이더리움의 홀레스키(Holesky) 테스트넷이 오는 Fusaka 업그레이드 이후 2주 안에 종료될 예정입니다.

이더리움은 용도에 따라 서로 다른 테스트넷들을 운영해 왔습니다. 예를 들어 가장 잘 알려진 세폴리아(Sepolia) 테스트넷은 주로 애플리케이션 개발과 툴링 검증에 활용되고 있습니다. 반면 홀레스키는 출시 당시부터 밸리데이터와 스테이킹 환경을 실험하기 위한 전문 테스트넷으로 자리 잡았습니다.

두 네트워크는 밸리데이터 진입 방식에서도 차이를 보입니다.
- 세폴리아에서는 EF가 발급한 특수 ERC-20 토큰을 스테이킹해야 밸리데이터가 될 수 있는, 사실상 PoA 구조입니다.
- 반면 홀레스키에서는 누구나 테스트넷 내의 32 ETH를 직접 스테이킹하여 밸리데이터로 참여할 수 있었죠.

하지만 지난 Pectra 업그레이드 과정에서 일부 클라이언트 버그로 인해 심각한 체인 포크가 발생했습니다. 이로 인해 약 한 달간 네트워크가 완결성을 확보하지 못했고, 다수의 밸리데이터들이 슬래싱을 통한 대규모 이탈 사태를 겪게 되었습니다.

결국 이더리움 코어 개발자들은 홀레스키를 억지로 복구하기보다 새로운 테스트넷을 구축하는 것이 더 효율적이라는 판단을 내렸습니다. 이에 따라 지난 4월, 후디(Hoodi) 테스트넷이 정식으로 가동을 시작했으며, 현재는 홀레스키를 대신해 스테이킹과 밸리데이터 실험의 장이 되고 있습니다.

홀레스키 테스트넷은 9~10월경 Fusaka 업그레이드를 거친 뒤 약 2주 후 공식적으로 폐쇄될 예정입니다.

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스타크넷, 그린타 업그레이드 완료

스타크넷이 v0.14.0 업그레이드, 일명 그린타(Grinta) 업그레이드를 완료했습니다.

그린타 업그레이드를 통해 다음과 같은 큰 변화가 일어났습니다.

1. 시퀀서 탈중앙화: 세개 시퀀서 텐더민트 합의 기반 블록 생성
2. 사전확정: 0.5초 이내에 트랜잭션을 사전에 확정하여 블록 생성 속도 7배 증가
3. 수수료 마켓: EIP-1559을 지원해서 선입선출에서 수수료 마켓으로 전환
4. 최소 가스 가격 설정: 최소 가스 가격을 3gFRI로 고정해서 운영비 충당
5. v3 트랜잭션 지원: STRK가 기본 가스 토큰이 됨
6. 페이마스터 표준화

정말 힘을 많이 준 업그레이드네요.
업그레이드에 대한 더 자세한 내용은 이전 포스트를 확인해주세요.

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셀로, Proof of Impact 시즌 1 시작

셀로가 Proof of Impact 시즌 1을 시작합니다.

-리워드: 250k CELO + 100k OP (약 $142k)
-기간: 8월 29일 - 12월 16일
-선정기준: 디앱이 발생시킨 가스비

첫번째 리워드는 9월 9일에 분배된다고 하네요.

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[Reth 클라이언트 중단 이슈]

오늘 이더리움의 실행 클라이언트중 하나인 Reth가 23272427 블록에서 멈춘 이슈가 있었습니다.

이더리움은 밸리데이터들이 동일한 클라이언트를 쓰는것이 아닌, 서로 다른 클라이언트로 다변화 되어있습니다. 게다가 Reth는 2%가량의 밸리데이터만 사용중이었기에 전체 체인에는 아무런 문제가 없는듯 지나갔습니다.
만약 대다수의 밸리데이터가 Reth만 사용했다면 이더리움 메인넷은 상당히 오랜 기간 멈춰있었을 것입니다.

클라이언트 다변화는 이더리움이 멈추지 않는 가장 주요한 이유입니다.
이더리움을 제외한 사실상 모든 블록체인은 모든 검증인, 채굴자들이 하나의 동일한 클라이언트를 사용합니다. 타 체인들도 체인의 안정성을 위해서는 클라이언트 다변화가 반드시 필요합니다.(비트코인도 피해갈수는 없습니다)

[Bunni, 해킹으로 약 840만 달러 손실]

유니스왑 V4의 훅(Hook) 기능을 기반으로 운영되는 DEX Bunni가 해킹 공격을 받아 약 840만 달러 상당의 고객 자금이 유출되었습니다. 이번 공격의 대상이 된 풀은 이더리움 메인넷의 USDT/USDC 페어와 유니체인의 ETH/weETH 페어로, 두 풀 모두 Bunni 훅이 설치된 풀이었습니다.

<Bunni 해킹 방식 정리>

Bunni는 유니스왑 V4 위에서 자체적으로 커스텀 커브 로직을 구현했으며, 이를 LDF(Liquidity Density Function)이라고 부릅니다. LDF는 트랜잭션당 가스비를 일정하게 유지하면서도 효율적인 유동성 배치와 스왑을 가능하게 하는 함수입니다. 유니스왑 V4의 훅 기능은 기존 스왑 로직에 완전히 사용자 정의 로직을 덧붙일 수 있도록 설계되어 있으며, Bunni는 이 훅을 활용해 LDF 기능을 구현했습니다.

공격자는 해당 로직에서 특정 스왑 규모에서만 발생하는 정밀도(precision) 버그를 발견했고, 이를 통해 Bunni 훅이 유동성을 잘못 계산하도록 만들었습니다. 이 과정을 반복해 결국 풀 내 자금을 대거 탈취할 수 있었다고 하네요.

이번 해킹은 Uniswap V4 자체의 문제가 아니라, 오직 Bunni 훅 로직의 결함에서 비롯된 것입니다(즉, Uniswap 내 다른 풀은 안전합니다). 2023년 KyberSwap 해킹 사례처럼, 복잡한 AMM 로직 계산 과정에서 발생하는 작은 엣지 케이스를 교묘히 노린 공격으로 볼 수 있겠네요.

사용자 입장에서 언제나 리스크를 염두에 두고, 자산을 분산해 관리하는 습관이 중요하다고 느껴집니다.

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NEW: 샤프링크(SharpLink)는 평균 약 4,531달러에 39,008 ETH를 추가 매수하며, 총 보유량을 837,230 ETH(약 36억 달러 가치)로 확대했습니다.

8월 31일 종료 주간 주요 하이라이트:

→ ATM(증자 프로그램)을 통해 4,660만 달러 조달
→ 평균 약 4,531달러에 ETH 39,008개 추가 매수
→ 6월 2일 스테이킹 개시 이후 보상으로 2,318 ETH 확보
→ ETH 집중도: 3.94 (6월 2일 이후 97% 상승)
→ 현금 보유: 7,160만 달러 이상(아직 미집행)
→ 총 ETH 보유량: 837,230개

두 명의 머머리 조셉이 이끄는 샤프링크의 인터뷰

조셉 샬롬은 블랙록의 Head of Digital asset였으며 온체인 국채 펀드 BUIDL 출시를 주도한 인물. 블랙록 퇴직 후 샤프링크에 합류한 이유는 이더리움의 보안과 유동성에 대한 깊은 믿음 때문. 샤프링크에서 오랫동안 일할 계획이며 단일 사이클 플레이가 아님.

블랙록의 래리 핑크는 과거 크립토에 부정적이었지만 학습 경험, 고객 피드백, 기관 온보딩을 위한 생태계의 성숙도에 따라 입장을 바꿈.

다른 기관들이 FTX 사태로 인해 주저할 때 블랙록은 오히려 투자를 강화. 규제가 완화되고 SEC로부터 비트코인 ETF 출시 허가를 받았을 때, 블랙록은 준비되어있었음.

블랙록의 자체 기관용 디지털 자산 플랫폼 Aladdin은 포지션 파악, 위험 관리, 포트폴리오 관리, 거래, 운영 등 모든 기능을 지원.

기관 투자자들이 가장 중요하게 생각하는 것은 보안과 유동성. 이더리움은 10년 동안 신뢰할 수 있고, 중립적이며, 항상 작동하는 고도로 안전한 시스템.

BUIDL은 KYC를 요구하묘 퍼미션리스 네트워크인 퍼블릭 이더리움 위에 구축. 보안과 퍼블릭 네트워크를 동시에 잡음.

트레저리 회사들은 큰 운용 비용이 들지 않고 스테이킹, 위험 관리, 구축, 교육을 수행할 수 있는 15명 정도면 충분.

비트코인은 ’디지털 금‘이라는 단순하고 명확한 스토리로 기관 투자자들에게 교육하기 쉬운 반면 이더리움은 교육하는데 시간이 많이 걸림.

이더리움을 ‘최고 옥탄가 화폐(High Octane Money)’로 설명하고 디플레이션과 네트워크 효과 자산으로 포지셔닝

5~10년 후, 이더리움 채택이 급격히 증가하여 ’J-커브‘라는 단어조차 사용하지 않을 정도로 수직 상승하는 세상이 올 것.

로닌의 L2 전환에 대해 각 L2 스택 제공자들의 제안이 이뤄지고 거버넌스 참여자들의 리뷰가 진행되는 와중, 몇몇 L2들이 제안을 업데이트하며 경쟁이 심화되고 있습니다.

제안을 업데이트한 L2는 아비트럼과 옵티미즘입니다. 각각 다음과 같이 더 명확한 금전적 지원을 약속했네요.

아비트럼

- 아비트럼 게이밍 벤처스가 로닌과 함께 로닌 게임들에 대해 최대 $1M 규모의 투자
- 2년간 최대 1M 규모의 서싱트 증명 크레딧
- 750K $ARB 토큰을 3년 베스팅으로 지급
- 750K 가량의 $EIGEN 토큰을 통한 DA 수수료 지원

옵티미즘

- 기존 2M $OP에서 5M $OP로 그랜트 상향 조정
- 500K $OP는 즉시 지급, 나머지 4.5M $OP는 수익 마일스톤 기반 지급
- 750K 가량의 $EIGEN 토큰을 통한 DA 수수료 지원
- 700K 가량의 $ZKC 토큰을 통한 Boundless 증명 크레딧 지원

위와 같이 제안들이 업데이트되면서, 로닌 거버넌스의 결정은 9월 4일까지 미뤄졌습니다. 아비트럼은 서싱트, 옵티미즘은 바운드리스와 함께 제안을 넣은게 재미있는 포인트네요.

[Etherealize, $40M 규모 투자 유치]

Etherealize가 일렉트릭 캐피탈과 패러다임으로부터 $40M 규모의 시리즈 A 투자를 유치했습니다.

Etherealize의 창업자들은 전 EF 리서처 대니 라이언과 월가 출신의 비벡 라만을 중심으로, RWA를 포함한 토큰화 및 기관 시장에 특화된 제품들을 개발 중입니다. 또한, 이더리움을 기관 금융의 투명하고 안전한 백본으로 세우자는 “Institutional Merge” 비전을 펼치고 있습니다.

주요 하이라이트

- zk 기반 프라이버시 인프라, 정산 엔진, 고정소득 토큰화 시장용 애플리케이션 등을 집중적으로 개발 중입니다.
- 은행, 자산운용사 등과 긴밀히 협업하며, 정책 논의 (SEC, 의회)에도 활발히 참여하고 있습니다.

앞으로 Etherealize가 어떤 행보를 보여줄지, 어떤 프로덕트를 런칭할지 기대되네요!

리니아, 에어드랍 체커 공개

토큰의 10%가 초기 사용자 및 빌더에게 분배되며, 팀 및 VC에 할당된 물량은 없습니다.

에어드랍 자격 기준
-LXP: 최소 2,000 LXP (7단계 기준)
-LXP-L: 최소 15,000 LXP-L (선형 분배)
-조기 참여, 지속적 활동, MetaMask 사용에 따른 부스트 적용

클레임 기간
-9월 10일 - 12월 9일 (90일)

ETH가 금이라면 LINEA는 은으로 자리잡는 게 목표이며, ETH + LINEA 이중 소각 메커니즘을 통해 L1로 가치를 환류하려고 합니다.

더 자세한 내용은 토크노믹스 포스트 참고 부탁드립니다.

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아이겐 클라우드, 아이겐 에어 출시

아이겐이 6개월 파운더 인큐베이션 프로그램 아이겐 에어(Eigen Eir)를 발표했습니다.

아이디어 단계~프리시드 창업자가 참가할 수 있으며, 선별된 프로젝트는 $150k의 보조금, 인프라 크레딧, 멘토링 및 VC 연결 등을 지원받습니다.

지원은 9월 9일까지며, 선정된 팀은 9월 말 시애틀에서 빌딩을 시작합니다.

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[지케이싱크 v29 업그레이드 거버넌스 통과]

지케이싱크의 거버넌스에서 L2 간 상호운용성과 빠른 완결성을 구현하는 ZIP-12가 통과되었습니다. 이로써, 앱스트랙트와 같이 ZK 스택을 쓰는 체인 간 안전한 상호운용성을 구현할 수 있게 되었습니다.

<지케이싱크의 상호운용성 구현>

지케이싱크는 폴리곤과 마찬가지로, 증명 집계 레이어를 통한 상호운용성을 구현하려고 하고 있습니다. 이를 위해 지케이싱크는 '게이트웨이'라고 불리는 증명 집계 L2를 만들었습니다.

ZK 스택을 쓰는 롤업이 게이트웨이에 상호운용성과 관련된 트랜잭션들의 로그를 올리면, 게이트웨이가 이를 모아 ZK 증명과 함께 L1에 올리며, 이를 기반으로 안전한 크로스체인 트랜잭션이 구현되는 방식입니다. 예시를 들어보면 다음과 같습니다.

1. 철수가 지케이싱크에서 “앱스트랙트로 100 USDC 전송” 요청.
2. 로그가 게이트웨이를 통해 L1로 올라감.
3. 앱스트랙트는 L1에서 해당 로그와 이에 대한 증명을 확인하고, 철수에게 100개의 USDC를 민팅해줌.

<현재 방식의 문제점>

그러나 여기에는 두 가지 문제가 있었습니다.
1. 위와 같은 메커니즘이 아직 L2 간 상호운용성에는 적용되지 못했으며, L2 <> L1 간의 크로스체인 트랜잭션에만 사용될 수 있었습니다.
2. 위와 같은 방식을 실제로 쓰기엔, 현실적으로 기다려야 하는 시간이 너무 길었습니다. 위 방식은 ZK로 증명되기 때문에 매우 안전하다는 장점이 있으나, ZK 증명이 L1에 제출될 때까지 거의 3시간 이상을 기다려야 크로스체인 트랜잭션을 끝마칠 수 있죠.

<ZIP-12: 더욱 빠른 L2 상호운용성>

지케이싱크는 ZIP-12 업그레이드를 통해 이 문제를 해결합니다.
ZIP-12는 게이트웨이를 개선해, ZK 증명을 활용한 상호운용성이 이제는 L2 ↔️ L2 간에도 동작할 수 있도록 만들었습니다.

여기에 더해 ZIP-12는 빠른 완결성(Fast Finality) 기능을 도입했습니다.
각 롤업이 게이트웨이에 제출하는 트랜잭션 데이터를 ZK 증명보다 먼저 L1에 사전 게시하고, 이 데이터를 바탕으로 빠른 상호운용성을 제공하는 방식입니다. 이후 정식 ZK 증명 제출 과정에서 이 데이터의 정합성이 최종 검증됩니다.

만약 게이트웨이가 악의적으로 잘못된 데이터를 게시하면, 일시적으로 악의적인 크로스체인 트랜잭션이 생성될 수 있습니다. 그러나 최종적으로는 ZK 증명을 통해 불일치가 드러나며, 이 경우 보안 위원회가 개입해 잘못된 데이터에 대한 수정을 할 수 있죠.

<ZK 기반 상호운용성의 한계>

ZIP-12를 통해 상호운용성 속도를 개선할 수 있다고는 하지만, 기존의 써드파티 브리지 방식보다는 여전히 느릴 가능성이 큽니다.
그 이유는 크로스체인 트랜잭션의 지연(latency) 이 결국 L1에 트랜잭션 데이터(배치)를 제출하는 주기에 달려 있기 때문입니다.

L1에 데이터를 자주 제출할수록 안전성은 빨라지지만, 그만큼 높은 수수료 부담이 발생합니다. 실제로 현재 ZK 스택을 사용하는 체인 가운데 가장 빠르게 배치를 올리는 앱스트랙트조차도 약 11~12분마다 한 번씩 데이터를 제출합니다. 이는 곧, 크로스체인 트랜잭션을 보냈을 때 평균적으로 10분 이상 걸려야 처리된다는 의미입니다.

즉, ZIP-12가 제공하는 방식은 ZK 기반의 수학적 안전성이라는 큰 장점을 갖고 있지만, 그 대가로 속도는 일정 부분 희생해야 한다는 한계가 남아 있는 셈입니다.

어찌 되었든 지케이싱크의 이번 업그레이드로, 곧 ZK 스택을 사용하는 지케이싱크, 앱스트랙트 및 렌즈와 같은 체인들에 안전하고 제법 빠른 상호운용성이 제공될 수 있을 것입니다. 메인넷 적용은 9월 23일을 목표로 하고 있다고 하네요.

이더리움 생태계의 다양한 프로젝트들이 앱 레이어를 넘어서 체인 레벨에서도 상호운용성을 적극적으로 지원하려고 하고 있다는 점은 생태계 전반에 고무적인 것 같네요!

출처

AI Agent를 위한 신뢰 인프라 제안 : 이더리움 ERC-8004

지난 8월 13일, 이더리움 개선 제안(EIP)로 ERC-8004가 올라왔습니다. 이는 이더리움에 AI를 위한 신원, 평판, 검증 레지스트리를 정의해 AI 에이전트들이 서로를 신뢰하기 위한 인프라를 구축하자는 것입니다.

AI 에이전트, 봇들이 서로 모르는 상황에서도 안전하게 협업할 수 있도록 공통된 신뢰를 제공해주는 레이어가 필요하고, 이는 블록체인과 같이 무신뢰(Trustless) 탈중앙 기반의 인프라가 가장 적합합니다.
이더리움은 이 ERC-8004를 통해 A2A Trustless 레이어를 만들고자 합니다.
ERC-8004는 크게 다음 세가지 레지스트리를 포함합니다.
1. 신원 레지스트리 : 검열 저항을 가진 AI Agent ID 등록, 조회
2. 평판 레지스트리 : 클라이언트 피드백과 Agent의 평판을 기록
3. 검증 레지스트리 : Agent의 작업 결과를 검증(스테이킹 기반 슬래싱, ZK / TEE 등 암호학적 증명을 통한 검증)

이를 통해 Agent의 위험 수준에 맞는 신뢰 모델을 직접 구축할수 있게 됩니다.
예를들어 다음과 같이 적용해 볼수 있겠습니다.
1. 단순한 정보 검색 / 음식 주문같은 저위험 에이전트 : 평판 레지스트리를 통한 신뢰 검증
2. 금융 / 의료, 법률 등 고위험 에이전트 : 검증 레지스트리를 통해 스테이킹, ZK 검증까지

ERC-8004가 도입되고, 많은 AI Agent들이 이를 활용하게 된다면 다음과 같은 효과를 볼수 있을 것입니다.
1. AI Agent를 쉽게 등록, 조회할수 있음
2. 평판 레지스트리와 검증 레지스트리를 통해 신뢰 기반을 구축
3. 국가, 기업과 같은 조직의 경계를 넘어 오픈된 AI Agent 생태계가 구축될 수 있음.

EIP 원문 | 포럼 논의

Stripe와 Paradigm이 진행하는 Tempo는 이더리움 생태계에 긍정적인 신호

Tempo 프로젝트가 별도의 L1으로 출시되는 것 때문에 코인 커뮤니티에서 여러 의견이 갈리네요. 저는 이게 이더리움 진영의 실패가 아니라 긍정적인 시그널이라고 봅니다.

우선 상황을 명확히 이해할 필요가 있습니다. 현재 EVM L2에서 Stripe같은 초거대 결제 기업의 처리량을 감당할만한 솔루션이 있을까요? MegaETH가 하나의 잠재적인 후보가 될 수는 있지만 아직 출시 전 단계이고, 아직 기술적으로 Op stack, 아비트럼 Orbit 만큼 다른 기업들이 사용할 솔루션으로 충분히 성숙했다고 보기엔 어렵습니다.

또한 대기업들은 보통 자체 솔루션을 가지고 싶어합니다. 온전히 자신들의 컨트롤에 있어야 여러 이슈 상황에서도 대처가 가능하며, 원하는 기능의 지속적인 개발이 가능합니다.

이러한 니즈에 맞춰 스트라이프는 Paradigm이라는 EVM 계열에서 이미 큰 성과들을 이룬, 기술적인 서포트가 가능한 VC와 손을 잡고 자체적인 L1을 출시합니다.

우선 Pradigm의 그동안의 이더리움 생태계에서의 성과를 살펴봅시다.

1) 이제는 누구나 테스트, 개발, 배포에 사용하는 Foundry라는 툴을 직접 개발하였습니다.
2) Reth라는 고성능 이더리움 클라이언트를 개발하였습니다. 최근 고성능 L2를 목표로 하는 플젝에서는 Reth를 사용하는 경우가 많으며, MegaETH에서도 해당 클라이언트를 사용합니다.
3) 이 외에도 Uniswap의 AMM 모델 공동 개발 및 투자, Layer2 시대를 연 Optimism 투자, 상호운용성에 대한 연구 및 관련 플젝 투자 등 이더리움 Builder들을 위한 투자를 진행하였습니다.

패러다임은 이처럼 이더리움 생태계 부흥에 엄청난 기여를 한 VC이며, EVM 계열에 엄청난 기술적인 엣지를 가지고 있습니다. Tempo는 이러한 EVM 계열에서의 엣지를 활용하는 L1이 될 가능성이 높습니다.

결론적으로 이는 EVM 생태계에 긍정적입니다.
Tempo에서 나오는 Tps, Finality 개선 기술, Visa와 다른 디자인 파트너사들이 EVM에 배포할 컨트랙트들, 앞으로 Tempo에 나올 다양한 EVM 혹은 클라이언트 개선점들이 이더리움 생태계에 재적용 될 수 있기 때문입니다. 예시로, 이번에 Tempo팀에 합류한 개발자 중 한명인 Liam Horne의 이력을 보면 Op stack에서 일했던 경험이 있습니다. 이 사람이 Tempo에 합류해서 할 일을 예상해보면 결국 Op stack이나 이더리움 클라이언트를 개선하여 속도를 끌어 높이는 작업이 될 확률이 높습니다. 추후 Tempo의 기술 스택이 패러다임을 통해 이더리움 생태계, 다른 L2에서 재활용되어 EVM 생태계를 전반적으로 끌어올리는 모습을 보여줄 것으로 기대됩니다.

아무튼 Stripe, OpenAI, Visa 같은 web2 정상급 기업들이 블록체인으로 합류하는 것을 보니 기분이 좋네요. 스테이블 시장, 결제 시장은 이제 web2 기업들이 앞다투어 달려들고 있는 시장이기 때문에 앞으로 프로젝트들에 투자할 때에도 이를 염두하고 투자하면 좋을 것 같습니다.

이더리움 핵심 커뮤니티 멤버 Ryanberckmans가 mNAV < 1.0 상황에서 tier-1 DAT들이 ETH를 매도할 가능성은 낮다는 의견을 공유했습니다.

원문을 직접 읽어보시는 것을 가장 추천드리지만, 시간이 없으신 분들을 위해 핵심만 정리하면 다음과 같습니다:

"ETH는 결국 수조 달러(multi-trillion) 자산으로 성장할 것이라는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 다만 그 과정은 단기간의 펌핑이 아니라 구조적 채택과 신뢰 축적을 통한 장기적 성장일 것입니다. 이 과정에서 DATs는 단순한 매수 주체를 넘어, 이더리움 생태계의 정치적 영향력과 비즈니스 개발을 담당하는 핵심 엔진 역할을 하고 있습니다.

많은 분들이 우려하는 지점은 mNAV < 1.0 상황에서 tier-1 DAT들이 ETH를 매도할 가능성인데, 실제로 그 가능성은 낮다고 보는 것이 타당합니다. 이유는 다섯 가지입니다:

1. tier-1 DAT들은 부채 구조를 청산 리스크가 없도록 신중히 설계합니다. 단순한 사이클 변동으로 강제 매도가 발생하지 않도록 구조적 안전장치를 두는 것입니다.
2. DAT가 보유한 ETH는 단순 자산이 아니라 Strategic Ethereum Reserve입니다. 이를 매도하는 순간 DAT의 정체성과 전략 자체가 무너지고, 시장에서의 영향력도 크게 훼손됩니다.
3. 게임이론적 관점에서 볼 때 <1.0 mNAV 구간에서 먼저 매도하는 DAT는 평판을 크게 잃게 됩니다. 이는 향후 자본 조달, 파트너십, 거버넌스 참여 등 모든 영역에서 신뢰를 잃는 결과로 이어지기 때문입니다.
4. DAT는 단순히 ETH 보유에 그치지 않고 스테이킹 수익뿐 아니라 파트너십이나 신규 상품을 통한 비커머디티 수익 창출 기회도 가지고 있습니다. 매도보다는 장기 보유의 기대값이 훨씬 크다는 점이 핵심입니다.
5. 최종적으로는 DAT 주식 자체를 L1에서 유동성 있게 거래할 수 있게 하여, 가격 하락 시 외부 투자자와 기관이 유입돼 주식 가격을 안정시키도록 설계할 수 있습니다.

물론 단기적인 리스크는 존재합니다. ETH와 BTC 모두 최근 급격히 상승했기 때문에 가격의 일부는 구조적 신뢰 축적이 아니라 단순한 반사적인(reflexivity) 효과에 기반했을 수 있습니다. 따라서 글로벌 거시 변수나 전통 금융시장 조정이 발생할 경우, DAT의 mNAV는 단기적으로 크게 흔들릴 수 있습니다. 그러나 이때의 문제는 ETH 강제 매도가 아니라, DAT 리더십의 신뢰가 시험대에 오르는 상황에 가깝습니다."

https://x.com/ryanberckmans/status/1963679880995815743

패러다임의 Matt Huang이 이번 Stripe Tempo 체인이 왜 L2가 아닌지 설명하는 트윗을 올렸네요. 다음은 전문 번역입니다.

Tempo의 무허가성, L1과 L2

Tempo는 무허가(permissionless) 체인이 될 것입니다. 첫날부터 누구나 토큰을 배포할 수 있고, 누구나 체인에서 거래를 할 수 있습니다. 일부 프로젝트는 현실 세계의 사용 사례와 기관의 참여를 끌어들이려면 기저 계층의 중립성을 포기해야 한다고 생각합니다. 하지만 우리는 그렇지 않다고 생각하고, Tempo를 그렇게 설계하지 않습니다.

Tempo의 계획은 무허가 검증, 무허가 스마트 계약 배포, 무허가 사용을 모두 지원하는 것입니다. 즉, 비트코인, 이더리움, 솔라나처럼 작동하게 됩니다. 시작은 권한 있는 검증자 집합으로 출발하되, 이후 점차 탈중앙화해 나갈 것입니다.

우리는 블록체인과 상호작용하는 기관(예: 자산 발행자, 송금 사업자 등)이 규제 의무를 준수하기 쉽게 만드는 기능을 구축 중이지만, 기저 계층은 끝까지 중립으로 유지됩니다. 이 원칙은 우리가 매우 강하게 고수하는 부분입니다 (참고: Base Layer Neutrality).

주류 세계가 크립토를 채택하려 할 때, 허가형 시스템으로 갈 위험이 있습니다. 우리의 목표는 그들을 진짜 무허가적인 크립토 인프라로 온보딩시켜, 특정 결제 니즈를 충족하면서도 여전히 자유로운 크립토 레일을 활용하게 하는 것입니다.

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왜 Ethereum L2가 아니라 L1인가?

Paradigm은 지적·재정적으로 이더리움 생태계에 깊이 투자하고 있습니다. 우리는 이더리움 확장을 계속 돕고, 그 위에서 빌드하는 회사들에도 투자하며 지원할 것입니다. 또한 단일 시퀀서 기반의 L2가 거래 등 여러 사용 사례에서 매우 유용하다는 점에도 크게 기대하고 있습니다.

하지만 글로벌 결제 네트워크를 구축하려면 수천 개의 파트너들을 모아야 하고, 그 파트너들은 우리나 Stripe 같은 특정 플랫폼을 신뢰하지 않을 수도 있습니다. 따라서 탈중앙화된 검증자 집합은 필수적입니다. 그래야 장기적으로 체인이 의심할 여지 없이 중립적일 수 있습니다.

운영 측면에서도 다가오는 수요에 맞춰 빠르게 구축해야 하며, 이더리움 L1의 발전 속도 같은 외부 의존성을 줄이고 싶습니다. Tempo를 만들면서 우리는 “크립토 부족주의(tribalism)”나 정치적 정렬 게임을 배제하고, 결제에 최적인 제품을 만드는 데만 집중했습니다.

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기술적 고려

우리가 우선시하는 속성은:
- 빠른 최종성(Fast Finality) – L2는 기본적으로 L1만큼만 최종성이 보장됨
- 다중 검증자(Multiple Validators) – 단일 시퀀서 대비 탈중앙성 확보
- 맞춤형 거래 레인과 가스 요금(Custom lanes & gas pricing)

일부는 L2에서도 기술적으로 가능하나, 복잡하거나 구현 속도가 느리거나 외부 의존성이 많아질 수 있습니다. Tempo는 스테이블코인 중심이므로, 이더리움 네이티브 브리지가 아니라 네이티브 발행 기반 상호운용성이 더 중요합니다.

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결론

우리는 비트코인, 이더리움, Tempo 중 어떤 것의 극단적 신봉자가 아닙니다. 우리가 극대화하려는 건 무허가형 크립토입니다. 이더리움 L1이 확장되길 원하고, L2가 번창하길 원합니다. 우리는 비트코인을 화폐적 자산으로 사랑합니다. Solana, Hyperliquid, 다른 생태계에서도 많은 의미를 찾습니다. 우리의 목표는 현실 세계의 결제 흐름이 크립토 인프라 위에서 이루어지게 하는 것, 그 때문에 Tempo를 구축하고 있습니다.

빠른 완결성(Fast Finality)은, Matt이 언급한 것처럼 L1에 달려 있습니다. 지금의 12-15분보다 더 빠른 완결성을 달성하기 위해, 이더리움 위에서도 이미 여러 논의들이 이뤄지고 있습니다.

1. 슬롯 타임을 6초로 단축 (EIP-7782)

이더리움 슬롯 타임을 절반으로 줄이면, 완결에 걸리는 시간 역시 절반으로 줍니다. 다만 이는 내년 있을 Glamsterdam에서 ePBS에 밀려 제외된 상태이며, 그 이후 포크를 목표로 더 많은 리서치와 테스팅을 거칠 것으로 예상됩니다.

2. 빠른 컨펌을 위한 규칙 (논문)

완결성을 완전히 달성하기 전에, '이 블록은 대다수 밸리데이터들의 지지를 받고 있다'는 컨펌을 1~3블록 안에 주는 방식입니다. 이는 이미 이더리움의 합의 클라이언트인 Prysm에서 구현되어 테스팅된 바 있습니다.

3. 슬롯 시간과 완결성의 분리 (리서치)

이더리움 블록 내에 있는 '서명 집계' 단계를 블록이 실시간으로 생성되는 경로에서 빼버리는 방식을 통해, 슬롯 타임을 줄여 더 빠른 완결성을 달성하는 방식입니다. 비탈릭이 최근 제안한 메커니즘입니다.

4. 린 컨센서스(Lean Consensus, Beam chain)

이더리움의 엔드게임은 3개의 블록 안에 완결성이 확보되는 3SF (3-Slot Finality) 입니다. 이를 위해 밸리데이터들의 역할을 분리하는 Rainbow Staking이나, 큰 지분을 가진 밸리데이터들은 슬롯 투표에 항상 참여하도록 하는 Orbit 등의 기술이 사용될 수 있습니다.