Столыпин 2.0
35.7K subscribers
438 photos
33 videos
1 file
946 links
Экономическое развитие России. Официальный канал Института экономики роста им. Столыпина.

Cвязь: @Mr_StolypinBot
Сайт: https://stolypin.institute
Дзен: https://dzen.ru/stolypin_institute
РКН: www.gosuslugi.ru/snet/67ad38efbe63a80aa9abbb75
Download Telegram
Доллар снова растет – что дальше?

Если есть валютный рынок – то есть курс, который определяется на нем. Курс определяет спрос и предложение.

Если рынка нет, то курс определяется административно, а курс реальный определяется на неформальном рынке, таких примеров много.

Если валютный рынок регулировать существенно (напомним, сейчас он куда более регулируемый, чем 2 года назад), то сначала надо определиться с целями. Ведь любые денежные средства предназначены для движения.

Условно говоря, если мы ставим целью вернуть курс рубля к более низкому значению, надо понимать, зачем. Ведь по новому курсу валюту тоже станут покупать. Вопрос – кто и зачем?

💱 По данным Министра экономразвития М. Решетникова, сейчас экспортеры возвращают 85% валютной выручки, однако потом 30% от этого объема снова покупают на свои нужды.

В чем цель ограничений – не дать им обратно покупать? Но им нужно покупать, так как технологии, сырье, комплектующие часто импортные.

Если, допустим, валютные объемы, которые не выведены обратно, появляются на рынке, кто их покупает – другие компании? Какие именно, с какой целью, у кого есть столько средств и не опустит ли это курс снова?

Если валюту купит каким-то образом население для сбережений, туризма или более частых выездов за границу – хорошо ли это для экономики?

Известны ли приоритеты, для которых нужна валюта, кто ранжирует эти приоритеты? Условно говоря – каков новый баланс?

Только ответив на эти вопросы, можно определить и новые контуры всей системы расчетов.

☝🏻Однако видится, что главным фактором стабилизации на валютном рынке может служить только рост востребованности рубля в противовес другим валютам. А это значит: хорошие условия для инвестиций, наращивание внутреннего предложения, расширение возможностей рубля за рубежом. Иначе выйдет регулирование ради регулирования.

Надо смотреть правде в глаза: главный фактор роста курса валют – превышение спроса над предложением. Нужно расширять возможности рубля для его укрепления.

#столыпин_валюты
#столыпин_дкп

Столыпин 2.0. Подпишись!
Forwarded from Дерипаска
Размер долга США, а также ежегодные процентные платежи (уже $1,8 млрд в день) невозможно не замечать практически никому.

Понятно, что решения есть, и не только те, которые озвучены, а именно увеличить темпы роста экономики до условных 10% в год — это вряд ли возможно в сегодняшнем американском обществе. Снизить расходы на $2 трлн в год — тоже вряд ли возможно, потому что это будет самоубийство политического класса.

Третий вопрос — забыть его или простить? Он, конечно, связан с серьезной девальвацией доллара более чем два раза. А это, конечно, будет удар по беднейшим слоям американского общества. Но какую-то комбинацию этих решений предстоит подбирать уже следующей администрации.
Разбираем заявления спикеров на Международном банковском форуме в Сочи

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отказывает главе ВТБ Андрею Костину в переходе на более гибкий таргет по инфляции. Как на вчерашнем финансовом форуме, так и на сегодняшнем банковском глава ЦБ придерживалась позиции о том, что «хуже всего менять цель по инфляции: тогда ориентиры пропадают совсем - ни курс, ни инфляция».

В то же время в мире есть и другие примеры.

Жесткого таргета придерживаются ЕЦБ и Банк Норвегии, но при этом им удается делать это в условиях или нейтрального или чаще отрицательного уровня реальных процентных ставок. Надо помнить, что ЕЦБ обладает резервной валютой и мало зависит от обесценивания валюты на фоне дефицитного торгового баланса. А Банк Норвегии обладает таким объемом резервов, что позволяет ему купировать любые кризисы на несколько лет вперед. Таким образом, немонетарные факторы инфляции выражаются там в меньшей степени, чем в России.

В странах, имеющих меньше возможностей в мировой финансовой системе, и где немонетарный компонент, связанный с валютным курсом, куда сильнее, система таргетов по инфляции куда более гибкая.

🇮🇱 Так, в 2010 году были утверждены нынешние целевые ориентиры Банка Израиля, которые предусматривали стабильность цен в качестве первичной цели. Тем не менее, в связи с дополнительными целями по способствованию экономическому росту и финансовой стабильности Банк Израиля имеет опцию отклоняться от целевого ориентира по инфляции в 1-3% на 2 года.

🇧🇷 В Бразилии целевой показатель по контролю инфляции составлял 3,75% на 2021 г. и 3,5% на 2022 г. с допустимым интервалом отклонений на +/-1,5%.

🇮🇩В Индонезии был установлен целевой показатель инфляции на 2019, 2020 и 2021 годы на уровне 3,5%, 3% и 3% соответственно в пределах отклонений на ± 1%.

🇿🇦 Для защиты стоимости ранда Южно-Африканский резервный банк использует таргетирование инфляции, которое направлено на поддержание инфляции потребительских цен на уровне от 3% до 6%.

🇰🇷 В Южной Корее таргет по инфляции составляет 3 % +/- 1%.

❗️В исследовании Института экономики роста им. П.А. Столыпина мы еще 2 года назад рекомендовали перейти от жесткой цели по инфляции в 4% к допустимому диапазону 4-6% (интервальный таргет), что позволит Банку России более гибко реагировать на шоки, «допускать» инфляцию по немонетарным причинам, и при этом зарабатывать доверие населения и бизнеса, так как диапазон по инфляции является более достижимой целью, чем конкретное ее значение. Диапазон инфляции позволит реже повышать ставку, что поспособствует экономическому росту в стране.

#столыпин_дкп

Столыпин 2.0. Подпишись!
Бубн без оркестра, но оркестр из бубна

Проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2024-2026 год, конечно, не удивляет.

Он несколько поражает тем, что в условиях крайне нестандартных (когда путем фактической эмиссии странами-эмитентами резервных валют оказана военная помощь, не помощь в развитии, другим государствам в сумме более $100 млрд долл., возможность чего ранее сложно было представить) сохраняется ледяной тон последовательности и приверженности одной мантре спокойствия и успокоения инфляции таргетированием (на Ваш взгляд, она слушается?).

Делается вывод, что «Согласно проведенным исследованиям, денежно-кредитную политику в 2015–2021 годах
в целом можно охарактеризовать как близкую к оптимальной с точки зрения максимизации
общественного благосостояния
. В сочетании с бюджетным правилом она способствовала
снижению волатильности выпуска и инфляции и, как следствие, увеличивала общественное
благосостояние»
.

🤔 Интересно, что это такие за исследования? Надо напомнить, что темпы роста ВВП в этот период – около 1% в год.

Делается вывод, что мы в тренде – 47 стран вроде как с нами (в вопросе таргетирования), и они успешны (странно нахождение в этом списке Турции и Украины с целевым таргетом в 5%).

Но главное – таргетирование помогает урезонить перегрев, так как «российская экономика отклонилась вверх от траектории сбалансированного роста». Теперь ее надо, видимо, отклонить вниз. Как это вяжется с целями экономики предложения – непонятно.

Говорится о том, что плавающий курс хорош для сырьевых стран (мы – сырьевая страна, понятно, здесь другая мантра о несырьевом развитии игнорируется, вероятно, потому, что из другого фланга) и что плавающим курсом хорошо повышать конкурентоспособность (напомним, в ЕС от этого убежали как от огня лет 40 назад, введя критерии Маастрихта и объединившись в валютный союз).

🔹Да, и дается адекватная оценка шокам спроса, предложения, изменениям в мировой торговле, даже со скрипом признается, что Китай не таргетирует инфляцию, но ответ на эти шоки в докладе о ДКП предельно простой – «всем спать, проснетесь – лучше будет, мы вернемся на траекторию сбалансированного роста после 2026 года» (чем жить до этого момента, не совсем понятно).

Вероятно, мы на неё вернёмся сами собой, без сложной комбинации денежно-кредитной, бюджетный политики и политики развития, которые применяется как правило в тех развитых странах, о которых в докладе упомянуто.

☝🏻Однако, играя на бубне, оркестр не изобразишь.

В общем, по мнению некоторых экспертов, на первый взгляд доклад представляет собой попытку что-то переждать, чтобы потом написать другой доклад, более близкий к реальности (главное, чтобы не для того, чтобы потом вернуться к болотной риторике околонаучных статей в вестнике МВФ).

Поэтому будем надеяться, что к реальной денежно-кредитной политике он никакого отношения иметь не будет, тем более, что последние аналогичные доклады (в том числе, конечно, по причине внешнеполитических и эпидемиологических изменений) ещё ни разу не сбывались.

И да, в прошлом году про нацеливание финансовых рынков на цели развития экономики говорилось куда больше. В этом году, видимо, финансовым рынкам гипофиз несколько вырезали
.

#столыпин_дкп

Столыпин 2.0. Подпишись!
На банковском форуме предметно обсудили вопросы внедрения цифрового рубля

ЦБ на банковском форуме в Сочи сообщил, что проект вышел, наконец-то, в плоскость практической реализации.

🔹В 2024 году планируется расширение на переводы между юридическими лицами.
В проекте участвуют 13 банков, которые уже к сегодняшнему дню потратили на участие в проекте существенные средства.

☝🏻Как мы уже говорили, реальное внедрение цифрового рубля может совершить революцию.

1️⃣ Прежде всего – в бюджетных расчетах, повысив прозрачность передвижения средств (что примерно равнозначно пересадке на отечественные автомобили, а может быть, и больше).

2️⃣ Вторая область, где цифровой рубль может проявить потенциал – международные расчеты.

Проект внедрения цифрового рубля идет небыстро. Отчасти это обоснованно: технологии новые, вопрос жизни банковского сектора с усилением цифровых денег (напомним, на них сложно начислять проценты – основу доходов банковского сектор) не решен. Условно говоря, нельзя вызвать дестабилизацию, не гарантировав 100%-ю работу и пригодность цифровых денег в целом в такой чувствительной сфере.

Тем не менее, перспективы цифрового рубля неоспоримы. И правильно было бы начать готовить и смежные проекты, и одновременно запускать работу связанных ведомств по интеграции цифрового рубля в бюджетный процесс и международные расчеты. Чтобы к моменту, когда функциональность цифрового рубля будет доказана, уже были готовы соответствующие интерфейсы. Это поможет реализовать плюсы цифрового рубля гораздо раньше 2028-2030-х годов, возможно – уже в ближайших 2026-2027-х.

🧐 В этом контексте интересна глубокая статья эксперта ЦБ в журнале «Деньги и кредит» – на тему международных расчетов. Она несколько сложна для понимания широкого круга, но главное, что там содержится – это описание международных расчетов с участием специализированного института (который будет брать на себя валютные и другие финансовые риски).

Интересен и вывод о том, что «использование цифровых активов для международных расчетов представляется перспективным с точки зрения прогрессивности платежных технологий и ряда привлекательных для пользователей свойств. К сожалению, обратной стороной этих свойств можно считать потенциальные риски в области кибербезопасности и нерешенность целого ряда юридических аспектов».

Вот эти риски кибербезопасности и юридического обеспечения лучше прорабатывать уже сейчас, чтобы цифровой рубль воплотился во всем своем могуществе.

#столыпин_криптовалюты
#столыпин_дкп

Столыпин 2.0. Подпишись!
В эти минуты в Москве проходит закрытый Столыпинский клуб.

🔹Тема – «Будущее российских стотысячников: экономика, урбанистика, инфраструктура, зарубежный опыт».

Эксперты и предприниматели поделятся своим видением – как сделать жизнь в Сибири комфортнее и остановить отток молодежи.

Для вас мы опубликуем самые яркие и интересные заявления.

Не переключайтесь!
👋🏻 А пока представим наших спикеров.

Модератор: Антон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им Столыпина.

Спикеры:

🔹Дмитрий Алексеев, совладелец и президент группы компаний DNS

🔹Григорий Ревзин, публицист, партнер бюро «Стрелка»

🔹Евгений Молодняков, глава Саяногорска

🔹Екатерина Прусова, главный архитектор города «Доброград»

🔹Елена Творогова, эксперт в области социальной инженерии, президент Молодежного Благотворительного Фонда «Возрождение Земли Сибирской», руководитель Школы экологического предпринимательства (Иркутск)

🔹Александр Чулок, российский прогнозист, международный эксперт Программы развития ООН по форсайту, д.э.н., директор Центра научно-технологического прогнозирования ИСИЭЗ ВШЭ.
⚡️Институт Столыпина проведет крупное исследование по тенденциям миграции в России

Антон Свириденко, исполнительный директор Института Столыпина:

«Мы планируем провести крупное исследование по тенденциям миграции в России, и Столыпинский клуб должен стать началом этого процесса. Это нам позволит определить правильные направления в этой работе – на что прежде всего стоит обратить внимание.

С приходом эпидемии коронавируса наметился тренд обратной миграции из больших городов в менее крупные. Сейчас он останавливается, причем не только у нас, но и во всем мире. И мы понимаем, что базировать жизнь только на крупных мегаполисах неправильно.

У малых городов есть свои преимущества: экология, отсутствие транспортных проблем и пробок, размеренность жизни. Нам важно понять, что же нужно малым городам, чтобы там хотелось жить и не хотелось оттуда уезжать».

#столыпин_клуб
#столыпин_сибирь
Александр Чулок рассказал о глобальных трендах, определенных с помощью анализа Big Data.

«Первый связан со старением общества и с глубоким изучением того, каким будет наш человек. Будет ли он пожилым? Старение – это серьезный вызов.

Второй тренд – это «умный город». Это не только умные датчики и нейросети, это углеродно нейтральный город. Многие города рассматривают возможности карбоновых полигонов. Это одна из доминирующих концепций, которую надо рассматривать при планировании городов».
Александр Чулок:

«Вспомним слова экономиста Джозефа Стиглица о том, что ВВП на душу населения – не самый лучший показатель экономики. Действительно, в пандемию этот показатель ушёл. В будущем, может быть, таким показателем станет количество счастливых жителей, или как в Китае – социальный рейтинг».
«У малых городов нет никаких шансов в современном мире, особенно в Сибири»

Так считает Дмитрий Алексеев, предприниматель, основатель сети DNS и проекта DNS Сити.

«Вопрос малых городов очень простой. У малых городов нет никаких шансов в современном мире, особенно в Сибири. Сейчас проблемы малых городов и моногородов – наследие больного территориального планирования в эпоху советской индустриализации, где люди не ценились, а рассматривались придатком к заводу. Это не гуманный подход».
Дмитрий Алексеев, предприниматель, основатель сети DNS:

«Единственный вариант малого города – нахождение в крупной агломерации. Современный город не должен быть индустриальным с заводом в центре. Сейчас люди работают далеко не только на заводах: форма занятости меняется и соответственно должна меняться форма организации города. Современный город – это большая агломерация. И правильная стратегия – это создание 20-30 конкурирующих агломераций, это путь вперед. А все остальное, например, сохранить жителей в Комсомольске-на-Амуре - это путь назад».
Дмитрий Алексеев:

«Умный город – это не датчики и не солнечные панели. Умный город – это город, который может принимать решения, где муниципалитет имеет ресурсы и полномочия. Пока этого нет, все эти датчики – просто мишура и толку от этого не будет.

Россия – большая северная страна, и сделать единую агломерацию с городами на расстоянии вытянутой руки, как в Европе, у нас не получился. Наша судьба – быть более похожей на Канаду или Австралию, где люди живут компактно там, где хорошо жить».
🏡 Екатерина Прусова, главный архитектор города «Доброград»:

«Мы постоянно мониторим, кто выбирает «Доброград» как место для жизни. Это люди из дальних, северных и восточных регионов. Люди выбирают «Доброград» как более приятный климат и близость к Москве. Мы начинали с качественной инфраструктуры, с качественной воды. Это достаточно простые компоненты, но их нет в малых городах.

Вся территория «Доброграда» – 3 тыс. га. Территория между рабочей зоной и жилой разделена лесопарком. Связь в город обеспечивается дорогами, и проектируя и строя их, приоритет на комфорт: освещение, велодорожки».
Григорий Ревзин, публицист, партнер бюро «Стрелка»:

«Экзотических примеров, как «Доброград», не так много, это уникальная история. В целом в малых городах все очень понятно: основной сюжет их развития – это попытка получить те преимущества, которые дает постиндустриальная экономика и постиндустриальная занятость: туризм, удаленная работа, образование. Программы, не связанные с большой концентрацией людей.

Когда мы говорим о Сибири, то мы имеем дело с колонизацией второго типа: пространство и ресурсы. То же самое можно сказать по отношению к Алтаю, Камчатке. Местного населения там нет, на 95% это промышленные города. И те немногие, кто обладает другой функцией, например, как Бийск (торговля с Китаем и Монголией) – это небольшая часть. Здесь очень низкая среда, ее нельзя «продать».
Григорий Ревзин, публицист, партнер бюро «Стрелка»:

«Мы рекомендуем малым сибирским городам ждать трендов, которые их обратно «поднимут» заново. Это может быть новая индустриализация – например, в области ВПК. Или торговый тренд – к примеру, новый путь из Китая в Монголию, который пойдет по южной Сибири, и все города на этом пути, например, Бийск, смогут «взлететь».

Или какие-то административные тренды по укреплению границ государства, например – по берегу Северного Ледовитого океана».
🇮🇳 Институт Столыпина проанализировал опыт развития городов в Индии.

Антон Свириденко, исполнительный директор Института Столыпина:

«Населенные пункты Индии сталкиваются с теми же проблемами, но есть различие: в Индии растет население, а у нас – падает. Но интересен факт, что там средние и малые города становятся драйверами роста: там нет проблемы переконцентрации людей в огромных агломерациях».
Подробнее об опыте Индии рассказал Сергей Васильковский, макроэкономист, эксперт Института Столыпина.

Основные тренды – на слайде презентации.
К нам присоединился Михаил Васильев, советник ректора СФУ (Красноярск):

«Если исходить из сугубо экономической парадигмы, то Сибирь надо бросить и заниматься в Москве или ЦФО креативной экономикой, которая «хорошо кормит».

Но, к сожалению (или к счастью), наши предки завоевывали эти территории не для того, чтобы мы их хоронили. Завоевание означало только одно: построение благополучной жизни для людей, которых Россия приращивает».
Михаил Васильев, советник ректора СФУ (Красноярск):

«Мы должны заботиться о сохранности населения, а это означает – дать людям возможность зарабатывать деньги, получать необходимую медицинскую помощь и поддержку. Сибиряки должны осознавать себя если не центром, то соучастниками большого культурного процесса».
В ходе заседания случилась небольшая дискуссия: эксперты разошлись во мнении, «закреплять» молодежь в малых городах или нет.

🔹Дмитрий Алексеев ратует за полную мобильность населения:

«Можно привязывать людей к месту, но зачем? Давайте еще прописку обязательную введем, как в советское время».

🔹Однако Михаил Васильев считает, что меры регулирования со стороны государства – имеют смысл. Например, регуляция ипотечной ставки:

« Хотите мотивировать молодежь жить в Сибири? Сделайте ипотеку в Красноярском крае под 0,5% годовых, а в Московской области – 32%».