Упали на -22% — и это ещё не финал

◽️На данный момент держателям российских акций можно выразить сочувствие — индекс Мосбиржи просел уже на 22%, и это примерно две трети пути до возможного дна. Даже при самом неблагоприятном сценарии развития торговой войны между Европой, США и Китаем, уход #IMOEX ниже 2200 выглядит маловероятным. Однако рынок умеет удивлять, особенно на фоне высокой волатильности и внешнего давления.

◽️Если вы ориентируетесь на сохранение покупательной способности капитала, особенно в валюте, то стоит быть крайне внимательным. Будучи в российских акциях, пересчитанных в доллары, вы можете потерять ещё 27–36%, в основном из-за возможного ослабления рубля. Для тех, кто следует инвестиционной стратегии и спокойно переносит просадки, самое время подумать о хеджировании валютного риска — особенно пока рубль всё ещё выглядит крепким.

◽️Информация о массовых маржин-коллах у клиентов Т-Инвестиций на 3,5 млрд рублей — это красный флаг и потенциальный сигнал, что рынок близок к техническому дну. Такие события часто предшествуют точке перегиба, когда начинается восстановление. Но это только одна часть уравнения.

◽️Главный тормоз для восстановления российского рынка — это цены на нефть, которые продолжают снижаться с заметной инерцией. Даже если рынок технически перепродан, он не сможет развернуться устойчиво без стабилизации нефти. А пока этого нет — любое восстановление будет шатким. Потенциал дальнейшего снижения по нефти по-прежнему высок, и это следует учитывать при принятии инвестиционных решений.

ℹ️Российский рынок не существует в вакууме. Цены на сырьё остаются важнейшим фактором для Мосбиржи, о чём я пишу последние месяцы ➡️(ссылка).

🧑 @Thor_INV

Долгожданный отскок — надолго ли ❓

◽️Индекс #IMOEX на пару с американским рынком уверенно отскакивает после мощной коррекции, которую мы наблюдали в последние недели.

◽️Наиболее вероятная точка остановки отскока — район 2900 пунктов (примерно +2% от текущих уровней). После достижения этой зоны я ожидаю постепенное и медленное сползание обратно к отметке 2600, откуда и началось восстановление.

◽️Сомневаюсь, что дальнейшее снижение будет таким же резким, как недавно. Скорее всего, это будет выглядеть как плавная и вялотекущая коррекция, аналогичная той, что мы видели в 2024 году.

◽️Текущий отскок — это классическое снятие перепроданности. Для полноценного разворота тренда вверх пока не вижу достаточных оснований.

❓ Как думаете, надолго ли хватит сил у текущего роста?

🧑 @Thor_INV

Повторение 2022 года ❓

◽️С фундаментальной точки зрения предпосылок для аномального укрепления рубля было немного, но рынок продолжает удивлять — мы наблюдаем нехарактерное для текущих реалий поведение валютной пары #USDRUB.

◽️Что происходит?
Последние недели доллар/рубль торговался у уровня 84.3, цепляясь за 200-дневную скользящую среднюю, которая десятилетиями выступала в роли поддержки. Подобное пробитие происходило всего один раз — в 2022 году, когда: импорт резко сократился, в страну хлынула выручка от рекордных цен на нефть и газ. Сейчас таких условий даже близко нет. По данным за 1 квартал 2025 года, внешнеторговый профицит составляет $25.1 млрд — почти как в 1 кв. 2024 ($27.4 млрд), когда рубль держался стабильно в районе 90–94 рублей за доллар. Несмотря отсутствия торговых дисбалансов, сегодня рубль неожиданно усилился, а #USDRUB технически вошёл в «медвежью» фазу, что весьма нехарактерно для этой валютной пары.

◽️Обвал на 30% доллар/рубль после пробития 200 скользящей, как это было в 2022 году, в текущих условиях практически невозможен. Однако, «лайт-версия» сценария вполне реальна. Валютная пара может дойти до уровня 75. Такая фаза может продлиться 1 квартал.

ℹ️Возвращаемся к старым 75р за доллар

🧑 @Thor_INV

Экономика под ударом 👨

◽️После выборов в США спред между доходностью 10-летних и 2-летних облигаций начал выходить из отрицательной зоны. Этот индикатор исторически предвещает рост безработицы, что сигнализирует о замедлении экономики и скором ускоренном снижении процентных ставок в США. В такие периоды цены на сырьё, особенно энергоносители, испытывают наибольшее давление. Для российского фондового рынка это серьёзный вызов: низкие цены на нефть и газ подрывают надежды на бычью фазу.

ℹ️Будет досадно, если снижение ставок в России совпадёт с резким падением цен на нефть. В этом случае позитивный эффект наложится на негативный, и рынок, скорее всего, останется в боковом движении.

🧑 @Thor_INV

Где искать бриллиант?🔍

◽️Сегодня новостной фон подкинул инвесторам умеренно позитивные сигналы: обсуждается потенциальная встреча Путина и Трампа, звучат заявления о возможности снятия санкций с России, а также есть попытки урегулировать торговую войны . Всё это вновь вернуло на повестку тему восстановления фондового рынка.

◽️На этом фоне инвесторы снова заговорили о перспективах акций, однако, на мой взгляд, основной фокус стоит сместить на валютный рынок, где сейчас формируются действительно интересные возможности с меньшими рисками и большим потенциалом роста.

◽️Я сосредотачиваюсь на поиске оптимальной точки входа в валютные активы. Одним из факторов давления на курс остаётся высокая доля оплаты импорта в рублях — с 30% год назад до почти 55% сейчас. При этом, если переговоры с США продвинутся, и расчёты в долларах вновь станут доступны, что в интересах США, спрос на твёрдую валюту резко возрастёт. Подробнее о факторах роста валюты писал ранее ➡️(ссылка)

◽️Пока рынок акций ищет точку роста на фоне возможного перемирия, важно мыслить на шаг вперёд: куда направится капитал после краткосрочного отскока на новостях, при начале цикла снижения ставок и слабом сырьевом рынке? Ответ очевиден.

◽️Сейчас важен тайминг. Несмотря на интерес к валюте, технически разворот ещё не подтверждён ➡️(ссылка). Наблюдаю и буду делиться точками входа в канале Thor Plus. Подготовка к набору — на следующей неделе.

🧑 @Thor_INV

Итоги переговоров станут известны в ближайшее время, судя по заявлению госсекретаря США.

🗣 Марк Рубио: США смогут в течение нескольких дней понять, можно ли завершить конфликт на Украине. США готовы помочь урегулировать конфликт на Украине, если обе стороны серьёзно настроены на мир, если нет — займутся чем-то ещё.

◽️Прогнозировать окончательный результат крайне сложно. Сообщения крупных СМИ не добавляют ясности, так как противоречивые новости появляются одна за другой:

📰США предлагают смягчить санкции против России в рамках сделки по Украине.

📰США могут ужесточить санкции против России, если перемирие скоро не будет достигнуто.

📰Вэнс заявил об оптимизме после переговоров с Европейцами по Украине.

📰Рубио заявил, что Трамп может скоро прекратить мирные переговоры по Украине, если не будет достигнут прогресс.

◽️Ситуация крайне нестабильна. В таких условиях разумнее занять выжидательную позицию и избегать ставок на один из крайних сценариев.

🧑 @Thor_INV

Отскок завершился ⛔️

◽️После затяжного падения фондовый рынок России демонстрировал закономерный отскок. Однако сейчас начинают появляться первые признаки того, что локальный максимум достигнут.

◽️Индекс нефтегазового сектора #RUSOG (бывший #MOEXOG) уперся в ключевой уровень сопротивления — 8000 пунктов, где проходит 200-дневная скользящая средняя. Учитывая поведение основных активов, влияющих на сектор — курс доллара к рублю и цену на нефть — маловероятно, что удастся пробить этот уровень вверх.

◽️Скорее всего, рынок повторит сценарий второго квартала 2024 года: стремительное снижение в течение месяца, краткосрочный отскок к 200-дневной средней и последующее обновление минимумов.

◽️Возможны корректировки прогноза в зависимости от исхода переговоров, намеченных на эту неделю. Однако на текущий момент техническая картина говорит о высоком риске нового импульса снижения.

🧑 @Thor_INV

Стороны двигаются к миру 📣

◽️Кульминационная неделя: завтра в Лондоне состоится первая встреча с участием США, Европы и Украины, где стороны попытаются найти путь к урегулированию конфликта. В отличие от попыток начала года, когда США и Россия вели диалог в обход Киева и Брюсселя, нынешний формат выглядит более конструктивным. Подключение всех ключевых участников повышает шансы на продвижение к завершению противостояния.

◽️Однако ожидать прорыва уже на первом этапе вряд ли стоит. Переговорный процесс только начинается, и сформировать устраивающее всех предложение будет непросто. На Polymarket вероятность перемирия до октября 2025 года оценивается в 43% — и это, возможно, наиболее реалистичная оценка на данный момент. Я бы готовился к краткосрочно негативным последствиям после этой встречи.

🧑 @Thor_INV

◽️Запланированная в Лондоне встреча переговорных групп по Украине не состоялась. Отказ сенатора Марко Рубио от участия стал сигналом для европейских делегаций, которые также отложили визиты. Это лишь усилило ощущение, что переговоры зашли в тупик.

◽️Комменатрий Вице-президента США, который снова подчёркивает возможность прекратить попытки мирного урегулирования конфликта, лишь подливает масло в огонь.

🗣 Джей Ди Вэнс: Мы откажемся от посредничества между Россией и Украиной, если не получим положительного ответа.

◽️Растёт вероятность того, что США переложат ответственность за украинский вопрос на ЕС и Великобританию. Можно лишь предполагать, как будет развиваться российско-украинский конфликт в этом случае...

◽️Тем не менее, несмотря на общий пессимизм, попытки восстановить прямые каналы общения между США и Россией продолжаются.

🗣 Очередной раунд переговоров РФ и США состоится скоро — глава МИД РФ Лавров

◽️На фоне сближения США и РФ возможна локальная поддержка отдельных активов, например, NVTK, однако весь остальной рынок, вероятно, останется под давлением из-за продолжающейся геополитической нестабильности связанной с Украиной, что вполне укладывается в рамки моего последнего прогноза по акциям➡️(ссылка)

🧑 @Thor_INV

Трамп топит рынок 👨

◽️Американский рынок продолжает оказывать давление на индекс Мосбиржи, который всё активнее повторяет его динамику. С начала февраля #NASDAQ утратил восходящий канал, поддерживавший рост с 2022 года, и перешёл в уверенный нисходящий тренд, закрепившись ниже 20-дневной скользящей средней. Попытки технического отскока предпринимаются, но встречая первые уровни сопротивления, актив неизменно откатывается вниз. Очередная попытка восстановления на открытии сегодняшней сессии вновь провалилась.

◽️Дополнительным фактором давления стал комментарий министра финансов США.

🗣Бессент: От Трампа не было одностороннего предложения по снижению тарифов для Китая. Полная торговая сделка с Китаем может занять 2–3 года.

◽️Не стоит ждать позитивных новостей из-за океана. Напротив, ускоренное снижение американских индексов может вновь создать трудности для индекса МосБиржи, как это произошло в начале апреля.

🧑 @Thor_INV

Толпа жадно покупает 🔼

◽️Розничные инвесторы активно проявляют небывалую активность на фоне новостного шума и неопределённости. В последние месяцы информационное поле было насыщено разного рода "инсайдами" и противоречивыми заявлениями, нередко искажающими реальную картину. В таких условиях профессиональные участники, как правило, занимают выжидательную позицию, предпочитая действовать осторожно. Однако частные инвесторы пошли другим путём — статистика показывает, что они резко увеличили объёмы покупок и пока не намерены останавливаться.

◽️Особенно заметным этот импульс стал после звонка Трампа Путину в феврале. С тех пор чистый объём лонг-позиций начал расти с рекордной скоростью и достиг исторического максимума за последние пять лет, с уверенным отрывом от прежних значений. FOMO - одним словом!

◽️Покупки акций на срок от полугода до года крупными объёмами в текущих условиях сопряжены с высокими рисками. Если ожидания "физиков", выраженные в огромной лонг позиции, не оправдаются, то рынок может глубоко нырнуть...

🧑 @Thor_INV

Пользователи Apple, успейте обновить приложение Т-Инвестиции 🔽

◽️В App Store снова доступно приложение Т-Инвестиции, оно получило название «Шах и Мат».

◽️Загрузите последнюю версию Т-Инвестиции, пока она доступна:

➡️https://tbinv.onelink.me/9TaZ?af_xp=custom&pid=tg

В последние недели участились сигналы возможного сближения между США и Россией. Особенно примечательны заявления о потенциальной встрече президентов двух стран.

◽️Кремль подтвердил: ведётся подготовка к встрече Путина и Трампа, цель — продуктивный диалог. Сам Трамп также упомянул о планах на встречу, отметив, что она может состояться не в Саудовской Аравии, но вскоре после этого.

◽️На фоне обсуждений о возможном выходе США из роли арбитра в переговорах по Украине формируется сценарий потепления отношений между странами, независимо от динамики событий на СВО и при сохранении европейских санкций.

◽️От такого поворота могут выиграть отдельные компании:

🔽Аэрофлот (#AFLT) — в случае возобновления поставок Boeing.

🔽Новатэк (#NVTK) — при исключении из санкционного SDN-листа.

🔽Московская биржа (#MOEX) — если с НРД будут сняты ограничения и Россия частично вернётся в долларовую расчётную систему (Clearstream и Euroclear в таком случае останутся заблокированы, ибо они находятся в Европейской юрисдикции).

◽️Бежать сломя голову в вышеперечисленные идеи сейчас не стоит, так как они рискованные и оснований для реализации такого политического сценария не так много пока. Однако я бы, возможно, рассмотрел точку входа в #MOEX. Эту и многие другие идеи (например, по #USDRUB ➡️(ссылка)) я буду сопровождать на своём канале Thor Plus, где делюсь всеми своими сделками. Набор в него начнётся через 30 минут (20:20 по МСК) 🔽

Набор в "Thor Plus" открыт 📣

◽️Thor Plus - личный дневник среднесрочного трейдера.

◽️Что вы получите внутри:

🔽полная история моих сделок за последний год с подтверждённой реальной доходностью.

🔽видео ролики, в котором я подвожу итоги недели, разбирая ключевые события на фондовом рынке.

🔽прозрачность: я не скрываю убыточные сделки. Начало 2025 года стало для меня одним из самых сложных периодов по доходности — и всё это задокументировано.

🔽дополнительные аналитические материалы для принятия торговых решений на фондовом рынке.

🔽прямая коммуникация в чате со мной и другими участниками сервиса.

➡️ПОДПИСАТЬСЯ НА "THOR PLUS"

ℹ️Подписаться на Thor Plus можно только в ближайшие 4 дня. Следующий набор — только через несколько месяцев. Рекомендую не откладывать.

Фактическое заседание Центробанка прошло без сюрпризов. Решение по ключевой ставке полностью соответствовало ожиданиям рынка. Риторика была немного мягче, чем на предыдущем заседании, однако возможность повышения ставки регулятор по-прежнему оставляет за собой.

◽️Ключевые заявления Эльвиры Набиуллиной:

🔽«По сравнению с предыдущим заседанием, вероятность повышения ставки снизилась».

🔽«Мы осторожно относимся к укреплению рубля как к устойчивому» — этот тезис полностью соответствует моему краткосрочному прогнозу.

🔽«Один из главных рисков для экономики РФ — это замедление роста мировой экономики и падение цен на нефть на фоне экспортных пошлин» — важный фактор риска, на который я регулярно обращаю внимание на своём канале.

◽️Общий вывод: на текущем этапе решение по ставке оказывает минимальное влияние на рынок. Основной фокус сместился на политическую повестку — заявления о потенциальном перемирии заполнили информационное пространство. Трамп напрямую заявил, что подведёт итоги переговорного процесса уже в ближайшие недели. Надеюсь, в этот раз он сдержит обещание)

🧑 @Thor_INV