Ажиотаж на ИИ взвинтил цены на акции производителя умных унитазов Toto

▶️Бенефициарами ИИ-бума становятся всё менее очевидные игроки рынка. Пока производители потребительской электроники пытаются сохранить маржу и остаться на плаву, японская Toto объявила о наращивании выпуска компонентов для полупроводников – цены на акции достигли пика за 5 лет. Рост год к году составил почти 50%.

Японская корпорация широко известна среди массовой публики своими умными унитазами за тысячи евро, которые предлагают множество функций – от подогрева сидений и тёплой сушки до анализа мочи, веса, давления и связи с врачом.

Но мало кто догадывается, что кроме забот туалетных у компании есть дела куда серьёзнее – полупроводниковые. Уже более 40 лет японцы создают продукты, используемые в высокотехнологичных сферах. Керамика – удел не только санфаянса, но и производства полупроводников: материал применяется во вспомогательных элементах – подложках корпусов и теплопроводящих пластинах для отвода тепла.

Кейс Toto – отличный пример понимания собственных конкурентных преимуществ, качественной диверсификации бизнеса, а также отличный мастер-класс по тому, как не смыть собственную экспертизу в унитаз.

™️ ТехноРитейл

Во Франции случился ритейл категории «Б»

▶️Интернет-магазин LDLC запустил в продажу неисправные видеокарты GeForce RTX 5090… за €1 699.

И речь не идёт про восстановленные или б/у‑товары – нет, они буквально повреждены и не работают. Возврат такого товара недоступен – об этом прямо предупреждают перед покупкой. О гарантии тоже не идёт и речи.

▶️Дефицит чипов довёл рынок до того, что покупатели готовы отдавать баснословные деньги за откровенный неликвид, лишь бы добраться до сокровенного товара. И это при сопоставимой стоимости новых, а главное – рабочих, флагманов прошлых лет.

У покупателя видеокарты «с нюансом» будет лишь несколько вариантов действий:

🔘Попытаться отремонтировать – самостоятельно или с помощью специалистов;
🔘Разобрать на запчасти;
🔘Перепродать на вторичке (отремонтированную, а если затея с восстановлением провалится – сломанную);
🔘Использовать в качестве опахала для мангала.

Рынку явно нездоровится – дисбаланс спроса и предложения достиг предела: если розница готова предлагать неисправный продукт за баснословные деньги, а потребитель голосовать кошельком, то страшно представить, что же нас ждёт дальше.

™️ ТехноРитейл

Для производителей игровых приставок настали тёмные времена

▶️Начиная с середины прошлого года, когда началось ценовое ралли на чипы памяти, акции популярных производителей приставок Sony и Nintendo снизились на ~33% и ~45% соответственно. Инвесторы не верят, что это сказка с хорошим концом и компании смогут обеспечить необходимую прибыльность.

Проблема всей индустрии заключается в её экономике: компании продают консоли с минимальной (а порой и отрицательной) маржой с последующей монетизацией через игры и подписки. В условиях удорожания компонентов себестоимость растёт быстрее, чем допустимый для рынка рост цен. И если Sony успела продать достаточное количество PS5, чтобы успешно монетизировать пользователей платформы, то для Nintendo Switch 2 жизненный цикл продукта начался менее года назад.

🔊 Рост цен не пройдёт бесследно: это непременно повлияет на ход разработки будущих поколений устройств. Компании будут вынуждены пересмотреть свои стратегии – инвестиции в новые технологии станут бессмысленными без существенного удорожания готовой продукции, к которому рынки ещё не готовы. Также многое будет зависеть от контент-плана: производители должны быть готовы предложить рынку такие эксклюзивы, чтобы потребители захотели приобрести консоль несмотря ни на что.

™️ ТехноРитейл

Samsung Electronics решила встряхнуть телевизионное подразделение и сменила руководителя направления.

▶️Новым руководителем станет Ли Вон Чин, ранее возглавлявший маркетинговую службу корпорации. Предыдущий руководитель Ён Сок У получил роль советника.

Перестановка оказалась внеплановой – обычно компания проводит кадровые изменения в конце года. Вероятно, для конкуренции с китайскими производителями пришлось пойти на более кардинальные шаги: TCL и Skyworth наступают на пятки, попутно создавая кооперации с известными брендами телевизоров – Sony и Panasonic.

▶️Есть смысл ожидать, что компания готовится к обострённой конкуренции за кошелёк потребителя и место под телевизионным солнцем: в будущем возможен сдвиг фокуса с новых технологий и флагманских моделей на понятное ценообразование и логичный модельный ряд, где ключевыми факторами становятся доступная цена, экосистема и скорость вывода продуктов на рынок.

Так или иначе запасаемся попкорном: пока у Samsung всё прекрасно на чиповом поприще, в других направлениях намечается буря в стакане – сегмент смартфонов может впервые стать убыточным уже в 2026 году, а рынок телевизоров медленно, но верно будет захвачен коллегами из Китая.

™️ ТехноРитейл

Россия уступает рынок БТиЭ Казахстана азиатским и европейским производителям

По данным казахстанского агентства LS, в стране наблюдается падение общего импорта по большинству категорий, при этом поставки из России сокращаются значительно быстрее рынка.

Исключений практически нет: российский экспорт проседает даже в тех сегментах, где рынок в целом растёт. Российская продукция становится всё менее конкурентоспособной:

🔘Экспорт пылесосов упал в 3 раза;
🔘Телевизоров – в 2,2 раза;
🔘Холодильников – в 1,6 раза;
🔘Микроволновок – в 2,2 раза (при росте категории на 3,2%);
🔘Стиральных машин – в 2,7 раза (при росте категории на 2,8%).

Большая часть выпавших объёмов досталась Поднебесной. Китай остаётся доминирующим поставщиком и наращивает позиции даже в падающих категориях. В растущих сегментах (стиральные машины, мелкая техника) его доля увеличивается двузначными темпами. Также кратно заметен рост альтернативных производственных хабов – Узбекистана, Турции, Вьетнама, Индонезии. В некоторых сегментах (посудомоечные машины, техника для кухни) вперёд вышли Польша, Германия и Чехия.

🔊 Среди возможных причин – неконкурентоспособная стоимость (крепкий рубль работает на благо импортеров и потребителей, но никак не на экспорт в другие страны), изменение логистических цепочек и ограниченный ассортиментный ряд. При сохранении текущей динамики Россия может потерять значительные позиции на одном из ключевых рынков сбыта.

™️ ТехноРитейл

ПАО «М.Видео» опубликовало финансовую отчётность за 2025 год по стандартам МСФО.

К нашему великому сожалению, результаты совсем не ахти – очень хочется их развидеть, но уже не получится: совокупный убыток компании составил баснословные 63,6 млрд рублей.

Как же до такого докатились – разбираем по пунктам:

▶️Выручка сократилась на 28% (до 324,8 млрд руб.), что является не столько следствием низкой операционной эффективности компании, сколько общим упадком рынка БТиЭ в стране – вследствие снижения платёжеспособности населения, сокращения ассортиментного ряда и высокой стоимости кредитования.

▶️Себестоимость сократилась на 20%, что привело к снижению валовой прибыли до 37,6 млрд рублей (против 90,96 млрд рублей в 2024 году). Далее – самое «весёлое»: финансовые расходы компании составили 40,3 млрд рублей. В 2024 году. А за прошлый год они достигли колоссальных 52,7 млрд рублей, что и внесло существенный вклад в текущий финансовый «успех» МВ.

▶️Финансовые обязательства компании за прошлый год выросли на 40% – с 108,4 до 152,2 млрд рублей. Важно отметить, что основные займы – краткосрочные: компания взяла их сроком до 3 лет. Вероятно, компания рассчитывает на будущее рефинансирование, но как именно она собирается гасить долги с учётом проводимой трансформации и сокращения валовой прибыли – совершенно не ясно. Также МВ уже успела нарушить ряд финансовых ковенант, из‑за которых кредитор мог потребовать досрочного погашения долга. Но в этот раз пронесло – стороны смогли договориться об отсрочке на несколько лет.

▶️О трансформации. Если в официальных пресс‑релизах компания продолжает заявлять о росте отдельных товарных категорий в тысячи процентов и ограничивается узконаправленными интервью, где омниканальность чуть ли не обожествляется и выдаётся целительной пилюлей, то в финансовой отчётности проявляется обратная сторона медали – а именно сокращение торговых площадей.

За прошлый год было закрыто более 200 торговых точек из‑за их неэффективности.

Есть смысл ожидать продолжение тренда и в этом году. Права пользования активами уменьшились с 50,2 до 42,2 млрд рублей.

▶️Также маркетплейсная движуха привела к высвобождению оборотного капитала: запасы снизились на 40% (до 82,7 млрд рублей), дебиторка – на 38%. Но весь положительный эффект нивелирован долговой нагрузкой. Денежные средства на счетах также ушли вниз – до 4,7 млрд руб. (было 22,6 млрд руб.).

▶️Важно отметить, что в будущем компания планирует зарабатывать в том числе на собственной рекламной платформе – очередной признак маркетплейсного вируса, пробравшегося в ДНК классического ритейлера.

Выводы тривиальны: компания встала на путь трансформации в самый неудобный момент – когда рынок лихорадит, потребители стараются экономить даже на еде, а Ozon и WB успели подмять под себя онлайн‑рынок под чистую (совокупно ~80% от всего оборота).

Удастся ли компании остаться на плаву на тех остатках, которые ей оставят мастодонты, по большей части зависит не от неё самой, а от инвесторов, которым необходимо поддерживать компанию до тех пор, пока та не продемонстрирует уверенный положительный финансовый результат.

Но когда это произойдет, и произойдет ли вообще – вопрос открытый.

™️ ТехноРитейл

27 мая ожидаются изменения в механизме параллельного импорта – из перечня исключается продукция известных брендов, включая Acer, Samsung, ASUS, HP и Intel.

▶️В Минпромторге считают, что поправки приведут не к дефициту, а к перераспределению спроса:

Аналоги представлены российскими производителями в объёме, достаточном для замещения товаров из недружественных стран. Таким образом, исключение компьютеров, ноутбуков, накопителей, серверов и СХД не повлияет на ассортимент представленных на внутреннем рынке Российской Федерации товаров.

Бизнес не ожидает серьёзных изменений на рынке электроники:

▶️В «Марвел‑дистрибуции» комментируют, что логистически канал поставок не закрывается полностью: часть продукции продолжит поступать через страны ЕАЭС. Цены хоть и незначительно, но подрастут из‑за удорожания логистики. Но потребитель не заметит серьёзных изменений – не все производители официально ушли с российского рынка.

▶️В Inventive Retail Group также отмечают незначительность влияния изменений Минпромторга на бизнес:

По нашей информации из списка параллельного импорта исключены серверное оборудование и системы хранения данных Samsung, но в части ноутбуков решения пока нет. Финальные списки еще проясняются.

Даже в случае самого консервативного сценария – полного запрета поставок по параллельному импорту, влияние на общие продажи сети Galaxystore будет незначительным. Доля ноутбуков Samsung в нашем обороте занимает менее 3% и не способна оказать заметного эффекта на совокупные финансовые показатели.

🔊 Кейс с пересмотром перечня параллельного импорта явно демонстрирует готовность государства точечно ограничивать ввоз продукции брендов без официального присутствия, но при условии отсутствия риска возникновения дефицита.

Для ритейла это может стать сигналом к ускоренной диверсификации ассортимента: зависимость от внешних поставщиков и регуляторного режима становится ключевым риском. Развитие собственных СТМ‑марок может нивелировать эту неприятность – но только при условии сохранения адекватного качества продукции и гарантийных обязательств.

™️ ТехноРитейл

Производитель роботов-пылесосов Dreame публично заявил о намерении превзойти Apple на рынке смартфонов.

▶️В своём заявлении CEO компании Юй Хао обвинил яблочную корпорацию в стагнации и отсутствии инноваций, а также пообещал возглавить рынок наряду с Samsung Electronics.

Что такого случилось с Юй Хао – не сообщается. Но компания явно переживает подъём не только в количестве популистических заявлений, но и операционный: происходит расширение продуктового портфеля по всем фронтам – от мониторов и товаров для животных до автомобилей, самолётов и спутников.

🔊 Стоит напомнить CEO известную пословицу: за двумя зайцами погонишься – ни одного не поймаешь. Только в случае Dreame Technology этих зайцев не два, а целая орава.

Вряд ли Apple стоит беспокоиться о новом конкуренте на рынке – по крайней мере до тех пор, пока та не выпустит смартфон со встроенным роботом-пылесосом. Иначе зачем это всё? Тяжелым псевдолюксом рынок, увы, не завоюешь.

™️ ТехноРитейл

Телевизоры умнеют: российские бренды постепенно захватывают рынок smart-TV

🔘По данным J’son & Partners Consulting, доля продаж умных телевизоров среди российских и белорусских брендов с 2024 года выросла с 10,8 до 17,4%. Они приходят на смену корейским производителям – Samsung и LG.

🔘Если в 2023 году почти половина (50,3%) умных телевизоров в строю была корейской, то теперь их доля составляет около 43,3%. Китайские бренды также вышли вперёд: их доля увеличилась с 20,4 до 24,7%.

🔘По данным «М.Видео», за I квартал 2026 года продажи увеличились на 10% год к году (до 2 млн шт.), однако в денежном выражении рынок прибавил лишь около 1% (58,2 млрд руб.). На сопоставимую величину снизился средний чек при покупке устройства – до 29 000 рублей (минус 7-9%). Спрос сместился в пользу более доступных моделей.

🔘Сбер и «Яндекс» – основные двигатели отечественного сегмента smart-TV. Всё благодаря собственной операционной системе, большому количеству контента и экосистеме. Телевизор становится основным устройством для управления устройствами умного дома.

В 2026 году ожидается снижение продаж – от 2 до 8%, в зависимости от сценария. Факторов, способных повлиять на результаты, много – от покупательской способности населения до конечной себестоимости, от которой зависит отпускная цена продукции. Дефицит памяти влияет не только на производителей смартфонов и ноутбуков.

™️ ТехноРитейл

«Яндекс Фабрика» продолжает выходить в офлайн: компания открыла первый постоянный корнер в гипермаркете «Лента» в Санкт‑Петербурге.

▶️Формат – классический shop‑in‑shop площадью 17 кв. м, где представлены бренды бытовой техники Tuvio, мобильных аксессуаров Commo и товаров для дома Pragma.

Теперь это не pop‑up‑магазины, которые ранее появились в Москве, а постоянный формат присутствия в рознице. Для «Ленты» это инструмент расширения ассортиментной матрицы без прямой конкуренции с текущим предложением и неплохой способ увеличения трафика.

🔊 Фактически «Яндекс» старается минимизировать капитальные затраты и операционные риски, используя инфраструктуру сторонних компаний как витрину для СТМ. В любом случае проект не перестаёт быть маркетинговым, просто переходит в иную, более постоянную плоскость – компании важно иметь места для знакомства потребителя со своей продукцией в реальном мире.

Но в случае масштабирования на другие гипермаркеты и платформы проект может ожидать коммерческий успех и переход от маркетинга к полноценной дистрибуции собственной продукции. А предложить есть из чего – у «Фабрики» уже больше 14 тыс. SKU в 367 категориях.

™️ ТехноРитейл

У Samsung Electronics сегодня праздник – корпорация стала 13‑й в списке тех, кому удалось преодолеть порог капитализации в $1 трлн.

Рынок резко отреагировал на два инфоповода:

▶️Apple рассматривает именно Samsung в качестве основного партнёра для диверсификации производства процессоров. Переговоры находятся на ранней стадии, однако сам факт того, что корпорация потенциально сможет получить крупный заказ от купертиновцев, был очень высоко оценён рынком. Одновременно Samsung объявила о крупных инвестициях в производство полупроводников.

Для Apple диверсификация производства – стратегическая цель ввиду неоднозначных перспектив вокруг Тайваня. Мало ли, вдруг TSMC не сможет отгружать чипы по независящим от неё причинам.

▶️Второй фактор роста капитализации – перегрев рынка памяти, где корейцы стали одним из ключевых выгодоприобретателей хайпа на ИИ. По итогам I квартала 2026 года операционная прибыль компании достигла почти $36 млрд, что в 48 раз превысило показатели аналогичного периода прошлого года. Такие успехи не прошли мимо глаз сотрудников – те решили «отпраздновать» достижения компании с помощью забастовок.

™️ ТехноРитейл

Минпромторг поддержал повышение налога на трансграничные товары

Повышение будет происходить поэтапно:
🔘с 2027 года – до 7%;
🔘с 2028 года – до 14%;
🔘с 2029 года – до 22%.

Ведомство выбрало наиболее мягкий путь повышения налоговой нагрузки. Коллеги прислушались к представителям рынка, которые предрекали резкий рост стоимости и сокращение ассортимента при установке НДС в 22% одномоментно с 2027 года.

▶️В прошлом году рынок трансграничной торговли вырос на 20-30% благодаря крепкому рублю и политике маркетплейсов, активно наращивающих долю зарубежных продавцов на платформах. Это позволило WB и Ozon сохранить темпы роста бизнеса. Но со следующего года зарубежный сегмент плавно перестанет быть одним из ключевых драйверов роста – условия для российских и зарубежных продавцов начнут выравниваться.

™️ ТехноРитейл

Колин Энгл решил «освободить» человечество от домашних животных, предложив на их замену ИИ‑компаньона Familiar.

▶️За цену, сопоставимую с содержанием питомца в течение всей жизни, создатель Roomba (к слову, компании, выпускающей роботы‑пылесосы) предлагает заменить вашего мурчащего или лающего животинку на технологическое ИИ‑нечто.

Familiar позиционируется как цифровое существо, способное адаптироваться под конкретного пользователя: он подстраивается под хозяина, формирует поведенческие паттерны и выстраивает устойчивую эмоциональную связь.

▶️Не умея разговаривать, тот всё равно способен поддерживать контакт – через звуки, движения и выражения на мордочке. Крайне надеемся, что им не управляет очередной оператор‑индус.

С технической точки зрения устройство построено на чипе Nvidia Jetson Orin, а за считывание реальности отвечает целый набор камер, микрофонов и других датчиков.

🔊 Финансовый успех проекта под большим вопросом. Как правило, такие игрушки пользуются ограниченным спросом у детей, но никак не у платежеспособных взрослых. Пока что ИИ-компаньоны не получили ощутимого распространения среди кожаных. Но возможно это и к лучшему – всегда стоит помнить о возможных рисках формирования эмоциональной связи детей с ИИ-устройствами. Порой, она не заканчивается ничем хорошим.

™️ ТехноРитейл

Российский рынок бытовой техники продолжает лихорадить. Сжатие бизнеса наблюдают не только представители ритейла, но и непосредственно производители. По результатам 2025 года их выручка сократилась до 209,2 млрд руб. (-11,6%).

▶️Из пяти крупнейших компаний‑производителей смогли показать рост только российская «Бирюса» и производитель Indesit/Hotpoint – на 38% (до 15,5 млрд руб.) и 8,5% (до 36,7 млрд руб.) соответственно.

▶️Успех «Бирюсы» показателен: потребитель окончательно сместился в сторону эконом‑сегмента, где локальные игроки получают преимущество за счёт более низкой себестоимости, отсутствия таможенных пошлин на импорт и лучшей адаптации к ценовой чувствительности рынка. При этом увеличение оборотов не привело к росту эффективности – чистая прибыль снизилась в два раза и составила почти ничего – 66 тыс. руб.

▶️Турецкая Beko зафиксировала наиболее сильное падение выручки – сразу на 35%. Причины лежат не только в ослаблении спроса на продукцию бренда, но и в изменении всей модели потребления техники в стране. Высокая ключевая ставка фактически разрушила потребительский спрос: ранее до 30% техники приобреталось именно в рассрочку или кредит.

▶️Дополнительное давление оказывают маркетплейсы и трансграничная торговля, которые снижают средний чек и усиливают конкуренцию по цене. Рынок становится менее маржинальным для производителей, особенно в массовых категориях.

▶️При этом уже в I квартале 2026 года продажи крупной бытовой техники выросли на 22,5% в штуках, но лишь на 0,6% в денежном выражении (по данным «М.Видео»). Это означает, что рынок, если и восстанавливается, то исключительно за счёт эконом‑сегмента.

По итогам года эксперты ожидают подъем рынка на 3-6% благодаря отложенному спросу – ставка кредитования хоть медленно, но снижается. Но факторов риска много (дефицит компонентов, технологический сбор, нарушения логистики и т.п.), поэтому плавное восстановление может смениться куда более резким падением.

™️ ТехноРитейл

Гудбай, Китай – Samsung Electronics прекращает продажи бытовой техники в Поднебесной.

▶️В своём официальном сообщении компания прямо заявляет, что решение связано с «быстро меняющейся рыночной средой». Больше никаких телевизоров, холодильников и другой техники под брендом Samsung на прилавках: весь рынок подмяли под себя локальные бренды TCL, Hisense и Haier.

В то же время компания продолжит выполнять свои гарантийные обязательства и оказывать послепродажное обслуживание, а также сохранит производственные мощности – продукция будет идти на экспорт.

🔊 Стратегически это решение укладывается в более широкий тренд: глобальные производители постепенно теряют позиции на локальных рынках с сильными национальными игроками. Теперь Китай для Samsung – не рынок сбыта, а производственная база.

При этом за пределами Китая позиции корпорации (пока что) остаются устойчивыми: Samsung сохраняет глобальное лидерство в сегменте телевизоров более 20 лет подряд, несмотря на ужесточение конкуренции на основных рынках сбыта. Однако сам кейс демонстрирует изменение баланса сил – Китай продолжает наращивать преимущество.

™️ ТехноРитейл

Помните планшеты-рисовалки из детства?

Компания Remarkable представила усовершенствованную версию такого устройства – Paper Pure.

По сути, это аналог бумажного блокнота, но в более технологичном варианте:

🔘10,3‑дюймовый E‑Ink‑экран без подсветки;
🔘Процессор Cortex‑A55 с 2 ГБ ОЗУ / 32 ГБ ПЗУ;
🔘Аккумулятор на 3820 мА·ч (до 3 недель автономной работы);
🔘Поддержка Wi‑Fi для беспроводной связи, для зарядки – разъём USB‑C;
🔘Работает на ОС Linux;
🔘Поддерживает письмо с помощью стилуса.

Гаджет из разряда «ни рыба ни мясо»: это и не полноценный планшет, и не ридер в классическом виде. Но в этом его и прелесть: предоставить пользователю ограниченный функционал, полностью исключая перегруженность уведомлениями и прочими приложениями‑таймкиллерами.

Если вы много работаете с документами и хотите сохранить цифровой детокс – стоит обратить внимание. Однако цена кусается: в комплекте со стилусом и чехлом устройство оценивается в $449.

™️ ТехноРитейл

Поспешишь – людей насмешишь. И суд проиграешь: Apple заплатит $250 млн по коллективному иску, связанному с продвижением несуществующего функционала. Уже догадались, о чём именно пойдёт речь?

▶️Рано или поздно корпорация должна была получить по заслугам за все эти «вот‑вот» и «ещё чуть‑чуть» – Apple Intelligence вместо инновации превратилась в интернет‑мем: купертиновцы с 2024 года так и не запустили все обещанные AI‑функции, хотя постоянно их рекламировали.

Смешно, но компания всё равно не признала вину, хоть и пошла на мировое соглашение, чтобы закрыть спор и избежать дальнейших репутационных и юридических рисков. Официальная позиция: предметом разбирательства стали «отдельные функции», а не вся ИИ‑платформа.

Компенсации получат владельцы iPhone 15 и iPhone 16, приобретённых в период с июня 2024 по март 2025 года, – от $25 до $95 на устройство.

🔊 Сам инцидент должен стать уроком для компаний, которые любят кормить «завтраками» и продавать то, чего в природе ещё нет: юридическая ответственность за обещанное станет дополнительным мотивирующим фактором, чтобы выпускать функции вовремя либо быть осторожными в своих обещаниях и не отдавать всю власть над продажами маркетинговому отделу.

™️ ТехноРитейл