Жалеют ли крупнейшие мировые автопроизводители о том, что покинули российский рынок? Конечно, жалеют. Они годами инвестировали в Россию. Вначале в убийство отечественного автопрома, потом в свои технологически не самые сложные производства, сбытовую и ремонтную сеть. И одним днём сдали всё это китайцам. При этом произошло это не в самый лучший исторический момент. Уход из России европейских и японских автопроизводителей совпал с началом глобальной экспансии китайского автопрома на мировой рынок. То есть конкуренция на оставшихся рынках сбыта резко усилилась.

Но интересно другое: американский автопром проиграл конкуренцию автопроизводителям из Японии и Европы ещё в прошлом веке. Однако для поддержания торгового баланса США необходимо что-то экспортировать. И вот, американцы сейчас пытаются выдавить Россию с её места в мировом разделении труда, на рынке простейших ресурсов — нефти, газа, угля. В итоге китайская промышленность получает ещё одну фору в виде энергетической подпитки из России.

Демографическая пропасть нависает не только над азиатскими экономиками: Японией, Китаем и Ю.Кореей. Каждый пятый работник в США в возрасте старше 65 лет. По историческим меркам – много. Ещё поколение назад человек в возрасте 65+ занимал каждую десятую вакансию.

Старшее поколение наиболее компетентное и опытное, да и современная медицина позволяет поддерживать здоровье и физические возможности для труда в «серебряном» возрасте.

Но уже к 75+ годам работать может значительно меньшее число людей. То есть в ближайшие годы количество работников уменьшится на 10 п.п. Заменить уходящее на пенсию поколение беби-бумеров будет сложно: идущее на смену поколение 10-25 лет в США менее многочисленное и, очевидно, мало ориентировано на классические отрасли производства, строительства, коммуналки, добычи полезных ископаемых и т. д.

Такая демография может привести к резкому замедлению роста экономики США (как в России и Европе после 2008 года, Японии последние 25 лет и т. д.), а значит, к обострению долговых проблем.

Для Индии – торговля с Россией невероятно выгодный процесс. Мало того, что дефицитные нефть и уголь поступают со скидками, так еще и выручка оказывается запертой в азиатской стране. При этом Россия формирует самый большой торговый дефицит из всех стран торговых партнеров Индии.

Для российских компаний, продающих товар на внутренний рынок – это вынужденные портфельные инвестиции в рупиевые депозиты и ценные бумаги. С начала СВО в Индию из России уже отгружено товаров общей стоимостью более 100 млрд долларов, какую часть из этих средств удалось конвертировать в рубли и каким путем – тайна.

В то же время, если бы торговать с индийскими компаниями было не выгодно, то российские товары поехали бы в другие страны (или не поехали, как сейчас уголь). Это значит, что российские экспортеры получают какие-то дополнительные, уникальные условия, нивелирующие неудобство от неконвертируемости рупии. Например, возможности для прямых инвестиций или торговлю на подсанкционных рынках через индийские прокси и т.д.

Из графика сразу ясно, кто «спонсор» аналитиков МВФ. Согласно прогнозам МВФ, две крупные мировые экономики – США и Великобритания, будут расти опережающими остальные страны G7 темпами до конца этого десятилетия.

Темпы роста экономики США - вопрос дискуссионный, но у тут хотя бы есть основа: в США сформировался IT-кластер мирового уровня. В этой стране крупное и растущее население, много ресурсов в т.ч. энергетических, и производство их расширяется.

Что будет стимулировать опережающий экономический рост Великобритании? Очевидных ответов на этот вопрос нет. Коренное, образованное и квалифицированное население стареет. Некогда великая промышленность находится далеко не в лучшей форме. Нового бизнеса мирового уровня нет. Добыча, в первую очередь энергетических ресурсов, давно прошла свой пик, а в будущем государство начнет накрывать устаревание инфраструктуры – энергетики, коммуналки, дорог и т.д. Нельзя сказать, что роста не будет, но почему Великобритания будет расти быстрее Германии или Канады?

Уже очень скоро из Европы раздадутся крики, что Китай играет в энергопереход неправильно: не зелено, не устойчиво и вообще выпуск панелей и ветряков в Китае – дело очень грязное, энергозатратное и субсидируется правительством. Европейцы в пух и прах проиграли гонку энергоперехода, тогда как компании КНР уже вовсю пожинают его плоды.

За прошлый год в одном Китае было установлено ВИЭ больше, чем в остальном мире вместе взятом: более 200 ГВт СЭС и почти 100 ГВт ВЭС. В номинальных цифрах – выглядит невероятно. В производственных пока не очень: например, мощности ГЭС и ВЭС в Китае сравнялись в прошлом году (441 ГВт и 421 ГВт соответственно), однако электроэнергии ГЭС дало в 1,5 раза больше. Другой пример: мощности СЭС (609 ГВт) превышают мощности АЭС (56,9 ГВт) в 11 раз, а вот генерация лишь в 1,3 раза.

То есть, несмотря на огромные темпы внедрения ВИЭ в ближайшие десятилетия, КНР, как и раньше, будет получать основную долю электроэнергии из угля. Однако упрекнуть его в неэкологичности будет очень сложно.

Снежный шторм 2023 года оказался более разрушительным, чем предполагалось ранее: газовая добыча упала в США и не отжалась. Плохая новость в том, что в ближайшие месяцы она не отожмется – это прогноз Минэнерго США. Падение газовой добычи на старых газовых промыслах опережает прирост добычи попутного газа на сланцевых формациях и это основной вызов для американской газовой отрасли.

В Перми, Аппалачах и Хенесвилле – газа много, его даже сжигают в факелах, так как нет возможности этот газ отвести. Нужны газопроводы. Американские нефтяники вкладывают в них миллиарды долларов. Но стройка идет медленно. К тому моменту, когда появляется новая магистраль, пересыхает старая.

Если все пойдет по планам (падение добычи на отработанных месторождениях, отдача на сланцевых и строительство магистралей), то на новый пик добыча газа в США выйдет лишь в 2025 году. До того момента выдачи новых лицензий на экспорт СПГ ждать не стоит: внутренний рынок для властей США приоритетнее европейского или азиатского, его нужно насыщать.

К инциденту с RQ-4B Global Hawk

Об этом вам не сообщит министр обороны и даже ТАСС: в мире началась новая ядерная гонка. Траты на ядерное оружие за 5 лет выросли на 34%, а в лидерах наращивания расходов все наши партнеры: США, Великобритания, Франция. Формально самое большое ускорение за пятилетку у Пакистана, однако его ядерная программа самая бедная в мире.

По бюджетным тратам на бомбы очевидно мирные и несущие демократию в чистом виде традиционно лидируют США. Бюджет станы потратил 212 млрд долларов и это больше половины мировых трат на ядерное оружие. На втором месте Китай – 53 млрд. Тройку замыкает Россия- 37 млрд долларов.

Содержание национальных ядерных программ – тайна за семью печатью. Однако, очевидно, что за эскалацией военных конфликтов и постоянным повышением градуса военного противостояния скрывается не просто политический пафос предвыборной эпохи, а реальные ядерные дубинки, число которых множится не по дням, а по часам.

График объясняет, почему сланцевая революция в США состоялась и почему технологию сложно масштабировать не только в другие страны, но даже на соседние сланцевые формации в тех же Штатах. Производительность нефтяной буровой в Пермском бассейне в 3-5 раз выше, чем в Игл Форде или Бакене. Производительность газовой скважины в Аппалачи в разы больше, чем на других формациях. То есть Пермь и Аппалачи – это просто уникальные месторождения (как, например, Саудовский Гавр или советский Саматлор), к освоению которых была найдена своя технология.

Хотя идеологи сланцевой революции долгое время пропагандировали именно технологический подход, освоим чуть ли не любой ТРИЗ нефти, нужен лишь бур и пропант.
Впрочем, на графике вновь просматривается и тревожная тенденция. Производительность май23/май24 в Перми на скважину начинает снижаться, несмотря на то, что каждая новая скважина становится все технологичнее и сложнее. Впрочем, пока этот фактор нивелируется экстенсивными методами: больше бурим - больше добываем.

Формирующаяся энергосистема Индии уже плотно сидит на угле, а доля этого первичного источника энергии год от года растет. Это сильно противоречит прогнозам МЭА, согласно которым Индия должна была телепортироваться в энергетическую реальность XXII века с тотальным доминированием ВИЭ.

Здесь тропка Индии совпадает с китайским путем, который в конце прошлого десятилетия уверовал в силу ВИЭ, остановив строительство новых угольных ТЭС. В результате КНР на полных парусах влетел в энергетический кризис в 2021 году, после чего ТЭС на угле стали строиться десятками ГВт в год.

Индия прямо сейчас переживает энергетический кризис. Экстремальная жара, установившаяся в республике, требует кондиционирования помещений. Чудо-машины крайне прожорливы - поглощают до 10% генерации, перегружая сети: потребление вышло на новый максимум. Власти вводят режимы ЧП.

Решая задачу стратегически, индусы ускорено строят угольные ТЭС. В течение года будет введено 15,6 ГВт новых станций. В течение десятилетия еще 65 ГВт.

Аналитики МЭА (анти-ОПЕК) вновь кошмарят нефтяной рынок своей фантастикой: де спрос на нефть начнет падать к 2030 году. Единственный сектор, который стабильно будет нуждаться в новой нефти – это нефтехимическое производство, тогда как ГСМ будет нужно все меньше. Два бича нефтяники – электромобили и биотопливо окрепнут и покажут супостату-нефтегазу свою силу.

Звучит красиво. Однако пока электромобиль смог закрепиться лишь на одном рынке – КНР - с крайне специфическими методами управления и экономического распределения. На рынках развитого мира и развивающихся стран, автомобили электроприводом так и остаются нишевым товаром. В Европе и вовсе происходит разочарование в технологии.

При этом есть множество рынков, только-только открывающих для себя прелесть автомобиля в быту: Индия, Индонезия, Пакистан и т.д.

Использовать же крайне ограниченные пашню, удобрения и пресную воду для производства рапса, из которого делают биотопливо – издевательство над экологией намного большее, чем банальное сжигание ГСМ.

Исходя из прогнозов МЭА, спрос на нефть стабилизируется в этом десятилетии чуть выше 100 млн барр в день с постепенным сползанием вниз к 2030 году. В итоге, согласно видению МЭА, к концу десятилетия на рынке возникнут резервные мощности почти на 9 млн барр в день.

А дураки из ОПЕК+ этого не знают! Крупнейшие страны-добытчики инвестируют миллиарды долларов в добычу. Кроме Саудии, свободными резервами станут обладать ОАЭ и Ирак – что даст возможность этим странам выступать регуляторами рынка и снизит влияние КСА. Подсанкционная российская, иранская и венесуэльская нефть, хотя и будет ограничена в свободной торговле, но выступит "навесом" над рынком нефти.

Можно долго рассуждать о заинтересованности стран участниц энергетического агентства именно в таком сценарии развития нефтяного рынка. Однако стоит добавить: МЭА уже два десятилетия прогнозирует скорое прохождение пика угля. Его достичь не удалось, при этом энергетические кризисы из-за недоинвестированности угольной отрасли стали случаться заметно чаще.

Революцию в энергетике переживают США. Количество первичной энергии, потребляемой Штатами из газа, почти сравнялось с нефтяной. Некогда важнейший энергоресурс для крупнейшей экономики мира — нефть, на которой она и построена (из-за которой было организовано несколько войн, заключено несколько союзов и захвачено колоний), — уступает свои позиции другому энергоресурсу. Меняется техуклад.

При этом миллион британских тепловых единиц (МБТЕ) из нефти стоит 15—16 долларов, тогда как газ на Henry Hub обходится в 2,5—3 доллара за МБТЕ. Такая разница в цене первичной энергии — огромный допинг для экономики США. Это даёт огромные конкурентные преимущества для энергетики и промышленности. В Европе и Китае импортный газовый МБТЕ обходится немногим дешевле нефтяного, а совсем недавно был дороже.

Именно поэтому к природному газу в последние годы столько внимания. Природный газ становится основным первичным источником энергии экономики Штатов, а значит, и элементом внешней политики и продвижения интересов Белого дома.

Дебаты в частности и выборы в США в общем интересны тем, что государство переживает острый политический кризис. Так, общественное доверие к власти и институтам - предреволюционные. Главная идеологема режима США – «демократия». Но в том, что механизм «демократии» работает и способен решать хоть какие-то проблемы, уверено исторически малое число избирателей. Особенно стремительно разочаровываются приверженцы республиканской партии.

Говоря проще – когда очередной президент США выходит на трибуну и говорит: «давайте ради демократии разбомбим Сирию, Ирак, Ливию (нужно подчеркнуть)», то от 60 до 85% избирателей не понимают, ради чего будет потрачен очередной триллион долларов налогоплательщиков.

Потеря авторитета истеблишмента США – огромная проблема, создающая ленинское: когда верхи не могут, а низы не хотят. История подсказывает выход из этой ситуации. С точки зрения становления новых институтов власти и формирования идеологии – гражданская война, очень дорогой, но вполне действенный инструмент.

Сетевой регулятор Среднего Запада США не знает, что делать с ветром. В горах настроили кучу ВЭС, которые периодически перегружают сети, и их приходится отключать. Нечто похожее переживает Калифорния: местную энергетику перегружают СЭС.

Заход ВИЭ в большую энергетику выглядит красиво на макрокартинах. Однако любая генерация остается локальной, вписанной в конкретную географию и привязанной сетями к конкретному потребителю. Перетоки между системами есть, но они также ограничены пропускной способностью ЛЭП. Поэтому избыток ВИЭ, особенно когда такая генерация становится доминирующей, — создает массу проблем: насосу канализации не объяснишь, что солнце не светит, а ветер не дует, и наоборот.

Избыток ВИЭ становится проблемой для региональных сетей, и чтобы избыток электричества от ВИЭ «утилизировать», приходится усложнять систему: строить новые ЛЭП, аккумуляторы, регулировать спрос на электричество. Все это выливается в дополнительные затраты и, как следствие, конечную стоимость электроэнергии уже на макроуровне.

Электроэнергетика США переезжает на юг. Мощнейшая трансформация структуры генерации затрагивает не только первичные источники энергии (замещение угля природным газом), но и географию. Генераторы предпочитают строить газовые ТЭС в непосредственной близости к месторождениям – так гарантируется дешевизна природного газа. Отсюда мощнейший рост прироста новой генерации в Техасе (Пермь), Вирджинии (Аппалачи) и Южной Каролине (хаб для всех крупных месторождений).

Новый спрос на энергию создают дата-центры. Это не только майнинг биткоина, но и крупные сервера транснациональных гигантов (Google, Amazon, Microsoft и масса других). Именно IT-сфера создает основной спрос на электроэнергию в Штатах. За пятилетку были построены сотни новых крупных вычислительных центров, каждый из которых требует десятки МВт мощности.

При этом старые индустриальные центры – Пенсильвания, штат Нью-Йорк, Иллинойс постепенно снижают генерацию для коммерческого потребления, что говорит о деиндустриализации этих регионов.

Тихая электротяговая революция

Без многочисленных субсидий и преференций со стороны государств, без строительства специальной инфраструктуры, без пропаганды и навязывания, происходит взрывной рост рынка двух-трехколесной электротехники. Ежегодные продажи электроскутеров в мире вышли на уровень 10 млн штук в год, трёхколёсной техники – приблизились к 1 млн.

Эта отрасль действительно переживает взрывной рост. Для стран глобального Юга несет с собой технический прогресс и инновации. Для многих людей здесь не стоит вопрос – купить технику с ДВС или на электротяге. А скорее появился новый доступный продукт, который может перемещать человека из точки А в точку Б и питается от розетки. То есть электромототехника создала новый рынок, которого раньше просто не было.

С одной стороны – это кардинальное повышение качества жизни и мобильности для десятков миллионов людей, с другой – новый спрос на электроэнергию, который необходимо как-то покрывать. И это для правительств многих стран это как вызов, так и возможности.

Не так много стран, где природный газ для населения стоит дешевле, чем в России. Согласно данным МЭА, это Азербайджан, Казахстан и Алжир. В энергоизбыточных, но развитых странах — Норвегии и Канаде — газ для населения обходится в два-три раза дороже. Кажется, что для спасения национального достояния — «Газпрома» — от убытков резерв есть, а с ускоренной индексацией цен на газ заметно улучшится финансовое состояние газовой монополии.

Однако необходимо сделать поправку на климат. Газ в России — это в первую очередь отопление, а уже на втором месте — готовка еды. То есть цена на газ — это вопрос комфорта (и возможности) жизни для множества северных городов страны. С этой точки зрения, цены на природный газ для населения носят стратегический характер. Можно поднять цены до уровня развитых стран, однако это приведёт к резкому удорожанию жизни и в без того неоправданно «дорогих» северных городах страны.

Решив локальный вопрос оздоровления «Газпрома», можно потерять стратегически, резко замедлив развитие Севера.

Хуситы против типографии

Перекрытие Красного моря перешло в хроническую фазу. Операция «Страж процветания» окончательно выдохлась, показав свою беспомощность против йеменских хуситов. А вот проблемы нехватки логистической инфраструктуры, наоборот, становятся все острее. На рынке искрит: нехватка судов сменяется нехваткой контейнеров и т. д. В результате цены на перевозку грузов вышли на новый локальный максимум – стоимость доставки Шанхай – Роттердам: 6 тыс. долл. за ящик. До постпандемийного максимума в 14 тыс. долл. ещё далеко, однако в отличие от того момента сейчас цены стабильнее.

Сбои в логистике – штука неприятная в первую очередь для финансистов. Расходы на перевозку TEU тут же отражаются в цене продукции на полке магазина. Это будет подогревать инфляцию. Тогда как под ногами центральных банков Европы и США уже сейчас горит земля. Долговые пирамиды шатаются. Нужно срочно снижать ставки и запускать печатные станки. Хуситы стараются как могут.

МЭА как-то посчитало средний тариф на электроэнергию для домохозяйств в России — 4,7 рубля за кВт*ч. У Росстата этот показатель за 2023 год — 4,9 руб.

Впрочем, во многом цифра единого тарифа — абстракция и показывает среднюю температуру по больнице. Так как в каждом регионе России своя РЭК, устанавливающая отдельные тарифы для городских и сельских жителей, для дневного и ночного потребления, тарифы для домов с электрическими плитами и без. Плюс поправка на индексацию тарифов, проходящую в середине календарного года и социальную норму. Потом эти многочисленные тарифы необходимо взвесить на реальное потребление.

В общем, конечной стоимости электроэнергии после запятой не знает никто. Есть лишь порядок цифр, которым можно как-то оперировать. Этот российский порядок в 2 раза ниже, чем в Армении, но значительно выше, чем в Иране, где кВт*ч обходится в 1,4 рубля за кВт*ч. В то же время, качество (надежность и бесперебойность) этого дешёвого иранского электричества кардинально ниже, чем в России.

Восточное побережье США, густонаселенный регион сильно зависит от поставок топлива извне. При этом запасы бензина всю весну были на минимумах за пятилетку на фоне растущего сезонного спроса. Цены на бензин — важнейший электоральный параметр и находятся в ежедневном мониторинге в предвыборных штабах обоих претендентов на пост президента, и особенно у действующей администрации. За несколько месяцев до выборов нельзя потерять контроль над ценами, иначе это грозит потерей власти.

В мае этого года правительство даже объявило тендер на продажу 1 млн барр. топлива из стратегического резерва. Однако на фоне ежедневного потребления в 3,2 млн барр. бензина в день, объема, проданного из стратрезерва, хватило бы на удовлетворение 8-часового спроса на бензин.

Впрочем, на рынке ГСМ США фортуна играет за действующую администрацию: спрос на топливо в этот летний сезон оказался вялым, а возникшую дыру удалось покрыть ростом импорта топлива.