Перед тем, как добыча нефти в США выйдет на новый максимум в 2025 году, наступит временный провал объемов нефтепромысла, и он затянется на весь 2024 год – такой прогноз дает Минэнерго США. Впрочем, согласно даже порой излишне оптимистичным прогнозам EIA, новый максимум 2025 года будет незначительно выше уровней, достигнутых в 2023 году - 13,3 млн барр. в день. Максимум прошлого года, в свою очередь, лишь на 300 тыс. барр выше пиков 2019 года. То есть на отрезке 7 лет рост добычи составит лишь 3-4%.
Говоря иначе, нефтедобыча США вышла на плато (хотя еще год назад аналитики МЭА ждали роста на 20% к 2025 году). Но даже то, что у сланцевой добычи может быть это самое плато – невероятное достижение технологий, так как все предыдущие прогнозы, построенные на основании классического профиля добычи сланцевой скважины, говорили об одном: после прохождения пика добыча нефти в США будет падать стремительно и бесповоротно.
Говоря иначе, нефтедобыча США вышла на плато (хотя еще год назад аналитики МЭА ждали роста на 20% к 2025 году). Но даже то, что у сланцевой добычи может быть это самое плато – невероятное достижение технологий, так как все предыдущие прогнозы, построенные на основании классического профиля добычи сланцевой скважины, говорили об одном: после прохождения пика добыча нефти в США будет падать стремительно и бесповоротно.
Украина вышла на четвертое место в мире по объемам закупаемого оружия, обгоняя таких крупных импортеров как Пакистан, Южная Корея и даже Китай, говорят данные SIPRI. Взлет Украины - временная реакция на СВО и по окончанию горячей фазы противостояния накачка страны оружием прекратится. На новые закупки у самой Украины денег нет. Доноры уже сейчас ограничивают поставки, понимая их бесперспективность в текущей стадии противостояния: черная дыра Донбасса поглотит любое количество поставленной сюда техники и вооружения.
Впрочем, после СВО стоит ожидать кардинального изменения Топа крупнейших импортеров оружия. Уже сейчас очевидно, что южную Азию и Ближний Восток потеснят страны милитаризирующейся Европы: Германия, Франция, Великобритания и ряд стран поменьше опустошивших свои склады ради Украины, медленно осознающих злость восточного медведя.
В случае активизации тайваньского кейса, на рынок закупок может выйти несколько крупных стран тихоокеанского региона, имеющие территориальные споры с Китаем и Японией.
Впрочем, после СВО стоит ожидать кардинального изменения Топа крупнейших импортеров оружия. Уже сейчас очевидно, что южную Азию и Ближний Восток потеснят страны милитаризирующейся Европы: Германия, Франция, Великобритания и ряд стран поменьше опустошивших свои склады ради Украины, медленно осознающих злость восточного медведя.
В случае активизации тайваньского кейса, на рынок закупок может выйти несколько крупных стран тихоокеанского региона, имеющие территориальные споры с Китаем и Японией.
Forwarded from Внебиржевые котировки
Индикативные цены на ADR российских эмитентов из брокерских десков на канале Внебиржевые котировки
Минэнерго США пытается представить очередной рекорд добычи нефти в США как третью сланцевую революцию: с 2014 года идет третье сокращение количества работающих буровых, при этом растет добыча нефти – это ли не победа технологий над упорной геологией? В доказательство тому предлагается триптих, с особой ценностью третьей его части: вся новая добыча нефти идет лишь за счет новых (до 12 месяцев) пробуренных скважин, чего никогда не было. Ранее рекорды добычи были возможны лишь при повышении нефтеотдачи и на зрелых скважинах.
Недалече, как полгода назад, Минэнерго США признавалось, что весь прирост нефтедобычи сосредоточен в Пермском бассейне, а точнее в двух графствах из 66 – Леа и Эдди. Именно активное бурение на этих двух клочках земли создают иллюзию технологических достижений всей отрасли, тогда как остальные сланцевые плеи в стагнации.
Чудо Леа и Эдди в том, что это два последних относительно нетронутых участка Перми, где удалось найти хорошие залежи нефти и снять инфраструктурные ограничения.
Недалече, как полгода назад, Минэнерго США признавалось, что весь прирост нефтедобычи сосредоточен в Пермском бассейне, а точнее в двух графствах из 66 – Леа и Эдди. Именно активное бурение на этих двух клочках земли создают иллюзию технологических достижений всей отрасли, тогда как остальные сланцевые плеи в стагнации.
Чудо Леа и Эдди в том, что это два последних относительно нетронутых участка Перми, где удалось найти хорошие залежи нефти и снять инфраструктурные ограничения.
Американцы, вслед за правительством, тратят больше, чем позволяет бюджет, поэтому агрессивно наращивают займы. Как результат – затраты на обслуживание потребительских кредитов для среднего домохозяйства впервые, как минимум за полвека, превысили траты на обслуживание ипотеки. Что само по себе отлично характеризует ситуацию среди потребителей в Штатах: для поддержания уровня потребления приходится наращивать долги. При этом просрочки по таким кредитам вышли на новые максимумы.
Кредитный бум поддерживает экономику даже в условиях жесткой ДКП. Но долг - это чужие деньги и на время, а его обслуживание – передача своих денег навсегда. Говоря менее абстрактно, потраченные сегодня кредитные деньги – это уменьшение доходной базы в будущем. Проценты по кредитам будут уменьшать возможные траты американцев на потребление и подавлять его рост. Списание же этих долгов – удар по банковской системе страны, которая и без того переживает кризис падения стоимости долговых бумаг и рынка коммерческой недвижимости.
Кредитный бум поддерживает экономику даже в условиях жесткой ДКП. Но долг - это чужие деньги и на время, а его обслуживание – передача своих денег навсегда. Говоря менее абстрактно, потраченные сегодня кредитные деньги – это уменьшение доходной базы в будущем. Проценты по кредитам будут уменьшать возможные траты американцев на потребление и подавлять его рост. Списание же этих долгов – удар по банковской системе страны, которая и без того переживает кризис падения стоимости долговых бумаг и рынка коммерческой недвижимости.
США пользуются ограничениями ОПЕК+ и занимают мировой рынок СУГов, в частности пропана. Пропан – сырье для производства полипропилена, используемого в автомобильной промышленности, упаковке и строительстве. Большой рынок сбыта – газ в баллонах для отопления, готовки и заправки автомобилей.
Тонна пропана стоит немного дороже тонны СПГ, так как намного удобнее в транспортировке и хранении, однако дешевле нефти.
Пропан – побочный продукт сланцевой добычи. Нефтехимия США не способна его полностью переработать, поэтому внутренний рынок затоварен им. Цены на пропан в Штатах заметно ниже, чем в Азии и Европе. Пользуясь ценовыми расхождениями, нефтетрейдеры расширили мощности терминалов и экспорт до нового максимума.
Крупный поставщик пропана на мировой рынок – Саудия из-за сокращения добычи нефти уронила экспорт пропана в Азию на 22%. Российские СУГи под 12-ым пакетом санкций. США, как главный инициатор атаки на Россию, воспользовались моментом и заместили российских поставщиков в Европе, а Саудии - в Азии.
Тонна пропана стоит немного дороже тонны СПГ, так как намного удобнее в транспортировке и хранении, однако дешевле нефти.
Пропан – побочный продукт сланцевой добычи. Нефтехимия США не способна его полностью переработать, поэтому внутренний рынок затоварен им. Цены на пропан в Штатах заметно ниже, чем в Азии и Европе. Пользуясь ценовыми расхождениями, нефтетрейдеры расширили мощности терминалов и экспорт до нового максимума.
Крупный поставщик пропана на мировой рынок – Саудия из-за сокращения добычи нефти уронила экспорт пропана в Азию на 22%. Российские СУГи под 12-ым пакетом санкций. США, как главный инициатор атаки на Россию, воспользовались моментом и заместили российских поставщиков в Европе, а Саудии - в Азии.
Число банкротств компаний в Великобритании вышло на максимум со времен 2008 года, и, судя по динамике, останавливаться этот показатель не собирается. При этом регуляторы делают вид, что ничего не происходит. Ведь кризиса в королевстве нет, так как на графике нет серой полосы. Серая полоса – рецессия, падение ВВП. ВВП же в Великобритании не падает, не потому что люди живут лучше, а потому что в последние годы постепенно меняется методология расчета как самого показателя ВВП, так и индекса дефлятора. В итоге получается невиданное чудо – компании банкротятся тысячами, а кризиса не наблюдается: политики довольны, инвесторы довольны, банкиры выписывают себе бонусы.
Без низких процентных ставок Великобритания влетает в кризис, а печатать деньги как ранее – нельзя. Экономика уже не в состоянии абсорбировать гигантский денежный поток от ЦБ и возникает побочный эффект – инфляция. В итоге перед правительством и Банком Англии стоит нелегкий выбор – или полный крах экономики, или сгорание капиталов в горниле инфляции.
Без низких процентных ставок Великобритания влетает в кризис, а печатать деньги как ранее – нельзя. Экономика уже не в состоянии абсорбировать гигантский денежный поток от ЦБ и возникает побочный эффект – инфляция. В итоге перед правительством и Банком Англии стоит нелегкий выбор – или полный крах экономики, или сгорание капиталов в горниле инфляции.
Forwarded from Монокль
В Бразилии заработал современный комплекс по производству фосфатных удобрений компании ЕвроХим
13 марта 2024 года ЕвроХим торжественно запустил в промышленную эксплуатацию новое предприятие по производству фосфорных удобрений в городе Серра-ду-Салитри, Бразилия, сообщатся на сайте минерально-химической компании. В церемонии участвовали президент Бразилии, на церемонии также выступили губернатор штата и члены правительства — вице-президент и министры.
В своей речи президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва отметил: «ЕвроХим правильно поступает, инвестируя в комплекс Салитри. Компания верит в то, что Бразилия очень быстро становится житницей мира, мы выращиваем и сою, и кукурузу, и сахарный тростник, стараемся использовать при этом возобновляемые источники энергии. Сегодня Бразилия добилась самодостаточности во многих сферах, сейчас на очереди – повышение качества почвы, а для этого нам нужны удобрения».
Как говорится в сообщении ЕвроХима, новый комплекс — крупнейшая за последнее время инвестиция Группы в создание новых производственных мощностей за пределами Российской Федерации. Общий объём инвестиций в проект составил около 1 млрд долларов.
Производственная мощность нового предприятия ЕвроХима составит 1 млн тонн современных фосфатных удобрений, что существенно повысит надежность обеспечения фосфорными удобрениями бразильских фермеров.
Предприятие является современным интегрированным производством фосфорных удобрений, оснащённым полностью закрытым водным контуром с низким расходом воды и системой производства экологически чистой энергии за счёт использования собственного пара, способной генерировать 40% энергии всего предприятия.
«ЕвроХим давно и успешно работает в Южной Америке, это важнейший для нас растущий рынок, где есть высокий спрос на нашу продукцию, — приводит пресс-центр компании слова генерального директора ЕвроХима Олега Ширяева.
Читать подробнее
monocle.ru
13 марта 2024 года ЕвроХим торжественно запустил в промышленную эксплуатацию новое предприятие по производству фосфорных удобрений в городе Серра-ду-Салитри, Бразилия, сообщатся на сайте минерально-химической компании. В церемонии участвовали президент Бразилии, на церемонии также выступили губернатор штата и члены правительства — вице-президент и министры.
В своей речи президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва отметил: «ЕвроХим правильно поступает, инвестируя в комплекс Салитри. Компания верит в то, что Бразилия очень быстро становится житницей мира, мы выращиваем и сою, и кукурузу, и сахарный тростник, стараемся использовать при этом возобновляемые источники энергии. Сегодня Бразилия добилась самодостаточности во многих сферах, сейчас на очереди – повышение качества почвы, а для этого нам нужны удобрения».
Как говорится в сообщении ЕвроХима, новый комплекс — крупнейшая за последнее время инвестиция Группы в создание новых производственных мощностей за пределами Российской Федерации. Общий объём инвестиций в проект составил около 1 млрд долларов.
Производственная мощность нового предприятия ЕвроХима составит 1 млн тонн современных фосфатных удобрений, что существенно повысит надежность обеспечения фосфорными удобрениями бразильских фермеров.
Предприятие является современным интегрированным производством фосфорных удобрений, оснащённым полностью закрытым водным контуром с низким расходом воды и системой производства экологически чистой энергии за счёт использования собственного пара, способной генерировать 40% энергии всего предприятия.
«ЕвроХим давно и успешно работает в Южной Америке, это важнейший для нас растущий рынок, где есть высокий спрос на нашу продукцию, — приводит пресс-центр компании слова генерального директора ЕвроХима Олега Ширяева.
Читать подробнее
monocle.ru
Возьмите лупу, присмотритесь к графику: Bloomberg увидел на нем снижение доходов от экспорта российской нефти морем в феврале. Чтобы вы не перепутали, агентство покрасило искомый столбик в синий. По версии агентства, «обвал доходов - следствие ужесточения санкционного давления на Россию», а не потому что в феврале было лишь 29 дней. Санкции такие жесткие, что Индия отказывается покупать российскую нефть. Однако агентство признает, что не купила Индия, скупил Китай.
Истерия вокруг снижения экспорта российской нефти в Индию в западных СМИ длится уже несколько недель и используется как доказательство работы санкций. Однако снижение доли Индии - скорее наоборот, свидетельство неработающих санкций. Российская нефть сильно подорожала, а дисконты за нее снизились до нуля. Поэтому индийские НПЗ пытаются найти на рынке альтернативных российским поставщиков. Российские же нефтяники, напротив, нормализуют стоимость экспорта и диверсифицируют сбыт, лишая индусов сверхмаржи на переработке.
Истерия вокруг снижения экспорта российской нефти в Индию в западных СМИ длится уже несколько недель и используется как доказательство работы санкций. Однако снижение доли Индии - скорее наоборот, свидетельство неработающих санкций. Российская нефть сильно подорожала, а дисконты за нее снизились до нуля. Поэтому индийские НПЗ пытаются найти на рынке альтернативных российским поставщиков. Российские же нефтяники, напротив, нормализуют стоимость экспорта и диверсифицируют сбыт, лишая индусов сверхмаржи на переработке.
Впервые за 20 лет цена золота растет на фоне оттока средств из биржевых фондов – ETF. Аналитики недоумевают, что происходит?
Происходит классический маржин-колл – вынужденное закрытие коротких позиций спекулянтов, игравших на понижение цен. Вероятно, выходят очень крупные банковские группы. В частности, в США было много претензий к банку JPMorgan за манипуляции на смежном золоту - рынке серебра. Крупные мериканские банки - учредители ФРС, кровно заинтересованы в стабильной цене золота. На фоне бесконечной эмиссии всех ведущих валют – цена золота – единственное адекватное мерило стоимости американца.
Но сам по себе маржин-колл произойти не мог, для этого нужно сильно нарушить баланс на рынке, и очевидно это сделал Банк Китая. Регулятор внимательно изучил заморозку активов России в Европе и США и начал агрессивно скупать физическое золото, изымая его из мировых авуаров, тем самым снижая доступное предложение. Вслед за ним свое золото из хранилищ в США и Великобритании стали вывозить и другие ЦБ.
Происходит классический маржин-колл – вынужденное закрытие коротких позиций спекулянтов, игравших на понижение цен. Вероятно, выходят очень крупные банковские группы. В частности, в США было много претензий к банку JPMorgan за манипуляции на смежном золоту - рынке серебра. Крупные мериканские банки - учредители ФРС, кровно заинтересованы в стабильной цене золота. На фоне бесконечной эмиссии всех ведущих валют – цена золота – единственное адекватное мерило стоимости американца.
Но сам по себе маржин-колл произойти не мог, для этого нужно сильно нарушить баланс на рынке, и очевидно это сделал Банк Китая. Регулятор внимательно изучил заморозку активов России в Европе и США и начал агрессивно скупать физическое золото, изымая его из мировых авуаров, тем самым снижая доступное предложение. Вслед за ним свое золото из хранилищ в США и Великобритании стали вывозить и другие ЦБ.
Глядя на этот график, возникает невольное ощущение, что многомиллиардная, крупнейшая в мире инфраструктура добычи газа США сделана фекально-дендрарным способом. Каждую зиму местных газовиков накрывает снежная буря с катастрофическими последствиями, приводящая к существенным просадкам добычи.
Снежный шторм может накрыть любой из трех крупных газовых регионов - Пермь, Хенесвилль, Аппалачи. Основная проблема – не ветер и снежные заносы, а резкое снижение окружающей температуры - это приводит к тому, что вода, идущая вместе с газом, замерзает в трубах и компрессорах. Побочная – снежный шторм обычно вызывает перебои с энергоснабжением (привет ВИЭ): компрессоры и установки останавливаются в момент пикового спроса на газ.
Напомним, что основной центр газодобычи в России – это полуостров Ямал, где отсутствие «снежного шторма» – это два-три месяца в году. Местные газовики десятилетиями умудряются добывать сотни миллиардов газа в год, а в последние годы еще сжижать его и отправлять судами на экспорт.
Снежный шторм может накрыть любой из трех крупных газовых регионов - Пермь, Хенесвилль, Аппалачи. Основная проблема – не ветер и снежные заносы, а резкое снижение окружающей температуры - это приводит к тому, что вода, идущая вместе с газом, замерзает в трубах и компрессорах. Побочная – снежный шторм обычно вызывает перебои с энергоснабжением (привет ВИЭ): компрессоры и установки останавливаются в момент пикового спроса на газ.
Напомним, что основной центр газодобычи в России – это полуостров Ямал, где отсутствие «снежного шторма» – это два-три месяца в году. Местные газовики десятилетиями умудряются добывать сотни миллиардов газа в год, а в последние годы еще сжижать его и отправлять судами на экспорт.
Развитый мир стратегически прогорал развивающемуся еще в прошлом веке, обрушив рождаемость ниже 2,1 ребенка на одну женщину. Попытки удержать цивилизационное лидерство за счет технологий и капитала - лишь потуги продлить закат. Капитал текуч, а технологии живут там, где их используют (привет «Буран»).
Общества стран ОЭСР не воспроизводятся, то есть в долгосрочной перспективе – они вымрут. Мигранты лишь отчасти решают проблему, позволяя отвечать на самый простой вопрос – экономический: компенсировать нехватку рабочих рук зачастую, в самых низкоквалифицированных профессиях.
Однако приехавший в Германию афганец не становится носителем культурного кода немцев, вьетнамец - японцев и т.д. За счет снижения рождаемости и постоянного притока мигрантов к середине века католическая Европа станет мусульманской, США – латино - афроамериканской. Кто будет жить в Китае и Японии – неизвестно.
Повисает лишь вопрос: зачем им война на Украине или Газе – если у них все равно нет демографической перспективы, то есть будущего?
Общества стран ОЭСР не воспроизводятся, то есть в долгосрочной перспективе – они вымрут. Мигранты лишь отчасти решают проблему, позволяя отвечать на самый простой вопрос – экономический: компенсировать нехватку рабочих рук зачастую, в самых низкоквалифицированных профессиях.
Однако приехавший в Германию афганец не становится носителем культурного кода немцев, вьетнамец - японцев и т.д. За счет снижения рождаемости и постоянного притока мигрантов к середине века католическая Европа станет мусульманской, США – латино - афроамериканской. Кто будет жить в Китае и Японии – неизвестно.
Повисает лишь вопрос: зачем им война на Украине или Газе – если у них все равно нет демографической перспективы, то есть будущего?
Страны нефтедобытчики, не входящие в ОПЕК+, с 2010 года удвоят добычу к 2025 году, заняв треть мирового рынка нефти.
Кажется, что нефтяной картель, включающий Россию, играет в поддавки с нефтедобытчиками из Бразилии, Канады и особенно США. Нефтяники стран ОПЕК+ уступают долю своего рынка ради ценовой стабильности. Ценовая стабильность, в свою очередь, стимулирует развитие нефтепромыслов на американских континентах. При низких ценах на нефть шельфовая добыча Бразилии, сланцевая добыча в США и нефтеносные пески Канады развивались бы намного медленнее, если бы вообще реализовались.
Однако в этой модели не учитывается важный фактор – нефть ресурс конечный. Экспортировать сейчас дешевую нефть ради доли рынка, а через пару десятилетий начать ее импорт по ценам значительно выше (как, например, произошло с Китаем) – не самая лучшая стратегия. Поэтому стратегия ОПЕК+ в моменте, кажущаяся самоубийственной, в долгосрочной перспективе – оптимальна: за минимальное количество нефти – получить максимум ее стоимости.
Кажется, что нефтяной картель, включающий Россию, играет в поддавки с нефтедобытчиками из Бразилии, Канады и особенно США. Нефтяники стран ОПЕК+ уступают долю своего рынка ради ценовой стабильности. Ценовая стабильность, в свою очередь, стимулирует развитие нефтепромыслов на американских континентах. При низких ценах на нефть шельфовая добыча Бразилии, сланцевая добыча в США и нефтеносные пески Канады развивались бы намного медленнее, если бы вообще реализовались.
Однако в этой модели не учитывается важный фактор – нефть ресурс конечный. Экспортировать сейчас дешевую нефть ради доли рынка, а через пару десятилетий начать ее импорт по ценам значительно выше (как, например, произошло с Китаем) – не самая лучшая стратегия. Поэтому стратегия ОПЕК+ в моменте, кажущаяся самоубийственной, в долгосрочной перспективе – оптимальна: за минимальное количество нефти – получить максимум ее стоимости.
Тревожный сигнал – добыча энергетического угля в Китае в феврале снизилась впервые с 2021 года. Энергетика Китая – зеркало состояния его промышленности. Снижение добычи угля – признак того, что промсектору КНР нездоровится. Это подтверждают и другие индикаторы – замедление кредитования, слабая динамика внешней торговли и т.д.
Экономика Китая работает по принципу велосипеда: пока она быстро едет – устойчива, как только замедляется, тут же начинает заваливаться. У КНР много накопленных проблем: гигантский долг компаний и муниципалитетов, пузырь на рынке недвижимости, низкорентабельные отрасли первых переделов и т.д. При этом нескончаемая армия сельских китайцев готовых встать к станку – исчерпалась.
Пока снижение добычи угля в КНР не приняло затяжной характер. Но если падение станет устойчивым, кризис может перекинуться и на другие сырьевые сектора. Китай крупнейший импортер нефти, ЖРК, цветных металлов, металлургического угля и т.д. Без устойчивого спроса на это сырье цены сильно просядут.
Экономика Китая работает по принципу велосипеда: пока она быстро едет – устойчива, как только замедляется, тут же начинает заваливаться. У КНР много накопленных проблем: гигантский долг компаний и муниципалитетов, пузырь на рынке недвижимости, низкорентабельные отрасли первых переделов и т.д. При этом нескончаемая армия сельских китайцев готовых встать к станку – исчерпалась.
Пока снижение добычи угля в КНР не приняло затяжной характер. Но если падение станет устойчивым, кризис может перекинуться и на другие сырьевые сектора. Китай крупнейший импортер нефти, ЖРК, цветных металлов, металлургического угля и т.д. Без устойчивого спроса на это сырье цены сильно просядут.
Революционные изменения на рынке нефти: Saudi Aramco, крупнейший нефтедобытчик в мире, в начале этого года отказался от планов расширения мощностей добычи нефти с 12 млн барр до 13 млн барр в сутки.
Менеджмент Saudi Aramco понять можно. Начиная с 2014 года компания находится в состоянии перманентного сокращения добычи: вкладывать десятки миллиардов долларов в рост добычи в условиях ограничений – нецелесообразно. Представители Саудии считают, что на рынке нефти сейчас и без того много резервных мощностей.
Впрочем, конкуренты нефтегазовой Aramco – Adnoc (ОАЭ) и «Роснефть» (РФ) придерживаются другой стратегии и видят возможности для роста добычи в ближайшем будущем. Aramco же, в преддверии IPO, начинает трансформацию от нефтедобывающей компании к энергетической. Такой переход подразумевает увеличение инвестиций в нефтепереработку, ВИЭ и другие смежные энергетике отрасли.
Менеджмент Saudi Aramco понять можно. Начиная с 2014 года компания находится в состоянии перманентного сокращения добычи: вкладывать десятки миллиардов долларов в рост добычи в условиях ограничений – нецелесообразно. Представители Саудии считают, что на рынке нефти сейчас и без того много резервных мощностей.
Впрочем, конкуренты нефтегазовой Aramco – Adnoc (ОАЭ) и «Роснефть» (РФ) придерживаются другой стратегии и видят возможности для роста добычи в ближайшем будущем. Aramco же, в преддверии IPO, начинает трансформацию от нефтедобывающей компании к энергетической. Такой переход подразумевает увеличение инвестиций в нефтепереработку, ВИЭ и другие смежные энергетике отрасли.
Покипятились и купили еще, или то, о чем заявляют политики, совсем не значит то, что делает реальный бизнес
Выручка «Росатома» от экспорта обогащенного топлива для АЭС в прошлом году поставила рекорд: все, что нужно знать о работе санкционных механизмов запада.
Для торгового баланса России – продажа низкообогащенного ядерного топлива далеко не ключевая статья. Однако, этот экспорт – стратегически важный. Пока западные АЭС критически зависят от поставок из России, невозможно ввести реально работающие санкции по примеру КНДР с тотальной изоляцией финансовой системы.
Операторам АЭС в США и Франции (и т.д.) нужно топливо, альтернативных «Росатому» поставщиков нет. И пока есть закупки низкообогащенного урана в России, будут оставаться работающие каналы для перевода и конвертации валюты.
Впрочем, как оказалось, без угля, газа, нефти, цветных и драгоценных металлов из России мировая экономика тоже не может нормально работать. Поэтому санкции и оказались фикцией.
Выручка «Росатома» от экспорта обогащенного топлива для АЭС в прошлом году поставила рекорд: все, что нужно знать о работе санкционных механизмов запада.
Для торгового баланса России – продажа низкообогащенного ядерного топлива далеко не ключевая статья. Однако, этот экспорт – стратегически важный. Пока западные АЭС критически зависят от поставок из России, невозможно ввести реально работающие санкции по примеру КНДР с тотальной изоляцией финансовой системы.
Операторам АЭС в США и Франции (и т.д.) нужно топливо, альтернативных «Росатому» поставщиков нет. И пока есть закупки низкообогащенного урана в России, будут оставаться работающие каналы для перевода и конвертации валюты.
Впрочем, как оказалось, без угля, газа, нефти, цветных и драгоценных металлов из России мировая экономика тоже не может нормально работать. Поэтому санкции и оказались фикцией.
«Она потеряла дешевую энергию из России, процветающие рынки сбыта в Китае и почти бесплатные гарантии безопасности со стороны США» - Мартин Белчев из FrontierView.
Семь десятилетий покалеченная второй мировой войной Германия умудрялась лавировать между военными, сырьевыми и экономическими центрами мира, пользуясь благами покровительства Штатов, политической связью СССР с ГДР трансформировавшуюся в экономическую дружбу Россия-Германия, и растущим рынком КНР. Начало СВО буквально за один день изменило устоявший мир для Германии. Как раньше лавировать не удается: дешевого сырья из России больше нет, США сокращают гарантии безопасности, Китай импортозамещется.
Все это происходит на фоне большого числа внутренних проблем: стареющего населения, инфляции, разлома мировой логистики, кризиса рынка недвижимости и промышленности.
В таких условиях быть локомотивом ЕС – невозможно. А без локомотива и донора – конструкция единой Европы не жизнеспособна.
Семь десятилетий покалеченная второй мировой войной Германия умудрялась лавировать между военными, сырьевыми и экономическими центрами мира, пользуясь благами покровительства Штатов, политической связью СССР с ГДР трансформировавшуюся в экономическую дружбу Россия-Германия, и растущим рынком КНР. Начало СВО буквально за один день изменило устоявший мир для Германии. Как раньше лавировать не удается: дешевого сырья из России больше нет, США сокращают гарантии безопасности, Китай импортозамещется.
Все это происходит на фоне большого числа внутренних проблем: стареющего населения, инфляции, разлома мировой логистики, кризиса рынка недвижимости и промышленности.
В таких условиях быть локомотивом ЕС – невозможно. А без локомотива и донора – конструкция единой Европы не жизнеспособна.
Долги стран Европы – бомба под экономикой. ЕЦБ уже десятилетие пытается замести кризис под ковер, не давая рухнуть долговым пирамидам Греции и Италии. К клубу стран экстремальных должников стремится Франция и Бельгия.
Без поддержки центробанка эти страны – банкроты. Содержать долг размером 140-160% ВВП при ставках более 3% годовых невозможно. Инвесторы это понимают, поэтому периодически выходят из облигаций стран Европы. Возникают пожары и их тушит ЕЦБ заливая кризис через различные механизмы поддержки. Побочный эффект такой политики - инфляция. При этом правительства вообще не придают значения проблемам долга: за десятилетие ни Италия, ни Греция, ни Франция не сократили свои долги. Вопросы поддержки пирамиды головная боль финансистов - банкиров и регуляторов.
Но важное другое – милитаризация, к которой призывают лидеры стран ЕС сегодня для большинства государств невозможна. Война, это очень дорого, у крупнейших экономик Европы нет на это ресурсов, они проедены в предыдущие годы.
Без поддержки центробанка эти страны – банкроты. Содержать долг размером 140-160% ВВП при ставках более 3% годовых невозможно. Инвесторы это понимают, поэтому периодически выходят из облигаций стран Европы. Возникают пожары и их тушит ЕЦБ заливая кризис через различные механизмы поддержки. Побочный эффект такой политики - инфляция. При этом правительства вообще не придают значения проблемам долга: за десятилетие ни Италия, ни Греция, ни Франция не сократили свои долги. Вопросы поддержки пирамиды головная боль финансистов - банкиров и регуляторов.
Но важное другое – милитаризация, к которой призывают лидеры стран ЕС сегодня для большинства государств невозможна. Война, это очень дорого, у крупнейших экономик Европы нет на это ресурсов, они проедены в предыдущие годы.
Forwarded from Брошка Наебуллиной
Роснано реструктурирует оставшиеся долги
Я уже не раз писал про Роснано и про ситуацию вокруг компании. За последние несколько лет корпорация пережила полную смену руководства, арест коррупционеров и большей части зарубежных активов, однако, у нее остается еще одно нерешенное дело – погашение существующей кредиторской задолженности. Информации по состоянию компании становится все больше и больше, и хотелось бы емко рассказать, как дела обстоят сейчас.
Когда в компанию, после чубайсовского разлада пришла новая команда, объем непогашенной задолженности составлял 148 млрд рублей. Из этой суммы 116 млрд – это «тело» кредитов и облигаций, а 37 млрд – накапавшие по ним проценты. Для практически любого крупного бизнеса данная сумма абсолютно неподъемная даже на горизонтах в 5–10 лет. К счастью для компании, на тот момент, пул активов у нее был весьма неплохой и очень ликвидный.
За счет выхода из части активов, с новой командой Роснано смог за 2 года погасить 79 млрд займов. Для обывателя это, наверное, ничего не скажет, но знающие люди знают, что реализовать портфель активов на такую сумму дело непростое. Оставшийся на сегодняшний день долг в размере 69 млрд находится в подвешенном состоянии: с одной стороны 62 млрд из них обеспечены госгарантиями (то есть, если Роснано их не будет выплачивать, то их придется выплатить государству), а с другой стороны компания за несколько лет чисток и оптимизации встала на ноги и теперь представляет собой ценный актив.
На этой неделе стало известно, что Роснано вышло с предложением о единовременном погашении задолженности, но с 30%-ным дисконтом. В теории это позволит Роснано сохранить ключевые проекты и не лезть в карман правительства. Вопрос лишь в том, согласятся банки на такую схему или нет. Наши банковские структуры, сидящие на рекордных прибылях, знамениты своими «вампирскими настроениями».
Роснано сегодня – перспективная компания с вполне понятным портфелем активов. В ней больше нет проедания бюджетных денег на зарплаты топ менеджмента, а структура портфеля рассчитана на долгосрочный горизонт планирования.
@naebrosh
Я уже не раз писал про Роснано и про ситуацию вокруг компании. За последние несколько лет корпорация пережила полную смену руководства, арест коррупционеров и большей части зарубежных активов, однако, у нее остается еще одно нерешенное дело – погашение существующей кредиторской задолженности. Информации по состоянию компании становится все больше и больше, и хотелось бы емко рассказать, как дела обстоят сейчас.
Когда в компанию, после чубайсовского разлада пришла новая команда, объем непогашенной задолженности составлял 148 млрд рублей. Из этой суммы 116 млрд – это «тело» кредитов и облигаций, а 37 млрд – накапавшие по ним проценты. Для практически любого крупного бизнеса данная сумма абсолютно неподъемная даже на горизонтах в 5–10 лет. К счастью для компании, на тот момент, пул активов у нее был весьма неплохой и очень ликвидный.
За счет выхода из части активов, с новой командой Роснано смог за 2 года погасить 79 млрд займов. Для обывателя это, наверное, ничего не скажет, но знающие люди знают, что реализовать портфель активов на такую сумму дело непростое. Оставшийся на сегодняшний день долг в размере 69 млрд находится в подвешенном состоянии: с одной стороны 62 млрд из них обеспечены госгарантиями (то есть, если Роснано их не будет выплачивать, то их придется выплатить государству), а с другой стороны компания за несколько лет чисток и оптимизации встала на ноги и теперь представляет собой ценный актив.
На этой неделе стало известно, что Роснано вышло с предложением о единовременном погашении задолженности, но с 30%-ным дисконтом. В теории это позволит Роснано сохранить ключевые проекты и не лезть в карман правительства. Вопрос лишь в том, согласятся банки на такую схему или нет. Наши банковские структуры, сидящие на рекордных прибылях, знамениты своими «вампирскими настроениями».
Роснано сегодня – перспективная компания с вполне понятным портфелем активов. В ней больше нет проедания бюджетных денег на зарплаты топ менеджмента, а структура портфеля рассчитана на долгосрочный горизонт планирования.
@naebrosh
Конфликт на Украине – это предел мирового рынка первичных источников энергии. Он начался с попыток отрезать от поставок газа из России страны южной Европы (в 2014 году), перетек во вторую стадию – с национализацией польского участка газопровода "Ямал" и взрывах на "Северных потоках" (в 2022 году) с кратным падением объемов поставок российского газа в западную Европу. Теперь идет третья стадия : американские нефтедобытчики «отжимают» рынок нефти Европы, в первую очередь стран Ближнего Востока.
Для США – Европа самый удобный рынок сбыта. Во-первых, он достаточно емкий, во-вторых – (пока) платежеспособный, в-третьих, логистически самый доступный. По пути из Мексиканского залива, где расположены основные нефтеналивные терминалы Штатов, до портов Европы нет узких горлышек – каналов, проливов и т.п. Поэтому нет ничего удивительного, в том что газовозы и танкеры из Ближнего Востока если и ходят в Красным морем то с осторожностью . У странной войны в Красном море и на Украине есть как минимум один интересант.
Для США – Европа самый удобный рынок сбыта. Во-первых, он достаточно емкий, во-вторых – (пока) платежеспособный, в-третьих, логистически самый доступный. По пути из Мексиканского залива, где расположены основные нефтеналивные терминалы Штатов, до портов Европы нет узких горлышек – каналов, проливов и т.п. Поэтому нет ничего удивительного, в том что газовозы и танкеры из Ближнего Востока если и ходят в Красным морем то с осторожностью . У странной войны в Красном море и на Украине есть как минимум один интересант.