🇰🇿🔻❗️ Снижение базовой ставки в условиях неопределенности

Нацбанк Казахстана в прошлую пятницу принял решение снизить базовую ставку на 50 базисных пунктов до 14,75% годовых и это стало пятым снижением ставки кряду.

Нацбанк отмечает, что текущее решение принято на фоне дальнейшего замедления годовой инфляции до 9,5%, но выделяет, что месячная инфляция складывается выше среднеисторических значений, а сезонно очищенная инфляция ускорилась, оставаясь на уровне выше таргета.

Впрочем, в своём форвард-гайдансе указывает на ограниченное пространство для еще большего смягчения денежно-кредитной политики. Сложившийся баланс факторов инфляции, динамика ее текущих (месячных) темпов и неопределенность параметров фискальной политики обуславливают высокую вероятность сохранения базовой ставки на достигнутом уровне в рамках ближайших решений. То есть, новые данные и мониторинг реализации экономических и фискальных реформ будут также влиять.

Наконец, Нацбанк представил результаты прогнозного раунда, которые указывают на слабое замедление инфляции в текущем году.

📍 Базовый сценарий предполагает стабилизацию цен на нефть марки Brent до конца 2025 года на уровне 80 USD за баррель.

📍 Прогноз инфляции на 2024 год сохранен 7,5-9,5%, на 2025 год – в пределах 5,5-7,5%. В 2026 году инфляция прогнозируется в рамках 5-6%. Основные риски прогноза инфляции связаны с неопределенностью параметров бюджетной политики, устойчивой динамикой инфляции при незаякоренных инфляционных ожиданиях, возможными новыми санкциями в отношении стран – торговых партнеров.

❗️Интересно, что пока Нацбанк не видит оснований для экономического роста на уровне 6-7%, как того требует от Правительства Глава государства.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻❗️ AERC улучшил прогноз инфляции на ближайшие месяцы, но опасается, что уже в апреле инфляция может перестать снижаться

Годовая инфляция в Казахстане составила 9,5% в январе 2024 года. При этом, месячный рост цен в январе сохраняется высоким на уровне 0,8%.

🔻 Оценка инфляции в феврале 2024 года

AERC пересмотрел предыдущую оценку инфляции на февраль в сторону незначительного понижения ввиду более низкой фактической инфляции, зафиксированной в январе. Так, в феврале прогнозируется уровень инфляции 9,04% (г/г) или 0,82% (м/м) против 9,10% (г/г) и 0,84% (м/м) соответственно в предыдущем обзоре.

🔻 Оценка инфляции в марте 2024 года

С учетом факта за январь и переоценки, в марте инфляция составит 8,96% (г/г) или 0,82% (м/м) против 9,03% (г/г) и 0,83% (м/м) соответственно в предыдущем обзоре.

⏸ Оценка инфляции в апреле 2024 года

AERC прогнозирует в апреле сохранение годовой инфляции на уровне 8,96%. При этом, коллеги ожидают незначительное ускорение месячной инфляции в апреле до 0,85%.

❗️ То есть, коллеги из AERC считают, что с апреля замедление годовой инфляции может остановиться на фоне исчерпания эффекта высокой базы 2023 г., и последующие тенденции будут зависеть от баланса сил внутренних и внешних факторов.

Наконец, в AERC полагают, что продолжающееся снижение базовой процентной ставки и в феврале текущего года при высоких оценках реального ВВП по итогу 2023 года вызывает вопросы относительно той же приверженности ЦБ целям снижения инфляции: на данный момент годовая инфляция по-прежнему выше таргета Нацбанка почти в 2 раза. При этом Нацбанк прогнозирует среднегодовую инфляцию на текущий год в пределах 7,5-9,5%. Верхняя граница прогноза ЦБ указывает на риски того, что замедление инфляции в Казахстане в текущем году уже с апреля может замедлиться.

🤐 TENGENOMIKA

🏆🇰🇿Первыми победителями номинаций, учрежденных Ассоциацией QAMS, по итогам голосования стали:

1️⃣Номинация "Yntaly Kompaniya" (за стремление к диалогу с миноритарными акционерами) - АО "Казатомпром" (пять из пяти голосов).

Номинантом, помимо "Казатомпрома", был также "КазМунайГаз" (КМГ). Однако КМГ не получил ни одного голоса Управляющего Совета QAMS.

2️⃣Номинация "Belsendi Investor" (Инвестор-активист) присуждена члену QAMS Бахыту Джумабаеву. За его кандидатуру проголосовали три из пяти членов Управляющего Совета.

📋 В списке номинантов также были Бахт Ниязов, Асель Аульбекова и Андрей Чеботарев - члены QAMS.

❗️В соответствии с "Положением о номинациях QAMS", победителем номинации "Belsendi Investor" может быть член QAMS (кроме членов Управляющего Совета) или пользователь официальных информационных ресурсов Ассоциации с активной гражданской позицией.

3️⃣Антиноминацию "Dalbasa" (Имитация корпоративной активности, обреченной на безрезультативность для акционерной стоимости) в первый год номинаций от QAMS решено не присуждать.

❗️В перечень номинантов на эту антиноминацию вошли "Казахтелеком", KEGOC и "КазТрансОйл" (КТО). КТО получил три из пяти голосов Управляющего Совета.

🌱Номинации QAMS учреждены с целью "поощрять практики, культуру и модель поведения, которые способствуют улучшению корпоративного управления в публичных компаниях, повышению уровня коммуникаций с миноритарными инвесторами и укреплению доверия и прозрачности на фондовом рынке Казахстана".

🗳🗣Претендентов на номинации предлагают члены QAMS (для каждой номинации - не менее двух претендентов). Победителей выбирают члены Управляющего Совета большинством голосов.

🗿Номинации 1 и 2 представляют собой томбстоуны. Антиноминация - виртуальная, генерируется ИИ по запросу Управляющего Совета.

📆Номинации QAMS будут присуждаться ежегодно в третью декаду февраля.

С критериями номинирования можно ознакомиться по ссылке на сайте qams.kz.

🇺🇸🔺Рыночная капитализация чипмейкера Nvidia приблизилась к 2 трлн USD

Бум искусственного интеллекта и быстро растущий спрос на полупроводники и чипы отразился на росте стоимости крупнейших чиповых производителей.

Ярким примером стала американская полупроводниковая компания Nvidia, рыночная стоимость которой взлетела в почти 7 раз за более чем два года. В октябре 2022 года компания оценивалась в менее чем 300 млрд USD, а на сегодняшний день её стоимость приблизилась к 2 трлн USD. Это делает компанию четвертой самой дорогой в мире по рыночной капитализации.

Кстати, со своей рыночной капитализацией Nvidia обошла ВВП таких стран как Россия, Южная Корея и Австралия. Важно при этом понимать, что сравнение ВВП и рыночной оценки не совсем корректно, но все же дает понимание масштаба интереса к компании.

В целом, весьма логичный тренд поскольку любая электроника, автомобили (электромобили), заводы и компьютеры работают на чипах.

Картинка от Headlines.

🤐 TENGENOMIKA

🔺Стоимость главной криптовалюты биткойна на двухгодичном максимуме

Цена одного биткойна за последние сутки выросла почти на 10% до 56,7 тыс USD и вернулась к отметке ноября 2021 года. Вслед пошли в рост и другие крупные криптовалюты, включая эфир.

Большинство аналитиков разделяют мнение, что такой стремительный рост главной криптовалюты в последнее время связан с запуском фондов ориентированных на неё. То есть, это позволяет широкому кругу инвесторов вкладываться в данный актив.

Например, 26 февраля, как сообщает The Block, объем торгов ETF на биткойн достиг рекордных 2,4 млрд USD.

⚡️К слову, по данным на январь 2024 года США, Канада, Китай, Россия и Казахстан лидеры в мире по майнингу биткойна. Более того, в прошлом году майнинг биткойна по всему миру потребовал 154,9 млрд киловатт часов, что эквивалентно потреблению электроэнергии 167 стран вместе взятых.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Розничный спрос населения Казахстана на доллары США в январе 2024 года снизился от пиковых значений, но сохраняется достаточно высоким

По данным Нацбанка Казахстана, в январе 2024 года объем нетто-продаж (продажи за вычетом покупок) долларов США или реализации обменными пунктами составил 421 млн USD или 190,1 млрд тенге, после 520 млн USD в декабре. За месяц спрос упал на 19%, а по сравнению с январем 2023 года спрос взлетел на 66,5%.

🗺 В разрезе регионов Казахстана в январе наибольший вклад в розничном спросе на доллары США уже по традиции внесли г. Алматы (31%), Шымкент (19%), а следом г. Астана (11%).

В целом, розничный спрос на инвалюту в первом месяце 2024 года сохраняется достаточно высоким учитывая, что среднемесячный спрос на инвалюту в 2023 году составил 325 млн USD. Напомним, что одной из причин такой активности могло послужить дальнейшее укрепление обменного курса USDKZT. Так, средний обменный курс USDKZT укрепился в январе на 1,4%.

Наконец, в январе 2024 года по сравнению с декабрем 2023 года резко вырос спрос на евро +66,5% или на 8,6 млрд тенге до 21,6 млрд тенге, в то время как спрос на российский рубль упал за месяц на 17,3% до 4,8 млрд тенге.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿👀❗️ Fitch Rating поместило рейтинги Береке банка на пересмотр в связи с возможной продажей, открыто заявляя о прямой зависимости банка от господдержки

Один из крупных международных рейтинговых агентств Fitch поместило госбанк «Береке» на пересмотр рейтингов с «негативным» прогнозом в связи с возможной продажей.

Как пишет Fitch в своём релизе, данное рейтинговое действие отражает ожидание, что в случае завершения продажи банка катарскому Lesha Bank рейтинги Береке, скорее всего, будут понижены. Причина в том, что вероятность получения господдержки или поддержки от нового акционера банка после продажи является неопределенной и будет ниже, чем предполагают его долгосрочные рейтинги дефолта эмитента на уровне «BB».

❗️❗️❗️ Напротив, как утверждает Fitch, если сделка не состоится, то они, скорее всего, подтвердят текущие рейтинги Береке при условии, что способность и готовность Правительства поддерживать банк существенно не изменится.

Более того, рейтинги Береке могут быть повышены, если продажа не состоится, а мнение Fitch о готовности государства поддерживать банк увеличится, хотя Fitch считает это маловероятным, учитывая старт процесса потенциальной продажи банка.

💬 Если выражаться проще, то Fitch Ratings прямо заявляют, что жизнеспособность банка очень сильно зависит от государственной поддержки, что в целом неудивительно. Однако, это означает, что после продажи банку будет крайне непросто, если новый акционер будет оказывать меньше поддержки, чем оказывается сейчас государством.

📍 Яркий пример того, как длительная господдержка делает финансовый институт неконкурентоспособным на рыночных условиях. Подобное можно сказать и про ипотечный госбанк Отбасы, который, вероятнее всего, если работал бы на равных со всеми и без господдержки, то уже давно закрылся бы.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🧮 Онлайн-бухгалтерия для предпринимателей от БЦК

Отличная новость для бизнеса, который может вести бухгалтерию прямо в приложении BCC Business. Для действующих бизнес-клиентов сервис уже доступен. Остальные могут подключить услугу после открытия расчётного счёта в БЦК. Это можно сделать онлайн.

Онлайн-бухгалтерия предоставляет возможность автоматически формировать отчетность по налогам, что значительно облегчает процесс подготовки документов для сдачи ФНО 910 (упрощенная декларация для субъектов малого бизнеса) каждые полгода.

💡 Онлайн-бухгалтерия — это бесплатный сервис, который позволяет вести учёт деятельности компании в режиме реального времени. Предприниматели могут проводить и контролировать все необходимые операции на своих счетах в мобильном приложении или в интернет-банкинге, а сервис напомнит о сроках подачи декларации, уплаты налогов и взносов. Подробнее по ссылке.

Лицензия АРРФР РК №1.2.25/195/34 от 03.02.2020г.

🤐 TENGENOMIKA

🇷🇺 💬«Минуты» обсуждения решения о ключевой ставке Банком России

Мы ранее писали, что ЦБ России начнет публиковать так называемые Minutes или резюме обсуждения чиновников относительно факторов принятия того или иного решения по ключевой ставке. Это является крайне распространенной практикой в мире и еще больше раскрывает информацию для участников рынка.

Банк России сегодня (27 февраля) опубликовал первое подобное резюме для решения, которое было принято 16 февраля.

Мы ознакомились с Minutes и в нем отражены основные моменты дискуссий и точки консенсуса по широкому кругу вопросов спроса, инфляционных тенденций, а также ситуации на рынке труда.

🇰🇿❗️Мы еще раз призываем Нацбанк Казахстана обратить внимание на данную инициативу для дальнейшего совершенствования коммуникации с рынком и увеличения транспарентности.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺Внешние резервы (буферы) Казахстана в январе 2024 года выросли до максимума с апреля 2023 года

По данным Нацбанка Казахстана, международные резервы Казахстана, включающие активы в СКВ, золото и Нацфонд Казахстана растут пятый месяц подряд. Так, за январь золотовалютные резервы (ЗВР) или (СКВ + золото) выросли на 2,0% и в совокупности составили 36,7 млрд USD. К слову, стратегия Нацбанка по снижению доли золота в резервах продолжает сказываться на уменьшении доли золота и роста доли СКВ. Так, доля золота снизилась в январе 2024 года до 54% с 59% в январе 2023 года.

В свою очередь, активы Нацфонда Казахстана, в январе снизились на 1% до 59,5 млрд USD, что ниже декабрьской отметки в 60 млрд USD.

Так, в январе 2024 года общие резервы составили 96,1 млрд USD, что стало максимальным с апреля 2023 года.

🤐 TENGENOMIKA

👨‍💻 📈❓ Золотой век фондовых рынков подходит к концу?

Таким вопросом задаётся журнал The Economist в своей новой обложке. Так, американские акции выросли на 21% с конца октября и примерно на 5% превышают свой головокружительный пик в январе 2022 года. 22 февраля европейские акции впервые за два года установили новый рекорд. Индия переживает многолетний бум, поскольку ее экономика полна оптимизма. Даже японские акции – синоним стагнации – наконец превысили уровень, которого они достигли в 1989 году перед десятилетним спадом. С 2010 года индекс американских акций S&P 500 приносил 11% в год в реальном выражении.

Между США и Китаем бушует торговая война; настоящие войны идут в Украине, на Ближнем Востоке и в некоторых частях Африки. Во всем мире правительства отворачиваются от свободных рынков и глобализации в пользу промышленной политики и протекционизма. Если все это не сказалась на акциях, что сможет?

В журнале опасаются пузыря, особенно в США. В Штатах мультипликаторы выше, чем вовремя доткомов в конце 1990-х годов, и, чем в 2021 году, до того, как проценты упали до минимума. ставки выросли. Стоимость 10% крупнейших американских фирм как доля всего рынка не была такой высокой со времен краха, который стал одной из причин Депрессии 1930-х годов. Биткойн снова торгуется около 60 тыс USD, что едва достигает своего пика в 2021 году.

Однако есть и причины считать происходящее рациональным. Произошла не просто мягкая посадка экономики, а она продолжила расти. Экономика США вместо ожидаемых 0,7% достигла более чем в три раза большего роста.

Мы недавно писали про кейс Nvidia, которая зарабатывала около 3 млрд USD валовой прибыли каждый квартал до бума, в основном от продажи видеокарт геймерам. За 4 кв 2023 года Nvidia заработала 17 млрд USD валовой прибыли при рентабельности в 76%. Другими словами, энтузиазм, благодаря которому стоимость Nvidia на фондовом рынке приблизилась к 2 трлн USD, основан не на ажиотаже в духе доткомов, а на росте прибыли.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻🔺❗️ Годовая потребительская инфляция в Казахстане в феврале слабо замедлилась до 9,3%, но месячная инфляция выросла до годового максимума

По данным БНС АСПР РК, в феврале 2024 года потребительская инфляция в Казахстане продолжила замедляться 12-й месяц кряду и снизилась до 9,3% в годовом выражении, после 9,5% в январе. При этом, темпы замедления снизились еще больше до 0,2 п.п. Напротив, месячная инфляция в феврале резко ускорилась до 1,1%, после 0,8% в январе. Месячная инфляция годом ранее (в феврале 2023 года - 1,3%). В целом, годовой уровень компонент сложился следующим образом:

🔻 продовольственная инфляция – 7,4% (8,2% в январе)

🔻 непродовольственная инфляция – 8,5% (8,6%)

👀🔺 сервисная инфляция – 12,8% (12,3%).

К слову, коллеги из AERC ранее в своём прогнозе инфляции выразили опасение, что в апреле инфляция может перестать замедляться вовсе.

Наибольший вклад в годовой уровень инфляции внесли продукты питания и безалкогольные напитки (2,8%), жилищные услуги (1,9%), одежда и обувь (1%).

Так, услуги ЖКХ за год подорожали на 14,4%. В феврале 2024 года по сравнению с февралем прошлого года отопление центральное стало выше на 30,9% и внесло вклад в годовую инфляцию в 0,3 п.п., электроэнергия (на 19,9%) – в 0,4 п.п., услуги по обслуживанию и ремонту жилых помещений (на 7,9%), аренда жилья (на 7,5%) – по 0,2 п.п.

❗️ В целом, инфляция замедляется очень условно, в то время как месячный рост цен становится проблематичным. Кроме того, сильное ускорение инфляции услуг (включая ЖКУ) теперь вызывает реальные опасения для траектории замедления инфляции и является серьезным фактором для беспокойства.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Объем косвенной валютной интервенции в феврале существенно снизился, но налоговая неделя вероятно поддержала курс USDKZT от сильного ослабления

Как сообщает Нацбанк Казахстана, в феврале 2024 года обменный курс USDKZT незначительно ослаб на 0,6%, до 450,65. При этом, среднедневной объем торгов на KASE вырос с 172 млн USD в январе до 187 млн USD в феврале. Общий объем торгов также увеличился и составил 3,9 млрд USD, после 3,6 млрд USD в январе.

Так, Нацбанк продал инвалюты для обеспечения трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет. Объем этих операций в феврале снизился и составил 609 млн USD, после 1,05 млрд USD в январе.

Отмечается, что доля продаж из Нацфонда в январе упала до 16%, после 29% в январе. Прямых валютных интервенций в феврале Нацбанк не проводил.

Также, в целях поддержания валютной доли активов ЕНПФ на уровне 30% регулятор в январе продолжил осуществлять покупки инвалюты на биржевых торгах. Их общая сумма составила 400 млн USD или порядка 10% от общего объема рынка.

Нацбанк прогнозирует, что по ориентирам правительства в марте планируется продажа валюты из Нацфонда в размере от 700 до 800 млн USD. Напротив, для ЕНПФ ожидается покупка инвалюты в размере 450-500 млн USD.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Home Credit Bank расширяет функционал для бизнес-клиентов

Home Credit Bank провел форум «Collaborate, Innovate, Elevate», где банк представил новые возможности цифровых каналов HCB Business: онлайн бухгалтерия с автоматической оплатой налогов и 910 формы для ИП, сервисы по повтору платежей, подписанию нескольких переводов и их отправке, кабинет продаж, и многое другое.

Самое главное, был анонсирован запуск онлайн банка с юридическими лицами – ТОО, ранее онлайн банк был доступен только для ИП. Теперь и ТОО могут открывать счета онлайн, проводить транзакции в национальной валюте и управлять финансами по внешнеэкономической деятельности (ВЭД).

Наконец, юридическим клиентам Home Credit Bank доступен личный кабинет продаж, где через QR доступна рассрочка, что позволит увеличить возможности продаж для предпринимателей. Теперь все клиенты HCB Business имеют возможность пользоваться этим функционалом не только в мобильной, но также в веб версии, где доступен весь необходимый функционал для ИП и ТОО.

📍 Мы искренне поздравляем Банк с новыми возможностями, которые безусловно найдут отклик у клиентов.

🤐 TENGENOMIKA