Банк России подчеркнул важность дешевых кредитов и низких налогов для роста инвестиций
❗В докладе «Региональная экономика» эксперты ЦБ анализируют динамику инвестиций в России в январе-сентябре 2022 года.
Вопреки кризису даже наблюдается определенный рост. «Значимое влияние оказывали федеральные и региональные меры поддержки», – говорится в докладе.
Причины, почему инвестпроекты все ещё реализуются:
1️⃣«Инвесторы получают не только гарантию сбыта продукции, но и значительные налоговые льготы»
2️⃣«Востребованными остаются и льготные кредиты»❗️
При этом месяц назад в Банке России говорили, что:
🛑 банковская система не должна быть источником длинных денег для экономики.
🛑 банки не должны заменять собой инвестиционные фонды (надо увеличивать роль прямых инвестиций).
⚠️То есть подтверждается, что доступное кредитование позитивно сказывается на структурной перестройке экономики – но при этом им почему-то нельзя увлекаться.
Позиция Института:
Нам эти рассуждения в некоторой степени представляются утопией.
Крупнейшие инвестиционные компании мира (такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley и другие) являются одновременно и инвестиционными банками, сами дают и берут в кредит в инвестиционных целях.
Компании прямых инвестиций (например, BlackRock), безусловно, привлекают деньги на инвестиционных платформах, но и одновременно финансируют свои кассовые разрывы и потребности за счет облигаций.
➡То есть – без удешевления стоимости заемного капитала все равно роста инвестиций не добьешся.
Однако, кто сможет переубедить Банк России?
❗В докладе «Региональная экономика» эксперты ЦБ анализируют динамику инвестиций в России в январе-сентябре 2022 года.
Вопреки кризису даже наблюдается определенный рост. «Значимое влияние оказывали федеральные и региональные меры поддержки», – говорится в докладе.
Причины, почему инвестпроекты все ещё реализуются:
1️⃣«Инвесторы получают не только гарантию сбыта продукции, но и значительные налоговые льготы»
2️⃣«Востребованными остаются и льготные кредиты»❗️
При этом месяц назад в Банке России говорили, что:
🛑 банковская система не должна быть источником длинных денег для экономики.
🛑 банки не должны заменять собой инвестиционные фонды (надо увеличивать роль прямых инвестиций).
⚠️То есть подтверждается, что доступное кредитование позитивно сказывается на структурной перестройке экономики – но при этом им почему-то нельзя увлекаться.
Позиция Института:
Нам эти рассуждения в некоторой степени представляются утопией.
Крупнейшие инвестиционные компании мира (такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley и другие) являются одновременно и инвестиционными банками, сами дают и берут в кредит в инвестиционных целях.
Компании прямых инвестиций (например, BlackRock), безусловно, привлекают деньги на инвестиционных платформах, но и одновременно финансируют свои кассовые разрывы и потребности за счет облигаций.
➡То есть – без удешевления стоимости заемного капитала все равно роста инвестиций не добьешся.
Однако, кто сможет переубедить Банк России?
👏22👍6
📰 Дайджест: российская экономика в иностранных СМИ
🔹Reuters считает, что Банк России на этой неделе сохранит ключевую ставку на уровне 7,5%. Издание отмечает, что в стране наблюдается замедление инфляции, однако есть опасения в связи с введением нефтяного потолка.
🔹Дэвид О’Салливан, экс-посол ЕС в США, назначен на должность спецпредставителя Евросоюза по санкциям. По замыслу Брюсселя, его задача заключается в том, чтобы убеждать третьи страны присоединяться к санкционному давлению Запада.
🔹Отмечается, что «бутылочные горлышки», которые существуют в российской логистической системе, в зимние месяцы сказываются на товарообороте ещё сильнее. В частности, возникают задержки в поставках угля в Китай. На нашем (и не только нашем) каналах справедливо отмечалась острая необходимость в развитии как Восточного полигона, так и других значимых для страны стратегических направлений, таких как коридор «Север-Юг».
🔹На этой неделе более 40 лидеров африканских государств посетят Вашингтон. Как отмечает издание Washington Post, администрация президента Байдена постарается использовать это, чтобы в той или иной степени привлечь к Африку к антироссийской коалиции.
🔹Reuters считает, что Банк России на этой неделе сохранит ключевую ставку на уровне 7,5%. Издание отмечает, что в стране наблюдается замедление инфляции, однако есть опасения в связи с введением нефтяного потолка.
🔹Дэвид О’Салливан, экс-посол ЕС в США, назначен на должность спецпредставителя Евросоюза по санкциям. По замыслу Брюсселя, его задача заключается в том, чтобы убеждать третьи страны присоединяться к санкционному давлению Запада.
🔹Отмечается, что «бутылочные горлышки», которые существуют в российской логистической системе, в зимние месяцы сказываются на товарообороте ещё сильнее. В частности, возникают задержки в поставках угля в Китай. На нашем (и не только нашем) каналах справедливо отмечалась острая необходимость в развитии как Восточного полигона, так и других значимых для страны стратегических направлений, таких как коридор «Север-Юг».
🔹На этой неделе более 40 лидеров африканских государств посетят Вашингтон. Как отмечает издание Washington Post, администрация президента Байдена постарается использовать это, чтобы в той или иной степени привлечь к Африку к антироссийской коалиции.
🤔21❤4👍1
⏳Время государственных криптовалют все ближе
«Криптоволк с Уолл стрит» Сэм Бэнкман-Фрид задержан на Багамах. Основатель рухнувшей криптобиржи FTX обвиняется в мошенничестве и отмывании средств.
Падение колосса FTX намекает – скоро многочисленные участники рынка начнут мигрировать в более стабильные криптовалюты, государственные.
Да, у них будет много минусов:
➖ полная прозрачность операций;
➖суженные возможности получать сверхприбыли.
Но есть и плюсы:
➕гарантированность государством (за что веками ценились фиатные деньги);
➕низкая волатильность (в сравнении с наиболее популярными децентрализованными).
Можно ли предположить бегство владельцев криптовалют в традиционные фиатные валюты?
Вряд ли. Блокчейн – это философия. Ее адепты ценят скорость, простоту, «невидимость» для санкций.
Для новой ситуации как раз подошел бы цифровой рубль, но одни только эксперименты с ним ожидаются лишь в следующем году.
Факторы привлечения людей в государственный цифровой рубль:
◾️налаженная инфраструктура, ◾️новые механизмы заработка, ◾️продуманные принципы конвертации в другие криптовалюты.
Для всего этого нужно реализовать серьезные технические наработки и законодательные изменения.
У России – лучшие умы, лучший финтех современности и лучшие финансовые экосистемы. С этим заделом можно и нужно идти вперед, ускоряя проект внедрения цифрового рубля.
«Криптоволк с Уолл стрит» Сэм Бэнкман-Фрид задержан на Багамах. Основатель рухнувшей криптобиржи FTX обвиняется в мошенничестве и отмывании средств.
Падение колосса FTX намекает – скоро многочисленные участники рынка начнут мигрировать в более стабильные криптовалюты, государственные.
Да, у них будет много минусов:
➖ полная прозрачность операций;
➖суженные возможности получать сверхприбыли.
Но есть и плюсы:
➕гарантированность государством (за что веками ценились фиатные деньги);
➕низкая волатильность (в сравнении с наиболее популярными децентрализованными).
Можно ли предположить бегство владельцев криптовалют в традиционные фиатные валюты?
Вряд ли. Блокчейн – это философия. Ее адепты ценят скорость, простоту, «невидимость» для санкций.
Для новой ситуации как раз подошел бы цифровой рубль, но одни только эксперименты с ним ожидаются лишь в следующем году.
Факторы привлечения людей в государственный цифровой рубль:
◾️налаженная инфраструктура, ◾️новые механизмы заработка, ◾️продуманные принципы конвертации в другие криптовалюты.
Для всего этого нужно реализовать серьезные технические наработки и законодательные изменения.
У России – лучшие умы, лучший финтех современности и лучшие финансовые экосистемы. С этим заделом можно и нужно идти вперед, ускоряя проект внедрения цифрового рубля.
👍28🤔10
👍20❤5🤔4👏3
📰 Дайджест: российская экономика в иностранных СМИ
🔹Financial Times оценивает состояние российской экономики в условиях санкций. По мнению издания, страна быстро учится жить с ограничением импорта, но в целом в экономике наблюдается тренд на снижение.
🔹Китайское агентство Xinhua, в свою очередь, цитирует российского премьер-министра М.Мишустина, который подчеркнул, что страна справляется с санкционным давлением, а Запад недооценил устойчивость российской экономики.
🔹Начинается очередной саммит ЕС-АСЕАН. Как сообщает Reuters, на встрече Брюссель постарается убедить страны региона поддержать антироссийские санкции, впрочем, судя по всему, без особой надежды на серьезные прорывы в этом отношении.
🔹Bloomberg приводит пример российского автомобильного рынка, который произвел стремительный "разворот на Восток", и указывает, что всю экономику в целом ждет примерно такой же путь.
🔹Financial Times оценивает состояние российской экономики в условиях санкций. По мнению издания, страна быстро учится жить с ограничением импорта, но в целом в экономике наблюдается тренд на снижение.
🔹Китайское агентство Xinhua, в свою очередь, цитирует российского премьер-министра М.Мишустина, который подчеркнул, что страна справляется с санкционным давлением, а Запад недооценил устойчивость российской экономики.
🔹Начинается очередной саммит ЕС-АСЕАН. Как сообщает Reuters, на встрече Брюссель постарается убедить страны региона поддержать антироссийские санкции, впрочем, судя по всему, без особой надежды на серьезные прорывы в этом отношении.
🔹Bloomberg приводит пример российского автомобильного рынка, который произвел стремительный "разворот на Восток", и указывает, что всю экономику в целом ждет примерно такой же путь.
👏20👍7❤3🔥1
ЦБ меняет правила для получения статуса «квалинвестор»
Сейчас иностранные ценные бумаги могут покупать только лица, имеющие статус «квалифицированный инвестор». Чтобы его получить, необходимо иметь активы минимум на 6 млн рублей, а также высшее экономическое образование, полученное в узком круге ВУЗов (с правом аттестации на рынке ценных бумаг).
ЦБ предлагает:
⬆️ Увеличить имущественный ценз – с 6 до 30 млн рублей.
⬇️ Снизить образовательный ценз. Сейчас статус могут получить лица с экономическим образованием. ЦБ предлагает добавить и юридическое.
Регулятор надеется, что эти меры помогут «снизить долю людей, которые получили статус лишь потому, что у них есть 6 млн рублей – возможно, заемных».
Профессиональные участники рынка выступают против ужесточения имущественного ценза, рассказал каналу «Столыпин 2.0» автор telegram-канала @truevalue Виктор Тунёв.
«Увеличение имущественного ценза очень сильно ограничивает круг потенциальных квалинвесторов. Расширение по образованию частично компенсирует этот шаг и может стать компромиссом между регулятором и профучастниками», – отметил Тунёв.
◾️Можно, действительно, заботиться о сохранности средств инвесторов.
Однако самое важное направление в нашем новом мире – привлекать средства для финансирования малых и средних компаний производственного, инновационного и технологического секторов на фондовом рынке.
Простым изменением порогов (тем более в сторону ужесточения) этого не добьешься, и к этому нужно предпринимать целенаправленные усилия на уровне регуляторов.
Сейчас иностранные ценные бумаги могут покупать только лица, имеющие статус «квалифицированный инвестор». Чтобы его получить, необходимо иметь активы минимум на 6 млн рублей, а также высшее экономическое образование, полученное в узком круге ВУЗов (с правом аттестации на рынке ценных бумаг).
ЦБ предлагает:
⬆️ Увеличить имущественный ценз – с 6 до 30 млн рублей.
⬇️ Снизить образовательный ценз. Сейчас статус могут получить лица с экономическим образованием. ЦБ предлагает добавить и юридическое.
Регулятор надеется, что эти меры помогут «снизить долю людей, которые получили статус лишь потому, что у них есть 6 млн рублей – возможно, заемных».
Профессиональные участники рынка выступают против ужесточения имущественного ценза, рассказал каналу «Столыпин 2.0» автор telegram-канала @truevalue Виктор Тунёв.
«Увеличение имущественного ценза очень сильно ограничивает круг потенциальных квалинвесторов. Расширение по образованию частично компенсирует этот шаг и может стать компромиссом между регулятором и профучастниками», – отметил Тунёв.
◾️Можно, действительно, заботиться о сохранности средств инвесторов.
Однако самое важное направление в нашем новом мире – привлекать средства для финансирования малых и средних компаний производственного, инновационного и технологического секторов на фондовом рынке.
Простым изменением порогов (тем более в сторону ужесточения) этого не добьешься, и к этому нужно предпринимать целенаправленные усилия на уровне регуляторов.
👏22👍11🤔5❤2
🏗Строительство показывает тревожные результаты
🏠 Ввод ИЖС в ноябре 2022 серьезно просел – до 1,76 млн кв. метров. Для сравнения, в феврале было 7 млн, в октябре – 5,1 млн.
Ввод потянул на себя и весь сектор жилищного строительства. Ноябрьские показатели хуже октябрьских на 40%.
Мы уже не раз отмечали, что драйвером роста строительства в России стало выступать индивидуальное жилищное строительство. Это изменило ранее существовавшее соотношение по вводу жилья.
◾️Было: 60% - многоквартирные дома, 40% - ИЖС.
◾️Стало – обратное, 60% на 40 % к текущему моменту.
В целом развитие ИЖС – очень позитивный тренд. Жизнь в своем доме – более чем мировой тренд и для многих она явно предпочтительнее, чем жизнь в многоквартирнике.
Однако наш рынок настроен именно на МГК прежде всего, потому что на них дают льготную ипотеку.
Объем ипотеки на ИЖС пока очень невелик и банки работают с ней осторожно, так как обеспечение менее надежное, чем покупка новостройки.
В этих условиях отмена льготной ипотеки может негативно сказаться на дальнейших перспективах рынка. Если при этом у регуляторов есть желание добиться снижения цен на жилье (этот вопрос действительно актуален), то, вероятно, необходимо использовать другие инструменты, чем отмена льготной ипотеки, так как кроме ипотеки иного инструмента стимулирования спроса нет.
🏠 Ввод ИЖС в ноябре 2022 серьезно просел – до 1,76 млн кв. метров. Для сравнения, в феврале было 7 млн, в октябре – 5,1 млн.
Ввод потянул на себя и весь сектор жилищного строительства. Ноябрьские показатели хуже октябрьских на 40%.
Мы уже не раз отмечали, что драйвером роста строительства в России стало выступать индивидуальное жилищное строительство. Это изменило ранее существовавшее соотношение по вводу жилья.
◾️Было: 60% - многоквартирные дома, 40% - ИЖС.
◾️Стало – обратное, 60% на 40 % к текущему моменту.
В целом развитие ИЖС – очень позитивный тренд. Жизнь в своем доме – более чем мировой тренд и для многих она явно предпочтительнее, чем жизнь в многоквартирнике.
Однако наш рынок настроен именно на МГК прежде всего, потому что на них дают льготную ипотеку.
Объем ипотеки на ИЖС пока очень невелик и банки работают с ней осторожно, так как обеспечение менее надежное, чем покупка новостройки.
В этих условиях отмена льготной ипотеки может негативно сказаться на дальнейших перспективах рынка. Если при этом у регуляторов есть желание добиться снижения цен на жилье (этот вопрос действительно актуален), то, вероятно, необходимо использовать другие инструменты, чем отмена льготной ипотеки, так как кроме ипотеки иного инструмента стимулирования спроса нет.
❤20👍2🤔2🔥1
Минпромторг РФ озвучил планы по поддержке кластерных проектов
Пока это 500 потенциальных участников с объемом кредитов 70 млрд рублей – или по 140 млн на каждого. Вероятно, будет больше.
Однако сейчас сложилась уникальная ситуация:
◾️Раньше региональные корпорации развития были нацелены на поиск прежде всего иностранных инвесторов в льготные режимы (минимум половина усилий была направлена на них).
◾️Теперь все усилия по поиску иностранцев вряд ли будут эффективны даже на 10 %.
Это меняет весь спектр работы региональных органов развития, основные усилия которых были направлены на создание имиджа региональных площадок за рубежом.
🔎Теперь основной фокус работы – создание максимально комфортных условий для внутренних инвесторов. Возможно, будет нужна проработка участия институтов развития в капитале проектных компаний, так как только кредитов может не хватить, а с собственными средствами у компаний сейчас проблема.
От того, насколько региональные корпорации развития смогут сменить фокус работы, и зависит дальнейший реальный успех поддержки кластерных инициатив.
Пока это 500 потенциальных участников с объемом кредитов 70 млрд рублей – или по 140 млн на каждого. Вероятно, будет больше.
Однако сейчас сложилась уникальная ситуация:
◾️Раньше региональные корпорации развития были нацелены на поиск прежде всего иностранных инвесторов в льготные режимы (минимум половина усилий была направлена на них).
◾️Теперь все усилия по поиску иностранцев вряд ли будут эффективны даже на 10 %.
Это меняет весь спектр работы региональных органов развития, основные усилия которых были направлены на создание имиджа региональных площадок за рубежом.
🔎Теперь основной фокус работы – создание максимально комфортных условий для внутренних инвесторов. Возможно, будет нужна проработка участия институтов развития в капитале проектных компаний, так как только кредитов может не хватить, а с собственными средствами у компаний сейчас проблема.
От того, насколько региональные корпорации развития смогут сменить фокус работы, и зависит дальнейший реальный успех поддержки кластерных инициатив.
🤔24👍7❤4
Forwarded from Борис Титов
Реформа контрольно-надзорной деятельности выходит на следующий этап.
Из вчерашнего совещания Президента с Правительством это было ясно.
Вице-премьер Дмитрий Григоренко весьма последователен в своем желании убрать с бизнеса лишнюю нагрузку. Мораторий на проверки продляется на 2023 год, но самое главное не это, а то, что Григоренко намерен довести до логического завершения сам принцип риск-ориентированного подхода.
Это хороший инструмент для «отбивания» жалоб тех чиновников, которым кажется, что мораторий сделал контрольную деятельность слишком мягкой.
Проверять надо не всех подряд, а лишь тех, чья деятельность чревата нарушениями. И тут переходим к сути: к обнародованию индикаторов риска, на которые контролеры ссылаются, запрашивая разрешения на проверки у прокуратуры.
Очень важно, чтобы эти индикаторы были а) понятны, б) доступны всем сторонам.
В том числе и проверяемым, чтобы они четко знали требования и могли их соблюсти. Это не что иное, как те самые «гайдлайны» в КНД, о необходимости которых мы так долго говорили. Простые и понятные инструкции, как, будучи дисциплинированным и законопослушным, избежать нежелательного внимания государства.
Очень важно, чтобы принципы алгоритмизации и публичности в отношении рисков, на которых настаивает Григоренко, воплотились в жизнь как можно быстрее. Для реформы это огромное подспорье.
Из вчерашнего совещания Президента с Правительством это было ясно.
Вице-премьер Дмитрий Григоренко весьма последователен в своем желании убрать с бизнеса лишнюю нагрузку. Мораторий на проверки продляется на 2023 год, но самое главное не это, а то, что Григоренко намерен довести до логического завершения сам принцип риск-ориентированного подхода.
Это хороший инструмент для «отбивания» жалоб тех чиновников, которым кажется, что мораторий сделал контрольную деятельность слишком мягкой.
Проверять надо не всех подряд, а лишь тех, чья деятельность чревата нарушениями. И тут переходим к сути: к обнародованию индикаторов риска, на которые контролеры ссылаются, запрашивая разрешения на проверки у прокуратуры.
Очень важно, чтобы эти индикаторы были а) понятны, б) доступны всем сторонам.
В том числе и проверяемым, чтобы они четко знали требования и могли их соблюсти. Это не что иное, как те самые «гайдлайны» в КНД, о необходимости которых мы так долго говорили. Простые и понятные инструкции, как, будучи дисциплинированным и законопослушным, избежать нежелательного внимания государства.
Очень важно, чтобы принципы алгоритмизации и публичности в отношении рисков, на которых настаивает Григоренко, воплотились в жизнь как можно быстрее. Для реформы это огромное подспорье.
🤔20👍8👏1
Сохранение ключевой ставки говорит о рассинхронизации российского финансового рынка с рынком стран G7
Сегодня Центробанк сохранил ключевую ставку на текущем уровне – 7,5 %.
Мы не раз высказывали позицию по вопросу ключевой ставки и не будем подробно ее повторять: для запуска процессов роста в России ее уровень должен составлять 4-5 %.
Однако обращает на себя внимание другое. В старых условиях вместе с подъемом ставки ФРС (вчера поднята до 4,25-4,5 %) ее поднял бы и Центробанк. Объяснение было бы простое – с ростом ставки в США пойдет отток капитала и долларовой ликвидности на американский рынок, а вместе с тем отток случится в том числе и с нашего рынка, что вызовет давление на курс валюты.
🛑 Сейчас эти аргументы не работают – наш финансовый рынок попросту не зависит от зарубежных керри-трейдеров. Соответственно, давление на курс валюты подъемом ставки ФРС минимальное. Крыть особенно нечем.
В первую очередь это достаточно любопытная новость, которая делает наш внутренний рынок «вещью в себе», а во-вторых – открывает вполне свободное пространство для снижения ставки в России, несмотря на цикл повышения ставок в США и Европе.
Сегодня Центробанк сохранил ключевую ставку на текущем уровне – 7,5 %.
Мы не раз высказывали позицию по вопросу ключевой ставки и не будем подробно ее повторять: для запуска процессов роста в России ее уровень должен составлять 4-5 %.
Однако обращает на себя внимание другое. В старых условиях вместе с подъемом ставки ФРС (вчера поднята до 4,25-4,5 %) ее поднял бы и Центробанк. Объяснение было бы простое – с ростом ставки в США пойдет отток капитала и долларовой ликвидности на американский рынок, а вместе с тем отток случится в том числе и с нашего рынка, что вызовет давление на курс валюты.
🛑 Сейчас эти аргументы не работают – наш финансовый рынок попросту не зависит от зарубежных керри-трейдеров. Соответственно, давление на курс валюты подъемом ставки ФРС минимальное. Крыть особенно нечем.
В первую очередь это достаточно любопытная новость, которая делает наш внутренний рынок «вещью в себе», а во-вторых – открывает вполне свободное пространство для снижения ставки в России, несмотря на цикл повышения ставок в США и Европе.
👏17👍11🤔8❤2
Неравномерность участия МСП в экономике показывает диспропорции бизнеса в России
В 17 регионах России доля малого и среднего бизнеса (МСП) в экономике составляла более 30 %. Такова последние доступные данные Росстата за 2020 год.
Регионы-лидеры по доле МСП в экономике:
Ивановская область - рекордсмен по доле МСП, около 40%
Санкт-Петербург, Краснодарский край – около 30 %
Еще в 28 регионах доля МСП - более 25%
Москва, Московская область - около 20 %
В основном это регионы, где нет наших национальных «чемпионов» – нефтегазовых компаний и компаний из сектора первичной переработки сырья.
Однако в регионах-донорах бюджета - ситуация удручающе обратная.
Регионы-аутсайдеры по доле МСП в экономике:
НАО - 2,3%
ЯНАО - 3,2%
ХМАО - 8,8%
Тюмень - 9,2%
Налицо тенденция - в наиболее экономически мощных регионах МСП не востребован. Хотя именно там есть высокий спрос на товары и услуги, который как раз интересует малый бизнес. Получается, что крупный бизнес (в том числе окологосударственный) малому не сосед?
Несмотря на предпринимаемые усилия и национальный проект МСП, эффекта недостаточно - нужна дальнейшая системная работа с сектором. Критически необходимы доступность капитала (льготным кредитованием покрывается до 18 % потребностей сектора МСП в нем), выравнивание налоговых условий – синхронизация критериев МСП и налоговых режимов, реальное снижение уголовного и административного пресса, обеспечение интересов малых компаний в отношениях с крупными.
Продекларировав важность поддержки МСП и самого сектора в целом, приняв даже неплохие пакеты стимулирования (однако с недостатком общего объема), мы ошибаемся, что «дело сделано». Мы не сделали и 10% нужных усилий, потому как в других крупных экономиках (и даже у некоторых из наших соседей в СНГ) устоявшаяся доля МСП в экономике - 50% и более.
В 17 регионах России доля малого и среднего бизнеса (МСП) в экономике составляла более 30 %. Такова последние доступные данные Росстата за 2020 год.
Регионы-лидеры по доле МСП в экономике:
Ивановская область - рекордсмен по доле МСП, около 40%
Санкт-Петербург, Краснодарский край – около 30 %
Еще в 28 регионах доля МСП - более 25%
Москва, Московская область - около 20 %
В основном это регионы, где нет наших национальных «чемпионов» – нефтегазовых компаний и компаний из сектора первичной переработки сырья.
Однако в регионах-донорах бюджета - ситуация удручающе обратная.
Регионы-аутсайдеры по доле МСП в экономике:
НАО - 2,3%
ЯНАО - 3,2%
ХМАО - 8,8%
Тюмень - 9,2%
Налицо тенденция - в наиболее экономически мощных регионах МСП не востребован. Хотя именно там есть высокий спрос на товары и услуги, который как раз интересует малый бизнес. Получается, что крупный бизнес (в том числе окологосударственный) малому не сосед?
Несмотря на предпринимаемые усилия и национальный проект МСП, эффекта недостаточно - нужна дальнейшая системная работа с сектором. Критически необходимы доступность капитала (льготным кредитованием покрывается до 18 % потребностей сектора МСП в нем), выравнивание налоговых условий – синхронизация критериев МСП и налоговых режимов, реальное снижение уголовного и административного пресса, обеспечение интересов малых компаний в отношениях с крупными.
Продекларировав важность поддержки МСП и самого сектора в целом, приняв даже неплохие пакеты стимулирования (однако с недостатком общего объема), мы ошибаемся, что «дело сделано». Мы не сделали и 10% нужных усилий, потому как в других крупных экономиках (и даже у некоторых из наших соседей в СНГ) устоявшаяся доля МСП в экономике - 50% и более.
👍25❤10👏3
Заявление зампреда ЦБ Ксении Юдаевой пестрит «откровениями»
Тот момент, когда прекрасно абсолютно все 💯
1. Резкий рост производства товаров и услуг может привести к рецессии.
Видимо, имеются ввиду успехи пресловутого импортозамещения.
Это пример нелинейной логики.
Открываем документ «Направления денежно-кредитной на 2023-2025гг»:
◾️«Попытки повысить потенциал экономики за счет слишком низкой ключевой ставки, не соответствующей макроэкономической ситуации, могут привести к долгосрочным негативным последствиям для ценовой стабильности и экономики в целом».
◾️«В отсутствие возможностей для быстрого наращивания предложения для удовлетворения возросшего спроса производители будут увеличивать цены, инфляция ускорится».
То есть, если снизить ставку, то разгонится инфляция из-за недостатка выпуска товаров и услуг. Но если наладить выпуск товаров и услуг – будет рецессия. Вот такая безрадостная картина – во всем мире можно, а у нас нельзя.
2. Далее вывод: нельзя ничего резко наращивать. «Необходимо долгосрочное планирование в экономике»
Вспомним, от того же ведомства: «Введение санкций и существенный рост неопределенности
привели к увеличению волатильности на финансовом рынке».
Сейчас с долгосрочным планированием не все так просто, хотя это дело нужное. Сам же Центробанк говорит о неопределенности и волатильности. Но главный вопрос – как планирование мешает наращиванию товаров и услуг?
Резюме: не будет вам ни ставки, ни выпуска, идите погуляйте.
⚠️ В общем, эти опусы – прямое следствие отсутствия цели по росту экономики в мандате ЦБ. И того, что реальных институтов контроля ЦБ нет.
Who’s watching the watchers?
Тот момент, когда прекрасно абсолютно все 💯
1. Резкий рост производства товаров и услуг может привести к рецессии.
Видимо, имеются ввиду успехи пресловутого импортозамещения.
Это пример нелинейной логики.
Открываем документ «Направления денежно-кредитной на 2023-2025гг»:
◾️«Попытки повысить потенциал экономики за счет слишком низкой ключевой ставки, не соответствующей макроэкономической ситуации, могут привести к долгосрочным негативным последствиям для ценовой стабильности и экономики в целом».
◾️«В отсутствие возможностей для быстрого наращивания предложения для удовлетворения возросшего спроса производители будут увеличивать цены, инфляция ускорится».
То есть, если снизить ставку, то разгонится инфляция из-за недостатка выпуска товаров и услуг. Но если наладить выпуск товаров и услуг – будет рецессия. Вот такая безрадостная картина – во всем мире можно, а у нас нельзя.
2. Далее вывод: нельзя ничего резко наращивать. «Необходимо долгосрочное планирование в экономике»
Вспомним, от того же ведомства: «Введение санкций и существенный рост неопределенности
привели к увеличению волатильности на финансовом рынке».
Сейчас с долгосрочным планированием не все так просто, хотя это дело нужное. Сам же Центробанк говорит о неопределенности и волатильности. Но главный вопрос – как планирование мешает наращиванию товаров и услуг?
Резюме: не будет вам ни ставки, ни выпуска, идите погуляйте.
⚠️ В общем, эти опусы – прямое следствие отсутствия цели по росту экономики в мандате ЦБ. И того, что реальных институтов контроля ЦБ нет.
Who’s watching the watchers?
🤔31👍11🤬5😁4👏2
Позиция Банка России по курсу рубля постепенно корректируется реалиями
После того, как в октябре просели доходы бюджетов региона от налога на прибыль (как говорят, это было вызвано в том числе новыми правилами оценки курсовой разницы), курс рубля пошел вниз. Сегодня доллар 💵 – почти 67 рублей, евро 💶 – 71.
Эта динамика вполне соответствует интересам бюджетов РФ и регионов. Странно только, что на снижение бюджетных доходов курс отреагировал очень быстро. А вот на аналогичные мольбы бизнеса он вообще никак не реагировал уже несколько месяцев.
Бизнесу повезло, что интересы бюджета в данном вопросе совпали с предпринимательскими. В этом году так чаще всего и происходило.
А вот интересы бизнеса и отечественной денежно-кредитной политики, судя по публичной риторике, как расходились, так и расходятся. Структурная перестройка нужна, но вот инструментов – простите, все еще нет.
Кстати, нельзя не согласиться с позицией Банка России, что сейчас приоритетная задача экономики РФ – поставки оборудования.
Однако для того, чтобы полноценно оценить, как это работает, надо еще понять:
1️⃣ По какому курсу можно получить доллары и евро на закупку;
2️⃣ Насколько валюту возможно использовать для этих закупок, ведь большинство сделок теперь идет в Китае;
3️⃣ Cколько процедур нужно пройти, чтобы доказать, что ты именно оборудование покупаешь. А если речь о закупках для нужд бюджета, то низкий курс рубля компенсируется более высокими налогами.
А если еще вспомнить, что, удешевляя импорт оборудование, мы давим производство своего – представляется, для импорта не производимого в России оборудования использоваться должны другие инструменты, чем курс рубля.
После того, как в октябре просели доходы бюджетов региона от налога на прибыль (как говорят, это было вызвано в том числе новыми правилами оценки курсовой разницы), курс рубля пошел вниз. Сегодня доллар 💵 – почти 67 рублей, евро 💶 – 71.
Эта динамика вполне соответствует интересам бюджетов РФ и регионов. Странно только, что на снижение бюджетных доходов курс отреагировал очень быстро. А вот на аналогичные мольбы бизнеса он вообще никак не реагировал уже несколько месяцев.
Бизнесу повезло, что интересы бюджета в данном вопросе совпали с предпринимательскими. В этом году так чаще всего и происходило.
А вот интересы бизнеса и отечественной денежно-кредитной политики, судя по публичной риторике, как расходились, так и расходятся. Структурная перестройка нужна, но вот инструментов – простите, все еще нет.
Кстати, нельзя не согласиться с позицией Банка России, что сейчас приоритетная задача экономики РФ – поставки оборудования.
Однако для того, чтобы полноценно оценить, как это работает, надо еще понять:
1️⃣ По какому курсу можно получить доллары и евро на закупку;
2️⃣ Насколько валюту возможно использовать для этих закупок, ведь большинство сделок теперь идет в Китае;
3️⃣ Cколько процедур нужно пройти, чтобы доказать, что ты именно оборудование покупаешь. А если речь о закупках для нужд бюджета, то низкий курс рубля компенсируется более высокими налогами.
А если еще вспомнить, что, удешевляя импорт оборудование, мы давим производство своего – представляется, для импорта не производимого в России оборудования использоваться должны другие инструменты, чем курс рубля.
👏21👍9🤔6❤1
Российская торговля продолжает уходить в онлайн
С начала 2022 года число компаний, отказавшихся от продажи через собственные площадки в пользу маркетплейсов, выросло на 20-30%. Причина – экономия на рекламу, пишут СМИ.
На деле экономия в текущих условиях – продолжение тренда на переход торговли из оффлайна в онлайн. Резкий рывок произошёл во время пандемии коронавируса:
◾️В 2021 году число онлайн-покупателей в мире достигло 2,14 млрд человек.
◾️Всего на электронную торговлю в 2021 году пришлось более 18% от всех розничных продаж в мире. В 2023 – ожидается рост до 22%.
◾️ В России, по данным Ассоциации компаний интернет-торговли, объем рынка электронной коммерции в России за 2021 год составил 3,6 трлн рублей. Это на 13% больше, чем в 2020 году.
Тренд породил смежные локальные тенденции:
✅ появление новых специальностей на рынке труда – «авитологи» и «менеджеры маркетплейса» пришли на смену сммщкам. Появились даже обучающие курсы.
✅ владельцы торговых площадок оказались в фокусе внимания общественности - СМИ на полном серьезе посвящают материалы вводу платной доставки на торговых площадках. Или следят за работой пунктов выдачи.
✅ крупнейшие торговые площадки зашли на рынок онлайн-банкинга, предлагая брендовые карты оплаты (в том числе, ими можно платить оффлайн и получать кешбэк). Теперь ритейлеры конкурируют с банками.
❗️Главное, о чем стоит помнить бизнесу (особенно менее защищённому малому и среднему) в сфере b2c – модель маркетплейса подразумевает получение прибыли не только на покупателях, но и на продавцах. Алгоритмы площадок диктуют размер скидок, «продавливая» продавцов и сокращая их маржу. Поэтому полностью отказываться от собственных площадок и торговых точек все же не стоит.
Резюмируем: в стране есть все для наращивания и сбыта отечественных товаров. Однако следует помнить – наши производители будут проигрывать иностранным вендорам на наших же маркетплейсах, пока налоги, кредиты и административная нагрузка в России будет выше, чем в Китае, Вьетнаме и Индонезии.
С начала 2022 года число компаний, отказавшихся от продажи через собственные площадки в пользу маркетплейсов, выросло на 20-30%. Причина – экономия на рекламу, пишут СМИ.
На деле экономия в текущих условиях – продолжение тренда на переход торговли из оффлайна в онлайн. Резкий рывок произошёл во время пандемии коронавируса:
◾️В 2021 году число онлайн-покупателей в мире достигло 2,14 млрд человек.
◾️Всего на электронную торговлю в 2021 году пришлось более 18% от всех розничных продаж в мире. В 2023 – ожидается рост до 22%.
◾️ В России, по данным Ассоциации компаний интернет-торговли, объем рынка электронной коммерции в России за 2021 год составил 3,6 трлн рублей. Это на 13% больше, чем в 2020 году.
Тренд породил смежные локальные тенденции:
✅ появление новых специальностей на рынке труда – «авитологи» и «менеджеры маркетплейса» пришли на смену сммщкам. Появились даже обучающие курсы.
✅ владельцы торговых площадок оказались в фокусе внимания общественности - СМИ на полном серьезе посвящают материалы вводу платной доставки на торговых площадках. Или следят за работой пунктов выдачи.
✅ крупнейшие торговые площадки зашли на рынок онлайн-банкинга, предлагая брендовые карты оплаты (в том числе, ими можно платить оффлайн и получать кешбэк). Теперь ритейлеры конкурируют с банками.
❗️Главное, о чем стоит помнить бизнесу (особенно менее защищённому малому и среднему) в сфере b2c – модель маркетплейса подразумевает получение прибыли не только на покупателях, но и на продавцах. Алгоритмы площадок диктуют размер скидок, «продавливая» продавцов и сокращая их маржу. Поэтому полностью отказываться от собственных площадок и торговых точек все же не стоит.
Резюмируем: в стране есть все для наращивания и сбыта отечественных товаров. Однако следует помнить – наши производители будут проигрывать иностранным вендорам на наших же маркетплейсах, пока налоги, кредиты и административная нагрузка в России будет выше, чем в Китае, Вьетнаме и Индонезии.
👏24👍11❤2🤔1
Вы предпочитаете покупать товары оффлайн или онлайн?
Anonymous Poll
21%
Оффлайн. Нужно осмотреть товар
38%
Онлайн. Выбор больше и дешевле
41%
По ситуации
🤔16👍8❤3
Танцы с потолком цен на газ отдают затхлым душком
России предъявлен потолок цен на газ. При этом, надо признать, претензии эти очень странные.
💶 Россия в прошлом году поставила в Евросоюз газа примерно на 40 млрд евро.
⬆️ В Евросоюзе заработали на этом газе 2 трлн добавленной стоимости от перепродажи и переработки (об этом говорил недавно Александр Галушка на одном из форумов).
◾️Реальные прибыли от российского газа получает европейский бизнес. Наши 40 млрд евро – это даже не 20% от общего объема экспортных поступлений России.
В реальности в канве суверенности России надо забыть плач об утрачиваемых прибылях от газа и заняться его усиленной переработкой внутри страны.
Тема сырья в российской экономике гипертрофирована. Или суверенность, или нефтегазовая зависимость.
Если мы суверенные – сами справимся.
России предъявлен потолок цен на газ. При этом, надо признать, претензии эти очень странные.
💶 Россия в прошлом году поставила в Евросоюз газа примерно на 40 млрд евро.
⬆️ В Евросоюзе заработали на этом газе 2 трлн добавленной стоимости от перепродажи и переработки (об этом говорил недавно Александр Галушка на одном из форумов).
◾️Реальные прибыли от российского газа получает европейский бизнес. Наши 40 млрд евро – это даже не 20% от общего объема экспортных поступлений России.
В реальности в канве суверенности России надо забыть плач об утрачиваемых прибылях от газа и заняться его усиленной переработкой внутри страны.
Тема сырья в российской экономике гипертрофирована. Или суверенность, или нефтегазовая зависимость.
Если мы суверенные – сами справимся.
👏28❤22👍14🤔9😱1
К депутатам региональных и местных парламентов смягчат требования
✔ Такой закон уже принят в первом чтении.
❗Можно попытаться приуменьшить революционность законопроекта – но она все же есть.
Приверженность антикоррупционным стандартам долгое время требовала от всех лиц, связанных с госслужбой, заполнения деклараций о доходах и имуществе. Даже от депутатов «с деньгами», которые не требовали от государства денег, но при этом были готовы работать в парламенте.
Можно долго рассуждать на тему, чем отличается штатный депутат от депутата на общественных началах, но вывод будет однозначный – ничем, кроме источника обеспечения.
Сейчас планочку снизили вроде бы только для депутатов на самофинансировании – дескать, раз сами за себя платят, то и резона участвовать в коррупционных делах нет.
Но это не должно нас обманывать. Существовавшая длительное время система фактически фиктивного декларирования и антикоррупционного раскрытия информации пошла на слом.
Чем обманывать себя и делать вид, что мы восприняли международные антикоррупционные нормы, лучше заниматься реальными делами и помогать реальным талантам подключаться к делам.
А вот с коррупцией как была напряжёнка, так пока и остается. И никаким декларированием эту проблему не решить.
Так мы и к федеральным депутатам со «смягчением» придем.
✔ Такой закон уже принят в первом чтении.
❗Можно попытаться приуменьшить революционность законопроекта – но она все же есть.
Приверженность антикоррупционным стандартам долгое время требовала от всех лиц, связанных с госслужбой, заполнения деклараций о доходах и имуществе. Даже от депутатов «с деньгами», которые не требовали от государства денег, но при этом были готовы работать в парламенте.
Можно долго рассуждать на тему, чем отличается штатный депутат от депутата на общественных началах, но вывод будет однозначный – ничем, кроме источника обеспечения.
Сейчас планочку снизили вроде бы только для депутатов на самофинансировании – дескать, раз сами за себя платят, то и резона участвовать в коррупционных делах нет.
Но это не должно нас обманывать. Существовавшая длительное время система фактически фиктивного декларирования и антикоррупционного раскрытия информации пошла на слом.
Чем обманывать себя и делать вид, что мы восприняли международные антикоррупционные нормы, лучше заниматься реальными делами и помогать реальным талантам подключаться к делам.
А вот с коррупцией как была напряжёнка, так пока и остается. И никаким декларированием эту проблему не решить.
Так мы и к федеральным депутатам со «смягчением» придем.
👏22🤔9👍6❤1
🌑 Известный экономист Рубини дал мрачный прогноз в экономике на 2023 год
По его мнению, повышение ключевых ставок, климатические проблемы, военно-политический кризис создают очень высокие риски рецессии и структурных дисбалансов мировой экономики. И решать эти проблемы можно только сообща, однако большого единения в мире не наблюдается.
Примерно о том же самом мы говорили в ключевой международной экономической дискуссии на Столыпинском форуме больше года назад.
Главное – не в том, что эти проблемы уже признают все. Важнее, что глобального решения никто пока так и не предложил.
По его мнению, повышение ключевых ставок, климатические проблемы, военно-политический кризис создают очень высокие риски рецессии и структурных дисбалансов мировой экономики. И решать эти проблемы можно только сообща, однако большого единения в мире не наблюдается.
Примерно о том же самом мы говорили в ключевой международной экономической дискуссии на Столыпинском форуме больше года назад.
Главное – не в том, что эти проблемы уже признают все. Важнее, что глобального решения никто пока так и не предложил.
РБК
Рубини предсказал возвращение во времена голода, войн и болезней
Период процветания и мира, который длился последние 75 лет, — это исключение для человечества, а не правило, считает экономист Нуриэль Рубини. По его словам, сейчас планета возвращается во времена
🤔25👍9❤6👏3