Три новости, ставшие важнейшими в экономической повестке года, выбраны!

По итогам опроса больше всего голосов набрали три новости:

⚡️Нагрузка на бизнес в РФ превысила 36% прибыли - это новый исторический максимум (актуальность - ноябрь 2025 года)
⚡️В России планируют поднять НДС (рост с 20% до 22%) и другие налоги (сентябрь 2025)
⚡️Треть компаний в России стала убыточной в первой половине 2025 года (сентябрь 2025)

Вышедшие в топ-3 новости, конечно, не про ставку. Но, как мы все понимаем, - в центре всех проблем — именно жесткая ДКП, которая сопровождала российский бизнес на протяжении минувших 12 месяцев. Что значат эти события для российской экономики и как скажутся на нашем будущем - эксперты Столыпинского клуба расскажут в следующих постах ⬇️

А мы все же надеемся, что новостная повестка следующего, 2026 года будет более позитивной. Давайте пообещаем друг другу, что сделаем для этого все от нас зависящее.

Рост НДС и других налогов - причины, следствия и прогнозы

Комментарий Александра Полиди, доктора экономических наук, исполнительного директора Краснодарского института экономики роста им. П.А. Столыпина:

«Повышение НДС – это мера, которая с одной стороны была ожидаема, потому что растет дефицит бюджета, а экономический рост обнулился.

С другой стороны, эта мера крайне непопулярна, и поэтому на нее правительство идет только тогда, когда другие понятные и эффективные меры пополнения бюджета исчерпаны.

Рост НДС на 2% – это хоть и слабый, но проинфляционный фактор. Он уже отыграл и продолжает играть, не дожидаясь вступления новой ставки в силу. Но, с другой страны, мы понимаем, что по тем параметрам бюджета, которые были обнародованы на ближайшие 15 лет, дефицит бюджета нарастает. И у государства сейчас нет понимания, как обеспечить высокий темп экономического роста. Когда человек не знает, что делать, он делает то, что знает. В данном случае – поднимает НДС.

Хотелось бы верить, что это временно, и что когда бюджетная ситуация улучшится и экономический рост случится, мы вновь вернемся на прежние показатели НДС. Но пока имеем то, что имеем».

@stolypin2

Треть компаний в России стала убыточной в первой половине 2025 года – чего ждать в будущем?

Комментарий Бориса Копейкина, главного экономиста Института экономики роста им. П.А. Столыпина:

«На фоне замедления экономики, роста издержек, сильного рубля и запретительно высоких ставок финансовые результаты деятельности компаний действительно не радуют. За первые три квартала сальдированный результат на 7,7% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Доля убыточных компаний сохраняется на исторически высоком уровне почти в 30%. А в некоторых отраслях еще выше. Например, в угледобыче, судя по данным Росстата, убыточны более 2/3 всех организаций.

К сожалению, это означает не только то, что бизнес меньше зарабатывает. Прибыль – основной источник инвестиций. И инвестиции также уже сокращаются квартал к кварталу, и на фоне сокращения возможностей компаний есть риск превращения текущего охлаждения динамики капиталовложений в заметный спад – так как стоимость денег в реальном выражении у нас, несмотря на небольшое снижение ключевой ставки, остается на одном из самых высоких в мире уровней. Но и финансовые вложения в результате становятся более рискованными. Ведь убыточные компании имеют все шансы стать ненадежными партнерами и плохими заемщиками. Бизнес уже активно жалуется на проблему платежной дисциплины контрагентов. Число дефолтов на облигационном рынке уже примерно в два раза больше, чем в прошлом году.

Происходящее неизбежно скажется и на качестве банковских портфелей. Появляются новости о необходимости реструктуризации долгов крупнейших компаний, в том числе с государственным участием. Шансы на масштабный финансовый кризис, судя по всему, всё же невелики. У банков есть запас прибыли и капитала. Но вот зарабатывать финансисты на фоне происходящего явно станут меньше.

В результате в экономике не создается предпосылок для роста предложения, перспективы роста спроса также туманны, так как тратить спад доходов желания не вызывает, а риски нарастают.

Остается надеяться на новогоднее чудо, как на главный фактор ускорения темпов в роста в будущем году».

@stolypin2

Кредитная нагрузка на бизнес в РФ превысила 36% прибыли (новый исторический максимум) – что это значит и к чему приведет?

Комментарий Антона Свириденко, исполнительного директора Института экономики роста им. П.А. Столыпина:

«Процентные расходы бизнеса увеличились, по расчетам экспертов, на 8 трлн рублей с 2022 года. Это не могло оказать влияния на принятие решения об инвестициях. Как итог – это называют инвестиционной паузой – сначала сокращение роста инвестиций, а теперь и их падение.

В итоге уже в самом Банке России в последнем резюме обсуждения ключевой ставки констатируют – дальнейшее сохранение ключевой ставки на высоком уровне может оказаться неоправданным.

Таким образом, встал генеральный вопрос баланса интересов развития и макроэкономической политики на среднесрочном горизонте российской экономики. Интересы развития подхлестываются крупнейшей в истории технологической гонкой, которая ожидается в 2028-2040 годах. Интересы макроэкономической политики явно менее скромны – сказать в конце года, что мы придержали инфляцию, следуя концепциям 1990х-2000х для развитых стран.

Кто победит в ближайшем будущем – один их ключевых вопросов и развилок российской экономики сегодняшнего дня».

@stolypin2

Пять трендов, которые станут определяющими для экономики в 2026 году, – оценка экспертов Института им. П.А. Столыпина

1️⃣ Российская экономика - между ставкой и возобновлением роста и инвестиций
Борьба предприятий за собственное выживание продолжится на фоне высокой ключевой ставки и сложностей, связанных с, очевидно, завышенным курсом рубля, поддерживаемым не только ставкой, но и продажей валюты государством. Если этот год бизнес «отыграл» еще на старых запасах, то следующий может оказаться критическим: упавшие прибыли 2025-го года заставят все больше компаний включать антикризисное управление на фоне «съедания» 36 % этой самой прибыли процентными выплатами. Показательна ситуация в РЖД – на фоне сжатия экономики упал и уровень погрузки. В итоге компания имеет до 5 трлн обязательств, а инвестиционная программа на 2026 год снижена ниже уровня 2025 года (напомним, в 2025 она и так значительно сократилась по сравнению с 2024). С учетом этого посыл ЦБ, что сохранение высокой ставки до марта 2026 может оказаться неоправданным (последнее резюме обсуждения ключевой ставки), выглядит как луч надежды. Вопрос лишь в том, как быстро произойдет снижение ставки и сможет ли это оказать оздоравливающее воздействие на бизнес, когда все зашло так далеко.

2️⃣ Мировая трансформация
2026 – год подготовки к Великой технологической гонке ИИ и роботов. Пока еще рано ждать кардинальных изменений на рынке труда, в бизнес-процессах компаний, военных технологиях. Однако, это год, когда страны будут готовить почву для будущей гонки. К ключевым игрокам – США и Китаю - присоединится Япония (новые военные технологии). А вот Европа, застрявшая в украинском конфликте и раздираемая спорами о российских активах и внутренними противоречиями, «шкрябает» где-то рядом, но далеко. В этих условиях России нужно четко выбрать технологические и отраслевые акценты на десятилетие. Не исключен запуск процесса реального стратегического планирования, ожидаемый уже пару десятилетий.

3️⃣ Остановка или охлаждение украинского конфликта
Бюджеты США и ЕС обременены поддержкой Украины. Более того, мировая трансформация убеждает их переключиться на другие цели, во многом, внутренние. В то же время прекращение конфликта может дать возможность перегруппироваться, перенаправить ресурсы на актуальные цели развития и вызвать экономический ренессанс в Европе, а также дать США свободу маневра в достижении своих внутри и внешнеполитических целей. С желанием все большего числа игроков прекратить конфликт, вероятность этого становится все выше.

4️⃣ ИИ укрепляет позиции
Вытеснение простых профессии ИИ и роботами продолжится. Как сказал Президент России (впрочем, не только он), тренд замены людей технологиями станет одним из определяющих на краткосрочном горизонте. 2026 год окажется годом адаптации, когда люди начнут готовить себе почву для новых изменений. Появление профессии «Ваш личный помощник» по работе ИИ обещает не быть выдумкой, а «оператор робота-продавца» в Москве из домовладения в Сибири — хорошим способом экономии на транспорте.

5️⃣ Энергетические рынки – хождение по канату
Главный канатоходец – нефтегазовый сектор. С одной стороны , «зеленизация» Китая – одна из главных угроз сектору. В 2026 ожидается избыток предложения нефти. С другой, рост спроса на энергию ставит вопрос – что будет ее основным источником. Поиск разумного и реалистичного баланса начнет определять будущее нефтегазовой отрасли. Зеленая политика Европы показала проигрыш по издержкам нефтегазу, с другой стороны, появление более емких аккумуляторов сразу создаст крен в пользу «зеленой» экономики.
Следующий год для сырьевого сектора – тестовый. Выживет ли он в условиях низких цен и сможет ли подготовить почву для адаптации, в том числе по снижению издержек и углублению переработки? И найдет ли новые рынки?

📚 Что почитать и посмотреть на новогодних праздниках - рекомендации экспертов Столыпинского клуба 🎬🍿

✅ Рекомендует:
Евгений Надоршин, финансист

Книги:
🔹Даниэль Канеман. «Думай медленно... решай быстро»
Резюме от Е.Н.: книга полезна для лучшего понимания того, как мы приходим к тем или иным решениям, что представляет из себя интуиция и как она может подводить (и часто это делает). Нелёгкое чтиво, если вдумываться, но довольно интересное. Для управленцев - обязательно.

🔹Джоэль Мокир. «Рычаг богатства. Технологическая креативность и экономический прогресс»
Резюме от Е.Н.: Неплохое описание того, как нелегким и небыстрым путем весьма существенных усилий от импорта и копирования можно перейти к технологическому лидерству.

Кино:
Предлагаю вспомнить что-то развлекательно-кровожадное в духе времени из раннего:
🔹«Карты, деньги, два ствола»
🔹«Большой куш» Гая Ричи
🔹«Белое солнце пустыни» Владимира Мотыля - лучший, на мой взгляд, советский боевик

✅ Рекомендует:
Юрий Крупнов, председатель наблюдательного совета Института демографии, миграции и регионального развития

Книги:
🔹Вадим Кожинов. «Россия. Век XX-й. Опыт беспристрастного исследования» (в двух частях, «Россия век XX-й. 1901-1939» и « Россия век XX-й. 1939-1964»
Резюме от Ю.К.: Россия – страна идеократическая, т.е. именно идеи правят и определяют всё. Именно такое понимание позволило нашему выдающемуся мыслителю и историософу Вадиму Валериановичу Кожинову глубоко и максимально объективно осмыслить наш великий и трагический XX-й век, дать оригинальные трактовки проблемы Русской революции и Второй мировой войны.

🔹Святослав Рыбас, Екатерина Рыбас. «Сталин: Немыслимая судьба. Серия «Собиратели Земли Русской»
Резюме от Ю.К.: мы неумолимо приближаемся к очередной развилке нашей великой Истории. Либо продолжение системной деградации и Мутного времени (так я определяю время с объявления М.С.Горбачёвым на Апрельском (1985г.) Пленуме ЦК КПР Перестройки), либо форсированная реиндустриализация страны и демографическо-индустриальный рывок. Тщательное осмысление феномена Сталинизма нам в помощь – и именно это даёт нам указанный труд. Любопытно, что книга издана в серии «Собиратели Земли Русской» и уже только по этому поводу в соцсетях идёт ожесточённая полемика.

Кино:
🔹«Эпопея империи Цинь»
Резюме от Ю.К.: китайская величественная кинодрама, великолепно снятая и крайне познавательно демонстрирующая начало единой государственности Поднебесной в эпоху сражающихся царств в древнем Китае. При просмотре постоянно думаешь о Китае сегодняшнем, о культуре государственного управления и жизни великой страны.
🔹«Родина» (Homeland)
Резюме от Ю.К.: американский телесериал, чрезвычайно глубоко и честно показывающий дотрамповские США и всю эпоху «Войны с террором». Крайне любопытным является и осмысление роли и методов ЦРУ. Кстати, оба эти телесериала, и «Эпопея империи Цинь», и «Родина», если их смотреть параллельно или хотя бы в одни каникулы, очень хорошо помогают осмыслять роль России в главном геополитическом конструкте ближайшего десятилетия – Треугольнике «Россия – Китай – США».

✅ Рекомендует:
Владимир Сальников, руководитель направления реального сектора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования

Книги:
Перечитать любимое

Кино:
Посмотреть вживую документальный фильм о себе. Что-то вроде "Моя встреча с белым безмолвием"

2 января — День рождения председателя Наблюдательного Совета Института экономики роста им. П. А. Столыпина Олега Дерипаски

Уважаемый Олег Владимирович!

От всей души поздравляем Вас с Днем рождения!

Вы сочетаете стратегическое мышление, широкий кругозор и умение быстро реагировать на изменения с талантом заряжать других своим деятельным оптимизмом, упорством в достижении целей и искренней любовью к своей стране. А ваша дальновидность и сильная деловая интуиция – надежный ориентир для нас, коллектива Института им. Столыпина, и всех тех, кто работает над развитием и процветанием российской экономики.

Желаем Вам крепкого здоровья и успехов во всех начинаниях. Пусть каждый вызов превращается в шаг к еще большим победам, а рядом всегда будут надежные друзья и соратники.

С уважением,
Институт Столыпина

Комфорт для сотрудников, победное шествие ИИ, ориентир на рост производительности: Татьяна Кожевникова – об итогах 2025-го и трендах в 2026 году на российском кадровом рынке

Рынок труда в 2025 году перестал быть однородным: если в производственном секторе, сельском хозяйстве, строительстве и розничной торговле сохраняется дефицит кадров и можно говорить о «рынке кандидата», то для менеджеров среднего и высшего звена, офисного персонала и даже некоторых категорий ИТ-специалистов найти высокооплачиваемую и интересную работу становится все сложнее, а это – признак «рынка работодателя».

Рост зарплат, который происходил в 2023-24 годах, в 2025 году замедлился, в том числе – и из-за ограниченных финансовых ресурсов компаний. Пришло понимание, что надо инвестировать не столько в привлечение, сколько в удержание персонала, поэтому продолжается тренд на внедрение программ благополучия сотрудников и создание комфортной производственной среды. Например, вахтовые поселки в северных регионах сейчас больше похожи на спа-отели благодаря современным жилым помещениям, зонам отдыха и оборудованию для занятий спортом.

Если же нехватка рабочих кадров все же возникала и ее нельзя было решить с помощью местного населения, то все чаще не только привлекались трудовые мигранты из ближнего зарубежья, но и организовывался завоз персонала из визовых стран, в частности, из Индии или с африканского континента.

Компании из высокотехнологичных секторов экономики (ИТ, телеком, банкинг, электронная коммерция) продолжали наращивать использование ИИ, эти решения понемногу начинают заменять людей в тех бизнес-процессах, которые лучше поддаются оцифровке и являются наименее рискованными.
В 2026 году победное шествие ИИ продолжится и, скорее всего, он начнет проникать в другие, менее технологичные отрасли экономики. Для рынка труда это означает «вымывание» стартовых должностей для молодых специалистов, что будет осложнять поиск первой работы после получения диплома. Также в следующем году продолжится битва традиционных банков и ритейлеров с маркетплейсами. Если первые победят, то вероятно изменение подходов к использованию платформами рабочей силы: сейчас они получают конкурентные преимущества от отсутствия трудовых отношений со своими «исполнителями», а в будущем такие возможности могут быть ограничены.

Главным приоритетом в 2026 году станет повышение производительности труда, так как это единственная возможность улучшать уровень оплаты и благополучия людей в ситуации «околонулевых» темпов роста экономики. Ключевым фактором повышения производительности окажутся технологии: автоматизация, роботы и цифра.

А как развивалась ваша карьера в 2025 году? Поделитесь в нашем опросе ⬆️

@stolypin2

Последние события в Венесуэле показывают: мир не стоит на месте

Это сигнал тем, кто «завис» в какой-то из прошлых реальностей - холодной войны, специфического единства «конца истории», общего антиковидного сопротивления, сплочения Запада против незападного мира. Но Запад откровенно не един. Резонанс ответа на общие угрозы иссяк. Глобальный мир под откосом, холодная война неповторима, а «конца истории» не случилось. Вместо этого - ее повторение «по спирали».

Страдания на европейском континенте примерно повторяют первовоенномировые и сдерживаются лишь ядерной угрозой. Да и США в Латинской Америке проявляют себя не в первый раз – они активно участвовали когда-то в свержении Альенде, упекании в тюрьму Панамского Норьеги, что, напомним, осудила в конце 80-х вся ООН.

США при этом действуют предельно прагматично. Именно латиноамериканский компонент разъедает США изнутри – через миграцию, наркотрафик и социальное напряжение. Более 50% трудоспособного населения в Штатах к 2030 году будет неевропейского происхождения. Поэтому проще поставить под контроль сам источник внутренней угрозы и его финансовые потоки, чем бить «по последствиям». То есть ударить в голову, а не рубить щупальца.

Другой вопрос - средства и методы. Они показывают, что мотив сострадания, солидарности и общей судьбы на той части континентов (где заводила ясно, кто) не работает. Вместо этого – «пробой» и проверка «на слабака» . Причем давление это новое: мощнейшие средства ИИ и цифрового диктата - его оружие, а безапелляционность и молчаливая молниеносность - новый способ избежать мировой реакции, опередить её. И мир будет двигаться дальше в этом направлении лет эдак 10. Пока не устанет.

А значит, эти 10 лет – главная задача тех, кто еще в седле, выжить в этой ужесточающейся гонке. Это вполне может стать национальной идеей для многих стран и групп.

Другой вопрос - зачем. Остро нужна цивилизационная цель. Латинская Америка (без Бразилии - у нее свой путь) - это боливарианский проект. Проект, который сначала был больше и амбициознее Североамериканского и декларировал светлое будущее, равенство и братство. Но он увяз в плохой экономике и достиг, в целом, своих целей. Пампасная экономика Аргентины начала 20-го века, банановые государства, нефтедолларовые империи и импортозамещение его середины и конца, социальный эксперимент на Кубе, и сервисный хаб НАФТА в Мексике были его пиком.

А что потом? Потерянные десятилетия, выход нелегального транснационального бизнеса на первый план, полный крах своих технологий. И, в общем-то, цель потерялась, перестала быть разделяема. И вот результат.

Так что главный урок из всего, что случилось в Венесуэле – не терять общую цель. Она должна быть разделяемой и на 70% экономической. Если цель - благосостояние народа и благополучие страны, то спасение от акулы - и есть победа, и это самозначимая задача, без всякой философии.

Начало этого года заставляет по-новому взглянуть на мировую обстановку. Выживут только сильнейшие. В прицеле России это значит - трезво взглянуть на отечественную экономику. Необходимо скорейшее возобновление инвестиций, экономического роста, масштабного освоения и создания новых технологий. Нужна раздача удочек вместо социальной рыбы. Необходимо отвергнуть всякие идеологические и концептуальные споры, обеспечив права собственности, доступный капитал, условия для деловой самореализации миллионам активных людей.

При этом важно соблюсти конституционные принципы равенства, обеспечения прав. Нам в помощь – передовой опыт наших же разных эпох, традиции ценности жизни, соединения и принятия разных культур и разумная и сильная позиция в международной повестке.

📚 Что почитать и посмотреть на новогодних праздниках - рекомендации экспертов Столыпинского клуба 🎬🍿

✅ Рекомендует:
Татьяна Кожевникова, карьерный ментор, эксперт в области управления персоналом и трансформации организаций

Книги:
🔹Кирилл Обух. «Перевоспитание маркетинга. Этикет для маркетологов будущего»
Резюме от Т.К.: только что вышедшая книга моего давнего коллеги. Кирилл работал в самых брендовых компаниях (Марс, Нестле, Билайн, Теле 2) и знает про маркетинг все, что мы хотели знать, но боялись спросить. Это легкое и увлекательное чтение в формате сторителлинг, как раз для длинных каникул!

Кино:
🔹«Метод исключения» режиссера Пак Чхан Ука.
Резюме от Т.К.: южнокорейский триллер. Меня, как специалиста по управлению персоналом, очень увлек сюжет фильма: уволенный из компании топ-менеджер идет на всё, чтобы найти новую работу и исключить из конкурентной борьбы других претендентов на вакансию.

✅ Рекомендует:
Андрей Шаронов, генеральный директор Альянса по вопросам устойчивого развития, председатель Наблюдательного совета Ассоциации цифровых платформ

Книги:
🔹Е. Черешнев. «Форма жизни #4»
Резюме от А.Ш.: книга — профессиональный анализ угроз и способов их минимизации в эпоху искусственного интеллекта и гигантской информационной асимметрии.
🔹Л. Толстой. «Отец Сергий»
Резюме от А.Ш.: чтиво заинтересует тех, кому интересно духовное кредо Л. Толстого и его искания смысла.
🔹Дж. Урри. «Как выглядит будущее?»
Резюме от А.Ш.: попытка социолога систематизировать подходы к предсказанию и подготовке к сценариям будущего.
🔹Сенека. «Нравственные письма Луциллию»
Резюме от А.Ш.: вневременная философия и весьма прикладная мудрость, если не лениться и следовать его идеям.
🔹В. Богданова. «Сезон отравленных плодов»
🔹М. Степнова. «Женщины Лазаря»
Резюме от А.Ш.: обе книги — интересно и полезно, чтобы не отстать от современных трендов.

✅ Рекомендует:
Алексей Горелкин, эксперт в области кибербезопасности, CEO компании «Phishman»

Книги:
🔹Диксит Авинаш, Нейлбафф Барри. «Теория игр. Искусство стратегического мышления в бизнесе и жизни»
Резюме от А.Г.: книга поможет шире взглянуть на имеющиеся проблемы и вызовы, ведь многие решения, которые интуитивно не понятны, крайне эффективны.

Найти идею:
🔹Альтшуллер Генрих. «Введение в ТРИЗ - теорию решения изобретательских задач»
Резюме от А.Г.: книга поможет творить, но не в плане чистого искусства, а в плане решения реальных прикладных задач в бизнесе, работе и жизни .

Кино:
🔹«Преступления будущего»
Резюме от А.Г.: необычный взгляд на искусство, будущее и изменение личности человека, фильм-эксперимент о готовности принять изменения с последствиями.
🔹«Теорема Зеро»
Резюме от А.Г.: маленький человек и большая задача. Менеджмент и Мы. Фильм о том, как важно за работой не забывать себя.
🔹«Капитан Фантастик»
Резюме от А.Г.: о том, что не всегда плохо быть не таким, как все, но и не всегда хорошо. А ещё о воспитании детей.

Айзек Азимов был прав?

Помните, как у Высоцкого в «Балладе о борьбе»? «Значит, нужные книги ты в детстве читал». Многие отмечают, что на их выбор профессии оказали влияние Джон Толкин, Вальтер Скотт, Фенимор Купер, а у некоторых — и Джоан Роулинг (да, уже четверть XXI века).

2 января 1920 года в Смоленской губернии родился один из величайших фантастов нашей эпохи - Исаак Юдович Азимов, - более известный нам как Айзек Азимов. Сколько всего он предсказал и подарил нам, своим читателям: от трех законов робототехники до созвонов по видео. Но мы, как обычно, поговорим немного об экономике.

Влияние Айзека Азимова на экономику, в первую очередь, связано с его серией романов «Основание», в частности, с концепцией психоистории - математической науки, предсказывающей массовые социальные тенденции. Все началось с того, что математики Галактической Империи увидели проблему в существующем мироустройстве, которая привела бы к 30000-летнему кризису. Никто из нас такого точно бы не хотел, но кажется, что мы стоим на пороге.

Эта серия вдохновила лауреатов Нобелевской премии Пола Кругмана и Роджера Майерсона. Она сделала их экономистами, продемонстрировав, как можно моделировать крупномасштабные экономические и социальные движения с помощью математики и социологии (может быть, это и есть экономика).

В текстах Азимова подчеркивается, как экономические силы, такие, как контроль над торговлей и ресурсами, могут быть высшей силой, даже большей, чем военная мощь. Вообще, автор придерживался материалистической, даже ньютоновской точки зрения, рассматривая человеческую историю как результат противодействия разнонаправленных сил. И на самом деле, мы так и живем. Разные силы, мнения, наши споры, приоритеты влияют на ситуацию порой сильнее, чем глобальные конфликты или потрясения.

У Азимова нет демократии в Империи (привет Звездным войнам), но есть математическая версия республики Платона, где все просчитано и выполняет строго определенную функцию. Стражи и философы черпают свою добродетель из аксиом. Может, эра искусственного интеллекта обернется именно этим будущим?

Концепция Азимова о коллапсах и возрождениях, вызванных системным экономическим и социальным давлением, была взята на вооружение экономистами для описания сложных глобальных кризисов. Тот же Пол Кругман писал, что использовал эти идеи для описания своей «несовершенной конкуренции» и теории международной торговли. Жаль, что человечество пока отходит от знания в сторону эмоций, но, как пел кот Леопольд, «неприятность эту мы переживем...».

Строительный рынок - итоги года и перспективы в цифрах и фактах

🔹107 млн кв.м жилья будет введено в России по итогам 2025 году.

🔹Объем рыночной ипотеки в 2025 сократился до исторического минимума. Доля льготных программ в общей выдаче ипотеки превысила 80%. Для оживления рынка ставка должна быть не выше 12%, а для комфорта людей – 5–6%.

🔹Объем работ в строительстве с начала года вырос на 3% благодаря заделам прошлых лет. В 2026 году планируется ввести не менее 100 млн кв. м жилья. Целевая задача страны – строить 120 млн кв. м в год. Это позволит за 5−10 лет обновить практически треть всего жилого фонда в стране.

🔹При этом еще в ноябре 2025-го фиксировалось замедление запуска новых проектов - минус 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Это официальные данные из выступления вице-премьера РФ Марата Хуснуллина. О том, с каким настроением входит в 2026 год строительный рынок, - в эксклюзивной колонке для "Столыпин 2.0." от участника этого рынка ⬇️

"Роль государственной поддержки для рынка новостроек стала определяющей" - Алексей Артошин, коммерческий директор компании «Главстрой Регионы»:

В 2025 году рынок недвижимости учился работать в условиях дорогого финансирования. В центре внимания была устойчивость, способность удерживать спрос и темпы строительства при дорогих кредитах. В первой половине года покупатели действовали аккуратнее. Во второй - активность выросла, так как многие стремились зафиксировать условия на фоне ожиданий изменений по семейной ипотеке и первых сигналов к смягчению денежно кредитной политики.

Главный итог года связан с тем, что роль государственной поддержки стала определяющей для первичного рынка. В условиях, когда рыночная ипотека оставалась дорогой для массового покупателя, льготные программы поддерживали спрос. Семейная ипотека закрепилась как основной механизм сделок, и рынок под нее подстроился. Девелоперы точнее управляли выводом корпусов, сильнее контролировали финансовые модели, чаще проектировали продукт под лимиты программ и бюджеты семей. В продажах выросла роль инструментов, которые помогают удерживать ежемесячный платеж в понятных границах.

Цены в течение года менялись неравномерно. В локациях с ограниченным предложением рост был заметнее. При этом покупательская платежеспособность оставалась ключевым ограничителем. Это усилило значение точечных предложений и акций, которые поддерживали темпы сделок без резких движений по цене. Покупатель 2025 года стал более прагматичным. Основной объем сделок формировали покупки для собственного проживания и улучшения условий, под семейный сценарий. Инвестиционный спрос сохранялся в наиболее ликвидных локациях и форматах, где понятна модель дальнейшего использования объекта. Массовый покупатель оставался ипотечным и чувствительным к условиям господдержки, поэтому любые изменения параметров программ быстро отражались на динамике спроса.

В 2026 год рынок входит с более понятной логикой. Спрос сохранит опору на господдержку, при этом изменения условий программ и усиление адресности будут влиять на структуру сделок и динамику спроса. Дальнейшее снижение ключевой ставки станет позитивным сигналом, так как постепенно улучшит условия по рыночной ипотеке. По ценам базовый сценарий связан с умеренным ростом вблизи инфляции. Ключевым фактором устойчивости останется соответствие продукта реальным бюджетам и жизненным сценариям покупателя.

@stolypin2