Пацаны, чо не держите нефть-то? OPEC+ же договорилась? Ликвидности не хватает? Банки отказывают в маржиналке? Или поведение участников рынка не понимаете, а пальцем в небо сделки ставите?

Ненастоящая нефть

Настоящая нефть

Кто шортит нефть с 9 апреля, тот либо читает ТМ, либо что-то понимает в рынке сам.

Кто читает идиотов, которые говорят, что нефтяной рынок непредсказуем и прогнозировать движение нефти невозможно, продолжает тратить своё время впустую.

Эксперты из русских телеграм-каналов, ТМ с подписчиками отлично шортанули ваши ожидания.

Картинка FT

Дед выключил финансирование ВОЗ. И правильно сделал.

Тут же набежали леваки типа дедушки Билла и начали защищать международную бюрократию.

Пару дней назад я целый час сокрушался на эту тему. Похоже, всё-таки придётся написать простынку или записать подкаст про социал-гуманизм и деньги.

Картинка про боль пассивных денег
Из публикации на FT про Invesco

Ранее
Про ловушку ETF

AMZN All Time high

Ранее про AMZN

Про госкрипту

Инициатива по токенизации национальных валют (госкрипта) направлена на то, чтобы убрать посредников при эмиссии денег. Посредники в данном случае – это банковская система, которая живёт на Interest Rate и кредитный спрэд.

Исторически банкиры имели сильнейшее лобби во всех демократических правительствах. Даже сегодня бюрократы в правительстве США имеют в резюме строчку от крупного американского банка. Бороться с таким лобби трудно, пока оно контролирует потоки денег.

Отчасти поэтому ФРС осуществляет выкуп долговых бумаг через небанковские финансовые компании. Так делали в 2008, когда перестали доверять банкам, так делают и сейчас.

После Мирового финансового кризиса роль банковского сектора стала угасать. Банки по-прежнему важны для экономики, но появилась технология, которая может их похоронить.

Когда государства шагают к прямому финансированию собственных обязательств за счёт печатного станка (MP3), когда ключевая ставка находится около нуля или отрицательная, вести банковский бизнес немаржинально и трудно (посмотрите на котировки и финансовую отчетность европейских банков).

Когда все возникающие риски финансовой системы выкупает правительство и центральный банк, смысла в множестве банковских организаций становится всё меньше и меньше.

Финансовые посредники, которые берут на себя риск невозврата займа, будут нужны всегда, но они могут быть в форме небанковских кредитных организаций.

Кому выгодна госкрипта

Правительству, которое хочет больше полномочий и власти над финансовой системой.

Амбициозным технологическим компаниям, у которых есть многомиллионная лояльная аудитория.

Кого госкрипта убьёт

Если центр эмиссии госкрипты выйдет за рамки классической банковской системы, или наоборот – полностью сосредоточится в руках ЦБ и правительства, места для банков на этом празднике жизни не останется.

Кому нужна госкрипта и почему

Китаю. Чтобы повысить конвертируемость своей валюты и бороться с доминирующим положением американского доллара в торговых операциях.

Может быть Еврозоне. Потому что европейская банковская система уже и так почти мертва. Но ЕС и Еврозона – не то место, где умеют принимать разумные решения.

Странам с неразвитой финансовой системой и высоким уровнем коррупционной нагрузки на экономику. Грамотное внедрение госкрипты в этом случае повысит прозрачность и может оказать эффект, схожий с внедрением 3G/4G в странах без развитых телекомов.

Кому госкрипта не нужна

Странам с развитой финансовой системой, к которой высок уровень доверия.

В текущих экономических условиях госкрипта – это дополнительный стресс для экономики. Переход на госкрипту для большинства стран повысит страх у экономических агентов, поспособствует сворачиванию инвестиционной активности и породит дополнительные проблемы на рынке труда, когда банки уволят персонал.

Disclaimer
™️

Из-за эпидемии коронавируса на каждом углу хвалят китайскую управленческую модель за эффективность. В этой связи хочу заочно подискутировать с апологетами тоталитарных практик и поделиться мыслями про Китай.

Про тоталитарные режимы

Что о вашей жизни думает правительство страны? Нравится, когда человеческая жизнь не стоит ничего?

Про Китай

В долгосрочной перспективе Китай продолжит перестраивать экономику на внутренний спрос за деньги, которые заработает на экспорте. Это единственный способ конкурировать с США.

Среднесрочно – продолжит бороться за долю в мировом товарообороте, снижая внутренние валютные ограничения и осуществляя «венчурный посев» китайских денег в слабых экономиках.

Правительство США во главе с президентом вероятно продолжит давление на Пекин и собственных производителей, чтобы последние охотнее переносили производства на территорию США и поддерживали национальный рынок труда в условиях экономической рецессии. Это выгодно с политической точки зрения, и в долгосрочной перспективе создаёт занятость в секторе, который не так сильно зависит от социального дистанцирования.

После карантина мир проснётся в безработице. И вопрос локализации производств встанет острее, чем когда-либо. Если, конечно, предположить, что безумные монетаристы не продолжат просто тупо печатать деньги и делать вид, что понимают в экономике лучше всех остальных.

Disclaimer
™️

Рассуждения Martin Enlund о том, чем обусловлен бум на рынке акций:

«Выкупы акций и слияния и поглощения значительно опередили выпуск акций с 2010 года, что подкрепило оценку стоимости акций из-за дефицита, особенно, с постоянным созданием денег»

SentimentTrader стравнивает новостной поток и график S&P 500:

«Sentiment has come back with the stock market's rally as a *RECORD* number of media stories mention "back to normal".

Many of these stories are from the same people calling for another market crash at the bottom in late-March»

Кампания Трампа в моменте: https://www.bbc.com/news/av/world-us-canada-52304832/coronavirus-michigan-protesters-defy-stay-at-home-order

Ранее про предвыборную гонку

Байден дружит с Reuters

У Khan Academy есть даже русский язык: https://ru.khanacademy.org/economics-finance-domain

Ранее
Про Khan Academy
Про книги

Слишком много шортов. И об этом знает весь рынок. WSJ

Как выглядит настоящее

Как выглядит будущее

Про гражданские свободы
(из переписки с подписчиками)

В теханализе есть правило о том, что нужно торговать по тренду, пока он не завершился. В политической и экономической реальности это правило работает тоже неплохо.

Тренд изменился 11 сентября 2001 года. США и весь остальной мир шортанули гражданские свободы и приватность. И всё это произошло благодаря демократии в её современном прочтении.

Демократия сегодня – власть большинства. Большинство потихоньку умнеет, но принимать решения не учится. Поэтому имеем поддержку политических решений, которые до сих пор опираются на эмоции.

На волне страха общество предпочитает отказываться от гражданских прав в обмен на «безопасность». Так было в Греции и позже в Риме, то же самое произошло после 11 сентября и в 2020 году.

То, что «безопасность» в прочтении бюрократов и силовых ведомств – это камеры видеонаблюдения и системы слежения, которые помогают силовиками проще делать свою работу и не снижают риски форс-мажора, обществу объяснить забыли. Или обманули, заявив, что снижают. Не снижают.

Ничего нового на фоне истерии по коронавирусу мы сейчас не наблюдаем. Технологии просто усиливают (ускоряют) шорт гражданских свобод и приватности.

Ранее о том же 25 февраля
Почему мир реагирует на COVID-19 так, как он реагирует

Disclaimer
™️

Просто оставлю это здесь

Опрос

Про дураков и не дураков:
https://t.me/toxicopinion/1426
https://t.me/toxicopinion/1487
https://t.me/toxicopinion/1489

И ранее про нефть:
Про нефть
Про нефть (продолжение №1)
У меня нет мнения по нефти
Про свежий прогноз Goldman по нефти
Про нефть (продолжение №2)
Про нефть (продолжение №3)