Forwarded from Телеграбля
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
#Пропагамма
🎶🎙🎸⚛️ Топ-менеджмент "Росатома" едва ли не в полном составе спел легендарную советскую песню, которой на днях исполнится полвека. Интересное раскрытие темы каждым из исполнителей, включая генерального директора корпорации Алексея Лихачёва, который выбрал для исполнения фрагмент, где поётся, что он "там, где ребята толковые..." 😉
🎶🎙🎸⚛️ Топ-менеджмент "Росатома" едва ли не в полном составе спел легендарную советскую песню, которой на днях исполнится полвека. Интересное раскрытие темы каждым из исполнителей, включая генерального директора корпорации Алексея Лихачёва, который выбрал для исполнения фрагмент, где поётся, что он "там, где ребята толковые..." 😉
Forwarded from НА-ГОРА. Угольная аналитика
Контанго или бэквордация?
Представители угольной компании Whitehaven – крупнейшего производителя твердого топлива в Австралии – заявили, что отказ Европы от российского угля окажет сверхдавление на предложение, что приведет к дальнейшему росту цен на уголь.
В заявлении говорится, что котировки FOB Ньюкасл NAR 6000 Ккал/кг достигли пиковых значений в $424/т, что уже является историческим рекордом. При этом отмечается, что отказ Европы от российского угля, как минимум, поддержит высокие цены на твердое топливо, а угрозы ограничений со стороны Японии, Южной Кореи и других стран G7 могут привести к дополнительному росту котировок.
Впрочем, пока на рынке наблюдаются, скорее, понижательные настроения и ожидания (бэквордационный тренд): фьючерсные котировки API2 и API4 к 2023 г. демонстрируют снижение на 21-24% относительно июля 2022 г. Данная ситуация связана с тем, что изменение логистических цепочек происходит уже сейчас, а дополнительное давление на стоимость угля оказывают дисконты на российский уголь, которые запрашивают азиатские потребители, что приводит к общему снижению цен.
@nagora_coalanalytics
Представители угольной компании Whitehaven – крупнейшего производителя твердого топлива в Австралии – заявили, что отказ Европы от российского угля окажет сверхдавление на предложение, что приведет к дальнейшему росту цен на уголь.
В заявлении говорится, что котировки FOB Ньюкасл NAR 6000 Ккал/кг достигли пиковых значений в $424/т, что уже является историческим рекордом. При этом отмечается, что отказ Европы от российского угля, как минимум, поддержит высокие цены на твердое топливо, а угрозы ограничений со стороны Японии, Южной Кореи и других стран G7 могут привести к дополнительному росту котировок.
Впрочем, пока на рынке наблюдаются, скорее, понижательные настроения и ожидания (бэквордационный тренд): фьючерсные котировки API2 и API4 к 2023 г. демонстрируют снижение на 21-24% относительно июля 2022 г. Данная ситуация связана с тем, что изменение логистических цепочек происходит уже сейчас, а дополнительное давление на стоимость угля оказывают дисконты на российский уголь, которые запрашивают азиатские потребители, что приводит к общему снижению цен.
@nagora_coalanalytics
Цены на газ на внутреннем рынке США скорректировались с рекордного за десятилетие уровня – 370 долл за тыс кубометров, на фоне затягивания запуска работы СПГ терминала Freeport LNG. Однако даже с ограниченным экспортом СПГ, на рынке США наблюдается дефицит природного газа. Причина - рост спроса на этот ресурс на внутреннем рынке, особенно на рынке генерации электроэнергии. Засушливое лето и вывод угольных станций из эксплуатации привели к росту загрузки газовых ТЭС. В последние месяцы здесь установлен исторический максимум потребления – новые исторические рекорды спроса.
При этом, среднесрочно спрос на газ на внутреннем рынке продолжит расти: сейчас строятся десятки ГВт новых ТЭС на газу. Но резко нарастить добычу не получается – не хватает базовой инфраструктуры – магистральных трубопроводов с основных газовых провинций. Именно нехватка газопроводов будет подогревать цены на природный газ в США.
При этом, среднесрочно спрос на газ на внутреннем рынке продолжит расти: сейчас строятся десятки ГВт новых ТЭС на газу. Но резко нарастить добычу не получается – не хватает базовой инфраструктуры – магистральных трубопроводов с основных газовых провинций. Именно нехватка газопроводов будет подогревать цены на природный газ в США.
Forwarded from СПГ channel
Shell уходит с Сахалина-2, но продолжит делать миллиарды на российском газе?
Интересная ситуация складывается вокруг проекта Сахалин-2. Как уже абсолютно верно отметили эксперты, подходит крайний срок, когда участники нефтегазового СРП-проекта должны переоформить свои доли на ООО «Сахалинская Энергия», которому с 19 августа перешли права и обязанности компании «Сахалин Энерджи Инвестмент Компани Лтд.». И японские компании, и ключевой акционер, «Газпром», подтвердили свое участие в проекте в новом формате, а вот Shell (27,5% - 1 акция) - нет, посчитав, что может сохранить свои преференции, не переходя при этом в ООО.
Так все же, токсичны молекулы российского СПГ или нет? Или это просто вопрос маржинальности? А самое интересное: почему Shell у нас в положении избранных, которым, в отличие от японских партнеров, можно всё?
Интересная ситуация складывается вокруг проекта Сахалин-2. Как уже абсолютно верно отметили эксперты, подходит крайний срок, когда участники нефтегазового СРП-проекта должны переоформить свои доли на ООО «Сахалинская Энергия», которому с 19 августа перешли права и обязанности компании «Сахалин Энерджи Инвестмент Компани Лтд.». И японские компании, и ключевой акционер, «Газпром», подтвердили свое участие в проекте в новом формате, а вот Shell (27,5% - 1 акция) - нет, посчитав, что может сохранить свои преференции, не переходя при этом в ООО.
Так все же, токсичны молекулы российского СПГ или нет? Или это просто вопрос маржинальности? А самое интересное: почему Shell у нас в положении избранных, которым, в отличие от японских партнеров, можно всё?
Европа создала огромные дисбалансы на мировом рынке газа. Мало того, что теперь за свободный СПГ идет межрегиональная борьба (Азия и Европа конкурируют за покупку СПГ), ценовые дисбалансы добрались и до американского рынка.
Так с начал года газ на внутреннем рынке США подорожал в два раза. Для рынка газа – такие отклонения в целом норма. Однако удивляет другое – ценовой рекорд десятилетия в США был установлен в августе, периода низкого спроса. Традиционно, ценовые аномалии на газовом рынке устанавливаются в I квартале – в период пикового потребления, когда запасы в ПГХ уже на исходе, а морозы еще не отступают. В результате зимой в моменте наступает дефицит топлива, и цены на него кратно растут.
Однако в этом году газ дорожает летом. Основная причина, кроме европейской боли, высокий спрос на газ в США из-за засухи летом, и низкая наполненность американских ПГХ. В случае холодной зимы, новые рекордны цен на газ в январе-феврале 2023 года могут быть установлены не только Европе и Азии, но в Америке.
Так с начал года газ на внутреннем рынке США подорожал в два раза. Для рынка газа – такие отклонения в целом норма. Однако удивляет другое – ценовой рекорд десятилетия в США был установлен в августе, периода низкого спроса. Традиционно, ценовые аномалии на газовом рынке устанавливаются в I квартале – в период пикового потребления, когда запасы в ПГХ уже на исходе, а морозы еще не отступают. В результате зимой в моменте наступает дефицит топлива, и цены на него кратно растут.
Однако в этом году газ дорожает летом. Основная причина, кроме европейской боли, высокий спрос на газ в США из-за засухи летом, и низкая наполненность американских ПГХ. В случае холодной зимы, новые рекордны цен на газ в январе-феврале 2023 года могут быть установлены не только Европе и Азии, но в Америке.
Forwarded from ПСБ Аналитика
Стратегические запасы нефти в США – в крутом пике
За неделю стратегические запасы нефти в США сократились на очередные 0,7% до самого низкого уровня с 1985 года – 461 млн барр. (EIA). С начала года запасы упали на 22% после того, как президент США распорядился выпустить 1 млн барр./сут. или 1% мирового спроса в течение 6 месяцев для борьбы с высокими ценами на моторное топливо и инфляцией.
С пиковых значений июня цена на нефть в США марки WTI упала почти на 30%, в то время как цены на бензин − всего на 22%. Таким образом, основным бенефициаром действий Байдена стали нефтеперерабатывающие заводы и трейдеры (их маржа многократно выросла), а не конечные потребители и не нефтяная промышленность США.
👉 Подробнее
@macroresearch
За неделю стратегические запасы нефти в США сократились на очередные 0,7% до самого низкого уровня с 1985 года – 461 млн барр. (EIA). С начала года запасы упали на 22% после того, как президент США распорядился выпустить 1 млн барр./сут. или 1% мирового спроса в течение 6 месяцев для борьбы с высокими ценами на моторное топливо и инфляцией.
С пиковых значений июня цена на нефть в США марки WTI упала почти на 30%, в то время как цены на бензин − всего на 22%. Таким образом, основным бенефициаром действий Байдена стали нефтеперерабатывающие заводы и трейдеры (их маржа многократно выросла), а не конечные потребители и не нефтяная промышленность США.
👉 Подробнее
@macroresearch
Нефтяники США нещадно отжимают сложившуюся на мировых рынках конъюнктуру. Мало того, что за американским СПГ выстроилась очередь покупателей из Азии и Европы, так и экспорт нефти и нефтепродуктов вышел на исторический максимум.
Тут не стоит забывать, что большая часть экспорта обеспечена «добычей» нефти из стратегических резервов. Имеющиеся гигантские резервы нефти США не нужны: они создавались, когда страна была импортером нефти, и должна была покрывать чистый импорт на 90 дней на случай очередного эмбарго от ОПЕК. Сегодня в условиях самообеспечения США собственной добычей, стратрезерв может быть и нулевым.
Пока в хранилищах США осталось еще 450 млн барр нефти. При нынешних темпах извлечения, этих запасов хватит еще на 1,5 года. Однако спаливая свой страт резерв, США лишаются возможности регулировать рынок нефти наряду с ОПЕК. А это снижает возможности США для политических маневров на Ближнем Востоке и России, и в конечном итоге подтачивает фундамент под нефтедолларом.
Тут не стоит забывать, что большая часть экспорта обеспечена «добычей» нефти из стратегических резервов. Имеющиеся гигантские резервы нефти США не нужны: они создавались, когда страна была импортером нефти, и должна была покрывать чистый импорт на 90 дней на случай очередного эмбарго от ОПЕК. Сегодня в условиях самообеспечения США собственной добычей, стратрезерв может быть и нулевым.
Пока в хранилищах США осталось еще 450 млн барр нефти. При нынешних темпах извлечения, этих запасов хватит еще на 1,5 года. Однако спаливая свой страт резерв, США лишаются возможности регулировать рынок нефти наряду с ОПЕК. А это снижает возможности США для политических маневров на Ближнем Востоке и России, и в конечном итоге подтачивает фундамент под нефтедолларом.
Forwarded from ПСБ Аналитика
Мировой нефтегаз: прибыль и дисциплина
Высокие цены на энергоносители в этом году могут удвоить свободный денежный поток мировой нефтегазовой отрасли до $1,4 трлн (Deloitte). Отрасль может использовать эти средства по-разному.
Цены на нефть существенно выросли за последние 2 года из-за перебоев с поставками, изменений в поведении потребителей, недостаточных инвестиций и финансовой дисциплины.
Если цены сохранятся на высоком уровне, сланцевая промышленность США уже к началу 2024 года может освободиться от долгов. Возможно это изменило бы стратегию инвесторов, и они больше вкладывали бы средств, а не выводили их из отрасли.
👉 Подробнее
@macroresearch
Высокие цены на энергоносители в этом году могут удвоить свободный денежный поток мировой нефтегазовой отрасли до $1,4 трлн (Deloitte). Отрасль может использовать эти средства по-разному.
Цены на нефть существенно выросли за последние 2 года из-за перебоев с поставками, изменений в поведении потребителей, недостаточных инвестиций и финансовой дисциплины.
Если цены сохранятся на высоком уровне, сланцевая промышленность США уже к началу 2024 года может освободиться от долгов. Возможно это изменило бы стратегию инвесторов, и они больше вкладывали бы средств, а не выводили их из отрасли.
👉 Подробнее
@macroresearch
Forwarded from Буровая
Норвегия значительно сократит экспорт газа в сентябре из-за интенсивных ремонтных работ, причем часть работ откладывалась с начала этого года, пишет Reuters.
Плановые и незапланированные ремонтные работы приведут к сокращению мощностей на 13 месторождениях и перерабатывающих заводах в течение сентября, при этом пик потерь составит 154,68 млн куб. футов/день 7 сентября.
Ремонтные работы вызовут снижение общей добычи газа в стране, которая упадет до 323,9 млн куб. футов/день, согласно прогнозу норвежского нефтяного директората.
Плановые и незапланированные ремонтные работы приведут к сокращению мощностей на 13 месторождениях и перерабатывающих заводах в течение сентября, при этом пик потерь составит 154,68 млн куб. футов/день 7 сентября.
Ремонтные работы вызовут снижение общей добычи газа в стране, которая упадет до 323,9 млн куб. футов/день, согласно прогнозу норвежского нефтяного директората.
Forwarded from Neftegaz.RU
Ливийская нефтяная корпорация объявила о приостановке работы на неопределённое время.
Экономисты Bloomberg считают, что пик инфляции в основных экономиках мира пройден. И действительно, темпы рост замедлились. Однако, связано это с не монетарными факторами, а скорее с пандемийными: закрытие на локдаун экономики Китая привело к охлаждению цен на металлы, нефть и продовольствие. Вниз пошли и цены на бензин. Из-за этого, возникло ощущение эффективности монетарной политики ведущих мировых ЦБ.
Однако, очевидно, что инфляция взяла паузу перед новым прыжком. Сегодня основной фактор который будет стимулировать рост цен на продовольственные и непродовольственные товары – природный газ и уголь. Они определяют цену электроэнергии и удобрений. Особенно остро вопрос стоит для Европы и Азии.
Уже с осени может начаться новый виток роста цен на металлы, из-за повышения себестоимости их производства в Китае, а с весны, когда станет очевидно, что следующий сельхозсезон провален, резко начнет дорожать продовольствие. Инфляция вновь начнет набирать обороты.
Однако, очевидно, что инфляция взяла паузу перед новым прыжком. Сегодня основной фактор который будет стимулировать рост цен на продовольственные и непродовольственные товары – природный газ и уголь. Они определяют цену электроэнергии и удобрений. Особенно остро вопрос стоит для Европы и Азии.
Уже с осени может начаться новый виток роста цен на металлы, из-за повышения себестоимости их производства в Китае, а с весны, когда станет очевидно, что следующий сельхозсезон провален, резко начнет дорожать продовольствие. Инфляция вновь начнет набирать обороты.
Forwarded from ПСБ Аналитика
Российский мирный атом в мире
Управление по атомной энергетике Венгрии выдало российскому Росатому разрешение на строительство двух энергоблоков на АЭС «Пакш» стоимостью €12,5 млрд. Оно должно начаться уже в октябре.
Венгрия замыкает четверку стран с самым существенным вкладом атомной энергии в энергобаланс страны (48%). Строительство новых энергоблоков позволит полностью обеспечить себя электроэнергией за счет атомной энергетики.
Также это единственная страна ЕС, которая продолжает активное сотрудничество с Россией в атомной энергетике. Финляндия в рамках «культуры отмены» расторгла аналогичный контракт с Росатомом в мае.
В настоящий момент в мире действует 439 реакторов, строится – 55, из которых 16 строит Росатом (Словакия, Бангладеш, Китай, Индия, Иран и Турция).
По мнению МЭА, для достижения углеродной нейтральности к 2050 году в ближайшие 8 лет необходимо будет построить 235 реакторов, что выглядит сверхамбициозной целью.
@macroresearch
Управление по атомной энергетике Венгрии выдало российскому Росатому разрешение на строительство двух энергоблоков на АЭС «Пакш» стоимостью €12,5 млрд. Оно должно начаться уже в октябре.
Венгрия замыкает четверку стран с самым существенным вкладом атомной энергии в энергобаланс страны (48%). Строительство новых энергоблоков позволит полностью обеспечить себя электроэнергией за счет атомной энергетики.
Также это единственная страна ЕС, которая продолжает активное сотрудничество с Россией в атомной энергетике. Финляндия в рамках «культуры отмены» расторгла аналогичный контракт с Росатомом в мае.
В настоящий момент в мире действует 439 реакторов, строится – 55, из которых 16 строит Росатом (Словакия, Бангладеш, Китай, Индия, Иран и Турция).
По мнению МЭА, для достижения углеродной нейтральности к 2050 году в ближайшие 8 лет необходимо будет построить 235 реакторов, что выглядит сверхамбициозной целью.
@macroresearch
Природный газ – бенефициар энергопрехода
Утверждая новый план развития зеленой энергетики ценой в 300 млрд евро с целью отказа от природного газа, европейцам стоило бы посмотреть на опыт США. За последние два десятилетия страна сделал гигантский скачек в развитии ВИЭ генерации. Но что бы не писал Bloomberg, выигрывают от энергоперехода в первую очередь газовые компании. Именно газовики съели основную долю рынка у угольщиков. В общем-то это все что нужно знать при оценке перспектив отказа Европы от российского газа.
При сегодняшнем уровне развития технологий и инфраструктуры, Европа будет вынуждена покупать российский газ и через 3 года и через 7 лет. Единственная альтернатива российскому газу – природный газ, произведенный не в России. Но в мире, не так много мест, где его можно добывать в сопоставимых объемах и на длительном временном горизонте – Иран, Катар, Туркменистан.
Но чтобы получить этот газ через 10 лет, уже сегодня надо начать разработку месторождений и строительство трубопроводов.
Утверждая новый план развития зеленой энергетики ценой в 300 млрд евро с целью отказа от природного газа, европейцам стоило бы посмотреть на опыт США. За последние два десятилетия страна сделал гигантский скачек в развитии ВИЭ генерации. Но что бы не писал Bloomberg, выигрывают от энергоперехода в первую очередь газовые компании. Именно газовики съели основную долю рынка у угольщиков. В общем-то это все что нужно знать при оценке перспектив отказа Европы от российского газа.
При сегодняшнем уровне развития технологий и инфраструктуры, Европа будет вынуждена покупать российский газ и через 3 года и через 7 лет. Единственная альтернатива российскому газу – природный газ, произведенный не в России. Но в мире, не так много мест, где его можно добывать в сопоставимых объемах и на длительном временном горизонте – Иран, Катар, Туркменистан.
Но чтобы получить этот газ через 10 лет, уже сегодня надо начать разработку месторождений и строительство трубопроводов.
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Почему электрификация мирового автопрома не может быть воплощена в металл, несмотря на оптимистичные планы адептов ESG? Ресурсный дефицит.
Типичная ежегодная потребность в легковых автомобилях 90-100 млн авто во всем мире. 10 лет назад в мире производилось 120 тыс электрических авто в год, первый миллион разменяли в 2017 году, второй миллион взяли в 2018, третий миллион электрических авто произвели в 2020, а в 2021 уже 6.6 млн авто, что составляет немногим выше 8% от всех произведенных авто, но менее 7% от потенциального спроса.
Казалось бы, темпы экспансии невероятные и нет препятствий для замещения ДВС?
Многие аналитические агентства и в первую очередь сами автоконцерны ставят таргеты в 30 млн электрических авто к 2030 году. Диапазон оценок весьма волатильный и меняется достаточно часто.
Но что такое 30 млн электрических авто?
▪️Это почти 1 млн тонн лития при текущем мировом производстве 500 тыс, а литий используется не только в автопроме. Можно ли удвоить производство лития за 8 лет? Вопрос риторический.
▪️Потребуется около 900 тыс тонн никеля при мировом производстве 2.7 млн, что составляет треть мирового производства никеля.
▪️Свыше 100 тыс тонн кобальта, что составляет около 60% мирового производства кобальта.
▪️Необходимо практически утроение производства графита, свыше 15% дополнительных мировых мощностей по алюминию и меди.
Все это без учета расходов на инфраструктуру по заряжению «электричек». Поэтому экстраполяция трендов без просчета ресурсной обеспеченности неизбежно приведет к провалу прогноза.
В мире нет потенциала по увеличению добычи сырья под подобную экспансию электрокаров.
Типичная ежегодная потребность в легковых автомобилях 90-100 млн авто во всем мире. 10 лет назад в мире производилось 120 тыс электрических авто в год, первый миллион разменяли в 2017 году, второй миллион взяли в 2018, третий миллион электрических авто произвели в 2020, а в 2021 уже 6.6 млн авто, что составляет немногим выше 8% от всех произведенных авто, но менее 7% от потенциального спроса.
Казалось бы, темпы экспансии невероятные и нет препятствий для замещения ДВС?
Многие аналитические агентства и в первую очередь сами автоконцерны ставят таргеты в 30 млн электрических авто к 2030 году. Диапазон оценок весьма волатильный и меняется достаточно часто.
Но что такое 30 млн электрических авто?
▪️Это почти 1 млн тонн лития при текущем мировом производстве 500 тыс, а литий используется не только в автопроме. Можно ли удвоить производство лития за 8 лет? Вопрос риторический.
▪️Потребуется около 900 тыс тонн никеля при мировом производстве 2.7 млн, что составляет треть мирового производства никеля.
▪️Свыше 100 тыс тонн кобальта, что составляет около 60% мирового производства кобальта.
▪️Необходимо практически утроение производства графита, свыше 15% дополнительных мировых мощностей по алюминию и меди.
Все это без учета расходов на инфраструктуру по заряжению «электричек». Поэтому экстраполяция трендов без просчета ресурсной обеспеченности неизбежно приведет к провалу прогноза.
В мире нет потенциала по увеличению добычи сырья под подобную экспансию электрокаров.
«Следи за новостной повесткой и принимай правильные решения.»
Телеграм канал БИZНЕС LINE NEWS, своевременно публикует актуальные новости делового мира, чтобы вы были в курсе событий.
Не пропускай публикации — @blin_news
Телеграм канал БИZНЕС LINE NEWS, своевременно публикует актуальные новости делового мира, чтобы вы были в курсе событий.
Не пропускай публикации — @blin_news
Telegram
BIZNES LINE NEW
Cобытия в мире и бизнесе.
Admin: @upperapp
Admin: @upperapp
Forwarded from Поворот на Восток
Многие удивляются, почему Китай, почти половина энергобаланса которого приходится на уголь, выступает за ВИЭ и климатическую повестку. Эта инфографика обьясняет почему. Китай контролирует значимую долю полного производственного цикла солнечных батарей: 79,4% производства полисиликона, 96,8% производства пластин, 85,1% ячеек для солнечных батарей и 74,7% панелей. За 11 лет с 2010 года доля Китая в мировом производстве солнечных батарей выросла с 55% до 84%. При этом сам рынок только в 2021 вырос на 70% и преодолел $40 млрд. Иронично, но на благородных европейских намерениях в сфере развития ВИЭ заработает Китай.
Forwarded from ПСБ Аналитика
Российская нефть удовлетворила европейский спрос
Морской экспорт нефти из России в августе вырос на 4% относительно июля, до 3,3 млн барр./сут. (Bloomberg). Рост произошел, даже несмотря на сокращение экспорта на прошлой неделе.
В месячном исчислении основной прирост отгрузок пришелся на порты Балтики и Мурманска, в то время как экспорт из Новороссийска немного сократился.
Доля отгрузок в Азию в августе сократилась на 3 п.п., до 53%. Изменение произошло из-за снижения скидок, предлагаемых азиатским потребителям и более активных закупок в Европе перед введением эмбарго в декабре. Последние несколько недель растут закупки Болгарией, Румынией, Голландией и Турцией. Италия также импортирует больше российской нефти, чем в июле.
Средняя скидка российского сорта Urals по отношению к Brent сократилась с $34/барр. в апреле-мае текущего года до $19/барр. в августе (Bloomberg).
@macroreseach
Морской экспорт нефти из России в августе вырос на 4% относительно июля, до 3,3 млн барр./сут. (Bloomberg). Рост произошел, даже несмотря на сокращение экспорта на прошлой неделе.
В месячном исчислении основной прирост отгрузок пришелся на порты Балтики и Мурманска, в то время как экспорт из Новороссийска немного сократился.
Доля отгрузок в Азию в августе сократилась на 3 п.п., до 53%. Изменение произошло из-за снижения скидок, предлагаемых азиатским потребителям и более активных закупок в Европе перед введением эмбарго в декабре. Последние несколько недель растут закупки Болгарией, Румынией, Голландией и Турцией. Италия также импортирует больше российской нефти, чем в июле.
Средняя скидка российского сорта Urals по отношению к Brent сократилась с $34/барр. в апреле-мае текущего года до $19/барр. в августе (Bloomberg).
@macroreseach
Инфляция рушит экономику Европы
И без того, стагнирующие реальные доходы граждан ЕС полетели в пропасть. Падение на 6,5% по Европе и на 8,1% и 7,5% в Испании и Италии соответственно –цифры катастрофичны. Для понимания масштабов кризиса – падение реальных доходов населения в России на «дне» 2008 года составило 7%. Напомним, такое падение доходов буквально обрушило автомобилестроение, рынок недвижимости, банковскую отрасль.
Впрочем, у Европы все это еще впереди, а хорошего выхода из кризиса нет. Традиционный рецепт – повышение бюджетных трат, за счет заимствований. Но в эпицентре кризиса вновь южные страны Европы. При нынешних ставках - единственный инвестор в облигации этих стран – ЕЦБ. А это значит продолжение печати денег, и подогрев инфляции в том числе в «здоровых» экономиках региона.
Поэтому единственный реальный механизм выхода из кризиса (без колонизации ресурсов какой ни будь страны) – распад зоны евро, девальвация и возвращение доходов граждан PIIGS в соответствие их производительности труда.
И без того, стагнирующие реальные доходы граждан ЕС полетели в пропасть. Падение на 6,5% по Европе и на 8,1% и 7,5% в Испании и Италии соответственно –цифры катастрофичны. Для понимания масштабов кризиса – падение реальных доходов населения в России на «дне» 2008 года составило 7%. Напомним, такое падение доходов буквально обрушило автомобилестроение, рынок недвижимости, банковскую отрасль.
Впрочем, у Европы все это еще впереди, а хорошего выхода из кризиса нет. Традиционный рецепт – повышение бюджетных трат, за счет заимствований. Но в эпицентре кризиса вновь южные страны Европы. При нынешних ставках - единственный инвестор в облигации этих стран – ЕЦБ. А это значит продолжение печати денег, и подогрев инфляции в том числе в «здоровых» экономиках региона.
Поэтому единственный реальный механизм выхода из кризиса (без колонизации ресурсов какой ни будь страны) – распад зоны евро, девальвация и возвращение доходов граждан PIIGS в соответствие их производительности труда.
Forwarded from ПСБ Аналитика
Европейская рецессия и нефтегазовые шоки
Цены на природный газ на голландской бирже ТТФ c 2019 года выросли в 15 раз: с менее чем €20 до €280/МВт∙ч. Это приводит к стремительному повышению стоимости электричества. Такой рост издержек для экономики сопоставим разве что с нефтяными шоками 1974-1975 и 1979-1980 гг.
Для крупнейших европейских стран стоимость покупки газа в этом году превысит даже затраты на нефть во времена нефтяных шоков. Например, для экономики Италии доля затрат на нефть в 1975 году составила 2,7% ВВП, а в текущем году на закупку газа, по оценке Capital Economics, будет потрачено 4,4% ВВП.
За обоими нефтяными шоками последовали рецессии экономик. Проводя аналогию, можно предположить, что последствия будут не меньшего масштаба.
Оценки экономистов МВФ подтверждают эти риски. В случае продолжения роста цен на газ, в конце текущего-начале следующего года экономика Италии может сократится на 0,6-2,1%, Франции – на 0,2-0,8%, Германии – на 0,4-1,3%, Испании – на 0,3-1,2%.
@macroresearch
Цены на природный газ на голландской бирже ТТФ c 2019 года выросли в 15 раз: с менее чем €20 до €280/МВт∙ч. Это приводит к стремительному повышению стоимости электричества. Такой рост издержек для экономики сопоставим разве что с нефтяными шоками 1974-1975 и 1979-1980 гг.
Для крупнейших европейских стран стоимость покупки газа в этом году превысит даже затраты на нефть во времена нефтяных шоков. Например, для экономики Италии доля затрат на нефть в 1975 году составила 2,7% ВВП, а в текущем году на закупку газа, по оценке Capital Economics, будет потрачено 4,4% ВВП.
За обоими нефтяными шоками последовали рецессии экономик. Проводя аналогию, можно предположить, что последствия будут не меньшего масштаба.
Оценки экономистов МВФ подтверждают эти риски. В случае продолжения роста цен на газ, в конце текущего-начале следующего года экономика Италии может сократится на 0,6-2,1%, Франции – на 0,2-0,8%, Германии – на 0,4-1,3%, Испании – на 0,3-1,2%.
@macroresearch
Forwarded from Поворот на Восток
Африка (на которую надеятся европейские партнеры) вряд ли сможет заместить Россию на газовом рынке ЕС. Во всяком случае сразу. Вся Африка производит примерно столько же газа (257,5 млрд кубометров), сколько Россия экспортирует (241,3 млрд кубометров). Африка же продаёт за рубеж 96,5 млрд кубов, что составляет примерно половину от общего объема экспорта газа России только в Европу и Турцию в 2021 (183 млрд кубов). В перспективе 3-5 лет все возможно (при условии масштабных инвестиций в разведку, добычу и газотранспортную инфраструктуру Африки. Но есть ли эти 3-5 лет, чтобы ждать и платить за газ сверхцену?