07.11.
#статьи Forbes
Циан. Покупать или воздержаться?
Почему стоит инвестировать в Циан?
- Циан развивается на быстрорастущем рынке
Объем российского рынка недвижимости оценивается в $238 млрд по итогам 2020 года, приводятся в проспекте данные консалтинговой компании Frost & Sullivan. Этот рынок только начинает цифровизацию. Прогнозы его развития более чем оптимистичные: Frost & Sullivan считает, что рынок онлайн-объявлений, связанных с недвижимостью, будет расти на 27% ежегодно с 2021 по 2025 год.
- У Циан растет число пользователей
У компании увеличился показатель среднего числа уникальных пользователей в месяц (UMV) — 20,3 млн по итогам шести месяцев 2021 года против 15,2 млн за аналогичный период прошлого года. По итогам 2020 года UMV составил 16,5 млн человек.
- У Циан растет выручка
Выручка компании за первое полугодие 2021-го выросла почти на 65%, до 2,7 млрд (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). В 2020 году Циан заработал около 3,972 млрд рублей (против 3,607 млрд рублей в 2019-м). Cкорректированная EBITDA основного бизнеса за первую половину 2021 года составила 406 млн рублей, она увеличилась в четыре раза. Показатель за 2020 год — 532 млн рублей, в 2019 году он был отрицательным и составил минус 193 млн рублей.
Основной бизнес компании — это размещение объявлений. Взамен риелторы и застройщики платят комиссии, которые и составляют основной доход Циан. Собственники же квартир могут оставлять объявления бесплатно (кроме жителей некоторых регионов), объяснял генеральный директор Циан Максим Мельников в разговоре с Forbes.
Почему не стоит инвестировать в Циан?
- Зависимость от ипотечных программ
Из проспекта к IPO следует, что в 2020-м и начале 2021 года наибольший вклад в рост выручки внес бум ипотечных кредитов, который случился благодаря действию программы льготной ипотеки (под 6,5% и меньше). Компания получила выгоду от этого, так как смогла привлечь больше клиентов. Но эта зависимость может стать проблемой для компании. Как говорится в проспекте, любое изменение программы льготной ипотеки влияет на деятельность Циан.
В 2021 году программа льготной ипотеки изменилась, фактически она стала недоступна для жителей Москвы и Подмосковья, Санкт-Петербурга и Ленобласти из-за снижения максимальной суммы кредита до 3 млн рублей. «Отмена или любые существенные изменения в таких программах также могут оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, результаты деятельности, финансовое состояние и перспективы», — говорится в проспекте.
Кроме того, доходы компании сильно зависят от ипотечных ставок. Как говорится в проспекте, на доходы Циан сильно влияет доступность ипотеки. Чем ниже ставки, тем, как правило, выше спрос на первичную недвижимость и больше потенциальных клиентов. В этом году банки повышают ставки на ипотеку следом за ключевой ставкой. По данным ЦБ, средневзвешенная ставка по ипотеке на первичном рынке выросла с 5,83% в начале года до 6,39% в сентябре, приводил данные Frank RG.
- У Циан сильные конкуренты
В проспекте к IPO Циан пишет о своих конкурентах — это DomClick, принадлежащий Сбербанку, «Метр квадратный», принадлежащий ВТБ, «Яндекс.Недвижимость» (входит в экосистему «Яндекса»), Avito и «Юла» (платформа холдинга VK). Эти платформы могут иметь дополнительные конкурентные преимущества, так как у них больше финансовых, технических и человеческих ресурсов, говорится в проспекте. Кроме того, конкуренция с компаниями, которые управляют основными поисковыми системами в интернете, к примеру с «Яндексом», обостряется, так как Циан полагается на платную поисковую рекламу, говорится в проспекте. Среди потенциальных конкурентов Циан называет сервисы краткосрочной аренды Airbnb и Booking.com, а также Ozon, Facebook и «ВКонтакте».
- Циан не может гарантировать выплату дивидендов
Читать полностью
#циан #cian
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Поделиться
#статьи Forbes
Циан. Покупать или воздержаться?
Почему стоит инвестировать в Циан?
- Циан развивается на быстрорастущем рынке
Объем российского рынка недвижимости оценивается в $238 млрд по итогам 2020 года, приводятся в проспекте данные консалтинговой компании Frost & Sullivan. Этот рынок только начинает цифровизацию. Прогнозы его развития более чем оптимистичные: Frost & Sullivan считает, что рынок онлайн-объявлений, связанных с недвижимостью, будет расти на 27% ежегодно с 2021 по 2025 год.
- У Циан растет число пользователей
У компании увеличился показатель среднего числа уникальных пользователей в месяц (UMV) — 20,3 млн по итогам шести месяцев 2021 года против 15,2 млн за аналогичный период прошлого года. По итогам 2020 года UMV составил 16,5 млн человек.
- У Циан растет выручка
Выручка компании за первое полугодие 2021-го выросла почти на 65%, до 2,7 млрд (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). В 2020 году Циан заработал около 3,972 млрд рублей (против 3,607 млрд рублей в 2019-м). Cкорректированная EBITDA основного бизнеса за первую половину 2021 года составила 406 млн рублей, она увеличилась в четыре раза. Показатель за 2020 год — 532 млн рублей, в 2019 году он был отрицательным и составил минус 193 млн рублей.
Основной бизнес компании — это размещение объявлений. Взамен риелторы и застройщики платят комиссии, которые и составляют основной доход Циан. Собственники же квартир могут оставлять объявления бесплатно (кроме жителей некоторых регионов), объяснял генеральный директор Циан Максим Мельников в разговоре с Forbes.
Почему не стоит инвестировать в Циан?
- Зависимость от ипотечных программ
Из проспекта к IPO следует, что в 2020-м и начале 2021 года наибольший вклад в рост выручки внес бум ипотечных кредитов, который случился благодаря действию программы льготной ипотеки (под 6,5% и меньше). Компания получила выгоду от этого, так как смогла привлечь больше клиентов. Но эта зависимость может стать проблемой для компании. Как говорится в проспекте, любое изменение программы льготной ипотеки влияет на деятельность Циан.
В 2021 году программа льготной ипотеки изменилась, фактически она стала недоступна для жителей Москвы и Подмосковья, Санкт-Петербурга и Ленобласти из-за снижения максимальной суммы кредита до 3 млн рублей. «Отмена или любые существенные изменения в таких программах также могут оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, результаты деятельности, финансовое состояние и перспективы», — говорится в проспекте.
Кроме того, доходы компании сильно зависят от ипотечных ставок. Как говорится в проспекте, на доходы Циан сильно влияет доступность ипотеки. Чем ниже ставки, тем, как правило, выше спрос на первичную недвижимость и больше потенциальных клиентов. В этом году банки повышают ставки на ипотеку следом за ключевой ставкой. По данным ЦБ, средневзвешенная ставка по ипотеке на первичном рынке выросла с 5,83% в начале года до 6,39% в сентябре, приводил данные Frank RG.
- У Циан сильные конкуренты
В проспекте к IPO Циан пишет о своих конкурентах — это DomClick, принадлежащий Сбербанку, «Метр квадратный», принадлежащий ВТБ, «Яндекс.Недвижимость» (входит в экосистему «Яндекса»), Avito и «Юла» (платформа холдинга VK). Эти платформы могут иметь дополнительные конкурентные преимущества, так как у них больше финансовых, технических и человеческих ресурсов, говорится в проспекте. Кроме того, конкуренция с компаниями, которые управляют основными поисковыми системами в интернете, к примеру с «Яндексом», обостряется, так как Циан полагается на платную поисковую рекламу, говорится в проспекте. Среди потенциальных конкурентов Циан называет сервисы краткосрочной аренды Airbnb и Booking.com, а также Ozon, Facebook и «ВКонтакте».
- Циан не может гарантировать выплату дивидендов
Читать полностью
#циан #cian
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Поделиться
Циан. отчет
III квартал
- Выручка — 2,24 млрд руб. (+44% г/г) или $39 млн
- Скорректированная EBITDA — 0,55 млрд руб. (+264% г/г) или $9,6 млн
- Рентабельность по скорректированной EBITDA — 24,5% (+15 п.п. г/г)
- Прибыль — 0,38 млрд руб. или $6,6 млн
- Прибыль на акцию — 5,43 руб. или $0,09, по сравнению с убытком в 4,6 руб. год назад
9 месяцев
- Выручка — 5,87 млрд руб. (+38% г/г) или $102,3 млн
- Скорректированная EBITDA — 1,09 млрд руб. (+437% г/г) или $18,9 млн
- Рентабельность по скорректированной EBITDA — 18,5% (+14 п.п. г/г)
- Убыток — 9 млн руб. или $0,2 млн, по сравнению с убытком в 2 млн руб. год назад
- Убыток на акцию — 0,13 руб., по сравнению с убытком в 30,69 руб. год назад
Операционные результаты, включая среднее количество уникальных посетителей за месяц и количество размещенных объявлений, в отчетности не приводятся.
Дивиденды
Гендиректор компании Дмитрий Григорьев
"С начала 2022 года компания генерировала FCF и аккумулировала значительную сумму денежных средств на своем балансе. Остаток денежных средств и его эквивалентов на 30 сентября составляет 139 млн рублей.
В случае, если наши показатели продолжат оставаться высокими, мы будем рассматривать варианты использования этих денежных средств, включая потенциальное распределение средств между акционерами", - отметил он.
Одновременно в компании напомнили, что сейчас существуют сложности при перераспределении средств.
"В случае, если такое распределение будет планироваться, мы рассмотрим возможные варианты решения и будем своевременно информировать все заинтересованные стороны", - отметил Григорьев.
МНЕНИЕ
Отличный отчёт. Компания продолжает генерировать прибыль, а EBITDA растёт опережающими темпами.
Убыток за 9 мес. зафиксирован ввиду негативной курсовой переоценки денежных средств, хранящихся на счетах в валюте. Основная проблема компании в текущих реалиях, это её корпоративная структура с зарубежной регистрацией головного офиса на Кипре и соответственно ограничения наложенные на уровне как международного, так и российского законодательства, что в свою очередь привело к трудностям в распределении дивидендов. Как и когда эти сложности будут преодолены, сказать сегодня не представляется возможным.
После прошлогоднего первичного размещения, бумага ожидаемо отправилась в коррекцию. В июле, похоже, было найдено дно на уровне 240₽, от которого состоялся мощный 2х отскок. По технике, думается, что акция формирует боковик с верхней границей 540₽ и нижней 300₽, в котором можно спекулятивно работать. Поводов для инвестиционного лонга пока не просматривается.
#cian
Посмотрим
@trader_book
👍 - покупать
👎 - продавать
🔥 - держать
🤔 - нет мнения
III квартал
- Выручка — 2,24 млрд руб. (+44% г/г) или $39 млн
- Скорректированная EBITDA — 0,55 млрд руб. (+264% г/г) или $9,6 млн
- Рентабельность по скорректированной EBITDA — 24,5% (+15 п.п. г/г)
- Прибыль — 0,38 млрд руб. или $6,6 млн
- Прибыль на акцию — 5,43 руб. или $0,09, по сравнению с убытком в 4,6 руб. год назад
9 месяцев
- Выручка — 5,87 млрд руб. (+38% г/г) или $102,3 млн
- Скорректированная EBITDA — 1,09 млрд руб. (+437% г/г) или $18,9 млн
- Рентабельность по скорректированной EBITDA — 18,5% (+14 п.п. г/г)
- Убыток — 9 млн руб. или $0,2 млн, по сравнению с убытком в 2 млн руб. год назад
- Убыток на акцию — 0,13 руб., по сравнению с убытком в 30,69 руб. год назад
Операционные результаты, включая среднее количество уникальных посетителей за месяц и количество размещенных объявлений, в отчетности не приводятся.
Дивиденды
Гендиректор компании Дмитрий Григорьев
"С начала 2022 года компания генерировала FCF и аккумулировала значительную сумму денежных средств на своем балансе. Остаток денежных средств и его эквивалентов на 30 сентября составляет 139 млн рублей.
В случае, если наши показатели продолжат оставаться высокими, мы будем рассматривать варианты использования этих денежных средств, включая потенциальное распределение средств между акционерами", - отметил он.
Одновременно в компании напомнили, что сейчас существуют сложности при перераспределении средств.
"В случае, если такое распределение будет планироваться, мы рассмотрим возможные варианты решения и будем своевременно информировать все заинтересованные стороны", - отметил Григорьев.
МНЕНИЕ
Отличный отчёт. Компания продолжает генерировать прибыль, а EBITDA растёт опережающими темпами.
Убыток за 9 мес. зафиксирован ввиду негативной курсовой переоценки денежных средств, хранящихся на счетах в валюте. Основная проблема компании в текущих реалиях, это её корпоративная структура с зарубежной регистрацией головного офиса на Кипре и соответственно ограничения наложенные на уровне как международного, так и российского законодательства, что в свою очередь привело к трудностям в распределении дивидендов. Как и когда эти сложности будут преодолены, сказать сегодня не представляется возможным.
После прошлогоднего первичного размещения, бумага ожидаемо отправилась в коррекцию. В июле, похоже, было найдено дно на уровне 240₽, от которого состоялся мощный 2х отскок. По технике, думается, что акция формирует боковик с верхней границей 540₽ и нижней 300₽, в котором можно спекулятивно работать. Поводов для инвестиционного лонга пока не просматривается.
#cian
Посмотрим
@trader_book
👍 - покупать
👎 - продавать
🔥 - держать
🤔 - нет мнения
Выручка Cian plc, холдинговой компании онлайн-сервиса по размещению объявлений в сфере недвижимости "Циан", в IV квартале увеличилась на 35% - до 2,39 млрд рублей, говорится в сообщении компании.
Скорректированная EBITDA составила 586 млн рублей, увеличившись в пять раз.
Рентабельность по этому показателю выросла на 18 п.п. - до 24,5%.
Компания получила чистую прибыль в 489 млн рублей против убытка в 888 млн рублей за аналогичный период 2021 года.
Операционные расходы компании в IV квартале сократились на 23% - до 2 млрд рублей.
Доходы от основного бизнеса "Циана", включающего размещение объявлений, лидогенерацию и онлайн-рекламу, увеличились на 43% - до 2,3 млрд рублей. Как отмечается в сообщении, рост выручки от основного бизнеса был обусловлен высокими показателями по всем ключевым направлениям.
Выручка направления ипотечного маркетплейса (Mortgage Marketplace) по итогам IV квартала составила 76 млн рублей, сократившись на 27%. Спрос на ипотечные кредиты не полностью восстановился после повышения ключевой процентной ставки в конце февраля и находился под давлением с конца сентября после объявления о частичной военной мобилизации в России.
По итогам 2022 года выручка компании составила 8,3 млрд рублей, увеличившись на 37%. Скорректированная EBITDA выросла в 5,2 раза - до 1,67 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю увеличилась на 15 п.п. и составила 20,2%. Чистая прибыль составила 480 млн рублей.
Среднее значение UMV (уникальных посетителей в месяц) по итогам 2022 года снизилось на 13% - до 17,9 млн человек. Компания поясняет, что это, в основном, обусловлено общим снижением спроса на первичную и вторичную недвижимость после повышения ключевой ставки ЦБ РФ в феврале 2022 года и объявления частичной мобилизации в сентябре.
#cian
@trader_book
Скорректированная EBITDA составила 586 млн рублей, увеличившись в пять раз.
Рентабельность по этому показателю выросла на 18 п.п. - до 24,5%.
Компания получила чистую прибыль в 489 млн рублей против убытка в 888 млн рублей за аналогичный период 2021 года.
Операционные расходы компании в IV квартале сократились на 23% - до 2 млрд рублей.
Доходы от основного бизнеса "Циана", включающего размещение объявлений, лидогенерацию и онлайн-рекламу, увеличились на 43% - до 2,3 млрд рублей. Как отмечается в сообщении, рост выручки от основного бизнеса был обусловлен высокими показателями по всем ключевым направлениям.
Выручка направления ипотечного маркетплейса (Mortgage Marketplace) по итогам IV квартала составила 76 млн рублей, сократившись на 27%. Спрос на ипотечные кредиты не полностью восстановился после повышения ключевой процентной ставки в конце февраля и находился под давлением с конца сентября после объявления о частичной военной мобилизации в России.
По итогам 2022 года выручка компании составила 8,3 млрд рублей, увеличившись на 37%. Скорректированная EBITDA выросла в 5,2 раза - до 1,67 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю увеличилась на 15 п.п. и составила 20,2%. Чистая прибыль составила 480 млн рублей.
Среднее значение UMV (уникальных посетителей в месяц) по итогам 2022 года снизилось на 13% - до 17,9 млн человек. Компания поясняет, что это, в основном, обусловлено общим снижением спроса на первичную и вторичную недвижимость после повышения ключевой ставки ЦБ РФ в феврале 2022 года и объявления частичной мобилизации в сентябре.
#cian
@trader_book
Cian Plc, холдинговая компания сервиса объявлений о недвижимости "Циан", во II квартале 2023 года нарастила выручку на 40% - до 2,66 млрд рублей, говорится в ее финотчете.
Скорректированная EBITDA компании в отчетном периоде увеличилась на 23% - до 590 млн рублей. Рентабельность скорр. EBITDA составила 22,2%.
#cian
@trader_book
Скорректированная EBITDA компании в отчетном периоде увеличилась на 23% - до 590 млн рублей. Рентабельность скорр. EBITDA составила 22,2%.
#cian
@trader_book
Cian Plc, холдинговая компания сервиса объявлений о недвижимости "Циан", подала в Центробанк проспект своих американских депозитарных расписок и другие документы, необходимые для обеспечения непрерывности листинга на Мосбирже, сообщила компания.
Ранее сообщалось, что Нью-Йоркская фондовая биржа с 31 августа провела делистинг бумаг "Циан", так как компания больше не соответствует критериям дальнейших торгов на американской площадке.
#cian
@trader_book
Ранее сообщалось, что Нью-Йоркская фондовая биржа с 31 августа провела делистинг бумаг "Циан", так как компания больше не соответствует критериям дальнейших торгов на американской площадке.
#cian
@trader_book
Выручка "Циан" в III квартале 2023 года составила 3,24 млрд рублей, что на 44% превышает показатель аналогичного периода 2022 года, сообщила компания.
Скорректированная EBITDA показала рост на 98% - до 1,1 млрд рублей, рентабельность показателя составила 33,5%.
#cian
@trader_book
Скорректированная EBITDA показала рост на 98% - до 1,1 млрд рублей, рентабельность показателя составила 33,5%.
#cian
@trader_book
Выручка сервиса объявлений о недвижимости ЦИАН в IV квартале 2023 года выросла на 37% - до 3,27 млрд рублей, сообщила компания.
Скорректированная EBITDA в отчетном периоде увеличилась на 28% и составила 749 млн рублей.
Рентабельность по скорр. EBITDA снизилась на 1,6 п. п. год к году, до 22,9%.
#cian
@trader_book
Скорректированная EBITDA в отчетном периоде увеличилась на 28% и составила 749 млн рублей.
Рентабельность по скорр. EBITDA снизилась на 1,6 п. п. год к году, до 22,9%.
#cian
@trader_book
"Циан" в I квартале нарастил выручку на 31%, скорр. EBITDA - в 2,7 раза
Выручка Cian Plc в I квартале 2024 года составила 3,15 млрд рублей, что на 31% выше показателя аналогичного периода 2023 года, сообщила компания.
Скорректированная EBITDA в отчетном периоде показала рост в 2,7 раза - до 960 млн рублей. Рентабельность скорр. EBITDA составила 30,5%.
#cian
@trader_book
Выручка Cian Plc в I квартале 2024 года составила 3,15 млрд рублей, что на 31% выше показателя аналогичного периода 2023 года, сообщила компания.
Скорректированная EBITDA в отчетном периоде показала рост в 2,7 раза - до 960 млн рублей. Рентабельность скорр. EBITDA составила 30,5%.
#cian
@trader_book
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
"Циан" во II квартале нарастил выручку на 21%, скорр. EBITDA - на 42%
Сервис объявлений о недвижимости "Циан" по итогам II квартала 2024 года получил выручку в 3,2 млрд рублей, что на 21% превышает показатель аналогичного периода 2023 года, сообщила компания.
Скорректированная EBITDA в отчетном периоде увеличилась на 42% и достигла 839 млн рублей. Рентабельность показателя составила 26%, увеличившись на 3,8 п.п.
Чистая прибыль "Циана" составила 209 млн рублей.
#cian
@trader_book
Сервис объявлений о недвижимости "Циан" по итогам II квартала 2024 года получил выручку в 3,2 млрд рублей, что на 21% превышает показатель аналогичного периода 2023 года, сообщила компания.
Скорректированная EBITDA в отчетном периоде увеличилась на 42% и достигла 839 млн рублей. Рентабельность показателя составила 26%, увеличившись на 3,8 п.п.
Чистая прибыль "Циана" составила 209 млн рублей.
#cian
@trader_book