Индекс NASDAQ-100: семеро девяноста трёх не ждут
#Михаил_Портной, Старший партнер, LAIF стратегия
Сегодня мы расскажем про один из самых известных фондовых индексов в мире — индекс NASDAQ-100, который также является базовым активом стратегии LAIF под управлением Movchan’s Group (фонды LAIF, FLAG, индивидуальные счета в IB).
В индекс NASDAQ-100, запущенный в 1985 году, входят 100 крупнейших по капитализации и объемам торгов нефинансовых компаний, акции которых котируются на фондовой бирже NASDAQ.
Доля каждой компании в индексе определяется ее рыночной капитализацией. Например, по состоянию на апрель 2023 года только на долю лидеров по капитализации Apple и Microsoft приходилось более четверти общей рыночной капитализации NASDAQ-100. Microsoft и Apple вместе со следующими пятью компаниями в рейтинге крупнейших составляют более 50% общего веса индекса. Этими компаниями являются: Alphabet(Google), Amazon, NVIDIA, Meta и Tesla, причем акции Alphabet класса A и класса C занимают два места.
Доминирование этих семи компаний в индексе NASDAQ-100 является отражением того, какую важную роль они играют в современной экономике. Имена этих технологических гигантов говорят сами за себя, а Teslaпо-прежнему лидирует на рынке электромобилей.
Новичком в этой группе стала компания NVIDIA, которая производит графические процессоры (GPU), обеспечивающие визуальную обработку в электронных устройствах. А в последнее время эти процессоры используются в системах искусственного интеллекта (ИИ). Рост популярности ИИ вызвал огромный спрос со стороны инвесторов на акции компании, благодаря чему NVIDIA недавно вошла в узкий круг мегакорпораций с капитализацией свыше 1 триллиона долларов.
Важно отметить, что и состав и доля участников индекса отнюдь не статичны. Например, Intel и Cisco были крупными компонентами NASDAQ-100 в 2000-х годах, но их доли с тех пор существенно снизились. А такие компании, как Yahoo!, и вовсе оттуда исчезли.
Плюсы и минусы рыночной консолидации
Такой существенный дисбаланс в NASDAQ-100 имеет как преимущества, так и недостатки.
Успех крупнейших компонентов может подтянуть за собой весь индекс, и именно благодаря этому NASDAQ-100 стабильно опережает более широкие фондовые индексы. Например, 100 тыс. долларов, вложенные в 2013 году в NASDAQ-100, стоили бы сегодня уже 500 тыс., тогда как та же сумма, вложенная в индекс S&P 500, сейчас стоила бы 300 тыс. долларов. С другой стороны, если хотя бы у одного из этих гигантов дела пойдут не очень, это окажет негативное влияние на весь индекс.
#NASDAQ_100 #Индекс #LAIF #FLAG
#Михаил_Портной, Старший партнер, LAIF стратегия
Сегодня мы расскажем про один из самых известных фондовых индексов в мире — индекс NASDAQ-100, который также является базовым активом стратегии LAIF под управлением Movchan’s Group (фонды LAIF, FLAG, индивидуальные счета в IB).
В индекс NASDAQ-100, запущенный в 1985 году, входят 100 крупнейших по капитализации и объемам торгов нефинансовых компаний, акции которых котируются на фондовой бирже NASDAQ.
Доля каждой компании в индексе определяется ее рыночной капитализацией. Например, по состоянию на апрель 2023 года только на долю лидеров по капитализации Apple и Microsoft приходилось более четверти общей рыночной капитализации NASDAQ-100. Microsoft и Apple вместе со следующими пятью компаниями в рейтинге крупнейших составляют более 50% общего веса индекса. Этими компаниями являются: Alphabet(Google), Amazon, NVIDIA, Meta и Tesla, причем акции Alphabet класса A и класса C занимают два места.
Доминирование этих семи компаний в индексе NASDAQ-100 является отражением того, какую важную роль они играют в современной экономике. Имена этих технологических гигантов говорят сами за себя, а Teslaпо-прежнему лидирует на рынке электромобилей.
Новичком в этой группе стала компания NVIDIA, которая производит графические процессоры (GPU), обеспечивающие визуальную обработку в электронных устройствах. А в последнее время эти процессоры используются в системах искусственного интеллекта (ИИ). Рост популярности ИИ вызвал огромный спрос со стороны инвесторов на акции компании, благодаря чему NVIDIA недавно вошла в узкий круг мегакорпораций с капитализацией свыше 1 триллиона долларов.
Важно отметить, что и состав и доля участников индекса отнюдь не статичны. Например, Intel и Cisco были крупными компонентами NASDAQ-100 в 2000-х годах, но их доли с тех пор существенно снизились. А такие компании, как Yahoo!, и вовсе оттуда исчезли.
Плюсы и минусы рыночной консолидации
Такой существенный дисбаланс в NASDAQ-100 имеет как преимущества, так и недостатки.
Успех крупнейших компонентов может подтянуть за собой весь индекс, и именно благодаря этому NASDAQ-100 стабильно опережает более широкие фондовые индексы. Например, 100 тыс. долларов, вложенные в 2013 году в NASDAQ-100, стоили бы сегодня уже 500 тыс., тогда как та же сумма, вложенная в индекс S&P 500, сейчас стоила бы 300 тыс. долларов. С другой стороны, если хотя бы у одного из этих гигантов дела пойдут не очень, это окажет негативное влияние на весь индекс.
#NASDAQ_100 #Индекс #LAIF #FLAG
Трехнедельный рост S&P 500: что говорит статистика о будущей динамике
#Сергей_Гуров, аналитик Movchan’s Group
В течение трех недель, с 27 октября по 17 ноября, индекс S&P 500 поднялся на 9,6% после достижения локального минимума в 4117,37. За последующие три торговых дня его уровень поднялся еще на 0,9%.
Как отмечает Barron’s, с 1962 года наблюдалось еще 39 похожих случаев, когда индекс демонстрировал изменения на 9% и более за 21 календарный день. S&P 500 продолжал свой рост в течение следующих первой, второй, третьей, четвертой и восьмой недель. Подобная динамика фиксируется и при рассмотрении медианных доходностей. В то же время аналитики отмечают, с 2020 года, когда наблюдались последние три эпизода высокого трехнедельного роста S&P 500, данная закономерность несколько ослабла.
Если же проанализировать динамику индекса с учетом текущей чрезмерной концентрации бигтехов в S&P 500, выводы для инвесторов, играющих на повышение, более пессимистичны. Используя данные по уровням S&P 500 с 1989 года по настоящее время, аналитики Risk.net составили два взвешенных по капитализации портфеля:
• Портфель TOP, включающий акции с наибольшей капитализацией (топ-30%).
• Портфель REST, составленный из остальных акций.
Оказывается, что в долгосрочной перспективе первый портфель проигрывает второму: он уступает в показателях годовой процентной доходности (8,8% против 9,4%) и в коэффициенте Шарпа (0,30 против 0,37). А также имеет бо́льшую волатильность (в годовом выражении 19,29% против 17,73%) и имеющим более глубокую максимальную просадку (-68,5% против -56,1%). При анализе доходности портфелей в отдельные годы просматривается четкая волновая модель: годы доминирования TOP последовательно сменяются периодами превосходства REST и наоборот. Также следует отметить, что с 2015 года TOP постоянно обыгрывает REST за исключением 2022 года. А в текущем году превышение доходности достигло максимального уровня с 1989 года (+37,2% на конец ноября).
При оценке перспектив того или иного индекса исследование исторических доходностей является важным элементом анализа, однако прошлые результаты не являются гарантией будущих. Существует множество факторов, влияющих на рынок.
#Индекс #Фондовый_рынок
#Сергей_Гуров, аналитик Movchan’s Group
В течение трех недель, с 27 октября по 17 ноября, индекс S&P 500 поднялся на 9,6% после достижения локального минимума в 4117,37. За последующие три торговых дня его уровень поднялся еще на 0,9%.
Как отмечает Barron’s, с 1962 года наблюдалось еще 39 похожих случаев, когда индекс демонстрировал изменения на 9% и более за 21 календарный день. S&P 500 продолжал свой рост в течение следующих первой, второй, третьей, четвертой и восьмой недель. Подобная динамика фиксируется и при рассмотрении медианных доходностей. В то же время аналитики отмечают, с 2020 года, когда наблюдались последние три эпизода высокого трехнедельного роста S&P 500, данная закономерность несколько ослабла.
Если же проанализировать динамику индекса с учетом текущей чрезмерной концентрации бигтехов в S&P 500, выводы для инвесторов, играющих на повышение, более пессимистичны. Используя данные по уровням S&P 500 с 1989 года по настоящее время, аналитики Risk.net составили два взвешенных по капитализации портфеля:
• Портфель TOP, включающий акции с наибольшей капитализацией (топ-30%).
• Портфель REST, составленный из остальных акций.
Оказывается, что в долгосрочной перспективе первый портфель проигрывает второму: он уступает в показателях годовой процентной доходности (8,8% против 9,4%) и в коэффициенте Шарпа (0,30 против 0,37). А также имеет бо́льшую волатильность (в годовом выражении 19,29% против 17,73%) и имеющим более глубокую максимальную просадку (-68,5% против -56,1%). При анализе доходности портфелей в отдельные годы просматривается четкая волновая модель: годы доминирования TOP последовательно сменяются периодами превосходства REST и наоборот. Также следует отметить, что с 2015 года TOP постоянно обыгрывает REST за исключением 2022 года. А в текущем году превышение доходности достигло максимального уровня с 1989 года (+37,2% на конец ноября).
При оценке перспектив того или иного индекса исследование исторических доходностей является важным элементом анализа, однако прошлые результаты не являются гарантией будущих. Существует множество факторов, влияющих на рынок.
#Индекс #Фондовый_рынок
Аналитика рынка от Morgan Stanley: для продолжения ралли акций необходим рост экономики
Эксперт Morgan Stanley Майкл Уилсон поделился своими мыслями относительно падения S&P 500 в начале 2024 года, сообщает Вloomberg. Напомним, что индекс показывал непрерывный рост в течение девяти недель в конце прошлого года. Мы уже писали, что это было связано в том числе и с предновогодней эйфорией, когда все хотят показать лучшие результаты, чтобы обеспечить максимальные бонусы.
Кратко, о чем сказал Уилсон в своей колонке:
• Прошлогоднее ралли было впечатляющим, однако теперь для его продолжения необходимо ускорение экономического роста при условии, что процентные ставки останутся относительно низкими.
• Эксперт предлагает сосредоточиться на инвестициях в отдельные акции, отрасли и факторном инвестировании (выбор активов, объединенных по определенному признаку), а не на индексах, взвешенных по капитализации.
Уилсон представил три возможных сценария:
• Мягкая посадка с умеренным ростом и замедлением инфляции — наиболее вероятный.
• Мягкая посадка с ускорением роста — также вероятный сценарий после заседания ФРС.
• Жесткая посадка с высокой вероятностью рецессии, поскольку ряд экономических показателей остается низким по сравнению с историческими данными.
Эксперт Morgan Stanley сохранил целевой показатель S&P 500 на уровне 4,500 на 2024 год.
#Индекс #Фондовый_рынок
Эксперт Morgan Stanley Майкл Уилсон поделился своими мыслями относительно падения S&P 500 в начале 2024 года, сообщает Вloomberg. Напомним, что индекс показывал непрерывный рост в течение девяти недель в конце прошлого года. Мы уже писали, что это было связано в том числе и с предновогодней эйфорией, когда все хотят показать лучшие результаты, чтобы обеспечить максимальные бонусы.
Кратко, о чем сказал Уилсон в своей колонке:
• Прошлогоднее ралли было впечатляющим, однако теперь для его продолжения необходимо ускорение экономического роста при условии, что процентные ставки останутся относительно низкими.
• Эксперт предлагает сосредоточиться на инвестициях в отдельные акции, отрасли и факторном инвестировании (выбор активов, объединенных по определенному признаку), а не на индексах, взвешенных по капитализации.
Уилсон представил три возможных сценария:
• Мягкая посадка с умеренным ростом и замедлением инфляции — наиболее вероятный.
• Мягкая посадка с ускорением роста — также вероятный сценарий после заседания ФРС.
• Жесткая посадка с высокой вероятностью рецессии, поскольку ряд экономических показателей остается низким по сравнению с историческими данными.
Эксперт Morgan Stanley сохранил целевой показатель S&P 500 на уровне 4,500 на 2024 год.
#Индекс #Фондовый_рынок