколов привели к тому, что доходности выросли еще на 30-40 б.п., т.е. значительно больше.
Это все видно из того же графика фьючерса на ставку ФРС ...
P.S.: сами протоколы ничего нового, чего бы мы не знали после самого заседания, не принесли, потому обсуждать их особого смысла нет.
@truecon
#экономика #инфляция #еврозона #США #Китай
Конечно, это не инфляция спроса ...)
Не раз в последнее время попадался вопрос относительно того почему в Азии инфляция низкая, а в США/Европе и ряде других стран высокая? Понятно, что здесь есть много факторов, которые определяют дивергенцию в инфляции (в Китае например это цены на свинину и регулирование цен в принципе, в Азии цены на рис, в Европе цены на газ и т.п).
Но, если отойти от влияния факторов стоимости продуктов питания и энергии, то одной из ключевых причин расхождения инфляции все же является накачка и поддержка спроса в развитых странах при слабости спроса в Азии. Хотя ФРС и Ко всячески на это закрывают глаза, прикрываясь чем только можно, но факта это н меняет. Понятно, что вместе с этим есть еще много разных причин (курс/перебои в промышленности/провал в услугах и т.п.). Но, думается не видеть фактора спроса в инфляции развитых экономик можно только, если прикинуться страусом и засунуть голову в песок.
Долг американских домохозяйств растет на $1 трлн в год, до кризиса он рост в среднем на $0.5 трлн в год - - это еще один фактор в копилку инфляции и того, что ФРС сильно опаздывает... кредитный импульс подразогнался.
@truecon
Конечно, это не инфляция спроса ...)
Не раз в последнее время попадался вопрос относительно того почему в Азии инфляция низкая, а в США/Европе и ряде других стран высокая? Понятно, что здесь есть много факторов, которые определяют дивергенцию в инфляции (в Китае например это цены на свинину и регулирование цен в принципе, в Азии цены на рис, в Европе цены на газ и т.п).
Но, если отойти от влияния факторов стоимости продуктов питания и энергии, то одной из ключевых причин расхождения инфляции все же является накачка и поддержка спроса в развитых странах при слабости спроса в Азии. Хотя ФРС и Ко всячески на это закрывают глаза, прикрываясь чем только можно, но факта это н меняет. Понятно, что вместе с этим есть еще много разных причин (курс/перебои в промышленности/провал в услугах и т.п.). Но, думается не видеть фактора спроса в инфляции развитых экономик можно только, если прикинуться страусом и засунуть голову в песок.
Долг американских домохозяйств растет на $1 трлн в год, до кризиса он рост в среднем на $0.5 трлн в год - - это еще один фактор в копилку инфляции и того, что ФРС сильно опаздывает... кредитный импульс подразогнался.
@truecon
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр притормозил
Вторую неделю стоимость московского метра по данным индекса Мосбиржи не растет, оставаясь на уровне 264.3 тыс., впрочем, это на 2.7% выше уровней конца 2021 года, а средняя за 4 недели цена на 26.2% выше уровней прошлого года. Пока эта остановка, конечно, ни о чем не говорит, в прошлом году была похожая динамика в первой половине февраля.
Но условия явно складываются уже не в пользу продолжения роста. Не успели банки переставить дружно ставки выше 10%, как ожидаемо накатывает новая волна повышения, сегодня Сбер повысил ставки еще на 1 п.п. по ипотеке (и не только) и теперь ставки начинаются здесь с 11.3% - это половина рынка, так что средние рыночные ставки дружно идут на 11.5-12%. Вице-премьер М.Хуснуллин уже назвал повышение ставок ЦБ угрозой... но по-хорошему текущие ставки ЦБ – это в немалой степени следствие той неразборчивой и безумной политики субсидирования, которая дополнительно разогнала цены на недвижимость.
Реальные ставки все еще оставались на очень низком уровне январе, а субсидированная ипотека сильно ниже инфляции, ставки по семейной ипотеке ниже 5%, по льготной – ниже 6%. Минфин насубсидировал кредитов на 2.8 трлн руб. и будет собирать теперь весь процентный риск на себя. С какой-то стороны это неплохо, что Минфин тратит деньги на ипотеку, с другой сами программы субсидирования скорее просто приводят к росту цен и ухудшению качества жилого фонда (снижению среднего метража и пр.), способствуя арбитражу и спекуляциям и снижению доступности жилья в целом.
У рынка ипотеки впереди сложные времена...
@truecon
Московский метр притормозил
Вторую неделю стоимость московского метра по данным индекса Мосбиржи не растет, оставаясь на уровне 264.3 тыс., впрочем, это на 2.7% выше уровней конца 2021 года, а средняя за 4 недели цена на 26.2% выше уровней прошлого года. Пока эта остановка, конечно, ни о чем не говорит, в прошлом году была похожая динамика в первой половине февраля.
Но условия явно складываются уже не в пользу продолжения роста. Не успели банки переставить дружно ставки выше 10%, как ожидаемо накатывает новая волна повышения, сегодня Сбер повысил ставки еще на 1 п.п. по ипотеке (и не только) и теперь ставки начинаются здесь с 11.3% - это половина рынка, так что средние рыночные ставки дружно идут на 11.5-12%. Вице-премьер М.Хуснуллин уже назвал повышение ставок ЦБ угрозой... но по-хорошему текущие ставки ЦБ – это в немалой степени следствие той неразборчивой и безумной политики субсидирования, которая дополнительно разогнала цены на недвижимость.
Реальные ставки все еще оставались на очень низком уровне январе, а субсидированная ипотека сильно ниже инфляции, ставки по семейной ипотеке ниже 5%, по льготной – ниже 6%. Минфин насубсидировал кредитов на 2.8 трлн руб. и будет собирать теперь весь процентный риск на себя. С какой-то стороны это неплохо, что Минфин тратит деньги на ипотеку, с другой сами программы субсидирования скорее просто приводят к росту цен и ухудшению качества жилого фонда (снижению среднего метража и пр.), способствуя арбитражу и спекуляциям и снижению доступности жилья в целом.
У рынка ипотеки впереди сложные времена...
@truecon
#США #экономика #ФРС #долг #инфляция #ставки #доллар #ликвидность
QE на излете
ФРС на неделе продолжала покупать облигации, но гособлигаций было куплено всего на $6.8 млрд, зато очередная партия ипотечных облигаций на $43.8 млрд способствовала росту баланса на $33 млрд до $8.91 трлн (сильно сократились "прочие" активы). Покупки в общем-то постепенно завершаются, ипотечные бумаги покупаются традиционно раз в 4-5 недель, т.к. по ним постоянно идут погашения, сейчас как раз такая неделя. Учитывая скорое завершение программ покупки до $9 трлн, видимо, не дотянем. За последние 4 недели активы ФРС выросли всего на $43 млрд.
Американский Минфин одновременно очень активно занимает – за последний месяц напылесосили с рынка $360 млрд, из которых $256 Минфин США сложил на счета в ФРС, т.е. изъяли из системы, что добавило турбулентности. В итоге на балансе американского Минфина было $709 млрд, чуть больше целевого значения, но т.к. сильно эта сумма в последние пару недель не меняется, то в целом ликвидность банковского сектора достаточно ровная, тем более, что ФРС пока еще покупает активы. За последнюю неделю ситуация на рынке госдолга США чуть успокоилась, но с ликвидностью здесь ситуация ухудшается. Спреды долгового рынка по EM и «мусорным» бондам подрастают, но пока без особого драматизма. По спредам денежного рынка видно, как ситуацию раскачало и это очевидный признак проблем и высокой волатильности.
Похоже, на рынке нет понимания куда метаться, нет понимания чего ждать от ЦБ, плохо с рыночной ликвидностью, что обещает достаточно резкие изменения уже в обозримой перспективе, тем более, что фондовый рынок завис «над пропастью». ФРС в каком-то смысле заинтересована ужесточить кредитные условии через рынок, т.к. не имеет особых возможностей противодействовать инфляции классически через ставки (для этого их нужно повысить неприемлемо высоко, а 1.5% не спасет «отца американской демократии»). Дойдет ли до «существенного» сокращения баланса пока вопрос, учитывая геополитику, все может быстро поменяться, но, если дойдет – это должно повлиять на рост риск-премий и провоцировать расширение спредов. Для рисковых активов краткосрочно практически любой расклад кроме «ФРС сидит и ждет пока все само устаканится» выглядит негативным.
@truecon
QE на излете
ФРС на неделе продолжала покупать облигации, но гособлигаций было куплено всего на $6.8 млрд, зато очередная партия ипотечных облигаций на $43.8 млрд способствовала росту баланса на $33 млрд до $8.91 трлн (сильно сократились "прочие" активы). Покупки в общем-то постепенно завершаются, ипотечные бумаги покупаются традиционно раз в 4-5 недель, т.к. по ним постоянно идут погашения, сейчас как раз такая неделя. Учитывая скорое завершение программ покупки до $9 трлн, видимо, не дотянем. За последние 4 недели активы ФРС выросли всего на $43 млрд.
Американский Минфин одновременно очень активно занимает – за последний месяц напылесосили с рынка $360 млрд, из которых $256 Минфин США сложил на счета в ФРС, т.е. изъяли из системы, что добавило турбулентности. В итоге на балансе американского Минфина было $709 млрд, чуть больше целевого значения, но т.к. сильно эта сумма в последние пару недель не меняется, то в целом ликвидность банковского сектора достаточно ровная, тем более, что ФРС пока еще покупает активы. За последнюю неделю ситуация на рынке госдолга США чуть успокоилась, но с ликвидностью здесь ситуация ухудшается. Спреды долгового рынка по EM и «мусорным» бондам подрастают, но пока без особого драматизма. По спредам денежного рынка видно, как ситуацию раскачало и это очевидный признак проблем и высокой волатильности.
Похоже, на рынке нет понимания куда метаться, нет понимания чего ждать от ЦБ, плохо с рыночной ликвидностью, что обещает достаточно резкие изменения уже в обозримой перспективе, тем более, что фондовый рынок завис «над пропастью». ФРС в каком-то смысле заинтересована ужесточить кредитные условии через рынок, т.к. не имеет особых возможностей противодействовать инфляции классически через ставки (для этого их нужно повысить неприемлемо высоко, а 1.5% не спасет «отца американской демократии»). Дойдет ли до «существенного» сокращения баланса пока вопрос, учитывая геополитику, все может быстро поменяться, но, если дойдет – это должно повлиять на рост риск-премий и провоцировать расширение спредов. Для рисковых активов краткосрочно практически любой расклад кроме «ФРС сидит и ждет пока все само устаканится» выглядит негативным.
@truecon
#США #экономика #ФРС #долг #инфляция #ставки #доллар #ликвидность
Пытаются успокоить ...
После заседания в понедельник представители ФРС начали активно говорить, полностью консолидированной позиции там не нарисовалось, но риторика стала более ровной:
✔️ Л. Брейнард (голубь, голосует): Целесообразно начать серию повышений ставок в марте и в ближайшие месяцы начать сокращение баланса;
✔️ Дж. Уильямс (голубь, голосует): Повышение ставок в марте, но большого шага не требуется, сокращение баланса может происходить быстрее, чем в последний раз;
✔️ Ч. Эванс (голубь, не голосует): Нынешняя позиция денежно-кредитной политики ошибочна и нуждается в «существенной» корректировке;
✔️ Н. Кашкари (голубь, не голосует): предостерегает от быстрого ужесточения, т.к. это создаст риск возврата к рецессии;
✔️ М. Дейли (голубь, не голосует): Март подходит для начала повышения ставок, хотела бы видеть ужесточение финансовых условий, но дальнейшие действия будут зависеть л=от данных;
✔️ Л. Мейстер (ястреб, голосует): Начало цикла повышения ставок в марте, сокращение баланса более быстрыми темпами, если инфляция к середине года не нормализуется;
✔️ Дж. Буллард (ястреб, голосует): Возможно, потребуется повышение ставки до нейтрального уровня и выше, чтобы остановить инфляцию, до 1 июля следует повысить ставку на 100 б.п. (как минимум 1 шаг на 50 б.п.);
✔️ Э. Джордж (ястреб, голосует): При инфляции 7.5% и текущем состоянии рынка труда нулевая ставка, но необходим системный подход, чтобы не переусердствовать, продажи активов с баланса возможны;
✔️ Т. Баркин (+/-, не голосует): Пора возвращаться к допандемийным уровням (было 1.5-1.75%), но скорость возврата должна зависеть от данных;
В целом, очевидно, что после общения в понедельник, представители ФРС по большей части пытались успокоить ситуацию (кроме агрессивного Булларда), т.к. на денежном/долговом рынках возникла слишком высокая волатильность. Но практически все указывают на то, что будут смотреть на данные, т.е. никаких четких сигналов и ориентиров не будет, а данные пока продолжают давать агрессивную инфляционную повестку (т.е. неопределенность никуда не девается). JP Morgan уже прогнозирует 9 повышений подряд по 25 б.п. – это пока самый агрессивный прогноз, но даже он предполагает лишь возврат к нейтральной ставке (при инфляции 2%).
Рынок госдолга напрягает различными «разрывами», ликвидность госдолга падает, разрыв волатильности между короткими и длинными бумагами рекордный с 2009 года лишь подтверждает, что на рынках не очень понимают что делается и что делать.
P.S.: обострение Россия/Украина, ковид у британской королевы, продолжающиеся проблемы китайских девелоперов...
@truecon
Пытаются успокоить ...
После заседания в понедельник представители ФРС начали активно говорить, полностью консолидированной позиции там не нарисовалось, но риторика стала более ровной:
✔️ Л. Брейнард (голубь, голосует): Целесообразно начать серию повышений ставок в марте и в ближайшие месяцы начать сокращение баланса;
✔️ Дж. Уильямс (голубь, голосует): Повышение ставок в марте, но большого шага не требуется, сокращение баланса может происходить быстрее, чем в последний раз;
✔️ Ч. Эванс (голубь, не голосует): Нынешняя позиция денежно-кредитной политики ошибочна и нуждается в «существенной» корректировке;
✔️ Н. Кашкари (голубь, не голосует): предостерегает от быстрого ужесточения, т.к. это создаст риск возврата к рецессии;
✔️ М. Дейли (голубь, не голосует): Март подходит для начала повышения ставок, хотела бы видеть ужесточение финансовых условий, но дальнейшие действия будут зависеть л=от данных;
✔️ Л. Мейстер (ястреб, голосует): Начало цикла повышения ставок в марте, сокращение баланса более быстрыми темпами, если инфляция к середине года не нормализуется;
✔️ Дж. Буллард (ястреб, голосует): Возможно, потребуется повышение ставки до нейтрального уровня и выше, чтобы остановить инфляцию, до 1 июля следует повысить ставку на 100 б.п. (как минимум 1 шаг на 50 б.п.);
✔️ Э. Джордж (ястреб, голосует): При инфляции 7.5% и текущем состоянии рынка труда нулевая ставка, но необходим системный подход, чтобы не переусердствовать, продажи активов с баланса возможны;
✔️ Т. Баркин (+/-, не голосует): Пора возвращаться к допандемийным уровням (было 1.5-1.75%), но скорость возврата должна зависеть от данных;
В целом, очевидно, что после общения в понедельник, представители ФРС по большей части пытались успокоить ситуацию (кроме агрессивного Булларда), т.к. на денежном/долговом рынках возникла слишком высокая волатильность. Но практически все указывают на то, что будут смотреть на данные, т.е. никаких четких сигналов и ориентиров не будет, а данные пока продолжают давать агрессивную инфляционную повестку (т.е. неопределенность никуда не девается). JP Morgan уже прогнозирует 9 повышений подряд по 25 б.п. – это пока самый агрессивный прогноз, но даже он предполагает лишь возврат к нейтральной ставке (при инфляции 2%).
Рынок госдолга напрягает различными «разрывами», ликвидность госдолга падает, разрыв волатильности между короткими и длинными бумагами рекордный с 2009 года лишь подтверждает, что на рынках не очень понимают что делается и что делать.
P.S.: обострение Россия/Украина, ковид у британской королевы, продолжающиеся проблемы китайских девелоперов...
@truecon
#инфляция #экономика #Германия #еврозона #ЕЦБ #евро
Инфляция: Германия обновляет рекорды
Инфляция в Германии продолжает переписывать максимумы за 70 лет, данные по ценам производителей за январь вышли с новым рекордом 25% г/г, за месяц цены выросли на 1.9%. Особенность в том, что без учета энергии цены выросли за месяц даже сильнее 2.2% м/м, годовая динамика 11.7%, что недалеко от максимума 1974 года в районе 12.5%.
Ускорение роста произошло практически по всем неэнергетическим категориям товаров, ускорился рост цен на потребительские товары (+2% м/м и 6.7% г/г), цены на продукты питания растут на 8.4% г/г. Потребительские товары долгосрочного пользования дорожают на 6.2% г/г. Наблюдается максимальный с 1982 года рост цен на средства производства и оборудование, хотя здесь, конечно годовая динамика пока не так агрессивна 5.3% г/г.
Главный момент здесь, конечно, в том, что все агрессивнее растут цены на неэнергетические товары, что указывает на то, что инфляция перекидывается на более широкий спектр товаров и означает, как боле устойчивую потребительскую инфляцию в самой Европе, так и более сильное давление сильное давление импортных цен для стран-импортеров европейских товаров.
@truecon
Инфляция: Германия обновляет рекорды
Инфляция в Германии продолжает переписывать максимумы за 70 лет, данные по ценам производителей за январь вышли с новым рекордом 25% г/г, за месяц цены выросли на 1.9%. Особенность в том, что без учета энергии цены выросли за месяц даже сильнее 2.2% м/м, годовая динамика 11.7%, что недалеко от максимума 1974 года в районе 12.5%.
Ускорение роста произошло практически по всем неэнергетическим категориям товаров, ускорился рост цен на потребительские товары (+2% м/м и 6.7% г/г), цены на продукты питания растут на 8.4% г/г. Потребительские товары долгосрочного пользования дорожают на 6.2% г/г. Наблюдается максимальный с 1982 года рост цен на средства производства и оборудование, хотя здесь, конечно годовая динамика пока не так агрессивна 5.3% г/г.
Главный момент здесь, конечно, в том, что все агрессивнее растут цены на неэнергетические товары, что указывает на то, что инфляция перекидывается на более широкий спектр товаров и означает, как боле устойчивую потребительскую инфляцию в самой Европе, так и более сильное давление сильное давление импортных цен для стран-импортеров европейских товаров.
@truecon
#ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #кредит #депозит #Россия
Если вдруг ...
Геополитическая ситуация двинула CDS по России на уход выше максимумов 2020 года, когда показатель достигал 302 (многие смотрят CDS в которых есть пробел данных, потому кажется, что они были в районе 200 в марте 2020 года, но нет они были 302 на пике). CDS сейчас улетели до 320-325 – это также уровни весны 2016 года. Понятно, что рынок достаточно эмоционально реагирует, но если ситуация будет развиваться неблагоприятно – то в общем-то очевидно, что Банку России потребуется вмешиваться. Вмененная волатильность рубля выросла до 36% - выше максимумов 2020 года, когда было 35%.
В 2014/15 годах объем валютных депозитов населения был сопоставим с текущими уровнями около $93-95 млрд, сокращение валютных депозитов тогда составил около $10 млрд, но к началу процесса банки подходили лишь с $6 млрд наличных в начале 2014 года. На 1 января 2022 года объем валютных депозитов населения в банках был $92.8 млрд, банки нарастили валюту в кассе и банкоматах до $13.5 млрд (+$2.3 млрд за декабрь). Балансов на начало февраля нет, но по данным того же Сбера – он продолжил наращивать валюту в кассе, потому скорее всего у банков было около $15 млрд наличными было в кассе на начало февраля (ну и информация о резком росте ввоза наличной валюты до $5 млрд в декабре об этом говорит) что в общем-то покрывает основной отток сопоставимый с 2014 годом. Объем наличной валюты у ЦБ точно не известен, но это несколько десятков миллиардов.
Для стабилизации на безналичном рынке есть ряд инструментов:
✔️ Прямые интервенции на валютном рынке – это пожалуй единственный эффективный инструмент, чтобы погасить ситуацию и не допустить паники в моменте, оказывая мгновенное влияние на рынок. Банк России не любит это делать, нос суть в том, что паника кормит сама себя и только прямые интервенции могут предотвратить переход процесса в неуправляемую фазу.
✔️ Предоставление валюты через свопы, РЕПО и пр. инструменты, но это инструмент скорее направлен на пополнение валютной ликвидности в системе и не имеет мгновенного влияния на рынок. Это скорее инструмент среднесрочного воздействия и востребован он будет далеко не в любой ситуации.
✔️ Продажа валюты экспортерами (конечно, по просьбе властей), в отличие от ситуации 2014 года, валютные обязательства (особенно краткосрочные) компаний сейчас значительно ниже, а валютные активы у компаний значительны. Помимо валютных депозитов внутри есть и внешние валютные активы (депозиты). Мало того пока внешняя конъюнктура предполагает значительный приток валюты от экспорта.
✔️ Агрессивное повышение ставок – инструмент скорее отложенного действия, с большими среднесрочными экономическими издержками при использовании при резком повышении.
По-хорошему, в сложной ситуации только использование всех инструментов может давать эффективный результат, который не позволит раскрутить панические реакции, мультиплицирующие сами себя. И только прямые интервенции являются здесь инструментом прямого целевого воздействия на рынок. И их использование в нужное время и в достаточном объеме может предотвратить появление дополнительного аномального спроса на валюту...несмотря на всю нелюбовь Банка России к этому инструменту воздействия, надеюсь, это не помешает его использовать...
P.S.: Акции -10...-15%, ОФЗ +60...70 б.п. до 10.8-10.9% годовых
@truecon
Если вдруг ...
Геополитическая ситуация двинула CDS по России на уход выше максимумов 2020 года, когда показатель достигал 302 (многие смотрят CDS в которых есть пробел данных, потому кажется, что они были в районе 200 в марте 2020 года, но нет они были 302 на пике). CDS сейчас улетели до 320-325 – это также уровни весны 2016 года. Понятно, что рынок достаточно эмоционально реагирует, но если ситуация будет развиваться неблагоприятно – то в общем-то очевидно, что Банку России потребуется вмешиваться. Вмененная волатильность рубля выросла до 36% - выше максимумов 2020 года, когда было 35%.
В 2014/15 годах объем валютных депозитов населения был сопоставим с текущими уровнями около $93-95 млрд, сокращение валютных депозитов тогда составил около $10 млрд, но к началу процесса банки подходили лишь с $6 млрд наличных в начале 2014 года. На 1 января 2022 года объем валютных депозитов населения в банках был $92.8 млрд, банки нарастили валюту в кассе и банкоматах до $13.5 млрд (+$2.3 млрд за декабрь). Балансов на начало февраля нет, но по данным того же Сбера – он продолжил наращивать валюту в кассе, потому скорее всего у банков было около $15 млрд наличными было в кассе на начало февраля (ну и информация о резком росте ввоза наличной валюты до $5 млрд в декабре об этом говорит) что в общем-то покрывает основной отток сопоставимый с 2014 годом. Объем наличной валюты у ЦБ точно не известен, но это несколько десятков миллиардов.
Для стабилизации на безналичном рынке есть ряд инструментов:
✔️ Прямые интервенции на валютном рынке – это пожалуй единственный эффективный инструмент, чтобы погасить ситуацию и не допустить паники в моменте, оказывая мгновенное влияние на рынок. Банк России не любит это делать, нос суть в том, что паника кормит сама себя и только прямые интервенции могут предотвратить переход процесса в неуправляемую фазу.
✔️ Предоставление валюты через свопы, РЕПО и пр. инструменты, но это инструмент скорее направлен на пополнение валютной ликвидности в системе и не имеет мгновенного влияния на рынок. Это скорее инструмент среднесрочного воздействия и востребован он будет далеко не в любой ситуации.
✔️ Продажа валюты экспортерами (конечно, по просьбе властей), в отличие от ситуации 2014 года, валютные обязательства (особенно краткосрочные) компаний сейчас значительно ниже, а валютные активы у компаний значительны. Помимо валютных депозитов внутри есть и внешние валютные активы (депозиты). Мало того пока внешняя конъюнктура предполагает значительный приток валюты от экспорта.
✔️ Агрессивное повышение ставок – инструмент скорее отложенного действия, с большими среднесрочными экономическими издержками при использовании при резком повышении.
По-хорошему, в сложной ситуации только использование всех инструментов может давать эффективный результат, который не позволит раскрутить панические реакции, мультиплицирующие сами себя. И только прямые интервенции являются здесь инструментом прямого целевого воздействия на рынок. И их использование в нужное время и в достаточном объеме может предотвратить появление дополнительного аномального спроса на валюту...несмотря на всю нелюбовь Банка России к этому инструменту воздействия, надеюсь, это не помешает его использовать...
P.S.: Акции -10...-15%, ОФЗ +60...70 б.п. до 10.8-10.9% годовых
@truecon
#ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #кредит #депозит #Россия
ЦБ объявил о первых мерах... пока регулаторных
Волатильность рубля выросла, но все же еще далека от турецкой лиры, сравнивать все же стоит по экстремумам, в общем-то все ждут решений США/ЕС, тем временем доллар/рубль переписывает максимумы у 80.5, РТС рванул в сторону 1000, ОФЗ двинулись на 12% на новостях о том, что «Глава комитета Госдумы по СНГ Леонид Калашников заявил, что ЛНР и ДНР будут признаны в границах Донецкой и Луганской областей». Очевидно, что в такой ситуации волатильность вырастет еще и Банку России стоило бы подумать о том, чтобы в какой-то момент выйти на рынок с интервенциями, вопрос здесь не в том, что нужно поддерживать рубль (при текущих экспортных доходах он будет возвращаться), вопрос скорее в том, что нужно ограничить волатильность, которая перерастает в панику, которая еще больше усиливает волатильность. Понятно, что сейчас все ждут конкретных решений Вашингтона и Брюсселя...
Банк России утром уже объявил стандартные меры в такой ситуации – банки смогут для нормативов использовать стоимость ценных бумаг и курс на 18 февраля 2022 года и пообещал контролировать ситуацию, будем надеяться в понятие «контролировать» все же входит и механизм прямых интервенций на валютном рынке.
P.S.: S&P Готовится пробить дно, после чего вполне возможно увидеть еще процентов 10-15 вниз.
UPD: «Я сказал, что соглашение не регулирует эти вопросы как раз. ЛНР, ДНР считают свои границы сами, мы свои границы России считаем сами. Кто-то там что-то сказал не то, но я специально оговорился, что соглашение это не тот предмет, который определяет в каких границах мы заключаем. Мы заключаем с действующими властями ЛНР, ДНР, о границах речи не идет», — сказал Калашников РБК.
@truecon
ЦБ объявил о первых мерах... пока регулаторных
Волатильность рубля выросла, но все же еще далека от турецкой лиры, сравнивать все же стоит по экстремумам, в общем-то все ждут решений США/ЕС, тем временем доллар/рубль переписывает максимумы у 80.5, РТС рванул в сторону 1000, ОФЗ двинулись на 12% на новостях о том, что «Глава комитета Госдумы по СНГ Леонид Калашников заявил, что ЛНР и ДНР будут признаны в границах Донецкой и Луганской областей». Очевидно, что в такой ситуации волатильность вырастет еще и Банку России стоило бы подумать о том, чтобы в какой-то момент выйти на рынок с интервенциями, вопрос здесь не в том, что нужно поддерживать рубль (при текущих экспортных доходах он будет возвращаться), вопрос скорее в том, что нужно ограничить волатильность, которая перерастает в панику, которая еще больше усиливает волатильность. Понятно, что сейчас все ждут конкретных решений Вашингтона и Брюсселя...
Банк России утром уже объявил стандартные меры в такой ситуации – банки смогут для нормативов использовать стоимость ценных бумаг и курс на 18 февраля 2022 года и пообещал контролировать ситуацию, будем надеяться в понятие «контролировать» все же входит и механизм прямых интервенций на валютном рынке.
P.S.: S&P Готовится пробить дно, после чего вполне возможно увидеть еще процентов 10-15 вниз.
UPD: «Я сказал, что соглашение не регулирует эти вопросы как раз. ЛНР, ДНР считают свои границы сами, мы свои границы России считаем сами. Кто-то там что-то сказал не то, но я специально оговорился, что соглашение это не тот предмет, который определяет в каких границах мы заключаем. Мы заключаем с действующими властями ЛНР, ДНР, о границах речи не идет», — сказал Калашников РБК.
@truecon
Forwarded from РБК. Новости. Главное
❗️Начинаем трансляцию заседания Госдумы по вопросу признания независимости Донбасса и ратификации договоров о поддержке республик.
Евросоюз: ВЭБ, «Россия» и Промсвязьбанк (по данным Bloomberg) само заявление
UK: 5 банков, документ здесь
Британцы перепутали адрес Банка России и Банка "Россия", указав в документах адрес ЦБ )
UK: 5 банков, документ здесь
Британцы перепутали адрес Банка России и Банка "Россия", указав в документах адрес ЦБ )
European Commission - European Commission
Press corner
Highlights, press releases and speeches
#ФРС #ставка #ипотека #экономика #банки #недвижимость #США
Рынок жилья США: продолжаем надувать
Тем временем, американский рынок жилья продолжает потихоньку расти. Количество выданных разрешений на строительство односемейных домов выросло в январе сразу на 6.8% м/м и это четвертый подряд месяц роста. Правда закладки новых односемейных домов, наоборот, сократились второй месяц подряд (-5.8% м/м). Продажи на вторичном рынке жилья резко выросли в январе на 6.5% м/м до максимальных за год уровней 5.76 млн в год.
Цены на вторичном рынке жилья в январе тоже активно подрастают 2% м/м с поправкой на сезонность и 15.9% г/г, причем прирост цен на дома за 2 года был рекордным и составил 33%, до сих пор максимум был в 1979 году 32.5%. Данные S&P/CS пока только за декабрь, но и здесь было небольшое ускорение 1.3% м/м и 18.8% г/г, в 20 крупнейших городах рост 1.5% м/м и 18.6% г/г. Zillow зафиксировали рост цен в январе на 1.5% м/м и 19.9% г/г (за 2 года по их данным цены выросли на 30.9%). По их же данным цены на аренду за последний год выросли на 15.9% г/г, а по данным Apartment List аренда за год подорожала на 17.8% г/г. Официальная статистика, конечно, этого роста не увидит, но это будет обеспечивать еще долго рост стоимости аренды в составе показателей инфляции.
Хотя американцы по-прежнему считают, что сейчас худшие ценовые условия для покупки домов, как минимум, с 1978 года, рекордные 7.8% американцев в январе по данным The Conference Board ответили «Да» на вопрос о планах покупки дома в ближайшие полгода. При этом, на вторичном рынке жилья предложение составляет всего 1.6-1.7 месяца продаж, что является минимумом за все время ведения статистики с 1982 года. Так что пузырь на рынке жилья, видимо, продолжит раздуваться, а опасения роста ставок лишь подогреют процесс... а вместе с ним и цены на аренду в составе инфляции ...
@truecon
Рынок жилья США: продолжаем надувать
Тем временем, американский рынок жилья продолжает потихоньку расти. Количество выданных разрешений на строительство односемейных домов выросло в январе сразу на 6.8% м/м и это четвертый подряд месяц роста. Правда закладки новых односемейных домов, наоборот, сократились второй месяц подряд (-5.8% м/м). Продажи на вторичном рынке жилья резко выросли в январе на 6.5% м/м до максимальных за год уровней 5.76 млн в год.
Цены на вторичном рынке жилья в январе тоже активно подрастают 2% м/м с поправкой на сезонность и 15.9% г/г, причем прирост цен на дома за 2 года был рекордным и составил 33%, до сих пор максимум был в 1979 году 32.5%. Данные S&P/CS пока только за декабрь, но и здесь было небольшое ускорение 1.3% м/м и 18.8% г/г, в 20 крупнейших городах рост 1.5% м/м и 18.6% г/г. Zillow зафиксировали рост цен в январе на 1.5% м/м и 19.9% г/г (за 2 года по их данным цены выросли на 30.9%). По их же данным цены на аренду за последний год выросли на 15.9% г/г, а по данным Apartment List аренда за год подорожала на 17.8% г/г. Официальная статистика, конечно, этого роста не увидит, но это будет обеспечивать еще долго рост стоимости аренды в составе показателей инфляции.
Хотя американцы по-прежнему считают, что сейчас худшие ценовые условия для покупки домов, как минимум, с 1978 года, рекордные 7.8% американцев в январе по данным The Conference Board ответили «Да» на вопрос о планах покупки дома в ближайшие полгода. При этом, на вторичном рынке жилья предложение составляет всего 1.6-1.7 месяца продаж, что является минимумом за все время ведения статистики с 1982 года. Так что пузырь на рынке жилья, видимо, продолжит раздуваться, а опасения роста ставок лишь подогреют процесс... а вместе с ним и цены на аренду в составе инфляции ...
@truecon
UPD: Сам документ
США...Банки: ВЭБ и Промсвязьбанк (судя по всему), госдолг
Рублю понравилось
P.S.: Судя по всему пытались начать 22.02.2022 в 22:22 ... но чуть проспали
P.P.S.: Весь эфир... ожидание самого выступления и выступление длился по данным Youtube 2:02:02 - шутники )
США...Банки: ВЭБ и Промсвязьбанк (судя по всему), госдолг
Рублю понравилось
P.S.: Судя по всему пытались начать 22.02.2022 в 22:22 ... но чуть проспали
P.P.S.: Весь эфир... ожидание самого выступления и выступление длился по данным Youtube 2:02:02 - шутники )
#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг #ОФЗ
Пара слов по ОФЗ
Решение США добавляет ограничения на операции с госдолгом РФ (выпущенным Минфином, ФНБ, Банком России) для американских финансовых институтов. Ограничения определяются директивой 1A under E.O. 14024, которая вводит теперь следующие запреты:
✔️ запрет на покупку ОФЗ и облигаций Банка России, выпущенных после 14 июня 2021 года, а также кредитование Минфин, ФНБ, Банка России;
✔️ запрет на операции с долгом Минфина, ФНБ, Банка России, выпущенным после 1 марте 2022 года.
Учитывая, что Минфин планирует занять около 7.5 трлн руб. долга в ближайшие 3 года, текущий объем ОФЗ в рынке 15.8 трлн руб., доля нерезидентов в ОФЗ 2.9 трлн руб. (18.7%). Но, т.к. внутреннего рынка долгосрочного капитала в России так и не создали (а в основе его обычно пенсионные накопления), то в общем-то доля нерезидентов в бумагах с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД) около 28%, а доля в отдельных бумагах с большой дюрацией 50-70%.
В ближайшие 3 года погасить нужно облигаций на ~3 трлн руб., а объем размещения бумаг ~10 трлн руб. за три года. Через 3 года около 40% долга будет под запретом операций для инвесторов США. На самом деле здесь стоит сказать, что Минфин может и не занимать в таких объемах и как угодно оперировать с объемами, т.к. фактического дефицита бюджета нет при складывающихся ценах на нефть. По факту нет у Минфина и долга, т.к. объемы активов (ФНБ, плюс средства на счетах и пр.) сопоставимы с долгом. В принципе принятые решения не несут никаких рисков для устойчивости бюджета.
При сохранении планов заимствований мы все же столкнемся с раздвоением кривой ОФЗ на ее длинном конце в среднесрочной перспективе, т.е. будет набор более ликвидных «старых» бумаг и менее ликвидных «новых». Глобальное решение этой проблемы – это, конечно, воссоздание внутренней системы долгосрочных накоплений (пенсионных), тактически локальные решения – сокращение заимствований, оперирование со сроками и характеристиками выпускаемых бумаг (плавающие ставки, более короткие займы и т.п.), регуляторными льготами для банков-покупателей длинного долга, участием ЦБ и использованием ФНБ и т.п. мерами, набор которых очень широкий. Пока основной эффект от этого – это постепенное раздвоение кривой ОФЗ на выпущенные до 1 марта и после бумаги, причем дефицит первых будет со временем усиливаться.
P.S.: Полные ограничения на госдолг привели бы к необходимости продажи нерезидентами бумаг, что в условиях текущей конъюнктуры привело бы к значительным для них убыткам. Определенные сложности, видимо, возникнут у дочек иностранных банков, как в операциях с ОБР, так и ОФЗ...
@truecon
Пара слов по ОФЗ
Решение США добавляет ограничения на операции с госдолгом РФ (выпущенным Минфином, ФНБ, Банком России) для американских финансовых институтов. Ограничения определяются директивой 1A under E.O. 14024, которая вводит теперь следующие запреты:
✔️ запрет на покупку ОФЗ и облигаций Банка России, выпущенных после 14 июня 2021 года, а также кредитование Минфин, ФНБ, Банка России;
✔️ запрет на операции с долгом Минфина, ФНБ, Банка России, выпущенным после 1 марте 2022 года.
Учитывая, что Минфин планирует занять около 7.5 трлн руб. долга в ближайшие 3 года, текущий объем ОФЗ в рынке 15.8 трлн руб., доля нерезидентов в ОФЗ 2.9 трлн руб. (18.7%). Но, т.к. внутреннего рынка долгосрочного капитала в России так и не создали (а в основе его обычно пенсионные накопления), то в общем-то доля нерезидентов в бумагах с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД) около 28%, а доля в отдельных бумагах с большой дюрацией 50-70%.
В ближайшие 3 года погасить нужно облигаций на ~3 трлн руб., а объем размещения бумаг ~10 трлн руб. за три года. Через 3 года около 40% долга будет под запретом операций для инвесторов США. На самом деле здесь стоит сказать, что Минфин может и не занимать в таких объемах и как угодно оперировать с объемами, т.к. фактического дефицита бюджета нет при складывающихся ценах на нефть. По факту нет у Минфина и долга, т.к. объемы активов (ФНБ, плюс средства на счетах и пр.) сопоставимы с долгом. В принципе принятые решения не несут никаких рисков для устойчивости бюджета.
При сохранении планов заимствований мы все же столкнемся с раздвоением кривой ОФЗ на ее длинном конце в среднесрочной перспективе, т.е. будет набор более ликвидных «старых» бумаг и менее ликвидных «новых». Глобальное решение этой проблемы – это, конечно, воссоздание внутренней системы долгосрочных накоплений (пенсионных), тактически локальные решения – сокращение заимствований, оперирование со сроками и характеристиками выпускаемых бумаг (плавающие ставки, более короткие займы и т.п.), регуляторными льготами для банков-покупателей длинного долга, участием ЦБ и использованием ФНБ и т.п. мерами, набор которых очень широкий. Пока основной эффект от этого – это постепенное раздвоение кривой ОФЗ на выпущенные до 1 марта и после бумаги, причем дефицит первых будет со временем усиливаться.
P.S.: Полные ограничения на госдолг привели бы к необходимости продажи нерезидентами бумаг, что в условиях текущей конъюнктуры привело бы к значительным для них убыткам. Определенные сложности, видимо, возникнут у дочек иностранных банков, как в операциях с ОБР, так и ОФЗ...
@truecon
UPD: Список
ЕС опубликовал основную информацию по ограничениям: госдолг, 351 депутат, 27 высокопоставленных физических и юридических лиц, госдолг... но детали опубликует позже в своем Official Journal
Пока российские рынки не работают рубль укатали в 81, CDS загнали под 430, а доходности по евробондам с погашением в 2042 году на 6.5% годовых (их колебания сейчас - это функция от CDS).
@truecon
#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг #ОФЗ
Банки приготовили "кэш"
По данным на 1 февраля за декабрь-январь российские банки резко нарастили валюту в кассе/банкоматах, за два месяца объем вырос с $11.2 млрд до $16.8 млрд - это второй по объему запас наличной валюты после декабря 2014 года. Причем это даже после ухода части валютных депозитов физлиц в январе, которые сократились за январь с $92.8 млрд до $90.6 млрд. С начала февраля, скорее всего еще завезли ... но данных пока нет конечно ...
Учитывая развитие процессов, спрос на валютную наличность, конечно, обещает сильно подрасти ...
Ну а Банку России, похоже, пора думать об интервенциях
P.S.:Фьючерс S&P500 похоже провалил поддержки и готов двинуть дальше на юг
@truecon
Банки приготовили "кэш"
По данным на 1 февраля за декабрь-январь российские банки резко нарастили валюту в кассе/банкоматах, за два месяца объем вырос с $11.2 млрд до $16.8 млрд - это второй по объему запас наличной валюты после декабря 2014 года. Причем это даже после ухода части валютных депозитов физлиц в январе, которые сократились за январь с $92.8 млрд до $90.6 млрд. С начала февраля, скорее всего еще завезли ... но данных пока нет конечно ...
Учитывая развитие процессов, спрос на валютную наличность, конечно, обещает сильно подрасти ...
Ну а Банку России, похоже, пора думать об интервенциях
P.S.:Фьючерс S&P500 похоже провалил поддержки и готов двинуть дальше на юг
@truecon