🔸Рынок акций

На прошлой неделе развивающиеся рынки снизились, а развитые рынки выросли. Российский рынок закончил неделю ростом в рублевом выражении, однако снизился в долларовом. Хорошая статистика по занятости в США поддержала развитые рынки. В то же время развивающиеся рынки оказались под давлением ухудшающейся ситуации с новым штаммом коронавируса. Российский рынок скорректировался после отставания неделей ранее, так как инцидент с британским эсминцем не имел никаких материальных последствий, и опасения инвесторов отступили.

🔹Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки закончили неделю в нейтральной зоне. Российский долговой рынок снизился. На глобальных рынках облигаций не наблюдалось значительных катализаторов для роста. Локальный долговой рынок остается под давлением ожиданий повторного повышения ключевой ставки в июле. В связи с этим ОФЗ взяли курс на снижение. На прошлой неделе Минфин РФ планировал провести два аукциона ОФЗ. По итогу первого аукциона, где была предложена бумага со сроком погашения в июле 2031 года Минфину РФ удалось привлечь лишь 8 млрд рублей. Второй аукцион, где была предложена ОФЗ с погашением в июле 2036 года, был отменен ведомством в связи с отсутствием заявок по приемлемому уровню цен. Всего за период с апреля по июнь 2021 года, Минфин РФ разместил ОФЗ на сумму около 858 млрд рублей, что является 85,83% квартального плана.

Основные новости

🌍Глобально

В США в июне количество новых рабочих мест выросло на 850 тысяч. Показатель рос на протяжении шести месяцев подряд и в июне достиг максимума за этот период.  Наибольшее увеличение наблюдалось в сфере отдыха, развлечений и гостиничной индустрии, где рост составил 343 тысячи мест. В сфере питания количество новых рабочих мест выросло на 194 тысячи. В то же время уровень безработицы в США вырос с 5,8% в мае до 5,9% в июне, что оказалось выше ожиданий аналитиков.

🇷🇺В России

По данным Росстата, в мае макроэкономические показатели показали позитивную динамику. Промышленное производство ускорилось в основном за счет увеличения темпов роста в секторе добычи полезных ископаемых, где рост был зафиксирован впервые с февраля 2020 года. Сегмент розничной торговли улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца. Согласно ведомству, основное влияние на значительный рост показателей данного сегмента оказала низкая база прошлого года, когда были введены ограничения из-за распространения коронавируса. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы за март на 1,8 % в годовом выражении.

https://journal.tkbip.ru/2021/07/06/weekly-26-21/

🏗 Ипотечный бум в России постепенно сходит на нет благодаря усилиям Банка России. Его итогом стали серьезное подорожание квадратных метров, рост закредитованности населения, а также растущие риски возникновения пузырей. О том, почему инвестиции в недвижимость сегодня, по всей видимости, не самая лучшая идея – читайте в нашем новом материале:
https://journal.tkbip.ru/2021/07/08/real-estate-2/

🔸 Рынок акций

На прошлой неделе развивающиеся рынки снизились, а развитые рынки незначительно выросли. Российский рынок закончил неделю нейтрально в рублевом выражении, однако снизился в долларовом. Развивающиеся рынки оставались под давлением из-за ухудшающейся ситуации с новым штаммом коронавируса. Из-за этого растет обеспокоенность инвесторов, что появление новых штаммов COVID-19 может помешать восстановлению экономики, из-за чего аппетит к риску снижается. Динамика российского рынка соответствовала трендам на развивающихся рынках в долларовом выражении, однако в рублевом выражении динамика была нейтральной.

🔹 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки закончили неделю ростом. Российский долговой рынок показал разнонаправленную динамику. На глобальных рынках облигаций наблюдалось некое успокоение после выступления ФРС, которая вновь убедила инвесторов о временном факторе роста инфляции в США. Локальный долговой рынок остается под давлением ожиданий повторного повышения ключевой ставки в июле, особенно после опубликованных данных по инфляции за июнь, которая ускорилась до 6,5% в годовом выражении. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогам которого ведомству удалось привлечь лишь 15 млрд рублей. На рынке корпоративных облигаций наблюдалась умеренно-негативная динамика.

Основные новости

🌍 Глобально

Федеральная резервная система США опубликовала протокол последнего заседания в июне. Согласно протоколу, условия для начала замедления темпов выкупа активов с рынка могут наступить раньше ожидаемого. Также регулятор повысил прогноз по инфляции на конец 2021 года с 2,4% до 3,4%, однако повышение прогнозов на 2022 и 2023 годы составило лишь по 0,1%, что указывает на снижение инфляционного давления. ФРС продолжает считать, что скачок инфляции будет временным.

🇷🇺 В России

Инфляция в июне продолжила ускоряться. Индекс потребительских цен вырос до 6,5% в конце июня в годовом выражении с 6,0% в конце мая. Это самый высокий уровень инфляции с августа 2016 года. Ускорение произошло во всех трех основных сегментах. Продовольственная инфляция выросла до 7,9% с 7,4% в мае, а рост цен непродовольственных товаров увеличился до 7,0% с 6,7%. Инфляция в сфере услуг выросла с 3,3% в прошлом месяце до 4,0% в июне. Согласно официальному прогнозу, Банк России ожидает, что инфляция на конец 2021 года будет в диапазоне 4,7–5,2%.

Минфин объявил, что Фонд национального благосостояния приведен к новым нормативам. По сообщению министерства, оно полностью исключило долларовые фонды. Текущая структура включает 5,0% фунта стерлингов, 39,7% евро и 30,4% китайского юаня. Кроме того, японская иена сейчас составляет 4,7% резервов фонда, а золото – 20,2%. По состоянию на 1 июня 2021 года объем ФНБ достиг 189,4 млрд долларов США или 12,1% ВВП.

Рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг России на уровне BBB со стабильным прогнозом. Агентство утверждает, что санкционные риски со стороны США сохраняются. Однако агентство заявляет, что повсеместные ограничения российского финансового или энергетического секторов, которые потенциально могут повлиять на фундаментальные кредитные параметры страны, маловероятны. Fitch заявляет, что текущий кредитный рейтинг отражает сильную макроэкономическую политику России, стабильный уровень внешнего фискального баланса и самый низкий уровень государственного долга по отношению к ВВП среди сопоставимых стран.

https://journal.tkbip.ru/2021/07/13/27-21/

🔸 Рынок акций

На прошлой неделе развивающиеся рынки выросли, а развитые рынки снизились. Российский рынок закончил неделю снижением. Развивающиеся рынки получили поддержку от опубликованной статистики по росту ВВП Китая. В первой половине 2021 года показатель вырос на 12,7% в годовом выражении. Развитые рынки оказались под давлением опасений о растущей инфляции США, которая в июне выросла до максимального значения с 2008 года. Инвесторы переживают, что высокая инфляция приведет к сокращению программы стимулирования ФРС. На локальном рынке продолжилась коррекция после роста ранее в связи с фиксацией прибыли инвесторами. В дополнение, падение стоимости нефти на 3% оказало давление на российский рынок.

🔹 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали разнонаправленную динамику. Российский долговой рынок закончил неделю незначительным ростом. Глобальные рынки облигаций оказались под давлением статистики по инфляции США, опубликованной на прошлой неделе. Инфляция за июнь составила 5,4% в годовом выражении, что значительно выше прогнозов аналитиков, которые в среднем ожидали 4,9%. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогам которых ведомству удалось привлечь около 14 млрд рублей. По итогам аукционов в июле Минфин РФ разместил ОФЗ на общую сумму порядка 29 млрд рублей, что является 4,23% плана привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2021 года. На рынке корпоративных облигаций наблюдалась нейтральная динамика.

Основные новости

🌍 Глобально

ОПЕК+ продлил сделку до конца 2022 года. Страны альянса начнут увеличивать добычу нефти на 400 тысяч б/с в месяц с августа 2021 года. При этом с сентября 2021 года будет введен новый базовый уровень нефтедобычи для России и Саудовской Аравии. Уровень, по которому будут рассчитаны квоты данных стран, будет повышен до 11,5 миллионов б/с с 11 миллионов б/с. Следующее заседание ОПЕК+ назначено на 1 сентября. Согласно заявлению вице-премьера, А. Новака, Россия выйдет на докризисный уровень добычи нефти уже в мае 2022 года.

🇷🇺 В России

Рейтинговое агентство S&P оставило долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте на прежнем уровне ВВВ-/А-3 со стабильным прогнозом. Эксперты S&P также повысили прогноз роста ВВП России до 3,7% с 3,3%. Агентство объясняет свое решение сохранением высокого уровня неопределенности в связи с коронавирусом и возможностью новых санкций. Однако S&P отмечает, что восстановление внутреннего спроса в России в первом полугодии происходило быстрее, чем ожидалось. Министр финансов, А. Силуанов, утверждает, что данное решение S&P сигнализирует о правильном направлении экономической политики станы.

https://journal.tkbip.ru/2021/07/19/weekly-28-21/

🛍🖼 Knight Frank проанализировал динамику цен на рынке инвестиций в предметы роскоши по итогам 2020 года, чтобы оценить влияние Covid-19. Журнал ТКБ Инвестмент Партнерс публикует краткий перевод:
https://journal.tkbip.ru/2021/07/19/luxury-investments/

🔸 Рынок акций

На прошлой неделе развитые рынки выросли, а российский рынок снизился вслед за развивающимися. Развитые рынки позитивно отреагировали на заявления ЕЦБ о продолжении поддержки экономики путем выкупа активов. На развивающиеся рынки негативно повлиял обвал акций китайских образовательных платформ на фоне того, что правительство страны разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования. Российский рынок снизился вслед за развивающимися рынками.

🔹 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали разнонаправленную динамику. Российский долговой рынок закончил неделю ростом. На глобальные рынки облигаций продолжали оказывать влияние данные по инфляции в США, которая оказалась значительно выше ожиданий. Локальный долговой рынок отыграл предыдущее снижение, которое отражало ожидание повышения ключевой ставки Банка России. Участники рынка ожидают, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики уже близок. К тому же новости по исполнению бюджета с профицитом за первое полугодие привели к меньшему давлению на кривую госдолга ввиду снижения потребности занимать на рынке. На прошлой неделе Минфин РФ провел аукцион ОФЗ, по итогу которого удалось привлечь около 20 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю практически без существенных изменений.

Основные новости

🌍 Глобально

Европейский центральный банк сохранил базовую ставку на уровне 0–0,25%. Регулятор отметил, что планирует продолжать сохранять ставку на данном уровне пока инфляция не начнет стабильно приближаться к целевому уровню в 2%. Также ЕЦБ подтвердил, что продолжит свою программу выкупа активов на сумму 20 млрд евро каждый месяц в рамках мер по поддержке экономики, а также до марта 2022 года будет проводить выкуп облигаций.

🇷🇺 В России

Банк России поднял ключевую ставку на 100 б.п. до 6,5%. Это четвертое повышение ставки в этом году. ЦБ РФ принял такие меры из-за разгоняющейся инфляции, которая в июне достигла уровня в 6,5%, при целевых 4%. При этом регулятор не стал исключать, что нынешний раунд ужесточения денежно-кредитной политики может стать последним. Также Банк России пересмотрел свой прогноз среднего уровня ключевой ставки до конца года, ожидая ее в диапазоне 6,5–7,1%.

По данным Росстата, в июне промышленное производство выросло на 10,4% в годовом выражении. Добыча полезных ископаемых выросла на 13,8%, а сегмент обрабатывающего производства вырос на 7,7%. Рост промышленного производства за второй квартал составил 10,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Добыча полезных ископаемых выросла за квартал на 7,8%, обрабатывающие производства – на 11,4%.

https://journal.tkbip.ru/2021/07/27/weekly-29-21/

🌾🚜 В 60-е годы прошлого века счетовод Иван Худенко попытался реформировать неповоротливую и громоздкую советскую экономику. Результаты экспериментов, проведенных в совхозах, оказались ошеломительными. Взрывной рост производительности труда сопровождался кратным увеличением зарплат. Повышение эффективности, за которым сегодня гонится любой бизнес, оказалось не по душе партийному начальству: оно якобы нарушало социальную стабильность, но что еще важнее – ставило под сомнение саму необходимость в их руководстве.

Читайте полную версию:
https://journal.tkbip.ru/2021/07/27/akchi/

🔸 Рынок акций

На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Глобальные рынки продолжили испытывать давление из-за того, что правительство Китая разрабатывает новые ограничения для технологических компаний в сфере образования. Развитые рынки немного отыграли падение на фоне хорошей корпоративной отчетности. Инвесторы позитивно восприняли жесткий шаг Банка России по увеличению ставки на 1 п. п. неделей ранее. Это позволяет полагать, что разогнавшаяся инфляция вскоре окажется под контролем. Оптимизм поддерживается тем фактом, что недельная инфляция в России за последние две недели была на около нулевом уровне. Это также означает, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, близится к концу. Дополнительную поддержку российскому рынку оказали растущие сырьевые и нефтяные котировки.

🔺 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю ростом. На глобальные рынки облигаций положительно повлияло решение ФРС по сохранению базовой ставки и программы финансового стимулирования рынков. Ранее инвесторы опасались, что регулятор объявит о начале сворачивания программы в связи с улучшающимися макроэкономическими показателями. Локальный долговой рынок продолжил расти на ожиданиях того, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики, возможно, близок. В дополнение, новости по исполнению бюджета с профицитом за первое полугодие привели к меньшему давлению на кривую госдолга ввиду снижения потребности занимать на рынке. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю небольшим ростом.

Основные новости

🌍 Глобально

ФРС США приняла решение сохранить базовую ставку на прежнем уровне 0–0,25% годовых. Последний раз ставка изменялась в марте 2020 года. Согласно заявлению регулятора, показатели экономической занятости и активности продолжают улучшаться благодаря прогрессу с вакцинацией населения. Регулятор также отметил, что в секторах, наиболее пострадавших от пандемии, заметно улучшение, однако они все еще не полностью восстановились до уровня перед началом пандемии.

Рост ВВП США во втором квартале составил 6,5% в годовом выражении. Это оказалось ниже ожидаемых рынками 8,4%. Подобный рост, вероятнее всего, объясняется слабым предложением из-за проблем с поставками, так как потребление показало хорошую динамику. Слабые квартальные результаты объясняют решение ФРС не ужесточать курс денежно-кредитной политики. Бюро экономического анализа Минторга США улучшило свою оценку экономического роста страны в первом квартале до 6,3% в годовом выражении. Бюро также пересмотрело свою оценку влияния пандемии на экономику США в 2020 году, снизив оценку падения ВВП с 3,5% до 3,4%.

🇷🇺 В России

По данным Росстата, в июне макроэкономические показатели замедлились относительно майских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно мая, в основном за счет уменьшения темпов роста в секторе обрабатывающего производства. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы за май на 3,3 % в годовом выражении.

Минэкономразвития РФ заявило о росте ВВП России на 4,6% в первой половине 2021 года в годовом выражении. По заявлению министерства, ВВП достиг допандемийного уровня в июне, когда показатель вырос на 8,5% в годовом выражении. По заявлению ведомства, главным драйвером роста экономики оказался внутренний спрос. В своем прогнозе Минэкономразвития РФ ожидает 3,8% рост ВВП в 2021 году. Международный валютный фонд настроен более оптимистично, ожидая рост ВВП России на 4,4% по итогам года. Это улучшенный прогноз, опубликованный фондом в связи с темпами восстановления российской экономики. Ранее МВФ ожидал рост на 3,8%.

https://journal.tkbip.ru/2021/08/03/weekly-30-21/

🔋 За рубежом существует распространенное мнение, что принципам ESG (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) в России не уделяют должного внимания, особенно с точки зрения экологических факторов. В международных ESG рейтингах Россия стоит ниже среднего уровня. Есть шанс, что ситуация улучшится. В последние годы российское правительство и компании предпринимают действия по внедрению ESG подходов и улучшению экологической ситуации.

Читайте полную версию обзора в нашем онлайн Журнале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/04/esg-7/

🔺 Рынок акций

На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки выросли, в том числе и российский рынок. Рынки позитивно отреагировали на решение Международного валютного фонда (МВФ) выделить крупнейшее в истории распределение денежных резервов в размере 650 млрд долларов США для стимулирования мировой экономики и помощи странам с формирующимся рынком и развивающимся странам. Также позитивным сигналом на глобальных рынках стало снижение безработицы до минимального значения с начала пандемии.

🔻 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю снижением. В США вышла трудовая статистика за июль, показавшая сильный рост числа рабочих мест. На этом фоне усилились опасения скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что негативно повлияло на долговые рынки. На локальном долговом рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых ведомству удалось привлечь около 75,6 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю нейтрально.

Основные новости

🌎 Глобально

МВФ выделяет 650 млрд долларов США на восстановление мировой экономики. Это самое крупное распределение средств в истории МВФ. Средства будут зачислены странам-членам МВФ пропорционально их существующим квотам в Фонде. Около 275 млрд долларов выделяется на развивающиеся рынки и страны с низким уровнем дохода. Как отмечает МВФ, распределения вступят в силу 23 августа. Для сравнения, в 2009 году МВФ выделил резервы на сумму около 250 млрд долларов.

🇷🇺 В России

Годовая инфляция в июле практически не изменилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,46% в годовом выражении после роста до 6,5% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 7,6% с 7,0%, в то время как инфляция продовольственных товаров замедлилась до 7,4% с 7,9% в июне. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%.

Минфин объявил о сокращении госпрограммы заимствования в 2021 году на 875 млрд рублей. По мнению министерства, такое сокращение позволит нормализовать долговую политику России к концу этого года, что должно положительно отразиться на процентных ставках и обеспечить поддержание безопасного уровня госдолга на следующие три года.

https://journal.tkbip.ru/2021/08/11/weekly-31-21/

🔺 Рынок акций

На прошлой неделе развитые и российский рынки выросли, а развивающиеся рынки снизились. Развитые рынки позитивно отреагировали на новость о том, что Сенат США утвердил план поддержки инфраструктуры на 1,2 трлн долларов. Предложенный план предполагает выделение средств на развитие инфраструктуры США последующие 5 лет. На очереди принятие данного законопроекта в Конгрессе. На развивающиеся рынки негативно повлияла опубликованная статистика по промышленному производству Китая, инвесторы опасаются замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос в основном за счет роста котировок тяжеловесов из энергетического сегмента.

🔸 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки показали незначительный рост. Российский долговой рынок закончил неделю практически нейтрально. На глобальные рынки облигаций положительно повлияла опубликованная статистика по инфляции США, которая оказалась на уровне рыночных ожиданий впервые с марта. Локальный долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне на фоне отсутствия катализаторов роста. На прошлой неделе Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 109 млрд рублей. Суммарный спрос на прошедших аукционах составил 174 млрд рублей, что стало максимальным объемом с июня 2021 года.

Основные новости

🌍 Глобально

Инфляция в США в июле составила 5,4% годовых, оставшись на уровне предыдущего месяца. Это означает, что разогнавшаяся ранее инфляция приостановила свою скорость. Относительно июня рост цен на потребительские товары увеличился на 0,5%, а в июне – на 0,9% относительно мая. Несмотря на небольшое замедление, текущая инфляция остается на максимальном уровне августа 2008 года. Причинами продолжавшегося ускорения инфляции стали постепенное восстановление экономики США, а также экономическое стимулирование со стороны государства во время пандемии.

🇷🇺 В России

Профицит бюджета составил 115,6 млрд рублей по итогам июля. Всего с начала года показатель составил 890,3 млрд рублей. Доходы бюджета России выросли на 82% в июле в годовом выражении. При этом доходы от ненефтегазового сегмента увеличились на 44% в годовом выражении. Доходы от нефтегазового сегмента увеличились почти втрое относительно показателя прошлого года на фоне роста цен на нефть и увеличения ее добычи. Расходы бюджета выросли на 21% в годовом выражении.

https://journal.tkbip.ru/2021/08/17/weekly-32-21/

Гостиничные объекты в Российской Федерации не входят в топ по популярности среди инвесторов, и происходит это по разным причинам. Сейчас можно уже констатировать, что нынешний кризис негативно повлиял на финансовые результаты отелей, хотя все предыдущие годы этот рынок отличал стабильный рост трафика, увеличение популярности ключевых центров туризма, рост цен на размещение, активность международных гостиничных операторов и локальных управляющих компаний, открытие новых качественных объектов размещения в самых разных сегментах.

С чем же связана недостаточная инвестиционная привлекательность этого сегмента недвижимости? Эксперты отмечают нестабильность входящего денежного потока, особенно в условиях неопределенной пандемической обстановки, и значительный объем затрат в инвестиционной фазе для появления и запуска качественного средства размещения, и высокие объемы оборотных средств в операционном периоде, не позволяющие сформировать финансовые запасы.

Подробнее в новом материале:

https://journal.tkbip.ru/2021/08/24/mify-investiciy-v-oteli/

🔺 Рынок акций

На прошлой неделе глобальные и российский рынки выросли. Рынкам акций по всему миру поддержку оказала позитивная статистика по замедлению распространения дельта-штамма коронавируса. В новостях появились заголовки о прохождении пика заболеваемости новым штаммом в США.

🔸 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки выросли. Российский долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне. На фоне смешанной макростатистики США глобальным долговым рынкам оказало поддержку отсутствие жесткого решения ФРС по срокам ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США. Глава ФРС, однако, указал на то, что начало сворачивания программы произойдет уже до конца 2021 года. Внутренний рынок оказался под небольшим давлением ввиду ускорения недельной инфляции. Инвесторы опасаются очередного повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ в сентябре. Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ за июль увеличилась на 0,9 процентных пункта до 20,6%. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю без существенных изменений.

Основные новости

🌎 Глобально

Китайский регулятор постановил запретить IT компаниям с большим объемом персональных данных выходить на IPO за границей. Данный запрет коснется компаний, которые создают свои подразделения вне Китая для размещения бумаг на иностранных биржах. Такую схему используют гиганты сектора, включая Alibaba и DiDi, из-за ограничений на участие иностранных лиц в капитале компаний. Китайский регулятор продолжает работать над созданием новых правил контроля IT сектора и планирует ввести их уже до конца 2021 года.

🇷🇺 В России

По данным Росстата, в июле объем промышленного производства снизился до 6,8% в годовом выражении с 10,2% в июне. Это было результатом замедления роста как в добывающем, так и в обрабатывающем сегментах. Добывающий сегмент замедлился до 11,6% в годовом выражении с 13,7% месяцем ранее, а производственный сегмент замедлился до 3,4% в годовом выражении с 7,6% в июне. Замедление, вероятно, объясняется более низкой базой в июне 2021 года из-за ограничений Covid-19.

Государственный долг России вырос до 20,42 трлн рублей за первое полугодие 2021 года. Рост составил 7,8% с начала года. В настоящее время государственный долг составляет примерно 17,7% ВВП России. Внутренний долг вырос на 9,7% до 16,18 трлн рублей. Внешний долг вырос на 3,2% до 58,54 млрд долларов США. Счетная палата РФ объясняет рост эффектом низкой базы.

https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/weekly-34-21/

💰📈 Карьерный успех, ощутимые профессиональные достижения и значимый доход все чаще влекут за собой вопрос, звучащий даже в неформальной дружеской обстановке: «А что ты делаешь со своими деньгами?». Сегодняшняя действительность уже вывела тему денег из списка неудобных, запретных. Но при этом по-прежнему говорят, что деньги любят тишину, и отчасти потому в подавляющем большинстве случаев звучит ответ «ничего». Средства чаще всего просто аккумулируются на текущем счете или переводятся в валюту вне зависимости от сферы деятельности, возраста или уровня просвещенности их обладателя.

Читайте наш новый материал в онлайн Журнале:
https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/savings-3/

🔺 Рынок акций

На прошлой неделе глобальные и российский рынки продолжили расти. Развивающиеся рынки росли в основном из-за надежд инвесторов на дальнейшие стимулирующие меры со стороны китайских властей на фоне замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос вслед за развивающимися рынками.

🔺 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю умеренно-позитивно. Более мягкая, чем ожидалась, риторика главы ФРС по поводу ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США, а также отсутствие жестких сроков продолжили поддерживать глобальные рынки облигаций. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 93 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю в позитивной зоне.

Основные новости

🌎 Глобально

Члены ОПЕК+ сохранили план по наращиванию добычи нефти. Согласно договору, ежемесячное увеличение добычи нефти составляет 400 тысяч баррелей в сутки. В июле план был выполнен на 110%. Решение было принято, несмотря на новые вспышки коронавируса в Азии, которые негативно сказались на спросе на нефть. Согласно заявлению организации, несмотря на некоторую неопределенность на фоне пандемии, фундаментальные показатели нефтяного рынка укрепились. В дополнение, министры ОПЕК+ постановили продолжить компенсацию перепроизводства нефти странам, которые исполняли свои обязательства по ограничению добычи не полностью. Следующая встреча стран ОПЕК+ состоится 4 октября.

🇷🇺 В России

ЦБ РФ опубликовал базовый и альтернативные сценарии развития денежно-кредитной политики до 2024 года.
Базовый сценарий предполагает следующие показатели*:
Инфляция
2021: 5,7–6,5%
2022: 4,0–4,5%
2023: 4,0%
2024: 4,0%
Рост ВВП
2021: 4,0–4,5%
2022: 2,0–3,0%
2023: 2,0–3,0%
2024: 2,0–3,0%
Ключевая ставка (% годовых, в среднем за год)
2021: 5,5–5,8%
2022: 6,0–7,0%
2023: 5,0–6,0%
2024: 5,0–6,0%
* Прирост в % к предыдущему году

Документ также предлагает три альтернативных сценария развития экономики: с ухудшением ситуации с коронавирусом, финансовым кризисом и ускорением глобальной инфляции.
▪ Усиление пандемии. В данном сценарии Банк России предполагает рост ВВП на нулевом уровне в 2022 году и его ускорение до 3,5–4,5% к 2023 году. К концу 2024 года ожидается возвращение роста экономики к базовому сценарию. Прогнозируется, что инфляция замедлится раньше, чем в базовом сценарии, и, соответственно, ЦБ РФ предполагает смягчение денежно-кредитной политики в момент ухудшения эпидемической ситуации.
▪ Глобальная инфляция. Данный сценарий будет способствовать более активному росту экономики во всем мире, что окажет поддержку и ВВП России. Однако разогнавшееся инфляционное давление подстегнет Банк России к более жесткой денежно-кредитной политике, чем в базовом варианте, чтобы вернуться к целевому уровню инфляции уже к 2023 году.
▪ Финансовый кризис. В этом варианте ЦБ РФ ожидает глобального увеличения долга вследствие пандемии. Предполагаемое ухудшение мировой финансовой атмосферы окажет давление на ВВП России в 2023 году с восстановлением в последующем году. Банк России также отмечает, что резкому началу кризиса может сопутствовать ослабление рубля, что станет значительным проинфляционным фактором. На фоне этого регулятору придется ужесточить денежно-кредитную политику в начале 2023 года. По мере нормализации ситуации с инфляцией ЦБ РФ рассматривает возможность возвращения к смягчению денежно-кредитной политики уже в 2024 году.

По данным Росстата, в июле макроэкономические показатели замедлились относительно июньских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно июня за счет уменьшения темпов роста в сегменте обрабатывающих производств и сегменте добычи. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в обоих пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы в июне на 4,9 % в годовом выражении.

🔺☕️ Кофе, вслед за остальными продуктами, дорожает по всему миру. Бразилия и Вьетнам – крупнейшие поставщики зерен – испытывают сложности, связанные с пандемийными ограничениями и неожиданными ударами стихии. Кофейни по всему миру столкнулись с дилеммой: поднять цены или опустить планку качества. А потребители уже переходят на более дешевые варианты или чаще готовят кофе дома. Россию, ставшую в 2019-м кофейной страной, эта ситуация, разумеется, не обойдет. Что происходит с рынком кофе и как изменится привычный образ жизни любителей бодрящего напитка – читайте в нашем новом материале:
https://journal.tkbip.ru/2021/09/07/coffee/

🔻 Рынок акций

На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки снизились. Российский рынок незначительно подрос в рублевом выражении, но в долларовом снизился. На глобальные рынки негативно повлияло заявление Европейского центрального банка о сокращении антикризисной программы стимулирования экономики, начиная со следующего квартала. Инвесторы ожидают, что за ЕЦБ последует и ФРС США на фоне устойчивого восстановления рынка труда и снижения безработицы в стране. Российский рынок снизился в долларовом выражении вслед за развивающимися рынками. Индекс МосБиржи, который торгуется в рублевом выражении, показал нейтрально-позитивную динамику.

🔹 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю практически нейтрально. Решение ЕЦБ о сокращении мер поддержки экономики и ожидание подобного шага от ФРС США оказали сдерживающий эффект на долговые рынки. На локальном рынке наблюдалась нейтральная динамика на фоне выхода данных по инфляции и заседания Банка России по ключевой ставке. Минфин РФ провел один аукцион ОФЗ, по итогу которого привлек около 11,6 млрд рублей.

Основные новости

🌏 Глобально

ЕЦБ постепенно сокращает стимулы. Регулятор заявил, что начнет сокращать антикризисную программу покупки облигаций в последнем квартале 2021 года. Однако по словам председателя ЕЦБ Кристин Лагард, это изменение не является шагом, знаменующим сворачивание стимулов, которые по-прежнему планируются как минимум до марта 2022 года. На своем последнем заседании ЕЦБ сохранил ставки по кредитам на нулевом уровне, по депозитам – на уровне -0,5%, по маржинальным кредитам – 0,25%. Ставки не будут повышаться, пока регулятор не убедится в достижении инфляцией уровня в 2%.

🇷🇺 В России

Годовая инфляция в июле снова практически ускорилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,68% в годовом выражении с 6,46% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 8,0% с 7,6%, в то время как инфляция продовольственных товаров ускорилась до 7,7% с 7,4% в июле. Инфляция в сфере услуг практически не изменилась и составила 3,8%. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%.

ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 6,75%. Это пятое подряд повышение ставки, направленное на сдерживание инфляции. Банк России заявляет, что экономика РФ уже достигла допандемийного уровня и возвращается на траекторию сбалансированного роста. Регулятор ожидает замедление инфляции уже в четвертом квартале 2021 года. В 2022 году ЦБ РФ прогнозирует диапазон инфляции в районе 4–4,5%. При этом председатель Банка России Эльвира Набиуллина предположила, что в зависимости от уровня инфляции ключевая ставка может превысить 7%, но останется ниже 10%. Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 22 октября.

https://journal.tkbip.ru/2021/09/13/weekly-36-21/

🇷🇺🪆 Ранее мы рассказывали про развитие в России ESG концепции (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) с точки зрения экологических факторов (E). В этой статье мы хотим рассказать о том, что скрывается под буквой S – социальные аспекты. Социальная сфера включает в себя такие аспекты, как качество жизни, соблюдение прав человека, условия труда, взаимоотношения компаний со своими сотрудниками, клиентами и партнерами, отсутствие дискриминации на рабочем месте и в обществе в целом.
https://journal.tkbip.ru/2021/09/14/esg-8/

🔸 Рынок акций

На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Развивающиеся рынки снизились на фоне слабой статистики из Китая. Так, в августе розничные продажи в Китае выросли всего на 2,5% в годовом выражении, что оказалось значительно ниже ожиданий рынков в 7%. Реализованный рост оказался самым слабым за последние 12 лет. Поддержку российскому рынку в основном оказал рост котировок тяжеловесов из энергетического сегмента.

🔻 Рынок облигаций

На прошлой неделе глобальные долговые рынки закончили неделю небольшим снижением, российский рынок закончил неделю нейтрально. Ожидание сворачивания программ стимулирования от ФРС США в совокупности со слабой макростатистикой Китая негативно влияли на глобальные долговые рынки. На локальном рынке инвесторы продолжают занимать выжидательную позицию, несмотря на замедление недельной инфляции с 0,07% до 0,04%. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых привлек около 63 млрд рублей. Вместе с тем вложения нерезидентов на рынке ОФЗ растут. Согласно последним данным РФ, в августе доля нерезидентов увеличилась на 1 п. п. (176 млрд рублей) до 20,9%. Это оказалось крупнейшим приростом за месяц с начала года.

Основные новости

🌍 Глобально

Уровень мирового долга достиг рекорда. За второй квартал мировой долг вырос на 4,8 трлн долларов США до 296 трлн долларов. В то же время соотношение глобального долга к ВВП улучшилось. К середине лета мировой долг составил 353% ВВП, что на 9% ниже, чем в первом квартале. Согласно данным Института международных финансов (IIF), восстановление глобальной экономики пока не является достаточным для возвращения к пре-пандемийным уровням.

🇷🇺 В России

Газпром объявил об окончании строительства газопровода «Северный поток-2», проложенного между Россией и Германией по дну Балтийского моря. Общая мощность газопровода составляет 55 млрд кубометров в год. По заявлению компании, с помощью газопровода возможно удвоить годовой объем газа, поставляемого в Европу сейчас. Начало поставок газа по первой нитке «Северного потока-2» запланировано на октябрь 2021 года, а по второй – на декабрь. Однако немецкие регулирующие органы еще не сертифицировали газопровод, что может отложить начало поставок.

https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/weekly-37-21/

💡 Сегодня аббревиатура ПИФ (паевые инвестиционные фонды) уже на слуху, пришло время разобраться с тем, что такое ЗПИФ – звучит похоже, но в чем тогда его специфика?

ЗПИФ – закрытый паевой инвестиционный фонд. Если разбираться на конкретном примере, то этот инструмент хотя все еще мало известен, но актуален и эффективен для управления крупными объектами недвижимости. Сегмент недвижимости – популярная на всех уровнях область инвестирования, однако требующая существенных вложений, которые не всегда реальны для какого-то одного конкретного человека. Что делать, если хочешь большего, обладая лишь долей средств?

https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/zpif-2/

🏨Кейс Four Seasons: сделка на перспективу.

Инвестиционные сделки с участием международных гостиничных сетей, как правило, происходят на рынке не часто – и на это есть свои основания. В сентябре этого года деловой мир узнал о приобретении фондом Cascade Investment (принадлежит Биллу Гейтсу) акций гостиничного оператора Four Seasons у саудовской компании Kingdom Holding (партнер Four Seasons на протяжении 10 лет). В результате сделки доля инвестиционного фонда выросла с 47,5% до 71,3%.

Подробнее в нашем материле:

https://journal.tkbip.ru/2021/09/22/four-seasons/