Италия собирается пойти навстречу неплатежеспособным заемщикам — благими намерениями вымощена дорога в ад
#Елена_Чиркова, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющая фондом GEIST
Итальянское правительство предложило наделить неплатежеспособных заемщиков правом выкупать свои долги у коллекторов по фиксированным ставкам. Предложение распространяется на компании и домохозяйства, долг которых не превышает 25 млн евро. Эти долги должны были классифицироваться банками как списанные в период между 2015 и 2021 годами, а также продаваться коллекторам напрямую или через секьюритизацию до конца 2022 года. Законодательная инициатива предполагает, что заемщик может выкупать свой долг у коллектора с наценкой в 20% от его приобретения, если процедура взыскания еще не началась, и в 40% — когда началась. Если долг будет выкуплен, он будет считаться полностью погашенным, а должник перестанет считаться должником и его кредитная история будет восстановлена. Если эта мера будет введена, то, как понятно из дат, она будет действовать задним числом.
Чем это плохо? Во-первых, введение такой меры постфактум означает, что коллекторы, которые выкупали долги, не могли заложиться на ситуацию, когда часть долгов будет выкуплена всего с 20%-ной наценкой.
Во-вторых, серьезную сложность создает тот факт, что проблемные долги обычно выкупаются пулами и в пуле могут быть как относительно хорошие, так и совсем безнадежные долги. Я осмелюсь предположить, что возникший эффект можно назвать рынком лимонов. Сумма покупки каждого отдельного долга из-за секьюритизации или покупки пулов не известна. Поэтому она будет рассчитываться одинаково для всех — с учетом номинальной суммы долга и без учета вероятности его взыскания или ожидаемой возвратности. Иными словами, относительно хороший долг может стоить дешево, а безнадежно плохой — дорого. Это означает, что те, с кого можно получить больше, поспешат выкупить свои долги с небольшой наценкой к суммам, уплаченным коллекторам, а те, с кого взять нечего, ничего выкупать не будут. В итоге коллекторы получат меньше, чем они планировали, и могут понести убытки.
В-третьих, введение в законодательство задним числом такого серьезного изменения существенно увеличит риски работы на итальянском рынке. Его могут покинуть иностранные коллекторы. Продать долги коллекторам станет труднее, а цены на них, скорее всего, упадут. Между тем эффективная работа коллекторского рынка важна для сохранения качества балансов банков. ЕЦБ обязывает банки избавляться от плохих долгов. Именно благодаря этой мере итальянские банки являются сейчас платежеспособными, считают местные аналитики.
Получается, что от введения данной меры выиграют заемщики, но пострадают банки и коллекторы, то есть финансовый сектор. Свои новые убытки банки, разумеется, переложат на всех клиентов, включая тех, кто добросовестно обслуживает свои долги. Итак, это опять перераспределительная мера с социалистическим душком.
#Банки #Коллекторы #Италия #Плохие_долги
#Елена_Чиркова, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющая фондом GEIST
Итальянское правительство предложило наделить неплатежеспособных заемщиков правом выкупать свои долги у коллекторов по фиксированным ставкам. Предложение распространяется на компании и домохозяйства, долг которых не превышает 25 млн евро. Эти долги должны были классифицироваться банками как списанные в период между 2015 и 2021 годами, а также продаваться коллекторам напрямую или через секьюритизацию до конца 2022 года. Законодательная инициатива предполагает, что заемщик может выкупать свой долг у коллектора с наценкой в 20% от его приобретения, если процедура взыскания еще не началась, и в 40% — когда началась. Если долг будет выкуплен, он будет считаться полностью погашенным, а должник перестанет считаться должником и его кредитная история будет восстановлена. Если эта мера будет введена, то, как понятно из дат, она будет действовать задним числом.
Чем это плохо? Во-первых, введение такой меры постфактум означает, что коллекторы, которые выкупали долги, не могли заложиться на ситуацию, когда часть долгов будет выкуплена всего с 20%-ной наценкой.
Во-вторых, серьезную сложность создает тот факт, что проблемные долги обычно выкупаются пулами и в пуле могут быть как относительно хорошие, так и совсем безнадежные долги. Я осмелюсь предположить, что возникший эффект можно назвать рынком лимонов. Сумма покупки каждого отдельного долга из-за секьюритизации или покупки пулов не известна. Поэтому она будет рассчитываться одинаково для всех — с учетом номинальной суммы долга и без учета вероятности его взыскания или ожидаемой возвратности. Иными словами, относительно хороший долг может стоить дешево, а безнадежно плохой — дорого. Это означает, что те, с кого можно получить больше, поспешат выкупить свои долги с небольшой наценкой к суммам, уплаченным коллекторам, а те, с кого взять нечего, ничего выкупать не будут. В итоге коллекторы получат меньше, чем они планировали, и могут понести убытки.
В-третьих, введение в законодательство задним числом такого серьезного изменения существенно увеличит риски работы на итальянском рынке. Его могут покинуть иностранные коллекторы. Продать долги коллекторам станет труднее, а цены на них, скорее всего, упадут. Между тем эффективная работа коллекторского рынка важна для сохранения качества балансов банков. ЕЦБ обязывает банки избавляться от плохих долгов. Именно благодаря этой мере итальянские банки являются сейчас платежеспособными, считают местные аналитики.
Получается, что от введения данной меры выиграют заемщики, но пострадают банки и коллекторы, то есть финансовый сектор. Свои новые убытки банки, разумеется, переложат на всех клиентов, включая тех, кто добросовестно обслуживает свои долги. Итак, это опять перераспределительная мера с социалистическим душком.
#Банки #Коллекторы #Италия #Плохие_долги
