Про нефть (продолжение)
Несмотря на мою позицию по рынку нефти, я не считаю хорошим решением выстрел в ногу, который сделали себе российские власти.
Крайне низкий уровень экономической экспертизы, слабоумие и показная отвага. Других мотиваторов или рациональных причин в поведении российских властей я уже давно не ищу. А вот в Carnegie пока не сдаются и продолжают анализировать эти решения.
™️
Несмотря на мою позицию по рынку нефти, я не считаю хорошим решением выстрел в ногу, который сделали себе российские власти.
Крайне низкий уровень экономической экспертизы, слабоумие и показная отвага. Других мотиваторов или рациональных причин в поведении российских властей я уже давно не ищу. А вот в Carnegie пока не сдаются и продолжают анализировать эти решения.
™️
Токсичное мнение
Насмотревшись на вчерашнее падение биржевых индексов в США, ЦБ РФ сегодня утром передумал и решил распродать немного валюты. Шансы увидеть пустой стакан уменьшились.
Если вдруг вас интересует ситуация с рублём, то ЦБ РФ сейчас защищает уровень 72 рубля за доллар.
Хороший брокер и биржа интересная
Сильные движения на рынке всегда вызывают проблемы у паршивых компаний.
Хипстеры из Тинькофф Инвестиции стараются угнаться за хипстерами из Robinhood и вчера на открытии намаржинколили своих клиентов.
Бесплатный совет, который очень помогает по жизни: если голосовать деньгами не получается, голосуйте ногами.
™️
Ранее
Про хипстеров из Robinhood
Продолжение истории с Robinhood
Когда-то давно про Тинькофф Инвестиции
Про стабильность Санкт-Петербургской биржи
Сильные движения на рынке всегда вызывают проблемы у паршивых компаний.
Хипстеры из Тинькофф Инвестиции стараются угнаться за хипстерами из Robinhood и вчера на открытии намаржинколили своих клиентов.
Бесплатный совет, который очень помогает по жизни: если голосовать деньгами не получается, голосуйте ногами.
™️
Ранее
Про хипстеров из Robinhood
Продолжение истории с Robinhood
Когда-то давно про Тинькофф Инвестиции
Про стабильность Санкт-Петербургской биржи
Утренний коронавирус
Политики продолжают психовать. У министра здравоохранения Соединённого Королевства нашли коронавирус. Япония готовится ввести режим чрезвычайного положения. Сингапур тоже. Штат Массачусетс в США чрезвычайное положение уже ввёл. В американском штате ЧП вводит губернатор. Другие губернаторы, которых рейтинг волнует больше, чем интересы бизнеса, скоро подтянутся. Трамп предложил отменить налог на зарплату до конца года, но этот закон ещё нужно провести через Конгресс.
На рынке произошёл ожидаемый отскок к уровню коррекции 0.5. Цена попилила стопы вокруг и толком ничего не отвоевала. Все оптимистичные заголовки вчерашнего дня по рынку акций – это новости ради новостей, чтобы о чём-то написать. Практически никто из профучастников рынка не верит в долгосрочный рост с текущих уровней.
™️
Политики продолжают психовать. У министра здравоохранения Соединённого Королевства нашли коронавирус. Япония готовится ввести режим чрезвычайного положения. Сингапур тоже. Штат Массачусетс в США чрезвычайное положение уже ввёл. В американском штате ЧП вводит губернатор. Другие губернаторы, которых рейтинг волнует больше, чем интересы бизнеса, скоро подтянутся. Трамп предложил отменить налог на зарплату до конца года, но этот закон ещё нужно провести через Конгресс.
На рынке произошёл ожидаемый отскок к уровню коррекции 0.5. Цена попилила стопы вокруг и толком ничего не отвоевала. Все оптимистичные заголовки вчерашнего дня по рынку акций – это новости ради новостей, чтобы о чём-то написать. Практически никто из профучастников рынка не верит в долгосрочный рост с текущих уровней.
™️
Глава ЕЦБ решила придать мотивации политикам и сегодня пугает всех кризисом 2008 года. Неужели дошло?
Речь Лагард – это пассаж в сторону финансовых властей Германии и немецкого бюджета, размер расходов которого до сих пор ограничен правилом «чёрного нуля». Призыв нарастить госрасходы.
Многие годы предыдущий председатель ЕЦБ Марио Драги убеждал всех вокруг, что политика низких ставок и QE подстегнут инфляцию. Не подстегнули. Наблюдение за Японией и исследования, опубликованные ещё в 2016 году, ЕЦБ не указ. Что-то подозревать в ЕЦБ начали лишь после трёх лет на отрицательных ставках.
™️
Банкиры изволили дерзить
Драги сдался
Про инфляцию
Речь Лагард – это пассаж в сторону финансовых властей Германии и немецкого бюджета, размер расходов которого до сих пор ограничен правилом «чёрного нуля». Призыв нарастить госрасходы.
Многие годы предыдущий председатель ЕЦБ Марио Драги убеждал всех вокруг, что политика низких ставок и QE подстегнут инфляцию. Не подстегнули. Наблюдение за Японией и исследования, опубликованные ещё в 2016 году, ЕЦБ не указ. Что-то подозревать в ЕЦБ начали лишь после трёх лет на отрицательных ставках.
™️
Банкиры изволили дерзить
Драги сдался
Про инфляцию
Про конкуренцию между государствами
С тех пор как войны перестали быть эффективным экономическим инструментом для поддержания конкуренции, государства начали стимулировать национальные производства.
Наращивать расходы бюджета на низких налогах сложно, поэтому налоговая нагрузка выросла, а субсидии для отдельных отраслей и низкие ставки заимствования стали единственными практиками ведения дел. Если одно государство откажется от этих инструментов, его производители проиграют конкурентную борьбу производителям другой страны.
Рост безработицы – это плохо для рейтинга, поэтому правительства всех стран постоянно «смягчают и стимулируют», взращивая неэффективность и убивая конкуренцию на внутреннем рынке. Производства датируются за счёт высоких налогов на капитал, который растёт на дешёвой денежной массе.
Кажется, что выигрывают в такой ситуации все: рабочие работают, отрасли не умирают, а богатые богатеют. К сожалению, это не совсем так.
Подобно спортсмену, чьи спортивные достижения обязаны стероидам и допингу, неэффективные производства тоже имеют горизонт выживания на рынке.
Шоковые эффекты в экономике такие производства, как правило, убивают. И это нормально, потому что за взятый риск нужно платить. Перекладывая этот риск на государство при помощи QE, все просто со временем скатываются в неэффективный советский социализм.
™️
С тех пор как войны перестали быть эффективным экономическим инструментом для поддержания конкуренции, государства начали стимулировать национальные производства.
Наращивать расходы бюджета на низких налогах сложно, поэтому налоговая нагрузка выросла, а субсидии для отдельных отраслей и низкие ставки заимствования стали единственными практиками ведения дел. Если одно государство откажется от этих инструментов, его производители проиграют конкурентную борьбу производителям другой страны.
Рост безработицы – это плохо для рейтинга, поэтому правительства всех стран постоянно «смягчают и стимулируют», взращивая неэффективность и убивая конкуренцию на внутреннем рынке. Производства датируются за счёт высоких налогов на капитал, который растёт на дешёвой денежной массе.
Кажется, что выигрывают в такой ситуации все: рабочие работают, отрасли не умирают, а богатые богатеют. К сожалению, это не совсем так.
Подобно спортсмену, чьи спортивные достижения обязаны стероидам и допингу, неэффективные производства тоже имеют горизонт выживания на рынке.
Шоковые эффекты в экономике такие производства, как правило, убивают. И это нормально, потому что за взятый риск нужно платить. Перекладывая этот риск на государство при помощи QE, все просто со временем скатываются в неэффективный советский социализм.
™️
Итальянцы страдают от карантина не только внутри Италии, но и за её пределами. В буферной зоне между двумя границами сегодня встретил два десятка автомобилей с итальянскими номерами, которые не знают что теперь делать. Ни туда, ни сюда.
Токсичное мнение
За сим заканчиваю читать и писать про Россию. Больше писать нечего. Бегите.
Неужели всерьёз надеялись, что человек, который так держится за власть на протяжении двадцати лет, возьмёт и «устанет»? Если да, то вы ничего не понимаете в людях. Если нет, но продолжаете инвестировать на российском рынке, то вы ничего не понимаете в экономике.
Из переписки с подписчиками:
«На публикациях про российский рынок я, как правило, теряю подписчиков.
Вы правы, очень высокий страновой риск. И нулевая доходность в пересчёте на покупательную способность денег.
Рубль – это производная нефти. Страна – политический изгой. И находится под серьёзными экономическими санкциями.
Я даже не знаю, что ещё должно произойти, чтобы когнитивное искажение в головах инвесторов наконец прошло. И они перестали думать, что понятная языковая среда снижает инвестиционный риск, и начали трезво этот риск оценивать.»
И продолжение:
«Российский рынок – это не EM. Как и рынок Саудовской Аравии. К EM его причисляют по старой памяти и из-за того, что российским политикам очень нравится себя такими считать. На российском рынке имеет смысл только carry trade. Чем весь мир время от времени и занимается.»
«На публикациях про российский рынок я, как правило, теряю подписчиков.
Вы правы, очень высокий страновой риск. И нулевая доходность в пересчёте на покупательную способность денег.
Рубль – это производная нефти. Страна – политический изгой. И находится под серьёзными экономическими санкциями.
Я даже не знаю, что ещё должно произойти, чтобы когнитивное искажение в головах инвесторов наконец прошло. И они перестали думать, что понятная языковая среда снижает инвестиционный риск, и начали трезво этот риск оценивать.»
И продолжение:
«Российский рынок – это не EM. Как и рынок Саудовской Аравии. К EM его причисляют по старой памяти и из-за того, что российским политикам очень нравится себя такими считать. На российском рынке имеет смысл только carry trade. Чем весь мир время от времени и занимается.»
Вечерний коронавирус
Политики продолжают.
Меркель заявила, что всем европейским странам пора закрывать границы.
Белый дом в лице господина Мнучина заявил, что коронавирус – это экстроординарное событие, и сравнил текущую ситуацию с 11 сентября. Мы с вами знаем, что это не так. Белому дому нужно как-то оправдаться за падение фондового рынка и побудить Конгресс что-то предпринять. Поэтому в ход идут самые кощунственные, зато яркие аналогии.
Итальянцы продолжают страдать от плохого медицинского обеспечения. Развернуть полевые госпитали и мобилизировать на это дело армию пока не догадываются. То, что сейчас происходит в Италии даёт примерное представление о том, что будет происходить в остальном мире.
ВОЗ наконец объявила пандемию коронавируса. К пандемии никто кроме американской CDC в мире серьёзно никогда не готовился. Бюджеты не те.
Эпидимиологи говорят примерно следующее: рано или поздно вся популяция переболеет коронавирусом. Главное, чтобы не одновременно, а то медицинские учреждения не справятся.
Я могу высказаться за экономистов. Для экономики ущерб от глобального карантина такой же, как и от неконтролируемой пандемии.
Ну и вишенкой на торте Трамп, который собирается объявить в США режим ЧС.
Вы находитесь здесь:
Почему мир реагирует на COVID-19 так, как он реагирует
Политики продолжают.
Меркель заявила, что всем европейским странам пора закрывать границы.
Белый дом в лице господина Мнучина заявил, что коронавирус – это экстроординарное событие, и сравнил текущую ситуацию с 11 сентября. Мы с вами знаем, что это не так. Белому дому нужно как-то оправдаться за падение фондового рынка и побудить Конгресс что-то предпринять. Поэтому в ход идут самые кощунственные, зато яркие аналогии.
Итальянцы продолжают страдать от плохого медицинского обеспечения. Развернуть полевые госпитали и мобилизировать на это дело армию пока не догадываются. То, что сейчас происходит в Италии даёт примерное представление о том, что будет происходить в остальном мире.
ВОЗ наконец объявила пандемию коронавируса. К пандемии никто кроме американской CDC в мире серьёзно никогда не готовился. Бюджеты не те.
Эпидимиологи говорят примерно следующее: рано или поздно вся популяция переболеет коронавирусом. Главное, чтобы не одновременно, а то медицинские учреждения не справятся.
Я могу высказаться за экономистов. Для экономики ущерб от глобального карантина такой же, как и от неконтролируемой пандемии.
Ну и вишенкой на торте Трамп, который собирается объявить в США режим ЧС.
Вы находитесь здесь:
Почему мир реагирует на COVID-19 так, как он реагирует
Похороны бычьего рынка
Одиннадцать лет беспрецедентного роста фондового рынка на общую сумму $20T выросли из пепла самой страшной финансовой катастрофы со времен Великой депрессии. 11 марта 2020 года запомнится как день, когда самый длинный бычий рынок в американской истории подошёл к концу.
Bloomberg
Ранее
Про ожидания Wall Street на 2020 год
Одиннадцать лет беспрецедентного роста фондового рынка на общую сумму $20T выросли из пепла самой страшной финансовой катастрофы со времен Великой депрессии. 11 марта 2020 года запомнится как день, когда самый длинный бычий рынок в американской истории подошёл к концу.
Bloomberg
Ранее
Про ожидания Wall Street на 2020 год
Токсичное мнение
Если вдруг вас интересует ситуация с рублём, то ЦБ РФ сейчас защищает уровень 72 рубля за доллар.
USD/RUB в моменте
После Крыма и обвала нефти ЦБ РФ отказался от валютных коридоров. Но с тех пор несколько раз всё равно выходил на рынок продавать валюту, чтобы стабилизировать курс. Каждый раз, когда ЦБ стоял в стакане и защищал уровень, участники рынка ему достаточно быстро разъясняли, что ЦБ не прав. Так же произошло и в этот раз. Палить таким образом резервы бессмысленно.
Предыдущую паническую распродажу в рубле пытались залить валютной выручкой госкомпаний-экспортёров.
После Крыма и обвала нефти ЦБ РФ отказался от валютных коридоров. Но с тех пор несколько раз всё равно выходил на рынок продавать валюту, чтобы стабилизировать курс. Каждый раз, когда ЦБ стоял в стакане и защищал уровень, участники рынка ему достаточно быстро разъясняли, что ЦБ не прав. Так же произошло и в этот раз. Палить таким образом резервы бессмысленно.
Предыдущую паническую распродажу в рубле пытались залить валютной выручкой госкомпаний-экспортёров.
Влажные фантазии о рынке
Мы хотим закрыться на 0.786 и на отскоке снова войти в шорт. Рынок может сходить сразу и на 0.382 большого тренда. Тогда точно поймаем отскок.
#dgtlcapital
Мы хотим закрыться на 0.786 и на отскоке снова войти в шорт. Рынок может сходить сразу и на 0.382 большого тренда. Тогда точно поймаем отскок.
#dgtlcapital
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
RTSI меньше 1000 пунктов. ИИС-инвесторы российского фондового рынка в моменте.
Пропагандисты пропагандистами, но я бы не исключал фактор papochki. Президент России обожает читать папочки про заговоры против России. И назло американцам убьёт и собственную корову, и цыплят. Это точно не mnogokhodovochka, чтобы победить на голосовании по конституции, потому что побеждать в этом голосовании ему не нужно – поправки будут до и без голосования. Все, кто ищет хитрый план в этой ситуации, ничего не понимают в современной российской политике.
Ранее про Россию
Про экономическую ситуацию
Про экономическую экспертизу
Ранее про Россию
Про экономическую ситуацию
Про экономическую экспертизу
Поделитесь своими планами, целями и приоритетами
На рынке сейчас будет шок спроса. Начнут умирать все, кто на кредитах и с низкой маржинальностью. Не обязательно это будут сланцевики. Ритейл, логистика и все отрасли с большими капитальными затратами под ударом.
Пока падаем, зарабатываем на шортах. Когда падать перестанем, входим в самые маржинальные, злые и крупные компании. В этом смысле меня даже не очень интересует, когда именно закончится падение, потому что мы заработаем деньги в любом случае.
Маржинальные – потому что будет высокий рост денежный потоков, за которым пойдёт капитал. Злые – потому что умеют вести бизнес и хорошо толкаются локтями на своих рынках. Это понятно по их финансовой и долговой нагрузке уже сейчас. Крупные – потому что меньше шансов умереть. В идеале – близкие к монопольному положению на рынке. Пока остальные будут умирать, эти заберут их клиентов.
Например
Amazon выиграет от смерти конкурентов. Сейчас конкуренты начнут умирать самостоятельно, даже без усилий с его стороны. Даже собственную маржинальность не нужно ронять.
Бизнес-модели Facebook вообще плевать на проблемы со спросом, которые сейчас двигают рынок.
Netflix тоже. Но нужно трезво смотреть на их финансовую модель.
Apple вполне в состоянии уронить собственную маржинальность ради доли рынка. Компания увлеклась финансами. Но представьте, что произойдёт с рынком смартфонов, если Apple выпустит условный iPhone XR 3 по цене бюджетных смартфонов Xiaomi. Компания в этом случае спылесосит весь спрос и заработает кучу денег на сервисах.
Рынок SaaS себя не исчерпал. И на нём есть компании с бешеными потоками.
Китайцы начнут восстанавливаться раньше. Если не облажаются. Но в них заложен высокий страновой риск, это нужно учитывать.
Главный вопрос сейчас в балансе риска при альтернативных сценариях – волатильности. Капитал перестанет нервничать, когда упадёт волатильность. Управляющим крупных фондов не нужна высокая доходность, им нужна предсказуемость результатов. И когда она появится, деньги потекут в рынок.
Из переписки с подписчиками
™️
На рынке сейчас будет шок спроса. Начнут умирать все, кто на кредитах и с низкой маржинальностью. Не обязательно это будут сланцевики. Ритейл, логистика и все отрасли с большими капитальными затратами под ударом.
Пока падаем, зарабатываем на шортах. Когда падать перестанем, входим в самые маржинальные, злые и крупные компании. В этом смысле меня даже не очень интересует, когда именно закончится падение, потому что мы заработаем деньги в любом случае.
Маржинальные – потому что будет высокий рост денежный потоков, за которым пойдёт капитал. Злые – потому что умеют вести бизнес и хорошо толкаются локтями на своих рынках. Это понятно по их финансовой и долговой нагрузке уже сейчас. Крупные – потому что меньше шансов умереть. В идеале – близкие к монопольному положению на рынке. Пока остальные будут умирать, эти заберут их клиентов.
Например
Amazon выиграет от смерти конкурентов. Сейчас конкуренты начнут умирать самостоятельно, даже без усилий с его стороны. Даже собственную маржинальность не нужно ронять.
Бизнес-модели Facebook вообще плевать на проблемы со спросом, которые сейчас двигают рынок.
Netflix тоже. Но нужно трезво смотреть на их финансовую модель.
Apple вполне в состоянии уронить собственную маржинальность ради доли рынка. Компания увлеклась финансами. Но представьте, что произойдёт с рынком смартфонов, если Apple выпустит условный iPhone XR 3 по цене бюджетных смартфонов Xiaomi. Компания в этом случае спылесосит весь спрос и заработает кучу денег на сервисах.
Рынок SaaS себя не исчерпал. И на нём есть компании с бешеными потоками.
Китайцы начнут восстанавливаться раньше. Если не облажаются. Но в них заложен высокий страновой риск, это нужно учитывать.
Главный вопрос сейчас в балансе риска при альтернативных сценариях – волатильности. Капитал перестанет нервничать, когда упадёт волатильность. Управляющим крупных фондов не нужна высокая доходность, им нужна предсказуемость результатов. И когда она появится, деньги потекут в рынок.
Из переписки с подписчиками
™️
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Управляющие капиталом в моменте. Вы находитесь здесь.