삼성전자 대기록 썼다...1분기 영업이익 57.2조 돌파, 창사이래 '최대' (1보)
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005503468?sid=101

삼성전자, 올 1Q 영업익 57.2조 '사상 최대'…"어닝서프라이즈, 반도체 주도"

1분기 영업익 755% 급증 '사상 최대'
HBM3E·HBM4 효과…DS 영업익 48조 추정

삼성전자가 7일 연결 기준 올해 1분기 잠정 실적으로 매출 133조원, 영업이익 57조2000억원을 발표했다.

매출은 전년 1분기(79조1405억원) 대비 68.06% 늘었고, 영업이익은 같은 기간 6조6853억원에서 755.01% 급증했다.

이는 역대 최대 실적인 지난해 4분기 매출 93조8000억원, 영업이익 20조1000억원도 크게 웃도는 수준이다.

매출은 사상 처음으로 100조원을 넘어섰다. 또 영업이익은 1개 분기 만으로 지난해 전체 영업이익(43조6011억원) 뛰어넘었다.

당초 업계에서는 삼성전자의 매출을 120조원, 영업이익을 50조원으로 올려 잡아 예상했지만, 삼성전자는 이를 훌쩍 넘는 실적을 발표했다. 사상 최대치의 어닝서프라이즈로 평가된다.

이날 잠정실적은 사업부문별로는 공개되지 않았지만, 메모리 반도체 사업의 호조로 역대 최대 실적을 경신한 것으로 분석된다.

증권가에서는 메모리 가격 상승 효과로 반도체 사업을 담당하는 디바이스솔루션(DS)부문의 영업이익이 37조원에서 최대 48조원에 달할 것으로 추정하고 있다.

메모리 전 수요처의 공급 부족 영향으로 메모리 가격이 두 자릿수 이상의 증가율을 기록한 덕분이다.

삼성전자는 5세대 고대역폭메모리(HBM)인 'HBM3E'를 엔비디아와 구글, AMD 등 빅테크 공급하면서 고부가 메모리인 HBM 매출 비중을 높여왔다.

또 올해부터는 엔비디아에 6세대 'HBM4'를 세계 최초로 양산 공급하기 시작했다. 삼성전자의 HBM4는 엔비디아의 차세대 AI 가속기 플랫폼 '베라 루빈'에 탑재될 것으로 보인다.

삼성전자는 세계 최대 메모리 생산능력(캐파)을 갖춘 만큼 AI 수요가 확대되는 상황에서 글로벌 빅테크들의 주문이 몰리고 있는 모양새다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013871348?sid=101

[삼성전자 1Q26 잠정실적 발표]

하나증권 김록호

매출액대비 영업이익 상회폭이 상당히 큰데, 수율 최적화 및 믹스 개선으로 인해 수익성이 극대화된 것으로 추정됩니다. 자세한 내용은 보고서 통해서 업데이트 드리겠습니다.

매출액 133.0조원 (YoY +68.1%, QoQ +41.7%)
하나증권 121.8조원 / 컨센서스 119.0조원

영업이익 57.2조원 (YoY +755.0%, QoQ +185.0%)
하나증권 38.0조원 / 컨센서스 40.2조원

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260407800002

IBK투자증권
IT/반도체
김운호 연구위원

[LG이노텍] 시작이 좋다.

https://shorturl.at/vauXA

LG이노텍 26년 1분기 프리뷰입니다.

비수기이지만 비수기 같지 않은 1분기 실적일 것으로 보입니다.

매출액은 5조 5,257억원, 영업이익은 2,446억원으로 추정합니다.

1감은 원/달러 환율이긴 한데 북미 고객의 실적이 예상보다 높은 점, FC-BGA 수익성이 예상 보다 빠르게 개선되고 있다는 점과 전장 부품도 이전 전망치를 상회했다는 복합적 요인으로 보입니다.

최근에 언급되는 다른 기판업체들과 마찬가지로 LG이노텍도 FC-BGA 외형이 예상 보다 빠르게 성장하고 있고, 다양한 고객들과 접촉하고 있는 것으로 들립니다.

아직은 주력이 PC 관련이지만 곧 서버, AI 칩 메이커로도 제품 공급이 가능할 것으로 기대하고 있습니다.

계절성으로 상반기까지 실적이 다른 투자 대안에 비해서는 부진하겠지만 하반기에는 성수기에 진입하면서 실적 개선 모멘텀에서는 앞 설 수 있을 것으로 보고 있습니다.

목표주가는 40만원으로 상향했습니다. 과거에 비해서는 밸류애이션이 많이 개선되었지만 아직은 갈 룸이 남아 있다고 판단합니다.


- 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.

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IBK투자증권
유틸리티/통신
김태현 연구위원

https://shorturl.at/k8ejh

[효성중공업] 구조적 성장 유효

• 1Q26 영업이익, 시장 기대치에 대체로 부합 전망

1분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 2,738억원(+18.4% yoy), 1,822억원(+78.0% yoy)으로 전망되며, 기존 당사 추정치를 유지한다. 중공업과 건설 부문 모두 양호한 실적이 예상되며, 컨센서스(1조 3,145억원/1,758억원)에 대체로 부합할 전망이다.

중공업 부문은 매출액 9,003억원(+23.2% yoy), 영업이익 1,720억원(+90.9% yoy)을기록할 것으로 전망된다. 지난해 4분기에는 장기 재고의 일시 출하 효과로 북미 매출 비중이 37%까지 상승하며 부문 영업이익률이 처음으로 20%를 상회한 바 있다. 반면 올해 1분기는 조업일수 감소와 북미 매출 비중 축소 영향으로 영업이익률이 전분기 대비 소폭 하락할 것으로 예상된다. 그럼에도 불구하고 매출화 물량의 마진 개선세가 지속되면서 전년 동기 대비 영업이익률은 6.8%p 상승할 전망이다. 중동 지역 익스포저는 점진적으로 축소되고 있으며, 일부 영향이 발생하더라도 매출 차질 규모는 약 100억원 내외로 제한적일 것으로 보인다. 또한 변압기 절연유는 시장 내 5~6개월 수준의 재고가 있어 단기 생산 차질 가능성도 낮다.

건설 부문은 1분기 중 특이사항 없이 안정적인 흐름을 이어간 것으로 파악된다. 과거 코로나 호황기에 수주한 일부 현장에서 발생했던 노이즈는 대부분 반영된 상태로, 추가적인 대손충당금 리스크는 제한적일 것으로 예상된다.

• 수익성 상승 여력 여전. 매수 의견과 목표주가 330만원 유지

미국 내 765kV 극초고압 전력망 투자 확대가 본격화되는 가운데, 연초 이후 765kV 변압기 및 리액터 수주 규모는 약 0.9조원에 달한다. 작년 말 기준 중공업 부문 수주잔고 12.0조원 중 미국 비중이 약 5.4조원이었던 점을 감안할 때, 765kV 관련 수주의 비중은 빠르게 확대되고 있는 상황이다. 이는 향후 매출 인식과정에서 추가적인 마진율 상승 요인으로 작용할 전망이다.


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[✨ 리서치 요약] 풍산홀딩스 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 풍산홀딩스 | "1조원 넘는 현금유입 임박. 목표주가 10만원으로 상향"
목표주가 60,000원 >> 100,000원 | 투자의견 매수-유지 | BNK투자증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 방산 사업부 매각으로 1.5조원 현금 유입 기대
- 지주사 할인 없이 현금 유입분 전액 가치 반영 가능
- 방산 지분 매각가에 경영권 프리미엄 반영으로 가치 상승
- 특별배당 등 주주환원 정책 및 신사업 투자 계획 언급

🟥 리스크 요인
- 방산 사업 매각 관련 세금 차감 시 기업가치 하락 가능성
- 유입 현금의 효율적 활용 여부에 대한 불확실성

[✨ 리서치 요약] 삼성전자 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 삼성전자 | "세계 1위 영업이익 가시권"
목표주가 320,000원 >> 360,000원 | 투자의견 매수-유지 | KB증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2026년 DRAM 가격 +250%, NAND 가격 +187% YoY 상승 전망
- 2026년과 2027년 영업이익 추정치 각각 +49%, +62% 상향 조정
- AI 데이터센터 수요 확대에 따른 메모리 탑재량 증가
- 메모리 공급 부족 장기화에 따른 가격 상승 효과
- DRAM 영업이익 242조원(전년대비 8배 증가, 영업이익률 79%), NAND 영업이익 75조원(전년대비 34배 증가, 영업이익률 68%)
- 12m forward BVPS 112,436원에 P/B 3.2배 적용
- 12m forward P/E 8배 적용

🟥 리스크 요인
- 2026년 DRAM ASP +250% 이하 상승 시 실적 하회 위험
- 2026년 NAND ASP +187% 이하 상승 시 실적 하회 위험

[✨ 리서치 요약] 삼성E&A 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 삼성E&A | "다시 돌아온 반도체 투자 사이클 수혜"
목표주가 48,000원 >> 56,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 1분기 첨단산업 부문 매출액 상승 지속
- 1분기 24억불 규모 화공플랜트 수주 확보
- 연간 수주 가이던스(12조원) 달성 가능
- 반도체 투자 증가로 그룹사 수주 및 매출액 예상보다 빠르게 확대 전망
- 중동 재건 수혜로 추가 주가 상승 모멘텀 확보
- 2026년 기준 PER 12.8배, PBR 1.7배 적용

🟥 리스크 요인
- 중동 지역 지정학적 리스크로 인한 프로젝트 차질 가능성

[✨ 리서치 요약] 삼성전기 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 삼성전기 | "확산되는 부품 Shortage"
목표주가 330,000원 >> 600,000원 | 투자의견 매수-유지 | IBK투자증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- FC-BGA 가격 인상으로 패키지 사업부 수익성 및 영업이익률 개선
- MLCC Non IT 비중 상승세 지속, 이에 따른 수익성 개선 기대
- AI 및 서버 수요 증가로 부품 공급 부족 심화, 어플리케이션별 가격 인상 효과 반영
- 컴포넌트 사업부 제품 믹스 개선 및 ASP 상승으로 이익률 개선
- 광학 사업부 신제품 출시 및 제품 믹스 개선으로 수익성 개선
- Sum of the Parts 방식 적용, 전 사업부 EV/EBITDA 17.4배 적용, 12개월 예상 EBITDA 기준
- 보유자산 가치 6,039억원 중 80% 반영

🟥 리스크 요인
- MLCC 가격 인상 단정 어려움, 최대 공급사 무라타의 가격 정책 및 고객 관계 변수 존재
- AI 관련 수요 대응으로 타 어플리케이션 공급 능력 저하 시 실적 변동 가능성

[✨ 리서치 요약] LG이노텍 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | LG이노텍 | "기판으로 디레이팅 해소"
목표주가 370,000원 >> 405,000원 | 투자의견 매수-유지 | DB증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 1Q26E, 2Q26E 영업이익 컨센서스 대비 각각 7%, 9% 상회 예상
- 3~5월 롱테일 수요에 따라 실적 추정치 추가 상향 가능성
- 고객사 판매량 호조로 광학솔루션 및 패키지솔루션사업부 실적 개선
- RFSiP, FCCSP 전방 물량 증가 및 점유율 상승으로 가동률 풀가동 체제 유지
- 중장기 성장성 확보에 따른 추가 증설 가능성 확대
- 밸류에이션 시점 12M Fwd로 변경, Target P/B 1.5배 적용

🟥 리스크 요인
- FCBGA 응용처 확대 및 고정비 감소 지연 시 적자폭 축소 본격화 시점 지연 가능성

[✨ 리서치 요약] 심텍 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 심텍 | "단가는 기회, 원가는 부담"
목표주가 65,000원 >> 68,000원 | 투자의견 매수-유지 | DB증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 메모리 모듈 PCB 단가 인상 움직임에 따른 단기간 내 ASP 인상 가능성 확대
- Vera Rubin NVL72+CPU랙향 SoCAMM2 채택 확정 및 2Q26E 대량양산 체제 전환 예상
- 모듈PCB와 MCP 제품군 동시 생산으로 SoCAMM2 모듈 수혜 강도 확대
- 가동률 상승에 따른 영업레버리지 효과 및 믹스 개선 기대
- 2026E 연간 영업이익 증가율 +875%YoY로 실적 개선폭 확대
- P/E 방식으로 변경, 2027E 실적 기준 적용

🟥 리스크 요인
- 원재료 가격 부담 지속 시 수익성 개선 제약 가능성

[✨ 리서치 요약] LX인터내셔널 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | LX인터내셔널 | "증익 사이클 도래"
목표주가 43,000원 >> 66,000원 | 투자의견 매수-유지 | 신한투자증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 주요 원자재 가격 상승에 따른 실적 개선 및 컨센서스 상회
- 인도네시아 연료탄 가격 1분기 평균 52달러, 3월 기준 60달러로 상승
- 팜유 가격 자극에 따른 팜 사업 실적 호조세 지속
- 인도네시아 정부 생산 통제로 니켈 가격 1Q26 평균 LME 17,334.3달러/톤(+11.0%) 상승
- 연료탄 가격 상승에 따른 자원 트레이딩 마진 개선 및 자회사 일회성 비용 제거, LX글라스 적자 축소로 전분기 대비 증익 기대
- 2022년 에너지 수급 대란 시기 PBR 상단 0.85배 적용, 업스트림 비중 높은 일본 종합상사 3사 평균 PBR 대비 60% 할인

🟥 리스크 요인
- 중동 전쟁 장기화 시 원자재 가격 추가 상승 가능성 및 연료비 증가 부담
- 경기 둔화에 따른 트레이딩 및 물류 실적 부정적 영향 우려
- 해상운임 반등 효과가 시차를 두고 실적에 반영될 가능성

삼성전자 투자자들 아침 상황

금일 DS투자증권에서 발간한 리포트를 공유드립니다.

후기 임상 데이터 발표 및 진입에 따라 더욱 부각되고 있는 항암제 가치와,
차세대 성장 동력으로서 ADC 및 Grabody-B의 Next를 다뤄주셨네요.


[주요 내용]

1. ABL001 상업화 가능성에 주목
- 이번 달 중 생존기간 데이터를 포함한 임상 2/3상 최종 데이터 발표 예정
- 동시에 지난 6일 FDA혁신의약품으로 지정됨에 따라, 파트너사 Compass가 ABL001을 승인 가능한 자산으로 판단하고 있음을 시사

2. 4.5조원 위암 1차 치료 시장 공략하는 ABL111
- 임상 1b상에서 경쟁 물질들 대비 가장 높은 ORR 75% 확인 후 임상 2상 진행 중
- 올해 하반기 1b 상 후속 데이터 발표 및 4분기 허가용 임상 개시될 예정이며, FDA 미팅에서 ORR 등 1차 평가지표를 활용한 가속승인 가능성 확인

3. 에이비엘바이오의 Next
- 항암제에서 ADC, 퇴행성뇌질환 분야에서 novel target과 BBB 셔틀을 적용한 삼중항체 등
- ADC의 경우 자회사 NEOK 바이오를 통해 이중항체 ADC ABL206 & ABL209 임상 진행 중이며, dual payload ADC 등도 추가 개발 예정
- 뇌질환의 경우 1) siRNA를 통한 근육 등 적응증 확장 2) dual target 또는 dual shuttle을 적용한 삼중항체를 개발 중

4월 7일 장 시작!

반도체 테마 상승 출발

삼성전자의 2026년 1분기 영업이익은 53.6조 원으로 컨센서스(38.1조 원)를 40.5% 상회하며 '어닝 서프라이즈' 기록

최근 연간 영업이익도 300조원대로 상향되며 2027년에는 전 세계 영업이익 1위 기업이 될 것이란 이야기도 나오는 중