🛍🖼 Knight Frank проанализировал динамику цен на рынке инвестиций в предметы роскоши по итогам 2020 года, чтобы оценить влияние Covid-19. Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс публикует краткий перевод:
https://journal.tkbip.ru/2021/07/19/luxury-investments/
https://journal.tkbip.ru/2021/07/19/luxury-investments/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Как пандемия повлияла на инвестиции в роскошь. Обзор Knight Frank | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Knight Frank проанализировало динамику цен на рынке инвестиций в предметы роскоши по итогам 2020 года, чтобы оценить влияние Covid-19. Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс публикует краткий перевод. Сумки Сумки Hermès снова возглавили Knight Frank Luxury Investment…
🔸 Рынок акций
На прошлой неделе развитые рынки выросли, а российский рынок снизился вслед за развивающимися. Развитые рынки позитивно отреагировали на заявления ЕЦБ о продолжении поддержки экономики путем выкупа активов. На развивающиеся рынки негативно повлиял обвал акций китайских образовательных платформ на фоне того, что правительство страны разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования. Российский рынок снизился вслед за развивающимися рынками.
🔹 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали разнонаправленную динамику. Российский долговой рынок закончил неделю ростом. На глобальные рынки облигаций продолжали оказывать влияние данные по инфляции в США, которая оказалась значительно выше ожиданий. Локальный долговой рынок отыграл предыдущее снижение, которое отражало ожидание повышения ключевой ставки Банка России. Участники рынка ожидают, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики уже близок. К тому же новости по исполнению бюджета с профицитом за первое полугодие привели к меньшему давлению на кривую госдолга ввиду снижения потребности занимать на рынке. На прошлой неделе Минфин РФ провел аукцион ОФЗ, по итогу которого удалось привлечь около 20 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю практически без существенных изменений.
Основные новости
🌍 Глобально
Европейский центральный банк сохранил базовую ставку на уровне 0–0,25%. Регулятор отметил, что планирует продолжать сохранять ставку на данном уровне пока инфляция не начнет стабильно приближаться к целевому уровню в 2%. Также ЕЦБ подтвердил, что продолжит свою программу выкупа активов на сумму 20 млрд евро каждый месяц в рамках мер по поддержке экономики, а также до марта 2022 года будет проводить выкуп облигаций.
🇷🇺 В России
Банк России поднял ключевую ставку на 100 б.п. до 6,5%. Это четвертое повышение ставки в этом году. ЦБ РФ принял такие меры из-за разгоняющейся инфляции, которая в июне достигла уровня в 6,5%, при целевых 4%. При этом регулятор не стал исключать, что нынешний раунд ужесточения денежно-кредитной политики может стать последним. Также Банк России пересмотрел свой прогноз среднего уровня ключевой ставки до конца года, ожидая ее в диапазоне 6,5–7,1%.
По данным Росстата, в июне промышленное производство выросло на 10,4% в годовом выражении. Добыча полезных ископаемых выросла на 13,8%, а сегмент обрабатывающего производства вырос на 7,7%. Рост промышленного производства за второй квартал составил 10,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Добыча полезных ископаемых выросла за квартал на 7,8%, обрабатывающие производства – на 11,4%.
https://journal.tkbip.ru/2021/07/27/weekly-29-21/
На прошлой неделе развитые рынки выросли, а российский рынок снизился вслед за развивающимися. Развитые рынки позитивно отреагировали на заявления ЕЦБ о продолжении поддержки экономики путем выкупа активов. На развивающиеся рынки негативно повлиял обвал акций китайских образовательных платформ на фоне того, что правительство страны разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования. Российский рынок снизился вслед за развивающимися рынками.
🔹 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали разнонаправленную динамику. Российский долговой рынок закончил неделю ростом. На глобальные рынки облигаций продолжали оказывать влияние данные по инфляции в США, которая оказалась значительно выше ожиданий. Локальный долговой рынок отыграл предыдущее снижение, которое отражало ожидание повышения ключевой ставки Банка России. Участники рынка ожидают, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики уже близок. К тому же новости по исполнению бюджета с профицитом за первое полугодие привели к меньшему давлению на кривую госдолга ввиду снижения потребности занимать на рынке. На прошлой неделе Минфин РФ провел аукцион ОФЗ, по итогу которого удалось привлечь около 20 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю практически без существенных изменений.
Основные новости
🌍 Глобально
Европейский центральный банк сохранил базовую ставку на уровне 0–0,25%. Регулятор отметил, что планирует продолжать сохранять ставку на данном уровне пока инфляция не начнет стабильно приближаться к целевому уровню в 2%. Также ЕЦБ подтвердил, что продолжит свою программу выкупа активов на сумму 20 млрд евро каждый месяц в рамках мер по поддержке экономики, а также до марта 2022 года будет проводить выкуп облигаций.
🇷🇺 В России
Банк России поднял ключевую ставку на 100 б.п. до 6,5%. Это четвертое повышение ставки в этом году. ЦБ РФ принял такие меры из-за разгоняющейся инфляции, которая в июне достигла уровня в 6,5%, при целевых 4%. При этом регулятор не стал исключать, что нынешний раунд ужесточения денежно-кредитной политики может стать последним. Также Банк России пересмотрел свой прогноз среднего уровня ключевой ставки до конца года, ожидая ее в диапазоне 6,5–7,1%.
По данным Росстата, в июне промышленное производство выросло на 10,4% в годовом выражении. Добыча полезных ископаемых выросла на 13,8%, а сегмент обрабатывающего производства вырос на 7,7%. Рост промышленного производства за второй квартал составил 10,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Добыча полезных ископаемых выросла за квартал на 7,8%, обрабатывающие производства – на 11,4%.
https://journal.tkbip.ru/2021/07/27/weekly-29-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 19–23 июля: Развивающиеся рынки тянут вниз | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе развитые рынки выросли, а российский рынок снизился вслед за развивающимися. Что произошло? Развитые рынки позитивно отреагировали на заявления ЕЦБ о продолжении поддержки экономики путем выкупа активов. На развивающиеся рынки…
🌾🚜 В 60-е годы прошлого века счетовод Иван Худенко попытался реформировать неповоротливую и громоздкую советскую экономику. Результаты экспериментов, проведенных в совхозах, оказались ошеломительными. Взрывной рост производительности труда сопровождался кратным увеличением зарплат. Повышение эффективности, за которым сегодня гонится любой бизнес, оказалось не по душе партийному начальству: оно якобы нарушало социальную стабильность, но что еще важнее – ставило под сомнение саму необходимость в их руководстве.
Читайте полную версию:
https://journal.tkbip.ru/2021/07/27/akchi/
Читайте полную версию:
https://journal.tkbip.ru/2021/07/27/akchi/
🔸 Рынок акций
На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Глобальные рынки продолжили испытывать давление из-за того, что правительство Китая разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования. Развитые рынки немного отыграли падение на фоне хорошей корпоративной отчетности. Инвесторы позитивно восприняли жесткий шаг Банка России по увеличению ставки на 1 п. п. неделей ранее. Это позволяет полагать, что разогнавшаяся инфляция вскоре окажется под контролем. Оптимизм поддерживается тем фактом, что недельная инфляция в России за последние две недели была на около нулевом уровне. Это также означает, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, близится к концу. Дополнительную поддержку российскому рынку оказали растущие сырьевые и нефтяные котировки.
🔺 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю ростом. На глобальные рынки облигаций положительно повлияло решение ФРС по сохранению базовой ставки и программы финансового стимулирования рынков. Ранее инвесторы опасались, что регулятор объявит о начале сворачивания программы в связи с улучшающимися макроэкономическими показателями. Локальный долговой рынок продолжил расти на ожиданиях того, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики, возможно, близок. В дополнение, новости по исполнению бюджета с профицитом за первое полугодие привели к меньшему давлению на кривую госдолга ввиду снижения потребности занимать на рынке. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю небольшим ростом.
Основные новости
🌍 Глобально
ФРС США приняла решение сохранить базовую ставку на прежнем уровне 0–0,25% годовых. Последний раз ставка изменялась в марте 2020 года. Согласно заявлению регулятора, показатели экономической занятости и активности продолжают улучшаться благодаря прогрессу с вакцинацией населения. Регулятор также отметил, что в секторах, наиболее пострадавших от пандемии, заметно улучшение, однако они все еще не полностью восстановились до уровня перед началом пандемии.
Рост ВВП США во втором квартале составил 6,5% в годовом выражении. Это оказалось ниже ожидаемых рынками 8,4%. Подобный рост, вероятнее всего, объясняется слабым предложением из-за проблем с поставками, так как потребление показало хорошую динамику. Слабые квартальные результаты объясняют решение ФРС не ужесточать курс денежно-кредитной политики. Бюро экономического анализа Минторга США улучшило свою оценку экономического роста страны в первом квартале до 6,3% в годовом выражении. Бюро также пересмотрело свою оценку влияния пандемии на экономику США в 2020 году, снизив оценку падения ВВП с 3,5% до 3,4%.
🇷🇺 В России
По данным Росстата, в июне макроэкономические показатели замедлились относительно майских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно мая, в основном за счет уменьшения темпов роста в секторе обрабатывающего производства. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы за май на 3,3 % в годовом выражении.
Минэкономразвития РФ заявило о росте ВВП России на 4,6% в первой половине 2021 года в годовом выражении. По заявлению министерства, ВВП достиг допандемийного уровня в июне, когда показатель вырос на 8,5% в годовом выражении. По заявлению ведомства, главным драйвером роста экономики оказался внутренний спрос. В своем прогнозе Минэкономразвития РФ ожидает 3,8% рост ВВП в 2021 году. Международный валютный фонд настроен более оптимистично, ожидая рост ВВП России на 4,4% по итогам года. Это улучшенный прогноз, опубликованный фондом в связи с темпами восстановления российской экономики. Ранее МВФ ожидал рост на 3,8%.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/03/weekly-30-21/
На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Глобальные рынки продолжили испытывать давление из-за того, что правительство Китая разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования. Развитые рынки немного отыграли падение на фоне хорошей корпоративной отчетности. Инвесторы позитивно восприняли жесткий шаг Банка России по увеличению ставки на 1 п. п. неделей ранее. Это позволяет полагать, что разогнавшаяся инфляция вскоре окажется под контролем. Оптимизм поддерживается тем фактом, что недельная инфляция в России за последние две недели была на около нулевом уровне. Это также означает, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, близится к концу. Дополнительную поддержку российскому рынку оказали растущие сырьевые и нефтяные котировки.
🔺 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю ростом. На глобальные рынки облигаций положительно повлияло решение ФРС по сохранению базовой ставки и программы финансового стимулирования рынков. Ранее инвесторы опасались, что регулятор объявит о начале сворачивания программы в связи с улучшающимися макроэкономическими показателями. Локальный долговой рынок продолжил расти на ожиданиях того, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики, возможно, близок. В дополнение, новости по исполнению бюджета с профицитом за первое полугодие привели к меньшему давлению на кривую госдолга ввиду снижения потребности занимать на рынке. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю небольшим ростом.
Основные новости
🌍 Глобально
ФРС США приняла решение сохранить базовую ставку на прежнем уровне 0–0,25% годовых. Последний раз ставка изменялась в марте 2020 года. Согласно заявлению регулятора, показатели экономической занятости и активности продолжают улучшаться благодаря прогрессу с вакцинацией населения. Регулятор также отметил, что в секторах, наиболее пострадавших от пандемии, заметно улучшение, однако они все еще не полностью восстановились до уровня перед началом пандемии.
Рост ВВП США во втором квартале составил 6,5% в годовом выражении. Это оказалось ниже ожидаемых рынками 8,4%. Подобный рост, вероятнее всего, объясняется слабым предложением из-за проблем с поставками, так как потребление показало хорошую динамику. Слабые квартальные результаты объясняют решение ФРС не ужесточать курс денежно-кредитной политики. Бюро экономического анализа Минторга США улучшило свою оценку экономического роста страны в первом квартале до 6,3% в годовом выражении. Бюро также пересмотрело свою оценку влияния пандемии на экономику США в 2020 году, снизив оценку падения ВВП с 3,5% до 3,4%.
🇷🇺 В России
По данным Росстата, в июне макроэкономические показатели замедлились относительно майских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно мая, в основном за счет уменьшения темпов роста в секторе обрабатывающего производства. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы за май на 3,3 % в годовом выражении.
Минэкономразвития РФ заявило о росте ВВП России на 4,6% в первой половине 2021 года в годовом выражении. По заявлению министерства, ВВП достиг допандемийного уровня в июне, когда показатель вырос на 8,5% в годовом выражении. По заявлению ведомства, главным драйвером роста экономики оказался внутренний спрос. В своем прогнозе Минэкономразвития РФ ожидает 3,8% рост ВВП в 2021 году. Международный валютный фонд настроен более оптимистично, ожидая рост ВВП России на 4,4% по итогам года. Это улучшенный прогноз, опубликованный фондом в связи с темпами восстановления российской экономики. Ранее МВФ ожидал рост на 3,8%.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/03/weekly-30-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 26–30 июля: Опережая глобальные рынки | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Что произошло? Глобальные рынки продолжили испытывать давление из-за того, что правительство Китая разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования.…
🔋 За рубежом существует распространенное мнение, что принципам ESG (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) в России не уделяют должного внимания, особенно с точки зрения экологических факторов. В международных ESG рейтингах Россия стоит ниже среднего уровня. Есть шанс, что ситуация улучшится. В последние годы российское правительство и компании предпринимают действия по внедрению ESG подходов и улучшению экологической ситуации.
Читайте полную версию обзора в нашем онлайн Журнале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/04/esg-7/
Читайте полную версию обзора в нашем онлайн Журнале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/04/esg-7/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
ESG в России – особое внимание к экологическим факторам | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
За рубежом существует распространенное мнение, что принципам ESG (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) в России не уделяют должного внимания, особенно с точки зрения экологических факторов.…
🔺 Рынок акций
На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки выросли, в том числе и российский рынок. Рынки позитивно отреагировали на решение Международного валютного фонда (МВФ) выделить крупнейшее в истории распределение денежных резервов в размере 650 млрд долларов США для стимулирования мировой экономики и помощи странам с формирующимся рынком и развивающимся странам. Также позитивным сигналом на глобальных рынках стало снижение безработицы до минимального значения с начала пандемии.
🔻 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю снижением. В США вышла трудовая статистика за июль, показавшая сильный рост числа рабочих мест. На этом фоне усилились опасения скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что негативно повлияло на долговые рынки. На локальном долговом рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых ведомству удалось привлечь около 75,6 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю нейтрально.
Основные новости
🌎 Глобально
МВФ выделяет 650 млрд долларов США на восстановление мировой экономики. Это самое крупное распределение средств в истории МВФ. Средства будут зачислены странам-членам МВФ пропорционально их существующим квотам в Фонде. Около 275 млрд долларов выделяется на развивающиеся рынки и страны с низким уровнем дохода. Как отмечает МВФ, распределения вступят в силу 23 августа. Для сравнения, в 2009 году МВФ выделил резервы на сумму около 250 млрд долларов.
🇷🇺 В России
Годовая инфляция в июле практически не изменилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,46% в годовом выражении после роста до 6,5% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 7,6% с 7,0%, в то время как инфляция продовольственных товаров замедлилась до 7,4% с 7,9% в июне. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%.
Минфин объявил о сокращении госпрограммы заимствования в 2021 году на 875 млрд рублей. По мнению министерства, такое сокращение позволит нормализовать долговую политику России к концу этого года, что должно положительно отразиться на процентных ставках и обеспечить поддержание безопасного уровня госдолга на следующие три года.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/11/weekly-31-21/
На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки выросли, в том числе и российский рынок. Рынки позитивно отреагировали на решение Международного валютного фонда (МВФ) выделить крупнейшее в истории распределение денежных резервов в размере 650 млрд долларов США для стимулирования мировой экономики и помощи странам с формирующимся рынком и развивающимся странам. Также позитивным сигналом на глобальных рынках стало снижение безработицы до минимального значения с начала пандемии.
🔻 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю снижением. В США вышла трудовая статистика за июль, показавшая сильный рост числа рабочих мест. На этом фоне усилились опасения скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что негативно повлияло на долговые рынки. На локальном долговом рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых ведомству удалось привлечь около 75,6 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю нейтрально.
Основные новости
🌎 Глобально
МВФ выделяет 650 млрд долларов США на восстановление мировой экономики. Это самое крупное распределение средств в истории МВФ. Средства будут зачислены странам-членам МВФ пропорционально их существующим квотам в Фонде. Около 275 млрд долларов выделяется на развивающиеся рынки и страны с низким уровнем дохода. Как отмечает МВФ, распределения вступят в силу 23 августа. Для сравнения, в 2009 году МВФ выделил резервы на сумму около 250 млрд долларов.
🇷🇺 В России
Годовая инфляция в июле практически не изменилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,46% в годовом выражении после роста до 6,5% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 7,6% с 7,0%, в то время как инфляция продовольственных товаров замедлилась до 7,4% с 7,9% в июне. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%.
Минфин объявил о сокращении госпрограммы заимствования в 2021 году на 875 млрд рублей. По мнению министерства, такое сокращение позволит нормализовать долговую политику России к концу этого года, что должно положительно отразиться на процентных ставках и обеспечить поддержание безопасного уровня госдолга на следующие три года.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/11/weekly-31-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 2–6 августа: Инфляция взяла курс на замедление | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки выросли, в том числе и российский рынок. Что произошло? Рынки позитивно отреагировали на решение Международного валютного фонда (МВФ) выделить крупнейшее в истории распределение денежных резервов…
🔺 Рынок акций
На прошлой неделе развитые и российский рынки выросли, а развивающиеся рынки снизились. Развитые рынки позитивно отреагировали на новость о том, что Сенат США утвердил план поддержки инфраструктуры на 1,2 трлн долларов. Предложенный план предполагает выделение средств на развитие инфраструктуры США последующие 5 лет. На очереди принятие данного законопроекта в Конгрессе. На развивающиеся рынки негативно повлияла опубликованная статистика по промышленному производству Китая, инвесторы опасаются замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос в основном за счет роста котировок тяжеловесов из энергетического сегмента.
🔸 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали незначительный рост. Российский долговой рынок закончил неделю практически нейтрально. На глобальные рынки облигаций положительно повлияла опубликованная статистика по инфляции США, которая оказалась на уровне рыночных ожиданий впервые с марта. Локальный долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне на фоне отсутствия катализаторов роста. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 109 млрд рублей. Суммарный спрос на прошедших аукционах составил 174 млрд рублей, что стало максимальным объемом с июня 2021 года.
Основные новости
🌍 Глобально
Инфляция в США в июле составила 5,4% годовых, оставшись на уровне предыдущего месяца. Это означает, что разогнавшаяся ранее инфляция приостановила свою скорость. Относительно июня рост цен на потребительские товары увеличился на 0,5%, а в июне – на 0,9% относительно мая. Несмотря на небольшое замедление, текущая инфляция остается на максимальном уровне августа 2008 года. Причинами продолжавшегося ускорения инфляции стали постепенное восстановление экономики США, а также экономическое стимулирование со стороны государства во время пандемии.
🇷🇺 В России
Профицит бюджета составил 115,6 млрд рублей по итогам июля. Всего с начала года показатель составил 890,3 млрд рублей. Доходы бюджета России выросли на 82% в июле в годовом выражении. При этом доходы от ненефтегазового сегмента увеличились на 44% в годовом выражении. Доходы от нефтегазового сегмента увеличились почти втрое относительно показателя прошлого года на фоне роста цен на нефть и увеличения ее добычи. Расходы бюджета выросли на 21% в годовом выражении.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/17/weekly-32-21/
На прошлой неделе развитые и российский рынки выросли, а развивающиеся рынки снизились. Развитые рынки позитивно отреагировали на новость о том, что Сенат США утвердил план поддержки инфраструктуры на 1,2 трлн долларов. Предложенный план предполагает выделение средств на развитие инфраструктуры США последующие 5 лет. На очереди принятие данного законопроекта в Конгрессе. На развивающиеся рынки негативно повлияла опубликованная статистика по промышленному производству Китая, инвесторы опасаются замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос в основном за счет роста котировок тяжеловесов из энергетического сегмента.
🔸 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали незначительный рост. Российский долговой рынок закончил неделю практически нейтрально. На глобальные рынки облигаций положительно повлияла опубликованная статистика по инфляции США, которая оказалась на уровне рыночных ожиданий впервые с марта. Локальный долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне на фоне отсутствия катализаторов роста. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 109 млрд рублей. Суммарный спрос на прошедших аукционах составил 174 млрд рублей, что стало максимальным объемом с июня 2021 года.
Основные новости
🌍 Глобально
Инфляция в США в июле составила 5,4% годовых, оставшись на уровне предыдущего месяца. Это означает, что разогнавшаяся ранее инфляция приостановила свою скорость. Относительно июня рост цен на потребительские товары увеличился на 0,5%, а в июне – на 0,9% относительно мая. Несмотря на небольшое замедление, текущая инфляция остается на максимальном уровне августа 2008 года. Причинами продолжавшегося ускорения инфляции стали постепенное восстановление экономики США, а также экономическое стимулирование со стороны государства во время пандемии.
🇷🇺 В России
Профицит бюджета составил 115,6 млрд рублей по итогам июля. Всего с начала года показатель составил 890,3 млрд рублей. Доходы бюджета России выросли на 82% в июле в годовом выражении. При этом доходы от ненефтегазового сегмента увеличились на 44% в годовом выражении. Доходы от нефтегазового сегмента увеличились почти втрое относительно показателя прошлого года на фоне роста цен на нефть и увеличения ее добычи. Расходы бюджета выросли на 21% в годовом выражении.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/17/weekly-32-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 9–13 августа: Опережая глобальные рынки | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе развитые и российский рынки выросли, а развивающиеся рынки снизились. Что произошло? Развитые рынки позитивно отреагировали на новость о том, что Сенат США утвердил план поддержки инфраструктуры на 1,2 трлн долларов. Предложенный…
Гостиничные объекты в Российской Федерации не входят в топ по популярности среди инвесторов, и происходит это по разным причинам. Сейчас можно уже констатировать, что нынешний кризис негативно повлиял на финансовые результаты отелей, хотя все предыдущие годы этот рынок отличал стабильный рост трафика, увеличение популярности ключевых центров туризма, рост цен на размещение, активность международных гостиничных операторов и локальных управляющих компаний, открытие новых качественных объектов размещения в самых разных сегментах.
С чем же связана недостаточная инвестиционная привлекательность этого сегмента недвижимости? Эксперты отмечают нестабильность входящего денежного потока, особенно в условиях неопределенной пандемической обстановки, и значительный объем затрат в инвестиционной фазе для появления и запуска качественного средства размещения, и высокие объемы оборотных средств в операционном периоде, не позволяющие сформировать финансовые запасы.
Подробнее в новом материале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/24/mify-investiciy-v-oteli/
С чем же связана недостаточная инвестиционная привлекательность этого сегмента недвижимости? Эксперты отмечают нестабильность входящего денежного потока, особенно в условиях неопределенной пандемической обстановки, и значительный объем затрат в инвестиционной фазе для появления и запуска качественного средства размещения, и высокие объемы оборотных средств в операционном периоде, не позволяющие сформировать финансовые запасы.
Подробнее в новом материале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/24/mify-investiciy-v-oteli/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Мифы и реальность инвестиций в отельную недвижимость - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Гостиничные объекты в Российской Федерации не входят в топ по популярности среди инвесторов, и происходит это по разным причинам. Сейчас можно уже констатировать, что нынешний кризис негативно повлиял на финансовые результаты отелей, хотя все предыдущие годы…
🔺 Рынок акций
На прошлой неделе глобальные и российский рынки выросли. Рынкам акций по всему миру поддержку оказала позитивная статистика по замедлению распространения дельта-штамма коронавируса. В новостях появились заголовки о прохождении пика заболеваемости новым штаммом в США.
🔸 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки выросли. Российский долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне. На фоне смешанной макростатистики США глобальным долговым рынкам оказало поддержку отсутствие жесткого решения ФРС по срокам ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США. Глава ФРС, однако, указал на то, что начало сворачивания программы произойдет уже до конца 2021 года. Внутренний рынок оказался под небольшим давлением ввиду ускорения недельной инфляции. Инвесторы опасаются очередного повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ в сентябре. Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ за июль увеличилась на 0,9 процентных пункта до 20,6%. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю без существенных изменений.
Основные новости
🌎 Глобально
Китайский регулятор постановил запретить IT компаниям с большим объемом персональных данных выходить на IPO за границей. Данный запрет коснется компаний, которые создают свои подразделения вне Китая для размещения бумаг на иностранных биржах. Такую схему используют гиганты сектора, включая Alibaba и DiDi, из-за ограничений на участие иностранных лиц в капитале компаний. Китайский регулятор продолжает работать над созданием новых правил контроля IT сектора и планирует ввести их уже до конца 2021 года.
🇷🇺 В России
По данным Росстата, в июле объем промышленного производства снизился до 6,8% в годовом выражении с 10,2% в июне. Это было результатом замедления роста как в добывающем, так и в обрабатывающем сегментах. Добывающий сегмент замедлился до 11,6% в годовом выражении с 13,7% месяцем ранее, а производственный сегмент замедлился до 3,4% в годовом выражении с 7,6% в июне. Замедление, вероятно, объясняется более низкой базой в июне 2021 года из-за ограничений Covid-19.
Государственный долг России вырос до 20,42 трлн рублей за первое полугодие 2021 года. Рост составил 7,8% с начала года. В настоящее время государственный долг составляет примерно 17,7% ВВП России. Внутренний долг вырос на 9,7% до 16,18 трлн рублей. Внешний долг вырос на 3,2% до 58,54 млрд долларов США. Счетная палата РФ объясняет рост эффектом низкой базы.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/weekly-34-21/
На прошлой неделе глобальные и российский рынки выросли. Рынкам акций по всему миру поддержку оказала позитивная статистика по замедлению распространения дельта-штамма коронавируса. В новостях появились заголовки о прохождении пика заболеваемости новым штаммом в США.
🔸 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки выросли. Российский долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне. На фоне смешанной макростатистики США глобальным долговым рынкам оказало поддержку отсутствие жесткого решения ФРС по срокам ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США. Глава ФРС, однако, указал на то, что начало сворачивания программы произойдет уже до конца 2021 года. Внутренний рынок оказался под небольшим давлением ввиду ускорения недельной инфляции. Инвесторы опасаются очередного повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ в сентябре. Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ за июль увеличилась на 0,9 процентных пункта до 20,6%. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю без существенных изменений.
Основные новости
🌎 Глобально
Китайский регулятор постановил запретить IT компаниям с большим объемом персональных данных выходить на IPO за границей. Данный запрет коснется компаний, которые создают свои подразделения вне Китая для размещения бумаг на иностранных биржах. Такую схему используют гиганты сектора, включая Alibaba и DiDi, из-за ограничений на участие иностранных лиц в капитале компаний. Китайский регулятор продолжает работать над созданием новых правил контроля IT сектора и планирует ввести их уже до конца 2021 года.
🇷🇺 В России
По данным Росстата, в июле объем промышленного производства снизился до 6,8% в годовом выражении с 10,2% в июне. Это было результатом замедления роста как в добывающем, так и в обрабатывающем сегментах. Добывающий сегмент замедлился до 11,6% в годовом выражении с 13,7% месяцем ранее, а производственный сегмент замедлился до 3,4% в годовом выражении с 7,6% в июне. Замедление, вероятно, объясняется более низкой базой в июне 2021 года из-за ограничений Covid-19.
Государственный долг России вырос до 20,42 трлн рублей за первое полугодие 2021 года. Рост составил 7,8% с начала года. В настоящее время государственный долг составляет примерно 17,7% ВВП России. Внутренний долг вырос на 9,7% до 16,18 трлн рублей. Внешний долг вырос на 3,2% до 58,54 млрд долларов США. Счетная палата РФ объясняет рост эффектом низкой базы.
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/weekly-34-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 23–27 августа: Операция «дельта» | Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе глобальные и российский рынки выросли. Что произошло? Рынкам акций по всему миру поддержку оказала позитивная статистика по замедлению распространения дельта-штамма коронавируса. В новостях появились заголовки о прохождении пика…
💰📈 Карьерный успех, ощутимые профессиональные достижения и значимый доход все чаще влекут за собой вопрос, звучащий даже в неформальной дружеской обстановке: «А что ты делаешь со своими деньгами?». Сегодняшняя действительность уже вывела тему денег из списка неудобных, запретных. Но при этом по-прежнему говорят, что деньги любят тишину, и отчасти потому в подавляющем большинстве случаев звучит ответ «ничего». Средства чаще всего просто аккумулируются на текущем счете или переводятся в валюту вне зависимости от сферы деятельности, возраста или уровня просвещенности их обладателя.
Читайте наш новый материал в онлайн Журнале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/savings-3/
Читайте наш новый материал в онлайн Журнале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/savings-3/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Почему мы не инвестируем? - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
«Все, что мне нужно – это духовное спокойствие и деньги, чтобы ничего не делать, но такие деньги, которые будут под рукой, если я что-нибудь сделать захочу» (Джордж Харрисон, The Beatles). Карьерный успех, ощутимые профессиональные достижения и значимый доход…
🔺 Рынок акций
На прошлой неделе глобальные и российский рынки продолжили расти. Развивающиеся рынки росли в основном из-за надежд инвесторов на дальнейшие стимулирующие меры со стороны китайских властей на фоне замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос вслед за развивающимися рынками.
🔺 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю умеренно-позитивно. Более мягкая, чем ожидалась, риторика главы ФРС по поводу ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США, а также отсутствие жестких сроков продолжили поддерживать глобальные рынки облигаций. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 93 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю в позитивной зоне.
Основные новости
🌎 Глобально
Члены ОПЕК+ сохранили план по наращиванию добычи нефти. Согласно договору, ежемесячное увеличение добычи нефти составляет 400 тысяч баррелей в сутки. В июле план был выполнен на 110%. Решение было принято, несмотря на новые вспышки коронавируса в Азии, которые негативно сказались на спросе на нефть. Согласно заявлению организации, несмотря на некоторую неопределенность на фоне пандемии, фундаментальные показатели нефтяного рынка укрепились. В дополнение, министры ОПЕК+ постановили продолжить компенсацию перепроизводства нефти странам, которые исполняли свои обязательства по ограничению добычи не полностью. Следующая встреча стран ОПЕК+ состоится 4 октября.
🇷🇺 В России
ЦБ РФ опубликовал базовый и альтернативные сценарии развития денежно-кредитной политики до 2024 года.
Базовый сценарий предполагает следующие показатели*:
Инфляция
2021: 5,7–6,5%
2022: 4,0–4,5%
2023: 4,0%
2024: 4,0%
Рост ВВП
2021: 4,0–4,5%
2022: 2,0–3,0%
2023: 2,0–3,0%
2024: 2,0–3,0%
Ключевая ставка (% годовых, в среднем за год)
2021: 5,5–5,8%
2022: 6,0–7,0%
2023: 5,0–6,0%
2024: 5,0–6,0%
* Прирост в % к предыдущему году
Документ также предлагает три альтернативных сценария развития экономики: с ухудшением ситуации с коронавирусом, финансовым кризисом и ускорением глобальной инфляции.
▪ Усиление пандемии. В данном сценарии Банк России предполагает рост ВВП на нулевом уровне в 2022 году и его ускорение до 3,5–4,5% к 2023 году. К концу 2024 года ожидается возвращение роста экономики к базовому сценарию. Прогнозируется, что инфляция замедлится раньше, чем в базовом сценарии, и, соответственно, ЦБ РФ предполагает смягчение денежно-кредитной политики в момент ухудшения эпидемической ситуации.
▪ Глобальная инфляция. Данный сценарий будет способствовать более активному росту экономики во всем мире, что окажет поддержку и ВВП России. Однако разогнавшееся инфляционное давление подстегнет Банк России к более жесткой денежно-кредитной политике, чем в базовом варианте, чтобы вернуться к целевому уровню инфляции уже к 2023 году.
▪ Финансовый кризис. В этом варианте ЦБ РФ ожидает глобального увеличения долга вследствие пандемии. Предполагаемое ухудшение мировой финансовой атмосферы окажет давление на ВВП России в 2023 году с восстановлением в последующем году. Банк России также отмечает, что резкому началу кризиса может сопутствовать ослабление рубля, что станет значительным проинфляционным фактором. На фоне этого регулятору придется ужесточить денежно-кредитную политику в начале 2023 года. По мере нормализации ситуации с инфляцией ЦБ РФ рассматривает возможность возвращения к смягчению денежно-кредитной политики уже в 2024 году.
По данным Росстата, в июле макроэкономические показатели замедлились относительно июньских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно июня за счет уменьшения темпов роста в сегменте обрабатывающих производств и сегменте добычи. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в обоих пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы в июне на 4,9 % в годовом выражении.
На прошлой неделе глобальные и российский рынки продолжили расти. Развивающиеся рынки росли в основном из-за надежд инвесторов на дальнейшие стимулирующие меры со стороны китайских властей на фоне замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос вслед за развивающимися рынками.
🔺 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю умеренно-позитивно. Более мягкая, чем ожидалась, риторика главы ФРС по поводу ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США, а также отсутствие жестких сроков продолжили поддерживать глобальные рынки облигаций. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 93 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю в позитивной зоне.
Основные новости
🌎 Глобально
Члены ОПЕК+ сохранили план по наращиванию добычи нефти. Согласно договору, ежемесячное увеличение добычи нефти составляет 400 тысяч баррелей в сутки. В июле план был выполнен на 110%. Решение было принято, несмотря на новые вспышки коронавируса в Азии, которые негативно сказались на спросе на нефть. Согласно заявлению организации, несмотря на некоторую неопределенность на фоне пандемии, фундаментальные показатели нефтяного рынка укрепились. В дополнение, министры ОПЕК+ постановили продолжить компенсацию перепроизводства нефти странам, которые исполняли свои обязательства по ограничению добычи не полностью. Следующая встреча стран ОПЕК+ состоится 4 октября.
🇷🇺 В России
ЦБ РФ опубликовал базовый и альтернативные сценарии развития денежно-кредитной политики до 2024 года.
Базовый сценарий предполагает следующие показатели*:
Инфляция
2021: 5,7–6,5%
2022: 4,0–4,5%
2023: 4,0%
2024: 4,0%
Рост ВВП
2021: 4,0–4,5%
2022: 2,0–3,0%
2023: 2,0–3,0%
2024: 2,0–3,0%
Ключевая ставка (% годовых, в среднем за год)
2021: 5,5–5,8%
2022: 6,0–7,0%
2023: 5,0–6,0%
2024: 5,0–6,0%
* Прирост в % к предыдущему году
Документ также предлагает три альтернативных сценария развития экономики: с ухудшением ситуации с коронавирусом, финансовым кризисом и ускорением глобальной инфляции.
▪ Усиление пандемии. В данном сценарии Банк России предполагает рост ВВП на нулевом уровне в 2022 году и его ускорение до 3,5–4,5% к 2023 году. К концу 2024 года ожидается возвращение роста экономики к базовому сценарию. Прогнозируется, что инфляция замедлится раньше, чем в базовом сценарии, и, соответственно, ЦБ РФ предполагает смягчение денежно-кредитной политики в момент ухудшения эпидемической ситуации.
▪ Глобальная инфляция. Данный сценарий будет способствовать более активному росту экономики во всем мире, что окажет поддержку и ВВП России. Однако разогнавшееся инфляционное давление подстегнет Банк России к более жесткой денежно-кредитной политике, чем в базовом варианте, чтобы вернуться к целевому уровню инфляции уже к 2023 году.
▪ Финансовый кризис. В этом варианте ЦБ РФ ожидает глобального увеличения долга вследствие пандемии. Предполагаемое ухудшение мировой финансовой атмосферы окажет давление на ВВП России в 2023 году с восстановлением в последующем году. Банк России также отмечает, что резкому началу кризиса может сопутствовать ослабление рубля, что станет значительным проинфляционным фактором. На фоне этого регулятору придется ужесточить денежно-кредитную политику в начале 2023 года. По мере нормализации ситуации с инфляцией ЦБ РФ рассматривает возможность возвращения к смягчению денежно-кредитной политики уже в 2024 году.
По данным Росстата, в июле макроэкономические показатели замедлились относительно июньских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно июня за счет уменьшения темпов роста в сегменте обрабатывающих производств и сегменте добычи. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в обоих пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы в июне на 4,9 % в годовом выражении.
🔺☕️ Кофе, вслед за остальными продуктами, дорожает по всему миру. Бразилия и Вьетнам – крупнейшие поставщики зерен – испытывают сложности, связанные с пандемийными ограничениями и неожиданными ударами стихии. Кофейни по всему миру столкнулись с дилеммой: поднять цены или опустить планку качества. А потребители уже переходят на более дешевые варианты или чаще готовят кофе дома. Россию, ставшую в 2019-м кофейной страной, эта ситуация, разумеется, не обойдет. Что происходит с рынком кофе и как изменится привычный образ жизни любителей бодрящего напитка – читайте в нашем новом материале:
https://journal.tkbip.ru/2021/09/07/coffee/
https://journal.tkbip.ru/2021/09/07/coffee/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Расплата за бодрость. Как климат и коронавирус превращают кофе в роскошь - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Кофе, вслед за остальными продуктами, дорожает по всему миру. Бразилия и Вьетнам – крупнейшие поставщики зерен – испытывают сложности, связанные с пандемийными ограничениями и неожиданными ударами стихии. Кофейни по всему миру столкнулись с дилеммой: поднять…
🔻 Рынок акций
На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки снизились. Российский рынок незначительно подрос в рублевом выражении, но в долларовом снизился. На глобальные рынки негативно повлияло заявление Европейского центрального банка о сокращении антикризисной программы стимулирования экономики, начиная со следующего квартала. Инвесторы ожидают, что за ЕЦБ последует и ФРС США на фоне устойчивого восстановления рынка труда и снижения безработицы в стране. Российский рынок снизился в долларовом выражении вслед за развивающимися рынками. Индекс МосБиржи, который торгуется в рублевом выражении, показал нейтрально-позитивную динамику.
🔹 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю практически нейтрально. Решение ЕЦБ о сокращении мер поддержки экономики и ожидание подобного шага от ФРС США оказали сдерживающий эффект на долговые рынки. На локальном рынке наблюдалась нейтральная динамика на фоне выхода данных по инфляции и заседания Банка России по ключевой ставке. Минфин РФ провел один аукцион ОФЗ, по итогу которого привлек около 11,6 млрд рублей.
Основные новости
🌏 Глобально
ЕЦБ постепенно сокращает стимулы. Регулятор заявил, что начнет сокращать антикризисную программу покупки облигаций в последнем квартале 2021 года. Однако по словам председателя ЕЦБ Кристин Лагард, это изменение не является шагом, знаменующим сворачивание стимулов, которые по-прежнему планируются как минимум до марта 2022 года. На своем последнем заседании ЕЦБ сохранил ставки по кредитам на нулевом уровне, по депозитам – на уровне -0,5%, по маржинальным кредитам – 0,25%. Ставки не будут повышаться, пока регулятор не убедится в достижении инфляцией уровня в 2%.
🇷🇺 В России
Годовая инфляция в июле снова практически ускорилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,68% в годовом выражении с 6,46% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 8,0% с 7,6%, в то время как инфляция продовольственных товаров ускорилась до 7,7% с 7,4% в июле. Инфляция в сфере услуг практически не изменилась и составила 3,8%. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%.
ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 6,75%. Это пятое подряд повышение ставки, направленное на сдерживание инфляции. Банк России заявляет, что экономика РФ уже достигла допандемийного уровня и возвращается на траекторию сбалансированного роста. Регулятор ожидает замедление инфляции уже в четвертом квартале 2021 года. В 2022 году ЦБ РФ прогнозирует диапазон инфляции в районе 4–4,5%. При этом председатель Банка России Эльвира Набиуллина предположила, что в зависимости от уровня инфляции ключевая ставка может превысить 7%, но останется ниже 10%. Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 22 октября.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/13/weekly-36-21/
На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки снизились. Российский рынок незначительно подрос в рублевом выражении, но в долларовом снизился. На глобальные рынки негативно повлияло заявление Европейского центрального банка о сокращении антикризисной программы стимулирования экономики, начиная со следующего квартала. Инвесторы ожидают, что за ЕЦБ последует и ФРС США на фоне устойчивого восстановления рынка труда и снижения безработицы в стране. Российский рынок снизился в долларовом выражении вслед за развивающимися рынками. Индекс МосБиржи, который торгуется в рублевом выражении, показал нейтрально-позитивную динамику.
🔹 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю практически нейтрально. Решение ЕЦБ о сокращении мер поддержки экономики и ожидание подобного шага от ФРС США оказали сдерживающий эффект на долговые рынки. На локальном рынке наблюдалась нейтральная динамика на фоне выхода данных по инфляции и заседания Банка России по ключевой ставке. Минфин РФ провел один аукцион ОФЗ, по итогу которого привлек около 11,6 млрд рублей.
Основные новости
🌏 Глобально
ЕЦБ постепенно сокращает стимулы. Регулятор заявил, что начнет сокращать антикризисную программу покупки облигаций в последнем квартале 2021 года. Однако по словам председателя ЕЦБ Кристин Лагард, это изменение не является шагом, знаменующим сворачивание стимулов, которые по-прежнему планируются как минимум до марта 2022 года. На своем последнем заседании ЕЦБ сохранил ставки по кредитам на нулевом уровне, по депозитам – на уровне -0,5%, по маржинальным кредитам – 0,25%. Ставки не будут повышаться, пока регулятор не убедится в достижении инфляцией уровня в 2%.
🇷🇺 В России
Годовая инфляция в июле снова практически ускорилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,68% в годовом выражении с 6,46% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 8,0% с 7,6%, в то время как инфляция продовольственных товаров ускорилась до 7,7% с 7,4% в июле. Инфляция в сфере услуг практически не изменилась и составила 3,8%. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%.
ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 6,75%. Это пятое подряд повышение ставки, направленное на сдерживание инфляции. Банк России заявляет, что экономика РФ уже достигла допандемийного уровня и возвращается на траекторию сбалансированного роста. Регулятор ожидает замедление инфляции уже в четвертом квартале 2021 года. В 2022 году ЦБ РФ прогнозирует диапазон инфляции в районе 4–4,5%. При этом председатель Банка России Эльвира Набиуллина предположила, что в зависимости от уровня инфляции ключевая ставка может превысить 7%, но останется ниже 10%. Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 22 октября.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/13/weekly-36-21/
🇷🇺🪆 Ранее мы рассказывали про развитие в России ESG концепции (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) с точки зрения экологических факторов (E). В этой статье мы хотим рассказать о том, что скрывается под буквой S – социальные аспекты. Социальная сфера включает в себя такие аспекты, как качество жизни, соблюдение прав человека, условия труда, взаимоотношения компаний со своими сотрудниками, клиентами и партнерами, отсутствие дискриминации на рабочем месте и в обществе в целом.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/14/esg-8/
https://journal.tkbip.ru/2021/09/14/esg-8/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
ESG в России – социальное развитие - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Ранее мы рассказывали про развитие в России ESG концепции (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) с точки зрения экологических факторов (E). В этой статье мы хотим рассказать о том, что скрывается…
🔸 Рынок акций
На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Развивающиеся рынки снизились на фоне слабой статистики из Китая. Так, в августе розничные продажи в Китае выросли всего на 2,5% в годовом выражении, что оказалось значительно ниже ожиданий рынков в 7%. Реализованный рост оказался самым слабым за последние 12 лет. Поддержку российскому рынку в основном оказал рост котировок тяжеловесов из энергетического сегмента.
🔻 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки закончили неделю небольшим снижением, российский рынок закончил неделю нейтрально. Ожидание сворачивания программ стимулирования от ФРС США в совокупности со слабой макростатистикой Китая негативно влияли на глобальные долговые рынки. На локальном рынке инвесторы продолжают занимать выжидательную позицию, несмотря на замедление недельной инфляции с 0,07% до 0,04%. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых привлек около 63 млрд рублей. Вместе с тем вложения нерезидентов на рынке ОФЗ растут. Согласно последним данным РФ, в августе доля нерезидентов увеличилась на 1 п. п. (176 млрд рублей) до 20,9%. Это оказалось крупнейшим приростом за месяц с начала года.
Основные новости
🌍 Глобально
Уровень мирового долга достиг рекорда. За второй квартал мировой долг вырос на 4,8 трлн долларов США до 296 трлн долларов. В то же время соотношение глобального долга к ВВП улучшилось. К середине лета мировой долг составил 353% ВВП, что на 9% ниже, чем в первом квартале. Согласно данным Института международных финансов (IIF), восстановление глобальной экономики пока не является достаточным для возвращения к пре-пандемийным уровням.
🇷🇺 В России
Газпром объявил об окончании строительства газопровода «Северный поток-2», проложенного между Россией и Германией по дну Балтийского моря. Общая мощность газопровода составляет 55 млрд кубометров в год. По заявлению компании, с помощью газопровода возможно удвоить годовой объем газа, поставляемого в Европу сейчас. Начало поставок газа по первой нитке «Северного потока-2» запланировано на октябрь 2021 года, а по второй – на декабрь. Однако немецкие регулирующие органы еще не сертифицировали газопровод, что может отложить начало поставок.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/weekly-37-21/
На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Развивающиеся рынки снизились на фоне слабой статистики из Китая. Так, в августе розничные продажи в Китае выросли всего на 2,5% в годовом выражении, что оказалось значительно ниже ожиданий рынков в 7%. Реализованный рост оказался самым слабым за последние 12 лет. Поддержку российскому рынку в основном оказал рост котировок тяжеловесов из энергетического сегмента.
🔻 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные долговые рынки закончили неделю небольшим снижением, российский рынок закончил неделю нейтрально. Ожидание сворачивания программ стимулирования от ФРС США в совокупности со слабой макростатистикой Китая негативно влияли на глобальные долговые рынки. На локальном рынке инвесторы продолжают занимать выжидательную позицию, несмотря на замедление недельной инфляции с 0,07% до 0,04%. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых привлек около 63 млрд рублей. Вместе с тем вложения нерезидентов на рынке ОФЗ растут. Согласно последним данным РФ, в августе доля нерезидентов увеличилась на 1 п. п. (176 млрд рублей) до 20,9%. Это оказалось крупнейшим приростом за месяц с начала года.
Основные новости
🌍 Глобально
Уровень мирового долга достиг рекорда. За второй квартал мировой долг вырос на 4,8 трлн долларов США до 296 трлн долларов. В то же время соотношение глобального долга к ВВП улучшилось. К середине лета мировой долг составил 353% ВВП, что на 9% ниже, чем в первом квартале. Согласно данным Института международных финансов (IIF), восстановление глобальной экономики пока не является достаточным для возвращения к пре-пандемийным уровням.
🇷🇺 В России
Газпром объявил об окончании строительства газопровода «Северный поток-2», проложенного между Россией и Германией по дну Балтийского моря. Общая мощность газопровода составляет 55 млрд кубометров в год. По заявлению компании, с помощью газопровода возможно удвоить годовой объем газа, поставляемого в Европу сейчас. Начало поставок газа по первой нитке «Северного потока-2» запланировано на октябрь 2021 года, а по второй – на декабрь. Однако немецкие регулирующие органы еще не сертифицировали газопровод, что может отложить начало поставок.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/weekly-37-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 13–17 сентября: Опережая глобальные индексы - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Что произошло? Развивающиеся рынки снизились на фоне слабой статистики из Китая. Так, в августе розничные продажи в Китае выросли всего на 2,5% в годовом выражении, что оказалось…
👍1
💡 Сегодня аббревиатура ПИФ (паевые инвестиционные фонды) уже на слуху, пришло время разобраться с тем, что такое ЗПИФ – звучит похоже, но в чем тогда его специфика?
ЗПИФ – закрытый паевой инвестиционный фонд. Если разбираться на конкретном примере, то этот инструмент хотя все еще мало известен, но актуален и эффективен для управления крупными объектами недвижимости. Сегмент недвижимости – популярная на всех уровнях область инвестирования, однако требующая существенных вложений, которые не всегда реальны для какого-то одного конкретного человека. Что делать, если хочешь большего, обладая лишь долей средств?
https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/zpif-2/
ЗПИФ – закрытый паевой инвестиционный фонд. Если разбираться на конкретном примере, то этот инструмент хотя все еще мало известен, но актуален и эффективен для управления крупными объектами недвижимости. Сегмент недвижимости – популярная на всех уровнях область инвестирования, однако требующая существенных вложений, которые не всегда реальны для какого-то одного конкретного человека. Что делать, если хочешь большего, обладая лишь долей средств?
https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/zpif-2/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Инвестируем – будем управлять - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Сегодня аббревиатура ПИФ (паевые инвестиционные фонды) уже на слуху, пришло время разобраться с тем, что такое ЗПИФ – звучит похоже, но в чем тогда его специфика? ЗПИФ – закрытый паевой инвестиционный фонд. Если разбираться на конкретном примере, то этот…
🏨Кейс Four Seasons: сделка на перспективу.
Инвестиционные сделки с участием международных гостиничных сетей, как правило, происходят на рынке не часто – и на это есть свои основания. В сентябре этого года деловой мир узнал о приобретении фондом Cascade Investment (принадлежит Биллу Гейтсу) акций гостиничного оператора Four Seasons у саудовской компании Kingdom Holding (партнер Four Seasons на протяжении 10 лет). В результате сделки доля инвестиционного фонда выросла с 47,5% до 71,3%.
Подробнее в нашем материле:
https://journal.tkbip.ru/2021/09/22/four-seasons/
Инвестиционные сделки с участием международных гостиничных сетей, как правило, происходят на рынке не часто – и на это есть свои основания. В сентябре этого года деловой мир узнал о приобретении фондом Cascade Investment (принадлежит Биллу Гейтсу) акций гостиничного оператора Four Seasons у саудовской компании Kingdom Holding (партнер Four Seasons на протяжении 10 лет). В результате сделки доля инвестиционного фонда выросла с 47,5% до 71,3%.
Подробнее в нашем материле:
https://journal.tkbip.ru/2021/09/22/four-seasons/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Кейс Four Seasons: сделка на перспективу - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Инвестиционные сделки с участием международных гостиничных сетей, как правило, происходят на рынке не часто – и на это есть свои основания. В сентябре этого года деловой мир узнал о приобретении фондом Cascade Investment (принадлежит Биллу Гейтсу) акций гостиничного…
📬 Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс приглашает Вас на XXVIII конференцию для профессиональных инвесторов «Новая экономическая реальность», онлайн трансляция которой пройдет в пятницу, 15 октября 2021 года.
В рамках конференции ведущие российские и международные эксперты обсудят влияние пандемии на российскую и мировую экономики, сложности, с которыми пришлось столкнуться участникам финансового рынка за последний год, а также структурные процессы, которые запустил коронавирус. Наши спикеры подробно расскажут о тенденциях и перспективах финансовых рынков в текущих экономических и политических реалиях.
Программа конференции, а также онлайн форма регистрации доступны по ссылке:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/28-ner/
В рамках конференции ведущие российские и международные эксперты обсудят влияние пандемии на российскую и мировую экономики, сложности, с которыми пришлось столкнуться участникам финансового рынка за последний год, а также структурные процессы, которые запустил коронавирус. Наши спикеры подробно расскажут о тенденциях и перспективах финансовых рынков в текущих экономических и политических реалиях.
Программа конференции, а также онлайн форма регистрации доступны по ссылке:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/28-ner/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
XXVIII конференция «Новая экономическая реальность» - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс приглашает Вас на XXVIII конференцию для профессиональных инвесторов «Новая экономическая реальность», онлайн трансляция которой пройдет в пятницу, 15 октября 2021 года. В рамках конференции ведущие российские…
ТКБ Инвестмент Партнерс pinned «📬 Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс приглашает Вас на XXVIII конференцию для профессиональных инвесторов «Новая экономическая реальность», онлайн трансляция которой пройдет в пятницу, 15 октября 2021 года. В рамках конференции ведущие российские…»
🔻 Рынок акций
На прошлой неделе развитые и российский рынки закончили неделю практически нейтрально, развивающиеся рынки снизились. Основное давление на рынки оказала неопределенная ситуация с крупнейшим китайским застройщиком Evergrande, который пропустил выплату купонов по долларовым бондам. В новостях стали активно обсуждать, что возможный дефолт компании может пошатнуть все мировые рынки. Это значительно снизило аппетит инвесторов к риску. Также отмечается, что наиболее вероятным сценарием является реструктуризация долга компании. Маловероятно, что данная ситуация приведет к глобальным последствиям.
🔻 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю снижением. Давление на рынки облигаций оказало заявление ФРС США о возможном начале сокращения программы скупки облигаций уже в ноябре этого года. Также ожидается, что регулятор перейдет к повышению ставки в 2022 году. На локальном долговом рынке Минфину РФ удалось провести аукцион ОФЗ, но спрос был небольшой. По итогу аукциона ведомство привлекло около 14,9 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю незначительным снижением.
Основные новости
🌍 Глобально
ФРС США сохранила ключевую ставку на прежнем уровне – 0-0,25%. При этом регулятор намекнул, что может объявить о постепенном свертывании своей масштабной программы стимулирования экономики уже в ноябре. По мнению ФРС экономика США достаточно оправилась от пандемической рецессии, а инфляция разогналась значительно выше целевого уровня. ФРС внесла некоторые существенные изменения в свои экономические прогнозы, включая снижение перспектив роста ВВП и повышение инфляции. Регулятор теперь видит рост ВВП США в 5,9% в 2021 году по сравнению с июньским прогнозом в 7%. Рост инфляции на конец года бы пересмотрен на 4,2% с 3,4%. Ожидается, что первое повышение ставок произойдет в 2022 году.
🇷🇺 В России
Рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз роста ВВП России на 2021 год с 3,7% до 4,3%. Прогноз агентства на 2022 год остается на уровне 2,7%, а на 2023 год – 2%. Fitch ожидает, что инфляция в России составит около 6% к концу 2021 года, 4,2% в 2022 году и 4% в 2023 году. По заявлению агентства, суверенный рейтинг России инвестиционного уровня BBB поддерживается сильным внешним платежным балансом, низким уровнем государственного долга и макроэкономической политикой, которая помогла сохранить стабильность в условиях кризиса COVID-19 и высокой волатильности цен на нефть.
Министерство экономического развития РФ также повысило оценку экономического роста. Теперь министерство ожидает, что рост ВВП в 2021 году составит 4,2% по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,8%. Также был повышен прогноз инфляции на 2021 год с 5% до 5,8%. При этом министерство снизило прогноз роста ВВП в 2022 году с 3,2% до 3%.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/28/weekly-38-21/
На прошлой неделе развитые и российский рынки закончили неделю практически нейтрально, развивающиеся рынки снизились. Основное давление на рынки оказала неопределенная ситуация с крупнейшим китайским застройщиком Evergrande, который пропустил выплату купонов по долларовым бондам. В новостях стали активно обсуждать, что возможный дефолт компании может пошатнуть все мировые рынки. Это значительно снизило аппетит инвесторов к риску. Также отмечается, что наиболее вероятным сценарием является реструктуризация долга компании. Маловероятно, что данная ситуация приведет к глобальным последствиям.
🔻 Рынок облигаций
На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю снижением. Давление на рынки облигаций оказало заявление ФРС США о возможном начале сокращения программы скупки облигаций уже в ноябре этого года. Также ожидается, что регулятор перейдет к повышению ставки в 2022 году. На локальном долговом рынке Минфину РФ удалось провести аукцион ОФЗ, но спрос был небольшой. По итогу аукциона ведомство привлекло около 14,9 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю незначительным снижением.
Основные новости
🌍 Глобально
ФРС США сохранила ключевую ставку на прежнем уровне – 0-0,25%. При этом регулятор намекнул, что может объявить о постепенном свертывании своей масштабной программы стимулирования экономики уже в ноябре. По мнению ФРС экономика США достаточно оправилась от пандемической рецессии, а инфляция разогналась значительно выше целевого уровня. ФРС внесла некоторые существенные изменения в свои экономические прогнозы, включая снижение перспектив роста ВВП и повышение инфляции. Регулятор теперь видит рост ВВП США в 5,9% в 2021 году по сравнению с июньским прогнозом в 7%. Рост инфляции на конец года бы пересмотрен на 4,2% с 3,4%. Ожидается, что первое повышение ставок произойдет в 2022 году.
🇷🇺 В России
Рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз роста ВВП России на 2021 год с 3,7% до 4,3%. Прогноз агентства на 2022 год остается на уровне 2,7%, а на 2023 год – 2%. Fitch ожидает, что инфляция в России составит около 6% к концу 2021 года, 4,2% в 2022 году и 4% в 2023 году. По заявлению агентства, суверенный рейтинг России инвестиционного уровня BBB поддерживается сильным внешним платежным балансом, низким уровнем государственного долга и макроэкономической политикой, которая помогла сохранить стабильность в условиях кризиса COVID-19 и высокой волатильности цен на нефть.
Министерство экономического развития РФ также повысило оценку экономического роста. Теперь министерство ожидает, что рост ВВП в 2021 году составит 4,2% по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,8%. Также был повышен прогноз инфляции на 2021 год с 5% до 5,8%. При этом министерство снизило прогноз роста ВВП в 2022 году с 3,2% до 3%.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/28/weekly-38-21/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Еженедельные комментарии 20–24 сентября: Повышение прогноза роста ВВП - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Рынок акций На прошлой неделе развитые и российский рынки закончили неделю практически нейтрально, развивающиеся рынки снизились. Что произошло? Основное давление на рынки оказала неопределенная ситуация с крупнейшим китайским застройщиком Evergrande, который…
🔋 Ранее мы уже рассказывали про развитие в России ESG концепции (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) с точки зрения экологических факторов (E) и социальных аспектов (S). Сейчас хотим затронуть последний не менее важный фактор – корпоративное управление (G).
Исторически сложилось, что корпоративное управление компании является одним из самых важных факторов для инвесторов. Состав совета директоров, квалификация менеджмента, дивидендная политика компаний, права миноритарных акционеров и многое другое влияют на оценку качества корпоративного управления в компании.
https://journal.tkbip.ru/2021/10/01/esg-9/
Исторически сложилось, что корпоративное управление компании является одним из самых важных факторов для инвесторов. Состав совета директоров, квалификация менеджмента, дивидендная политика компаний, права миноритарных акционеров и многое другое влияют на оценку качества корпоративного управления в компании.
https://journal.tkbip.ru/2021/10/01/esg-9/
Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
ESG в России – корпоративное управление - Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс
Ранее мы уже рассказывали про развитие в России ESG концепции (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) с точки зрения экологических факторов (E) и социальных аспектов (S). Сейчас хотим затронуть…