💥🇷🇺#санкции #россия
ПРЕДЛОЖЕНИЯ США ВКЛЮЧАЮТ В СЕБЯ ОТМЕНУ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИИ В РАМКАХ БУДУЩЕГО СОГЛАШЕНИЯ ПО УКРАИНЕ — WAPO

U.S. PROPOSALS INCLUDE EVENTUALLY LIFTING SANCTIONS AGAINST RUSSIA UNDER A FUTURE ACCORD

#украина #геополитика

❗️🇺🇦#геополитика #украина
ПУТИН ПРЕДЛАГАЕТ ОСТАНОВИТЬСЯ ВДОЛЬ НЫНЕШНЕЙ ЛИНИИ ФРОНТА — FT

❗️🇺🇦#event #украина #геополитика
УИТКОФФ РАССЧИТЫВАЕТ ВСТРЕТИТЬСЯ С ПУТИНЫМ ВО ВРЕМЯ СВОЕГО ВИЗИТА В РОССИЮ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ — БЕЛЫЙ ДОМ

Белый дом подтвердил, что Уиткофф посетит Россию на этой неделе

❗️🇺🇦#украина #геополитика
ТРАМП ХОЧЕТ ЗАКЛЮЧИТЬ СОГЛАШЕНИЕ МЕЖДУ РОССИЕЙ И УКРАИНОЙ К 30 АПРЕЛЯ, ЧТОБЫ ОН МОГ С ГОРДОСТЬЮ ЗАЯВИТЬ, ЧТО ВЫПОЛНИЛ СВОЮ МИРОТВОРЧЕСКУЮ МИССИЮ ЗА ПЕРВЫЕ 100 ДНЕЙ СВОЕГО ПРЕЗИДЕНТСТВА. — FT

🏭 Норникель: стабильность или застой? Разбираем отчет за 1 квартал 2025

«Норникель» опубликовал операционные результаты за 1к2025 года, и мы уже можем взглянуть, как стартовал год. На первый взгляд, ровно: производство никеля, меди и палладия почти не изменилось, по сравнению с прошлым годом. И это хорошо: хотя бы не падаем. Но, как говорится, есть вопросики

Посмотрим подробнее на состояние бизнеса в части производства:
- Никель -1%,
- Медь -0,4%,
- Палладий -0,6%
Единственный рост (+0,6%) показала платина, но это связано с изменением состава сырья, а не с улучшением операционной эффективности

Компания объясняет это плановыми ремонтами, но где результаты программ повышения эффективности, о которых так много говорили раньше?

Раньше «Норникель» хвастался перевыполнением планов, а теперь - выполнением. За это сложно ругать компанию, конечно, но это наводит на мысль, что резервы для роста за счет оптимизации исчерпаны

Половина отчета посвящена «Серной программе» — экологическому проекту по снижению выбросов SO₂. Безусловно, это важно для имиджа и природы, но почему так мало внимания уделено ключевым вызовам бизнеса?  

Инвесторы ждали ответов на вопросы:  
- Как компания планирует сохранять маржинальность в условиях высоких операционных расходов?  
- Где точки роста, кроме Забайкалья?  
- Почему нет аналитики глобального рынка и прогнозов (например, по спросу на никель для электромобилей)?

Раньше «Норникель» активно связывал свои результаты с макротрендами, но теперь молчит. Это странно, ведь цены на палладий и никель остаются волатильными, хотя даунтренд остановился и сменился боковиком

Справедливости ради, Забайкальский дивизион увеличил производство меди на 1% благодаря программе повышения эффективности. Это единственный сегмент, который показывает уверенный рост

Но вот что интересно: медь не занимает существенной доли в выручке компании, зато именно в части производства меди много совместных проектов с китайцами. А мы по примеру Быстринского ГОК видим, что их интересы стремятся соблюдать
 
Ну и классический вопрос про дивиденды снова на повестке дня. Производство стабильно, цены падать перестали, так что, может, что-то поменяется в этом вопросе? Скоро узнаем

Исчерпывающий анализ текущей ситуации на фондовом рынке

Как заработать 22,5% на складах?

Продолжаю рассказывать о фондах для инвестиций в недвижимость. Сегодня смотрим на фонд ПАРУС-КРАС с ожидаемой доходностью 22,5% на 5 лет

В чем идея?

ПАРУС покупает огромный логистический комплекс класса А в Красноярском крае и сдает его в аренду $OZON и $SBER Логистика, а полученной прибылью делится с инвесторами. Склад, кстати, прям свеженький, только построили. Доход формируется за счет ренты и роста стоимости самого логистического комплекса: на горизонте 5 лет ПАРУС ожидает показать доходность в 22,5% годовых

Детали:

• Доходность: 22,5% годовых на горизонте 5 лет (прогнозная)
• Площадь: парка 140 га, двух корпусов - ~65 тыс м (с возможностью расширения)
• Стоимость: 72,3 тыс за м; 4,8 млрд - весь актив
• Локация: д. Старцево в 20 мин от центра Красноярска; 100м до федеральной трассы Сибирь
• Арендаторы: Озон и Сбер Логистика
• Договоры: нерасторгаемые долгосрочные с ежегодной индексацией на 5-8%
• Заполняемость: 100%
• ISIN: RU000A108UHO
• Комиссия УК: 5% за вход + 10% от прибыли
• Цена пая: 900₽

Как складывается доходность 22,5%?

Арендаторы платят ренту, причем она растет ежегодно на 5-8%, то есть денежный поток постоянно увеличивается. Если в первый год это 12%, то на 5 год уже 13%. Эту ренту ПАРУС распределяет среди пайщиков

Логично, что склад со временем растет в цене, впитывая в себя инфляцию и дорожая за счет высокого спроса. ПАРУС прогнозирует, что к 2029 его цена вырастет с 4,8 млрд до 6,8 млрд рублей, что транслируется в 10% годовых

ПАРУС планирует привлечь 1,5 млрд средств инвесторов, а остальное уже взято в кредит по ставке КС+3,3%: по мере снижения ставки будет сокращаться и финансовая нагрузка, а также часть долга будет погашаться за счет денежного потока. Фактически стоимость фондирования выходит в 21%+3,3%-12%=12,3%, то есть инвесторы получают второе плечо по такой ставке. А со временем оно и вовсе станет «бесплатным»

Такой подход - с привлечением заемного финансирования - более рискованный, чем традиционный «купи на свои и держи», однако позволяет заработать ощутимо больше при смягчении политики ЦБ: на снижении ставки дешевеет фондирование + растет стоимость самого склада. Фонд для квалифицированных инвесторов, так что они в любом случае смогут проанализировать все риски и возможности

👍

Петр Белый (основатель) рассказывает, как $PRMD победит диабет

Я сразу дам свой прогноз по ЦБ

Оставят 21%, но риторика будет осторожно-мягкой: скажут, что есть сигналы замедления инфляции и охлаждения экономики, но надо еще чуть подождать

А когда начнут снижать?

Я жду в июне. И дальше снижение пойдет довольно быстро вплоть до 15% к концу года

Понимаете, что предпринимать, чтобы подготовиться к этому?

👍 Да
🤔 Не особо, лучше расскажи

⚡️ 21% оставили, без сюрпризов

Теперь все внимание - на риторику ЦБ

☝️ Среднесрочный прогноз по важнейшим макроэкономическим показателям