Интересный пост от Фридом Брокера. Наглядный пример эффекта средних цифр. Первый вопрос - кто из их клиентов купил 734 акции? чтобы получить 28.5% в среднем на трейд за последние пару лет (бычий рынок)
Для сравнения (по моей трейдинговой стратегии на основе моментума):
1)У меня максим.доходность была 9 иксов.
2) Моя система генерит 200 сигналов в моменте которые я отслеживаю, но не все покупаю.
3) среднюю доходность на сделку считать смысла нет - нужно считать cagr портфеля. У меня 2.7 profit/loss ratio (который колеблется), но всего около 33-40% прибыльных сделок, что соответствует примерно 24% на сделку (при этом таргет по кол-ву акций в портфеле не более 15)
https://digitalbusiness.kz/2025-02-19/mi-pokrivaem-glubokoy-analitikoy-bolshinstvo-publichnih-emitentov-intervyu-s-direktorom-departamenta-finansovogo-analiza-freedom-broker/
Для сравнения (по моей трейдинговой стратегии на основе моментума):
1)У меня максим.доходность была 9 иксов.
2) Моя система генерит 200 сигналов в моменте которые я отслеживаю, но не все покупаю.
3) среднюю доходность на сделку считать смысла нет - нужно считать cagr портфеля. У меня 2.7 profit/loss ratio (который колеблется), но всего около 33-40% прибыльных сделок, что соответствует примерно 24% на сделку (при этом таргет по кол-ву акций в портфеле не более 15)
https://digitalbusiness.kz/2025-02-19/mi-pokrivaem-glubokoy-analitikoy-bolshinstvo-publichnih-emitentov-intervyu-s-direktorom-departamenta-finansovogo-analiza-freedom-broker/
👍2
Bear porn BTC
Для прикола вспоминал волновой анализ в декабре. Пока все разворачивается по медвежьему сценарию. Проблема с волновым анализом в том, что всегда можно сделать альтернативную разметку и конец 5 волны может быть типа концом 3 (в большей 5). Для тех кто не в курсе 3 самое сильное движение, а 5 ознаменует окончание бычьего цикла.
Как и астрология основная цель всего этого снизить "тревожность", но никак не имеет прогнозной силы имхо
Для прикола вспоминал волновой анализ в декабре. Пока все разворачивается по медвежьему сценарию. Проблема с волновым анализом в том, что всегда можно сделать альтернативную разметку и конец 5 волны может быть типа концом 3 (в большей 5). Для тех кто не в курсе 3 самое сильное движение, а 5 ознаменует окончание бычьего цикла.
Как и астрология основная цель всего этого снизить "тревожность", но никак не имеет прогнозной силы имхо
Forwarded from Наука. Президентская академия
P/E, моментум, дивиденды: «Альфа-Капитал» и эксперты Президентской академии представили исследование о факторном инвестировании в России
Лаборатория исследований рынка инвестиций «Альфа-Капитал» и эксперты Лаборатории анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ Президентской академии проанализировали результативность различных факторных стратегий инвестирования в российские акции за период с 2007 по август 2024 года:
Например, анализ показал, что при инвестициях в компании малой капитализации премия в доходности обеспечивается в основном за счет высокорисковых бумаг третьего эшелона, а при сужении выборки до первого и второго уровней листинга преимущество малых компаний над большими снижается:
Существенную премию могут генерировать портфели с высоким моментумом — формируемые из акций, которые росли быстрее рынка в предыдущие месяцы:
Заметно влияет на доходность портфелей структура собственности бизнесов: премия частных компаний к государственным оказалась одной из самых устойчивых независимо от горизонта и полноты выборки.
Факторный подход активно применяется участниками рынка, поэтому одно из первых публичных исследований на эту тему, подготовленное на основе обширных эмпирических данных об акциях российских эмитентов, имеет в том числе практический интерес. Факторные стратегии усиливают эффекты диверсификации и позволяют эффективнее управлять портфелями на разных стадиях делового цикла. Такие стратегии могут помочь инвестировать в акции новых компаний на бирже без чрезмерных рисков
— отметила Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».
В нашем исследовании на основе обширных эмпирических данных показан высокий потенциал факторных стратегий для российских инвесторов. За счет эффекта диверсификации и простого алгоритма отбора акций по критериям фундаментального анализа они позволяют не только переигрывать популярные фондовые индексы, но и сделать доступными вложения в акции новых растущих компаний для широкого круга инвесторов без переложения на них высоких рисков, характерных для отдельных эмитентов. Большая часть преимуществ таких стратегий сохраняется даже в секторе наиболее ликвидных акций при исключении третьего эшелона из рассмотрения. В отличие от многих стран сегодня факторные стратегии не столь активно применяются в России, но, уверен, их ждет большое будущее
— прокомментировал Александр Абрамов, завлабораторией ИПЭИ Президентской академии.
Исследование выявило контрцикличность акций малых компаний, а также акций с высокими дивидендами и без дивидендов — они более устойчивы при падениях рынка:
На длинном горизонте большинство рассмотренных стратегий опережают бенчмарки как по курсовой, так и по общей доходности (с учетом дивидендов). При этом риски тоже повышаются, но более умеренно. Другими словами, в большинстве случаев факторный подход дает возможность улучшить общее соотношение между риском и потенциальной доходностью инвестиций.
@ranepa_expertise
#Академия_Наука
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3
Сезонность - как фактор
Давно замечено что декабрь хороший месяц для фонды. Уважаемая профессура из лиги плюща объясняет это тем что управляющие запрыгивают на поезд растущих акций чтобы скрыть убытки (т.е. продают убыточные позиции и покупают растущие - чтобы в отчете показать типа мы тоже в любимых вами акциях). Что по-моему, слабоватое объяснение. По-моему простая надежда, что следующий год будет лучше - т.е. оптимизм тащит вверх рынок.
Но почему среднестатистически февраль один их худших месяцев?
Давно замечено что декабрь хороший месяц для фонды. Уважаемая профессура из лиги плюща объясняет это тем что управляющие запрыгивают на поезд растущих акций чтобы скрыть убытки (т.е. продают убыточные позиции и покупают растущие - чтобы в отчете показать типа мы тоже в любимых вами акциях). Что по-моему, слабоватое объяснение. По-моему простая надежда, что следующий год будет лучше - т.е. оптимизм тащит вверх рынок.
Но почему среднестатистически февраль один их худших месяцев?
Итоги по модельным портфелям на конец февраля 2025
Итоги по модельным портфелям за февраль 2025.
Динамика доходностей:
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +4.5% (+1.7%)
- All-weather(мой 60/40) +3.9% (+0.6%)
▫️активные:
- Quality -5%(-9.2%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +1.4%(-1.3%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +3.2%(+1.5%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах (ищите в закрепах). Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPGP (в SPGP больше упора на Value) и чуть разной развесовке.
Комментарии:
Неопределенность на рынке в самом разгаре, и модельный портфель Quality, в феврале неприятно скорректировался вниз. Консервативные пассивные- за счет роста бондов,нефти и золота- компенсировали снижение по акциям.
Трамп рулит повесткой на рынках. И по-моему введение пошлин является про-инфляционным фактором, к тому же снижающим маржу компаний, т.е. повышающими риски инвестиций в акции. В целом за последние 2 года акции очень сильно выросли, некоторые на сотни процентов. И коррекция рынку просто необходима.
Второй момент, что если торговые войны продолжатся, то Китай имхо попробует компенсировать тарифы девальвацией юаня, что вызовет ответную реакцию/девальвацию по миру. Все это должно будет подстегнуть инфляцию - и в целом положительно сказаться на развивающихся рынков из-за роста цен на коммодитиз, ну и золото тогда тоже будет расти. Конечно, это один из сценариев, но эта ментальная картинка которая складывается в моей голове. По-моему сейчас, администрация Трампа пытается за счет увольнений чиновников и массовых депортаций - резко тормознуть экономику чтобы снизить инфляцию и также повысить доверие к бондам США - и наверное в 2025 году им это удастся. Но все же если тарифные войны будут продолжаться - все это будет толкать к решорингу - повышению издержек компаний, росту инфляции и более низким доходностям от инвестиций в акции.
Вот такие мысли...
Итоги по модельным портфелям за февраль 2025.
Динамика доходностей:
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +4.5% (+1.7%)
- All-weather(мой 60/40) +3.9% (+0.6%)
▫️активные:
- Quality -5%(-9.2%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +1.4%(-1.3%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +3.2%(+1.5%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах (ищите в закрепах). Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPGP (в SPGP больше упора на Value) и чуть разной развесовке.
Комментарии:
Неопределенность на рынке в самом разгаре, и модельный портфель Quality, в феврале неприятно скорректировался вниз. Консервативные пассивные- за счет роста бондов,нефти и золота- компенсировали снижение по акциям.
Трамп рулит повесткой на рынках. И по-моему введение пошлин является про-инфляционным фактором, к тому же снижающим маржу компаний, т.е. повышающими риски инвестиций в акции. В целом за последние 2 года акции очень сильно выросли, некоторые на сотни процентов. И коррекция рынку просто необходима.
Второй момент, что если торговые войны продолжатся, то Китай имхо попробует компенсировать тарифы девальвацией юаня, что вызовет ответную реакцию/девальвацию по миру. Все это должно будет подстегнуть инфляцию - и в целом положительно сказаться на развивающихся рынков из-за роста цен на коммодитиз, ну и золото тогда тоже будет расти. Конечно, это один из сценариев, но эта ментальная картинка которая складывается в моей голове. По-моему сейчас, администрация Трампа пытается за счет увольнений чиновников и массовых депортаций - резко тормознуть экономику чтобы снизить инфляцию и также повысить доверие к бондам США - и наверное в 2025 году им это удастся. Но все же если тарифные войны будут продолжаться - все это будет толкать к решорингу - повышению издержек компаний, росту инфляции и более низким доходностям от инвестиций в акции.
Вот такие мысли...
🤔1
Итоги по модельным портфелям на конец марта 2025
Динамика доходностей:
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +3.94% (-0.6%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +3.2% (-0.7%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) -4.6%(-5.9%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 -1.0%(-4.1%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPGP (в SPGP больше упора на Value) и чуть разной развесовке.
Комментарии:
Я уезжал в отпуск, отлично провел время, загорел, и вообще старался не смотреть на рынок. До этого я давал хинт когда подбирать акции с меньшим риском.
В это время рынок "подгорал", и на момент написания этого поста SPY с начала года скорректировался уже на 13.6%. При этом в марте падение было около 6%.
Что меня волнует, это какую версию All-weather оставить для себя. Оба ведут себя прекрасно в текущей ситуации. Основное их отличие в использовании разных ETF для акций - если по базовой (balanced) используется SPY, в тестовой используется SPGP. В нем больше упора на "недооцененные акции" - а значит цикличные. В SPY больше намного бигтехов. Основной риск я вижу в том, что техи очень дороги, и в следющем десятилетии запросто могут просто болтаться на месте. Поэтому, я для тестов и взял SPGP. Но он более волатилен. Есть альтернатива от того же создателя индексов- это использование SPHQ - т.е. так называемые акции качества.
Для сравнения акции сектора информационных технологий занимают в портфелях SPY - 29%, SPHQ - 22%, SPGP - 13% соответственно. В SPGP основную долю занимают акции сектора Energy - 25%. Учитывая, что США сейчас может спокойно нырнуть в рецессию - акциям связанным с ресурсами, тогда падать и падать. Так что выбор SPHQ вместо SPGP более логичен в текущей ситуации.
Недавно обратился близкий человек и попросил сформировать портфель. Я посоветовал All-weather, и глянув на графики предложил не покупать все 4 ETF сразу а вкладываться лесенкой. Сейчас купить TLT, потом по мере коррекции других секторов - уже покупать их. Это по моему позволит более выгоднее сформировать портфель.
По моментуму, что я торгую в тестовом режиме, просадка -15%, что сравнимо с SPY. Портфель выбивает по стопам и уже 50% в кэше. Для себя отметил интересную вещь. Что по этой стратегии соотношение м/у прибылью к убыткам также осталось 3 к 1 в этом году, но кол-во прибыльных сделок упало всего до 15%. Поэтому в целом идут убытки. Таргет по прибыльным сделкам должен быть 40%. Но в этом суть стратегии, я покупаю пробои моментумных акций. Сейчас уже две недели почти все падает вниз, так что автоматом прекратились и потенциальные сделки. Также, я на этот год поставил целью поработать над различными вариантами когда выходить из сделок. Потому, что правила когда выходить намного важнее правил когда входить. Кто-то даже делал тесты на эту тему (можете погуглить).
Также планирую обновить индекс QMJ (Quality minus Junk), и как планировал потестить варианты формирования портфелей Quality/Quailty plus Value с учетом поведения цен. До этого портфели собирались по системе ранжирования, только на основе выборок по фундаментальным показателям. Без учета прайс экшн. Если получится соединить все в одну quantamental систему, это позволит повысить результативность. Хотя и без этого они работают неплохо, но по моему этого мало, для того чтобы вкладывать столько сил в их поддержку.
кому интересно ссылка на информацию по SPHQ ниже:
https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&ticker=SPHQ
Динамика доходностей:
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +3.94% (-0.6%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +3.2% (-0.7%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) -4.6%(-5.9%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 -1.0%(-4.1%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPGP (в SPGP больше упора на Value) и чуть разной развесовке.
Комментарии:
Я уезжал в отпуск, отлично провел время, загорел, и вообще старался не смотреть на рынок. До этого я давал хинт когда подбирать акции с меньшим риском.
В это время рынок "подгорал", и на момент написания этого поста SPY с начала года скорректировался уже на 13.6%. При этом в марте падение было около 6%.
Что меня волнует, это какую версию All-weather оставить для себя. Оба ведут себя прекрасно в текущей ситуации. Основное их отличие в использовании разных ETF для акций - если по базовой (balanced) используется SPY, в тестовой используется SPGP. В нем больше упора на "недооцененные акции" - а значит цикличные. В SPY больше намного бигтехов. Основной риск я вижу в том, что техи очень дороги, и в следющем десятилетии запросто могут просто болтаться на месте. Поэтому, я для тестов и взял SPGP. Но он более волатилен. Есть альтернатива от того же создателя индексов- это использование SPHQ - т.е. так называемые акции качества.
Для сравнения акции сектора информационных технологий занимают в портфелях SPY - 29%, SPHQ - 22%, SPGP - 13% соответственно. В SPGP основную долю занимают акции сектора Energy - 25%. Учитывая, что США сейчас может спокойно нырнуть в рецессию - акциям связанным с ресурсами, тогда падать и падать. Так что выбор SPHQ вместо SPGP более логичен в текущей ситуации.
Недавно обратился близкий человек и попросил сформировать портфель. Я посоветовал All-weather, и глянув на графики предложил не покупать все 4 ETF сразу а вкладываться лесенкой. Сейчас купить TLT, потом по мере коррекции других секторов - уже покупать их. Это по моему позволит более выгоднее сформировать портфель.
По моментуму, что я торгую в тестовом режиме, просадка -15%, что сравнимо с SPY. Портфель выбивает по стопам и уже 50% в кэше. Для себя отметил интересную вещь. Что по этой стратегии соотношение м/у прибылью к убыткам также осталось 3 к 1 в этом году, но кол-во прибыльных сделок упало всего до 15%. Поэтому в целом идут убытки. Таргет по прибыльным сделкам должен быть 40%. Но в этом суть стратегии, я покупаю пробои моментумных акций. Сейчас уже две недели почти все падает вниз, так что автоматом прекратились и потенциальные сделки. Также, я на этот год поставил целью поработать над различными вариантами когда выходить из сделок. Потому, что правила когда выходить намного важнее правил когда входить. Кто-то даже делал тесты на эту тему (можете погуглить).
Также планирую обновить индекс QMJ (Quality minus Junk), и как планировал потестить варианты формирования портфелей Quality/Quailty plus Value с учетом поведения цен. До этого портфели собирались по системе ранжирования, только на основе выборок по фундаментальным показателям. Без учета прайс экшн. Если получится соединить все в одну quantamental систему, это позволит повысить результативность. Хотя и без этого они работают неплохо, но по моему этого мало, для того чтобы вкладывать столько сил в их поддержку.
кому интересно ссылка на информацию по SPHQ ниже:
https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&ticker=SPHQ
👍2
Итоги по модельным портфелям на конец мая 2025
Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +4.9% (+1.7%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +7,2% (+2.5%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +0.9%(+6.3%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +0.5%(+2.1%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке.
Комментарии:
Если апрель был довольно нервозным для рынков, то майское ралли опять опровергло притчу "Sell in May and go away". Я как-то писал на канале о том, что она эмпирически не подтверждается.
Основной рост по пассивной стратегии с начала года приносит золото, которое идет в противофазе с ростом доходностей по казначейским облигациям. Что символично, т.к. рост доходностей должен давить на цены на золото. Аллокация в золото на уровне 20% равно аллокации в бонды/трежериз на уровне 20%. Оба защитные активы (про золото так впрямь не скажешь) и как раз играют роль противовеса. Из ETF SPHQ уже тестирует хаи, несмотря на коррекцию 18% в этом году. Я писал что поменял SPY на SPHQ в All-weather(test).
В целом не делать ничего в этом году кажется более выгодным чем пытаться дергаться. Это я заметил, по многим своим позициям которые торгую - поставил их на автомат (стопы) и многие выбило в конце марта- апреле. По ним заметил что моментум, не сильно сдулся. т.е. по логике не надо было выходить (на основе просто цены). На этот год как раз я ставил целью поработать над оптимизацией сигналов на выход из позиций и коррекция в марте-апреле - отличный пример для изучения. Найти баланс - очень не просто, потому что моментум не опережающий фактор (и бывает что когда моментум сдулся, цена уже уперла на 30-50% вниз). Ну и по факторным портфелям Quality - есть над чем работать. В середине июня планирую сделать апдейт рэнкинга QMJ и выложить на канале.
Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +4.9% (+1.7%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +7,2% (+2.5%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +0.9%(+6.3%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +0.5%(+2.1%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке.
Комментарии:
Если апрель был довольно нервозным для рынков, то майское ралли опять опровергло притчу "Sell in May and go away". Я как-то писал на канале о том, что она эмпирически не подтверждается.
Основной рост по пассивной стратегии с начала года приносит золото, которое идет в противофазе с ростом доходностей по казначейским облигациям. Что символично, т.к. рост доходностей должен давить на цены на золото. Аллокация в золото на уровне 20% равно аллокации в бонды/трежериз на уровне 20%. Оба защитные активы (про золото так впрямь не скажешь) и как раз играют роль противовеса. Из ETF SPHQ уже тестирует хаи, несмотря на коррекцию 18% в этом году. Я писал что поменял SPY на SPHQ в All-weather(test).
В целом не делать ничего в этом году кажется более выгодным чем пытаться дергаться. Это я заметил, по многим своим позициям которые торгую - поставил их на автомат (стопы) и многие выбило в конце марта- апреле. По ним заметил что моментум, не сильно сдулся. т.е. по логике не надо было выходить (на основе просто цены). На этот год как раз я ставил целью поработать над оптимизацией сигналов на выход из позиций и коррекция в марте-апреле - отличный пример для изучения. Найти баланс - очень не просто, потому что моментум не опережающий фактор (и бывает что когда моментум сдулся, цена уже уперла на 30-50% вниз). Ну и по факторным портфелям Quality - есть над чем работать. В середине июня планирую сделать апдейт рэнкинга QMJ и выложить на канале.
👍2✍1
Казахстанские инвесторы уже с этого года будут платить налоги по новым правилам
https://kz.kursiv.media/2025-07-22/dnlt-kazakhstantsy-uzhe-s-etogo-goda-budut-platit-nalogi-po-novym-pravilam/
https://kz.kursiv.media/2025-07-22/dnlt-kazakhstantsy-uzhe-s-etogo-goda-budut-platit-nalogi-po-novym-pravilam/
Курсив
Казахстанские инвесторы уже с этого года будут платить налоги по новым правилам
Розничные инвесторы в Казахстане будут платить налоги с учетом принципа сальдирования. Все сделки, совершенные с начала 2025 года, будут учитываться по совокупному итогу — с возможностью вычета убытков из прибыли.
AI отдыхает - настоящий чемпион этого года - это золото🥇
Сравните- NVDA + 32% или GLD (ETF) +57% с начала года.
Можно много рассуждать о причинах- но мое имхо, топливо всех пузырей ликвидность.
ФРС может поддерживать рост ликвидности через накачку/пылесос денег, которые банки обязаны хранить на счетах.
С одной стороны % ставки в США перестали расти, с другой стороны денег у банков стало больше - деньги идут в рынок.
Рынок в таких условиях имеет хорошие шансы на поддержание роста, даже если в экономике не все ок.
p.s. All-weather портфель благодаря росту золота по состоянию на октябрь +15%😎
Сравните- NVDA + 32% или GLD (ETF) +57% с начала года.
Можно много рассуждать о причинах- но мое имхо, топливо всех пузырей ликвидность.
ФРС может поддерживать рост ликвидности через накачку/пылесос денег, которые банки обязаны хранить на счетах.
С одной стороны % ставки в США перестали расти, с другой стороны денег у банков стало больше - деньги идут в рынок.
Рынок в таких условиях имеет хорошие шансы на поддержание роста, даже если в экономике не все ок.
p.s. All-weather портфель благодаря росту золота по состоянию на октябрь +15%😎
👍2✍1
Вспомним вместе:
1) 1997-2000 - начало интернета (и дотком пузырь)
После 2000 был пузырь уже в недвижке (но это мимо техов)
2) 2000-2010 - расцвет интернета, появились смартфоны, начало эры solomo (Social, Local, Mobile) - Apple и Facebook
2) 2010-2020 - переход в Cloud, E-com - Microsoft, Google, и все такое
4) 2020 - 2030? - AI
Интересно, что последние 20 лет все эти технологические изменения как бы слоями наслаивались друг на друга и все сливки получали бигтехи. Ну да у тебя смарфтон в портфеле, значит ему нужно облако, как полез в облака, так там и ЦОДы, нужны свои чипы, там уже до ИИ рукой подать. Все это капиталоемкие и требующие умения управлять инновациями сферы. У кого как не у бигтехов накоплен в этом опыт за многие годы.
Но с другой стороны- все это приводит к сжиманию всего рынка в пользу нескольких компаний. Имхо, когда весь рынок США держится на 7 гигантах, то это готовый рецепт для его краха, если отдача от их инвестиций в технологии упрется в потолок. (А все синусоиды -S образны).
1) 1997-2000 - начало интернета (и дотком пузырь)
После 2000 был пузырь уже в недвижке (но это мимо техов)
2) 2000-2010 - расцвет интернета, появились смартфоны, начало эры solomo (Social, Local, Mobile) - Apple и Facebook
2) 2010-2020 - переход в Cloud, E-com - Microsoft, Google, и все такое
4) 2020 - 2030? - AI
Интересно, что последние 20 лет все эти технологические изменения как бы слоями наслаивались друг на друга и все сливки получали бигтехи. Ну да у тебя смарфтон в портфеле, значит ему нужно облако, как полез в облака, так там и ЦОДы, нужны свои чипы, там уже до ИИ рукой подать. Все это капиталоемкие и требующие умения управлять инновациями сферы. У кого как не у бигтехов накоплен в этом опыт за многие годы.
Но с другой стороны- все это приводит к сжиманию всего рынка в пользу нескольких компаний. Имхо, когда весь рынок США держится на 7 гигантах, то это готовый рецепт для его краха, если отдача от их инвестиций в технологии упрется в потолок. (А все синусоиды -S образны).
Итоги по модельным портфелям на конец мая 2025
Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +22% (+2%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +20% (+2.5%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +17%(+0.2%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +13%(+0,2%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке (м/у акцями и бондами).
Комментарии:
Еще один год - пассивный портфель All-weather перфомит лучше чем 60/40. За счет роста золота, портфель даже обогнал индекс SP500. Золото выросло на 60% в этом году🤯 Я думаю зачем инвесторы покупают столько золота? Это не акции- дивидендов не приносит, физическое золото нужно где то хранить, т.е. одни затраты (даже если держать в бумажной форме), Но его хордят так как будто впереди нас ждет период высокой инфляции (ну это мои мысли вслух).
Если ФРС опустит ставки на заседании в декабре - это будет очень большой ошибкой, Да все рисковые активы вырастут. Но при инфляции 3% в США,которая к тому же не снижается, и при заявленном таргете 2.5%, "подлить" масла в огонь будет "выстрелом в ногу" бедным. Ну кто о них думает, точно не Трамп, который требует снижения ставок.
Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +22% (+2%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +20% (+2.5%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +17%(+0.2%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +13%(+0,2%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке (м/у акцями и бондами).
Комментарии:
Еще один год - пассивный портфель All-weather перфомит лучше чем 60/40. За счет роста золота, портфель даже обогнал индекс SP500. Золото выросло на 60% в этом году🤯 Я думаю зачем инвесторы покупают столько золота? Это не акции- дивидендов не приносит, физическое золото нужно где то хранить, т.е. одни затраты (даже если держать в бумажной форме), Но его хордят так как будто впереди нас ждет период высокой инфляции (ну это мои мысли вслух).
Если ФРС опустит ставки на заседании в декабре - это будет очень большой ошибкой, Да все рисковые активы вырастут. Но при инфляции 3% в США,которая к тому же не снижается, и при заявленном таргете 2.5%, "подлить" масла в огонь будет "выстрелом в ногу" бедным. Ну кто о них думает, точно не Трамп, который требует снижения ставок.
👍1
📊 Исторические циклы золота за 50 лет
1970-1980: 10 лет роста (+1600%)
1980-1998: 19 лет коррекции (-56%)
1999-2011: 13 лет роста (+617%)
2012-2015: 4 года коррекции (-40%)
2016-2025: 10 лет роста (+300%)
Текущий рост выглядит вполне умеренным. За последние 50 лет, циклы роста золота длились 10-12 лет, с приростом от 600% до 1600%🤯 Так что несмотря на текущие, казалось бы, раздутые цены по золоту, возможно мы перешагнули середину цикла роста, но о завершении роста говорить еще рано.
В этой ситуации покупка золотодобытчиков и самого золота выглядит все еще рабочей идеей. Тактически покупка на коррекции выглядит более приемлемой с позиции управления риска - учитывая что сейчас цены опасно повисли в воздухе.
https://www.macrotrends.net/1333/historical-gold-prices-100-year-chart
1970-1980: 10 лет роста (+1600%)
1980-1998: 19 лет коррекции (-56%)
1999-2011: 13 лет роста (+617%)
2012-2015: 4 года коррекции (-40%)
2016-2025: 10 лет роста (+300%)
Текущий рост выглядит вполне умеренным. За последние 50 лет, циклы роста золота длились 10-12 лет, с приростом от 600% до 1600%🤯 Так что несмотря на текущие, казалось бы, раздутые цены по золоту, возможно мы перешагнули середину цикла роста, но о завершении роста говорить еще рано.
В этой ситуации покупка золотодобытчиков и самого золота выглядит все еще рабочей идеей. Тактически покупка на коррекции выглядит более приемлемой с позиции управления риска - учитывая что сейчас цены опасно повисли в воздухе.
https://www.macrotrends.net/1333/historical-gold-prices-100-year-chart
www.macrotrends.net
Gold Prices - 100 Year Historical Chart
Interactive chart of historical data for real (inflation-adjusted) gold prices per ounce back to 1915. The series is deflated using the headline Consumer Price Index (CPI) with the most recent month as the base. The current month is updated on an hourly basis…
👍2✍1
(Запоздалые) итоги по модельным портфелям за 2025
Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +22% (0%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +21% (+0.5%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +17.7%(+0.8%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +13.4%(-0,95%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке (м/у акцями и бондами).
Комментарии:
Еще один год - пассивный портфель All-weather перфомит лучше чем 60/40. Кажется я уже начинаю на автомате копировать этот панчлайн
В прошлом году золото показало феноменальный рост. Я даже не подозревал, когда создавал этот портфель в 2023г. что увеличение золота в портфеле (с 7.5% рекомендованном Рэй Далио) и снижение доли казначейских облигаций даст такие результаты. Если бы я сейчас начинал только формировать этот портфель, я бы в первую очередь подбирал бонды и нефтянку, и ждал коррекции по акциям и золоту. По-моему сейчас отличный момент ребалансировать портфель и как минимум часть в золоте зафиксироваться и переложиться в другие активы.
2025 год был для меня годом вызовов - с марта я только и решал одни проблемы за другими что не позволило нормально следить за рынком и торговать, Те позиции которые я открывал в начале года, были выбиты по стопам из-за коррекции в марте-апреле, и далее я их не покупал - из-за чего я потерял много прибыли. Некоторые из них выросли на сотни процентов. В целом по активным позициям я не потерял, но и не заработал практически ничего. Только уже в ноябре я смог вернуться к работе с тестированием скринов и работе с кодом. Кодинг с ИИ стал для меня незаменимым помощником когда нужно быстро написать скрипт, или что-то автоматизировать.
Если поррасуждать вслух о рынке США в целом, мне кажется что он очень переоценен. Но в то же время, я не спорю с ним и покупаю пробои цен по активной стратегии. Но если посмотреть на другие рынки мне все больше нравиться рынок Китая, российский рынок пытается ползти вверх, доллар идет вниз. Основные коммодитиз идут вверх. Процентные ставки США не снижаются. Все это похоже на инфляционный режим. Учитывая что нас вполне может ждать впереди 10 лет строительства дата-центров для ИИ- капексы могут быть такими, как в начале нулевых вбухивали китайцы в свою инфру. Эти капексы - доходы наши с вами - недоразвитых стран качающих из земли ресурсы. В США денежные потоки у FAANG будут под прессингом капексов и учитывая их раздутые мультипликаторы, я не жду от них такого роста как в 2023-2025 году. Смогут ли они реально монетизировать свои ИИ модели тоже вопрос для диспута. Поэтому выходит весь supply-chain для ИИ инфры уже рвет вверх и покупка на просадках выглядит более интересной идеей.
Касательно Китая, то мысль простая. Если США - Эппл, то Китай - это по сути Самсунг в ИИ - EV, роботы, батареи, свои чипы. Они будут активно догонять всех.
Peace❤️
Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +22% (0%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +21% (+0.5%)
Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +17.7%(+0.8%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +13.4%(-0,95%) (для портфеля All-weather)
Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке (м/у акцями и бондами).
Комментарии:
Еще один год - пассивный портфель All-weather перфомит лучше чем 60/40. Кажется я уже начинаю на автомате копировать этот панчлайн
В прошлом году золото показало феноменальный рост. Я даже не подозревал, когда создавал этот портфель в 2023г. что увеличение золота в портфеле (с 7.5% рекомендованном Рэй Далио) и снижение доли казначейских облигаций даст такие результаты. Если бы я сейчас начинал только формировать этот портфель, я бы в первую очередь подбирал бонды и нефтянку, и ждал коррекции по акциям и золоту. По-моему сейчас отличный момент ребалансировать портфель и как минимум часть в золоте зафиксироваться и переложиться в другие активы.
2025 год был для меня годом вызовов - с марта я только и решал одни проблемы за другими что не позволило нормально следить за рынком и торговать, Те позиции которые я открывал в начале года, были выбиты по стопам из-за коррекции в марте-апреле, и далее я их не покупал - из-за чего я потерял много прибыли. Некоторые из них выросли на сотни процентов. В целом по активным позициям я не потерял, но и не заработал практически ничего. Только уже в ноябре я смог вернуться к работе с тестированием скринов и работе с кодом. Кодинг с ИИ стал для меня незаменимым помощником когда нужно быстро написать скрипт, или что-то автоматизировать.
Если поррасуждать вслух о рынке США в целом, мне кажется что он очень переоценен. Но в то же время, я не спорю с ним и покупаю пробои цен по активной стратегии. Но если посмотреть на другие рынки мне все больше нравиться рынок Китая, российский рынок пытается ползти вверх, доллар идет вниз. Основные коммодитиз идут вверх. Процентные ставки США не снижаются. Все это похоже на инфляционный режим. Учитывая что нас вполне может ждать впереди 10 лет строительства дата-центров для ИИ- капексы могут быть такими, как в начале нулевых вбухивали китайцы в свою инфру. Эти капексы - доходы наши с вами - недоразвитых стран качающих из земли ресурсы. В США денежные потоки у FAANG будут под прессингом капексов и учитывая их раздутые мультипликаторы, я не жду от них такого роста как в 2023-2025 году. Смогут ли они реально монетизировать свои ИИ модели тоже вопрос для диспута. Поэтому выходит весь supply-chain для ИИ инфры уже рвет вверх и покупка на просадках выглядит более интересной идеей.
Касательно Китая, то мысль простая. Если США - Эппл, то Китай - это по сути Самсунг в ИИ - EV, роботы, батареи, свои чипы. Они будут активно догонять всех.
Peace❤️
👍2✍1
"Резня бензопилой" на рынке
Скрин моего портфеля после вчерашней распродажи на рынке.
Все акции связанные с софтом, попали под раздачу сперва после отчета Майкрософта, затем на новостях, что Anthropic выкатил Claude Cowork. А вчера после отчета AMD уже весь сектор ИИ резко нырнул вниз.
Но если абстрагироваться от новостей - то такое ощущение что, это просто триггеры которые запустили волну. Как будто бы никто не знал до этого, что компании активно внедряют ИИ в свои процессы, а слово вайбкодинг уже прочно вошло в лексикон айтишников. Скоро возможно многие SaaS -сервисы типа Jira станут не очень нужны - агент сможет сам трекать таски, создавать дэшборды и т.п.
Поэтому сейчас покупать подешевевшие акции из сектора SaaS даже если фундаментальные показатели в порядке опасно- для примера можно взять ADBE. Любая новая неожиданная фича ИИ может похоронить любой бизнес в этой сфере буквально за ночь.
P.S. Похоже сегодня будет отскок вверх. но это не снимает вопросы для секторов которые попали под пресс
Скрин моего портфеля после вчерашней распродажи на рынке.
Все акции связанные с софтом, попали под раздачу сперва после отчета Майкрософта, затем на новостях, что Anthropic выкатил Claude Cowork. А вчера после отчета AMD уже весь сектор ИИ резко нырнул вниз.
Но если абстрагироваться от новостей - то такое ощущение что, это просто триггеры которые запустили волну. Как будто бы никто не знал до этого, что компании активно внедряют ИИ в свои процессы, а слово вайбкодинг уже прочно вошло в лексикон айтишников. Скоро возможно многие SaaS -сервисы типа Jira станут не очень нужны - агент сможет сам трекать таски, создавать дэшборды и т.п.
Поэтому сейчас покупать подешевевшие акции из сектора SaaS даже если фундаментальные показатели в порядке опасно- для примера можно взять ADBE. Любая новая неожиданная фича ИИ может похоронить любой бизнес в этой сфере буквально за ночь.
P.S. Похоже сегодня будет отскок вверх. но это не снимает вопросы для секторов которые попали под пресс
👍2😱1
Гонка капексов Бигтехов >600 млрд.USD в 2026🤯
Впервые за многие годы у Бигтехов ожидаются отрицательные денежные потоки в этом году.
На фоне конкурентов, подход Apple в сфере ИИ начинает выглядеть вполне разумно. Они не стали соревноваться и пока выбрали партнером Google. Просто наблюдают кто победит. Контролируя интерфейс- под катом можно любую модель подключить и юзер не заметит разницы.
Впервые за многие годы у Бигтехов ожидаются отрицательные денежные потоки в этом году.
На фоне конкурентов, подход Apple в сфере ИИ начинает выглядеть вполне разумно. Они не стали соревноваться и пока выбрали партнером Google. Просто наблюдают кто победит. Контролируя интерфейс- под катом можно любую модель подключить и юзер не заметит разницы.
👍1
https://forbes.kz/articles/ceo-solidcore-my-ne-razdelyaem-mneniya-analitikov-i-zhdem-snizheniya-tsen-na-zoloto-9dc96e
P.S. Интересно что средняя цена на недельках по графику стоит на уровне 3500. Интересно они тоже графики смотрят? ))
P.S. Интересно что средняя цена на недельках по графику стоит на уровне 3500. Интересно они тоже графики смотрят? ))
Forbes.kz
CEO Solidcore: Мы не разделяем мнения аналитиков и ждем снижения цен на золото
Solidcore ищет активы в Омане и Центральной Азии. Первую сделку по покупке месторождения за рубежом планируют закрыть до конца 2026 года
👍2
Дорогой/Дешевый рынок- неважно для доходности инвестиций, важны только экстремумы
Периодически на глаза попадаются различные графики иллюстрирующие как дорог рынок и все должно упасть. Часто приводятся графики the earnings yield (SP500/EPS(SP500)) с отсылкой на Баффета, что если доходность акций меньше доходности бондов, то нужно сидеть в бондах (ну и ждать апокалипсиса...) Есть еще похожий показатель CAPE Шиллера (тоже самое с поправками прибылей на инфляцию) - CY yield.
Прочитал статью(ссылка ниже) о взаимосвязи этих мультипликаторов оценки рынка акций и будущей доходности инвестиций. В статье делается интересный вывод - важны только экстремумы этих мультипликаторов для оценки будущей 10-летней доходности рынка, все что посередине идет мимо. Для оценки будущих доходов, приводятся верхняя и нижняя граница по мультипликаторам, например для CY yield составляет (> 8.47 , < 5.01), т.е. ниже 5.01% значит рынок дорог, > 8.47- дешев.
Решив немного помучать Excel и мозг, я пошел скачивать данные с сайта Шиллера. Сперва я сократил период для оценки доходности рынка, начав с 1970 года. Нижний квартиль 10-летней доходности акций составил 5%. Таким образом я отсекаю все соответствующие CY, если доходность рынка была больше 5%. На втором этапе, я сделал уже выборку покороче, так как с 1990 года ставки сильно упали - соответственно и показатели CY.
Спорно скажете вы, и будете правы, но что-то я не очень уверен, что в ближайшее десятилетие доходности бондов улетят выше напр-р 7% (долг США тогда взорвется). С 1985 года показателя 8.47 по СY не было, т.е. референс указанный в исследовании был бы нерелевантен для практических инвестиций. . Итак отсекли период.
В результате нижний соответствующий квартиль составил 2.54%. При мультипликаторе ниже 2.54% - средняя 10-летняя доходность акций составила минус 3.7%. Верхний квартиль 3.71% и +4.5% соответственно.
На февраль CY yield рынка составил 2.51%. На основе чего можно сделать вывод, что в ближайшие 10 лет мы увидим отрицательные доходности рынка США (и это с учетом дивов).
У моего рисеча есть ряд недостатков:
- как указано выше я взял выборку для анализа только с 1990 года - количество наблюдений для каждой отсечки 21
- в последнее время есть ряд работ которые указывают на недостатки CAPE как валидного показателя (а у какого их нет.)
Ccылка на папку с исследованием и данными: https://drive.google.com/drive/folders/1P3UWuLIiefk8gyNON5Zu--qgCyP9N1J_?usp=sharing
Периодически на глаза попадаются различные графики иллюстрирующие как дорог рынок и все должно упасть. Часто приводятся графики the earnings yield (SP500/EPS(SP500)) с отсылкой на Баффета, что если доходность акций меньше доходности бондов, то нужно сидеть в бондах (ну и ждать апокалипсиса...) Есть еще похожий показатель CAPE Шиллера (тоже самое с поправками прибылей на инфляцию) - CY yield.
Прочитал статью(ссылка ниже) о взаимосвязи этих мультипликаторов оценки рынка акций и будущей доходности инвестиций. В статье делается интересный вывод - важны только экстремумы этих мультипликаторов для оценки будущей 10-летней доходности рынка, все что посередине идет мимо. Для оценки будущих доходов, приводятся верхняя и нижняя граница по мультипликаторам, например для CY yield составляет (> 8.47 , < 5.01), т.е. ниже 5.01% значит рынок дорог, > 8.47- дешев.
Решив немного помучать Excel и мозг, я пошел скачивать данные с сайта Шиллера. Сперва я сократил период для оценки доходности рынка, начав с 1970 года. Нижний квартиль 10-летней доходности акций составил 5%. Таким образом я отсекаю все соответствующие CY, если доходность рынка была больше 5%. На втором этапе, я сделал уже выборку покороче, так как с 1990 года ставки сильно упали - соответственно и показатели CY.
Спорно скажете вы, и будете правы, но что-то я не очень уверен, что в ближайшее десятилетие доходности бондов улетят выше напр-р 7% (долг США тогда взорвется). С 1985 года показателя 8.47 по СY не было, т.е. референс указанный в исследовании был бы нерелевантен для практических инвестиций. . Итак отсекли период.
В результате нижний соответствующий квартиль составил 2.54%. При мультипликаторе ниже 2.54% - средняя 10-летняя доходность акций составила минус 3.7%. Верхний квартиль 3.71% и +4.5% соответственно.
На февраль CY yield рынка составил 2.51%. На основе чего можно сделать вывод, что в ближайшие 10 лет мы увидим отрицательные доходности рынка США (и это с учетом дивов).
У моего рисеча есть ряд недостатков:
- как указано выше я взял выборку для анализа только с 1990 года - количество наблюдений для каждой отсечки 21
- в последнее время есть ряд работ которые указывают на недостатки CAPE как валидного показателя (а у какого их нет.)
Ccылка на папку с исследованием и данными: https://drive.google.com/drive/folders/1P3UWuLIiefk8gyNON5Zu--qgCyP9N1J_?usp=sharing
👍2
Кейс Paypal (PYPL) или как даже опытные инвесторы могут ошибаться
Я уже пару лет периодически смотрю стримы Солодина - для меня лично это слоп для мозга, иногда приятно расслабиться на фоне записи его стрима. Я давно тоже изучал волны Эллиота (правда быстро понял - что можно их считать увлекательно, но предсказательную силой они не обладают. Извините за оскорбление чувств верующих). Что дает эта теория, так это все таки немного понимания ритмики движений рынка/акций - которые по научному называются моментум и возврат к средней(mean reversion).
Но сейчас не об этом. Я заметил что он уже несколько стримов довольно активно "топит" за PYPL. Акция с конца 2021 года в даунтренде, около многолетних минимумов. И это несмотря казалось бы на хороший фундамент - рост доходов хоть небольшой, но показатели прибыльности ОК, менеджмент делает байбэки, и по мультипликаторам она очень дешевая. Но рынок толкал ее помаленьку вниз несмотря на фин.показатели (до последнего отчета).
Т.е. его идея покупки была против рынка или же вэлью трейд. Заманчивая идея - но те кто нажал кнопку купить, получили минус 20% после выхода последнего отчета 3 февраля 2026
Вэлью трейды, а точнее попытки "поймать дно" - имхо, отличный способ потешить эго, примерив на себя нимб Баффета. Но если делать это часто, то для вашего депозита кончится это плохо .
Первый вопрос который стоит задать, а почему рынок не верит в акцию? В чем причина? И попытавшись понять причины уже подумать - это серьезная причина (напр-р проигрывает конкуренцию) или же это временная проблема (напр-р сравнить как ведут себя другие акции в индустрии, если все в даунтренде, то возможно это цикличность). Очевидно, что проблема Pypl - это 1) конкуренция со стороны Google/Apple pay и 2) все больше компаний предлагают варианты оплаты/переводов онлайн. Я не помню уже когда я платил что-то пэйпэлом или видел их пэйволл на каком-нибудь сайте.
Т.е. придется всегда копать глубже чтобы понять истинные причины, прячущиеся за приличным фасадом. Компания может терять в клиентской базе или рост базы может деградировать (0% роста у Paypal), И тогда рост выручки и прибыли- это просто доение текущей базы, пока они не проснуться и не станут переходить наконец-то на другие платформы.
Этот пост не о том, что Солодин плохой, а о том, что для любой акции кроме фин.показателей желательно найти пару другую нефинансовых метрик, которые будут дополнять ваш анализ
P.S. По иронии судьбы после выхода моего поста предполагаю что pypl оттолкнется со дна забвения😂
Я уже пару лет периодически смотрю стримы Солодина - для меня лично это слоп для мозга, иногда приятно расслабиться на фоне записи его стрима. Я давно тоже изучал волны Эллиота (правда быстро понял - что можно их считать увлекательно, но предсказательную силой они не обладают. Извините за оскорбление чувств верующих). Что дает эта теория, так это все таки немного понимания ритмики движений рынка/акций - которые по научному называются моментум и возврат к средней(mean reversion).
Но сейчас не об этом. Я заметил что он уже несколько стримов довольно активно "топит" за PYPL. Акция с конца 2021 года в даунтренде, около многолетних минимумов. И это несмотря казалось бы на хороший фундамент - рост доходов хоть небольшой, но показатели прибыльности ОК, менеджмент делает байбэки, и по мультипликаторам она очень дешевая. Но рынок толкал ее помаленьку вниз несмотря на фин.показатели (до последнего отчета).
Т.е. его идея покупки была против рынка или же вэлью трейд. Заманчивая идея - но те кто нажал кнопку купить, получили минус 20% после выхода последнего отчета 3 февраля 2026
Вэлью трейды, а точнее попытки "поймать дно" - имхо, отличный способ потешить эго, примерив на себя нимб Баффета. Но если делать это часто, то для вашего депозита кончится это плохо .
Первый вопрос который стоит задать, а почему рынок не верит в акцию? В чем причина? И попытавшись понять причины уже подумать - это серьезная причина (напр-р проигрывает конкуренцию) или же это временная проблема (напр-р сравнить как ведут себя другие акции в индустрии, если все в даунтренде, то возможно это цикличность). Очевидно, что проблема Pypl - это 1) конкуренция со стороны Google/Apple pay и 2) все больше компаний предлагают варианты оплаты/переводов онлайн. Я не помню уже когда я платил что-то пэйпэлом или видел их пэйволл на каком-нибудь сайте.
Т.е. придется всегда копать глубже чтобы понять истинные причины, прячущиеся за приличным фасадом. Компания может терять в клиентской базе или рост базы может деградировать (0% роста у Paypal), И тогда рост выручки и прибыли- это просто доение текущей базы, пока они не проснуться и не станут переходить наконец-то на другие платформы.
Этот пост не о том, что Солодин плохой, а о том, что для любой акции кроме фин.показателей желательно найти пару другую нефинансовых метрик, которые будут дополнять ваш анализ
P.S. По иронии судьбы после выхода моего поста предполагаю что pypl оттолкнется со дна забвения😂
👍1