🧮 В ТКБ Инвестмент Партнерс оптимистично смотрят на перспективы выплат промежуточных дивидендов.

По оценке Михаила Нестерова, до конца года может быть выплачено около 1,7 трлн руб., из них на миноритарных акционеров придется около 500 млрд руб., а на доступный free float — около 170 млрд руб.

«Возобновление раскрытия отчетности всеми компаниями может стать еще одним катализатором роста»,— полагает господин Нестеров.

До конца года он не исключает роста индекса Мосбиржи до 3500–3600 пунктов.

https://www.kommersant.ru/doc/6174201

🖼️ 29 августа 2023 года в Государственном музее-заповеднике «Петергоф» открылась уникальная выставка работ Карла Брюллова из частного собрания.

«Итальянский альбом» — своего рода тетрадь рисунков, тридцать три листа объединенных тематически: сценки из жизни и народные типы, для изображения которых, по всей вероятности, были задействованы натурщики в костюмах обитателей различных регионов Италии.

https://journal.tkbip.ru/2023/09/12/karl-bryullov/

⚜️ С незапамятных времен ценные металлы выполняли непосредственную функцию денег.

Сегодня золото в первую очередь рассматривается как стабильный актив — и не только с позиции сохранения накоплений, но и их приумножения.

https://journal.tkbip.ru/2023/09/19/gold-reserve/

🏛️ В России появилось первое поколение людей, которых принято называть «старые деньги»: капиталы они заработали в 1990–2000-е годы. После эпохи ковида и в контексте геополитических потрясений они понимают, что жить нужно в удовольствие уже именно сегодня.

Генеральный директор ТКБ Инвестмент Партнерс Дмитрий Тимофеев рассказывает о грамотном подходе к делу.

https://www.kommersant.ru/doc/6236754

🛋️ Что превращает обыкновенный предмет интерьера в культовый арт-объект, символ времени и одновременно вечную классику? Пожалуй, ответ кроется в наблюдательности дизайнера и его любопытстве, в умении не отделять форму от функции и способности к самоиронии.

https://journal.tkbip.ru/2023/09/26/art-objects/

🛍️ Паи вместо шоппинга
Принято считать, что женщины обожают шопинг. Честное слово, это стереотип и иллюзия. По природе своей женщины очень рачительны, поскольку заботиться о будущем — их базовый инстинкт. Тратиться сиюминутно способны лишь те, кто не пробовал инвестировать.

🎎 В современной японской финансовой культуре существует даже такое понятие, как миссис Ватанабэ – это собирательный образ, описывающий типичную японскую домохозяйку, стремящуюся наилучшим образом распоряжаться сбережениями семьи. Г-жа Ватанабэ не склонна к риску, но при этом за последние годы стала на удивление успешным игроком на рынке торговли валютой (поскольку изначально таким образом японские домохозяйки пытались нивелировать последствия обесценивания цены), да и на фондовом рынке.

🔍 … замечаю за собой, что всерьез оцениваю целесообразность той или иной покупки в контексте возможности использовать средства в качестве инвестиций. А что если взамен физического обесценивания вложений использовать вкладываемые средства с позиции роста? Очевидно, что золото – это стабильный актив. Но также и достаточно долгий, созданный для наиболее консервативных игроков фондового рынка.

⚖️ Тогда как ОПИФ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд сбалансированный» куда более динамичен и перспективен (в том числе и на более коротком горизонте). С начала текущего года он показал порядка 66% роста и порядка 38% за последние три года.

📚 Когда есть задача непосредственно изучить работу рынка и несложных инструментов инвестирования, этот актив видится вполне интересным. Не так давно я обменяла 40% своего портфеля, состоящего только из золотых активов, на активы сбалансированного фонда – на сайте ТКБ Инвестмент Партнерс это сделать вполне просто за пару кликов - и теперь наблюдаю жизнь фондового рынка в новой дополнительной плоскости. Порой используемые мной инструменты показывают разнонаправленную динамику, но в общем и целом наблюдается суммарная доходность в 12% за полгода. На коротком горизонте это однозначно интересно, а на более длинном равно и перспективно.

📈 Заставить личные финансы зарабатывать хотя бы на некие не слишком значительные траты вроде шоппинга – это уже задачка со звездочкой.

📱 Купить ПИФы онлайн от 100 рублей: https://pif.tkbip.ru

Автор: Наталья Максимова

📖 Как «пришпорить» карьерный рост и успехи в бизнесе и личной жизни? «Шпоры для жизни, или советы неравнодушного человека» — это не просто книга, а сборник советов для тех, кто готов перейти на совершенно новый уровень в мире собственных результатов и достижений. Ее автор Анатолий Гавриленко — известный финансист, один из родоначальников российского фондового рынка, делится не только профессиональными советами, но и бытовыми кейсами.

https://journal.tkbip.ru/2023/10/05/spurs-in-life/

📈 "Высокая волатильность на рынке, ослабление рубля, рост цен и инфляционных ожиданий населения, а также повышение ключевой ставки Банка России на 550 базисных пунктов (б. п.), с 7,5 до 13% годовых, вызвали у пайщиков ощущение приближающейся коррекции на рынке, — комментирует Игорь Козак, управляющий директор по инвестициям УК “ТКБ Инвестмент Партнерс”. — На этой волне популярность вновь стали набирать защитные фонды денежного рынка. Инвесторов привлекает прежде всего стабильный рост стоимости их пая, который практически не меняется даже в моменты резкого повышения ключевой ставки. Считаем, что ещё какое–то время в центре внимания будут находиться фонды денежного рынка и ликвидности. Такие фонды хороши в периоды коррекции на рынке, когда растут рыночные доходности. Фонды денежного рынка — защитный инструмент, паи слабо падают на коррекции рынка, но и слабо увеличиваются вместе с ростом".

https://www.dp.ru/a/2023/10/09/Pajshhiki-ishhut-zashhiti

🎙️ Анатолий Гавриленко, авторитетнейшая фигура финансового мира, бенефициарный владелец ТКБ Инвестмент Партнерс, раскрывает свои правила жизни и успешного взаимодействия с рынком.

https://journal.tkbip.ru/2023/10/11/rules/

🍁 Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) начала управлять целевым капиталом Благотворительного просветительского фонда содействия сохранению природного и, ассоциированного с природой, культурного наследия «ЗАПОВЕДНОЕ ПОСОЛЬСТВО».

«ЗАПОВЕДНОЕ ПОСОЛЬСТВО» представляет интересы и содействует развитию «Заповедной страны» – сети заповедников, национальных парков, иных особо охраняемых природных территорий и музеев-заповедников, которые располагаются на более 12% площади России. В начале этого года «ЗАПОВЕДНОЕ ПОСОЛЬСТВО» объявило о запуске первого целевого капитала в природоохранной сфере.

Дмитрий Тимофеев, Генеральный директор ТКБ Инвестмент Партнерс «Мы рады, что появился целевой капитал для развития такой важной инициативы, как поддержка особо охраняемых природных территорий. Мы надеемся, что данный проект поможет заповедникам и национальным паркам России перенимать этот опыт на благо природы нашей страны».

https://journal.tkbip.ru/2023/10/13/zapovednoe-posolstvo/

📈 Инвестиционная команда ТКБ Инвестмент Партнерс подводит итоги 3 квартала и делится своей стратегией на ближайший год.

В 3 квартале мы активно проводили подготовку портфелей к ожидаемой коррекции на рынке. Благодаря нашему консервативному позиционированию по риску на протяжении всего 2023 года, к началу ухудшения конъюнктуры рынка мы подошли с большой долей ликвидности в клиентских портфелях, которую в дальнейшем планируем использовать для покупки подешевевших инвестиционно-привлекательных активов.

В течение квартала на пике цен мы уменьшали долю акций, сократив ее в среднем с 12% до 4%. Высвобождающуюся ликвидность реинвестировали в субпортфель облигаций в краткосрочные облигации с плавающей ставкой купона на ожиданиях дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЦБ РФ. Такие бумаги являются отличным инструментом для защиты от инфляции и роста доходностей, чувствительность цен данных бумаг при изменении процентных ставок минимальна. В совокупности на конец квартала доля ликвидности в портфелях составила около 30%. Также несколько сократили квазивалютную часть портфеля за счет продажи золота из портфелей на фоне ослабления курса рубля и продолжающегося роста индекса доллара, тем самым зафиксировав дополнительную прибыль для клиентов.

https://journal.tkbip.ru/2023/10/16/invest-itogi-2023-3-kvartal/

Обзор рынка 16 – 20 октября:
В ожидании повышения ставки

Комментарии по рынку

💵 Введенный неделей ранее механизм обязательной продажи валюты крупнейшими компаниями-экспортерами позитивно сказался на курсе рубля. Мы по-прежнему считаем, что эффект от данной меры будет краткосрочным, так как она не является рыночной. Также российскую валюту поддержал рост цен на нефть на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке и опасений о возможном вовлечении в конфликт других стран, что может привести к перебоям поставок.

🛢️ Рост нефтяных котировок также поддержал акции российских нефтегазовых компаний. Также позитивно повлияли комментарии по поводу возможного увеличения дивидендных выплат Сбером и успешное IPO Группы «Астра», которое показало, что среди инвесторов есть аппетит к историям роста. В течение недели рост продемонстрировали акции компаний, экспортирующих продукцию в Китай, на фоне заявлений Президента Владимира Путина на встрече с Си Цзиньпином об увеличивающемся товарообороте между странами.

📒 Банк России в своем очередном выпуске «О чем говорят тренды» указали на вероятность еще большего ужесточения ДКП ввиду роста расходов бюджета в следующем году. Это оказало давление на рынок облигаций.

🏆 Позитивная динамика золота связана с возросшим геополитическим риском, что вызвало желание у инвесторов купить защитный актив. На этом фоне на прошлой неделе цены на золото выросли на 5,2%.

Основные новости

📊 Инфляция
По данным Росстата, недельный рост инфляции за период с 10 по 16 октября составил 0,15%, что ниже, чем неделей ранее, когда рост составил 0,24%. Несмотря на то, что недельный рост цен замедлился, годовой уровень инфляции остается на высоком уровне. Вероятно, на заседании ЦБ РФ 27.10.2023 ключевая ставка будет повышена на 100 базисных пунктов.

🪭 Ориентальный стиль, использующий мотивы китайской живописи средних веков, — шинуазри — не теряет актуальности на протяжении веков, равно вдохновляя искусствоведов и современных дизайнеров.

https://journal.tkbip.ru/2023/10/24/chinoiserie/

Обзор рынка 23 – 27 октября:
Ставка выше ожиданий

Комментарии по рынку

🔑 На прошлой неделе на российский фондовый рынок повлияло более резкое повышение ЦБ РФ ключевой ставки, чем ожидал рынок, и пересмотр регулятором вверх прогнозов по инфляции и ставке на следующий год (детали см. в разделе «Основные новости»).

⛽️ Дополнительное давление на рынок акций оказала рекомендация совета директоров «Лукойла» по дивидендам за первый квартал этого года в более низком размере, чем ожидали инвесторы.

⬆️ Рубль продолжает укрепляться на фоне продаж валюты экспортерами, окончания налогового периода и действий ЦБ РФ по ужесточению денежно-кредитной политики.

⛰️ Рынок облигаций

☑️ Рынок облигаций не так реактивно реагирует на изменения денежно-кредитной политики. Происходит постепенная подстройка под новые реалии. Как правило, полноценный эффект реализовывается в течение одного месяца после повышения ставок.

☑️ В коротких облигациях, как и во флоутерах, сейчас повышенный спрос на хеджирование дальнейшего снижения индекса ОФЗ. Короткие доходности отстают в движении за ключевой ставкой – такое же явление наблюдалось и при прошлом резком повышении ставки с 8,5% до 12%. Ожидаем, что короткие облигации придут к уровням 14-14,5% в течение месяца.

☑️ Средние и длинные бумаги больше привязаны к ожиданиям по изменениям по ключевой ставке, чем к фактическому значению. В текущих доходностях ожидания по повышению ставки уже в большей степени были заложены. В нашем базовом сценарии мы ждем роста доходности примерно до уровней 12,8% на дюрации 5-7 лет.
 
Основные новости

🔑 Ключевая ставка

☑️ На заседании от 27 октября ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 15% (консенсус-прогноз рынка составлял +100 б.п.).

☑️ Основными факторами риска для ценовой стабильности ЦБ РФ выделил усилившиеся бюджетный и кредитный импульсы.

☑️ Инфляционное давление превысило ожидания регулятора по всем устойчивым индикаторам, внутренний спрос сейчас растет быстрее возможностей производства, а ограниченность трудовых ресурсов дополнительно усугубляет ценовое давление – проинфляционные факторы остаются значительными.

☑️ Прогноз Банка России по инфляции был повышен, годовая инфляция в 2023 году ожидается в диапазоне 7,0-7,5%, пик по инфляции придется на весну следующего года, что будет связано с эффектом низкой базы начала 2023 года. Кроме того, был повышен прогноз роста ВВП на 2023 год с 1,5-2,5% до 2,2-2,7% г/г.

☑️ Стоит отметить, что ЦБ РФ смягчили риторику по дальнейшей траектории ключевой ставки до нейтрального, указав на то, что регулятор будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от оценки поступающих данных и их влияния на инфляцию. Тем не менее, ЦБ РФ допустил еще одно повышение ключевой ставки в пределах 1 п.п. на последнем заседании в декабре 2023 года.

🌾 Как бы ни был далек от истины классический стереотип о России, доля правды в нем есть – водку в России пьют. Со вкусом и сохраняя преемственность традиций. Водка и полугар остаются исконно русскими напитками, чья история началась задолго до известного открытия Менделеева.

https://journal.tkbip.ru/2023/10/31/russian-drink/

📚 30 октября УК ТКБ Инвестмент Партнерс приняла участие в заседании Ученого совета Санкт-Петербургского политехнического университета Петра Великого

В рамках мероприятия управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс получила Благодарность и Памятную медаль за плодотворное сотрудничество и содействие развитию Фонда целевого капитала, также представители компании вручили стипендии Ассоциации участников финансового рынка «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка РТС» (Инициатива ИПМЭиТа, ТКБ Инвестмент Партнерс и Фонда целевого капитала СПбПУ).

Дмитрий Тимофеев, Генеральный директор, Игорь Козак, Управляющий директор по инвестициям и Дмитрий Пигарев, Руководитель направления по работе с целевыми капиталами и корпоративными клиентами ТКБ Инвестмент Партнерс рассказали о стратегии развития целевых капиталов в текущих экономических условиях, опыте управляющей компании по управлению активами целевых капиталов вузов России, а также об актуальных тенденциях развития фондового рынка России на современном этапе.

Обзор рынка 30 октября – 3 ноября: Новые санкции

Комментарии по рынку

• На прошлой неделе рынок акций показал небольшое снижение на фоне объявления санкций США против ряда российских компаний и СПБ Биржи (дальнее в разделе «Основные новости»).

• Укрепление рубля, позитивная статистика по инфляции и инфляционным ожиданиям вместе с успешными итогами аукциона Минфина по размещению ОФЗ оказали существенную поддержку рынку облигаций. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона долгосрочных ОФЗ с фиксированным купоном: ОФЗ 26244 (погашение в 2034 г.) и ОФЗ 26238 (погашение в 2041 г.), при совокупном спросе, превышающем предложение почти в два раза. И по объему, и по спросу размещение стало рекордным с начала февраля 2023 года. На наш взгляд, при 15% ставке ЦБ РФ, ценовой рост ОФЗ до уровней доходности ниже 12% выглядит чрезмерным и краткосрочным.

• Котировки нефти снизились на фоне отсутствия плохих новостей и дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке.
 
Основные новости

Санкции
2 ноября США ввели санкции в отношении СПБ Биржи, после чего торги иностранными акциями на бирже были приостановлены. Санкции предусматривают постепенное прекращение работы биржи с западными контрагентами до 31 января 2024 года. На данный момент СПБ Биржа взаимодействует с российскими и иностранными контрагентами, чтобы установить порядок дальнейших действий. Предполагается, что консультации продлятся не менее семи рабочих дней.
 
Также под новые санкции попали АФК «Система» и проект компании «НОВАТЕК» по строительству завода по сжижению природного газа «Арктик СПГ – 2». Блокирующие санкции также распространяются на все компании, в которых доля АФК «Система» превышает 50%, даже если они не включены в SDN лист. Внесение «Арктик СПГ - 2» в санкционный список означает, что по этому проекту будет запрещено осуществлять операции в долларах, что может сказаться на строительстве третьей линии завода. Однако первые две линии практически достроены и их запуск панируется уже в конце этого года.