🔹 #نرخ_بهره بانک های مرکزی
♨️ @tahlilonline_com

▪️خزانه داری آمریکا سه روز حراج بزرگ اوراق قرضه را با تمرکز دولت برای کاهش #نرخ_بهره در سال جاری شروع کرده است.(9 و 10 و 11 مارچ) رشد مثبت نرخ بهره و شاخص دلار، منجر به عقب نشینی بازارها شد.

▪️یکی دیگر از اهداف انتشار این اوراق سنجش اشتهای بازار برای سیل عرضه اوراق برای تأمین بودجه بسته محرک 1.9 تریلیون دلاری است.

▪️انتشار این اوراق منجر به کنترل نرخ بهره و همچنین کاهش #شاخص_دلار می‌شود که می‌تواند در میان مدت شرایط حرکت بعدی #کامودیتی‌ها را فراهم کند.

✔️ با توجه به شرایط پولی بازار جهانی، همچنان سرمایه گذاری در کامودیتی‌ها منطقی به نظر می‌رسد.
(مس ممکن است در کوتاه مدت کمی از سایر کامودیتی‌ها عقب بماند.)

🖋گروه مالی زمرد
@tahlilonline_com

انتشار #اوراق به قصد جبران کسری بودجه در حالی که خریداران عمده بانک‌ها هستند، عامل ایجاد تورم آتی است.

▪️دولت قصد انتشار 19.7 همت اوراق_مرابحه در 26 اسفند ماه را دارد تا در مجموع 28.8 همت اوراق مرابحه در اسفند ماه منتشر کرده باشد.
▪️انتشار اوراق با #نرخ_نهایی_بازده_تا_سر_رسید بیشتر از #نرخ_بهره_بین_بانکی یا سود ارائه تسهیلات، منجر به تمایل بانک‌ها برای خرید اوراق می‌شود، در نتیجه منابع بانک‌ها کاهش پیدا می‌کند و نرخ بهره در بازار بین بانکی افزایش می‌یابد. بانک مرکزی برای کنترل #نرخ_بهره_بین_بانکی به قصد حمایت از بورس و تولید شروع به خرید اوراق از بانک‌ها طی #عملیات_بازار_باز می‌کند که منجر به افزایش بدهی دولت به بانک مرکزی می‌شود.
▪️درست است که انتشار اوراق اثر تورمی بسیار کمتری نسبت به استقراض مستقیم دولت از بانک مرکزی دارد، اما اگر صندوق‌ها یا شرکت‌های مالی غیر بانکی یا اشخاص حقیقی از خرید اوراق دولتی استقبال نکنند؛ و دولت درآمد جدیدی برای بازپرداخت اوراق پیدا نکند، انتشار اوراق به قصد جبران کسری بودجه طی سال‌های آتی می‌تواند حرکت تورمی جدیدی را در اقتصاد ایران رقم بزند.

🖋گروه مالی زمرد
@tahlilonline_com

#نرخ_بهره_بین_بانکی

▪️بعد از پایان سال 1399 با خوش‌بینی به برگشت آمریکا به برجام، انتظارات تورمی کاهش پیدا کرد و به نظر می‌رسد با دخالت بانک مرکزی، نرخ بهره بین بانکی کاهش پیدا کرد.

▪️فعالان بازار سرمایه باید به این نکته توجه کنند که تیم اقتصادی شخصی که شانس بیشتری برای رای آوردن دارد، چه نگاهی به نرخ بهره حقیقی و نرخ ارز دارد. و نرخ بهره اسمی را با چه هدف سیاست گذاری اعمال می‌کند.

چیزی که تا کنون بنده از سخنان اقتصاد خوانده‌های معروف کشور متوجه شدم :
➖تفکرات نزدیک به اصول گرا : نرخ بهره اسمی باید سیال و به گونه‌ای باشد که نرخ بهره حقیقی کاهش یابد، همچنین اعتقاد دارند باید بازار پول آزاد تر باشد؛ همچنین سیاست گذاری ارزی را قبول دارند ولی به نظر می‌رسد بیشتر سمت ایجاد فشار رو به پایین
➖تفکرات نزدیک به اصلاح طلب : نرخ بهره اسمی در مواقعی که شک تورمی ناشی از رشد دلار بوده است، نباید افزایش پیدا کند؛ همچنین سیاست گذاری ارزی را قبول دارند و مخالف ارز پاشی هستند، اما اعتقادی به دخالت قابل توجه و جمع آوری ارز از بازار در مواقع افزایش مبلغ دلاری صادرات را ندارند.

@tahlilonline_com

#نرخ_بهره_بین_بانکی
🔹 در پایان مهر ماه، نرخ بهره بین بانکی به رقم 19.86 درصد رسید و به اعداد ابتدای سال جاری نزدیک شد؛ اگرچه هزینه پول در اقتصاد ایران بیشتر از این مقادیر است و در حقیقت به شکل دستوری کنترل می‌شود.
بانک مرکزی تلاش دارد با تامین نقدینگی بانک‌ها، روند افزایش نرخ سود را متوقف کند.

آیا افزایش #نرخ_بهره_بین_بانکی بر بورس بی اثر است!؟

▪️در یک ماه گذشته برخی فعالان بازار سهام از بی‌اثر بودن این نرخ بر بازار سهام صحبت کرده‌اند و نرخ موثر بر بازار سهام را نرخ سود بانکی یا اوراق بدهی معرفی کرده‌اند. اما در حال حاضر این نرخ مهم ترین نرخ بالا دستی در بازار پولی ایران است.

1️⃣ دلیل افزایش نرخ بهره در بازار بین بانکی، تامین کسری بودجه دولت از منابع بانک‌ها است.
2️⃣ از مشکلات اصلی بازار سهام در حال حاضر نبودن پول در بازار است.
✔️ افزایش نرخ بهره در بازار بین بانکی تایید کننده روند کسری منابع پولی کافی برای رشد بازار سهام است.

▪️علاوه بر این افزایش نرخ بهره بین بانکی منجر به افزایش نرخ اوراق بدهی و همچنین تمایل بانک‌ها به افزایش سود پرداختی به سپرده‌های خود می‌شود.
🔹 تا زمانی که کسری بودجه دولت از محل منابع بانک‌ها تامین شود، این مشکل ماندگار خواهد بود.

@tahlilonline_com

#نرخ_بهره_کلیدی

▪️بر خلاف سال 1399، یکی از مهم ترین داده‌های اقتصاد ایران به صورت هفتگی منتشر می‌شود و به ما می‌گوید که بازار بورس تحمل رشدی همچون سال 1399 را ندارد.

▪️منابع پولی کمتر است، بازارگردان‌‌ها به واسطه تحمل هزینه مالی از سهام حمایت کرده‌اند و سطح ریسک پذیری به مراتب پایین تر است، امروز در این باره بیشتر صحبت خواهم کرد.

🔹همچنان داده‌ها از ادامه روند صعودی بازار حکایت می‌کنند و رشد بازار بورس تا کنون ناشی از ارزش ذاتی آن در شرایط تورمی ایران بوده است.

@tahlilonline_com