Про финансовое здоровье, портфель и инвестиции. Часть 1
Недавно я закрыл идею по Делимобилю в +3% и сел думать, куда переложить деньги. Казалось бы, обычная ситуация: освободился кэш, дальше нужно просто спокойно перераспределить его в рамках стратегии. Но вместо этого я поймал себя на обычной суете.
Сначала я продал часть облигаций ниже ВВ, потом передумал и выкупил их обратно. Потом решил, что нужно срочно увеличить долю ОФЗ, потом еще захотел увеличить валютную часть. Все это больше напоминало не осознанное управление риском, а попытку “нащупать правильное решение” через серию мелких дерганий, каждое из которых создает комиссии и лишний стресс. При этом базовая цель у меня давно сформулирована: я хочу снижать риск портфеля и поднимать средний кредитный рейтинг эмитентов, постепенно наращивая долю ОФЗ как защитного слоя.
В какой-то момент я просто остановился и задал себе простой вопрос: чего я вообще хочу от портфеля в ближайшие годы? Не от отдельной идеи, не от конкретной бумаги , а именно от всей конструкции целиком. Хочу ли я играть в угадывание точки входа и пересобирать структуру каждую неделю, или хочу иметь понятный каркас: условно, такой–то процент в ОФЗ и надежных корпоративах, такой–то в акциях(в перспективе однозначно), такой–то в более рискованных историях и валюте.
Ответ оказался банальным, но важным. Если цель – снижение риска и рост качества портфеля, то основу должны задавать простые и устойчивые решения, а не поток ситуативных сделок. То есть меньше действий ради ощущения контроля и больше действий ради понятной долгосрочной логики.
Для себя я сделал вывод: каждый раз, когда хочется “покрутить” портфель, сначала нужно открыть не стакан, а свою собственную схему распределения активов и задать вопрос “я сейчас укрепляю каркас или просто снимаю тревогу суетой”. В моем случае слишком часто оказывалось второе.
В следующих постах хочу уже перейти от рефлексии к практике и разобрать, как именно я собираюсь фиксировать целевую структуру портфеля и по каким критериям буду оценивать, усиливает ли очередная сделка мою стратегию или просто создает иллюзию активности. Наверное еще покажу текущую структуру всех портфелей, не только Т-Банка, ну и обозначу окончательную цель, к которой я иду.
Т-пульс
Недавно я закрыл идею по Делимобилю в +3% и сел думать, куда переложить деньги. Казалось бы, обычная ситуация: освободился кэш, дальше нужно просто спокойно перераспределить его в рамках стратегии. Но вместо этого я поймал себя на обычной суете.
Сначала я продал часть облигаций ниже ВВ, потом передумал и выкупил их обратно. Потом решил, что нужно срочно увеличить долю ОФЗ, потом еще захотел увеличить валютную часть. Все это больше напоминало не осознанное управление риском, а попытку “нащупать правильное решение” через серию мелких дерганий, каждое из которых создает комиссии и лишний стресс. При этом базовая цель у меня давно сформулирована: я хочу снижать риск портфеля и поднимать средний кредитный рейтинг эмитентов, постепенно наращивая долю ОФЗ как защитного слоя.
В какой-то момент я просто остановился и задал себе простой вопрос: чего я вообще хочу от портфеля в ближайшие годы? Не от отдельной идеи, не от конкретной бумаги , а именно от всей конструкции целиком. Хочу ли я играть в угадывание точки входа и пересобирать структуру каждую неделю, или хочу иметь понятный каркас: условно, такой–то процент в ОФЗ и надежных корпоративах, такой–то в акциях(в перспективе однозначно), такой–то в более рискованных историях и валюте.
Ответ оказался банальным, но важным. Если цель – снижение риска и рост качества портфеля, то основу должны задавать простые и устойчивые решения, а не поток ситуативных сделок. То есть меньше действий ради ощущения контроля и больше действий ради понятной долгосрочной логики.
Для себя я сделал вывод: каждый раз, когда хочется “покрутить” портфель, сначала нужно открыть не стакан, а свою собственную схему распределения активов и задать вопрос “я сейчас укрепляю каркас или просто снимаю тревогу суетой”. В моем случае слишком часто оказывалось второе.
В следующих постах хочу уже перейти от рефлексии к практике и разобрать, как именно я собираюсь фиксировать целевую структуру портфеля и по каким критериям буду оценивать, усиливает ли очередная сделка мою стратегию или просто создает иллюзию активности. Наверное еще покажу текущую структуру всех портфелей, не только Т-Банка, ну и обозначу окончательную цель, к которой я иду.
Т-пульс
1🔥6👍4🤔4
Про финансовое здоровье, портфель и инвестиции. Часть 2
В первом посте - про суету в портфеле я уже писал, что очень легко начать делать слишком много лишних движений и вместо системы получить набор эмоциональных решений. Тогда же и появилась идея сделать из этого серию постов - сначала про финансовую базу, а потом уже про сам портфель и его ведение.
Прежде чем нести деньги на рынок, полезно проверить не котировки, а собственное финансовое состояние. Инвестиции - это не стартовая точка, а продолжение уже выстроенной системы расходов, резервов, долгов и накоплений.
Логика этих шагов встречается у Саши Рубанова (Финансовый аудит) и очень близка к подходу Дэйва Рамзи. Смысл один: сначала финансовая устойчивость, потом уже рост капитала.
Базовые шаги следующие:
1. Сделать аудит расходов и начать жить по средствам. Тратить меньше, чем зарабатываешь, — это фундамент.
2. Накопить хотя бы одну-две зарплаты на случай ЧП.
3. Закрыть все дорогие долги, если только речь не идет о дешевых обязательствах вроде ипотеки под низкую ставку.
4. Собрать резерв на 3-6 месяцев в консервативных инструментах, чтобы не продавать активы в плохой момент.
5. Только потом регулярно инвестировать часть дохода в капитал, пенсию или финансовую свободу.
6. Отдельно думать о деньгах, которые помогут детям в будущем.
7. И уже на длинной дистанции — богатеть и делиться.
Смысл всей этой логики простой: сначала ты строишь финансовое здоровье, а уже потом работаешь с портфелем. Иначе любой портфель легко превращается в источник суеты - то докупил на страхе, то продал на панике, то полез туда, где вообще не было смысла быть.
Следующие посты будут уже про сам портфель, про трейдинг и почему это работает крайне редко, про установки, про текущую логику и действия.
Я на бирже успел потерять два портфеля, и хорошо, что денег в них было не сильно много, однако даже на восстановление от таких потерь ушло порядка 5 месяцев умеренно-консервативного портфеля с нынешним капиталом.
Т-пульс
В первом посте - про суету в портфеле я уже писал, что очень легко начать делать слишком много лишних движений и вместо системы получить набор эмоциональных решений. Тогда же и появилась идея сделать из этого серию постов - сначала про финансовую базу, а потом уже про сам портфель и его ведение.
Прежде чем нести деньги на рынок, полезно проверить не котировки, а собственное финансовое состояние. Инвестиции - это не стартовая точка, а продолжение уже выстроенной системы расходов, резервов, долгов и накоплений.
Логика этих шагов встречается у Саши Рубанова (Финансовый аудит) и очень близка к подходу Дэйва Рамзи. Смысл один: сначала финансовая устойчивость, потом уже рост капитала.
Базовые шаги следующие:
1. Сделать аудит расходов и начать жить по средствам. Тратить меньше, чем зарабатываешь, — это фундамент.
2. Накопить хотя бы одну-две зарплаты на случай ЧП.
3. Закрыть все дорогие долги, если только речь не идет о дешевых обязательствах вроде ипотеки под низкую ставку.
4. Собрать резерв на 3-6 месяцев в консервативных инструментах, чтобы не продавать активы в плохой момент.
5. Только потом регулярно инвестировать часть дохода в капитал, пенсию или финансовую свободу.
6. Отдельно думать о деньгах, которые помогут детям в будущем.
7. И уже на длинной дистанции — богатеть и делиться.
Смысл всей этой логики простой: сначала ты строишь финансовое здоровье, а уже потом работаешь с портфелем. Иначе любой портфель легко превращается в источник суеты - то докупил на страхе, то продал на панике, то полез туда, где вообще не было смысла быть.
Следующие посты будут уже про сам портфель, про трейдинг и почему это работает крайне редко, про установки, про текущую логику и действия.
Я на бирже успел потерять два портфеля, и хорошо, что денег в них было не сильно много, однако даже на восстановление от таких потерь ушло порядка 5 месяцев умеренно-консервативного портфеля с нынешним капиталом.
Т-пульс
1🔥6👍4🤔4
Про финансовое здоровье, портфель и инвестиции. Часть 2
В первом посте - про суету в портфеле я уже писал, что очень легко начать делать слишком много лишних движений и вместо системы получить набор эмоциональных решений. Тогда же и появилась идея сделать из этого серию постов - сначала про финансовую базу, а потом уже про сам портфель и его ведение.
Прежде чем нести деньги на рынок, полезно проверить не котировки, а собственное финансовое состояние. Инвестиции - это не стартовая точка, а продолжение уже выстроенной системы расходов, резервов, долгов и накоплений.
Логика этих шагов встречается у Саши Рубанова (Финансовый аудит) и очень близка к подходу Дэйва Рамзи. Смысл один: сначала финансовая устойчивость, потом уже рост капитала.
Базовые шаги следующие:
1. Сделать аудит расходов и начать жить по средствам. Тратить меньше, чем зарабатываешь, — это фундамент.
2. Накопить хотя бы одну-две зарплаты на случай ЧП.
3. Закрыть все дорогие долги, если только речь не идет о дешевых обязательствах вроде ипотеки под низкую ставку.
4. Собрать резерв на 3-6 месяцев в консервативных инструментах, чтобы не продавать активы в плохой момент.
5. Только потом регулярно инвестировать часть дохода в капитал, пенсию или финансовую свободу.
6. Отдельно думать о деньгах, которые помогут детям в будущем.
7. И уже на длинной дистанции — богатеть и делиться.
Смысл всей этой логики простой: сначала ты строишь финансовое здоровье, а уже потом работаешь с портфелем. Иначе любой портфель легко превращается в источник суеты - то докупил на страхе, то продал на панике, то полез туда, где вообще не было смысла быть.
Следующие посты будут уже про сам портфель, про трейдинг и почему это работает крайне редко, про установки, про текущую логику и действия.
Я на бирже успел потерять два портфеля, и хорошо, что денег в них было не сильно много, однако даже на восстановление от таких потерь ушло порядка 5 месяцев умеренно-консервативного портфеля с нынешним капиталом.
Т-пульс
В первом посте - про суету в портфеле я уже писал, что очень легко начать делать слишком много лишних движений и вместо системы получить набор эмоциональных решений. Тогда же и появилась идея сделать из этого серию постов - сначала про финансовую базу, а потом уже про сам портфель и его ведение.
Прежде чем нести деньги на рынок, полезно проверить не котировки, а собственное финансовое состояние. Инвестиции - это не стартовая точка, а продолжение уже выстроенной системы расходов, резервов, долгов и накоплений.
Логика этих шагов встречается у Саши Рубанова (Финансовый аудит) и очень близка к подходу Дэйва Рамзи. Смысл один: сначала финансовая устойчивость, потом уже рост капитала.
Базовые шаги следующие:
1. Сделать аудит расходов и начать жить по средствам. Тратить меньше, чем зарабатываешь, — это фундамент.
2. Накопить хотя бы одну-две зарплаты на случай ЧП.
3. Закрыть все дорогие долги, если только речь не идет о дешевых обязательствах вроде ипотеки под низкую ставку.
4. Собрать резерв на 3-6 месяцев в консервативных инструментах, чтобы не продавать активы в плохой момент.
5. Только потом регулярно инвестировать часть дохода в капитал, пенсию или финансовую свободу.
6. Отдельно думать о деньгах, которые помогут детям в будущем.
7. И уже на длинной дистанции — богатеть и делиться.
Смысл всей этой логики простой: сначала ты строишь финансовое здоровье, а уже потом работаешь с портфелем. Иначе любой портфель легко превращается в источник суеты - то докупил на страхе, то продал на панике, то полез туда, где вообще не было смысла быть.
Следующие посты будут уже про сам портфель, про трейдинг и почему это работает крайне редко, про установки, про текущую логику и действия.
Я на бирже успел потерять два портфеля, и хорошо, что денег в них было не сильно много, однако даже на восстановление от таких потерь ушло порядка 5 месяцев умеренно-консервативного портфеля с нынешним капиталом.
Т-пульс
1🔥6👍4🤔4
Про финансовое здоровье, портфель и инвестиции. Часть 3
Во второй части я писал про финансовую базу. Но даже когда с подушкой и долгами порядок, есть еще один соблазн - поверить, что “настоящие деньги” делаются только активным трейдингом и доходностью 100%+ в год.
Статистика по миру довольно жесткая. По данным регуляторов и исследований, от 70 до 90% частных трейдеров на деривативах и форексе в итоге теряют деньги. В большом исследовании дей-трейдеров на Тайване профит стабильно зарабатывали меньше 1% участников; 0,8% смогли довольно долго быть в плюсе, а тех, кто держал высокую доходность (100%+ годовых), оказалось около 0,1% - и у части из них успех объяснялся инсайдом и профессиональной инфраструктурой, а не “секретной тактикой”. Похожая история и в других работах: единицы зарабатывают, миллионы пытаются.
Если подумать, это хорошо объясняет, почему люди с доходностью “по 100% каждый год” не становятся миллиардерами. Такую доходность обычно делают на небольшом капитале, с огромным риском и коротким горизонтом. Один – два удачных года не превращаются в состояние, потому что дальше либо приходит большая просадка, либо деньги снимают на жизнь, либо просто перестает работать сама стратегия. Компаунд здесь чаще ломается об реальность, чем работает в полную силу.
Я когда-то в это тоже верил. Казалось, что достаточно “поймать несколько сильных идей”, активно крутить портфель - и результат сам придет. Вместо этого я успел дважды потерять портфель. Суммы были не критичными, но на восстановление ушло несколько месяцев даже при довольно аккуратном текущем подходе. Этот опыт очень отрезвляет: высокая доходность на коротком отрезке - это не то же самое, что устойчивый путь к капиталу.
Сейчас мне гораздо интереснее другой вектор - не пытаться разогнать счет любыми способами, а строить систему: с понятной долей валюты, длиной долга и распределением по риску. В следующей части я уже подробно разберу свой текущий подход: какую часть отвожу валюте, сколько держу в длинных ОФЗ, как распределяю корпораты по рейтингу, какие планы на акции, на недвижимость, куда еще инвестировать и какие вообще инструменты еще могут помочь в достижении целей.
Т-пульс
Во второй части я писал про финансовую базу. Но даже когда с подушкой и долгами порядок, есть еще один соблазн - поверить, что “настоящие деньги” делаются только активным трейдингом и доходностью 100%+ в год.
Статистика по миру довольно жесткая. По данным регуляторов и исследований, от 70 до 90% частных трейдеров на деривативах и форексе в итоге теряют деньги. В большом исследовании дей-трейдеров на Тайване профит стабильно зарабатывали меньше 1% участников; 0,8% смогли довольно долго быть в плюсе, а тех, кто держал высокую доходность (100%+ годовых), оказалось около 0,1% - и у части из них успех объяснялся инсайдом и профессиональной инфраструктурой, а не “секретной тактикой”. Похожая история и в других работах: единицы зарабатывают, миллионы пытаются.
Если подумать, это хорошо объясняет, почему люди с доходностью “по 100% каждый год” не становятся миллиардерами. Такую доходность обычно делают на небольшом капитале, с огромным риском и коротким горизонтом. Один – два удачных года не превращаются в состояние, потому что дальше либо приходит большая просадка, либо деньги снимают на жизнь, либо просто перестает работать сама стратегия. Компаунд здесь чаще ломается об реальность, чем работает в полную силу.
Я когда-то в это тоже верил. Казалось, что достаточно “поймать несколько сильных идей”, активно крутить портфель - и результат сам придет. Вместо этого я успел дважды потерять портфель. Суммы были не критичными, но на восстановление ушло несколько месяцев даже при довольно аккуратном текущем подходе. Этот опыт очень отрезвляет: высокая доходность на коротком отрезке - это не то же самое, что устойчивый путь к капиталу.
Сейчас мне гораздо интереснее другой вектор - не пытаться разогнать счет любыми способами, а строить систему: с понятной долей валюты, длиной долга и распределением по риску. В следующей части я уже подробно разберу свой текущий подход: какую часть отвожу валюте, сколько держу в длинных ОФЗ, как распределяю корпораты по рейтингу, какие планы на акции, на недвижимость, куда еще инвестировать и какие вообще инструменты еще могут помочь в достижении целей.
Т-пульс
1👍7🔥5🤔4
Про финансовое здоровье, портфель и инвестиции. Часть 4
В прошлых постах я разбирал финансовое здоровье - базу, на которой вообще строится вся инвестиционная логика.
И если смотреть на портфель через эту призму, то он должен быть не просто доходным, а устойчивым, понятным и собранным под долгий горизонт.
Сейчас мой портфель ещё не в той структуре, к которой я стремлюсь.
Например, акций у меня пока вообще нет, валюты сейчас около 6% после ребалансировки, а ОФЗ - примерно 8%, и я как раз хочу увеличить их долю ещё сильнее.
До целевой структуры я ещё только иду, а валюту отдельно разберу в следующих постах.
Но сама целевая логика у меня уже понятна:
ОФЗ - как самый надёжный рублёвый фундамент.
Валюта - как защитный слой и диверсификация.
Корпоративные облигации - как основной источник доходности.
Акции - как долгосрочный слой роста, который я добавлю позже, когда экономическая ситуация станет чуть лучше.
По сути, я собираю портфель не ради красивой доходности в моменте, а как систему, которая:
держит удар в плохие периоды,
не перегружена риском,
остаётся ликвидной,
и при этом даёт место для будущего роста.
Целевая структура у меня такая:
ОФЗ - 10% и выше.
Валюта - около 10%.
Корпоративные облигации - основная часть портфеля.
Акции - 10% на долгосрок.
По корпоратам у меня тоже есть чёткий фильтр по риску:
От B- до B+ - не более 2,5% портфеля.
От BB- до BB+ - не более 20% портфеля.
От BBB- до BBB+ - не более 30% портфеля.
От A- до AA+ - остальное в корпоратах.
Акции под эти будущие 10% я смотрю только долгосрочные и дивидендно-стабильные: Сбер, Транснефть, что-то из энергетики.
В заключение хотелось бы сказать две вещи:
1. Я разобрал текущую и планируемую структуры портфеля с горизонтом около года, дальше планировать в текущих реалиях возможным не вижу.
2. Моя структура - точно не единственно верная, она далеко не самая правильная, но лично мне в ней комфортно. Не советую повторять и следовать за ней, советую найти такую структуру, в которой вам самим будет комфортно!)
Т-пульс
В прошлых постах я разбирал финансовое здоровье - базу, на которой вообще строится вся инвестиционная логика.
И если смотреть на портфель через эту призму, то он должен быть не просто доходным, а устойчивым, понятным и собранным под долгий горизонт.
Сейчас мой портфель ещё не в той структуре, к которой я стремлюсь.
Например, акций у меня пока вообще нет, валюты сейчас около 6% после ребалансировки, а ОФЗ - примерно 8%, и я как раз хочу увеличить их долю ещё сильнее.
До целевой структуры я ещё только иду, а валюту отдельно разберу в следующих постах.
Но сама целевая логика у меня уже понятна:
ОФЗ - как самый надёжный рублёвый фундамент.
Валюта - как защитный слой и диверсификация.
Корпоративные облигации - как основной источник доходности.
Акции - как долгосрочный слой роста, который я добавлю позже, когда экономическая ситуация станет чуть лучше.
По сути, я собираю портфель не ради красивой доходности в моменте, а как систему, которая:
держит удар в плохие периоды,
не перегружена риском,
остаётся ликвидной,
и при этом даёт место для будущего роста.
Целевая структура у меня такая:
ОФЗ - 10% и выше.
Валюта - около 10%.
Корпоративные облигации - основная часть портфеля.
Акции - 10% на долгосрок.
По корпоратам у меня тоже есть чёткий фильтр по риску:
От B- до B+ - не более 2,5% портфеля.
От BB- до BB+ - не более 20% портфеля.
От BBB- до BBB+ - не более 30% портфеля.
От A- до AA+ - остальное в корпоратах.
Акции под эти будущие 10% я смотрю только долгосрочные и дивидендно-стабильные: Сбер, Транснефть, что-то из энергетики.
В заключение хотелось бы сказать две вещи:
1. Я разобрал текущую и планируемую структуры портфеля с горизонтом около года, дальше планировать в текущих реалиях возможным не вижу.
2. Моя структура - точно не единственно верная, она далеко не самая правильная, но лично мне в ней комфортно. Не советую повторять и следовать за ней, советую найти такую структуру, в которой вам самим будет комфортно!)
Т-пульс
1👍6🔥5🤔5
Пост 1. Про интервенции ЦБ и валюту
Продолжаю работу над факторной моделью рубль - доллар и параллельно пересматриваю лекции по модели спроса и предложения на примере валютного рынка. Там как раз разбирается, как центральный банк может влиять на курс: через ставку, через режим курсообразования и через прямые валютные интервенции. В этом посте разговор пойдет как раз про валютные интервенции.
Если посмотреть на самые заметные эпизоды XXI века, картина примерно такая:
2008 - 2009 год. Глобальный кризис, падение нефти, отток капитала. ЦБ долго поддерживал рубль продажей валюты, расходуя существенную часть резервов. Итог - рубль все равно ослаб примерно в полтора раза, и регулятор сделал шаг к более гибкому курсу и отказу от идеи держать коридор любой ценой.
2014 год. Нефть вниз, новые санкции, очередной виток оттока капитала. За год ЦБ продал десятки миллиардов долларов и евро, но рубль все равно ушел с уровней около 30 за доллар к 70+ и выше. Так родился окончательный отказ от жесткого коридора и переход к инфляционному таргетированию с плавающим курсом.
2020 год. Пандемия плюс обвал нефти. ЦБ снова выходит на рынок, в том числе продавая валюту из ФНБ в связке со сделкой по Сберу. Рубль тогда слабел к 80 за доллар и стабилизировался уже позже, когда отыгрались нефть и экономика, а не благодаря самим по себе интервенциям.
2022 год. Резкий шок, новые ограничения, попытка поддержать рубль продажей валюты в первые дни. Часть резервов быстро попадает под санкции, и классические интервенции становятся сильно ограничены. Дальнейшая динамика рубля определяется уже в основном валютными и капитальными ограничениями и структурой внешней торговли.
Во всех этих случаях интервенции работали как тормоз - сгладить движение, выиграть немного времени, но не изменить настоящее движение. В долгую курс все равно подстраивался под нефть, торговый баланс, санкции, режим денежно кредитной политики и ограничения на движение капитала.
На этом фоне я немного переосмыслил роль валюты в своем портфеле. Для меня валюта - это не волшебная защита от всех рисков и не способ обмануть курс, а один из инструментов диверсификации, который нужно соотносить с доходностью в рубле и общим уровнем риска.
Во втором посте продолжу тему уже с практической стороны: как именно я перестроил портфель, какие бумаги продал, какие докупил и почему решил слегка увеличить длину рублевого долга и все это на фоне одного из сильнейших укреплений рубля.
Т-пульс
Продолжаю работу над факторной моделью рубль - доллар и параллельно пересматриваю лекции по модели спроса и предложения на примере валютного рынка. Там как раз разбирается, как центральный банк может влиять на курс: через ставку, через режим курсообразования и через прямые валютные интервенции. В этом посте разговор пойдет как раз про валютные интервенции.
Если посмотреть на самые заметные эпизоды XXI века, картина примерно такая:
2008 - 2009 год. Глобальный кризис, падение нефти, отток капитала. ЦБ долго поддерживал рубль продажей валюты, расходуя существенную часть резервов. Итог - рубль все равно ослаб примерно в полтора раза, и регулятор сделал шаг к более гибкому курсу и отказу от идеи держать коридор любой ценой.
2014 год. Нефть вниз, новые санкции, очередной виток оттока капитала. За год ЦБ продал десятки миллиардов долларов и евро, но рубль все равно ушел с уровней около 30 за доллар к 70+ и выше. Так родился окончательный отказ от жесткого коридора и переход к инфляционному таргетированию с плавающим курсом.
2020 год. Пандемия плюс обвал нефти. ЦБ снова выходит на рынок, в том числе продавая валюту из ФНБ в связке со сделкой по Сберу. Рубль тогда слабел к 80 за доллар и стабилизировался уже позже, когда отыгрались нефть и экономика, а не благодаря самим по себе интервенциям.
2022 год. Резкий шок, новые ограничения, попытка поддержать рубль продажей валюты в первые дни. Часть резервов быстро попадает под санкции, и классические интервенции становятся сильно ограничены. Дальнейшая динамика рубля определяется уже в основном валютными и капитальными ограничениями и структурой внешней торговли.
Во всех этих случаях интервенции работали как тормоз - сгладить движение, выиграть немного времени, но не изменить настоящее движение. В долгую курс все равно подстраивался под нефть, торговый баланс, санкции, режим денежно кредитной политики и ограничения на движение капитала.
На этом фоне я немного переосмыслил роль валюты в своем портфеле. Для меня валюта - это не волшебная защита от всех рисков и не способ обмануть курс, а один из инструментов диверсификации, который нужно соотносить с доходностью в рубле и общим уровнем риска.
Во втором посте продолжу тему уже с практической стороны: как именно я перестроил портфель, какие бумаги продал, какие докупил и почему решил слегка увеличить длину рублевого долга и все это на фоне одного из сильнейших укреплений рубля.
Т-пульс
1🔥8💊5👍4
Пост 2. Про сделки и перестройку портфеля
В прошлый раз я писал про интервенции ЦБ и то, почему не рассчитываю на них как на способ “спасти” валюту или рубль. На практике моя идея сейчас такая: валюту в портфеле я оставляю, но чуть перезагрузил структуру и увеличил длину долга.
Изначально целевая доля валюты у меня была около 10 процентов. Фактически к моменту перестройки она составляла примерно 8%. После последних движений сократил валютную часть до 7%, при этом планирую со временем прийти к целевому диапазону в 10%.
Что продал:
КИФА БО-01 RU000A10CM89 На фоне снижения рейтинга вышел из актива.
ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 Срок до погашения - около восьми месяцев, и даже если бы цена дошла до 82 рублей, доходность для меня оставалась бы в районе 9 - 10 процентов. Для такого горизонта и риска это уже не слишком интересно.
Полипласт П02-БО-08 $RU000A10C8A4 Аналогичная история: до погашения около восьми месяцев, доходность по моему входу на текущем уровне котировок стала низкой. Смысл сидеть в этом выпуске до конца ради такой доходности я не увидел.
Южуралзолото Группа Компаний USD 001P-04 $RU000A10B008 Здесь логика похожая - короткий горизонт, умеренная доходность и отсутствие желания держать избыточную валютную позицию в конкретном эмитенте.
В трех случаях общий мотив один: короткий срок жизни бумаги, сжатая доходность и желание высвободить деньги под более интересные по соотношению риск - доходность идеи.
Во что переложился частично:
Полипласт П02-БО-14 $RU000A10ECX8 Срок около 38 месяцев, цена не сильно выше номинала. Здесь мне комфортнее риск профиль и горизонт, чем в коротком выпуске. Вероятно, буду еще добирать эту бумагу, если цена подойдет ближе к номиналу.
Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 Срок около 25 месяцев, цена у номинала. Вписывается в идею чуть удлинить дюрацию портфеля, не уходя в слишком дальние сроки.
Акрон БО-002Р-03 $RU000A10F108 самый надежный эмитент в данной подборке.
Что докупил:
Славянск ЭКО ЭКО 001Р-04 $RU000A10CCJ1 Бумага торгуется ниже номинала, я немного усреднился. Здесь меня устраивает сочетание срока, доходности и текущей цены.
ПР-Лизинг 003Р-01 $RU000A10DJY3 Цена в районе 100 процентов от номинала, тоже решил увеличить позицию.
Лид Капитал 001Р-01 $RU000A10DE54 По этой бумаге тоже решил увеличить позицию.
Зачем все это:
Моя цель - не угадать краткосрочное движение курса или ставки, а привести портфель к более понятной для себя структуре: умеренная доля валюты, нормальная доля защитных инструментов и чуть большая длина долга, чем была раньше.
Доля валюты практически не изменилась после перестановок, но сейчас, с учетом укрепления рубля по отношению к другим валютам и общего уровня риска, мне интереснее зафиксировать валюту на более длинном горизонте.
Т-пульс
В прошлый раз я писал про интервенции ЦБ и то, почему не рассчитываю на них как на способ “спасти” валюту или рубль. На практике моя идея сейчас такая: валюту в портфеле я оставляю, но чуть перезагрузил структуру и увеличил длину долга.
Изначально целевая доля валюты у меня была около 10 процентов. Фактически к моменту перестройки она составляла примерно 8%. После последних движений сократил валютную часть до 7%, при этом планирую со временем прийти к целевому диапазону в 10%.
Что продал:
КИФА БО-01 RU000A10CM89 На фоне снижения рейтинга вышел из актива.
ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 Срок до погашения - около восьми месяцев, и даже если бы цена дошла до 82 рублей, доходность для меня оставалась бы в районе 9 - 10 процентов. Для такого горизонта и риска это уже не слишком интересно.
Полипласт П02-БО-08 $RU000A10C8A4 Аналогичная история: до погашения около восьми месяцев, доходность по моему входу на текущем уровне котировок стала низкой. Смысл сидеть в этом выпуске до конца ради такой доходности я не увидел.
Южуралзолото Группа Компаний USD 001P-04 $RU000A10B008 Здесь логика похожая - короткий горизонт, умеренная доходность и отсутствие желания держать избыточную валютную позицию в конкретном эмитенте.
В трех случаях общий мотив один: короткий срок жизни бумаги, сжатая доходность и желание высвободить деньги под более интересные по соотношению риск - доходность идеи.
Во что переложился частично:
Полипласт П02-БО-14 $RU000A10ECX8 Срок около 38 месяцев, цена не сильно выше номинала. Здесь мне комфортнее риск профиль и горизонт, чем в коротком выпуске. Вероятно, буду еще добирать эту бумагу, если цена подойдет ближе к номиналу.
Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 Срок около 25 месяцев, цена у номинала. Вписывается в идею чуть удлинить дюрацию портфеля, не уходя в слишком дальние сроки.
Акрон БО-002Р-03 $RU000A10F108 самый надежный эмитент в данной подборке.
Что докупил:
Славянск ЭКО ЭКО 001Р-04 $RU000A10CCJ1 Бумага торгуется ниже номинала, я немного усреднился. Здесь меня устраивает сочетание срока, доходности и текущей цены.
ПР-Лизинг 003Р-01 $RU000A10DJY3 Цена в районе 100 процентов от номинала, тоже решил увеличить позицию.
Лид Капитал 001Р-01 $RU000A10DE54 По этой бумаге тоже решил увеличить позицию.
Зачем все это:
Моя цель - не угадать краткосрочное движение курса или ставки, а привести портфель к более понятной для себя структуре: умеренная доля валюты, нормальная доля защитных инструментов и чуть большая длина долга, чем была раньше.
Доля валюты практически не изменилась после перестановок, но сейчас, с учетом укрепления рубля по отношению к другим валютам и общего уровня риска, мне интереснее зафиксировать валюту на более длинном горизонте.
Т-пульс
👍8🔥5🤔4
Следующая тема для поста:
Final Results
8%
ВВП И ВВП по ППС. Почему методика несовершенна и почему РФ 4е по ППС и 8-9 во номинальному ВВП?
50%
Сколько Россия и другие страны тратят на правительство? Доля от ВВП
17%
М2 к ВВП. Оптимальная доля кредитов и денег для развития страны. Какая ситуация сейчас?
33%
Структура покупок/продаж доллара на примере модели спроса и предложения.
👍8🔥5💊4
Экономически успешная диктатура. Вероятность чуда 3,5% 2.0. Часть 1
На эту тему меня подтолкнули и статья Андрея Мовчана, и ваше голосование за следующий разбор. Поэтому запускаю серию, где беру его старую статью и проверяю, что изменилось в цифрах.
Сразу важная оговорка: Мовчан сравнивал не просто страны, а конкретные режимы и конкретные исторические периоды. Поэтому его цифры про Сингапур, Южную Корею и другие примеры нужны как исходная рамка статьи, а не как то, что надо механически “обновлять” сегодня. Для нашей серии логично проверить прежде всего Россию.
Один из его тезисов был таким: у экономически успешных авторитарных моделей стоимость правительства часто была низкой, примерно 10-12% ВВП. В российском случае он показывал противоположную картину - более высокая стоимость правительства и, как следствие, менее благоприятную конструкцию для роста.
Чтобы сравнение было честным, я беру 2023 год - это последний год, по которому есть сопоставимые данные по всем нужным странам и показателям. Так мы не смешиваем разные временные срезы и не сравниваем Россию одного года с другими странами другого.
Если смотреть на современные данные по автократиям, то картина уже не такая простая. В России стоимость правительства в 2023 году составила 17,96% ВВП. У Китая - 17,19%. У Беларуси - 17,85%. У Ирана - 12,88%. У Туркменистана - 12,71%. У Вьетнама - 8,85%. У Египта - 6,79%. Средний мировой уровень - 16,14% ВВП.
То есть главный вывод по России у Мовчана за эти годы не сломался: стоимость правительства по-прежнему остаётся высокой относительно экономики. Но в более широком срезе видно, что сама по себе автократия не означает ни дешёвое, ни дорогое правительство, а значит этот показатель работает только как часть более общей конструкции.
Поэтому первая часть обновления Мовчана выглядит так: его тезис про Россию в целом сохранился, но как универсальное правило для всех автократий он работает не полностью.
Это первая часть серии. Дальше отдельно разберём M2 к ВВП и посмотрим, что изменилось уже в денежной части аргумента.
Т-пульс
На эту тему меня подтолкнули и статья Андрея Мовчана, и ваше голосование за следующий разбор. Поэтому запускаю серию, где беру его старую статью и проверяю, что изменилось в цифрах.
Сразу важная оговорка: Мовчан сравнивал не просто страны, а конкретные режимы и конкретные исторические периоды. Поэтому его цифры про Сингапур, Южную Корею и другие примеры нужны как исходная рамка статьи, а не как то, что надо механически “обновлять” сегодня. Для нашей серии логично проверить прежде всего Россию.
Один из его тезисов был таким: у экономически успешных авторитарных моделей стоимость правительства часто была низкой, примерно 10-12% ВВП. В российском случае он показывал противоположную картину - более высокая стоимость правительства и, как следствие, менее благоприятную конструкцию для роста.
Чтобы сравнение было честным, я беру 2023 год - это последний год, по которому есть сопоставимые данные по всем нужным странам и показателям. Так мы не смешиваем разные временные срезы и не сравниваем Россию одного года с другими странами другого.
Если смотреть на современные данные по автократиям, то картина уже не такая простая. В России стоимость правительства в 2023 году составила 17,96% ВВП. У Китая - 17,19%. У Беларуси - 17,85%. У Ирана - 12,88%. У Туркменистана - 12,71%. У Вьетнама - 8,85%. У Египта - 6,79%. Средний мировой уровень - 16,14% ВВП.
То есть главный вывод по России у Мовчана за эти годы не сломался: стоимость правительства по-прежнему остаётся высокой относительно экономики. Но в более широком срезе видно, что сама по себе автократия не означает ни дешёвое, ни дорогое правительство, а значит этот показатель работает только как часть более общей конструкции.
Поэтому первая часть обновления Мовчана выглядит так: его тезис про Россию в целом сохранился, но как универсальное правило для всех автократий он работает не полностью.
Это первая часть серии. Дальше отдельно разберём M2 к ВВП и посмотрим, что изменилось уже в денежной части аргумента.
Т-пульс
👍7🔥4🤔3🗿1
Пятничный дневник: действия за неделю (18.05-22.05)
Неделя выдалась достаточно странной: старался наращивать количество и качество публикаций в блоге. Если раньше я писал раз в 2-3 дня, то последние три недели - посты каждый день, а то и по несколько в день. Вижу тем еще на пару-тройку недель вперед, запас есть. Надеюсь эта продуктивность следствие удовольствия от ведения блога, и я не испишусь за пару недель, но пока вдохновение есть - работаем!
По поводу портфельчика: почти отыграла идея с группой Продовольствие:
Группа Продовольствие 001P-03 $RU000A106YN4 - прикрыл в +2%, переложился в бумагу ниже.
Группа Продовольствие БО-02 $RU000A10DPJ1 - прикрыл уже половину где-то в +7-8%
По поводу перестановок в валютной части портфеля с тоже успел на этой неделе рассказать, поэтому предлагаю перейти к действиям, которые я еще не успел осветить.
Покупки:
АБЗ-1 002P-06 $RU000A10EW51 - пока менее процента, перекладываюсь из продовольствия. Аргументы: рейтинг и длина.
РОЛЬФ 001Р-09 - поучаствовал на 3,5% от портфеля.
Продажи:
РОЛЬФ БО 001Р-08 $RU000A10BQ60 - закрыл полностью, доходность схожа с новым выпуском, а длина меньше.
Итог по структуре:
– Квазивалюта: ~8%
– ОФЗ: ~8%
– Корпораты: остальное
Планы на следующую неделю:
Пока планы не строю, на текущий момент все устраивает, по мере возможностей буду перекладываться в грейд повыше, начиная с А-.
Т-пульс
Неделя выдалась достаточно странной: старался наращивать количество и качество публикаций в блоге. Если раньше я писал раз в 2-3 дня, то последние три недели - посты каждый день, а то и по несколько в день. Вижу тем еще на пару-тройку недель вперед, запас есть. Надеюсь эта продуктивность следствие удовольствия от ведения блога, и я не испишусь за пару недель, но пока вдохновение есть - работаем!
По поводу портфельчика: почти отыграла идея с группой Продовольствие:
Группа Продовольствие 001P-03 $RU000A106YN4 - прикрыл в +2%, переложился в бумагу ниже.
Группа Продовольствие БО-02 $RU000A10DPJ1 - прикрыл уже половину где-то в +7-8%
По поводу перестановок в валютной части портфеля с тоже успел на этой неделе рассказать, поэтому предлагаю перейти к действиям, которые я еще не успел осветить.
Покупки:
АБЗ-1 002P-06 $RU000A10EW51 - пока менее процента, перекладываюсь из продовольствия. Аргументы: рейтинг и длина.
РОЛЬФ 001Р-09 - поучаствовал на 3,5% от портфеля.
Продажи:
РОЛЬФ БО 001Р-08 $RU000A10BQ60 - закрыл полностью, доходность схожа с новым выпуском, а длина меньше.
Итог по структуре:
– Квазивалюта: ~8%
– ОФЗ: ~8%
– Корпораты: остальное
Планы на следующую неделю:
Пока планы не строю, на текущий момент все устраивает, по мере возможностей буду перекладываться в грейд повыше, начиная с А-.
Т-пульс
🔥9👍5🤔3
Экономически успешная диктатура. Вероятность чуда 3,5% 2.0. Часть 2
В первой части я разбирал стоимость правительства.
Теперь - второй критерий Мовчана: насколько экономика насыщена деньгами и кредитом.
Смысл простой: диктатура сама по себе роста не даёт. Для устойчивого роста нужна финансовая система, которая создаёт деньги и превращает их в кредит.
У Мовчана цифры были такие: Сингапур при Ли Куан Ю - M2/ВВП выше 92%, кредит к ВВП - 63%. Южная Корея при Чон Ду Хване - M2/ВВП 81%, кредит к ВВП 58%. Россия - M2/ВВП 43,1%, кредит к ВВП ниже 43%.
Разница очень большая: у успешных авторитарных моделей денежная система была почти вдвое глубже, чем у России.
Современные примеры это подтверждают. У Китая кредит частному сектору в 2023 году был около 189,6% ВВП. Это уже уровень очень глубокой финансовой системы, где кредит реально становится топливом роста.
Однако Россия тоже начала двигаться в этом направлении. По моим расчётам, М2/ВВП в 2025 году был около 60,7%, а кредит к ВВП - примерно 54,6%. Это уже заметно выше, чем в середине 2010-х, и означает, что экономика стала более монетизированной и кредитно насыщенной. Но до уровня современного Китая Россия всё ещё очень далека.
Вывод теперь получается точнее: Тезис Мовчана не опровергается, а уточняется: для успеха мало просто увеличить M2/ВВП и кредит к ВВП, нужен ещё масштаб, снижение стоимости гос. аппарата и способность превращать кредит в рост.
Т-пульс
В первой части я разбирал стоимость правительства.
Теперь - второй критерий Мовчана: насколько экономика насыщена деньгами и кредитом.
Смысл простой: диктатура сама по себе роста не даёт. Для устойчивого роста нужна финансовая система, которая создаёт деньги и превращает их в кредит.
У Мовчана цифры были такие: Сингапур при Ли Куан Ю - M2/ВВП выше 92%, кредит к ВВП - 63%. Южная Корея при Чон Ду Хване - M2/ВВП 81%, кредит к ВВП 58%. Россия - M2/ВВП 43,1%, кредит к ВВП ниже 43%.
Разница очень большая: у успешных авторитарных моделей денежная система была почти вдвое глубже, чем у России.
Современные примеры это подтверждают. У Китая кредит частному сектору в 2023 году был около 189,6% ВВП. Это уже уровень очень глубокой финансовой системы, где кредит реально становится топливом роста.
Однако Россия тоже начала двигаться в этом направлении. По моим расчётам, М2/ВВП в 2025 году был около 60,7%, а кредит к ВВП - примерно 54,6%. Это уже заметно выше, чем в середине 2010-х, и означает, что экономика стала более монетизированной и кредитно насыщенной. Но до уровня современного Китая Россия всё ещё очень далека.
Вывод теперь получается точнее: Тезис Мовчана не опровергается, а уточняется: для успеха мало просто увеличить M2/ВВП и кредит к ВВП, нужен ещё масштаб, снижение стоимости гос. аппарата и способность превращать кредит в рост.
Т-пульс
👍6🔥5🤔4
Портфель акционера
У меня уже одна постоянная рубрика по хэштегу #дневникрешений , да и в недавней серии постов подмечал, что постепенно хочу набирать акции в свой портфель. Самое время начать!)
Открыл отдельный счет и пополнил его на 50 тыс. руб. Планирую закидывать по 15 тыс. руб. каждые две недели - независимо от внешнего фона. Раз в две недели буду фиксировать состояние данного портфеля.
Мотивация простая: хочу начать формировать надежный портфель из акций, но пока не вижу смысла выделять акциям большую долю от общего портфеля. К концу года, по моим расчетам, доля акций в портфеле не будет превышать 3%. Если вдруг ветер перемен подует в положительную сторону, то начну более агрессивную закупку.
Компании буду отбирать вдумчиво, перекладываться только при ухудшении фундаментальных показателей. Буду обходить стороной странные истории по типу Газпрома $GAZP или ВТБ $VTBR - где дивидендов давно нет или каждые пару лет допка.
Что уже купил:
· Сбер $SBER - главный банк страны и локомотив нашего индекса. Наблюдательный совет рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить рекордные 850 млрд руб. (37,64 руб. на акцию). Дата закрытия реестра - 17 июля 2026 года. Дивидендная доходность по текущим ценам составляет около 11,6%.
· X5 Group $X5 - ритейл-гигант («Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик»). За первое полугодие 2026 года совет директоров рекомендовал 245 руб. на акцию - около 10% доходности. За весь год ожидают до 400 руб. (14–16%). Компания эффективно управляет издержками, делают ставку на понятные истории в текущей конъюнктуре.
· ДОМРФ $DOMRF - банк с госучастием, фокус на ипотеку и строительство. Дивиденды уже утверждены: 246,88 руб. на акцию при доходности около 11%, выплата планируется 17 июля 2026 года. Первый квартал 2026 закрыли лучше ожиданий.
· Транснефть $TRNFP - дивидендный аристократ (25 лет выплат без пропусков). Политика - 50% от скорректированной чистой прибыли. Не зависит от цен на нефть, но вот от спроса на нее - вполне. Естественный монополист, привязан к тарифам и объёмам транспортировки нефти.
Аналитики ждут выплаты в районе 180–200 руб. на акцию, что даёт около 13–14% годовых. Ждем 29 мая и решения по дивам.
Планы:
Продолжу пополнять портфель каждые две недели, пока буду докупать бумаги из этого списка. В будущем планирую его расширить, если будет такая возможность. В общем посмотрим куда приведет меня данный эксперимент.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
У меня уже одна постоянная рубрика по хэштегу #дневникрешений , да и в недавней серии постов подмечал, что постепенно хочу набирать акции в свой портфель. Самое время начать!)
Открыл отдельный счет и пополнил его на 50 тыс. руб. Планирую закидывать по 15 тыс. руб. каждые две недели - независимо от внешнего фона. Раз в две недели буду фиксировать состояние данного портфеля.
Мотивация простая: хочу начать формировать надежный портфель из акций, но пока не вижу смысла выделять акциям большую долю от общего портфеля. К концу года, по моим расчетам, доля акций в портфеле не будет превышать 3%. Если вдруг ветер перемен подует в положительную сторону, то начну более агрессивную закупку.
Компании буду отбирать вдумчиво, перекладываться только при ухудшении фундаментальных показателей. Буду обходить стороной странные истории по типу Газпрома $GAZP или ВТБ $VTBR - где дивидендов давно нет или каждые пару лет допка.
Что уже купил:
· Сбер $SBER - главный банк страны и локомотив нашего индекса. Наблюдательный совет рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить рекордные 850 млрд руб. (37,64 руб. на акцию). Дата закрытия реестра - 17 июля 2026 года. Дивидендная доходность по текущим ценам составляет около 11,6%.
· X5 Group $X5 - ритейл-гигант («Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик»). За первое полугодие 2026 года совет директоров рекомендовал 245 руб. на акцию - около 10% доходности. За весь год ожидают до 400 руб. (14–16%). Компания эффективно управляет издержками, делают ставку на понятные истории в текущей конъюнктуре.
· ДОМРФ $DOMRF - банк с госучастием, фокус на ипотеку и строительство. Дивиденды уже утверждены: 246,88 руб. на акцию при доходности около 11%, выплата планируется 17 июля 2026 года. Первый квартал 2026 закрыли лучше ожиданий.
· Транснефть $TRNFP - дивидендный аристократ (25 лет выплат без пропусков). Политика - 50% от скорректированной чистой прибыли. Не зависит от цен на нефть, но вот от спроса на нее - вполне. Естественный монополист, привязан к тарифам и объёмам транспортировки нефти.
Аналитики ждут выплаты в районе 180–200 руб. на акцию, что даёт около 13–14% годовых. Ждем 29 мая и решения по дивам.
Планы:
Продолжу пополнять портфель каждые две недели, пока буду докупать бумаги из этого списка. В будущем планирую его расширить, если будет такая возможность. В общем посмотрим куда приведет меня данный эксперимент.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
👍5🤔5🔥4
Первичные размещения последней недели
Сегодня захотелось немного осветить первичные размещения, тем более на этой неделе я в них активно участвую.
Начнем с РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 Участвовал на 3,5% от портфеля. Ждал небольшой переоценки с учетом того, что у предыдущего выпуска РОЛЬФ 001Р-08 $RU000A10BQ60 доходность сейчас даже ниже нового, но рынок пока не дал этого сдвига. Думаю, со временем спред может сузиться, и тогда часть позиции можно будет зафиксировать, либо ее постепенно размоют купоны.
Второй эмитент - АФК Система. Новое размещение по параметрам похоже на АФК Система БО 002Р-12 $RU000A10EE87: купон 17,5%, до оферты чуть меньше года. Еще одна близкая бумага - АФК Система БО 002Р-01 $RU000A10B024, там купон тоже 17,5% и до оферты около года. В новом выпуске ориентир купона 17,75–18%, но оферта уже через два года. Для меня это выбор между длиной и доходностью при сопоставимом кредитном риске.
Дальше юаневые ОФЗ. Про них уже хорошо написал @Tibonds поэтому сильно добавлять нечего. Похожие бумаги ОФЗ 29 CNY $RU000A10DQB6 и ОФЗ 33 CNY $RU000A10DQA8 Планирую участие на 2% от портфеля. Финальная ставка 7,65%. Вкуснотища!
Следить за портфелем можно в Т-пульс
Сегодня захотелось немного осветить первичные размещения, тем более на этой неделе я в них активно участвую.
Начнем с РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 Участвовал на 3,5% от портфеля. Ждал небольшой переоценки с учетом того, что у предыдущего выпуска РОЛЬФ 001Р-08 $RU000A10BQ60 доходность сейчас даже ниже нового, но рынок пока не дал этого сдвига. Думаю, со временем спред может сузиться, и тогда часть позиции можно будет зафиксировать, либо ее постепенно размоют купоны.
Второй эмитент - АФК Система. Новое размещение по параметрам похоже на АФК Система БО 002Р-12 $RU000A10EE87: купон 17,5%, до оферты чуть меньше года. Еще одна близкая бумага - АФК Система БО 002Р-01 $RU000A10B024, там купон тоже 17,5% и до оферты около года. В новом выпуске ориентир купона 17,75–18%, но оферта уже через два года. Для меня это выбор между длиной и доходностью при сопоставимом кредитном риске.
Дальше юаневые ОФЗ. Про них уже хорошо написал @Tibonds поэтому сильно добавлять нечего. Похожие бумаги ОФЗ 29 CNY $RU000A10DQB6 и ОФЗ 33 CNY $RU000A10DQA8 Планирую участие на 2% от портфеля. Финальная ставка 7,65%. Вкуснотища!
Следить за портфелем можно в Т-пульс
🔥5🤔5👍4
Пятничный дневник: действия за неделю (25.05-29.05)
Текущая неделя прошла под лозунгом: «Сокращаем риски»!
Продал все бумаги с рейтингом ниже ВВ-, а ВВ- оставил небольшую долю. Скрин было/стало прикладываю. На скрине учитано будущее размещение АФК-Системы и ОФЗ в юанях. ОФЗ в юанях отношу к квазивалюте, а не к ОФЗ в финальной сводке.
Покупки:
АВТОБАН-Финанс БО-П08 $RU000A10ERE6 на 1% портфеля - длина, рейтинг. Все соответствует текущему вектору для моего портфеля.
РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 на 3,5% от портфеля, писал в прошлом посте об этой бумаге.
Полипласт П02-БО-16 $RU000A10F7V9 на 1,5% от портфеля - вводные как у Автобана.
Почта России 003P-05 $RU000A10EWL1 на 1,5%, теперь это наивысший рейтинг в моем портфеле, кроме ОФЗ конечно)
Ну и открыл новый портфельчик, по нему буду вести отдельную ветку под хэштегом #портфельакционера Первые покупки там: $SBER, $TRNFP, а остальные акции можете посмотреть в позапрошлом посте.
Подкупил:
ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 - добавил 0,5%
Продажи:
БЭЛТИ-ГРАНД БО-П08 $RU000A10CTJ5 - низкий рейтинг
ПРОГРЕСС 001Р-01 $RU000A10EXG9 - переложил в другой банк
Интел Коллект БО-01 $RU000A10CT09 - низкий рейтинг
И по тем же причинам продал Векус БО-01, Пионер-Лизинг БО8, Вернём 1Р2, ПКО СЗА БО-05 и Группа Продовольствие 001P-03
Итог по структуре:
- Квазивалюта: ~8,3%
- ОФЗ: ~8,2%
- Корпораты: остальное
Планы на следующую неделю:
Пока планы не строю, на текущий момент все устраивает, по мере возможностей буду перекладываться в грейд повыше, начиная с А-.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
Текущая неделя прошла под лозунгом: «Сокращаем риски»!
Продал все бумаги с рейтингом ниже ВВ-, а ВВ- оставил небольшую долю. Скрин было/стало прикладываю. На скрине учитано будущее размещение АФК-Системы и ОФЗ в юанях. ОФЗ в юанях отношу к квазивалюте, а не к ОФЗ в финальной сводке.
Покупки:
АВТОБАН-Финанс БО-П08 $RU000A10ERE6 на 1% портфеля - длина, рейтинг. Все соответствует текущему вектору для моего портфеля.
РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 на 3,5% от портфеля, писал в прошлом посте об этой бумаге.
Полипласт П02-БО-16 $RU000A10F7V9 на 1,5% от портфеля - вводные как у Автобана.
Почта России 003P-05 $RU000A10EWL1 на 1,5%, теперь это наивысший рейтинг в моем портфеле, кроме ОФЗ конечно)
Ну и открыл новый портфельчик, по нему буду вести отдельную ветку под хэштегом #портфельакционера Первые покупки там: $SBER, $TRNFP, а остальные акции можете посмотреть в позапрошлом посте.
Подкупил:
ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 - добавил 0,5%
Продажи:
БЭЛТИ-ГРАНД БО-П08 $RU000A10CTJ5 - низкий рейтинг
ПРОГРЕСС 001Р-01 $RU000A10EXG9 - переложил в другой банк
Интел Коллект БО-01 $RU000A10CT09 - низкий рейтинг
И по тем же причинам продал Векус БО-01, Пионер-Лизинг БО8, Вернём 1Р2, ПКО СЗА БО-05 и Группа Продовольствие 001P-03
Итог по структуре:
- Квазивалюта: ~8,3%
- ОФЗ: ~8,2%
- Корпораты: остальное
Планы на следующую неделю:
Пока планы не строю, на текущий момент все устраивает, по мере возможностей буду перекладываться в грейд повыше, начиная с А-.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
🔥6👍4🤔4
Портфель акционера
Напоминаю суть данной рубрики: 27.05 я открыл отдельный счет с акциями, пополняю его раз в 2-3 недели на сумму 15 тыс. руб и покупаю акции вне зависимости от внешнего фона - падает ли рынок или растет. Выбираю только надежные, дивидендные истории. Мотивация простая: хочу начать формировать надежный портфель из акций, но пока не вижу смысла выделять акциям большую долю от общего портфеля. К концу года, по моим расчетам, доля акций в портфеле не будет превышать 3%. Если вдруг ветер перемен подует в положительную сторону, то начну более агрессивную закупку. Прошлое пополнение было стартовым на 50 тыс руб.
Что было куплено в прошлый раз:
· Сбер $SBER
· X5 Group $X5
· ДОМ.РФ $DOMRF
· Транснефть $TRNFP
Про эти компании сказано было уже много, ничего нового я пока не добавлю.
Сегодня пополнил портфель на 15 тыс. руб. и решил купить еще один надежный эмитент:
· Полюс $PLZL
Планы:
Продолжу пополнять портфель каждые две недели, поглядываю еще на Новатэк $NVTK, наверное прикуплю его в следующий раз.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
Напоминаю суть данной рубрики: 27.05 я открыл отдельный счет с акциями, пополняю его раз в 2-3 недели на сумму 15 тыс. руб и покупаю акции вне зависимости от внешнего фона - падает ли рынок или растет. Выбираю только надежные, дивидендные истории. Мотивация простая: хочу начать формировать надежный портфель из акций, но пока не вижу смысла выделять акциям большую долю от общего портфеля. К концу года, по моим расчетам, доля акций в портфеле не будет превышать 3%. Если вдруг ветер перемен подует в положительную сторону, то начну более агрессивную закупку. Прошлое пополнение было стартовым на 50 тыс руб.
Что было куплено в прошлый раз:
· Сбер $SBER
· X5 Group $X5
· ДОМ.РФ $DOMRF
· Транснефть $TRNFP
Про эти компании сказано было уже много, ничего нового я пока не добавлю.
Сегодня пополнил портфель на 15 тыс. руб. и решил купить еще один надежный эмитент:
· Полюс $PLZL
Планы:
Продолжу пополнять портфель каждые две недели, поглядываю еще на Новатэк $NVTK, наверное прикуплю его в следующий раз.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
🔥6🤔5👍4
НЕпятничный дневник: действия за неделю (01.06-06.06)
Сперва напоминаю про свою новый рубрику: совершил покупки в портфель акций , по нему веду отдельную ветку. Можно посмотреть в предыдущем посте.
Ну а теперь, наконец, пройдемся по облигациям:
Вторая неделя подряд у меня проходит под лозунгом: «Сокращаем риски»!
Еще больше сократил долю бумаг с рейтингом ниже ВВВ-. Скрин было/стало прикладываю.
Покупки:
Поучаствовал в размещении ОФЗ 36 CNY $RU000A10FAK6 на 2% от портфеля;
Синара Транспортные Машины 1P4 $RU000A1082Y8 - прикупил на 2%;
реСтор 001Р-03 $RU000A10E7K3 - добавил в портфель 2%;
Поучаствовал в размещении АФК Система 002Р-14 $RU000A10FA72 на 2,5% порфтеля;
ТрансКонтейнер П02-03 $RU000A10F470 - купил на 2% портфеля;
ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 - начал набирать, пока 0,3% портфеля, буду добирать до 3%.
ГТЛК 002P-13 $RU000A10F801 - набрал на 2,5%.
Про эмитенты скажу кратко: рейтинг тут от А- и выше, надежность сильно лучше проданных мною бумаг других компаний.
Продажи:
ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 - полностью закрыл, пике в этой облигации и в акциях $SMLT идет уже достаточно давно, слишком рисковой стала эта история. как по мне;
АПРИ БО-002Р-13 $RU000A10E5C4 - тоже полностью закрыл, вводные схожие.
Сибирское Стекло БО-02 RU000A10CJ84; Оил Ресурс 001P-03 RU000A10DB16; Хромос Инжиниринг БО-04 RU000A10E283; Транспортная ЛК 001P-04 RU000A10CZ35; СЕЛЛ-Сервис БО-01 RU000A107GT6 - закрыты полностью. Либо слишком низкий рейтинг, либо плохая отчетность.
РОЛЬФ 001Р-09 RU000A10F850 - уменьшил долю с 4% до 2,5%;
Итог по структуре:
– Квазивалюта: ~9,0%
– ОФЗ: ~8,6%
– Корпораты: остальное
Планы на следующую неделю:
На будущей неделе разместится Борец, Редсофт - участвовал у другого брокера. В Т-Банке участвую в размещении квази НорНикеля и Почты в рублях. Поглядываю еще на первичке ИЭК; ОДК; Алиум. Буду беспощадно резать компании с низким рейтингом и оптимизировать портфель.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
Сперва напоминаю про свою новый рубрику: совершил покупки в портфель акций , по нему веду отдельную ветку. Можно посмотреть в предыдущем посте.
Ну а теперь, наконец, пройдемся по облигациям:
Вторая неделя подряд у меня проходит под лозунгом: «Сокращаем риски»!
Еще больше сократил долю бумаг с рейтингом ниже ВВВ-. Скрин было/стало прикладываю.
Покупки:
Поучаствовал в размещении ОФЗ 36 CNY $RU000A10FAK6 на 2% от портфеля;
Синара Транспортные Машины 1P4 $RU000A1082Y8 - прикупил на 2%;
реСтор 001Р-03 $RU000A10E7K3 - добавил в портфель 2%;
Поучаствовал в размещении АФК Система 002Р-14 $RU000A10FA72 на 2,5% порфтеля;
ТрансКонтейнер П02-03 $RU000A10F470 - купил на 2% портфеля;
ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 - начал набирать, пока 0,3% портфеля, буду добирать до 3%.
ГТЛК 002P-13 $RU000A10F801 - набрал на 2,5%.
Про эмитенты скажу кратко: рейтинг тут от А- и выше, надежность сильно лучше проданных мною бумаг других компаний.
Продажи:
ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 - полностью закрыл, пике в этой облигации и в акциях $SMLT идет уже достаточно давно, слишком рисковой стала эта история. как по мне;
АПРИ БО-002Р-13 $RU000A10E5C4 - тоже полностью закрыл, вводные схожие.
Сибирское Стекло БО-02 RU000A10CJ84; Оил Ресурс 001P-03 RU000A10DB16; Хромос Инжиниринг БО-04 RU000A10E283; Транспортная ЛК 001P-04 RU000A10CZ35; СЕЛЛ-Сервис БО-01 RU000A107GT6 - закрыты полностью. Либо слишком низкий рейтинг, либо плохая отчетность.
РОЛЬФ 001Р-09 RU000A10F850 - уменьшил долю с 4% до 2,5%;
Итог по структуре:
– Квазивалюта: ~9,0%
– ОФЗ: ~8,6%
– Корпораты: остальное
Планы на следующую неделю:
На будущей неделе разместится Борец, Редсофт - участвовал у другого брокера. В Т-Банке участвую в размещении квази НорНикеля и Почты в рублях. Поглядываю еще на первичке ИЭК; ОДК; Алиум. Буду беспощадно резать компании с низким рейтингом и оптимизировать портфель.
Следить за портфелем можно в Т-пульс
👍5🤔5🔥4