Forwarded from Внебиржевые котировки
Индикативные цены на ADR российских эмитентов из брокерских десков на канале Внебиржевые котировки
Минэнерго США пытается представить очередной рекорд добычи нефти в США как третью сланцевую революцию: с 2014 года идет третье сокращение количества работающих буровых, при этом растет добыча нефти – это ли не победа технологий над упорной геологией? В доказательство тому предлагается триптих, с особой ценностью третьей его части: вся новая добыча нефти идет лишь за счет новых (до 12 месяцев) пробуренных скважин, чего никогда не было. Ранее рекорды добычи были возможны лишь при повышении нефтеотдачи и на зрелых скважинах.
Недалече, как полгода назад, Минэнерго США признавалось, что весь прирост нефтедобычи сосредоточен в Пермском бассейне, а точнее в двух графствах из 66 – Леа и Эдди. Именно активное бурение на этих двух клочках земли создают иллюзию технологических достижений всей отрасли, тогда как остальные сланцевые плеи в стагнации.
Чудо Леа и Эдди в том, что это два последних относительно нетронутых участка Перми, где удалось найти хорошие залежи нефти и снять инфраструктурные ограничения.
Недалече, как полгода назад, Минэнерго США признавалось, что весь прирост нефтедобычи сосредоточен в Пермском бассейне, а точнее в двух графствах из 66 – Леа и Эдди. Именно активное бурение на этих двух клочках земли создают иллюзию технологических достижений всей отрасли, тогда как остальные сланцевые плеи в стагнации.
Чудо Леа и Эдди в том, что это два последних относительно нетронутых участка Перми, где удалось найти хорошие залежи нефти и снять инфраструктурные ограничения.
Американцы, вслед за правительством, тратят больше, чем позволяет бюджет, поэтому агрессивно наращивают займы. Как результат – затраты на обслуживание потребительских кредитов для среднего домохозяйства впервые, как минимум за полвека, превысили траты на обслуживание ипотеки. Что само по себе отлично характеризует ситуацию среди потребителей в Штатах: для поддержания уровня потребления приходится наращивать долги. При этом просрочки по таким кредитам вышли на новые максимумы.
Кредитный бум поддерживает экономику даже в условиях жесткой ДКП. Но долг - это чужие деньги и на время, а его обслуживание – передача своих денег навсегда. Говоря менее абстрактно, потраченные сегодня кредитные деньги – это уменьшение доходной базы в будущем. Проценты по кредитам будут уменьшать возможные траты американцев на потребление и подавлять его рост. Списание же этих долгов – удар по банковской системе страны, которая и без того переживает кризис падения стоимости долговых бумаг и рынка коммерческой недвижимости.
Кредитный бум поддерживает экономику даже в условиях жесткой ДКП. Но долг - это чужие деньги и на время, а его обслуживание – передача своих денег навсегда. Говоря менее абстрактно, потраченные сегодня кредитные деньги – это уменьшение доходной базы в будущем. Проценты по кредитам будут уменьшать возможные траты американцев на потребление и подавлять его рост. Списание же этих долгов – удар по банковской системе страны, которая и без того переживает кризис падения стоимости долговых бумаг и рынка коммерческой недвижимости.
США пользуются ограничениями ОПЕК+ и занимают мировой рынок СУГов, в частности пропана. Пропан – сырье для производства полипропилена, используемого в автомобильной промышленности, упаковке и строительстве. Большой рынок сбыта – газ в баллонах для отопления, готовки и заправки автомобилей.
Тонна пропана стоит немного дороже тонны СПГ, так как намного удобнее в транспортировке и хранении, однако дешевле нефти.
Пропан – побочный продукт сланцевой добычи. Нефтехимия США не способна его полностью переработать, поэтому внутренний рынок затоварен им. Цены на пропан в Штатах заметно ниже, чем в Азии и Европе. Пользуясь ценовыми расхождениями, нефтетрейдеры расширили мощности терминалов и экспорт до нового максимума.
Крупный поставщик пропана на мировой рынок – Саудия из-за сокращения добычи нефти уронила экспорт пропана в Азию на 22%. Российские СУГи под 12-ым пакетом санкций. США, как главный инициатор атаки на Россию, воспользовались моментом и заместили российских поставщиков в Европе, а Саудии - в Азии.
Тонна пропана стоит немного дороже тонны СПГ, так как намного удобнее в транспортировке и хранении, однако дешевле нефти.
Пропан – побочный продукт сланцевой добычи. Нефтехимия США не способна его полностью переработать, поэтому внутренний рынок затоварен им. Цены на пропан в Штатах заметно ниже, чем в Азии и Европе. Пользуясь ценовыми расхождениями, нефтетрейдеры расширили мощности терминалов и экспорт до нового максимума.
Крупный поставщик пропана на мировой рынок – Саудия из-за сокращения добычи нефти уронила экспорт пропана в Азию на 22%. Российские СУГи под 12-ым пакетом санкций. США, как главный инициатор атаки на Россию, воспользовались моментом и заместили российских поставщиков в Европе, а Саудии - в Азии.
Число банкротств компаний в Великобритании вышло на максимум со времен 2008 года, и, судя по динамике, останавливаться этот показатель не собирается. При этом регуляторы делают вид, что ничего не происходит. Ведь кризиса в королевстве нет, так как на графике нет серой полосы. Серая полоса – рецессия, падение ВВП. ВВП же в Великобритании не падает, не потому что люди живут лучше, а потому что в последние годы постепенно меняется методология расчета как самого показателя ВВП, так и индекса дефлятора. В итоге получается невиданное чудо – компании банкротятся тысячами, а кризиса не наблюдается: политики довольны, инвесторы довольны, банкиры выписывают себе бонусы.
Без низких процентных ставок Великобритания влетает в кризис, а печатать деньги как ранее – нельзя. Экономика уже не в состоянии абсорбировать гигантский денежный поток от ЦБ и возникает побочный эффект – инфляция. В итоге перед правительством и Банком Англии стоит нелегкий выбор – или полный крах экономики, или сгорание капиталов в горниле инфляции.
Без низких процентных ставок Великобритания влетает в кризис, а печатать деньги как ранее – нельзя. Экономика уже не в состоянии абсорбировать гигантский денежный поток от ЦБ и возникает побочный эффект – инфляция. В итоге перед правительством и Банком Англии стоит нелегкий выбор – или полный крах экономики, или сгорание капиталов в горниле инфляции.
Forwarded from Монокль
В Бразилии заработал современный комплекс по производству фосфатных удобрений компании ЕвроХим
13 марта 2024 года ЕвроХим торжественно запустил в промышленную эксплуатацию новое предприятие по производству фосфорных удобрений в городе Серра-ду-Салитри, Бразилия, сообщатся на сайте минерально-химической компании. В церемонии участвовали президент Бразилии, на церемонии также выступили губернатор штата и члены правительства — вице-президент и министры.
В своей речи президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва отметил: «ЕвроХим правильно поступает, инвестируя в комплекс Салитри. Компания верит в то, что Бразилия очень быстро становится житницей мира, мы выращиваем и сою, и кукурузу, и сахарный тростник, стараемся использовать при этом возобновляемые источники энергии. Сегодня Бразилия добилась самодостаточности во многих сферах, сейчас на очереди – повышение качества почвы, а для этого нам нужны удобрения».
Как говорится в сообщении ЕвроХима, новый комплекс — крупнейшая за последнее время инвестиция Группы в создание новых производственных мощностей за пределами Российской Федерации. Общий объём инвестиций в проект составил около 1 млрд долларов.
Производственная мощность нового предприятия ЕвроХима составит 1 млн тонн современных фосфатных удобрений, что существенно повысит надежность обеспечения фосфорными удобрениями бразильских фермеров.
Предприятие является современным интегрированным производством фосфорных удобрений, оснащённым полностью закрытым водным контуром с низким расходом воды и системой производства экологически чистой энергии за счёт использования собственного пара, способной генерировать 40% энергии всего предприятия.
«ЕвроХим давно и успешно работает в Южной Америке, это важнейший для нас растущий рынок, где есть высокий спрос на нашу продукцию, — приводит пресс-центр компании слова генерального директора ЕвроХима Олега Ширяева.
Читать подробнее
monocle.ru
13 марта 2024 года ЕвроХим торжественно запустил в промышленную эксплуатацию новое предприятие по производству фосфорных удобрений в городе Серра-ду-Салитри, Бразилия, сообщатся на сайте минерально-химической компании. В церемонии участвовали президент Бразилии, на церемонии также выступили губернатор штата и члены правительства — вице-президент и министры.
В своей речи президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва отметил: «ЕвроХим правильно поступает, инвестируя в комплекс Салитри. Компания верит в то, что Бразилия очень быстро становится житницей мира, мы выращиваем и сою, и кукурузу, и сахарный тростник, стараемся использовать при этом возобновляемые источники энергии. Сегодня Бразилия добилась самодостаточности во многих сферах, сейчас на очереди – повышение качества почвы, а для этого нам нужны удобрения».
Как говорится в сообщении ЕвроХима, новый комплекс — крупнейшая за последнее время инвестиция Группы в создание новых производственных мощностей за пределами Российской Федерации. Общий объём инвестиций в проект составил около 1 млрд долларов.
Производственная мощность нового предприятия ЕвроХима составит 1 млн тонн современных фосфатных удобрений, что существенно повысит надежность обеспечения фосфорными удобрениями бразильских фермеров.
Предприятие является современным интегрированным производством фосфорных удобрений, оснащённым полностью закрытым водным контуром с низким расходом воды и системой производства экологически чистой энергии за счёт использования собственного пара, способной генерировать 40% энергии всего предприятия.
«ЕвроХим давно и успешно работает в Южной Америке, это важнейший для нас растущий рынок, где есть высокий спрос на нашу продукцию, — приводит пресс-центр компании слова генерального директора ЕвроХима Олега Ширяева.
Читать подробнее
monocle.ru
Возьмите лупу, присмотритесь к графику: Bloomberg увидел на нем снижение доходов от экспорта российской нефти морем в феврале. Чтобы вы не перепутали, агентство покрасило искомый столбик в синий. По версии агентства, «обвал доходов - следствие ужесточения санкционного давления на Россию», а не потому что в феврале было лишь 29 дней. Санкции такие жесткие, что Индия отказывается покупать российскую нефть. Однако агентство признает, что не купила Индия, скупил Китай.
Истерия вокруг снижения экспорта российской нефти в Индию в западных СМИ длится уже несколько недель и используется как доказательство работы санкций. Однако снижение доли Индии - скорее наоборот, свидетельство неработающих санкций. Российская нефть сильно подорожала, а дисконты за нее снизились до нуля. Поэтому индийские НПЗ пытаются найти на рынке альтернативных российским поставщиков. Российские же нефтяники, напротив, нормализуют стоимость экспорта и диверсифицируют сбыт, лишая индусов сверхмаржи на переработке.
Истерия вокруг снижения экспорта российской нефти в Индию в западных СМИ длится уже несколько недель и используется как доказательство работы санкций. Однако снижение доли Индии - скорее наоборот, свидетельство неработающих санкций. Российская нефть сильно подорожала, а дисконты за нее снизились до нуля. Поэтому индийские НПЗ пытаются найти на рынке альтернативных российским поставщиков. Российские же нефтяники, напротив, нормализуют стоимость экспорта и диверсифицируют сбыт, лишая индусов сверхмаржи на переработке.
Впервые за 20 лет цена золота растет на фоне оттока средств из биржевых фондов – ETF. Аналитики недоумевают, что происходит?
Происходит классический маржин-колл – вынужденное закрытие коротких позиций спекулянтов, игравших на понижение цен. Вероятно, выходят очень крупные банковские группы. В частности, в США было много претензий к банку JPMorgan за манипуляции на смежном золоту - рынке серебра. Крупные мериканские банки - учредители ФРС, кровно заинтересованы в стабильной цене золота. На фоне бесконечной эмиссии всех ведущих валют – цена золота – единственное адекватное мерило стоимости американца.
Но сам по себе маржин-колл произойти не мог, для этого нужно сильно нарушить баланс на рынке, и очевидно это сделал Банк Китая. Регулятор внимательно изучил заморозку активов России в Европе и США и начал агрессивно скупать физическое золото, изымая его из мировых авуаров, тем самым снижая доступное предложение. Вслед за ним свое золото из хранилищ в США и Великобритании стали вывозить и другие ЦБ.
Происходит классический маржин-колл – вынужденное закрытие коротких позиций спекулянтов, игравших на понижение цен. Вероятно, выходят очень крупные банковские группы. В частности, в США было много претензий к банку JPMorgan за манипуляции на смежном золоту - рынке серебра. Крупные мериканские банки - учредители ФРС, кровно заинтересованы в стабильной цене золота. На фоне бесконечной эмиссии всех ведущих валют – цена золота – единственное адекватное мерило стоимости американца.
Но сам по себе маржин-колл произойти не мог, для этого нужно сильно нарушить баланс на рынке, и очевидно это сделал Банк Китая. Регулятор внимательно изучил заморозку активов России в Европе и США и начал агрессивно скупать физическое золото, изымая его из мировых авуаров, тем самым снижая доступное предложение. Вслед за ним свое золото из хранилищ в США и Великобритании стали вывозить и другие ЦБ.
Глядя на этот график, возникает невольное ощущение, что многомиллиардная, крупнейшая в мире инфраструктура добычи газа США сделана фекально-дендрарным способом. Каждую зиму местных газовиков накрывает снежная буря с катастрофическими последствиями, приводящая к существенным просадкам добычи.
Снежный шторм может накрыть любой из трех крупных газовых регионов - Пермь, Хенесвилль, Аппалачи. Основная проблема – не ветер и снежные заносы, а резкое снижение окружающей температуры - это приводит к тому, что вода, идущая вместе с газом, замерзает в трубах и компрессорах. Побочная – снежный шторм обычно вызывает перебои с энергоснабжением (привет ВИЭ): компрессоры и установки останавливаются в момент пикового спроса на газ.
Напомним, что основной центр газодобычи в России – это полуостров Ямал, где отсутствие «снежного шторма» – это два-три месяца в году. Местные газовики десятилетиями умудряются добывать сотни миллиардов газа в год, а в последние годы еще сжижать его и отправлять судами на экспорт.
Снежный шторм может накрыть любой из трех крупных газовых регионов - Пермь, Хенесвилль, Аппалачи. Основная проблема – не ветер и снежные заносы, а резкое снижение окружающей температуры - это приводит к тому, что вода, идущая вместе с газом, замерзает в трубах и компрессорах. Побочная – снежный шторм обычно вызывает перебои с энергоснабжением (привет ВИЭ): компрессоры и установки останавливаются в момент пикового спроса на газ.
Напомним, что основной центр газодобычи в России – это полуостров Ямал, где отсутствие «снежного шторма» – это два-три месяца в году. Местные газовики десятилетиями умудряются добывать сотни миллиардов газа в год, а в последние годы еще сжижать его и отправлять судами на экспорт.
Развитый мир стратегически прогорал развивающемуся еще в прошлом веке, обрушив рождаемость ниже 2,1 ребенка на одну женщину. Попытки удержать цивилизационное лидерство за счет технологий и капитала - лишь потуги продлить закат. Капитал текуч, а технологии живут там, где их используют (привет «Буран»).
Общества стран ОЭСР не воспроизводятся, то есть в долгосрочной перспективе – они вымрут. Мигранты лишь отчасти решают проблему, позволяя отвечать на самый простой вопрос – экономический: компенсировать нехватку рабочих рук зачастую, в самых низкоквалифицированных профессиях.
Однако приехавший в Германию афганец не становится носителем культурного кода немцев, вьетнамец - японцев и т.д. За счет снижения рождаемости и постоянного притока мигрантов к середине века католическая Европа станет мусульманской, США – латино - афроамериканской. Кто будет жить в Китае и Японии – неизвестно.
Повисает лишь вопрос: зачем им война на Украине или Газе – если у них все равно нет демографической перспективы, то есть будущего?
Общества стран ОЭСР не воспроизводятся, то есть в долгосрочной перспективе – они вымрут. Мигранты лишь отчасти решают проблему, позволяя отвечать на самый простой вопрос – экономический: компенсировать нехватку рабочих рук зачастую, в самых низкоквалифицированных профессиях.
Однако приехавший в Германию афганец не становится носителем культурного кода немцев, вьетнамец - японцев и т.д. За счет снижения рождаемости и постоянного притока мигрантов к середине века католическая Европа станет мусульманской, США – латино - афроамериканской. Кто будет жить в Китае и Японии – неизвестно.
Повисает лишь вопрос: зачем им война на Украине или Газе – если у них все равно нет демографической перспективы, то есть будущего?
Страны нефтедобытчики, не входящие в ОПЕК+, с 2010 года удвоят добычу к 2025 году, заняв треть мирового рынка нефти.
Кажется, что нефтяной картель, включающий Россию, играет в поддавки с нефтедобытчиками из Бразилии, Канады и особенно США. Нефтяники стран ОПЕК+ уступают долю своего рынка ради ценовой стабильности. Ценовая стабильность, в свою очередь, стимулирует развитие нефтепромыслов на американских континентах. При низких ценах на нефть шельфовая добыча Бразилии, сланцевая добыча в США и нефтеносные пески Канады развивались бы намного медленнее, если бы вообще реализовались.
Однако в этой модели не учитывается важный фактор – нефть ресурс конечный. Экспортировать сейчас дешевую нефть ради доли рынка, а через пару десятилетий начать ее импорт по ценам значительно выше (как, например, произошло с Китаем) – не самая лучшая стратегия. Поэтому стратегия ОПЕК+ в моменте, кажущаяся самоубийственной, в долгосрочной перспективе – оптимальна: за минимальное количество нефти – получить максимум ее стоимости.
Кажется, что нефтяной картель, включающий Россию, играет в поддавки с нефтедобытчиками из Бразилии, Канады и особенно США. Нефтяники стран ОПЕК+ уступают долю своего рынка ради ценовой стабильности. Ценовая стабильность, в свою очередь, стимулирует развитие нефтепромыслов на американских континентах. При низких ценах на нефть шельфовая добыча Бразилии, сланцевая добыча в США и нефтеносные пески Канады развивались бы намного медленнее, если бы вообще реализовались.
Однако в этой модели не учитывается важный фактор – нефть ресурс конечный. Экспортировать сейчас дешевую нефть ради доли рынка, а через пару десятилетий начать ее импорт по ценам значительно выше (как, например, произошло с Китаем) – не самая лучшая стратегия. Поэтому стратегия ОПЕК+ в моменте, кажущаяся самоубийственной, в долгосрочной перспективе – оптимальна: за минимальное количество нефти – получить максимум ее стоимости.
Тревожный сигнал – добыча энергетического угля в Китае в феврале снизилась впервые с 2021 года. Энергетика Китая – зеркало состояния его промышленности. Снижение добычи угля – признак того, что промсектору КНР нездоровится. Это подтверждают и другие индикаторы – замедление кредитования, слабая динамика внешней торговли и т.д.
Экономика Китая работает по принципу велосипеда: пока она быстро едет – устойчива, как только замедляется, тут же начинает заваливаться. У КНР много накопленных проблем: гигантский долг компаний и муниципалитетов, пузырь на рынке недвижимости, низкорентабельные отрасли первых переделов и т.д. При этом нескончаемая армия сельских китайцев готовых встать к станку – исчерпалась.
Пока снижение добычи угля в КНР не приняло затяжной характер. Но если падение станет устойчивым, кризис может перекинуться и на другие сырьевые сектора. Китай крупнейший импортер нефти, ЖРК, цветных металлов, металлургического угля и т.д. Без устойчивого спроса на это сырье цены сильно просядут.
Экономика Китая работает по принципу велосипеда: пока она быстро едет – устойчива, как только замедляется, тут же начинает заваливаться. У КНР много накопленных проблем: гигантский долг компаний и муниципалитетов, пузырь на рынке недвижимости, низкорентабельные отрасли первых переделов и т.д. При этом нескончаемая армия сельских китайцев готовых встать к станку – исчерпалась.
Пока снижение добычи угля в КНР не приняло затяжной характер. Но если падение станет устойчивым, кризис может перекинуться и на другие сырьевые сектора. Китай крупнейший импортер нефти, ЖРК, цветных металлов, металлургического угля и т.д. Без устойчивого спроса на это сырье цены сильно просядут.
Революционные изменения на рынке нефти: Saudi Aramco, крупнейший нефтедобытчик в мире, в начале этого года отказался от планов расширения мощностей добычи нефти с 12 млн барр до 13 млн барр в сутки.
Менеджмент Saudi Aramco понять можно. Начиная с 2014 года компания находится в состоянии перманентного сокращения добычи: вкладывать десятки миллиардов долларов в рост добычи в условиях ограничений – нецелесообразно. Представители Саудии считают, что на рынке нефти сейчас и без того много резервных мощностей.
Впрочем, конкуренты нефтегазовой Aramco – Adnoc (ОАЭ) и «Роснефть» (РФ) придерживаются другой стратегии и видят возможности для роста добычи в ближайшем будущем. Aramco же, в преддверии IPO, начинает трансформацию от нефтедобывающей компании к энергетической. Такой переход подразумевает увеличение инвестиций в нефтепереработку, ВИЭ и другие смежные энергетике отрасли.
Менеджмент Saudi Aramco понять можно. Начиная с 2014 года компания находится в состоянии перманентного сокращения добычи: вкладывать десятки миллиардов долларов в рост добычи в условиях ограничений – нецелесообразно. Представители Саудии считают, что на рынке нефти сейчас и без того много резервных мощностей.
Впрочем, конкуренты нефтегазовой Aramco – Adnoc (ОАЭ) и «Роснефть» (РФ) придерживаются другой стратегии и видят возможности для роста добычи в ближайшем будущем. Aramco же, в преддверии IPO, начинает трансформацию от нефтедобывающей компании к энергетической. Такой переход подразумевает увеличение инвестиций в нефтепереработку, ВИЭ и другие смежные энергетике отрасли.
Покипятились и купили еще, или то, о чем заявляют политики, совсем не значит то, что делает реальный бизнес
Выручка «Росатома» от экспорта обогащенного топлива для АЭС в прошлом году поставила рекорд: все, что нужно знать о работе санкционных механизмов запада.
Для торгового баланса России – продажа низкообогащенного ядерного топлива далеко не ключевая статья. Однако, этот экспорт – стратегически важный. Пока западные АЭС критически зависят от поставок из России, невозможно ввести реально работающие санкции по примеру КНДР с тотальной изоляцией финансовой системы.
Операторам АЭС в США и Франции (и т.д.) нужно топливо, альтернативных «Росатому» поставщиков нет. И пока есть закупки низкообогащенного урана в России, будут оставаться работающие каналы для перевода и конвертации валюты.
Впрочем, как оказалось, без угля, газа, нефти, цветных и драгоценных металлов из России мировая экономика тоже не может нормально работать. Поэтому санкции и оказались фикцией.
Выручка «Росатома» от экспорта обогащенного топлива для АЭС в прошлом году поставила рекорд: все, что нужно знать о работе санкционных механизмов запада.
Для торгового баланса России – продажа низкообогащенного ядерного топлива далеко не ключевая статья. Однако, этот экспорт – стратегически важный. Пока западные АЭС критически зависят от поставок из России, невозможно ввести реально работающие санкции по примеру КНДР с тотальной изоляцией финансовой системы.
Операторам АЭС в США и Франции (и т.д.) нужно топливо, альтернативных «Росатому» поставщиков нет. И пока есть закупки низкообогащенного урана в России, будут оставаться работающие каналы для перевода и конвертации валюты.
Впрочем, как оказалось, без угля, газа, нефти, цветных и драгоценных металлов из России мировая экономика тоже не может нормально работать. Поэтому санкции и оказались фикцией.
«Она потеряла дешевую энергию из России, процветающие рынки сбыта в Китае и почти бесплатные гарантии безопасности со стороны США» - Мартин Белчев из FrontierView.
Семь десятилетий покалеченная второй мировой войной Германия умудрялась лавировать между военными, сырьевыми и экономическими центрами мира, пользуясь благами покровительства Штатов, политической связью СССР с ГДР трансформировавшуюся в экономическую дружбу Россия-Германия, и растущим рынком КНР. Начало СВО буквально за один день изменило устоявший мир для Германии. Как раньше лавировать не удается: дешевого сырья из России больше нет, США сокращают гарантии безопасности, Китай импортозамещется.
Все это происходит на фоне большого числа внутренних проблем: стареющего населения, инфляции, разлома мировой логистики, кризиса рынка недвижимости и промышленности.
В таких условиях быть локомотивом ЕС – невозможно. А без локомотива и донора – конструкция единой Европы не жизнеспособна.
Семь десятилетий покалеченная второй мировой войной Германия умудрялась лавировать между военными, сырьевыми и экономическими центрами мира, пользуясь благами покровительства Штатов, политической связью СССР с ГДР трансформировавшуюся в экономическую дружбу Россия-Германия, и растущим рынком КНР. Начало СВО буквально за один день изменило устоявший мир для Германии. Как раньше лавировать не удается: дешевого сырья из России больше нет, США сокращают гарантии безопасности, Китай импортозамещется.
Все это происходит на фоне большого числа внутренних проблем: стареющего населения, инфляции, разлома мировой логистики, кризиса рынка недвижимости и промышленности.
В таких условиях быть локомотивом ЕС – невозможно. А без локомотива и донора – конструкция единой Европы не жизнеспособна.
Долги стран Европы – бомба под экономикой. ЕЦБ уже десятилетие пытается замести кризис под ковер, не давая рухнуть долговым пирамидам Греции и Италии. К клубу стран экстремальных должников стремится Франция и Бельгия.
Без поддержки центробанка эти страны – банкроты. Содержать долг размером 140-160% ВВП при ставках более 3% годовых невозможно. Инвесторы это понимают, поэтому периодически выходят из облигаций стран Европы. Возникают пожары и их тушит ЕЦБ заливая кризис через различные механизмы поддержки. Побочный эффект такой политики - инфляция. При этом правительства вообще не придают значения проблемам долга: за десятилетие ни Италия, ни Греция, ни Франция не сократили свои долги. Вопросы поддержки пирамиды головная боль финансистов - банкиров и регуляторов.
Но важное другое – милитаризация, к которой призывают лидеры стран ЕС сегодня для большинства государств невозможна. Война, это очень дорого, у крупнейших экономик Европы нет на это ресурсов, они проедены в предыдущие годы.
Без поддержки центробанка эти страны – банкроты. Содержать долг размером 140-160% ВВП при ставках более 3% годовых невозможно. Инвесторы это понимают, поэтому периодически выходят из облигаций стран Европы. Возникают пожары и их тушит ЕЦБ заливая кризис через различные механизмы поддержки. Побочный эффект такой политики - инфляция. При этом правительства вообще не придают значения проблемам долга: за десятилетие ни Италия, ни Греция, ни Франция не сократили свои долги. Вопросы поддержки пирамиды головная боль финансистов - банкиров и регуляторов.
Но важное другое – милитаризация, к которой призывают лидеры стран ЕС сегодня для большинства государств невозможна. Война, это очень дорого, у крупнейших экономик Европы нет на это ресурсов, они проедены в предыдущие годы.
Forwarded from Брошка Наебуллиной
Роснано реструктурирует оставшиеся долги
Я уже не раз писал про Роснано и про ситуацию вокруг компании. За последние несколько лет корпорация пережила полную смену руководства, арест коррупционеров и большей части зарубежных активов, однако, у нее остается еще одно нерешенное дело – погашение существующей кредиторской задолженности. Информации по состоянию компании становится все больше и больше, и хотелось бы емко рассказать, как дела обстоят сейчас.
Когда в компанию, после чубайсовского разлада пришла новая команда, объем непогашенной задолженности составлял 148 млрд рублей. Из этой суммы 116 млрд – это «тело» кредитов и облигаций, а 37 млрд – накапавшие по ним проценты. Для практически любого крупного бизнеса данная сумма абсолютно неподъемная даже на горизонтах в 5–10 лет. К счастью для компании, на тот момент, пул активов у нее был весьма неплохой и очень ликвидный.
За счет выхода из части активов, с новой командой Роснано смог за 2 года погасить 79 млрд займов. Для обывателя это, наверное, ничего не скажет, но знающие люди знают, что реализовать портфель активов на такую сумму дело непростое. Оставшийся на сегодняшний день долг в размере 69 млрд находится в подвешенном состоянии: с одной стороны 62 млрд из них обеспечены госгарантиями (то есть, если Роснано их не будет выплачивать, то их придется выплатить государству), а с другой стороны компания за несколько лет чисток и оптимизации встала на ноги и теперь представляет собой ценный актив.
На этой неделе стало известно, что Роснано вышло с предложением о единовременном погашении задолженности, но с 30%-ным дисконтом. В теории это позволит Роснано сохранить ключевые проекты и не лезть в карман правительства. Вопрос лишь в том, согласятся банки на такую схему или нет. Наши банковские структуры, сидящие на рекордных прибылях, знамениты своими «вампирскими настроениями».
Роснано сегодня – перспективная компания с вполне понятным портфелем активов. В ней больше нет проедания бюджетных денег на зарплаты топ менеджмента, а структура портфеля рассчитана на долгосрочный горизонт планирования.
@naebrosh
Я уже не раз писал про Роснано и про ситуацию вокруг компании. За последние несколько лет корпорация пережила полную смену руководства, арест коррупционеров и большей части зарубежных активов, однако, у нее остается еще одно нерешенное дело – погашение существующей кредиторской задолженности. Информации по состоянию компании становится все больше и больше, и хотелось бы емко рассказать, как дела обстоят сейчас.
Когда в компанию, после чубайсовского разлада пришла новая команда, объем непогашенной задолженности составлял 148 млрд рублей. Из этой суммы 116 млрд – это «тело» кредитов и облигаций, а 37 млрд – накапавшие по ним проценты. Для практически любого крупного бизнеса данная сумма абсолютно неподъемная даже на горизонтах в 5–10 лет. К счастью для компании, на тот момент, пул активов у нее был весьма неплохой и очень ликвидный.
За счет выхода из части активов, с новой командой Роснано смог за 2 года погасить 79 млрд займов. Для обывателя это, наверное, ничего не скажет, но знающие люди знают, что реализовать портфель активов на такую сумму дело непростое. Оставшийся на сегодняшний день долг в размере 69 млрд находится в подвешенном состоянии: с одной стороны 62 млрд из них обеспечены госгарантиями (то есть, если Роснано их не будет выплачивать, то их придется выплатить государству), а с другой стороны компания за несколько лет чисток и оптимизации встала на ноги и теперь представляет собой ценный актив.
На этой неделе стало известно, что Роснано вышло с предложением о единовременном погашении задолженности, но с 30%-ным дисконтом. В теории это позволит Роснано сохранить ключевые проекты и не лезть в карман правительства. Вопрос лишь в том, согласятся банки на такую схему или нет. Наши банковские структуры, сидящие на рекордных прибылях, знамениты своими «вампирскими настроениями».
Роснано сегодня – перспективная компания с вполне понятным портфелем активов. В ней больше нет проедания бюджетных денег на зарплаты топ менеджмента, а структура портфеля рассчитана на долгосрочный горизонт планирования.
@naebrosh
Конфликт на Украине – это предел мирового рынка первичных источников энергии. Он начался с попыток отрезать от поставок газа из России страны южной Европы (в 2014 году), перетек во вторую стадию – с национализацией польского участка газопровода "Ямал" и взрывах на "Северных потоках" (в 2022 году) с кратным падением объемов поставок российского газа в западную Европу. Теперь идет третья стадия : американские нефтедобытчики «отжимают» рынок нефти Европы, в первую очередь стран Ближнего Востока.
Для США – Европа самый удобный рынок сбыта. Во-первых, он достаточно емкий, во-вторых – (пока) платежеспособный, в-третьих, логистически самый доступный. По пути из Мексиканского залива, где расположены основные нефтеналивные терминалы Штатов, до портов Европы нет узких горлышек – каналов, проливов и т.п. Поэтому нет ничего удивительного, в том что газовозы и танкеры из Ближнего Востока если и ходят в Красным морем то с осторожностью . У странной войны в Красном море и на Украине есть как минимум один интересант.
Для США – Европа самый удобный рынок сбыта. Во-первых, он достаточно емкий, во-вторых – (пока) платежеспособный, в-третьих, логистически самый доступный. По пути из Мексиканского залива, где расположены основные нефтеналивные терминалы Штатов, до портов Европы нет узких горлышек – каналов, проливов и т.п. Поэтому нет ничего удивительного, в том что газовозы и танкеры из Ближнего Востока если и ходят в Красным морем то с осторожностью . У странной войны в Красном море и на Украине есть как минимум один интересант.
Кризиса в Германии нет, однако реальная зарплата (за вычетом инфляции) в 2022 году падала с самой высокой скоростью со времен ВОВ. Ничего подобного не было ни во времена нефтяного эмбарго, воссоединение Германии, мировой финансовый шок 2008 года, европейский долговой кризис, пандемийные локдауны и т.д. Отличие нынешнего не кризиса от предыдущих кризисов в скорости отскока – предыдущие пике очень быстро заканчивались, а рост доходов восстанавливался спустя год или два. В прошлом году зарплата тоже падала.
Сейчас же нет аналитиков (пожалуй, кроме DW), обещающих Германии светлое будущее. Ведущие агентства сходятся во мнении, что до конца 2025 года экономика Германии будет стагнировать. Однако прогноз не закладывает «черных лебедей», а они начиная с 2019 года случаются в Европе ежегодно.
Но важное другое – падающие доходы создают соответствующую ментальность у населения и бизнеса (СССР 80-х - Россия 90-х) с соответствующими моделями поведения, выбраться из этой спирали деградации очень сложно.
Сейчас же нет аналитиков (пожалуй, кроме DW), обещающих Германии светлое будущее. Ведущие агентства сходятся во мнении, что до конца 2025 года экономика Германии будет стагнировать. Однако прогноз не закладывает «черных лебедей», а они начиная с 2019 года случаются в Европе ежегодно.
Но важное другое – падающие доходы создают соответствующую ментальность у населения и бизнеса (СССР 80-х - Россия 90-х) с соответствующими моделями поведения, выбраться из этой спирали деградации очень сложно.
Forwarded from Монокль
Конкурс «Топ-100 молодых ученых и исследователей БРИКС и СНГ» будет запущен Лигой Фондов – инициативой Фонда Мельниченко по объединению усилий в развитии науки, образования и урбанистики ведущими фондами стран БРИКС для совместных научных исследований, обмена опытом и практиками.
В конкурсе примут участие ведущие молодые исследователи: авторы значимых научных достижений, выдающиеся участники национальных академических конференций, а также авторы публикаций в рейтинговых научных журналах и разработчики новых технологий. Рейтинг поможет выявить тех, кто активно участвует в формировании будущего. Фонд Мельниченко предложил участникам совместно проработать номинации будущего конкурса вместе со своими национальными фондами – потенциальными участниками Лиги Фондов.
Итоги первого конкурса будут подведены на саммите БРИКС в ноябре 2024 года в Казани (Россия). «Бизнесмен Андрей Мельниченко всегда уделял большое внимание развитию науки и образования», – подчеркнула директор Фонда Мельниченко Татьяна Журавлева.
Читать подробнее
monocle.ru
В конкурсе примут участие ведущие молодые исследователи: авторы значимых научных достижений, выдающиеся участники национальных академических конференций, а также авторы публикаций в рейтинговых научных журналах и разработчики новых технологий. Рейтинг поможет выявить тех, кто активно участвует в формировании будущего. Фонд Мельниченко предложил участникам совместно проработать номинации будущего конкурса вместе со своими национальными фондами – потенциальными участниками Лиги Фондов.
Итоги первого конкурса будут подведены на саммите БРИКС в ноябре 2024 года в Казани (Россия). «Бизнесмен Андрей Мельниченко всегда уделял большое внимание развитию науки и образования», – подчеркнула директор Фонда Мельниченко Татьяна Журавлева.
Читать подробнее
monocle.ru
Очередная авария на НПЗ в США. Накануне пострадал НПЗ в Дефайансе, штат Огайо – завод по переработке метанола. Событие знаковое, цены на топливо в на фоне растущего спроса от аграриев пошли вверх.
С начала года аварии на НПЗ в США случаются с регулярностью примерно раз в 2 недели. Так в начале года в моменте выпало 11% нефтепереработки США, что удельно даже больше, чем в России, где НПЗ подвергаются регулярным атакам украинских дронов. В абсолютных цифрах простаивающие из-за аварий и ремонтов американские мощности в три раза превышали мощности вынужденно оставленных заводов в России.
Россия и США – два крупнейших в мире поставщика ГСМ на мировой рынок: страны-регуляторы цен на бензин и дизель. Аварии и простои – создают проблемы на мировом рынке бензина и дизеля. Несмотря на оптимистичный прогноз EIA, из-за регулярных аварий на НПЗ цены на ГСМ в этом году окажутся выше, чем в прошлом. Террор Украины оплатят из своего кармана обычные европейцы и американцы.
С начала года аварии на НПЗ в США случаются с регулярностью примерно раз в 2 недели. Так в начале года в моменте выпало 11% нефтепереработки США, что удельно даже больше, чем в России, где НПЗ подвергаются регулярным атакам украинских дронов. В абсолютных цифрах простаивающие из-за аварий и ремонтов американские мощности в три раза превышали мощности вынужденно оставленных заводов в России.
Россия и США – два крупнейших в мире поставщика ГСМ на мировой рынок: страны-регуляторы цен на бензин и дизель. Аварии и простои – создают проблемы на мировом рынке бензина и дизеля. Несмотря на оптимистичный прогноз EIA, из-за регулярных аварий на НПЗ цены на ГСМ в этом году окажутся выше, чем в прошлом. Террор Украины оплатят из своего кармана обычные европейцы и американцы.