Про инюньский фьючерс на WTI

Насколько должно вырасти потребление нефти, чтобы к июню в хранилищах появилось место?

Насколько должно упасть предложение нефти, чтобы сбалансировать слабый спрос?

Сколько запасов сожжёт «открытая экономика» Дональда Трампа?

Куда полезнее задаваться этими вопросами, а не постить картинки с графиком цены нефтяных фьючерсов, чем занимается абсолютное большинство телеграм-каналов сегодня и будет заниматься целый день завтра.

Хорошая биржа и контракт интересный

MOEX (Московская биржа) вчера остановила торги майским фьючерсом на нефть WTI на уровне 8.84$ за баррель. На CME контракт снижался до -40$ за баррель. Многие клиенты Московской биржи в огне и без депозитов.

Ранее
Про другую интересную биржу
Про корпоративное управление на примере MOEX
Про рублёвый рынок

Что MOEX рассказывала клиентам про свой фьючерс на WTI
Как MOEX засадила вчера клиентов

Даже CFD-кухни справились, а Московская биржа – нет.

Если ещё не сбежали, и есть на что, бегите сейчас.

Disclaimer

И вот почему
Красненькое – это остановленные торги

Медвежий рынок и частный инвестор в нефтяном ETF в моменте

WSJ

Жгите нефть, пацаны. Жгите.

OPEC DELEGATES EXPECTED TO ATTEND CONFERENCE CALL LATE TUESDAY TO DISCUSS CURRENT MARKET CRISIS; CALL NOT AIMED AT MAKING DECISIONS

Спонсор сегодняшней распродажи – Big Tech

CL Jun’20 в моменте. Limit Down

Трамп и Конгресс достигли соглашения о дополнительных стимулирующих мерах на $484B

Лидеры Конгресса договорились о новом пакете мер стимулирования на $484B, включая $320B дополнительного финансирования программы спасения малого бизнеса.

Законопроект был принят после более чем недели интенсивных переговоров между республиканскими и демократическими законодателями и Белым домом. Голосование в Палате представителей ожидается позднее на этой неделе.

Ещё раз про ETF
(из переписки с подписчиком)

Если после прочтения всех публикаций в ТМ про ETF у вас остались вопросы, скорее всего, эта публикация их снимет.

Правильно ли я понимаю, что текущая проблема с нефтяными ETF связана с их неумением управлять позициями на денежных потоках? Также не очень понимаю вашу логику, когда говорите, что если этих проблем нет, то инвестировать в них безопасно, но в этом посте…

Биржевые товары, о которых я написал вчера – это пшеница, кукуруза, нефть, металлы и так далее. Чтобы собрать из какого-то из этих товаров ETF, управляющие фонда работают с фьючерсами. При работе с фьючерсами неизбежны ошибки в управлении. Ошибки – это когда на притоке или оттоке денег не успели вовремя купить или продать контракт. Или когда попали на большой спрэд между контрактами (контанго). Есть исключения типа GLD.

Если ETF собран из акций, и этим ETF нормально управляют, то проблем не будет. Но ETF всё равно могут расформировать (ликвидироовать). ETF может быть расформирован при потере капитала, например, если это предусмотрено его спецификацией. Потерять капитал на паническом бегстве клиентов можно легко.

Все ETF, которые работают с плечом (leverage), несут в себе повышенные риски.

Чтобы выбрать ETF, нужно всегда читать его спецификацию. В ней обычно всё описано. В том числе условия ликвидации фонда. На это нужно обращать самое пристальное внимание, чтобы не оказаться внезапно без денег на сильном движении цены базового актива или банкротстве какой-либо из компаний, акции которой входят в этот ETF.

SPY, QQQ, XLV, например, норм.

Disclaimer

В продолжение темы про занимательную статистику:
https://www.youtube.com/watch?v=3cn_8lh54Wg

Ранее:
Про статистику
Что не так со статистическими моделями по коронавирусу
Про Masks/No masks
В гостях у профессора из Стэнфорда

Про облигации

Долговые бумаги с фиксированной доходностью имеют свои преимущества и недостатки. Некоторые даже утверждают, что они являются менее рискованными, чем акции.

Сам я к облигациям (бондам) отношусь прохладно. Во-первых, потому что понимаю, что выпущенный корпоративный долг (да и любой другой долг) – это проблема покупателя, а не продавца. Во-вторых, потому что бондовый рынок ходит строем со всем остальным фондовым рынком. В-третьих, я предпочитаю владеть активами, а не рассчитывать, что кто-то исполнит взятые на себя обязательства.

А может быть я холоден к бондам потому, что слишком бедный, чтобы парковать свой капитал в такие ёмкие инструменты.

Fixed income wealth managers привет.

Disclaimer

Посидим до лета
(а там и до осени)

У свидетелей второго дна появились хорошие шансы на провальный второй и третий кварталы.

Открытие американской экономики в мае оказалось неоткрытием.

Когда даже твой ручной вирусолог не согласен открываться, брать весь риск на себя – трудновато. И All in на этот раз Дед не пошёл.

Крупный капитал в мартовском и апрельском ралли не участвовал. Ралли происходит от новости до новости. Сначала до конца квартала, чтобы успеть отыграть часть убытков, затем с перерывом на пару дней до факта открытия американской экономики, которое обещал президент США. Рынок ходит слишком технично. Это говорит о неустойчивом спекулятивном характере роста активов.

А парни из Долины считают себя самыми умными и продолжают покупать. Когда кофейни и смузьные закрыты, креативному классу некуда тратить свои заработанные upper-middle-class-деньги. Сидят на удалёнке и тарят Stocks.

Долина против экономики. Кто победит?

Disclaimer

Национализация по-американски

Даёшь госкапитализм! Даёшь социализм! Наверняка гуры и фанаты Маркса уже написали что-то подобное.

Это не госкапитализм и не социализм. И даже не намёк. Это нормальная практика, когда крупный кредитор входит в капитал компании, которой нечего предложить в залог.

Как вошёл, так и выйдет. В 2009 году правительство тоже входило в капитал банков, и тоже все переживали. А потом вышло. Ну почти вышло.

Разумные государства не заинтересованы в том, чтобы держать на себе чужие риски вечно. В качестве меры поддержки ликвидности – согласны. А сидеть все вместе в неэффективности – нет.

Американская государственность всё-таки держится на росте ВВП, потреблении и налогах. Ни с тем, ни с другим, ни с третьим, сидя в корпоративном капитале, не преуспеешь.

Пока демсоциализм не захватил Белый дом, можно не переживать.

Disclaimer

Про Навального и популизм

Многие ругают политиков за популизм. Я с таких критиков всегда валяюсь.

Подскажите: как избраться, не будучи популярным политиком? Если выборы не покупаете или не рисуете, то избраться иначе никак.

Сегодня мы узнали как выигрывают выборы непопулярные политики.

Disclaimer

Про политические программы и позитивную повестку

Политические инициативы и решения воплощаются и принимаются по принципу сложности: от простого к сложному.

Оценивать политические программы по перечню сложных и неоднозначных мер, которые по мнению экспертов угрожают стабильности и пахнут вождизмом, не нужно.

Оценивать политические программы нужно по мерам, которые легко воплотить. Смотреть только на них. Потому что, когда сложно, получается всегда плохо и не то, что планировали.

В топ пять экономик мира!
Слезть с нефтяной иглы!
Изменить структуру экономики!
Это вы уже слышали, полагаю.
И как, удалось?

Отмена идиотских законов, которые приняли с 2012 года – это очень позитивная политическая повестка. Позитивней для России и не придумаешь. И воплотить в жизнь такую программу просто, и результат будет понятный и быстро.

(из чата с подписчиками)
Disclaimer

Почему многие трейдеры торгуют Small Caps?

– Им нравится чувствовать себя в биржевом стакане крутыми. В стакане AAPL почувствовать себя крутым очень трудно, потому что для этого нужен большой капитал.

FT делает большие глаза в попытке объяснить бычий рынок на медвежьем рынке.

Если любите задаваться вопросами вместе с людьми, которые не знают ответов, можно почитать.

Помните про VOLATILITY DROPS – BUY FEW?

ТМ рассказал вам об этом 13 марта, а затем напомнил, когда это сработало в моменте.

Теперь парни из JPMorgan рассказывают об этом всем. Когда уже не работает.

А завтра об этом узнают гуры и за деньги расскажут своим подгуркам.
@toxicopinion

Панч про коронавирус

2020 год люди просидели дома. Спасаясь от эпидемии ужасного вируса. А по итогам года смертность снизилась, потому что люди перестали умирать в поездках, на дорогах и от уличной преступности.

Disclaimer

Италия и попытка увернуться от дефолта

Italy has escaped a potential downgrade to its credit rating by Standard & Poor’s, handing the country’s bonds a reprieve following a recent sell-off which has pushed borrowing costs sharply higher. 
FT

На картинке график мировой смертности с macrotrends

Новость от Reuters:

GLOBAL CORONAVIRUS DEATH TOLL HITS 200,000 - REUTERS TALLY