​​Сокращение мировых поставок нефти началось еще в 2020 году. До этого рост добычи сланцевой нефти позволял американским производителям увеличивать количество пробуренных, но незавершенных скважин (drilled but uncompleted, DUC) — они дают возможность при необходимости быстро нарастить добычу.

Однако со временем инвесторы, опасаясь все более жесткой регуляции нефтегазового бизнеса, стали требовать возвращения капитала акционерам в виде дивидендов вместо увеличения расходов на добычу нефти.

В ответ американские производители начали истощать запас DUC вместо того, чтобы бурить новые скважины. Эта тенденция продолжается по настоящее время, а количество DUC достигло восьмилетнего минимума.

Что это значит?
Скорее всего, мировое предложение нефти будет оставаться ограниченным, а цены — высокими на протяжении ближайших лет. Это связано с тем, что спрос не уменьшается, а глобальный тренд на зеленую энергетику заставляет западных производителей нефти с осторожностью планировать новые капитальные вложения.

Подписывайтесь на наши рассылки и оставайтесь в курсе наиболее важных новостей финансовых рынков.

Рис. Количество пробуренных, но незавершенных скважин (DUC) и общий объем добычи нефти в США
#макро #нефть #digest